2022年考研重点之财务管理基础第四章　筹资管理（上）

考情分析

本章属于非重点章节，主要阐述了企业各种筹资方法及其特点的比照，学习难度不大。考真题型以客

观题为主，近3年的平均分值约为9分。

一、企业筹资的动机

第一节筹资治理概述

含企业筹资,是指企业为了满足经营活动、投资活动、资本结构治理和其他需要，运用一

义定的筹资方法，通过肯定的筹资渠道，筹措和猎取所需资金的一种财务行为

创立性筹指企业设立时，为取得资本金并形成开展经营活动的根本条件而产生的筹资

资动机动机

支付性筹

是指为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机

资动机

分扩张性筹

指企业因扩大经营规模或满足对外投资需要而产生的筹资动机

类资动机

调整性筹是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。

资动机具体原因：（1）优化资本结构；（2）归还到期债务，债务结构内部调整

混合性筹企业筹资的目的可能不是单纯和唯一的，通过追加筹资，既满足了经营活动、

资动机投资活动的资金需要，又到达了调整资本结构的目的

（直击考点）

各种筹资动机的推断。

（2022年•单项选择题）当一些债务马上到期时，企业虽然有足够的偿债能力，但为了

保持现有的资本结构，仍旧举新债还旧债。这种筹资的动机是〔〕。

A.扩张性筹资动机

复习重点

B.支付性筹资动机

C.调整性筹资动机

D.创立性筹资动机

（正确答案）C

（答案解析）调整性筹资动机，是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。当一些债务

马上到期，企业虽然有足够的偿债能力，但为了保持现有的资本结构，仍旧举借新债以归

还旧债，这是为了调整资本结构，所以此题的正确答案是选项Co

（2022年・单项选择题）企业因发放现金股利的需要而进行筹资的动机属于〔〕。

A.支付性筹资动机

B.调整性筹资动机

C.创立性筹资动机

D.扩张性筹资动机

（正确答案）A

（答案解析）支付性筹资动机，是指企业为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付

需要而产生的筹资动机，如原材料购置的大额支付、股东股利的发放等，所以正确答案为

选项Ao

二、筹资治理的内容

科学估计资金需要量；

合理安排筹资渠道、选择筹资方法；

降低资本本钱、操纵财务风险。

（注）财务风险，是指企业无法足额偿付到期债务的本金和利息的风险，主要表现为偿债风险。

三、筹资方法

含义是指企业筹集资金所采取的具体形式

汲取直接投资（以投资合约、协议等形式；适用于非股份制公司）

股quan筹发行股piao（以X股piao的方法；适用于股份）

资

留存收益（当年利润转化：股东追加投资）

发行债券（X公司债券）

向金融机构借款（筹集长期资金，短期融资；灵敏、方便）

债务筹资租赁（不直接取得货币性资金，直接取得实物资产，分期交付租

金）

商业信用（延期付款或延期交货所形成的借贷信用关系）

发行可转换债券（以X可转换债券的方法取得资金）

衍生工具筹资（混合筹资）

发行优先股股piao（以X优先股股piao的方法取得资金）

复习重点

四、筹资的分类

（一）股quan筹资、债务筹资及衍生工具筹资

筹资方行汲取直接投资、发行股piao、留存收益

股quan筹资

筹资特点财务风险小，资本本钱高

筹资方以向金融机构借款、发行债券、租赁等

按企业所取得资金债务筹资

筹资特点财务风险大，资本本钱低

的权益特性不同

包含兼具股quan与债务筹资性质的混合融资和其他

衍生工具筹资衍生工具筹资。

如：可转换债券融资、优先股筹资、认股quan证融

资

（注）永续债

没有明确到期日或期限非常长，投资者不能在一个确定的时间点得到本金，

含义

但是可以定期猎取利息的债券

（1）不设定债券的到期日；

与一般债券的主（2）票面利率较高，永续债的利率主要分布在5%〜9%,远远高于同期国

要区别债收益率；

（3）大多数永续债的附加条款中包含赎回条款以及利率调整条款

（二）直接筹资与间接筹资

筹资

发行股piao、发行债券、汲取直接投资等

方法

资金

直接筹资（不需要金既可以是股quan资金，也可以是债务资金

性质

融机构）

（1）筹资手续比拟复杂，筹资费用较高；

筹资

（2）筹资领域广阔，能够直接利用社会资金，

按是否借助于特点

有利于提高企业的知名度和资信度

金融机构为媒

筹资

介银行借款、租赁等

方法

资金

间接筹资（需要金融主要是债务资金

性质

中介机构）

（1）手续相比照拟简便，筹资效率高，筹资费用

筹资

较低；

特点

（2）简单受金融政策的制约和影响

（三）内部筹资与外部筹资

复习重点

筹资来源利润留存

内部筹资

筹资特点无需花费筹资费用

筹资来源企业外部

按资金的来源外部筹资

筹资特点需要花费肯定的筹资费用

范围不同

（注）

初创期——内部筹资可能性有限：

成长期一一内部筹资往往难以满足需要，需要开展外部筹资

（四）长期筹资与短期筹资

筹资形成和更新企业的生产和经营能力，或扩大企业的生

目的产经营规模，或为对外投资筹集资金

长期筹资（使用筹资汲取直接投资、发行股piao、发行债券、长期借款、

租

期限＞1年）方法

按所筹集资金赁等

的使用期限不筹资

可以是股quan资金，也可以是债务资金

同性质

筹资

用于企业的流动资产和资金一般周转

短期筹资（使用目的

期限W1年）筹资

商业信用、短期借款、保理业务等

方法

（直击考点）

1.股quan筹资、债务筹资及衍生工具筹资

举例推断类别

2.直接筹资与间接筹资

筹资方法、资金性质、筹资特点

3.内部筹资与外部筹资

筹资来源、筹资特点及企业在不同阶段对资金来源的侧重

4.长期筹资与短期筹资

筹资目的、筹资方法

（独一无二重点词）

无需花费筹资费用一一内部筹资（留存收益）

（2022年•多项选择题）以下筹资方法中，属于债务筹资方法的有

〔〕o

A.发行债券

B.留存收益

C.商业信用

D.银行借款

（正确答案）ACD

复习重点

（答案解析）一般来说，企业最根本的筹资方法有两种：股quan筹资和债务筹资。债务筹

资是企业通过向银行借款、发行债券、利用商业信用、租赁等方法从债权人那里取得资金。

选项B属于股quan筹资方法。

（2021年・多项选择题）以下各项中，属于直接筹资方法的有〔〕。

A.发行股

piaoB.银行

借款C.租赁

D.发行债券

（正确答案）AD

（答案解析）直接筹资方法主要有发行股piao、发行债券、汲取直接投资等。间接筹资的

根本方法是银行借款，此外还有租赁等方法。

（2022年•单项选择题）以下属于内部筹资的是〔〕。

A.发行股

piaoB.留存

收益C.短期

借款

D.发行债券

（正确答案）B

（答案解析）内部筹资是指企业通过利润留存而形成的筹资来源，外部筹资是指向企业外

部筹措资金而形成的筹资来源。

（2022年•单项选择题）以下各项中，既可以作为长期筹资方法又可以作为短期筹资方法

的

是〔〕。

A.发行可转换债券

B.银行借款

C.发行一般股

D.租赁

（正确答案）B

（答案解析）银行借款筹资广泛适用于各类企业，它既可以筹集长期资金，也可以用于短

期融通资金。

五、筹资治理的原则

原则内容

筹措合法企业筹资要遵循国家法律法规，合理筹措资金

规模适当要依据生产经营及其开展的需要，合理安排资金需求

取得及时要合理安排筹资时间，适时取得资金

复习重点

来源经济要充分利用各种筹资渠道，选择经济、可行的资金来源

结构合理筹资治理要综合考虑各种筹资方法，优化资本结构

（2022年•多项选择题）以下各项中，属于企业筹资治理应当遵循的原则有〔〕。

A.依法筹资原则

B.负债最di原则

C.规模适度原则

D.结构合理原则

（正确答案）ACD

（答案解析）企业筹资治理应当遵循的原则有：〔1〕筹措合法；〔2〕规模适当；〔3〕

取得及时；〔4〕来源经济；〔5〕结构合理原则。

（本节框架）

第二节债务筹资

一、银行借款

银行借款是指企业向银行或其他非银行金融机构借入的、需要还本付息的款项，包含归还期限超过1

年的长期借款和缺乏1年的短期借款，主要用于企业购建固定资产和满足流动X的需要。

（一）银行借款的种类

提供贷政策性银行贷款:执行国家政策性贷款

中国农业开展银行贷款，主要用于确保国家

款的机业务的银行向企业发放的贷款，通常为

对粮、油、棉等政策性收购资金的供给

构长期贷款

复习重点

商业银行贷款：由各商业银行，向企业

中国_1_商银行、中国建设银行、中国衣业银

提供的贷款，用以满足企业生产经营的

行、中国银行等

资金需求，包含短期贷款和长期贷款

从信托投资公司取得实物或货币形式的信托

其他金融机构贷款投资贷款、从财务公司取得的各种中长期贷

款、从保险公司取得的贷款等

（1）无须以财产做抵押；

信用贷款:以借款人的信誉或保证人的

（2）风险较高，银行通常要收取较高的利息;

信用为依据而获得的贷款

（3）往往还附加肯定的限制条件

（1）保证贷款:以第三方作为保证人承诺在

借款人不能还款时，按约定承当肯定保证责

机构对

任或连带责任而取得的贷款。

贷款有

（2）抵押贷款:以借款人或第三方的财产作

无担保

担保贷款:由借款人或第三方依法提供为抵押物而取得的贷款。

要求

担保而获得的贷款不转移财产的占有；抵押物可以是动产和不

动产。

（3）X：以借款人或第三方的动产或

财产权利作为质押物而取得的贷款。

动产或财产权利移交债权人占有

（二）长期借款的爱护性条款

这类条款作为例行常规，在大多数合约中都会出现。主要包含：

（1）定期向提供贷款的金融机构提交公司财务报表，以使债权人随时掌握公司

的财务状况和经营成果；

⑵保持存货储藏量，不准在正常情况下X较多的非产成品存货，以保持企业正

例行性爱

常生产经营能力；

护条款

（3）及时清偿债务，包含到期清偿应缴纳税金和其他债务，以防被罚款而造成不

必要的现金流失；

（4）不准以资产作其他承诺的担保或抵押；

⑸不准贴现应收票据或X应收账款，以预防或有负债等

是对企业资产的流动性及偿债能力等方面的要求条款,这类条款应用于大多数借

款合约。主要包含：

⑴保持企业的资产流动性。要求企业需持有肯定最di额度的货币资金及其他流

一般性爱动资产，以保持企业资产的流动性和偿债能力；

护条款⑵限制企业非经营性支出，以减少企业资金的过度外流；

⑶限制企业资本支出的规模，以减少公司日后不得不变卖固定资产以归还贷款

的可能性；

（4）限制公司再举债规模。目的是预防其他债权人取得对公司资产的优先索偿权；

复习重点

（5）限制公司的长期投资

这类条款是针对赞别情况而出现在局部借款合约中的条款，只有在特别情况下才

特别性爱能生效。

护条款主要包含：要求公司的主要领导人购置人身保险；借款的用途不得改变；违约惩

罚条款等

（提示）

上述各项条款结合使用，将有利于全面爱护银行等债权△的权益

（三）银行借款的筹资特点

（1）筹资速度快；

优点（2）资本本钱较低；

（3）筹资弹性较大

（1）限制条款多；

缺点

（2）筹资数额有限

（直击考点）

1.信用贷款和担保贷款的区别及特点；

2.抵押贷款和X的抵（质）押物的要求及是否转移占有；

3.银行借款的筹资特点。

（独一无二重点词）

爱护性条款（限制条款多）一一长期借款

（2021年•单项选择题）不属于担保贷款的是〔〕。

A.XB.保证

贷款C.抵押

贷款

D.信用贷款

（正确答案）D

（答案解析）担保贷款是指由借款人或第三方依法提供担保而获得的贷款。担保包含保证

责任、财产抵押、财产质押，由此，担保贷款包含保证贷款、抵押贷款和X三种基

本类型。

（2022年•单项选择题）企业可以将某些资产作为质押品向商业银行申请X。以下各

项中，不能作为质押品的是〔〕。

A.厂房

B.股

piaoC.

汇票

D.专利权

（正确答案）A

（答案解析）作为贷款担保的质押品，可以是汇票、支票、债券、存款单、提单等信用凭

复习重点

证，也可以是依法可以转让的股份、股piao等有价证券，以及依法可以转让的商标专用权、

专利权、著作权中的财产权等。

（2022年•单项选择题）以下筹资方法中，筹资速度较快，但在资金使用方面往往是有较

多

限制条款的是〔

A.银行借款

B.发行债券

C.发行股

piaoD.租赁

（正确答案）A

（答案解析）银行借款的筹资特点是，筹资速度快、资本本钱较低、筹资弹性较大、限制条

款多、筹资数额有限。

（2021年•多项选择题）与一般股筹资相比，以下各项中，属于银行借款筹资优点的有〔

A.公司的财务风险较低

B.可以发挥财务杠杆作用

C.资本本钱较低

D.筹资弹性较大

（正确答案）BCD

（答案解析）银行借款的筹资特点：〔1〕筹资速度快；〔2〕资本本钱较低；〔3〕筹资

弹性较大；〔4〕限制条款多；〔5〕筹资数额有限。所以选项CD是答案。与一般股筹资

相比，银行借款有固定的到期日、固定的利息负担，所以财务风险较大，所以选项A不是

答案，银行借款还可以发挥财务杠杆作用，所以选项B是答案。

二、发行公司债券

公司债券是公司依照法定程序发行、约定在肯定期限内还本付息的有价证券。

债券是持券人拥有公司债权的书面证书，它代表债券持券人与发债公司之间的债权债务关系。

［一）发行债券的条件

在我国，依据（公司法）的规定，股份和有限责任公司，具有发行债券

发行主体

的资格

依据（证券法）规定，公开发行公司债券，应当符合以下条件：

（1）具备健全且运行良好的组织机构；

发行条件

（2）最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息；

（3）规定的其他条件

（1）必须按照公司债券募集方法所列资金用途使用；

筹集资金

（2）改变资金用途，必须经债券持有人会议作出决议；

使用用途

（3）公开发行债券筹措的资金，不得用于弥补亏损和非生产性支出

复习重点

（二）公司债券的种类

分类标志类型含义

记名债券在公司债券存根簿上载明债券持有人的姓名等其他信息

是否记名无记名债

在公司债券存根簿上不记载持有人的姓名

券

可转换债

债券持有者可以在规定的时间内按照规定的价格转换为股piao

能否转换成券

公司股不可转换

不能转换为股piao的债券

quan债券

以抵理方法担保发行人按期还本付息的债券，主要是抵押债券.

担保债券按抵押品不同，分为不动产抵押债券、动产抵押债券和证券信托抵押

有无特定财

债券

产担保

无担保债券，仅凭公司自身的信用发行的、没有抵押品作抵押担保的

信用债券

债券

公开发行0资信状况符合规定标准的公司债券可以向公众投资者公开发

是否公开发债券行，也可以自主选择仅面向专业投资者公开发行；

行非公开发0未到达规定标准的公司债券公开发行应当面向专业投资者；

行债券0非公开发行的公司债券应当向专业投资者发行

（三）债券的归还

应用只有在公司发行债券的契约中明确规定了有关同意提前归还的条款，

条件公司才可以进行此项操作

赎回提前归还所支付的价格通常要高于债券的面值，并随到期日的临近而

提前归还（提前价格逐渐下降

赎回或收回）（1）当公司资金有结余时，可提前赎回债券（有资金）；

赎回

（2）当预测利率下降时,也可提前赎回债券，而后以较低的利率来

时机

发行新债券（有理由）

作用具有提前归还条款的债券可使公司筹资有较大的弹性

如果一个公司在发行同一种债券的当时就为不同编号或不同发行对

含义

象的债券规定了不同的到期日，这种债券就是分批归还债券

到期分批归还（1）分批归还债券因为各批债券的到期日不同，它们各自的发行价

特点格和票面利率也可能不相同，从而导致发行费较高;

（2）由于便于投资人挑选最适宜的到期日，因而便于发行

多数情况下，发行债券的公司在债券到期日，一次性归还债券本金，并结

到期一次归还

算债券利息

复习重点

（四）发行公司债券的筹资特点

（1）一次筹资数额大；

优点（2）筹资使用限制少；

(3)提高公司社会声誉

缺点资本本钱较高

（直击考点）

1.债券的归还

（1）提前归还：应用条件、赎回价格、赎回时机、作用：

（2）到期分批归还的特点；

2.发行公司债券的筹资特点。

（重点词）

提高公司的社会声誉一一发行公司债券

（2021年•单项选择题）公司债券发行中约定有提前赎回条款的，以下表述恰当的是

C〕o

A.当预测利率下降时，可提前赎回债券

B.提前赎回条款增加了公司还款的压力

C.当公司资金紧张时，可提前赎回债券

D.提前赎回条款降低了公司筹资的弹性

（正确答案）A

（答案解析）具有提前归还条款的债券可使公司筹资有较大的弹性。当公司资金有结余时，可

提前赎回债券；当预测利率下降时，也可提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债

券。

（2021年•多项选择题）与银行借款相比，公司发行债券筹资的特点有〔〕。

A.筹集资金的使用具有相对的自主性

B.资本本钱较低

0.降低了公司财务杠杆

D.满足公司大额筹资的需要

（正确答案）AD

（答案解析）发行公司债券的筹资特点有：一次筹资数额较大；筹资使用限制少〔与银行

借款相比，发行债券募集的资金在使用上具有相对的灵敏性和自主性〕；资本本钱较高；

提高公司社会声誉，因此，选项AD是答案。相对于银行借款筹资，发行债券的利息负担和

筹资费用都比拟高，而且债券不能像银行借款一样进行债务展期，加上大额的本金和较高的

利息，在固定的到期日，将会对公司现金流量产生庞大的财务压力，所以选项BC不

是答案。

三、租赁

复习重点

租赁是指通过签订资产出让合约的方法，使用资产的一方（承租方）通过支付租金，向出让资产的

一方（出租方）取得资产使用权的一种交易行为。

2022年12月7日，财政部修订公布了（企业会计准则第21号——租赁）。承租人会计处理不再区

分经营租赁和融资租赁。

板创S麟瞬爵承租人应当将短期租赁和低价值资产租赁的租赁付款额，在租赁期内

轴僦翻4脚离各个期间按照直线法或其他系统合理的方法计入相关资产本钱或当

融资与融物相结合；期损益

箧触耦般:付。确认使用权资产和租赁负债

（二）租赁的根本形式

租赁

含义当事人

类型

直接承租方提出租赁申请时，出租方按照承租方的要求选购设备，然后再出租给承租人

租赁承租方出租人

售后承租方由于急需资金等原因，将自己的资产售给出租方，然后以租赁的形式承租人

回租从出租方原封不动的租回资产的使用权出租人

承租人

杠杆涉及到承租人、出租人和资金出借人三方的租赁业务。出租人

租赁（提示）杠杆租赁出租人既是债权人也是债务人资金出

借人

（三）租金计算

1.租金的构成

设备原价

原价：设备买价、运输费、安装调试费、保险费等

及估计残

残值：租赁期满后X可得的收入

值

利息租赁公司为承租公司购置设备垫支的资金所应支付的利息

租赁手续手续费是指租赁公司承办租赁设备所发生的业务费用，包含业务人员工资、办公

费和利润费、差旅费等

2.租金的支付方法

（1）按支付间隔期的长短，可以分为年付、半年付、季付和月付等方法;

（2）按在期初和期末支付，可以分为先付和后付两种；

复习重点

(3)按每次支付额，可以分为等额支付和不等额支付两种。

(提示)

实务中，承租企业与租赁公司商定的租金支付方法，大多为后付等额年金。

3.租金的计算

租金的计算大多采纳等额年金法;

依据利率和租赁手续费率确定一个租费率，作为折现率。

折现率=利率+租赁手续费率

(例题•单项选择题)甲公司从租赁公司租入一台设备，价格为350万元，租期为8年，

租赁期满时估计净残值15万元，假设年利率那8,租赁手续费率为每车■2o

①假设租赁期满时估计净残值归租赁公司全部，每年末等额支付租金，则每年租金为

〔万元；

②假设租赁期满时估计净残值归租赁公司全部，每年初等额支付租金，则每年租金为

〔万元；

③假设租赁期满时估计净残值归甲公司全部，每年末等额支付租金，则每年租金为

〔万元。

A.350-15X(P/F,8%,81］/［P/A,8%,8〕B.350-15X

CP/F,10,8〕］/〔P%A,10,8〕C.3S0-15X〔P/F,10

,8〕］/〔P/A,10,%8〕X〔1+10〕］%%

D.350/〔P/A,10,8〕

(正确答案)〔1〕B；〔2〕C；〔3〕D

(答案解析)租赁折现率=8+2=10

(1)残值归租赁公司全部，需要考虑残值

每年末支付租金：租金=350-15X［P/F,10,8〕］/〔P/A,10,8〕，所以选项B

正确；

(2)残值归租赁公司全部，需要考虑残值

每年初支付租金：租金=350—15X［P/F,10,8〕］/(P/A,10,8〕X(1+10〕所

以选项C正确；

(3)残值归甲公司全部，不需要考虑残值

每年末支付租金：租金=350/〔P/A,10,8〕，所以选项D正确。

(总结)

(1)残值归出租人

每年租金=

租赁设备价值-残值现值

蠹罂二:安氏系数

租赁设备价值

(注意)年金现楂系数

复习重点

（1）计算租金需站在出租人的角度,购置设备付出代价的现值，除以年金现值系数;

（2）如果是期初支付租金,需除以预付年金现值系数。

（四）租赁的筹资特点

（1）无需大量资金就能迅速获得资产；

优（2）财务风险小，财务优势明显一一借鸡生蛋，卖蛋还钱；

点（3）筹资的限制条件较少；

（4）能延长资金融通的期限（相对于贷款）

资本本钱较高。

缺

租金通常比银行借款或发行债券所负担的利息高得多，租金总额通常要高出设备价值的

点

30%

（直击考点）

1.租赁的根本特征；

2.租赁的根本形式：能推断是哪种租赁；

3.租金计算

（1）租金的构成；

（2）租金的计算；

（3）租赁的筹资特点。

（2021年•单项选择题）某公司购置设备并出租，设备价款为1000万元，该公司出资

200

万元，余款通过设备抵押贷款解决，并用租金归还贷款。该租赁方法为〔〕。

A.售后回租

B.杠杆租赁

C.直接租赁

D.经营租赁

（正确答案）B

（答案解析）杠杆租赁是指涉及承租人、出租人和资金出借人三方的租赁业务。一般来说，当

所涉及的资产价值昂贵时，出租方自己只投入局部资金，通常为资产价值的20%〜40%其余资

金则通过将该资产抵押担保的方法，向第三方〔通常为银行〕申请贷款解决。然后，出租

人将购进的设备出租给承租方，用收取的租金归还贷款，该资产的全部权属于出租方。

出租人既是债权人也是债务人，既要收取租金又要支付债务。

（2022年・多项选择题）在确定租赁的租金时，一般需要考虑的因素有〔〕。

A.租赁公司办理租赁业务所发生的费用

B.租赁期满后租赁资产的估计残值

C.租赁公司购置租赁资产所垫付资金的利息

D.租赁资产价值

（正确答案）ABCD

（答案解析）租赁租金的多少，取决于以下几项因素：设备原价及估计残值、利息、租赁手

续费和利润。因此ABCD都是答案。

复习重点

（2021年•单项选择题）租赁一台设备，价值200万元，租期为十年，租赁后期满的残值

为10万元，归租赁公司全部,租赁的年利率为7%,手续费率为2%,年初支付租金，每年的

租金表达式为〔〕o

A.200-10X〔P/F,9%,10〕］/〔P/A,9%,10〕〔1+9%〕

B.200-10X〔P/F,9%,10〕］/〔P/A,9%,10〕C.200-10X

〔P/F,7%,10］］/［P/A,9%,10〕〔1+7%〕］

D.200-10X〔P/F,7%,10〕］/〔P/A,7%,10)

（正确答案）A

（答案解析）折现率=7%+2%=9%

年初支付租金，所以租金属于预付年金。

残值归租赁公司全部，所以未来的残值收入是租赁公司的一项现金流入，

贝比：每年租金=200—10X〔P/F,9%,10]]/（P/A,9%,10〕〔1+9%〕

（2022年・多项选择题）与发行股piao筹资相比，租赁筹资的特点有〔〕。

A.财务风险较小

B.筹资限制条件较少

C.资本本钱较低

D.形成生产能力较快

（正确答案）BCD

（答案解析）企业运用发行股piao筹资，受到相当多的资格条件的限制，因此与发行股

piao相比，租赁筹资的限制条件少，选项B是答案；租赁是债务筹资，资本本钱要低于一般

股，选项C是答案；租赁无需大量资金就能迅速获得资产，可以尽快形成生产能力，选项D

是

答案；租赁筹资属于债务筹资，所以，财务风险大于发行股piao筹资，选项A不是答案。

四、债务筹资的优缺点

内容说明

与股quan筹资比，债务筹资不需要经过复杂的审批手续和证券发行程序，如

筹资速度较快

优银行借款、租赁等，可以迅速地获得资金

点可以依据企业的经营情况和财务状况，灵敏地商定债务条件，操纵筹资数

筹资弹性较大

量，安排取得资金的时间

一般来说，债务筹资的资本本钱要低于股quan筹资.其一是取得资金的手续

资本本钱较低费用等筹资费用较低；其二是利息、租金等用资费用比股quan资本要低；

其三是利息等资本本钱可以在税前支付

优

可以利用财务当企业的资本收益率（息税前利润率）高于债务利率时.，会增加一般股股

点

杠杆东的每股收益，提高净资产收益率，提升企业价值

稳定公司的控债权人无权参加企业的经营治理，利用债务筹资不会改变和分散股东对公

制权司的操纵权

复习重点

不能形成企业

稳定的资本根债务资本有固定的到期日，到期需要归还

底

缺

债务资本有固定的到期日，有固定的债务利息负担，抵押、质押等担保方

点财务风险较大

式取得的债务资本使用上可能会有特别的限制

债务筹资的数额往往受到贷款机构资本实力的制约，除发行债券外，不可

筹资数额有限

能像发行股piao那样一次筹集到大笔资本

（直击考点）

1.和其他种类筹资方法特点的比照；

2.债务筹资几种方法的特点比照。

（2022年•单项选择题）以下各项中，不属于债务筹资优点的是〔〕。

A.资本本钱较低

B.筹资弹性较大

C.筹资速度较快

D.可形成企业稳定的资本根底

（正确答案）D

（答案解析）债务筹资的优点包含：〔1〕筹资速度较快；〔2〕筹资弹性较大；〔3〕资

本本钱较低；〔4〕可以利用财务杠杆；〔5〕稳定公司的操纵权。债务筹资的缺点：［1

不能形成企业稳定的资本根底；〔2〕财务风险较大；〔3〕筹资数额有限。所以此题答案

为选项D。

（本节框架）

^筹资

股quan筹资形成企业的股quan资金,股quan筹资的根本形式包含汲取直接投

资、发行一般股股Pia。和畸船盏。银行标的筹资特点

发行债券的条件

公司债券的种类

发行公司债券•发行公司债券的筹资特点

1r........................

债务筹资租赁的基本特征

租赁的基本形式

租金计算

租赁•租赁的筹资特点

债务筹资的优缺点

复习重点

一、汲取直接投资

汲取直接投资是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享收益”的原则，直接汲取国

家、法人、个人和外商投入资金的一种筹资方法。

（提示）

（1）汲取直接投资是非股份制企业筹集权益资本的根本方法;

（2）汲取直接投资实际出资额中，注册资本局部，形成实收资本；超过注册资本局部属于资本溢

价，形成资本公积。

〔一）汲取直接投资的出资方法

以货币资产出资

以实物资产出资

以土地使用权出资

以知识产权出资

以特定债权出资

（注）

知识产权通常是指专有技术、商标权、专利权、非专利技术等无形资产。

（1）汲取知识产权等无形资产出资的风险较大（技术具有强烈的时效性，会因不断老化落后导致

实际价值不断减少甚至完全丧失）；

（2）国家相关法律法规规定，股东或者发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营

权或者设定担保的财产等作价出资。

（二）汲取直接投资的筹资特点

（1）能够尽快形成生产能力；

优点

（2）简单进行信息沟通

（1）资本本钱较高；

缺点（2）公司操纵权集中，不利于公司治理；

（3）不易进行产权交易

（直击考点）

1.汲取直接投资的出资方法

（1）能出资的方法；

（2）不能出资的方法；

（3）风险最大的出资方法

2.汲取直接投资的筹资特点

（独一无二重点词）

能够尽快形成生产能力一一汲取直接投资

（2022年•多项选择题）以下各项中，能够作为汲取直接投资出资方法的有〔

〕o

A.土地使用权

B.非专利技术

复习重点

C.特许经营权

D.商誉

（正确答案）AB

（答案解析）汲取直接投资的出资方法有以货币资产出资、以实物资产出资、以土地使用

权出资、以知识产权出资、以特定债权出资。非专利技术属于知识产权，所以选项AB正

确。

（2022年•单项选择题）以下各项中，不能作为资产出资的是〔

A.存货

B.固定资产

C.可转换债券

D.特许经营权

（正确答案）D

（答案解析）按照相关规定，对无形资产出资方法有明确限制，股东或者发起人不得以劳

务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资。所以，选项

D正确。

（2022年•单项选择题）企业以下汲取直接投资的筹资方法中，潜在风险最大的是

〔〕o

A.汲取货币资产

B.汲取实物资产

C.汲取专有技术

D.汲取土地使用权

（正确答案）C

（答案解析）汲取知识产权等无形资产出资的风险较大。因为以知识产权投资，实际上是

把技术转化为资本，使技术的价值固定化。而技术具有强烈的时效性，会因其不断老化落

后而导致实际价值不断减少甚至完全丧失。所以，选项C正确。

（2022年•推断题）企业