半导体行业月报：全球半导体月度销售额实现同比增长关注AI PC产业链

内容目录2023年12月半导体行业市场表现情况 4全球半导体月度销售额实现同比增长，存储器价格持续回暖 6球半体月销售额自2022年8月以来次现同比长 6费类求逐复苏新能汽车求相较好 9全球能手季度货量幅明收窄智能机供应企业步复苏 102024有望开启PC元年，AIPC或为推球PC出货量复增的重动力 预计2024年全球可戴腕设备货量续复态势 15中新能源汽车月度量继续保持高增长，计2024年中国汽车销量将步增长 球主芯片商季库存位小下降 17圆厂能利率季略有落，预计23Q4有逐步恢复 18储器格持回暖周期苏或至 19球半体设季度售额比大下降预计2024年有望恢增长 22球硅季度货量降幅继续大,预计2024年有望新恢增长 23行业动态 24估值分析与投资建议 27值分析 27资建议 28图表目录图1：2023年12月中信级行业跌幅情况 4图2：中信半体指数沪深300涨跌幅比情况 4图3：费城半体指数纳斯达克100涨幅情况 5图4：2000-2023年全球导体市销售额况 7图5：2015-2023年中国导体市销售额况 7图6：2024年全球导体市规模预情况 8图7：2022年全球导体下应用领占比情况 9图8：2008-2023年全球能手机货量情况 10图9：全球智手机出量预测 图10：全各地区能手机场出量预测 图年1月至2023年10国内手出货情况 图12：2018-2023全球PC季度货量情况 12图13：2019-2027全球PC出货预测情况 13图14：目对AIPC的义及未持续演的考量 13图15：2024-2027年AIPC渗透预测情况 14图16：CES上出的联想AI产品 14图17：CES上出的部分AI产品 14图18：Canalys对AIPC新产发布的期情况 15图19：2022-2027全球智手表出量及预情况 16图20：中汽车销情况 16图21：中新能源车销量况 17图22：全主要芯厂商平库存转天数况 17图23：国部分芯厂商平库存转天数况 18图24：美公司库周转天情况 18图25：部晶圆厂能利用情况 19图26：DRAM现货格走势况（美） 20图27：NANDFlash货价格势情（美元） 20图28：2016-2023年DRAM现价格走情况元） 20图29：2016-2023年NANDFlash现货/约价格势情况（元） 21图30：2005-2023全球半体设备售额情况 22图31：2005-2023中国半体设备售额情况 22图32：日半导体备月度售额况 22图33：SEMI预计2024年球晶圆设备出将比增长15% 23图34：全硅片出量情况 23图35：2021-2026全球硅出货量况及预测 24图36：申半导体业PE（TTM）十年历分水平 27表1：12月A股主要导体公涨跌情况 4表2：12月股主要导体司涨跌情况 6表3：全球前五大芯公司23Q3收情及23展望 8表4：23Q3全球能手机商市场额情况 10表5：23Q3全球厂市场份情况 12表6：23Q3全球厂市场份情况 15表7：23Q4晶圆工价格势预测 19表8：本轮下周期海存储龙厂商产及资本出调整计情况 21202312月半导体行业市场表现情况12300。12）1.29%，123001.86%300指数；电子行业（）20237.16%中信）124.19%3003.35%7.57%4.76%6.00%（）20231.95%。图1：2023年12月中信一级行业涨跌幅况 图中信半导体指数与沪深300涨跌幅对比情况资料来源：， 资料来源：，202312202312分30（9（5-U320（99%、华大九天8；23年2（2-5（5%、华海清科（-4%、芯源微（1%、东微半导（1%、杰华特（4%-4（413。表1：12月A股主要半导体公司涨跌幅情况证券代码证券名称总市值（亿12月涨跌幅年初至今涨跌市盈率市销率市净率元）（%）幅（%）（TTM）（TTM）688286.SH敏芯股份35304512-344688652.SH京仪装备95208148914430139.BJ华岭股份38196314543688486.SH龙迅股份71153528925688702.SH盛科通信-U18813-18191,4048688352.SH颀中科技15912-1212613300456.SZ赛微电子162106315-2813688608.SH恒玄科技168935102063688595.SH芯海科技609815-707301269.SZ华大九天5478186023512688213.SH思特威-W2147439-2096688279.SH峰岹科技10174731784688052.SH纳芯微2237-2617-984688209.SH英集芯687-371394688220.SH翱捷科技-U26251612-604603061.SH金海通5151316684002371.SZ北方华创1,241597375688332.SH中科蓝讯834487412832491.BJ奥迪威253996363688653.SH康希通信783-24221,9858688249.SH晶合集成3443-135-1162001309.SZ德明利9731518-10510688270.SH臻镭科技952-17401375688380.SH中微半导882-1116-5623688099.SH晶晨股份2312-105724002156.SZ通富微电3192412-9132300782.SZ卓胜微67522420837688689.SH银河微电341235503688498.SH源杰科技118175692646688049.SH炬芯科技4314110892688110.SH东芯股份141-133227-664688072.SH拓荆科技407-14581810810688385.SH复旦微电224-14-459366688141.SH杰华特111-14-429-374688261.SH东微半导74-14-507373688037.SH芯源微168-142711667688120.SH华海清科302-142513416605358.SH立昂微176-15-357802300474.SZ景嘉微311-1530362469600520.SH文一科技36-226112-4310资料来源：，2023年12月费城半导体指数表现大幅强于纳斯达克100。2023年12月费城半导体指100100，2023年费城半导体指数上涨64.90%。图3：费城半导体指数与纳斯达克100涨跌幅情况资料来源：iFinD，202312202312（3（846、rs（2kyaercooy（6、ea35（434、corHodns29、aLer27表2：12月美股主要半导体公司涨跌幅情况证券代码证券名称总市值（亿12月涨跌幅年初至今涨跌市盈率市销率市净率元）（%）幅（%）（TTM）（TTM）CAN.O嘉楠科技45312----1PLAB.O福尼克斯1848861622AAOI.O应用光电746922(11)34PRSO.OPeraso042(62)(0)11SKYT.OSkyWaterTechnology43635(19)27ADEA.OAdeiMTC.O先科电子1334(24)(3)24KOPN.O高平电子23464(12)57ICHR.OIchorHoldings92925(59)12MXL.OMaxLinear1827(30)(544)23QUIK.O快辑半导体226170(55)1114UCTT.O超科林半导LAB.O芯科实验室3826(3)6943MKSI.OMKS仪器662523(4)23SPI.O阳光动力024(9)(1)02AOSL.O阿尔法和欧米伽722(9)(92)11半导体AMD.O美国超微2239221281145114NA.O毫微12157(4)14DIOD.ODiodes342161322AVGO.O博通491221104371522TRT.ATrio-Tech国际04132311LASR.OnLIGHT6233(12)32ATOM.OAtomera2213(9)--9MRAM.OEverspin21632534RMBS.ORambus6819125168SQNS.NSequans通信2(2)(15)(6)420GSIT.O广船国际技术1(5)53(4)31WISA.OWiSATechnologies0(13)(99)(0)13MMAT.OMetaMaterials0(30)(94)(0)50ASYS.O阿姆科技1(46)(45)(5)11资料来源：iFinD，全球半导体月度销售额实现同比增长，存储器价格持续回暖20228月以来首次实现同比增长20235.3%20228月以来首次实现同比增长。（SIA）480202282.9%(7.6%)/(7.1%)、欧洲(5.6%)(-2.8%)(4.4%)(3.9%)和亚太/(3.5%)(-0.7%)(-2.0%)图4：2000-2023年全球半导体市场销售额情况资料来源：SIA20237.6%20226月以来首次实现同比增长。（SIA）20231457.6%4.4%6图5：2015-2023年中国半导体市场销售额情况资料来源：SIAWSTS预计2024年全球市场半导体规模同比增长13.1%。世界半导体贸易统计(WSTS)最近发布了2023年11月对半导体市场的最新预测，预计2023年全球半导体市场规模为5200亿美元，同比下降9.4%；预计2023年由功率半导体推动的分立半导体预计将同比增长5.8%，所有集成电路类别包括模拟、微型、逻辑和存储器，预计将同比下降8.9%。展望2024年，全球半导体市场将强劲增长，预计同比增长13.1%，市场规模达到5880亿美元，2024130040%图6：2024年全球半导体市场规模预测情况资料来源：WSTS，151223Q323Q4消费电子芯片厂商有望延续复苏态势1523Q3151223Q323Q4PC23Q423Q423Q424年有望继续复苏。表3：全球前十五大芯片公司23Q3营收情况及23年展望公司 23Q3营收（）

23Q3比增速

23Q3比增速

23Q4环比 2023年展望增速指引英特尔预计预计23Q4营收146-156亿美元，中值同比+7.62%、环比+7.36%，23Q4毛利率46.5%。服务器市1 英尔 142 -8% 9%

23Q4迹象，并将带动三星半导体业务23Q3亏损3.75万亿韩元（约合人民币.6M2 体

125 -29% 12% -

23Q323Q42024年博通预计2024财年营收将可达到500亿美元左右。展望3 博通 93 4% +5% -

未来，所有核心市场在下一代技术方面的持续领先地位及与客户的强大合作伙伴关系将助力公司发展。智能手机业务受益于渠道库存逐步恢复正常，安卓旗舰新4 高通 74 -26% +3%（IC）

+12.6%

机发布带动公司新品出货，预计23Q4手机业务营收环比增长。5 英达 181 206% 34% +10% 英达预计23Q4公营将达200元上浮动2%。数据中心需求强劲，预计将推动公司业绩连续增长。23Q4Solidigm23Q424年，PC增6 SK海力士 69 17% 24% N/A7 AMD 58 4% +8% +5%

PC24年容LPDDR5245%24AMD23Q458-64PC8 英凌 44 0.14% 1.47% -8%9 TI 45 -14% 0% -10%10 意半导 44 3% 2% 3%体

23Q423Q4英飞凌预计23Q4营收约38亿欧元，利润率预计将达到22%左右。预计2024财年的营收将持续增长，但增速将2024170（±5欧元%。TI23Q439.3-42.723Q323Q4ST23Q44323Q444。预202411美光4011美光40-40%7% -3%至HBM3/3E产的能快增。数中市，统服务器需求依然低迷，AI服务器需求一直强劲，预计2023年服务器总出货量下降，2024年将恢复增长。12ADI27-16%23Q4营收指引中值25亿美元，同比-23.1%/环比-8%。由-12% -8% 23Q4滑。13联发科34-23%23Q41200-126612% +9%至 在要游用，户渠库已降至对常14 恩浦 34 -0.3% 4% 0%15 铠侠 - - - -资料来源：各公司公告，

930023Q423Q433-35202323Q3尽管由于经济不确定性，闪存的短期需求仍然疲软，但随着客户恢复库存和闪存原厂减产效应逐渐奏效，预计到2023年下半年，闪存市场供需平衡将逐步改善。消费类需求逐步复苏，新能源汽车需求相对较好SIA的数据，202231.5%30.7%、汽12.4%12.3%12%1%图7：2022年全球半导体下游应用领域占比情况资料来源：SIA，2023。根据Canalys的数据，由于智能手机厂商在二季度库存状况得到改善，并在三季度推出新品，20232.9461%2023会有相对健康的库存水平，并有足够的空间为迎接潜在的需求复苏而重建库存，Canalys预计2024年全球智能手机市场将在谨慎态势下实现温和增长。图8：2008-2023年全球智能手机出货量情况资料来源：Canalys，2023年第三季度三星、苹果、小米、OPPO、传音市场份额位列前五位。根据Canalys的数据，2023586020%iPhone15iPhone500017%41502%）2640（、Infinix延续了上一季度的强劲势头，以2600万部的出货量成功捍卫第五的地位。表4：23Q3全球智能手机厂商市场份额情况公司 23Q3出量23Q3市场份额22Q3出货量22Q3市场份额23Q3同比增速（百万台）（%）（百万台）（%）（%）三星58.62064.122-9苹果50.01753.018-6小米41.51440.514+2OPPO26.4928.510-8传音26.0918.66+40其他92.13184.327+10合计294.6100297.8100-1资料来源：Canalys，Canalys2024。202212%后，2023Canalys年全球5%20244%12.5亿部，2023-2027年复2.6%。6%图全球智能手机出货预测 图全球各地区智能手机场出货量预测资料来源：Canalys， 资料来源：Canalys，20231019.7%。2023102916.219.7%，其中，5G2643.535.5%90.6%。2023107.2%61.8%4963.3%，占同期手机上市新机型数量的98.0%。2023年1-10月国内市场手机出货量同比增长4.2%，国产品牌手机出货量同比下降2.9%。2023年1-10月，国内市场手机总体出货量累计2.30亿部，同比增长4.2%，其中，5G1.888.9%81.9%20231-10月，1.812.9%78.9%35615.6%92.5%。图11：2022年1月至2023年10月国内手机出货量情况资料来源：中国信通院，2023121210691.647.7%9.2%；手机摄像4708.927.5%9.4%20231247.8119%30%；23Q4178.83亿新台币，季度同比增长24%，环比增长31%；累计全年总营收488.42亿新台币，2%12态势。2024AIPCAIPCPC出货量恢复增长的重要动力PC23Q37%。根据Canalys的数据，2023PC7%8%23Q323Q36%8%望未来，Canalys23Q4图12：2018-2023年全球PC季度出货量情况资料来源：Canalys，2023PCCanalys的数据，202323.8%16004%6.5%戴尔以1030万台位居第三，同比下降14.3%；苹果以640万台位居第四，同比下降29.1%；华硕以490万台位居第五，同比下降了10.7%。表5：23Q3全球PC厂商市场份额情况公司 23Q3出量23Q3市场份额22Q3出货量22Q3市场份额23Q3同比增速（百万台）（%）（百万台）（%）（%）联想16.024.516.723.8-4.0惠普13.520.612.718.16.5戴尔10.315.612.017.0-14.3苹果6.49.89.112.9-29.1华硕4.97.45.57.8-10.7其他14.422.014.420.50.5合计65.510070.3100-6.7资料来源：Canalys，ows更新周期及AIPC有望推动全球PC出货量2024年恢复增长。在节日旺季和宏观经济改善的推动下，全球PC出货量在连续七个季度下跌后有望迎来复苏，根据Canalys的预测，预计2023年第四季度全球PC市场将增长5%，预计2023年全球PC出货量为2.49亿台，同比下降12.4%；展望未来，2024年全年出货量预计达到2.67亿台，较2023年同比增长7.6%，这主要受益于ows的更新周期，以及具备AI功能的PC（AIPC）和采用Arm架构电脑的崛起。图13：2019-2027年全球PC出货量预测情况资料来源：Canalys，AIAI功能（AIPC）AIPCCanalysAI的AIPC块以承载端侧的AIAI图14：目前对AIPC的定义及未来持续演变的考量资料来源：Canalys，2024年有望开启AIPC元年。对ows10的支持已经接近尾声，这将推动2024年至2025年的重要更新周期，为用户迁移到AIPC提供了机会，PC率先走进AI舞台中央，成为个人拥抱AI的第一入口。根据Canalys的预测，预计2024年AIPC渗透率将接近20%，2024有望开启AIPC的元年；随着AI功能的优势日渐明显，商业应用将激增，预计2025年AIPC的出货量将超过1亿台；受益于换机动能和全新的用户体验，2027年预计具备AI功能的PC将超过60%。虽然消费者使用AIPC速度会慢一些，但随着内容制作和个性化推荐等创造性用例的增多，消费者的使用率也会迎头赶上。图15：2024-2027年AIPC渗透率预测情况资料来源：Canalys，AIPC新品密集发布，CES2024AIPC成为焦点20231215ThinkpadCarbonAIPro16AIAIPCAI引擎的酷睿UltraCES10AIPCPro9iThinkBookPlusGen5HybridAIPCThinkPadX1CarbonAIneoUltraAIPCInspiron13Pro/14Plus/16lusAIPCGalaxyBook4CopilotLG、AIPCAIPCCES2024AMD、AIPC领域发力，在CES2024i9-14900HX系AMD8000G8000G采Zen416TOPSNPUGPU39TOPSGeForceRTX40SUPERGPUAIPC图16：CES2024上展出的联想PC产品 图17：CES2024上展出的部分PC产品资料来源：CES官网， 资料来源：CES官网，PCiPhone时刻，AIPCPC产业生态加速迭代。AIPCPCAIPC行业迎来iPhone时刻，为了配合下一代CPU和ows11过渡，头部owsPC厂商将从2024年开始推出一波采用AI加速的新机型，惠普、戴尔、联想、宏碁和华硕都表示计划与英特尔和AMD的新CPU产品路线图同步推出全新AIPC。图18：Canalys对AIPC新产品发布的预期情况资料来源：Canalys，2024Canalys202410%。根据Canalys1.862%市场（2类智能手表和基础手环9%Canalys202410%20248300长17%。表6：23Q3全球PC厂商市场份额情况品类 2022年货量2023年出货量预2024年出货量2023年出货量2024年出货量（百万台）测（百万台）预测（百万台）同比增速预测同比增速预测基础手环40.035.833.0-10-8基础手表65.479.788.52211智能手表77.570.782.7-917合计182.8186.1204.2210资料来源：Canalys，图19：2022-2027年全球智能手表出货量及预测情况资料来源：Canalys，2024年中国汽车销量将稳步增长20231223.5%2024年中国汽车销量将稳步增长。汽202312315.623.5%6.3%。20233009.412%。2024年，20243%以上。图20：中国汽车销量情况资料来源：中国汽车工业协会2023年12月中国新能源汽车销量同比增长46%。根据中国汽车工业协会统计数据，20231246%16%2023年新949.537.9%31.6%。图21：中国新能源汽车销量情况资料来源：中国汽车工业协会全球主要芯片厂商季度库存水位小幅下降全球主要芯片厂商23Q3库存水位环比小幅下降。根据的数据，全球主要芯片厂商包括英特尔、AMD、英伟达、高通、博通、美光、TI、ADI、恩智浦、微芯、安森美2023年1382023213623Q3全图22：全球主要芯片厂商平均库存周转天数情况资料来源：，（注：包括英特尔、AMD、英伟达、高通、博通、美光、TI、ADI、恩智浦、微芯、安森美）国内部分芯片厂商23Q3库存水位环比继续大幅下降。国内主要芯片厂商包括兆易创新、22Q4的207351天，23Q229853天，23Q32683023Q3图23：国内部分芯片厂商平均库存周转天数情况资料来源：，（注：包括兆易创新、卓胜微、韦尔股份、澜起科技、晶晨股份、瑞芯微、北京君正、圣邦股份、紫光国微）23Q3库存水位环比持续下降23Q122Q4天下164161天，23Q3160图24：美光公司库存周转天数情况资料来源：，23Q4有望逐步恢复23Q3略有回落。20222023202323Q122Q479.5%68.1%，23Q278.3%，23Q377.1%23Q122Q490%71%，23Q367%23Q223Q1的103.5%略微下降至102.7%，23Q3下降至86.8%。图25：部分晶圆厂产能利用率情况资料来源：各公司公告，彭博，23Q4有望逐步恢复23Q423Q4不含DM）5万片2342234全84%202420249.5%24Q487%表7：23Q4晶圆代工价格趋势预测晶圆尺寸晶圆制造制程23Q3价格（美元）23Q4价格预测（美元）23Q4与23Q3环比变化（美元）12英寸40nm27602760持平90nm16701590下降808英寸150nm385375下降10350nm250245下降5资料来源：群智咨询，存储器价格持续回暖，周期复苏或将至202312DRAMNANDFlash现货价格环比继续上涨。InSpectrum202312月DRAMDDR416Gb2048Mx8125.25%；DDR48Gb1Gx83200MHz123.85%；DDR44Gb512Mx83200MHz125.88%InSpectrum的数据，202312NANDFlashTLC256Gb12月现21.74%；TLC512Gb1216.79%202312DRAM和NANDFlash图26：DRAM现货价格走势情况（元） 图27：NANDFlash现货价格走势情况美元）资料来源：InSpectrum，彭博， 资料来源：InSpectrum，彭博，DRAMInSpectrumDRAM12201912213-4DRAM420239月DRAM1212月部分DDR3DDR410%2年半左右，DRAMDRAM图28：2016-2023年DRAM现货价格走势情况（美元）资料来源：InSpectrum，彭博，NANDFlashInSpectrumNANDFlash20171220197持续时间1年8个月左右，随后经历2年左右的上行周期，上一轮周期持续3-4年时间；本轮NANDFlash20218202391212月部分NANDFlash70%2年，NANDFlash图29：2016-2023年NANDFlash现货/合约价格走势情况（美元）资料来源：InSpectrum，彭博，TrendForceNANDFlash晶圆厂20221030%SK20237040%SK202350%。表8：本轮下行周期海外存储龙头厂商产出及资本支出调整计划情况存储厂商 产出调计划 资本支调计划铠侠 2022年10月日日和北上Flash晶圆厂减产约30%

灵活调整西数据 从2023年1月始减约产量 2023年本出少至23亿元下降15%美光 进步布减产直至2024年 2023年本出减至70亿元同比下降42%SK海力士

2022年10月对收益较低的存储产品减产；23Q230%；23H2一步削减NAND5%-10%

2023年资本支出同比减少50%三星 2023年4月宣布减产，将在23H2继续减产 灵活调整资料来源：各公司官网，闪存市场，。9月DRAMNANDFlash12DDR3DDR410%以上、NANDFlash70%以上，目前DRAMNANDFlash23Q424价格有望延续反弹。本轮周期DRAM20214NANDFlash价格在2021822024年有望恢复增长2023年第三季度全球半导体设备销售额同比下降11%，中国半导体设备销售额同比增长42%。根据日本半导体制造装置协会的数据，2023年第三季度全球半导体设备销售额为255.91%202342%47%，中国对图30：2005-2023年全球半导体设备销售额况 图31：2005-2023年中国半导体设备销售额况资料来源：日本半导体制造装置协会 资料来源：日本半导体制造装置协会2023据，20232986.046个月3.9%202335451.03图32：日本半导体设备月度销售额情况资料来源：日本半导体制造装置协会，iFinD，2023年放缓，2024年有望恢复增长SEMI202315%2022995840202415%970图33：SEMI预计2024年全球晶圆厂设备支出将同比增长15%资料来源：SEMI，全球硅片季度出货量下降幅度继续扩大2024年有望重新恢复增长202319.5%9.6%33%，2022150（SEMI）的数据，202330.1019.5%9.6%。硅片出图34：全球硅片出货量情况资料来源：SEMISEMI2023年硅片出货量将放缓，2024年有望重新恢复增长SEMI20232022145651251220248.5%；随着5G2024势头预计将持续到2026年，晶圆出货量将创下新高。图35：2021-2026年全球硅片出货量情况及预测资料来源：SEMI，行业动态1、2023年第三季度全球半导体设备出货金额同比下降11%，中国逆势增长121SEMI20232561%426。MIjitaoa（M）2、23Q3DRAM营收环比增长约18%12月4日消息，根据TrendForce调查显示，2023年第三季DRAM产业合计营收达134.8018%DRAM合约价13~18%DRAM（TrendForce）3、Gartner预计全球存储市场营收2024年将增长66%12月5日消息，根据Gartner的预测，预计全球存储市场营收2023年将下降38.8%，202466.3%NAND38.8%3543-6NAND分析师预测NAND202449.6%至530DRAM2024DRAM88%874（Gartner）4、谷歌发布大模型Gemini及全新的面向云端AI加速的TPUv5p12月6日消息，谷歌大语言模型Gemini正式对外发布，谷歌首席执行官皮查伊表示：Gemini1.0Gemini1.0,ProNano三个版本，其中UltraNanoOnpeAIMMLU90%以外，GeminiUltraGeminiAITPUv5pTPUTPUTPUFLOPS（每秒浮点运算TPUv5pLLM（）训2.8TPU50%（）5、莱迪思半导体与英伟达达成合作，以加速边缘AI应用开发126以加速使用NVIDIAJetsonOrinIGXOrinAILatticefpgaNVIDIAOrinAI面新闻）6、台积电11月营收月减15%至新台币2060亿元，创今年次高2月81月营收06亿元15.3%7.5%1.984.1%188-1961台币32元计算，约6016-6262亿元；台积电10-11月营收合计约4492.29亿元。展望后续，台积电认为，虽然终端市