第15章 财务报表分析

第十五章财务报表分析中国人民大学商学院会计系第一节财务报表分析的意义与方法第二节偿债才干分析第三节获利才干分析第十五章财务报表分析2024/1/212第一节财务报表分析的意义与方法2024/1/213第一节财务报表分析的意义与方法财务报表分析的意义一财务报表分析的根本要求二财务报表分析的种类三财务报表分析的方法四2024/1/214财务报表分析的意义编制财务报表〔会计报表〕的目的，在于提供有关企业运营成果、财务情况及其现金流动方面的信息，以便企业管理者和外界有关方面作出正确的经济决策。然而，财务报表所提供的是一些历史数据，而报表运用者的决策是面向未来的；历史信息本身并不能直接用于决策。所以报表运用者要作出正确的经济决策，还必需对财务报表所提供的历史数据进一步加工，进展分析、比较、评价和解释。2024/1/215第一节财务报表分析的意义与方法财务报表分析的意义一财务报表分析的根本要求二财务报表分析的种类三财务报表分析的方法四2024/1/216〔三〕选择正确的分析资料〔一〕明确报表运用者的要求〔二〕搜集必要的分析资料〔四〕确定适当的评价规范财务报表分析的根本要求2024/1/217〔一〕明确报表运用者的要求财务报表的运用者，无论是企业管理者还是外部有关方面，都有本人特定的目的，都希望从报表中获取对决策有用的信息。财务报表的分析资料，有些是通用的，有些那么只适用于特定的运用者。〔二〕搜集必要的分析资料财务报表分析的根本根据是企业编制的财务报表。但是，为了正确评价企业的运营成果和财务情况，满足报表运用者的要求，报表分析人员应该尽能够搜集其他资料。资料的来源渠道不外乎企业内部和外部两方面。〔四〕确定适当的评价规范不论采用什么方法进展报表分析，都必需确定某种评价规范，以判别报表分析所提示的关系能否对报表运用者有利。常用的规范有：企业过去的绩效同行业先进〔或平均程度〕〔三〕选择正确的分析方法财务报表分析的方法有很多种，各种方法都有其特定的用途。必需再明确报表运用者的目的这一前提条件下，根据需求和能够选择适当的分析方法。财务报表分析的要求2024/1/218第一节财务报表分析的意义与方法财务报表分析的意义一财务报表分析的根本要求二财务报表分析的种类三财务报表分析的方法四2024/1/219〔五〕按分析所用的详细方法划分〔二〕按分析所涉及的报表种类划分〔三〕按分析所涉及的会计期间划分〔四〕按分析所提示的关系的性质划分财务报表分析的种类〔一〕按报表分析的效力对象划分财务报表分析的种类2024/1/2110〔一〕按报表分析的效力对象划分按其运用者是企业管理者还是企业外部有关方面的不同，可以分为效力于企业管理的报表分析与效力于企业外部有关方面的报表分析。〔二〕按分析所涉及的种类划分按其所涉及的报表种类，可以分为资产负债表分析、利润表分析和综合分析。〔四〕按分析所提示的关系的性质划分按其所提示关系的性质或分析的目的，主要可以分为偿债才干分析与获利才干分析。〔三〕按分析所涉及的会计期间划分按其所涉及的会计期间，可以分为横向分析与纵向分析。横向分析又称趋势分析。〔五〕按分析所用的详细方法划分按其所计算的目的的性质或所用的详细分析方法，可以分为金额变动与变动百分比分析、趋势比例分析、构造比例分析和比率分析。财务报表分析的种类2024/1/2111第一节财务报表分析的意义与方法财务报表分析的意义一财务报表分析的根本要求二财务报表分析的种类三财务报表分析的方法四2024/1/2112计算有关报表数据每年的金额变化，同时计算金额变动的百分比，可提供有意义的资料。但变动百分比也有其局限性。这主要是由于变动百分比的计算与运用受基数的制约。趋势比例是以基期的数据为100％，分别将以后各期的数据换算为基期的百分比。趋势比例由于基数固定，使各个期间的数据可比，抑制了变动百分比受基数制约的局限性。构造比例或构造百分比，是指总额内每一工程的相对大小。例如，资产负债表上的每一个工程都可以表示为总资产的百分比。利用这种方式可以很快的反映出流动资产和非流动资产的相对重要性。财务报表分析的方法〔一〕金额变动与变动百分比法〔三〕构造比例法〔二〕趋势比例法〔四〕比率分析法比率有许多不同的表达方式。例如流动比率这个目的，用来反映流动资产与流动负债之间的关系。计算两个工程之间的比率目的时，必需求求两个数值之间确实具有一定的关系。2024/1/2113第二节偿债才干分析2024/1/2114偿债才干分析长期债务人债务人短期债务人关怀企业的短期偿债才干关怀企业的长期偿债才干2024/1/2115第二节偿债才干分析短期偿债才干分析一长期偿债才干分析二2024/1/2116流动比率营运资金速动比率应收账款周转率存货周转率短期偿债才干分析〔一〕流动比率表示流动资产与流动负债之间关系的比率。〔二〕速动比率用速动资产除以流动负债而得。其中速动资产是具有高度变现性的流动资产，包括货币资金、买卖性金融资产及应收款项等。〔三〕营运资金是流动资产超越流动负债的数额。〔四〕存货周转率是指一定期间〔普通为1年〕内存货周转的次数。〔五〕应收账款周转率用来分析应收账款余额的合理性与收账效率。短期偿债才干分析2024/1/2117流动比率的计算公式为：普通以为，企业的流动比率等于或稍大于2比较适宜。但一个企业终究坚持多大的流动比率为好，主要应视企业的详细情况而定。运用流动比率目的进展评价时，必需留意以下几点：1.债务人大多以为流动比率越高越好。但从管理的观念看，这个目的应有一个上限，流动比率太高，能够阐明企业资金的运用效率不高。2.企业在编制会计报表提供应银行或其他债务人之前，能够故意美化流动比率。例如在会计期末归还流动负债、推迟购货等。3.会计期末的流动比率不一定能代表全年的流动情况。流动比率2024/1/2118由于存货、预付货款与待摊费用的流动性较差，因此可以不思索这些工程，用速动比率目的来补充阐明流动比率。速动资产是用速动资产除以流动负债，其中速动资产是具有高度变现性的流动资产，包括货币资金、买卖性金融资产及应收款项等。普通以为，企业的速动比率等于或稍大于1比较适宜。但与流动比率类似，评价一个企业的流动比率能否适当，应结合企业的详细情况来思索。速动比率2024/1/2119营运资金是流动资产超越流动负债的数额。评价企业的短期偿债才干时，不但要思索营运资金的总金额，而且要分析营运资金的质量。影响营运资金质量的主要要素有两个：一是组成营运资金的流动资产性质；二是这些流动资产转换为现金所需的时间长短。营运资金2024/1/2120存货周转率是指在一定期间〔普通为1年〕内存货周转的次数。商品流通企业的商品存货和工业企业的产废品存货的周转率〔周转次数〕可按下式计算：计算这一目的时，最好用各月平均存货〔即月初、月末存货之和除以2〕之和除以12，作为年平均存货额。为了简化计算，也可用年初和年末存货的平均数替代。存货周转率2024/1/2121应收账款周转率时用来分析应收账款余额的合理性与收账效率的目的。其计算公式为：综合存货周转率与应收账款周转率的分析，可以估计商业性公司的平均营业周期。营业周期是指从用货币资金购进商品存货开场，到商品销售转换为应收账款，最后再转化为货币资金所需的时间。从短期债务人的观念看，营业周期越短，营运资金的质量就越高。应收账款周转率2024/1/2122第二节偿债才干分析短期偿债才干分析一长期偿债才干分析二2024/1/2123假设企业的长期负债是分期支付利息的，那么企业的付息才干怎样。长期负债到期时，企业归还本金的才干怎样。债务持有者和其他长期债务人主要关怀：长期偿债才干分析2024/1/2124负债比率又称资产报酬率，是指负债总额与资产总额的比率。其计算公式如下：从债务人的角度来看，负债比率越低越好。由于负债比率越低，意味着企业一切者提供的资金越多，企业按期还本付息就越有保证。负债比率2024/1/2125可以计算利润相当于利息的倍数这个目的来衡量企业支付利息的保证程度。其计算公式为：需求指出的是，计算利息保证倍数这个目的，只是从一个侧面分析企业支付利息费用的保证程度。假设这个目的较高，也不一定意味着企业有足够的现金支付利息；而且利润表上所反映的本期利息费用，也不一定都需求在本期或近期内用现金支付。利息保证倍数2024/1/2126第三节获利才干分析第十五章财务报表分析2024/1/2127获利才干分析企业一切者特别关怀企业的获利情况与获利才干。利润表反映了企业在一定期间的运营成果，经过两期或多期利润表的比较，可以了解企业运营成果的变动趋势。企业一切者还希望评价企业的获利才干以及各期运营成果发生变动的缘由。一、利润变动及其缘由分析二、资产报酬率三、一切者权益报酬率四、普通股每股收益获利才干分析主要应从以下几个方面入手：2024/1/2128第三节获利才干分析利润变动及其缘由分析一资产报酬率二一切者权益报酬率三普通股每股收益四2024/1/2129资产报酬率资产报酬率目的用来评价企业管理者运用各种来源的资金赚取报酬的才干。全部资产报酬率或总资产报酬率可按下式计算：企业的资产总额按其来源可以分为两部分，一部分由债务人提供，一部分由一切者提供。利息费用系债务人所提供资产的报酬；净利润是企业一切者所提供的资产的报酬。因此，在计算全部资产报酬率时，应在净利润的根底上加上利息费用，以便正确评价企业资产的运用效率。2024/1/2130第三节获利才干分析利润变动及其缘由分析一资产报酬率二一切者权益报酬率三普通股每股收益四2024/1/2131假设股份公司既有普通股又有优先股，还可以计算普通股股东权益报酬率，据以评价普通股股东权益的获利才干。其计算公司如下：一切者权益报酬率〔1〕一切者权益报酬率又称净资产报酬率、净资产收益率，该目的可用以评价企业一切者权益的获利程度及其变动趋势。其计算公式如下：由于企业付给债务人的利息数额是一定的，它不受企业运营成果的影响，所以一切者权益报酬率能够大于或小于全部资产报酬率。2024/1/2132采用任何比率或其他衡量方法所计算的目的，要真正发扬其应有的作用，都必需留意：明确目的的变动趋势：是向有利还是不利的方向开展。明确目的数值与既定的规范或同行业平均程度的关系：是到达了既定规范，是高于还是低于同行业平均程度等。一切者权益报酬率〔2〕此外，分析股份公司的会计报表，还可以计算普通股股利收益率〔股利与市价比率〕、普通股每股净利润与市价比率。计算公式如下：2024/1/2133第三节获利才干分析利润变动及其缘由分析一资产报酬率二一切者权益报酬率三普通股每股收益四2024/1/2134简单资本构造下的普通股每股收益假设公司在本期没有潜在普通股，那么称公司的资本构造为简单资本构造。潜在普通股，是指赋予其持有者在报告期或以后期间享有获得普通股权益的一种金融工具或其他合同，包括可转换公司债券、可转换优先股、认股权证等。简单资本构造下普通股每股收益的计算公式如下：上式分子中，应付优先股股利包括两项内容：一是曾经正式宣告的应分配给非累积优先股股东的股利；二是已宣告与未宣告的应分配给累积优先股股东的股利。上式分母中，流通在外平均股数的计算，应思索当年流通在外股数的变化，如发行新的普通股、分配股票股利、股票分割、购回本公司的普通股等。2024/1/2135企业流通在外的对每股净利具有稀释影响的各种有价证券，真正实现其影响的能够性程度各不一样。为了给报表运用者提供有关这种影响的能够变动幅度的资料，在复杂资本构造下，普通按两种口径计算普通股每股收益，即根本每股收益与稀释每股收益。复杂资本构造下的普通股每股收益〔1〕假设公司在本期存在能够影响流通在外普通股股数的有价证券，如本公司发行的可转换公司债券、可转换优先股、认股权证等，那么称公司的资本构造为复杂资本构造。计算根本每股收益时，分母只包括实践流通在外的普通股；计算稀释每股收益时，分母要包括实践流通在外的普通股与一切对每股收益具有稀释性影响的有价证券。为了充分反映每股收益的最大稀释结果，根据谨慎性原那么，在计算根本每股收益与稀释每股收益时，不应包括哪些对每股收益具有反稀释影响的有价证券。2024/1/2136在公司有流通在外的认股权证的情况下，认股权证应列为约当普通股。为了计算每股收益，通常作以下两类假定：第一，假设认股权证是以前年度发行的，那么假定持有者在期初即行使认股权；假设是本期发行的，那么假定其持有者在发行时即行使认股