财务管理课件第四讲第三节长期负债筹资

长期负债筹资目录contents长期负债筹资概述长期借款筹资公司债券筹资可转换债券筹资长期负债筹资决策的影响因素长期负债筹资的风险与防范01长期负债筹资概述长期负债的定义长期负债是指企业借款期限超过一年的负债。这些负债通常用于企业的长期投资和运营需求，如扩大生产、研发、市场推广等。长期负债是企业筹资的重要方式之一，与短期负债相对。短期负债通常用于企业的短期资金需求，如日常运营和短期投资。长期银行借款公司债券租赁负债长期应付款长期负债的种类01020304企业向银行申请的长期贷款，通常用于大型项目或长期投资。企业发行的长期债务证券，投资者购买后成为企业的债权人。企业通过租赁方式取得资产而产生的长期负债，通常包括租赁保证金和租金。企业因购买大型设备或接受服务而产生的长期负债，如分期付款、延期付款等。长期负债筹资的特点资金来源稳定长期负债筹资的资金来源相对稳定，因为借款期限较长，企业有足够的时间来安排资金的使用和偿还。资金成本较低长期负债的利率通常低于短期负债，因此长期负债筹资的成本相对较低。财务风险较大长期负债的还款期限较长，企业需要在未来较长时间内承担还款责任，如果企业无法按时偿还，可能会面临较大的财务风险。限制条件较多长期负债的借款合同通常包含较多的限制条款，如限制企业资本支出、股息支付等，这些条款可能会对企业经营产生一定的影响。02长期借款筹资

长期借款的种类抵押贷款借款人以特定资产作为抵押品，从银行或其他金融机构获得贷款。这类贷款通常金额较大，利率较低，但需要提供抵押物。信用贷款借款人凭借自身信用记录和财务状况，无需提供抵押品即可获得贷款。这类贷款通常利率较高，金额较小，但申请流程相对简单。保证贷款由第三方担保机构或个人为借款人提供担保，以降低金融机构的贷款风险。这类贷款通常利率较低，但需要支付担保费用。利率长期借款的利率通常根据市场利率、借款人的信用记录和抵押品的价值等因素确定。市场利率的变动会影响借款人的还款成本。偿还方式长期借款通常采用分期偿还的方式，借款人需按照合同规定的还款计划按时偿还本金和利息。部分贷款可能允许提前偿还，但可能需要支付违约金。长期借款的利率与偿还优点长期借款筹资可以提供稳定的资金来源，满足企业长期资金需求；与发行股票或债券相比，长期借款的利率通常较低，降低了企业的融资成本；长期借款的还款期限较长，为企业提供了更大的灵活性。缺点长期借款筹资受限于银行的信贷政策和国家金融政策，企业可能会面临资金链断裂的风险；长期借款需要按时偿还本金和利息，增加了企业的财务压力；同时，长期借款过多可能会影响企业的资产负债结构，降低其偿债能力。长期借款筹资的优缺点03公司债券筹资信用公司债券公司以不动产或动产作为抵押品发行的债券。抵押公司债券担保公司债券收益公司债券01020403公司以投资项目产生的收益作为偿债来源的债券。不以任何资产作为担保，完全凭公司的信用发行的债券。公司以其他公司的信用或者政府机构作担保发行的债券。公司债券的种类公司债券的发行与交易平价发行、折价发行和溢价发行。平价发行即债券的票面利率与市场利率相同；折价发行即债券的票面利率低于市场利率；溢价发行即债券的票面利率高于市场利率。发行价格公募发行和私募发行。公募发行面向广大投资者，需要经过证券交易所的审核；私募发行则直接面向特定投资者，不需要经过证券交易所的审核。发行方式现券交易和回购交易。现券交易是直接买卖债券，而回购交易则是将债券卖出后再买回，以获取资金。交易方式资金来源广泛，可以满足公司大规模筹资的需要；与股票筹资相比，利息在税前支付，可以抵税；不会稀释股东的控制权。优点成本较高，需要支付固定的利息；存在违约风险，如果公司无法按时偿还本金和利息，会影响公司的信誉；发行过程较为复杂，需要经过证券交易所的审核和批准。缺点公司债券筹资的优缺点04可转换债券筹资可转换债券是一种可以在特定时期内按照一定比例或价格转换成特定数量的另一种证券的债券。可转换债券通常具有较低的票面利率，因为其持有者可以选择在未来将债券转换成股票，从而避免公司支付更多的利息。可转换债券的定义与特点特点定义债券持有者可以在债券到期日之前，按照规定的转换比例或价格，将所持有的可转换债券转换为发行公司的股票。转换发行公司有权在债券到期日之前，按照约定的价格买回已发行的可转换债券。赎回可转换债券的转换与赎回可转换债券筹资的优缺点可转换债券筹资具有低成本、灵活性、低风险等特点。由于可转换债券的利率通常低于普通债券，因此公司可以降低筹资成本。同时，可转换债券可以转换为股票，因此公司可以根据市场情况和自身需求灵活调整资本结构。此外，可转换债券的风险相对较低，因为其持有者有权选择将债券转换为股票，从而降低了违约风险。优点可转换债券的转换可能会稀释原有股东的持股比例，同时如果市场条件不利，可转换债券的转换可能会对公司的股价产生负面影响。此外，可转换债券的赎回也可能对公司的现金流产生压力。缺点05长期负债筹资决策的影响因素123长期负债的利率是筹资决策的重要因素，利率高低直接影响企业的融资成本和财务负担。债务利率发行债券通常需要支付一定的发行费用，如承销费、律师费等，这些费用也会增加企业的筹资成本。债券发行费用税务政策对资本成本的影响主要体现在税前债务成本和税后债务成本的差异上，税率的差异会影响企业的实际负担。税务政策资本成本股权融资与债权融资长期负债筹资是股权融资和债权融资之间的平衡，企业需要根据自身的资本结构需求来选择合适的筹资方式。风险与回报长期负债筹资的风险和回报也是资本结构需要考虑的因素，企业需要权衡风险和回报之间的关系。财务杠杆长期负债筹资可以增加企业的财务杠杆，提高企业的负债比率，从而影响企业的资本结构。资本结构在许多国家，企业可以将其债务利息作为税前费用来抵税，这可以降低企业的实际负担。利息抵税政府有时会提供税收优惠来鼓励企业进行长期负债筹资，如降低税率、延长债务期限等。税收优惠税法的变化也会影响企业长期负债筹资的决策，如税法对债务和股权的规定、对资本利得税的规定等。税法改革税收政策06长期负债筹资的风险与防范03利率风险防范措施通过合理配置资产和负债的期限结构，选择适当的利率衍生品进行对冲，以及建立利率风险预警机制等。01利率风险定义由于市场利率变动的不确定性，导致长期负债筹资的成本上升，从而影响企业的财务状况和经营成果。02利率风险来源主要来源于市场利率的波动，包括长期利率、短期利率、债券收益率等。利率风险信用风险定义主要来源于债务人的信用状况和偿债能力的不确定性。信用风险来源信用风险防范措施通过建立完善的信用评估体系，对债务人进行全面的信用调查和评估，以及在合同中加入相应的保障条款等。由于借款人或债务人违约，导致企业无法按期偿还长期负债的本金和利息，从而给企业带来财务损失。信用风险由于企业缺乏足够的现金或资产来满足短期债务的