地方政府债务融资平台财务报表分析

地方政府债务融资平台财务报表分析——以XK公司为例【摘要】在2009次经济刺激政策中，大量的地方融资平台应运而生，对地方基础设施、社会事业、促进国内需求等领域的发展做出了重要贡献。然而由于融资平台的债务数额不断攀升而且平台的运作机制也不十分规范，导致地方财政债务风险加大。本文结合XK公司2012至2014年财务报表来揭示融资平台中存在的问题，进而提出融资平台管理的相关措施、加快推动融资平台运行的完善，做好地方政府债务融资风险防控、探索新债务融资机制降低地方政府融资风险。【关键词】政府融资平台财务分析XK公司我国地方政府融资平台发展状况随着财税体制的改革促进了地方政府融资平台的诞生。由于我国的国情，各地地方政府承担基础设施建设和公共服务供应的职责，这导致地方政府要想拉动当地经济的增长需要大量的资金，而由于财税体制的改革使得地方政府面临大量的资金短缺。而且《预算法》中规定地方政府需保持预算平衡不得随意举债，因此地方政府也就不得不另寻他路变相举债，通过组建地方政府融资平台来投资基础设施建设项目。这里所说的地方政府投融资平台就是指各级地方政府成立的以融资为主要经营目的公司，政府授权其进行公共基础设类项目的建设开发、经营管理和对外融资活动。因此当今我国的地方政府融资平台主要有以下几个方面的特征：一是由政府主导或绝对控制；二是主要业务是融入资金；三是融资行为全部或部分由地方财政直接或间接承担偿债责任或提供担保；四是所筹资金主要用于基础设施建设或公益性投资项目。而当前由于财税体制改革和经济建设的需要，导致地方政府的财政收入下降及基础设施和公共服务支出增加，使得地方收入与支出存在巨大差距。地方政府只能通过构建融资平台来推动城市建设和经济发展。但地方政府融资平台的债务风险也应该引起人们的关注，若融资平台推进的项目本身无还款能力或融资平台的抵押物价值下降，就会给政府带来潜在的财政压力和金融风险。下面通过分析XK公司2012至2014年的财务报表来谈一谈融资平台所存在的风险。XK公司为B市在2011年所成立国有企业，作为当地政府的的融资平台为B市的城市建设和发展提供融资服务，其注册资本30亿，是B市的地方政府通过财政资金拨付1700万，其余为土地划拨出资成立一个资产规模与现金流均达到融资要求的公司。XK的主要经营范围包括土地一级开发，房地产开发、城市建设投融资、城市基础设施建设及公益性项目建设、建筑材料及产品的生产与销售等（相关项目依法律法规须经有关部门批注的，批准后方可经营）。XK公司基本财务状况分析（一）XK公司资产负债状况分析从XK公司资产状况看见表1，该公司资产规模呈现稳步增长的局势，从资产的变化情况来看，2013年比2012年流动资产增长10倍，其中银行存款2014年为215528780.93，2013年为97614712.43，2012年14489521.99。2014年企业银行存款较2012年增加近14倍，同时企业的固定资产资产没有发生较大变化主要是电子设备、运输工具、及政府划拨土地。无形资产2013年较2012年增加13.35倍主要是土地使用权的增加，2014年较2013仅增加3000这是由于软件费用的增加而土地使用权不变。表1.XK公司资产负债状况201220132014流动资产66205565.74285047164.74677249776.11固定资产3066848821.543063817389.003065146970.00无形资产7910053.08113493303.08113496303.08资产总额3140964440.363636009274.364779093931.35从XK公司的负债及所有者权益状况看见表2，负债规模增长迅速2012年为24004440.36到2013年就达到了519049274.36增加了20倍，到2014年为1662133931.35较2012增长了近69倍，其中流动负债增长较快2014年较2012年流动负债增长了66倍。长期负债在2013年增加了五千万后在2014年没有较大变化，所有者权益不变。XK公司的流动负债占比负债总额比重较高，使得XK公司在短期内需要偿还本金和利息，使得公司短期内财务压力较大，企业为缓解财务压力在2013年增加5000万长期债务用以缓解企业企业短期内财务周转压力。表2.XK公司负债及所有者权益状况201220132014流动负债24004440.36469049274.361592133931.35长期负债050000000.0070000000负债总额24004440.36519049274.361662133931.35所有者权益3116960000.0031169600003116960000XK公司的资产特点分析见表3。通过分析XK公司的近三年的资产负债表，可以看出有如下特点：一是企业的固定资产没有较大变化；二是在建工程占固定资产比重逐年上升。2012年XK公司年末固定资产合计30.67亿，其中在建工程390万元，在建工程占固定资产总额的比重为0.13%，2013年为5.6%到2014年则达到30.2%增长迅速。三是无形资产主要是政府划拨土地在2013年有大幅增长。从2012年到2013年度，XK公司的无形资产即政府划拨土地增长约13倍，由此可见政府划拨大量用地，综合以上情况来看XK公司的资产流动性较差，且不易变现。近年来，地方政府融资平台债务问题一直备受社会关注。相关部门可以采取以下措施清理不规范融资平台：一是细化审计，查清平台数量；二是积极清理核实融资平台债务，并且按照项目类型进行分类管理，制定处理办法统一妥善处理包括后续的债务偿还和正在建设中的项目融资；三是对于已经成立的政府融资平台应按照职能进行划分清理规范运作；四是完善法律法规加强对政府融资平台借贷款的管理；五是禁止地方政府提供违规担保承诺。（二）构建地方政府融资平台长效行政管理体制建立对地方政府融资平台长效治理机制不仅要摸清现实状况，还要采取以下措施：首先，完善地方政府的业绩考核机制，避免错误的政绩观导致债务危机，而且上级政府需综合评价地方政府业绩不能只注重经济增长而是通过对教育、科技文化、医疗卫生、体育等方面综合评价地方政府的业绩。政府绩效考核评价机制的完善和政府职能的转变会从根本上遏制地方政府的过度负债。其次，根据财政分权总体思路，匹配地方政府的财权和事权，避免地方政府负债的被动增长；再次，为使地方政府能够以低成本融资，国家应建立完善的地方政府投融资管理体系，保证融资成本；最后，完善相关地方政府融资平台的法律法规，明确监管主体及相关责任人促进地方政府融资平台的有序发展。（三）加强监管对融资平台信贷，完善融资平台风险管理机制建立和完善法律法规，明确政府融资平台的担保人、担保方式。并且所有抵押资产通过当地同类型资产市场价值与专业的资产评估公司进行综合评估，坚决制止地方政府违规担保行为。主管部门应督促相关政府部门及地方政府融资平台明确其偿债的机制包括偿债资金来源及还款计划。商业银行也应明确划分商业性与政策性金融贷款业务，根据不同性质采取差别授信方式，对于单纯依靠财政资金还款的其自身不产生营业收入的政府融资平台应停止其新增贷款，防止公司现金流断裂企业无力偿还。对于相关商业银行也应建立应对为来可能出现的呆账坏账建立风险准备金足够的风险拨备基金，以应对未来可能出现的呆坏账。参考文献[1]期刊论文：汪咏梅，戚海东，《地方政府融资平台运行存在的主要问题》[J]，西部金融，2010年6月，第13～15页。[2]期刊论文：李俊文，《地方政府机构的银行融资情况研究》[J]，经济问题探索，2008年10月，第21～23页。[3]期刊论文：贾银萍，《关注地方投融资平台的贷款风险》[J]，特别关注，2009月7月，第19～13页。[4]期刊论文：冯静生，《对健康运