财务管理课程第八章财务报表分析

第八章财务报表分析本章要点一、财务报表分析对象二、财务报表分析方法三、上市公司财务目的的分析第一节上市公司财务报表分析财务会计报告是企业向政府部门、投资者、债务人等与本企业有利害关系的组织或个人提供的，反映企业在一定时期内的财务况状、运营成果以及影响企业未来运营开展的重要经济事项的书面文件。提供财务报告的目的在于为报告运用者提供财务信息，为他们进展财务分析、经济决策提供充足的根据。企业的财务会计报告主要包括资产负债表、利润表、现金流量表、其他附表以及财务情况阐明书。这些报表及财务情况阐明书集中、概括地反映了企业的财务情况、运营成果和现金流量情况等财务信息，对其进展财务分析，可以更加系统地提示企业的偿债才干、资金营运才干、获利才干等财务情况。

一、财务报表含义〔一〕财务报表概念财务报表也称财务会计报表、会计报表，它是企业财务会计报告的主要组成部分。财务报表是根据会计账簿记录和有关资料，按照<企业财务会计报告条例>和<企业会计制度>的规定，以报表格式总括反映企业一定会计期间财务情况、运营成果和现金流量等信息的一种报告文件。〔二〕财务报表类型1、财务报表按构成内容，可分为根本会计报表、会计报表附表和会计报表附注根本会计报表〔也称主表〕是反映企业财务情况、运营成果和现金流量的主要报表，它由资产负债表、利润表、现金流量表组成。会计报表附表〔简称附表〕是反映企业财务情况、运营成果和现金流量的补充报表，它是对根本会计报表的某些艰苦工程的补充阐明。我国新的<企业会计制度>规定，会计报表附表有资产减值预备明细表、股东权益增减变动表、应交增值税明细表、利润分配表、分部报表等组成。会计报表附注是便于会计报表运用者了解会计报表的内容而对会计报表的编制根底、编制根据、编制原那么和方法及主要工程等所作的解释。会计报表附注至少该当包括以下内容：①不符合会计核算根本前提的阐明；②重要会计政策和会计估计的阐明；③重要会计政策和会计估计变卦的阐明；④或有事项和资产负债表日后事项的阐明；⑤关联方关系及其买卖的披露；⑥重要资产转让及其出卖的阐明；⑦企业合并、分立的阐明；⑧会计报表中重要工程的明细资料；⑨有助于了解和分析会计报表需求阐明的其他事项。2、财务报表按编报的会计期间，可分为年度报表和中期报表年度报表是指阅历一个完好会计年度的报表。中期报表有半年度报表、季度报表和月度报表。在财务报表主表中，资产负债表和利润表既是年度报表又是中期报表；现金流量表至少为年度报表。在财务报表附表中，应交增值税明细表既是年度报表又是中期报表；股东权益增减变动表，利润分配表，分部报表为年度报表。3、财务报表按编制的单位，可分为个别会计报表和合并会计报表企业对其他单位投资如占该单位资本总额50%以上〔不含50%〕或虽然占该单位注册资本总额缺乏50%但本质上拥有控制权的该当编制合并会计报表。二、财务报表分析概念和对象〔一〕财务报表分析概念财务报表分析，是财务分析的重要组成部分。财务报表分析，是由财务会计信息的运用者借助于财务报表和有关资料对财务报表本身以及企业偿债才干、获利才干、运营才干、现金获取才干等所作的分析和评价。〔二〕财务报表分析的根本对象1、资产负债表〔1〕资产负债表的含义资产负债表是反映企业某一特定日期财务情况的报表。所谓特定日期是指会计期末终了时的时间概念，如年末、季末和月末等，因此资产负债表是一张静态报表；所谓财务情况，是指企业资产、负债、一切者权益及其构造和相互关系的情况。〔2〕资产负债表的内容资产负债表的根本内容是根据“资产=负债+一切者权益〞的平衡关系设置的，通常有程度式〔帐户式〕和垂直式〔报告式〕两种。程度式左方是资产，右方是负债和一切者权益；垂直式上部是资产，中部是负债，下部是一切者权益。资产按其流动性，分为流动资产、长期投资、固定资产、无形资产及其他资产。负债按其流动性，分为流动负债和长期负债。一切者权益按其资本构成顺序的先后陈列分为实收资本(或者股本)、资本公积、盈余公积和未分配利润。(3)资产负债表的格式帐户式资产负债表XX企业资产负债表X年X月Ｘ日货币单位：元资产类负债与股东权益流动资产ＸＸＸ流动负债ＸＸＸ长期资产ＸＸＸ长期负债ＸＸＸ无形资产ＸＸＸ股东权益ＸＸＸ资产总额ＸＸＸ负债与股东权益总额ＸＸＸ报告式资产负债表XX企业资产负债表X年X月Ｘ日货币单位：元资产类流动资产ＸＸＸ长期资产ＸＸＸ无形资产ＸＸＸ资产总额ＸＸＸ负债类流动负债ＸＸＸ长期负债ＸＸＸ负债合计ＸＸＸ净资产合计ＸＸＸ股东权益类股东权益合计ＸＸＸ(4)资产负债表分析资产负债表分析是以资产负债表为对象所进展的财务分析。从财务分析的历史看，最早的财务分析都是以资产负债表为中心，经过资产负债表可以分析企业资产的流动情况、负债程度、归还债务才干、企业运营的风险等财务情况。2、利润表〔1〕利润表的含义利润表又称损益表或收益表，是反映企业在经过一定会计期间的消费运营后所获得的成果及其分配情况，分层次地显示了净利润的构成过程和制约要素，提供了评价企业运营管理效率及预测未来利润的主要信息。利润表属于动态报表。〔2〕利润表的内容利润表的根本内容是根据“收入-费用=利润〞的根本关系设置的。利润表通常有单步式和多步式两种。两者的差别在于确定利润的过程不同。

多步式利润表根本计算关系如下：1、主营业务收入-主营业务本钱-主营业务税金及附加=主营业务利润2、主营业务利润+其他业务利润-营业费用-管理费用-财务费用=营业利润3、营业利润+〔-〕投资收益〔损失〕+补贴收入+营业外收入-营业外支出=利润总额4、利润总额-所得税=净利润(3)利润表的格式单步式利润表ＸＸ公司利润表ＸＸ年度收入：销售收入ＸＸＸ投资收入ＸＸＸ其他业务收入ＸＸＸ营业外收入ＸＸＸ收入合计ＸＸＸ费用：销售本钱ＸＸＸ销售费用ＸＸＸ销售税金及附加管理费用ＸＸＸ财务费用ＸＸＸ营业外支出ＸＸＸ费用合计ＸＸＸ利润总额ＸＸＸ多步式利润表ＸＸ公司利润表ＸＸ年度〔1〕主营业务收入ＸＸＸＸ减：主营业务本钱ＸＸＸ主营业务税金及附加ＸＸＸ〔2〕主营业务利润ＸＸＸＸ加：其他业务利润ＸＸＸ减：营业费用ＸＸＸ管理费用ＸＸＸ财务费用ＸＸＸ〔3〕营业利润ＸＸＸＸ加：投资收益ＸＸＸ营业外收入ＸＸＸ减：营业外支出ＸＸＸ〔4〕利润总额ＸＸＸＸ减：所得税ＸＸＸ〔5〕净利润ＸＸＸＸ(4)利润表分析利润表分析是以利润表为对象进展的财务分析。在分析企业的盈利情况和运营成果时，必需从利润表中获取财务资料，而且，即使分析企业偿债才干，也应结合利润表，由于一个企业的偿债才干同其获利才干亲密相关。普通而言，获利才干强，归还债务的才干也强。3、现金流量表

〔1〕现金流量表的含义现金流量表是反映企业一定会计期间内有关现金和现金等价物的流入和流出信息的报表。〔2〕现金流量表内容现金流量表有正表和附表构成。现金流量表的正表提示企业运营活动、投资活动、筹资活动产生的现金流量；附表，也就是补充资料或者附注，反映将净利润调理为运营活动现金流量、不涉及现金收支的投资和筹资活动以及现金与现金等价物净添加情况的信息。(三)现金流量表的格式现金流量表ＸＸ公司现金流量表ＸＸ年度运营活动现金流量现金流入现金流出运营活动现金净流入〔+，-〕投资活动现金流量现金流入现金流出投资活动现金净流入〔+，-〕融资活动现金流量现金流入现金流出融资活动现金净流入〔+，-〕现金净添加额〔+，-〕(4)现金流量表分析现金流量表分析是以现金流量表为对象进展的财务分析。现金流量表是资产负债表与利润表的中介，也是这两张报表的补充。经过对现金流量表的分析，可以了解到企业现金的流动情况，在一定时期内，有多少现金流入，是从何而来的，又有多少现金流出，都流向何处。经过这种分析可以反映企业在一定期间内的运营活动、投资活动和筹资活动的动态情况；可以了解到企业财务情况变动的全貌；可以有效地评价企业的偿付才干。债务人可以根据运营现金流量偿债系数的大小判别企业的偿债才干；股东可以根据每股运营现金流量的大小判别普通股获取现金的才干；股东还可以根据运营现金流量股利系数的大小判别企业支付现金的才干。第二节财务报表分析的根本方法财务报表分析运用较多的是一系列定量分析方法，主要有比较分析法、比率分析法、程度分析法、垂直分析法、趋势分析法、要素分析法、图解分析法、综合分析法等。一、比较分析法比较分析法是经过把有关目的进展比较来分析企业财务情况运用经济目的对比产生的数值差别进展分析的一种方法。比较分析法中的对比，从目的的表现方式看，有两种：一是绝对数目的的对比；二是相对数目的的对比。从目的对比的比较方式看，有四种方式：一是实践目的与预算或规范目的对比，用以调查目的的预算完成情况或与规范的差别情况；二是本期实践目的与上期实践目的对比，用以确定不同时期的目的差别；三是本期实践目的与历史最好程度的目的对比，用以查找企业本身的差距；四是本企业目的与国内外先进企业目的对比，以便进一步寻觅差距赶超先进。二、比率分析法比率分析法是把有关目的进展对比，用比率来反映它们之间的财务关系，采用两个具有相关性经济目的的比率进展分析，以提示企业财务情况的一种分析方法。比率分析法的比率，从目的的表现方式看，有三种：一是百分比；二是比例；三是比值。比率分析法的比率，从目的的对比方式看，也有三种：一是构成比率；二是效率比率；三是相关比率。三、程度分析法程度分析法是将不同时期的财务报表的直观数据或者经过计算的不同时期的财务目的并列进展对比，用来调查企业财务情况动态开展变化的一种分析方法。四、垂直分析法垂直分析法是将财务报表中某一关键性工程的金额作为共同基数，尔后分别计算其他有关工程占共同基数的百分比，用于提示报表中有关工程的相对位置及其与总体的关系的一种分析方法。五、趋势分析法企业财务情况的趋势分析主要是经过比较企业延续几个会计期间的财务报表，将延续多期的原始目的、差别目的、比率目的等进展对比分析，来了解企业财务情况变化的趋势，并以此来预测企业未来财务情况，判别企业的开展前景。趋势分析法中常用的趋势对比方式有：一是定比，即选定某一期为基期进展定基对比分析，用来反映目的与基期的变化情况；二是环比，即本期与上期的目的进展环比对比分析，用来调查目的的动态开展情况。六、要素分析法要素分析法是以对比分析的目的差别为分析对象，确定目的差别要素影响程度的一种分析方法。财务报表分析中运用要素分析法主要表如今财务目的差别的进一步分析上，其分析目的就在于经过确定要素的影响程度，分清影响目的差别的主观要素和客观要素、主要要素与次要要素、有利要素与不利要素，为正确评价财务目的和寻求改良措施、扬长避短、发掘提高企业效益的潜力效力。七、图解分析法图解分析法，是以图形来表示企业在同一年度或不同年度内目的变动情况的一种分析方法。图解分析法，常用的有线状图、柱状图和饼状图等分析方法。1、某公司股东权益变化的线状图分析2、某公司主营业务收入变化的柱形图分析3、某公司2006年资产构成的饼状图分析八、综合分析法综合分析法是把有关财务目的和影响企业财务情况的各种要素都有序地陈列在一同，是经过一系列财务目的，并运用专门的分析方法，全面分析企业的偿债才干、获利才干、营运效率、价值发明才干、中心竞争才干等才干目的，综合地分析企业财务情况和运营成果的一种方法。第三节上市公司财务目的的分析一、反映公司根本面财务目的〔一〕根本每股收益(EPS)根本每股收益，也称每股收益、每股净利润，是当期净利润与发行在外普通股股数的比值。其计算公式为：根本每股收益(EPS)=当期净利润÷发行在外普通股股数〔二〕每股净资产每股净资产，是期末净资产与发行在外普通股股数的比值。其计算公式为：每股净资产=期末净资产÷发行在外普通股股数=期末股东权益÷发行在外普通股股数〔三〕每股运营现金流量每股运营现金流量是企业一定时期运营活动现金流量净额与发行在外普通股股数的比率。其计算公式：每股运营现金流量=运营活动现金流量净额÷发行在外普通股股数该目的越大，阐明企业资本支出和支付股利的才干越强。例：东华公司2007年年报的年末总资产为4,856,697,355元，年末负债为2,424,834,978元，年度净利润为664,421,868元，年度运营活动现金流量净额871,437,087元，年末普通股总数为390,000,000股，试计算分析反映东华公司根本容颜的财务目的。〔1〕根本每股收益=664,421,868÷390,000,000≈1.7036元〔2〕每股净资产=(4,856,697,355-2,424,834,978)÷390,000,000≈6.2355元〔3〕每股运营现金流量=871,437,087÷390,000,000≈2.2345元二、反映公司股价风险程度财务目的〔一〕市盈率市盈率，是普通股每股市价与根本每股收益的比值。其计算公式为：市盈率=每股市价÷根本每股收益〔二〕市净率市净率，是普通股每股市价与每股净资产的比值。其计算公式为：市净率=每股市价÷每股净资产例：东华公司2007年年报的年末总资产为4,856,697,355元，年末负债为2,424,834,978元，年度净利润为664,421,868元，年末普通股总数为390,000,000股，2007年末股价为52.62元，试计算分析反映东华公司股价风险程度的财务目的。〔1〕市盈率=52.62÷(664,421,868÷390,000,000)=52.62÷1.7036≈30.89〔2〕市净率=52.62÷[(4,856,697,355-2,424,834,978)÷390,000,000]=52.62÷6.2355≈8.44三、反映公司分配情况财务目的反映公司分配情况的目的，还可以分为两类：〔一〕分配潜力目的1、每股未分配利润每股未分配利润，是年末未分配利润与发行在外普通股股数的比值。其计算公式为：每股未分配利润=年末未分配利润÷发行在外普通股股数2、每股资本公积金每股资本公积金，是年末资本公积金与发行在外普通股股数的比值。其计算公式为：每股资本公积金=年末资本公积金÷发行在外普通股股数〔二〕分配才干目的1、股利率股利率，即股票获利率，是普通股每股股利与每股市价的百分比。其计算公式为：股利率=每股股利÷每股市价×100%股票获利有两个根本途径：一是获得股利；二是获得股价上涨的收益。因此，股利率的高低，一方面是影响股价的重要要素；另一方面是衡量股票投资价值的参考目的。2、股利支付率股利支付率，是普通股每股股利与根本每股收益的百分比。其计算公式为：股利支付率=每股股利÷根本每股收益×100%=每股股利÷每股净利润×100%股利支付率是反映普通股股东当期获得的实践分红程度，是影响普通股股东投资热情的重要目的。例：东华公司2007年报的年度净利润为664,421,868元，年末未分配利润814,944,000