财务管理（第7版·立体化数字教材版）课件 第3章 财务分析

财务管理第3章财务分析3.1财务分析概述财务分析是通过对财务报表有关项目进行对比，来揭示企业财务状况的一种方法。123内部分析与外部分析资产负债表分析、利润表分析和现金流量表分析比率分析与比较分析财务分析概述企业偿债能力分析企业营运能力分析企业获利能力分析企业发展能力分析综合财务分析基本程序13524明确财务分析的目的收集有关信息资料选择适当的分析方法发现财务管理中存在的问题提出改善财务状况的具体方案财务分析概述企业偿债能力分析企业营运能力分析企业获利能力分析企业发展能力分析综合财务分析判别标准预定数据历史数据同行业数据经验数据在长期的财务管理实践中总结出来的，被实践证明是比较合理的数据，有绝对标准和相对标准之分。企业在过去的财务管理工作中实际发生的一系列数据。要注意剔除因物价变动、会计核算方法变更等带来的一系列不可比因素。同行业有关企业在财务管理中产生的一系列数据。对比时要注意指标之间的可比性。企业事先确定的力争达到的一系列数据。财务分析概述企业偿债能力分析企业营运能力分析企业获利能力分析企业发展能力分析综合财务分析3.2企业偿债能力分析偿债能力是指企业偿还其债务（含本金和利息）的能力。通过偿债能力分析，能揭示一个企业财务风险的大小。企业的投资者、银行、企业财务人员都十分重视对偿债能力的分析。财务分析概述企业偿债能力分析企业营运能力分析企业获利能力分析企业发展能力分析综合财务分析3.2.1企业短期偿债能力分析是指企业支付其短期债务的能力。2速动比率1流动比率3现金比率4现金流量比率财务分析概述企业偿债能力分析企业营运能力分析企业获利能力分析企业发展能力分析综合财务分析1.流动比率由流动资产与流动负债进行对比所确定的比率。流动资产是指在一年内或超过一年的一个营业周期内变现的资产流动负债是指在一年内或超过一年的一个营业周期内偿还的债务能在短期内转化成现金的资产对需要在短期内偿还的负债的一种保障程度。

财务分析概述企业偿债能力分析企业营运能力分析企业获利能力分析企业发展能力分析综合财务分析2.速动比率由速动资产和流动负债进行对比所确定的比率。速动资产是指能迅速转化为现金的资产由于在计算时不包含存货因素，所以能比流动比率更好地反映企业的短期偿债能力。

财务分析概述企业偿债能力分析企业营运能力分析企业获利能力分析企业发展能力分析综合财务分析3.现金比率由可立即动用的资金与流动负债进行对比所确定的比率。主要是指库存现金和银行活期存款，以及流动性强的有价证券现金比率是对短期偿债能力要求最高的指标，主要适用于那些应收账款和存货的变现能力都存在问题的企业。

财务分析概述企业偿债能力分析企业营运能力分析企业获利能力分析企业发展能力分析综合财务分析4.现金流量比率由经营活动产生的现金流量净额与流动负债进行对比所确定的比率。

财务分析概述企业偿债能力分析企业营运能力分析企业获利能力分析企业发展能力分析综合财务分析上述指标各有侧重，在分析时要结合使用上述指标中分母均是流动负债，其中包含近期到期的长期负债财务报表中没有列示的因素，如企业借款能力、准备出售长期资产等，也会影响到短期偿债能力注意财务分析概述企业偿债能力分析企业营运能力分析企业获利能力分析企业发展能力分析综合财务分析3.2.2企业长期偿债能力分析是指企业支付其长期债务的能力。2股东权益比率1资产负债率3偿债保障比率财务分析概述企业偿债能力分析企业营运能力分析企业获利能力分析企业发展能力分析综合财务分析

1.资产负债率又称负债比率或负债对资产的比率，是由企业的负债总额与资产总额进行对比所确定的比率。反映的是在企业全部资金中有多大的比例是通过借债筹集而来的。因此这一比率能反映资产对负债的保障程度。长期偿债能力好长期偿债能力差资产负债率是不是越低越好？财务分析概述企业偿债能力分析企业营运能力分析企业获利能力分析企业发展能力分析综合财务分析

2.股东权益比率由企业的股东权益总额与资产总额进行对比所确定的比率。长期偿债能力越强财务分析概述企业偿债能力分析企业营运能力分析企业获利能力分析企业发展能力分析综合财务分析

3.偿债保障比率由负债总额与经营活动产生的现金流量净额进行对比所确定的比率。偿债保障比率反映了用企业经营活动产生的现金流量净额偿还全部债务所需要的时间，所以该比率也称为债务偿还期。财务分析概述企业偿债能力分析企业营运能力分析企业获利能力分析企业发展能力分析综合财务分析3.2.3企业负担利息和固定支出能力分析是指企业所实现的利润支付利息或支付固定支出的能力。1利息保障倍数2固定支出保障倍数财务分析概述企业偿债能力分析企业营运能力分析企业获利能力分析企业发展能力分析综合财务分析

1.利息保障倍数息税前利润相当于所支付利息的倍数。该指标若低于1，则说明企业实现的利润不足以支付当期利息费用财务分析概述企业偿债能力分析企业营运能力分析企业获利能力分析企业发展能力分析综合财务分析2.固定支出保障倍数企业的盈利相当于其固定支出的倍数。为什么优先股股利需要除以（1-税率）？反映了企业盈利支付固定支出的能力假设腾飞公司的租金是300万元，优先股股利为零

财务分析概述企业偿债能力分析企业营运能力分析企业获利能力分析企业发展能力分析综合财务分析3.3企业营运能力分析3.3.1资产周转情况分析2存货周转率1应收账款周转率3流动资产周转率4固定资产周转率5总资产周转率财务分析概述企业偿债能力分析企业营运能力分析企业获利能力分析企业发展能力分析综合财务分析1.应收账款周转率由赊销收入净额与应收账款平均余额进行对比所确定的比率。周转次数越多，周转越快周转天数越少，周转越快周转次数（应收账款周转率）周转天数（应收账款平均收账期）财务分析概述企业偿债能力分析企业营运能力分析企业获利能力分析企业发展能力分析综合财务分析假设腾飞公司10000万元的营业收入中有80%是赊销财务分析概述企业偿债能力分析企业营运能力分析企业获利能力分析企业发展能力分析综合财务分析2.存货周转率由营业成本与存货平均余额进行对比所确定的比率。周转次数越多，周转越快周转天数越少，周转越快周转次数周转天数财务分析概述企业偿债能力分析企业营运能力分析企业获利能力分析企业发展能力分析综合财务分析3.流动资产周转率由营业收入与流动资产平均余额进行对比所确定的比率。周转次数越多，周转越快财务分析概述企业偿债能力分析企业营运能力分析企业获利能力分析企业发展能力分析综合财务分析

4.固定资产周转率由企业的营业收入与固定资产平均净值进行对比所确定的比率。数字高，说明周转快。但是如果企业生产能力已饱和，再扩大销售就需对固定资产进行投资财务分析概述企业偿债能力分析企业营运能力分析企业获利能力分析企业发展能力分析综合财务分析

5.总资产周转率由营业收入与资产平均总额进行对比所确定的比率。判断这个指标是否合理，需要同历史水平及行业平均水平进行对比财务分析概述企业偿债能力分析企业营运能力分析企业获利能力分析企业发展能力分析综合财务分析3.3.2产生现金能力分析现金利润比率经营现金使用效率现金收入比率财务分析概述企业偿债能力分析企业营运能力分析企业获利能力分析企业发展能力分析综合财务分析

1.经营现金使用效率由经营活动现金流入与经营活动现金流出进行对比求得。反映了每1元的现金流出能收回的现金数额财务分析概述企业偿债能力分析企业营运能力分析企业获利能力分析企业发展能力分析综合财务分析

2.现金利润比率由现金及现金等价物净增加额与净利润进行对比所确定的比率。反映了净利润中有多大部分是有现金保证的该指标值越大，说明企业的净利润中现金部分越大，企业的支付能力越强财务分析概述企业偿债能力分析企业营运能力分析企业获利能力分析企业发展能力分析综合财务分析

3.现金收入比率经营现金净流量与营业收入的比率。反映了企业通过主营业务产生现金流量的能力财务分析概述企业偿债能力分析企业营运能力分析企业获利能力分析企业发展能力分析综合财务分析3.4企业获利能力分析获利能力就是企业赚取利润的能力。无论是投资者还是债权人都认为获利能力十分重要，因为健全的财务状况必须由较高的获利能力来支持。企业财务管理人员当然也十分重视获利能力，因为要实现财务管理的目标，就必须不断提高利润、降低风险。财务分析概述企业偿债能力分析企业营运能力分析企业获利能力分析企业发展能力分析综合财务分析

1.营业毛利率由毛利与营业收入进行对比所确定的比率。反映了毛利与营业收入的对比关系，指标越高，说明企业的获利能力越强3.4.1与营业收入有关的获利能力指标财务分析概述企业偿债能力分析企业营运能力分析企业获利能力分析企业发展能力分析综合财务分析

2.营业净利率由净利润与营业收入进行对比所确定的比率。反映了净利润与营业收入的对比关系，指标越高，说明企业的获利能力越强财务分析概述企业偿债能力分析企业营运能力分析企业获利能力分析企业发展能力分析综合财务分析3.4.2与资金有关的获利能力指标

1.投资报酬率（ReturnonAssets，ROA）又称资产报酬率或总资产报酬率，是企业净利润与资产平均总额的比率。反映的是企业投入的全部资金的获利能力这一指标越高，说明企业的获利能力越强财务分析概述企业偿债能力分析企业营运能力分析企业获利能力分析企业发展能力分析综合财务分析

2.净资产收益率（ReturnonEquity，ROE）又称股东权益报酬率、所有者权益报酬率、权益资本报酬率，是由净利润与净资产平均总额进行对比所确定的比率。反映了所有者投入资金的获利能力这一指标越高，说明企业的获利能力越强财务分析概述企业偿债能力分析企业营运能力分析企业获利能力分析企业发展能力分析综合财务分析与股票数量或股票价格有关的获利能力指标是由企业的利润与股票数量或股票价格进行对比所确定的比率。3.4.3与股票数量或股票价格有关的获利能力指标财务分析概述企业偿债能力分析企业营运能力分析企业获利能力分析企业发展能力分析综合财务分析

1.普通股每股盈余（EarningsperShare，EPS）简称每股盈余或每股利润，是由净利润扣除优先股股利后的余额与发行在外的普通股股数进行对比所确定的比率。反映公司获利能力的大小，对股票价格有较大影响财务分析概述企业偿债能力分析企业营运能力分析企业获利能力分析企业发展能力分析综合财务分析

2.普通股每股现金流量简称每股现金流量，是经营活动产生的现金流量净额扣除优先股股利之后，与发行在外的普通股股数对比的结果。财务分析概述企业偿债能力分析企业营运能力分析企业获利能力分析企业发展能力分析综合财务分析

3.普通股每股股利简称每股股利，它反映了每股普通股获得现金股利的情况。每股股利是评价普通股报酬情况的一个重要指标财务分析概述企业偿债能力分析企业营运能力分析企业获利能力分析企业发展能力分析综合财务分析

4.市盈率又称价格盈余比率，是由普通股每股市价与普通股每股盈余进行对比所确定的比率。一般来说，市盈率高，说明投资者对该企业的发展前景看好；但是如果市盈率过高，也意味着较高的投资风险。假设腾飞公司的股票每股市价为18元：财务分析概述企业偿债能力分析企业营运能力分析企业获利能力分析企业发展能力分析综合财务分析3.5企业发展能力分析企业发展能力是指企业未来的发展潜力和发展速度。财务分析概述企业偿债能力分析企业营运能力分析企业获利能力分析企业发展能力分析综合财务分析

1.营业收入增长率当期营业收入相对于上期营业收入的增长比率。营业收入是企业的基本动力。增长速度越快，发展潜力越大。如果增长超出了企业的资源和能力所及，则可能埋下隐患。判断时结合行业基本情况和企业的经营状态等因素。财务分析概述企业偿债能力分析企业营运能力分析企业获利能力分析企业发展能力分析综合财务分析

2.净利润增长率当期净利润相对于上期净利润的增长比率。反映了企业净利润的增长速度以及企业的发展趋势和潜力财务分析概述企业偿债能力分析企业营运能力分析企业获利能力分析企业发展能力分析综合财务分析

3.总资产增长率当期总资产相对于上期总资产的增长比率。反映了企业总资产的增长速度以及企业规模的发展情况总资产增长率也可能为负财务分析概述企业偿债能力分析企业营运能力分析企业获利能力分析企业发展能力分析综合财务分析财务分析概述企业偿债能力分析企业营运能力分析企业获利能力分析企业发展能力分析综合财务分析

4.净资产增长率当期净资产相对于上期净资产的增长比率。通过对不同期间净资产的对比，反映出企业净资产的增长速度，以及企业规模的发展情况。财务分析概述企业偿债能力分析企业营运能力分析企业获利能力分析企业发展能力分析综合财务分析

5.经营现金净流量增长率当期经营活动产生的现金流量净额相对于上期经营活动产生的现金流量净额的增长比率。反映了企业经营活动产生现金能力的变化，使管理者能够发现经营活动对企业现金的影响假设上年经营活动现金净流量为2800万元

6.研发投入增长率当期研发投入相对于上期研发投入的增长比率反映企业研发投入增长情况财务分析概述企业偿债能力分析企业营运能力分析企业获利能力分析企业发展能力分析综合财务分析3.6综合财务分析1.与净资产收益率有关的公式3.6.1公式分析法把某些指标通过公式联系起来，从而进行深入分析的方法。

净资产收益率=投资报酬率×平均权益乘数财务分析概述企业偿债能力分析企业营运能力分析企业获利能力分析企业发展能力分析综合财务分析2.与投资报酬率有关的公式

财务分析概述企业偿债能力分析企业营运能力分析企业获利能力分析企业发展能力分析综合财务分析3.与每股股利有关的公式

财务分析概述企业偿债能力分析企业营运能力分析企业获利能力分析企业发展能力分析综合财务分析3.6.2杜邦分析法在考虑各财务比率内在联系的条件下，通过建立多种比率的综合财务分析体系来考察企业财务状况的一种分析方法。杜邦分析法是由美国杜邦公司率先采用的一种方法，故称杜邦分析法。财务分析概述企业偿债能力分析企业营运能力分析企业获利能力分析企业发