财务报表分析(财务总监)

财务报表分析第一章财务报表分析概述财务报表分析的概念及目的财务报表分析现实中的案例财务报表分析的运用

财务报表分析的概念及目的财务报表分析是以财务报表为根据，采用科学的评价规范和适用的方法，遵照规范的分析程序，经过对企业的财务情况、运营成果和现金流量等重要目的的比较分析，从而对企业运营情况及其绩效作出判别、评价和测评。财务报表分析的起点是财务报表，分析运用的数据大部分来源于公开发布的财务报表。财务报表分析的前提就有两个：首先报表的真实性，再者就是准确了解财务报表。财务报表分析的概念及目的(2)财务报表分析的结果是对企业的偿债才干、盈利才干与抵抗风险才干作出评价，或找出其中的问题。财务报表分析的目的可以概括为：评价过去的业绩；衡量如今的财务情况；预测未来的开展趋势，协助利益集团改善决策。

财务报表分析现实中的案例蓝田股份案例。刘姝威着手写一本名为<上市公司虚伪会计报表识别技术>的书，以蓝田股份做案例分析时，发现蓝田股份的会计报表竟然是虚伪的。经过分析发现：根据蓝田股份发布的公告：2000年蓝田股份的农副水产品收入12.7亿元应该是现金收入。蓝田股份的农副水产品消费基位置于湖北洪湖市，公司消费区是一个几十万亩的天然水产种养场。武昌鱼公司位于湖北鄂州市，距洪湖的直线间隔200公里左右，其主营业务是淡水鱼类及其它水产品养殖，其应收款回收期是577天，比蓝田股份应收款回收期长95倍；但是其水产品收入只是蓝田股份水产品收入的8%。财务报表分析现实中的案例2洞庭水殖位于湖南常德市，距洪湖的直线间隔200公里左右，其主营产品是淡水鱼及特种水产品，其产销量在湖南省位于前列，其应收款回收期是178天，比蓝田股份应收款回收期长30倍，这相当于给予客户178天赊销期；但是其水产品收入只是蓝田股份的4%。在方圆200公里以内，武昌鱼和洞庭水殖与蓝田股份的淡水产品收入出现了宏大的差距。另外蓝田股份最牛的方案是让一平方米的水面产出50-60公斤的活鱼，相当于把鱼塘直接变成鱼罐头。银广夏案例。在财务分析时发现其天津银广夏销量大幅度添加，而库存管理费用没有上涨。

财务报表分析的运用销售时作为授信与否以及多少的根据。采购时在招标采购的时候作为确定中标单位的根据。在法律纠纷中需求会计报表分析：财务报表分析的运用2合同法中的规定同时履行抗辩权、先后履行抗辩权、不安抗辩权。同时履行抗辩权：第六十六条当事人互负债务，没有先后履行顺序的，该当同时履行。一方在对方履行之前有权回绝其履行要求。一方在对方履行债务不符合商定时，有权回绝其相应的履行要求。先后履行抗辩权：第六十七条当事人互负债务，有先后履行顺序，先履行一方未履行的，后履行一方有权回绝其履行要求。先履行一方履行债务不符合商定的，后履行一方有权回绝其相应的履行要求。财务报表分析的运用3不安抗辩权：第六十八条应领先履行债务的当事人，有确切证据证明对方有以下情形之一的，可以中止履行：〔一〕运营情况严重恶化；〔二〕转移财富、抽逃资金，以逃避债务；〔三〕丧失商业信誉；〔四〕有丧失或者能够丧失履行债务才干的其他情形。当事人没有确切证据中止履行的，该当承当违约责任。财务报表分析的运用4新的破产法规定：第二条企业法人不能清偿到期债务，并且资产缺乏以清偿全部债务或者明显缺乏清偿才干的，按照本法规定清理债务。第七条债务人不能清偿到期债务，债务人可以向人民法院提出对债务人进展重整或者破产清算的恳求。财务报表的根底知识财务报表普通由主表、附表、附注组成。对外公布的主表就是资产负债表、损益表〔即利润表〕和现金流量表。附表对外公布的比如上市公司公布的股东权益增减变动表等。附注就是对报表注释。资产负债表资产负债表是反映某一会计主体在某一特定时日财务情况的财务报表。它包括三方面的内容：企业所拥有或者控制、并可带来经济利益的资源，即资产；企业因过去的买卖、事项构成、并预期会导致经济利益流出的现时义务，即负债；企业一切者在企业资产中享有的经济利益，即一切者权益。资产负债表是按“资产＝负债+一切者权益〞。报表的左侧为资产，右侧为负债及一切者权益。资产负债表2左侧资产内部各个工程按照各项资产的流动性的大小或者变现才干的强弱进展陈列，流动性越大、变现才干越强的资产工程越排前。右侧负债排在一切者权益之前，缘由是负债必需归还，一切者权益无需归还。负债内部各个工程按照每个工程偿债的紧迫性而一次陈列，由近至远，归还期越近的工程越往前陈列。一切者权益内部各个工程按照各工程的稳定程度而依次陈列。资产负债表3资产负债表所提示的财务信息有三个方面：企业所拥有并可利用的经济资源，包括资产总额、资产的构造以及分布情况资产的来源。企业资产的来源一是企业一切者的投资以及运营中的积累，二是债务人提供的贷款。资产和负债的对照关系。损益表损益表反映某一会计主体一定会计期间的运营成果的财务报表，反映一定期间的收入和相应的费用、本钱、以及最终构成的损益。损益表中反映出四个有关利润的数值：主营业务利润、营业利润、利润总额、净利润。提示了利润的构成和缘由。利润表普通提供的两个一样会计期间的数据，可以进展简单的趋势分析。现金流量表现金流量表是以现金和现金等价物为编制根底，反映某一会计主体一定期间的现金流入和现金流出情况的财务报表。现金流量表中将现金流量分为：运营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量以及筹资活动产生的现金流量三大类。现金流量表提示的信息可以对发明现金才干作出评价。可以对收益的质量作出评价。第三章财务报表分析的根本比率财务报表中有大量的数据，可以根据需求计算出很多有意义的比率，这些比率涉及企业运营管理的各个方面。这些比率包括短期偿债才干比率、长期偿债才干比率、营运才干比率和获利才干比率。短期偿债才干比率又称为变现才干比率，是企业产生现金的才干。短期偿债的才干取决于在近期转变为现金的才干。反映变现才干的财务比率主要有流动比率和速动比率。

流动比率流动比率＝流动资产÷流动负债流动资产越多，流动债务越少，那么偿债才干越强。普通以为，消费企业合理的最低流动比率是2。没有一个一致的规范，只需和同行业平均流动比率、本企业历史的流动比率进展比较，才可以知道这个比率是高是低。速动比率速动比率＝〔流动资产－存货〕÷流动负债存货在流动资产中的变现速度最慢。通常以为正常的速动比率为1，低于1的速动比率被以为是短期偿债才干偏低。这仅是普通的看法，由于行业不同，速动比率会有很大差别，没有一致规范的速动比率。长期偿债才干长期偿债才干阐明企业对债务的承当才干和归还才干的保证才干。经过分析债务与资产、净资产的关系，反映企业偿付到期长期债务的才干。主要目的有资产负债率、产权比率、有形净值债务率、已获利息倍数。

资产负债率：资产负债率＝〔负债总额÷资产总额〕×100％资产负债率反映在总资产中有多大比例是经过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时维护债务人利益的程度。从债务人的立场看，他们最关怀的是欠款的平安，也就是能否按时收回本金和利息。假设资产负债率很高，股东提供的资本比例很低，那么企业有不能及时偿债的风险。因此，他们希望资产负债率坚持在合理的范围之内。资产负债率越低，企业的偿债越有保证，欠款越平安。从股东的立场看，借款是“双刃剑〞，既可以提高企业的盈利才干，也添加了企业的风险。由于企业经过举债筹措的资金与股东提供的资金在运营中发扬同样的作用，在全部资金报答率超越借款利率的情况下，超额的报答属于股东，所以举债会添加股东的利润。由于运营具有不确定性，借款后能够出现实践资本报答率低于借款利率的情况，此时会使股东的利润减少。产权比率：产权比率＝〔负债总额÷股东权益〕×100％普通来说，股东资本大于借入资本较好，但也不能一概而论。产权比率高是高风险、高报酬的财务构造；低是低风险、低报酬的财务构造。该目的阐明债务人投入的资本遭到股东权益保证的程度，或者说是企业清算时对债务人的利益保证程度。

有形净值债务率有形净值债务率＝[负债总额÷(股东权益－无形资产净值)]×100％它是产权比率的延伸，更为谨慎、保守的反映在企业清算时债务人的利益保证程度已获利息倍数：已获利息倍数＝息税前利润÷利息费用营运才干比率：又称资产管理比率，是用来衡量公司在资产管理方面的效率的财务比率。主要是计算资产的周转速度。主要目的有：存货周转天数、应收帐款周转天数、营运周期、流动资产周转率、总资产周转率。

存货周转天数存货的流动性，普通用周转速度目的来反映，即存货周转率和存货周转天数。它用来衡量和评价企业购入存货、投入消费、销售收回等各环节管理情况的综合性目的。存货周转率＝销售本钱〔主营业务本钱〕÷平均存货存货周转天数＝360÷存货周转率＝平均存货×360÷销售本钱平均存货来自资产负债表中的“期初存货〞与“期末存货〞的平均值。存货周转天数2普通来讲，存货周转速度越快，存货的占用程度越低，流动性越强，存货转换为现金、应收账款等的速度。提高存货周转率可以提高企业的变现才干，而存货的周转速度越慢那么变现才干越差。存货周转率目的的好坏反映存货的管理程度，它不仅影响企业的短期偿债才干，也是整个企业管理的重要内容。存货周转分析的目的是从不同的角度和环节找出管理中的问题，使存货管理在保证消费运营延续性的同时，尽能够少占用运营资金，提高最近的运用率，加强企业短期偿债才干，促进企业管理程度的提高。应收帐款周转天数应收账款和存货一样，在流动资产中有举足轻重的位置。及时回收应收账款，不仅可以加强企业的短期偿债才干，应可以反映出企业管理应收账款方面的效率。反映应收账款周转速度的目的也包括应收账款周转率和应收账款周转天数。应收账款周转率＝销售收入〔主营业务收入〕÷平均应收账款应收账款周转天数＝360÷存货周转率＝平均应收账款×360÷销售收入平均应收账款来自资产负债表中的“应收账款〞与“应收票据〞的期初、期末金额的平均值。应收账款周转天数与存货周转天数是反映企业运用资产效果的主要目的。

营业周期营业周期＝存货周转天数＋应收账款周转天数营业周期反映获得的存货需求多长时间才干变成现金。普通情况下，营业周期越短，阐明资金周转速度越快；营业周期长，资金周转速度慢。流动资产周转率流动资产周转率＝销售收入÷平均流动资产其中：平均流动资产＝〔年初流动资产＋年末流动资产〕÷2流动资产周转率反映流动资产的周转速度。周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩展资产投入，加强企业盈利才干；而延缓周转速度，需求补充流动资金参与周转，会构成资金浪费，降低企业盈利才干。

总资产周转率总资产周转率＝销售收入÷平均资产总额其中：平均资产总额＝〔年初资产总额＋年末资产总额〕÷2该项目的反映资产总额的周转速度。周转越快，反映销售才干越强。企业可以经过薄利多销的方法，加速资产的周转，带来利润绝对额的添加。盈利才干：盈利才干就是企业赚取利润的才干。不论是投资人、债务人还是企业经理人员，都日益注重和关怀企业的盈利才干。通常运用的目的有销售净利率、销售毛利率、资产净利率、净资产收益率。销售净利率：销售净利率＝〔净利润÷销售收入〕×100％“净利润〞，在我国会计制度中是指税后利润。该目的反映每一元销售收入带来净利润的多少。销售毛利率销售毛利率＝[〔销售收入－销售本钱〕÷销售收入]×100％销售毛利率表示每一元销售收入扣除销售本钱后，有多少钱可以用于各项期间费用和构成盈利。销售毛利率是企业销售净利率的最初根底，没有足够大的毛利率不能盈利。导致毛利率下降的缘由主要有：因竞争而降低售价；购货本钱或消费本钱上升。资产净利率：净资产收益率＝净利润÷平均净资产×100％其中：平均净资产＝〔年初净资产＋年末净资产〕÷2净资产＝资产－负债＝一切者权益该目的反映公司一切者权益的投资报酬率。

第四章财务报表分析的其他杜邦财务分析系统现金流量分析商业银行信贷决策中常用的财务比率

杜邦财务分析系统权益乘数＝资产÷一切者权益＝1÷〔1－资产负债率〕股东权益净利率〔净资产收益率〕＝销售净利率×资产周转率×权益乘数股东权益净利率是反映投资者投入资本的获利才干，不断提高股东权益报酬率是一切者权益最大化的根本保证。所以股东权益净利率目的是企业一切者、运营者都非常关怀的。从上面公式可以看出影响股东权益净利率决议要素有三个，即销售净利率、资产周转率、权益乘数。杜邦财务分析系统2销售净利率是反映企业利润与销售收入的关系。要想提高销售净利率，一是要扩展销售收入，二是要降低本钱费用。资产周转率反映资产周转对利润的影响。权益乘数主要受资产负债率目的的影响。但是并不是权益乘数越高越好。

现金流量分析现金流量分析是在现金流量表出现以后开展起来的，其方法体系并不完善，一致性也不充分。主要结合主营业务收入、应收帐款、运营活动流入的最近看主营业务收入的能否可靠性以及公司的营销战略。普通可以判别企业能否采取赊销等情况。

商业银行信贷决策中常用的财务比率比率重要性程度衡量的主要方面债务/权益比率8.71长期平安性流动比率8.25流动性现金流量/本期到期长期债务8.08