风电行业发展趋势分析-弃风率下降改善装机盈利

风电行业发展趋势分析弃风率下降改善装机盈利

近年来，风电装机容量在发电设备装机总量中的占比不断提高，2017年，风电发电量约为3057亿千瓦时，约占全社会用电量的4.8%，并网风电装机容量占比达到9.2%，整体上呈现逐渐上升的趋势。2011-2017年并网风电装机容量占比情况数据来源：整理中国风电装机情况2016-2017年我国风电新增并网容量连续两年下滑。据发布的《风电行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》数据显示，受2015年抢装回调的影响，2016年风电新增并网容量降为19.3GW，同比降低41.5%。进入2017年以来，风电行业持续低迷，全年风电新增并网容量15.0GW，同比降低22.1%。这表明从2016年开始，我国风电新增并网容量连续两年下滑，从后面的讨论可知，这是产业内部结构调整造成的，并不是行业整体走向低谷。2005-2017年中国风电新增和累计装机情况数据来源：公开资料、整理2017年风电新增装机下滑原因2017年风电新增装机下滑的原因之一：三北红六省禁装。由于三北地区电网建设相对薄弱、外送通道不畅，加上当地用电负荷较小，因此三北地区弃风限电严重，2015、2016两年三北地区弃风率大幅增长，其中西北地区2016年的弃风率达到33.4%。由于三北地区弃风限电严重，三北地区部分省份被列为红色预警区域。2017年风电新增装机下滑的原因之二：中东部不确定因素多、建设周期长，打乱了风电新增装机释放节奏。。在这个过程中，中东部地区由于经济相对发达、土地成本高、人口密度大、环保审查相对严格，前期项目开发相对繁琐，同时，中东部由于地形条件复杂、气候多变，建设周期也较长。传统北方项目的建设周期大约6-12个月，而东部南部项目要24个月以上。中东部风电项目建设周期拉长导致风电装机释放节奏被打乱，风电行业增长乏力，相对低迷。弃风率下降改善存量装机盈利，开工积极性提升自引进风电开发投资监测预警以来，2017年弃风限电严重的地区弃风率均有不同程度好转。全国平均弃风率同比下降5.2个百分点至12%，弃风范围限制在10个省区且均实现弃风率下降。2011-2018Q1弃风率及弃风电量(单位：亿千瓦时)数据来源：公开资料、整理2017年全国弃风限电问题得到明显改善，全国弃风电量同比减少78亿千瓦时，弃风率同比下降5.2个百分点。其中，2017年被列为“红六省”的甘肃、吉林、新疆、宁夏、内蒙古、黑龙江弃风率分别下降至33%、21%、29%、5%、15%、14%，同比下降在5～10个百分点左右。2018年3月7月，国家能源局发布2018年度风电投资监测预警结果，甘肃、新疆、吉林为红色预警区域;内蒙古、黑龙江为橙色预警区域，山西北部忻州市、朔州市、大同市，陕西北部榆林市以及河北省张家口市和承德市按照橙色预警管理。红色预警区域由之前的六个减少至三个。内蒙古、黑龙江、宁夏具有丰富的风资源，曾是全国风电新增装机的主要贡献区域，三个地区从“红六省”中解禁，将利于全国风电新增装机规模的恢复;另外，弃风限电改善将有助于增强当地风场的盈利能力，并提升运营商的投资积极性。2017年“红六省”弃风率均有下降数据来源：公开资料、整理风电上网电价再次下降调整幅度较大下调各资源区的风电上网电价，Ⅰ类资源区由之前的0.47元/千瓦时直接调整到0.40元/千瓦时，下降幅度近15%，Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ类