资产评估：理论与实务（第3版）课后习题参考答案

资产评估：理论与实务课后习题参考答案

第一章

一、单项选择题

1.1)2.B3.D4.A5.D6.A7.B8.C

二、多项选择题

1.ABCD2.BCD3.ACDE4.AB5.AB6.ABCD

第二章

一、单项选择题

12345

AABDD

1=1000/(1+5X5%)=800(元)。

2.即付年金终值系数是在普通年金终值系数基础上期数加1系数减1=(F/A,10%,10+1)

-1=18.531-1=17.53E

3.前4年没有流入，后5年指的是从第5年开始的，第5年年初相当于第4年年末,

这项年金相当于是从第4年末开始流入的，所以，递延期为3年。

4=80000/(F/A,2%,10)=80000/10.95=7305.94(元)。

5=20000/(P/A,3%,5)=20000/4.5797=4367.10(元)。

二、多项选择题

12345

BDADCDABABC

1：复利终值的计算方法有两种，一种是使用半年的利率和半年的期限计算，即选项B；

第二种方法是使用年实际利率计算，本题中的年实际利率=(1+8%/2)2-1=8.16%,即选

项D。

2.没有终值是永续年金的特点，故B错误；由于递延年金的第一次支付发生在若干

期以后，其现值需进行2次折现，所以C错误。

3.选项A没有限制条件，所以不能选。

4.现金流发生在期初,所以递延期为2年，计算期为12年。A、B选项为计算递延年金

的两种方法。

5.资产评估的目的分为一般目的和特定目的，一般目的包含着特定目的，特定目的是

一般目的的具体化。

三、判断题

12345

XXVXX

1.永续年金没有终值，但有现值。

2.因为计算现值的时候，折现率在分母上，所以在期数一定的情况下，折现率越大,

则年金现值系数越小。

3.在利率相同，终值相同的情况下，期数越长，复利现值系数越小。

4.递延年金终值的大小与递延期无关，递延年金的现值与递延期有关，递延期越长，

递延年金现值越小。

5.普通年金又称后付年金，是指从第1期起，在一定时期内每期期末等额收付的系列

款项。普通年金有时也简称年金。

四、计算题

1.答案：

方法一：

由于上年末和本年初是同一个时间点，所以，本题完全可以理解为从2013年开始，每

年末存入5000元，计算2016年末的本利和，因此是标准的期数为4的普通年金终值计算问

题。F=5000X(F/A,10%,4)=5000X4.6410=23205(元)

另外，该题完全可以按照先付年金计算，可以有两种方法：

方法二：先按照先付年金计算前三次存款的终值5000X[(F/A,10%,3+1)-1](注

意:5000X[(F/A,10%,3+1)-1]表示的是2009年末的数值)，然后，加上最后一次存款。

即：5000X[(F/A,10%,3+1)-l]+5000=5000X(F/A,10%,4)=23205(元)

2.[答案]:比较三种付款方案支付款项的现值，选择现值较小的一种方案。

方案(1)P=100+150X(P/F,10%,4)=100+150X0.6830=202.45(万元)

方案(2)P=50X(P/A,10%,10)X(P/F,10%,4)=209.84(万元)

方案(3)P=45X(P/A,10%,10)X(P/F,10%,3)=207.74(万元)

该公司应该选择第一个方案。

3.(1)F=100X(F/P,8%,3)=100X1.2597=125.97(万元)

(2)实际利率r=(1+8%/2)2-1=8.16%

F=100X(F/P,8.16%,3)=100X1.2653=126.53万元

(3)A=100X(P/A,8%,5)=100X3.9927=25.05万元

(4)P=130X(F/P,8.16%,3)=102.74万元

第三章

一、单选题

12345

ADAAD

678910

BDDCC

二、多选题

12345

ADABCABCDBDACD

三、判断题

12345

JXVJX

第四章

一、单项选择题

1.D2.B3.B4.C5,B

6.B7.B8.A9.A10.A

ll.A12.D13.C

二、多项选择题

l.AB2.ACD3.BC4.AB

三、判断题

1.X2.X3.V4.V5.V

四、计算题

1、重置成本=60*170%/120%=85万元

2、通用设备的重置成本=45*600/60=450万元

3功能性贬值=(20-16)*8000*12*(1-25%)*(P/A,12%,6)=1184083.2元

4、被评估设备的价值=35*(1600/2500)°，'=26.78万元

5、企业持续经营假设下的评估价值

=25/(1+10%)+32/(1+10%)2+38/(1+10%)3+45/(1+10%)'+50/[10%*(1+10%)5]

=449.97万元

第五章

一、单选题

1.C2.A3.B4.C5.A

6.A7.A8.A

二、多项选择题

l.AD2.ABC3.AB4.ABC5.ABCD

三、判断题

1.72.V3.X4.V5.V

第六章

一、单项选择题

12345

CBDCA

【答案解析】

1.流动资产特性有周转速度快、变现能力强、风险小、形态多样化等特点。

2,产成品评估值=80X94X(70%XI.20+30%XI.08)=8753.28(元)

3.72-(5/100)X72-0.6=68.4(万元)

4.低值易耗品评估值=1500X(1-94-12)X100%=375(元)

5.在产品评估值=300-1+0.2-5=294.2万元

二、多项选择题

12345

ABABCBCDACDAB

【答案解析】

1.功能性贬值是由于技术相对落后造成的贬值。而流动资产周转速度快、变现能力强，

受技术落后因素影响较小，所以评估流动资产无需考虑功能性贬值。

2.库存的可直接对外销售的半成品属于库存商品。

3.对生产周期短的在制品主要以其发生成本为计价依据，在没有变现风险的情况下,

可根据其账面价值进行调整。

5.长期待摊费用和厂房均属于长期资产。

三、判断题

12345

VXXXV

四、计算题

1.900件合格品的价值为：

(1000-100)X[100X(60%Xl.1+25%X1.2+15%X1.12)*80%]=81216(:元),

全部1000件在产品的评估值=81216+1000=82216(元)

2.在产品A可以按照现行市场价格计算评估值：800X50=40000(元)

在产品B根据市场可接受价格、调剂费用、调剂风险系数来确定评估值：

500X10X90%—100=4400(元)

在产品C按照报废品进行处理：可回收价值=700(元)该企业在产品的评估值=40000

+4400+700=45100(元)。

3.报废的材料价值=2.5*2=5(万元)

应剔除材料的超额存储成本=(100-2.5)X25%X0.04=0.975(万元)

［理解：由于已经报废了2.5吨，所以库存的该材料即库存量是(100-2.5)吨，所以

“库存的该材料有25%为超额储存”即(100-2.5)*25%是超额储存。］

该材料的评估值=(200—5)义(1+2%)3—0.975=205.96(万元)［理解：评估该企业

某材料的价值，那么就要考虑此材料在这个企业的一些特殊情况，如果仅仅只考虑市场上此

材料的价格上涨(不考虑原材料在该企业存在超额存储)，那么该材料的评估值为(200—5)

X(l+2%)3。但是此材料在该企业有超额存储成本，那么相对于市场上同样的材料价值就

会下降,即(200-5)X(1+2%)3—0.975=205.96(万元)］

4.预付保险金的评估值=120000X(1-11/12)=10000(元)

尚待摊销的低值易耗品支出已经体现在低值易耗品评估价值中，因此这部分预付费用

评估值为零，即不再考虑这部分待摊销的预付费用。

预付房租的评估值=300000X(1-6/12)=150000(元)未结转的费用应按照实

际情况列销，不予考虑。

所以，预付费用的评估值=10000+150000=160000(元)

5(1)应收账款总额=(50+20+17+8)=95万元

(2)坏账损失=(50X1%+20X10%+17X20%+8X30%)=8.3万元

(3)收款费用=1万元

(4)应收账款评估值=95-8.3-1=85.7万元

第七章

一、单项选择题

12345

DAACC

二、多项选择题

12345

ACBDBCDABDCD

三、判断题

12345

XXXJX

四、计算题

1.根据题意，折现率为10%+2%=12%,rl=15%

(1)以单利计息，债券到期本息和为：

F=P0(l+mXrl)=30000X(1+4X15%)=48000(元)

计算债券评估值：这时n=l

评估值=F(l+r2)F=48000X(1+12%)-1=42857(元)

(2)以复利计息，债券到期本息租为：

F=P0(l+rl)'"=30000X(1+15%)4=52470(元)

评估值=F(l+r2)"=52470X(1+12%)=46848(元)

2.根据题意，折现率为7%+3%=10%债券的评估值为：

P=100X4000X17%/(l+10%)+100X4000X17%/(1+10%)”00X4000/(1+10%)2

=400000X17%X0.9091+400000X17%X0.8264+400000X0.8264

=448574(元)

3.根据题意，该优先股的折现率r=8%+2%=10%

(1)这时该批优先股的评估值为：

P=A/r=l000X6X15%/10%=9000(元)

(2)先确定优先股3年以后的出售价格：6X15%-?(8%+2%)=9(元)

则该优先股评估值为：P=1000X6X15%X(P/A,10%,3)+9Xl000X(P/F,10%,3)

=900X2.4869+9000X0.7513=8999.91(元)

4.(1)先计算前三年的折现值：

PV1=1OOOOOX1X16%X[1/(1+12%)+1/(1+12%)2+1/(1+12%)3]

=16000X2.4018=38428.8(元)

(2)计算第四年后的折现值：

PV2=100000X20%-rl2%-?(1+12%)3=118633.33(元)

(3)该批股票的评估值：

P=PV1+PV2=38428.8+118633.33=157062.13(元)

5.根据题意，由公式计算得：

P=(500000X20%)X(P/A,12%,5)+200000X(1+12%)W

=100000X3.6048+200000X0.5674

=360480+113480=473960(元)

6.根据题意知

P=2000000X5%X(P/A,12%,5)=100000X3.6048=360480(元)

第八章

一、单项选择题

l.B2.A3.B4.B5.C6.B

7.D8.B9.C10.A11.B12.D13.D

二、多项选择题

1.ABCE2.ABCE3.ABC4.ABDE5.ABD

6.ABCD7.AD

三、判断题

1.X2.X3.J4.X

四、

项目计费基数费率金额

设备离岸价12000000USD

国外运费设备离岸价5%600000USD

国外运输保险费设备离岸价+海运费0.4%50400USD

到岸价CIF外币合计12650400USD

C1F价人民币合计外币额6.9387667272

关税CIF价10%8766727.20

增值税CIF价+关税17%16393779.86

银行手续费设备离岸价0.4%332640

公司手续费CIF价1%876672.72

国内运杂费C1F价1%876672.72

安装费CIF价0.6%526003.63

基础费C1F价1.4%1227341.81

合计116667109.94

资金成本4.75%4433350.18

重置成本总计121100460.12

序号成本项目原始成本（元）复原重置成本

1主材5016061697[50160(1+23%)]

2辅材1120013328

3外购件1380016698

4人工费2990041561[29900(1+39%)]

5机械费1365015971[13650(1+17%)]

成本小计118710149255

6利润1780722388[149255X15%]

7税金2552932097[149255(1+15%)X18.7%]

含税完全成本价162046203740

钢材价格上涨了23%,人工费上涨了39%,机械费上涨了17%,辅材现行市价合计为13328

元，电机、阀等外购件现行市场价为16698元，

序号成本项目计算过程更新重置成本（元）

1主材22.8X0.8X2200X1.2349357

2辅材13328

3外购件1380016698

4人工费598X0.85X50X1.3935327

5机械费136.5X0.92X100X1.1714693

成本小计118710129403

6利润1780719410(129403X15%)

27828

7税金25529

[129403(1+15%)X18.7%]

含税完全成本价162046176641

钢材的用量节约了20%,人工工时和机械工时分别节约15%和8%

（3）超额投资成本引起的功能性贬值

超额投资成本引起的功能性贬值=复原重置成本-更新重置成本

=203740-176641=27099（元）

3.（1）该设备存在第I种功能性贬值和第II种功能性贬值。

超额投资成本引起的功能性贬值=50000元

原柴油内燃机比替代产品每天燃油消耗多20L,

每年的超额运营成本=20X300X7.5=45000元

税后每年净超额运营成本=45000X（1-25%）=33750元

净超额运营成本的折现值=33750X7.6061=256705.875元

超额运营成本引起的第II种功能性贬值为256705.875元

该设备存在实体性贬值。

实体性贬值率=5/20X100%=25%

实体性贬值=1150000X25%=287500元

（2）计算该内燃机后评估值（不考虑运输安装的其他费用；不存在可修复性的有形磨

损）。

该内燃机后评估值=重置成本-实体性贬值-功能性贬值-经济性贬值

-1150000-287500-50000-256705.875=555794.125元

第九章

一、单项选择题

1234567

BDCBCCB

3.(600+1400)X8.5%=600Xn+1400X10%,从而有n=5%。

4.500X[(1+8%)-1]+1000X[(1+8%)°，5-1]=79.23万元

6.1000X(3/1.5)=2000元/平方米

二、多项选择题

123456

BCBCDABDBCDBCDACD

三、判断题

12345

XXVJX

四、计算题

1.(1)1一2楼面积：3000X2=6000(m2)

(2)3—5层面积：1900X3=5700(m2)

(3)6层及以上面积25000-6000-5700=13300(m2)

(4)年总收入=6000X2000+5700X2X365X0.9+13300X2.5X365X0.9=2666.75(万)

(5)年总费用=2666.75X(5%+17.5%)+2.5X3000X1.1X0.l%+2.5X3000X

1%=683.27(万)

(6)年利润=2666.75-683.27=1983.48(万)

(7)大厦价值=1983.48/8%X[1-1/(1+8%)w]=23355.83(万)

(8)建筑费用=3000X2.5=7500(万)

(9)专业费用=7500X10%=750(万)

(10)开发商利润=(7500+750+500+地价)X25%

=2187.5+0.25X地价

(11)利息=0.1576X地价+64.86+375.85+81.49=0.1576X地价+522.20

(12)地价=23355.8-7500-750-500-2187.5-0.25义地价-0.1576X地价-522.2

=11896.13-0.4076X地价

地价=8451.36(万)

2.

(1)该房地产的年租金总收入=1X7X(1-5%)=6.65(万元)

(2)该房地产的年出租费用

年房产税=1X7X(1-5%)X12%=0.798(万元)

管理费、修缮费=1X7X6验=0.42(万元)

房屋财产保险费=0.3(万元)

年出租费用合计=0.798+0.42+0.3=1.518(万元)

(3)该房地产的年纯收益=6.65-1.518=5.132万元

(4)该房地产的评估值=5.132X(P/A,12%,10)=5.132X5.6502=29(万元)

3.宗地总价=标准深度下每单位宽度的路线价X累计深度百分率X临街宽度

A=4000X0.4X5=8000(元)

8=4000X0.7X5=14000(元)

6=4000X0.9X10=36000(元)

0=4000X1.0X10=40000(元)

E=4000X(1.0+0.09)X15=65400(元)

4.(1)计算交易日期修正系数

A=l.25/1.2=1.04

B=1.25/l.15=1.09

C=1.25/l.1=1.14

D=l.25/1.05=1.19

(2)计算交易情况修正系数

A=100/(100-1)=1.01；

B=100/(100+2)=0.98；

C=100/(100-3)=1.03；

D=100/(100+5)=0.95。

(3)计算容积率修正系数

待估房产容积率增加3.4—3=0.4,容积率修正为：100+4=104

A、容积率增加3.2—3=0.2,容积率修正系数为：104/(100+2)=1.02；

B、容积率增加3.6—3=0.6,容积率修正系数为：104/(100+6)=0.98；

c、容积率增加3.4—3=0.4,容积率修正系数为：104/(100+4)=1；

D、容积率增加3.2—3=0.2,容积率修正系数为：104/(100+2)率修2。

(4)计算区位状况修正系数

A=100/(100+5)=0.95；

B=100/(100+0)=1；

C=100/(100+2)=0.98；

D=100/(100—3)=1.03o

(5)计算实物状况修正系数

A=100/(100-2)=1.02；

B=100/(100+4)=0.96；

C=100/(100+0)=1；

D=100/(100+2)=0.98O

(6)计算年期修正系数

A=[l-(l+6%)勺/口-(1+6%)巧=1.0135；

,0,0

B=[l-(l+6%)-]/[l-(l+6%)-]=l;

C=[1-(1+6%)-M]/[1-(1+6%)39]=1.0066；

D=[1-(1+6%)T0]/[1-(1+6%)-力=1.0135。

2.待估房产评估值结果

(1)各可比交易案例修正后结果如下：

A=2500X1.04X1.01X1.02X0.95X1.02X1.0135=2658.48(元)；

B=2800X1.09X0.98X0.98X1X0.96X1=2813.89(元)；

C=2600X1.14X1.03X1X0.98X1X1.0066=3011.61(元)；

D=2650X1.19X0.95X1.02X1.03X0.98X1.0135=3126.05(元)。

(2)待估房产每平方米评估值

=(A修正后结果+B修正后结果+c修正后结果+D修正后结果)/4

=(2658.48+2813.89+3011.61+3126.05)/4

=2902.51元/nf

(3)待估房产评估值

=2902.51X10000=2902.51(万元)

第十章

一、单项选择题

123456

ADBAAD

4.该专利的评估值=120X3/8X100%=45（万元）

5.每年的销售利润=100X10X15%=150（万元）

每年的商标使用费=150X30%=45（万元）

该商标的评估值=45X(P/A,10%,5)=45X3.7908=170.6(万元)

6.使用费重估价值=[150/(1+10%)+200X(P/A,10%,5)/(1+10%)]X30%

=247.68(万元)

二、多项选择题

1234

BCABCACAB

三、判断题

12345

VXVVX

四、计算题

1.

(1)确定利润分成率：

确定专利的重置成本：100X(1+50%)=150(万元)

专利的约当投资量：150X(1+400%)=750(万元)

乙企业资产的约当投资量：5000X(1+10%)=5500(万元)

利润分成率：750/(5500+750)X100%=12%

(2)确定评估值

①确定每年利润总额：

第一、第二年：(500-400)X20=2000(万元)

第三、第四年：(450-400)X20=1000(万元)

第五年:(420-400)X20=400(万元)

②确定分成额：

第一、第二年：2000X12%=240(万元)

第三、第四年：1000X12%=120(万元)

第五年：600X12%=72(万元)

③确定评估值：

240/(1+10%)+240/(1+10%)2+120/(1+10%)3+120/(1+10%)'+72/(1+10%)

5=240X09091+240X0.8264+120X0.7513+120X0.6830+72X0.6209

=218.18+198.34+90.16+81.96+44.71

=633.35(万元)

2.

(1)该配方的自创成本

=(1/(1-6%))X{[(10000+4000+1100+1000+500+1200+3500+1300+800)+3X5000]X

(1-20%)}=32680.85(元)

(2)该专利技术的重估价值为：

P=32680.85+20%X90000X(P/A,10%,5)

=32680.85+18000X