小米公司的财务分析

PAGEPAGE15水平发生了日新月异的变化,我国的消费市场规模越来越大，竞争日益激烈，对于企业来说这是机遇，也是挑战。大量的移动互联网企业开始发展并越发壮大，如京东、百度以及阿里巴巴等等，这些巨无霸企业的商业模式与传统行业大相径庭，传统行业重视企业利润，但是移动互联网企业核心资源是流量和用户，为了后续市场潜力及份额，这些企业往往采用战略性亏损来获取更大的平台价值，营业收入的重要性都远高于企业利润的重要性，另外，移动互联网企业与传统公司在财务分析体系上的侧重点也不同。小米公司是一家典型的移动互联网公司，成立于2010年，经过八年发展，小米公司利用其特有的于2018年7月18日在香港上市，经过八年时间成长为营收超过千亿的公司，是世界上营业收入最快突破千亿的公司，成长速度之快引发投资界、学术界广泛研究与讨。本文尝试分析对小米公司进行财务分析，并为小米公司如何提高财务水平、改善经营战略等提供有效建议。Abstract:WiththedevelopmentofInternettechnologyandtheadventoftheinformationage,China'seconomicdevelopmentlevelhasundergonerapidchanges,China'sconsumermarketisgettinglargerandlarger,competitionisbecomingmoreandmorefierce,forenterprisesthisisanopportunity,butalsoachallenge.AlargenumberofmobileInternetcompaniesbegantodevelopandgrowstronger,suchasJD,BaiduandAlibaba,etc.,thebusinessmodelofthesegiantenterprisesisverydifferentfromthetraditionalindustry,thetraditionalindustryattachesimportancetocorporateprofits,butthecoreresourcesofmobileInternetenterprisesaretrafficandusers,inordertofollowupthemarketpotentialandshare,thesecompaniesoftenusestrategiclossestoobtaingreaterplatformvalue,theimportanceofoperatingincomeismuchhigherthantheimportanceofcorporateprofits,inaddition,MobileInternetcompaniesandtraditionalcompaniesalsohavedifferentemphasesonthefinancialanalysissystem.XiaomicompanyisatypicalmobileInternetcompany,foundedin2010,aftereightyearsofdevelopment,milletcompanyusingitsuniquebrandstrategy,large-scaleresearchanddevelopmentinvestment,uniquepublicitymethodsandmarketingstrategies,etc.,listedinHongKongonJuly18,2018,aftereightyearsofgrowthintoarevenueofmorethan100billioncompanies,istheworld'sfastestoperatingincomeexceeded100billioncompanies,thefastestgrowthratetriggeredextensiveresearchanddiscussionintheinvestmentcommunity,academia,However,theexistingresearchmainlyfocusesonaseriesofbusinessmodelssuchasitsInternet-basedmarketingmodel,milletfans,andhungermarketing,andthereislessresearchonitsfinancialanalysis,soin-depthstudyofXiaomi'sfinancialanalysisisconducivetofillingthisgap.ThisarticleattemptstoanalyzethefinancialanalysisofXiaomiandprovideeffectivesuggestionsforhowtoimproveitsfinanciallevelandbusinessstrategy.Keywords:XiaomiCompany;Internet;EnterpriseDevelopment；financialanalysis1绪论1.1研究背景·李发明了万维网之后，人们的生产生活方式逐渐开始了翻天覆地的变化。随着信息技术的第一目标，受到了大量消费者的肯定。ChristophZott通过大量文献和综述，通过多个主题角度考查了商业模式概念，为更多的商业模式积累研究铺1】到现在互联网领域新模式、新技术的不断推陈出新，为商业模式的创新和发展提供了便利的条件。“互联网＋”战略的商业模式就是通过互联网改造传统产业，即把互联网渗透入各产业生产制造、销售物流、产品研发等环节，使互联网为中国制造业的转型升级服务。小米是一家典型的将互联网与传统手机行业完美融合的公网＋”战略下的企业创新发展研究奠定了一定基础。【2】因素加以区分，划清责任界限，客观评价经营者的业绩，促进经营管理者的管理水平更好提高。本文试图对小米公司进行深入了解，通过哈佛分析框架，对小米公司进行战略分析、会计分析、财务分析之出明确的建议。1.2研究方法1.为本课题研究提供了理论文献基础。2.案例分析法:本文选择具有创新思维的小米公司作为研究对象，运用哈佛分析框架对其进行战略分析、会计分出小米公司目前的经营情况，并根据小米公司近几年披露的相关财务数据和信息分析其财务现状和经营成果，从而得出未来发展的趋势，同时为公司未来的发展提供相应的建议。1.3哈佛分析框架全面了解公司目前的总体情况，为后面的会计分析和财务分析提供基础。二是会计分析，通过分析关键的公司会计项目可以有效地评估公司信息披露质量，为后面的财务分析奠定基础，三是财务分析，通过对公司资产负债表、利润表、现金流量表分析，全面了解公司的财务状况。四是前景分析，通过现有的资源、可能要遇到的机遇、面临的风险等因素，分析出公司未来的发展状况。通过以上四个方面的综合性财务分析，使得公司的财务分析更加准确和客观，对公司财务分析具有指导意义。1.4贡献与不足架与思路。：小米公司成立较晚经营时间较短，可提供的数据不够全面和丰富；文章分析的主要信息来源都，在此公开信息披露的准确性、时效性、完整性都可能影响分析的结果；再者本人对有些专业报表和数据的研究深度及广度还不够，所以可能研究分析较为浅显，不够深刻。2小米公司简介小米公司，全称北京小米科技有限责任公司，是一家专注于智能硬件和电子产品研发的全球化移动互联网企年4月落座在北京银谷大厦，地处中关村核心区商务地带。在同年的8月，推出了首个MIUI系统内测版，MIUI系统通过一周一迭代的方式不断完善用户体验，吸引了大量的用户使用。2011，在推出首个MIUI内测版一周年之际。小米顺势发布了首款小米手机——小米手机1。相对于当时市面上1有着更加流畅的安卓系统，高规格的硬件配置，以及更加亲民的价格，使得小米手机1的销量总计达到近800万部。此后的时间里小米公司利用其特有的品牌策略、大规模的研发投入、独特的宣传方式以及营销策略等，使小米公司快速发展并壮大。到了2013年8月23日，小米完成了新一轮融资，估值达100亿美，小米的业务面越来越广小米，于2018年7月9日，在香港证券交易所正式挂牌上市。并且在2020年入选世界500强企业。被称为“世界上最年轻的500强企业”。3小米公司战略分析3.1移动互联网行业的PEST分析1.政治环境加快建设制造强国，加快发展先进制造业，推动互联网、大数据、人工智能和实体经济深度融合，在中高端消费、创新引领、绿色低碳、共享经济、现代供应链、人力资本服务等领域培育新增长环境为移动互联网跨越式发展支持力度之大。【3】我国政府还围绕移动互联网产业的发展出台了一系列完善政策文件，包括“宽带中国”、“大数据战略”、2025”等,我国对移动互联网产业政策保障健全程度、支持力度之大表明了在国家战略层面对移动互联网新经济的信心和期望。2.经济环境2021年是“十四五”开局之年，也是新冠疫情爆发的第二年，在复杂严峻的国内外形势下，我国的经济发展保持了平稳增长好成绩。据国家统计局网发布的数据显示2021年我国全年国内生产总值1143670亿元，比上年增长5.1%。其中，第一产业增加值83086亿元，比上年增长7.1%；第二产业增加值450904亿元，增长609680亿元，增长8.2%。第一产业增加值占国内生产总值比重为7.3%，第二产业增加值比重第三产业增加值比重为53.3%。在国际形势复杂多变、国内疫情反复爆发等众多不确定性因素的考验下，能够取得这样的成绩相当瞩目。3.社会环境我国庞大的人口基数是移动互联网公司发展的巨大优势。据2021年人口普查结果显示，我国现有14.1亿人口，11.83亿人口。庞大的人口基数为移动互联网提供了巨大潜能，使得移动应用程序、平台的边际成本接近于0，当一个新的APP被开发出来后，很快就会有成千上万的用户体验下载，因此造就了许多的“独角兽”企业。另外随着我国九年义务教育的普及，受过高等教育的人口越来越多，国民素质不断提高，使得人们对互联网了解和学习越来越容易，这为移动互联网的发展提供了基础。4.科学技术环境，5G技术越来越成熟，极大地推动了移动互电池等方面的技术不断创新，为消费者带来一次次新的惊喜，从而一步步的推动了市场的繁荣。3.2小米公司的波特五力模型分析1.供应商的议价能力供应商的议价能力主要表现在供方通过其提高投入要素价格与降低单位价值质量的能力，来影响行业中现有企。它们可以增加原材料供应价格或减少原材料和服务,并将其作为对行业中某些企业施加竞争压力的手段。供应商的压力可能会导致行业失去盈利能力，因为它无法有效控制下游企业的生产成本。对于小20132015越广泛。分为几层：最内部核心圈层就是手机及周边,比如：手机、耳机、音响、移动电源等，这是公司具有先天优势的第一圈层,这一圈层产品由小米公司内部自主研发设计的产品；第二圈层是智能硬件，比如：空气净化器、空调、电冰箱、电饭煲、无人机、平衡车等智能硬件，小米公司通过投资孵化智能硬件而非自己研制和生产；第三过100多家公司专注为小米开发智能硬件和生活消费品。所以，小米对于供应商还是有较强的讨价还价能力。2.购买者的议价能力。近几年手机行业竞争中，购买者可以从许多手机品牌中选择符合自己预期的产品。对购买的产品。有许多购买者会优先考虑产品的性价比再考虑其它因素，所以，购买者的议价能力非常强。3.潜在竞争者进入的能力虽然现在安卓系统时对外开源的，但进入手机行业的成本，技术，专利等都达到一定的规模效应后才能够生存发展下去。对于新厂商来说难度极大。4.替代品的替代能力AR设备的出现，在将来有可能会成为手机的替代品。所以，手机厂商们要随时准备好应对新的替代品出现的冲击。5.行业内竞争者现在的竞争能力近年来智能手机市场的竞争越来越激烈，主要体现在：手机行业增长已接近饱和。由图3-1可知，2021年全球智能手机的全年总出货量约为13.5亿部，同比增长率为2021年智能手机总出货量约为2.75亿部，占领的市场份额20%保持不变，稳居全球智能手机市场销量第一的宝座。苹果2021年智能手机总出货量约为2.3亿部，占领市场份额17%，占领的市场份额相较于2020年增涨了年智能手机总出货量约为1.91亿部，占领市场份额14%，占领的市场份额相较于2020年增涨了2%。由此可见，全球的手机市场已接近饱和，各个厂商的市场份额增速很难得到大幅提升。在这种情况下，各家厂商更加将civi系列和mix系列等加强与友商的产品竞争力。2021年全球智能手机的全年出货量手机品牌2021年出货量（百万台）2021年市场份额2020年出货量（百万台）2020年市场份额增长率三星274.520%255.520%7%苹果230.117%207.216%11%小米191.214%149.612%28%OPPO145.111%119.49%22%VIVO129.910%112.69%15%其他379.428%420.533%-10%合计1350.2100%1264.7100%7%注：由于四舍五入，百分比之和可能无法达到100%疲劳，进而降低了人们换机的欲望。各家厂商纷纷推出子品牌争夺市场份额。2019年1月10日，小米在北京召开发布会正式推出了Redminote7，并且布会上宣布红米Redmi品牌正式独立，任命卢伟冰为小米集团副总裁兼红米Redmi品牌总经理。制定了将小米的目标客户锁定到高端旗舰方向，将红米的目标客户瞄准到中低端市场的战略目标。然而在不久后，其他大厂也开始推出各自的子品牌，如VIVO推出自己的子品牌IQOO，OPPO也在国内推出自己的子品牌Realme，前不久将OPPO主打海外高端品牌一加也官宣回归OPPO。这些子品牌通过共享母公司的技术、供应链、销售渠道、服务等多方面的资源优势，可以大量降低产品研发生产成本。对小米公司的产品销量和市场份额产生了巨大冲击。各家厂商都在建立自己的竞争壁垒。在当今全球几大竞争厂商中，三星凭借着在这些大的厂商中唯一一个一部、COMS、屏幕到细小的螺丝都可以完全自主生产组装的优势常年稳居全球市场份额第一的宝座。苹果有着自研最强的手机SOC的硬件基础，再加上深度打磨的iOS系统，以及构建了完整“硬件+软件+服务”一体化的生态模式吸引了大量的消费者。华为和荣耀靠着自研的麒麟芯片和鸿蒙系统，构建起较为完备的生态系统，也获得了大量消费者的青睐。VIVO凭借优秀的影像算法和与知名光学镜头品牌蔡司进行深度合作，一直致力于打造最强的手机影像性能。OPPO一直引领着手机快充行业的进步，从一开始的“充电5分钟，通话2小时”到现在的全行业首发150W有线超级快充。小米则是在很早以前就制定了“AI+Iot”的战略。“互联网+”时代的到来为小米“AIIot”的发展和升级提供了重大机遇，小米手机以“AI+Iot”为核心，通过坚持成本领先走差异化道路，注重合作竞争，提高核心竞争力，加强人力资源管理，以促进其“AIIot”核心战略的良好实施。【3】但是，小米公司相较于其他大厂，投入的科研经费相对较少，缺少自己的竞争壁垒，缺少核心竞争力，与其他厂商的竞争压力较大。消失。并且，小米缺少竞争壁垒，众多厂商开始模仿小米的商业模式，一点点地蚕食小米的市场份额。3.3小米公司的竞争战略分析1.成本领先战略MIUI论坛、小米社区、小米商城、微博微信等互联网入口，直接像消费者销售产品，这样就大大节效率。现的各种问题，实时接收米粉们的意见，大大减少了开发和测试的时间，降低了无用的研发浪费。小米公司还与大量的生态链企业合作，除了利用自身品牌、资源、销售渠道等对生态链企业进行赋能，还对一部分生态链企业通过收购、投资等方式获得其核心技术，从而减少对该部分的研发投入。控制研发费用，使小米公司在创立初期依靠这种低成本战略迅速抢占了部分市场。2.多元化战略随着智能手机市场逐渐饱和，小米公司开始融合多元化战略。小米公司与大量生态链企业合作，生产的产品出小到电池、玩具，大到冰箱、电视、洗衣机等众多生活消费品，涉及到我们生活的方方面面。这些产品大多可以和IoT产品获取用户的消费习惯、消费需求等，通过分析、利用这些数据来实现盈利。小米通过生态链多元化战略，丰富了产品线，获得了大量的客户和数据。淀。3.4小米公司SWOT分析3.4.1小米手机的SWOT分析1)优势分析MIUI系统。在保证手机性能的情况下，拥有较强的流畅性和较高的可玩性，给用户带来了极佳的体验，深受消费者喜爱。音量，且为老年人进行专门优化的老年手机，还有为绝大多数消费者关注性价比的极具性价比手机等等。兼并等方式与生态链企业研发出众多科技产品和服务，构建起一。除此之外，小米公司也对移动互联网的其他战略领域进行投资。通过大量投资和战略合作，有效地扩充生态系统，缩短新产品和服务进入市场的时间，为小米公司带来持续稳定的收益。2）劣势分析以小米需要依靠传统营销模式来获得更多的用户，这样大大提高了销售推广的成本。场，相较于其他厂商线上线下同时发力，小米的竞争压力较大。牌销售。导致其产品没有核心技术，缺少技术壁垒，对小米未来的发展十分不利，很容易就会被其他竞争者所替代。3）机会分析高公司的盈利水平。5G时代的到来极大地促进了物联网的发展。随着5G设施的不断完善,人工智能技术、软件服务技术的发展，消费级Iot领域的布局，智能硬件的连接数量遥遥领先于同行。可以想到短期内小米公司在Iot领域将会处于霸主地位。4）威胁分析，使智能手机的市场竞争越来越激烈。同时，苹果、三星、华为等厂商具备较强的核和服务来进一步争夺智能手机市场份额。200家企业组成的生态链。对这些企业进行管理时，很可能会出现分散管理层精力、资本回报不足、负债和支出高于预期等问题。除此之外，有些生态链企业产品质量、服务等出现问题有可能会对小米品牌造成损坏。综上所述，通过对小米公司的SWOT分析可以看出，小米公司选择了SQ战略。利用其现有的机会和优势，在保持Iot的布局，加强对消费者的培养。充分利用小米公司渠道优势、品牌优势、营销优势、管理优势抓住行业机遇，选择了低成本战略以及多元化发展战略。3.4.2小米“饥饿营销”策略的SWOT分析“双刃剑，所以一个企业应准确把握其运用程度，使其在企业发展过程中发挥最大作用。【4】1）优势可以提高资金回流速度，大大提高资金的使用率。大地减少了线下实体广告的成本，从而有效降低了产品的销售成本。，使部分消费者出现了愿意另外加价购买小米手机的欲望，从而提升了产品的利润率，增加了小米的盈利能力。2）弱势看，会让消费者感到有种被欺骗的感觉，使企业的诚信形象受损。个产品，转而购买其他家厂商的商品。3）机会，从以前的只注重价格到现在的享受消费过程体验，小米应合理利用产品、价格、渠道等策略牢牢抓住消费者的心理，使“饥饿营销”的使用效益最大化。4）威胁越多，购买者的选择也更加广泛。小替代，之后慢慢在市场竞争中淘汰。争十分激烈的市场中被逐渐淘汰。4小米公司会计分析4.1关键会计科目分析绝对比重，因此公司的存货管理、应收账款质量值得关注。4.1.1存货分析材料、组装成本及其他直接成本，存货发出时的成本按加权平均法核算。公司的存货盘存制度采用永续盘存制。2019-2021年存货明细表

2019年 2020年

2021年原材料产成品在产品其他减值准备

9347930180301362422504173304219257858733959

15684698179099634135204196759331991531225712

19314001239343954627210389643019570571331147表4-1Iot、生活消费产品构成。由上表可了小米公司的存货规模较大。4.1.2应收账款2019-2021年应收账款、主营业务收入情况表单位：亿元2019年2020年2021年应收账款69.49103.31180.00应收账款增长率47.80%74.23%主营业务收入2058.392458.663283.09主营业务收入增长率19.40%33.53%应收账款/营业收入3.37%4.20%5.48%表4-2升，从2019年的3.37%上升至2021年的5.48%。2020年、2021年的应收账款增长率分别为47.80%、74.23%；主营业务19.40%、33.53%.经过查阅小米公司年度财报分析可以得出，应收账款增加主要是收入结构调整所导致。4.2信息披露质量分析小米集团在信息披露质量方面有所欠缺，主要是由于小米集团投资了多达210多家生态链企业，为寻求战略合有重大影响被投资企业以及实际控制人重大影响企业。多元化战略投资生态链企业是小米集团独特的商业模式，不可避免让投资者、外部监管者关注小米集团业务中是否涉及关联交易，一般般来说，关联交易由于交易定价的不公允性，容易被外部投资者诟病。但是不能因为可能涉及关联交易，就否认公司，我们认为商业模式的可行性是更为重要的，只是在关联交易以及与生态链企业的权利竞争力的来源，这也是企业需要平衡和把握的关键点。【3】5小米公司财务分析。【10】对小米公司进行财务分析，可以为公司的投资、生产、管理、战略研究等提供指导性的作用，协助公司更好的生存和发展。5.1就总体而言，从2016年到2021年间，小米公司的总资产呈上升趋势。小米公司的资产总额从2016年的507.66亿元增长到2021年的2928.92亿元，增长了约6年开始，小米从年初的898.70亿元增长至年末的1452.28亿元增长了553.58亿元，增长率高达61.60%。这主要是因为小米公司于2018年7月9日在香港证券交易所成功上市。至此之后小米公司的资产总额快速增长，为以后小米的发展和转型奠定了坚实的基础。2016年的306.36亿元增长至2021年的1859.51亿元，增长1553.15亿元，增长率为流动资产的增长使总资产规模增长了305.75%。由此可见，在这六年间流动资产的快速增长推动了资产总额的增长。并且可以得出，公司的流动性在此年间得到显著增强。在存货方面，小米公司的存货在流动资产中占比呈现下降趋势，从2016年的83.78亿元，到2021年的523.98亿将至17.89%。这说明小米公司一直保持着比较健康的存货水平，有利于现在手机行业快速推陈出新的节奏。2016年的201.29亿元到了2021年增长到1070.40亿元，说明了小米的办公厂房、自动化设备、黑灯工厂等投入巨大。整战略，加强对科技研发方面的重视。2018年公司上市后，负债的上升趋势有所减缓。但在2019年小米公司的短期借款突然达到128.37亿元，说明小到2019年间重新调整了流动负债结构，使公司的流动负债结构更加适合公司的未来发展。在上面资产的余额自从2018年小米上市后基本保持稳定，所以在短期内小米公司的偿债能力还是很可观的。6年间小米公司的非流动负债整体呈明显下降趋势，从2016年的1167.60亿元，到2021年降到397.32亿元。从长期来看，小米公司的债务压力在逐渐下降。在股东权益方面，小米公司的股东权益从2016年的-920.58亿元，到2018年的712.50亿元，再到2021年的亿元。总体呈现一个由负转正的过程。其主要原因应该是优先股计入金融负债，2018年公司上市后，优先股不再计入金融负债，故股东权益数值恢复正常。这样的变化是由于会计政策的变更而非经营不善，对企业而言，并没有太大影响。【5】5.2从利润表中，我们可以看出小米公司2016年的营业收入为684.34亿元，毛利为72.49亿元；2017年的营业收入为1146.25亿元，毛利为151.54亿元；2018年的营业收入为1749.15亿元，毛利为221.92亿元；2019年的营业收入为2058.39亿元，毛利为285.54亿元；2020年的营业收入为2458.66亿元，毛利为367.522021年的营业收入为3283.09亿元，毛利为582.61亿元。从总体来看，小米公司最近6年的营业收入和毛利一直呈现着稳定增长的趋势。自2016和生活销售产品的比重不断攀升，互联网服务也在稳步增长。由此可见小米公司正在从一个传统的制造业公司向“互联网+制造业”的高科技互联网公司转变。它将目光投向了IoT产业和互联网服务领域，在人工智能、云计算、大数据等尖端领域提前布局。【5】5.3小米公司从2016年到2021年的经营活动产生的现金流量净额呈现波动趋势，在2016年为45.31亿元，到了2017年变为-9.96亿元，到2019年又转亿元，到2021年又将为97.85亿元。在这六年的时间里，小米公司为了开拓国内外市场，大量投入资金，使小米在2017到2018年出现了严峻的资金链风险。但在渡过这一段艰难时期后，小米在香港证券交易所上市成功，上市后的小米迅速扭转了局面，使小米经营活动的现金流净额远远超于以前，也推动小米公司的发展进入新时期。小米公司的投资活动现金流量净额绝对值在不断增大，说明小米近年来在不断进行投资，增加了现金流出。而融资活动现金流量净额也在不断增长，说明小米也在同时进行融资，来增加现金流入。总之，“净现金额”从2016年底的92.3亿元增加到2021年底的235.12亿元，说明小米公司的净现金流储备十分充足，公司目前的经营状态十分良好。6小米公司前景分析Tot还是互联网服务方面，都存在着十分激烈的市场竞争。小米公司是一家正在快速成长的多元化移动互联网投资公司，未来的经营情况、财务情况、市场环境等面临的机遇和风险挑战都比较大。所以，为了小米公司的长远发展，为小米提出了以下建议：首先，小米在企业初期通过“饥饿营销”策略，吸引了消费者的目光，为公司发展获得了收益，但“饥饿营瞬息万变的竞争市场，这样才能将“饥饿营销”策略的收益达到最大化。这对企业未来发展具有重大意义和价值。发现“互联网＋”这一创新契机，提出了全新的基于互联网产品研发模式的价值主张，使小米能够对引进的技术进式持续创新战略的生成；而该商业模式创新战略能够大力推动技术自主或合作创新能力的跃迁升级，技术自主或合作创新又会反过来从根本上带动商业模式３个模块的持续创新，如此形成企业协同创新发展的良性循环。其中，互联网思维贯穿于整个协同创新路径发展过程中，起着穿针引线的战略性作用。因此，在“互联网＋”战略驱动下，技术创新和商业模式创新能够相互作用、融合共进，持续快速提升企业的协同创新能力和核心竞争能力，为企业带来非同凡响的创新绩效。【6】第三，小米公司作为一家互联网公司，市场竞争压力巨大，急需提升自己在市场竞争中的优势。小米可通过个性化产品，来提升用户的体验和争夺更多的市场份额。品牌忠诚度。自主产品。如果没有自己的核心技术壁垒，仅仅依靠高性价比来和其他厂商竞争的话，很容易就会被挤出这个市场。的成熟与发展，物联网消费必定会迎来重大的机遇。小米公司通过“A