期货从业资格考试期货基础知识(习题卷37)

试卷科目：期货从业资格考试期货基础知识期货从业资格考试期货基础知识(习题卷37)PAGE"pagenumber"pagenumber/SECTIONPAGES"numberofpages"numberofpages期货从业资格考试期货基础知识第1部分：单项选择题，共51题，每题只有一个正确答案,多选或少选均不得分。[单选题]1.()能同时锁定现货市场和期货市场风险，节约期货交割成本并解决违约问题。A)平仓后购销现货B)远期交易C)期转现交易D)期货交易答案:C解析:本题考查期转现交易的优越性。期转现交易的优越性在于：第一，加工企业和生产经营企业利用期转现可以节约期货交割成本；可以灵活商定交货品级、地点和方式；可以提高资金的利用效率。第二，期转现比?平仓后购销脱货?更便捷。第三，期转现比远期合同交易和期货实物交割更有利。[单选题]2.在直接标价法下，如果日元对美元贬值，则每一单位美元兑换的日元()。A)无法确定B)增加C)减少D)不变答案:B解析:直接标价法是指以本币表示外币的价格，即以一定单位(1、100或1000个单位)的外国货币作为标准，折算为一定数额本国货币的标价方法。日元对美元贬值，即美元对日元升值，则意味着一单位美元能兑换的日元数额增加。[单选题]3.()是公司制期货交易所的常设机构，并对股东大会负责，执行股东大会决议。A)会员大会B)董事会C)监事会D)理事会答案:B解析:本题考查公司制期货交易所董事会的职责。董事会是公司制期货交易所的常设机构，行使股东大会授予的权力，对股东大会负责，执行股东大会决议。[单选题]4.下列关于交易所推出的AU1212，说法正确的是（）。A)上市时间是12月12日的黄金期货合约B)上市时间为12年12月的黄金期货合约C)12月12日到期的黄金期货合约D)12年12月到期的黄金期货合约答案:D解析:AU代表黄金期货合约，1212代表2012年12月份到期。[单选题]5.下列选项中，不属于影响供给的因素的是()。A)价格B)收入水平C)相关产品价格D)厂商的预期答案:B解析:影响供给的因素包括价格、生产成本、技术和管理水平、相关产品的价格、厂商的预期，而收入水平是影响需求的因素。[单选题]6.市场年利率为8%，指数年股息率为2%，当股票价格指数为1000点时，3个月后交割的该股票指数期货合约的理论指数应该是（）点。A)1006B)1010C)1015D)1020答案:C解析:股指期货理论价格的计算公式可表示为：F(t,T)=S(t)+S(t)·(r-d)·(T-t)/365=S(t)[1+(r-d)·(T-t)/365]，其中，T-t是t时刻至交割时的时间长度，S(t)为t时刻的现货指数；r为年利息率；d为年指数股息率。代入数值得：T时交割的期货合约在t时的理论价格F(f，T)=1000×[1+(8%-2%)×3/12]=1015(点)。[单选题]7.上海期货交易所关于铝期货合约的相关规定是：交易单位5吨／手，最小变动价位5元／吨，最大涨跌停幅度为不超过上一结算价±3％，2016年12月15日的结算价为12805元／吨。则下列2016年12月16日关于该合约报价无效的是（）。A)12890元／吨B)13185元／吨C)12813元／吨D)12500元／吨答案:C解析:期货合约报价时，每次报价的变动数值必须是最小变动价位的整数倍，且申报的最高有效价格=上一交易日结算价×（1+3％）；最低有效价格=上一交易日结算价×（1-3％）。联系本题，报价应是5的整数倍，同时12420．85≤报价≤13189．15。C项中报价的变动数值不是最小变动价位的整数倍，故无效。[单选题]8.若某年11月，CBOT小麦市场的基差为-3美分/蒲式耳，到了12月份基差变为3美分/蒲式耳，这种基差变化为()。A)走强B)走弱C)不变D)趋近答案:A解析:基差从负值变为正值，即基差变大，这种基差变化为?走强?。[单选题]9.某投资者计划买入固定收益债券，担心利率下降，导致债券价格上升，应该进行（）。A)不操作B)套利交易C)买入套期保值D)卖出套期保值答案:C解析:买入套期保值适用的情形主要有：(1)计划买入固定收益债券，担心利率下降，导致债券价格上升；(2)承担按固定利率计息的借款人担心利率下降，导致资金成本相对增加；(3)资金的贷方担心利率下降，导致贷款利率和收益下降。[单选题]10.()的所有品种期货交割均采用滚动交割的方式。A)大连商品交易所B)郑州商品交易所C)上海期货交易所D)中国金融期货交易所答案:B解析:我国上海期货交易所采取集中交割方式;郑州期货交易所采取滚动交割方式;大连商品交易所对黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、玉米合约采用滚动交割方式，对掠榈油和线型低密度聚乙烯合约采用集中交割方式。[单选题]11.期货投资者不可以采用下面（）方式下单。A)书面下单B)电话下单C)互联网下单D)全权委托期货公司下单答案:D解析:客户填写书面交易指令单，填好后签字交期货公司，再由期货公司将指令发至交易所参与交易。[单选题]12.目前，()期货交易已成为金融期货也是所有期货交易品种中的第一大品种。A)股票B)二级C)金融D)股指答案:D解析:本题考查股指期货的地位。目前，股指期货交易已成为金融期货也是所有期货交易品种中的第一大品种。[单选题]13.在某合约连续出现涨（跌）停板单边无连续报价时，应实行（）。A)停止交易B)限制交易C)强制减仓D)强制平仓答案:C解析:在出现涨跌停板情形时，交易所一般将采取如下措施控制风险。在某合约连续出现涨（跌）停板单边无连续报价时，实行强制减仓。[单选题]14.下列说法错误的是（）。A)期货合约和场内期权合约均是场内交易的标准化合约B)期货合约和场内期权合约均可以进行双向操作C)期货合约和场内期权合约过结算所统一结算D)期货合约和场内期权合约盈亏特点相同答案:D解析:期货合约和场内期权合约盈亏特点不相同。[单选题]15.下列利率期货合约中，一般采用现金交割的是（）。A)3个月英镑利率期货B)5年期中国国债C)2年期T-NotesD)2年期Euro-SCh，Atz答案:A解析:短期利率期货一般采用现金交割，中长期利率期货采用实物交割，选项B、C、D都是中长期利率期货。[单选题]16.（）是指在一定时间和地点，在各种价格水平下卖方愿意并能够提供的产品数量。A)价格B)消费C)需求D)供给答案:D解析:供给是指在一定时间和地点，在各种价格水平下卖方愿意并能够提供的产品数量。[单选题]17.一笔1M／2M的美元兑人民币掉期交易成交时，报价方报出的即期汇率为6．8310／6．8312，(1M)近端掉期点为45．01／50．23(bp)，(2M)远端掉期点为60．15／65．00(bp)。若发起方近端买入、远端卖出，则远端掉期全价为（）。A)6．836223B)6．837215C)6．837500D)6．835501答案:B解析:发起方近端买入、远端卖出，则近端掉期全价为6．8312+50．23bp=6．836223，远端掉期全价为6．8312+60．15bp=6．837215，掉期点为60．15bp-50．23bp=9．92bp。[单选题]18.3个月欧洲美元期货属于（）。A)外汇期货B)长期利率期货C)中期利率期货D)短期利率期货答案:D解析:3个月欧洲美元期货的标的物是期限为3个月期的欧洲美元定期存单，因此属于短期利率期货。[单选题]19.共用题干从国际经验看，各国期货交易所进行的自律管理所涉及的内容()。A)完全一致B)基本相似C)完全不同D)无法比较答案:B解析:从国际经验看，各国期货交易所进行的自律管理所涉及的内容基本相似。[单选题]20.基差公式中所指的期货价格通常是()的期货价格。[2010年9月真题]A)最近交割月B)最远交割月C)居中交割月D)当年交割月答案:A解析:基差是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与同种的某一特定期货合约价格间的价差。可以用简单的公式表示为：基差=现货价格-期货价格。就商品来说，基差所指的现货商品的等级应该与期货合约规定的等级相同。基差所指的期货价格通常是最近交割月的期货价格。[单选题]21.棉花期货的多空双方进行期转现交易，多头开仓价格为10210元/吨，空头开仓价格为10630元/吨，双方协议以10450元/吨平仓，以10400元/吨进行现货交收，空头可节省交割成本200元/吨，进行期转现后，多空双方实际买卖价格为()。A)多方10160元/吨，空方10780元/吨B)多方10120元/吨，空方10120元/吨C)多方10640元/吨，空方10400元/吨D)多方10120元/吨，空方10400元/吨答案:A解析:期转现后，多头平仓盈利10450-10210=240(元/吨)，所以实际交易价格为10400-240=10160(元/吨);空头平仓盈利10630-10450=180(元/吨)，所以实际交易价格为10400+180+200=10780(元/吨)。[单选题]22.某日，大豆的9月份期货合约价格为3500元/吨，当天现货市场上的同种大豆价格为3000元/吨。则下列说法中不正确的是（）。A)基差为-500元/吨B)此时市场状态为反向市场C)现货价格低于期货价格可能是由于期货价格中包含持仓费用D)此时大豆市场的现货供应可能较为充足答案:B解析:期货价格高于现货价格时，基差为负值，这是正向市场，故选项B不正确。[单选题]23.MATIF是()的简称。A)芝加哥期货交易所B)伦敦金属交易所C)法国国际期货期权交易所D)纽约商业交易所答案:C解析:1988年2月，法国商品交易所与法国金融工具期货市场合并为法国国际期货期权交易所(MATIF)。[单选题]24.1995年2月发生了国债期货?327?事件，同年5月又发生了?319?事件，使国务院证券委及中国证监会于1995年5月暂停了国债期货交易。在1999年，期货经纪公司最低注册资本金提高到了（）。A)2000万元B)3000万元C)5000万元D)1亿元答案:B解析:在我国期货市场的治理整顿阶段发生了一些风险事件，随后期货交易所缩减到了3家，且期货公司的最低注册资本金也提高到了3000万元。经过治理整顿后的稳步发展阶段，中国期货业协会和中国期货保证金监控中心等机构又陆续成立。[单选题]25.下列关于强行平仓的执行过程的说法中，不正确的是()。A)交易所以?强行平仓通知书?的形式向有关会员下达强行平仓要求B)开市后，有关会员必须首先自行平仓，直至达到平仓要求，执行结果由交易所审核C)超过会员自行强行平仓时限而未执行完毕的，剩余部分由交易所直接执行强行平仓D)强行平仓执行完毕后，执行结果交由会员记录并存档答案:D解析:本题考查强行平仓的执行过程。强行平仓执行完毕后，由交易所记录执行结果并存档。[单选题]26.某大豆交易者在现货价与期货价分别为50.50元和62.30元时，买入期货来规避大豆涨价的风险，最后在基差为-18.30时平仓，该套期保值操作的净损益为()。A)11.80元B)-11.80元C)6.50元D)-6.50元答案:C解析:如题，利用基差来计算，购买时基差=50.50-62.30=-11.80元，基差由-11.80缩小至-18.30，基差缩小，买入操作为盈利，盈利值=18.30-11.80=6.50元。[单选题]27.6月5日，大豆现货价格为2020元吨。某农场主对该价格比较满意，但大豆9月份才能收获出售，由于该农场主担心大豆收获出售时现货市场价格下跌，从而减少收益。为了避免将来价格下跌带来的风险，该农场主决定进行大豆套保，如6月5日农场主卖出10手大豆和约，成交为2040元吨，9月份在现货市场实际出售大豆时，买入10手9月份大豆和约平仓，成交价2010元吨，问在不考虑其他费用情况下，9月对冲平仓时基差应该为()能使农场主实现净赢利的套保。A)-20元吨B)-20元吨C)20元吨D)20元吨答案:A解析:此题考察基差概念。如题，本题是卖出套期保值。在该种情况下，当基差走强的时候，套期保值者可以得到完全保护，并且存在净盈利。此时基差为2020-2040=-20，因此当大于-20时，能使农场主实现净赢利的套保。[单选题]28.粮储公司购入500吨小麦，价格为1300元/吨，为避免价格风险，该公司以1330元/吨价格在郑州小麦3个月后交割的期货合约上做卖出套期保值并成交。2个月后，该公司以1260元/吨的价格将该批小麦卖出，同时以1270元/吨的成交价格将持有的期货合约平仓。该公司该笔交易的结果（其他费用不计）为（）元。A)亏损50000B)盈利10000C)亏损3000D)盈利20000答案:B解析:该公司期货市场上的盈利为60元/吨，现货市场上的亏损为40元/吨，因此其净盈利为20元/吨，共实现盈利：20×500=10000（元）。[单选题]29.某投资者欲通过蝶式套利进行玉米期货交易，他买入2手1月份玉米期货合约，同时卖出5手3月份玉米期货合约，应再（）。A)同时买入3手5月份玉米期货合约B)在一天后买入3手5月份玉米期货合约C)同时买入1手5月份玉米期货合约D)一天后卖出3手5月份玉米期货合约答案:A解析:蝶式套利的具体操作方法是：买入（或卖出）较近月份合约，同时卖出（或买入）居中月份合约，并买入（或卖出）较远月份合约，其中，居中月份合约的数量等于较近月份和较远月份合约数量之和。[单选题]30.在小麦期货市场，甲为买方，建仓价格为1100元/吨，乙为卖方，建仓价格为1300元/吨，小麦搬运、储存、利息等交割成本为60元/吨，双方商定为平仓价格为1240元/吨，商定的交收小麦价格比平仓价低40元/吨，即1200元/吨。请问期货转现货后节约的费用总和是()，甲方节约()，乙方节约()。A)204060B)402060C)604020D)602040答案:C解析:由题知，期转现后，甲实际购入小麦价格=1200-(1240-1100)=1060元/吨，乙实际购入小麦价格=1200+(1300-1240)=1260元/吨，如果双方不进行期转现而在期货合约到期时交割，则甲、乙实际销售小麦价格分别为1100和1300元/吨。期转现节约费用总和为60元/吨，由于商定平仓价格比商定交货价格高40元/吨，因此甲实际购买价格比建仓价格低40元/吨，乙实际销售价格也比建仓价格少40元/吨，但节约了交割和利息等费用60元/吨(是乙节约的，注意!)。故与交割相比，期转现，甲方节约40元/吨，乙方节约20元/吨，甲、乙双方节约的费用总和是60元/吨，因此期转现对双方都有利。[单选题]31.美国10年期国债期货合约报价为97～165时，表示该合约价值为()美元。A)971650B)97515.625C)970165D)102156.25答案:B解析:97～165代表的价格为：97+16/32+0.5/32=97.515625(美元)；合约价值=97.5156251000=97515.625(美元)。[单选题]32.某期货公司甲对外大力开展IB业务后，收到了显著的效果。除了自己的母公司一乙证券公司所属营业部向该期货公司介绍期货客户外，还悄悄拉拢另一家有自己期货全资子公司的证券公司所属的某个营业部丙也向甲提供IB业务，当然前提是通过发票报销模式向后者提供优厚的反佣金条件。另外，该期货公司还决定大量发展居间人队伍，鼓励社会人员以居间人名义为公司提供IB业务。根据居间人的表现进行考核，除加大提成比例外，对其中部分客户资金规模大、手续费收入高的居间人每月在公司工资表中发放3000元固定工资。以下说法正确的是（）。A)证券营业部丙接受期货公司甲的委托为其提供IB业务是允许的B)通过发票报销模式反佣金是一种较为灵活的有效营销方法C)居间人也属于IB业务的一种模式D)期货公司只能接受自己所属的证券母公司的IB业务答案:D解析:期货公司只能接受自己所属的证券母公司的IB业务；居间人也并不属于正规的IB业务模式；而通过发票报销模式反佣金明显违反国家税务制度。[单选题]33.目前，欧元、英镑和澳元等采用的汇率标价方法是（）。A)直接标价法B)间接标价法C)日元标价法D)欧元标价法答案:B解析:目前，欧元、英镑和澳元等采用的汇率标价方法是间接标价法。[单选题]34.规范化的期货市场产生地是（）。A)美国芝加哥B)英国伦敦C)法国巴黎D)日本东京答案:A解析:规范的现代期货市场在19世纪中期产生于美国芝加哥。[单选题]35.期货合约与现货合同、现货远期合约的最本质区别是()A)期货价格的超前性B)占用资金的不同C)收益的不同D)期货合约条款的标准化答案:D解析:[单选题]36.下列关于FCM的表述中，正确的是()。A)不属于期货中介机构B)负责执行商品基金经理发出的交易指令C)管理期货头寸的保证金D)不能向客户提供投资项目的业绩报告答案:C解析:期货佣金商(FCM)和我国期货公司类似，是美国主要的期货中介机构。期货佣金商负责执行商品交易顾问发出的交易命令，管理期货头寸的保证金，同时向客户提供投资项目的业绩报告.为客户提供投资于商品投资基金的机会。[单选题]37.某投资者发现欧元的利率高于美元的利率，于是决定买入50万欧元以获得高息，计划投资3个月，但又担心在这期间欧元对美元贬值。为避免欧元贬值的风险，该投资者利用芝加哥商业交易所外汇期货市场进行空头套期保值，每张欧元期货合约为12.5万欧元，2009年3月1日当日欧元即期汇率为EUR/USD=1.3432,购买50万欧元，同时卖出4张2009年6月到期的欧元期货合约，成交价格为EUR/USD=1.3450。2009年6月1日当日欧元即期汇率为EUR/USD=1.2120,出售50万欧元，2009年6月1日买入4张6月到期的欧元期货合约对冲平仓，成交价格为EUR/USD=1.2101。（1）该投资者在现货市场（）万美元。A)损失6.75B)获利6.75C)损失6.56D)获利6.56答案:C解析:投资者在现货市场上，3月1日按照即期汇率EUR/USD=1.3432买入50万欧元，即买入价为1.3432;6月1日按照当日欧元即期汇率EUR/USD=1.2120卖出50万欧元，即卖出价1.2120。在现货市场上的损益=卖出价1.2120-买入价1.3432总损益=（1.2120-1.3432）x125000x4=-65600（美元）。[单选题]38.可以用于寻找最便茸可交割券（CTD）的方法是（）。A)计算隐含回购利率B)计算全价C)计算市场期限结构D)计算远期价格答案:A解析:由于期货合约的卖方拥有可交割国债的选择权，卖方一般会选择最便宜、对己方最有利、交割成本最低的可交割国债进行交割，该债券就是最便宜可交割债券（CTD）。[单选题]39.下列（）不是期货和期权的共同点。A)均是场内交易的标准化合约B)均可以进行双向操作C)均通过结算所统一结算D)均采用同样的了结方式答案:D解析:期货合约和场内期权合约均是场内交易的标准化合约，均可以进行双向操作，均通过结算所统一结算。两者了结方式不同，期货交易中，投资者可以通过对冲平仓或实物交割的方式了结仓位，而大多数投资者均选择对冲平仓而非到期交割；期权交易中，投资者了结的方式有对冲、行使权利或到期放弃权利三种。[单选题]40.下列商品，不属于上海期货交易所上市品种的是()。A)铜B)铝C)白砂糖D)天然橡胶答案:C解析:白砂糖属于郑州商品交易所上市品种。[单选题]41.下列关于期权的概念正确的是（）。A)期权是一种选择的权利，即买方能够在未来的特定时间或者一段时间内按照事先约定的价格买入或者卖出某种约定标的物的权利B)期权是一种选择的权利，即买方必须在未来的特定时间或者一段时间内按照未来的价格买入或者卖出某种约定标的物的权利C)期权是一种选择的权利，即买方必须在未来的特定时间或者一段时间内按照事先约定的价格买入或者卖出某种约定标的物的权利D)期权是一种选择的权利，即买方能够在未来的特定时间或者一段时间内按照未来的价格买入或者卖出某种约定标的物的权利答案:A解析:期权是一种选择的权利，即买方能够在未来的特定时间或者一段时间内按照事先约定的价格买入或者卖出某种约定标的物的权利。期权给予买方购买或者出售标的资产的权利，可以买或者不买，卖或者不卖，可以行使该权利或者放弃；而期权卖出者则负有相应的义务．即当期权买方行使权力时，期权卖方必须按照指定的价格买入或者卖出。故本题答案为A。[单选题]42.芝加哥商业交易所人民币期货合约的每日价格波动限制是()。A)不超过昨结算的±3%B)不超过昨结算的±4%C)不超过昨结算的±5%D)不设价格限制答案:D解析:芝加哥商业交易所人民币期货合约的每日价格波动不设价格限制。此外，欧元期货合约也不设限制。[单选题]43.未通过()办理过户手续而转让的标准仓单，发生的一切后果由标准仓单持有人自负。[2010年3月真题]A)期货公司B)交割仓库C)期货交易所D)交易所会员答案:C解析:标准仓单转让是指会员自行协商买卖标准仓单的行为。客户的标准仓单转让须委托会员办理;达成转让意向的买卖双方会员应当向交易所提交标准仓单转让申请;交易所对标准仓单转让申请审核后，为买卖双方会员办理标准仓单过户和货款结算划转等手续。[单选题]44.期货市场具有一种机制，能够把价格风险()。A)从期货市场转移到现货市场B)从现货市场转移到期货市场C)从套期保值者转移给投机者D)从投机者转移给套期保值者答案:C解析:从现实来看，买入套期保值者和卖出套期保值者之间的不平衡(交易数量并不是总是完全相符)是经常存在的。而投机者的加入恰好能抵消这种不平衡。投机者愿意承担风险，并且愿意提供资金。因此，把价格风险从套期保值者转移给投机者。[单选题]45.关于国内上市期货合约的名称，下列表述正确的是（）。A)大连商品交易所菜籽油期货合约B)上海期货交易所燃料油期货合约C)上海期货交易所线型低密度聚乙烯期货合约D)郑州商品交易所焦炭期货合约答案:B解析:菜籽油是郑州商品交易所的。线型低密度聚乙烯、焦炭是大连商品交易所的。[单选题]46.假设当前3月和6月的欧元/美元外汇期货价格分别为1.3500和1.3510。10天后，3月和6月的合约价格分别变为1.3513和1.3528。那么价差发生的变化是（）。A)扩大了5个点B)缩小了5个点C)扩大了13个点D)扩大了18个点答案:A解析:建仓时，价差=1.3510-1.3500=0.0010；平仓时，价差=1.3528-1.3513=0.0015价差由0.0010变为0.0015，扩大=0.0015-0.0010=0.0005，即5个点。[单选题]47.期货合约是期货交易所统一制定的、规定在（）和地点交割一定数量标的物的标准化合约。A)将来某一特定时间B)当天C)第二天D)一个星期后答案:A解析:期货交易的交割时间是在合约签订的将来某一特定时间[单选题]48.下列不属于摆动类指标的是()。A)威廉指标B)随机摆动指标C)能量潮指标D)平滑异同移动平均线答案:D解析:本题考查技术指标的分类。摆动类指标包括威廉指标、随机摆动指标、相对强弱指标、能量潮指标和心理线指标。平滑异同移动平均线属于趋势类指标。[单选题]49.股指期货的反向套利操作是指()A)卖出近期股指期货合约，同时买进远期股指期货合约B)买进近期股指期货合约，同时卖出远期股指期货合约C)卖出股指指数所对应的一揽子股票，同时买入股指期货合约D)买进股指指数所对应的一揽子股票，同时卖出股指期货合约答案:C解析:当存在期价低估时，交易者可通过买入股指期货的同时卖出对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为?反向套利?。A项是熊市套利;B项是牛市套利;D项是正向套利。[单选题]50.根据以下材料，回答题5月份，某进口商以49000元/吨的价格从国外进口一批铜，同时以49500元/吨的价格卖出9月份铜期货合约进行套期保值。至6月中旬，该进口商与某电缆厂协商以9月份铜期货价格为基准值，以低于期货价格300元/吨的价格交易铜。该进口商开始套期保值时基差为（）。A)300B)-500C)-300D)500答案:B解析:基差=现货价格-期货价格。5月份基差=49000-49500=-500(元/吨)。[单选题]51.4月3日，TF1509合约价格为96．425，对应的可交割国债现货价格为98．750，转换因子为1．0121，则该国债基差为()。A)-1．1583B)1．1583C)-3．5199D)3．5199答案:B解析:国债基差=国债现货价格-国债期货价格×转换因子=98．750-96．425×1．0121=1．1583。第2部分：多项选择题，共31题，每题至少两个正确答案,多选或少选均不得分。[多选题]52.下列关于道氏理论主要内容的描述中，正确的有()。A)开盘价是最重要的价格B)市场波动可分为两种趋势C)交易量在确定趋势中有一定的作用D)市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为答案:CD解析:道氏理论认为，市场波动可分为三种趋势，收盘价是最重要的价格。[多选题]53.期货买卖双方进行期转现交易的情形包括()。[2010年3月真题]A)买卖双方为现货市场的贸易伙伴，有远期交货意向并希望远期交货价格稳定B)在期货市场上，同一品种相同交割月份反向持仓的双方，拟用标准仓单以外的货物进行期转现C)在期货市场上，同一品种相同交割月份反向持仓的双方，拟用标准仓单进行期转现D)在期货市场上，持有同一品种不同月份合约的双方，拟用标准仓单以外的货物进行期转现答案:ABC解析:买卖双方进行期转现有两种情况：①在期货市场有反向持仓双方，拟用标准仓单或标准仓单以外的货物进行期转现;②买卖双方为现货市场的贸易伙伴，有远期交货意向，并希望远期交货价格稳定。双方可以先在期货市场上选择与远期交收货物最近的合约月份建仓，建仓量和远期货物量相当，建仓时机和价格分别由双方根据市况自行决定，到希望交收货的时候，进行非标准仓单的期转现。[多选题]54.进行交叉套期保值关键是要把握()。A)正确选择承担保值任务的另外一种期货，只有相关程度高的品种，才是为手中持有的现汇进行保值的适当工具B)正确调整期货合约的数量，使其与被保值对象相匹配C)正确选择时间D)正确选择交易场所答案:AB解析:进行交叉套期保值的关键是要把握以下两点：(1)正确选择承担保值任务的另外一种期货，只有相关程度高的品种，才是为手中持有的现汇进行保值的适当工具。(2)正确调整期货合约的数量，使其与被保值对象相匹配。故本题答案为AB。[多选题]55.《期货交易所管理办法》规定，期货交易所应当以适当方式发布（）A)持仓量排名情况B)即时行情C)成交量排名情况D)期货交易所交易规则答案:ABCD解析:《期货交易所管理办法》规定，期货交易所应当以适当方式发布下列信息：（1）即时行情。（2）持仓量、成交量排名情况。（3）期货交易所交易规则及其实施细则规定的其他信息。[多选题]56.为防范外汇及其衍生品交易带来的风险，交易者应该（）。A)选择合适的交易对手B)注意条约条款C)选择合适的交易平台或第三方中介D)做好事先风险管理答案:ABCD解析:以上选项均是需要注意的事项。[多选题]57.分析股指期货价格走势的两种方法是（）。A)基本面分析方法B)技术面分析方法C)行情分析法D)推理演绎法答案:AB解析:分析股指期货价格走势有两种方法：基本面分析方法、技术面分析方法。故本题答案为AB。[多选题]58.在（）中，进行卖出套期保值交易，可使保值者实现净盈利。A)正向市场中，基差走强B)反向市场中，基差走强C)正向市场转为反向市场D)反向市场转为正向市场答案:ABC解析:基差不变和基差走强（包括正向市场走强、反向市场走强、正向市场转为反向市场）情况下，卖出套期保值者能得到完全保护。D项，反向市场转为正向市场说明基差走弱，此时卖出套期保值者不能得到完全保护，存在净亏损。[多选题]59.关于远期利率协议的说法，正确的有（）。A)买卖双方不需要交换本金B)卖方为名义借款人C)买卖双方按照协议利率与参照利率的差额支付结算金D)买方为名义贷款人答案:AC解析:远期利率协议的买方是名义借款人，卖方则是名义贷款人。之所以称为?名义?，是因为借贷双方不必交换本金。在远期利率协议下，如果参照利率超过合同的协议利率，那么卖方就要支付给买方一笔结算金，以补偿买方在实际借款中因利率上升而造成的损失；反之，则由买方支付给卖方一笔结算金。[多选题]60.早期的期货市场对于需求方来讲，起到了()的作用。A)稳定货源B)锁住生产成本C)稳定产销D)锁住经营成本答案:AD解析:对于需求方来讲，能够有稳定的货源，通过签定合约提前安排运输、储存、销售和加工生产，锁住经营成本，规避价格波动的风险。[多选题]61.在这些世界最著名的股票指数中，（）的编制采用算术平均法，而其他指数都采用加权平均法编制。A)道琼斯工业平均指数B)标准普尔500指数C)纽约证交所综合股票指数D)日经225股价指数答案:AD解析:世界最著名的股票指数中，道琼斯工业平均指数与日经225股价指数的编制采用算术平均法，而其他指数都采用加权平均法编制。[多选题]62.货币互换中的本金交换的形式包括（）。A)在协议生效日双方按约定汇率交换两种货币本金，在协议到期日双方再以相同的汇率、相同的金额进行一次本金的反向交换B)在协议生效日和到期日均不实际交换两种货币本金C)在协议生效日不实际交换两种货币本金、到期日实际交换本金D)主管部门规定的其他形式答案:ABCD解析:货币互换中的本金交换的形式包括：（1）在协议生效日双方按约定汇率交换两种货币本金，在协议到期日双方再以相同的汇率、相同的金额进行一次本金的反向交换。（2）在协议生效日和到期日均不实际交换两种货币本金。（3）在协议生效日不实际交换两种货币本金、到期日实际交换本金。（4）主管部门规定的其他形式。[多选题]63.美式期权允许期权买方（）。A)在期权到期日之后的任何一个交易日行权B)只能在期权到期日行权C)在期权到期日之前的任何一个交易日行权D)在期权到期日行权答案:CD解析:美式期权是指期权买方在期权有效期内的任何交易日都可以行使权利的期权。期权买方既可以在期权合约到期日行使权利，也可以在期权到期日之前的任何一个交易日行使权利。在到期日之后期权作废，买方权利随之消失。[多选题]64.期货套利交易的作用包括（）。A)规避了现货价格波动风险B)使不同期货合约价格之间的价差趋于合理C)有助于提高期货市场的流动性D)提高了履约率答案:BC解析:期货套利交易对期货市场的健康发展起到了非常重要的作用。主要表现在两个方面：①期货价差套利行为有助于不同期货合约价格之间关系的形成，促使价格趋于合理；②套利行为有助于市场流动性的提高。[多选题]65.进行跨币种套利的经验法则包括()。A)预期两种货币对美元贬值，但A货币的贬值速度比B货币快，则卖出A货币期货合约，买入B货币期货合约B)预期两种货对美元升值，但A货币的升值速度比B货币快，则买入A货币期货合约，卖出B货币期货合约C)预期A货币对美元贬值，B货币，对美元升值，则卖出A货币期货合约，买入B货币期货合约D)预期A货币对美元升值，B货币对美元贬值，则买入A货币期货合约，卖出B货币期货合约答案:ABCD解析:进行跨币种套利的经验法则包括：(1)预期A货币对美元贬值，B货币对美元升值，则卖出A货币期货合约，买人B货币期货合约；(2)预期A货币对美元升值，B货币对美元贬值，则买人A货币期货合约，卖出B货币期货合约；(3)预期两种货币都对美元贬值，但A货币的贬值速度比B货币快，则卖出A货币期货合约，买人B货币期货合约；(4)预期两种货币都对美元升值，但A货币的升值速度比B货币快，则买人A货币期货合约，卖出B货币期货合约；(5)预期A货币对美元汇率不变，B货币对美元升值，则卖出A货币期货合约，买人B货币期货合约。若B货币对美元贬值，则相反；(6)预期B货币对美元汇率不变，A货币对美元升值，则买人A货币期货合约，卖出B货币期货合约，若A货币对美元贬值.则相反。[多选题]66.下列属于投资者适当性制度中的特殊单位客户的有（）。A)社会保障类公司B)信托公司C)基金管理公司D)银行答案:ABCD解析:特殊单位客户是指证券公司、基金管理公司、信托公司、银行和其他金融机构，以及社会保障类公司、合格境外机构投资者等法律、行政法规和规章规定的需要资产分户管理的单位客户，以及交易所认定的其他单位客户。[多选题]67.在分析影响市场利率和利率期货价格时，要特别关注宏观经济数据及其变化，主要包括()。A)失业率B)消费者物价指数C)生产者物价指数D)国内生产总值答案:ABCD解析:在分析影响市场利率和利率期货价格时，要特别关注宏观经济数据及其变化，主要包括：国内生产总值、工业生产指数、消费者物价指数、生产者物价指数、零售业销售额、失业率、耐用品订单及其他经济指标等。[多选题]68.外汇风险的种类很多，按其内容不同，大致可分为()。A)储备风险B)经营风险C)交易风险D)会计风险答案:ABCD解析:本题考查外汇风险的种类。外汇风险的种类很多，按其内容不同，大致可分为储备风险、经营风险、交易风险和会计风险。[多选题]69.一般来说，交易所设立的专业委员会有()。A)会员资格审查委员会B)交易行为管理委员会C)合约规范委员会D)仲裁委员会答案:ABCD解析:期货交易所一般没有以下专业委员会：会员资格审查委员会、交易规则委员会、交易行为管理委员会、合约规范委员会、新品种委员会、业务委员会、仲裁委员会。[多选题]70.股指期货近期与远期交割月份合约间的理论价差与（）等有关。A)近月和远月合约之间的时间长短B)市场利率C)现货指数价格D)红利率答案:ABCD解析:设：F(T1)为近月股指期货价格；F(T2)为远月股指期货价格；S为现货指数价格；r为利率；d为红利率。则根据期、现价格理论有：F(T2)-F(T1)=S(r-d)(T2-T1)／365，此即为两个不同月份的股指期货的理论价差。从公式可以看出，理论价差与近、远月合约之间的时间长短、现货指数价格、利率、红利率都有关。[多选题]71.基本分析法的特点是（）。A)主要分析影响供求的因素B)分析价格变动的根本原因C)分析价格变动的中长期趋势D)分析价格变动的短期趋势答案:ABC解析:对于商品期货而言，基本面分析是指从宏观分析出发，对期货品种对应现货市场供求及其影响因素进行分析，从而分析和预测期货价格和走势的方法。基本面分析方法以供求分析为基础，研究价格变动的内在因素和根本原因，侧重于分析和预测价格变动的中长期趋势。[多选题]72.下列关于利率对不同期限的债券的影响，正确的是（）。A)当市场利率上升时，长期债券价格的跌幅要大于短期债券价格的跌幅B)当市场利率下降时，长期债券价格的跌幅要大于短期债券价格的跌幅C)当市场利率下降时，长期债券价格的涨幅要大于短期债券价格的涨幅D)当市场利率上升时，长期债券价格的涨幅要大于短期债券价格的涨幅答案:AC解析:一般情况下，期限长的债券对利率变动的敏感程度要大于期限短的债券对利率变动的敏感程度。当市场利率上升或下降时，长期债券价格的跌幅或涨幅要大于短期债券价格的跌幅或涨幅。投资者可以根据对市场利率变动趋势的预测。选择期限不同的国债期货合约进行跨品种套利。选项AC均正确。故本题答案为AC。[多选题]73.下列关于股指期货跨期套利的说法中，正确的是（）。A)当远期合约价格大于近期合约价格时，称为正常市场或正向市场B)当近期合约价格大于远期合约价格时，称为逆转市场或反向市场C)当实际价差出现在大概率分布区间之外时，可以考虑建立套利头寸D)当价差或价比重新回到大概率区间时，可以平掉套利头寸获利了结答案:ABCD解析:四项说法都正确。股指期货一般都有两个到期交割月份以上合约，其中交割月离当前较近的称为近期合约，交割月离当前较远的称为远期合约。当远期合约价格大于近期合约价格时，称为正常市场或正向市场；近期合约价格大于远期合约价格时，称为逆转市场或反向市场。通过分析两个不同月份期货合约的价差和价比数据，并观察和统计数据分布区间及其相应概率，当实际价差出现在大概率分布区间之外时，可以考虑建立套利头寸；当价差或价比重新回到大概率区间时，可以平掉套利头寸获利了结[多选题]74.（）是期货交易所的主要职能之一。A)设计合约、安排合约上市B)制定标准化合约C)及时安排合约上市D)制定期货合约交易价格答案:ABC解析:设计合约、安排合约上市制定标准化合约、及时安排合约上市是期货交易所的主要职能之一。[多选题]75.套期保值是指生产经营者在现货市场上买进或卖出一定的现货商品的同时，在期货市场上卖出或买进与现货()的期货商品。A)价格相同B)方向相同C)数量相当D)品种相同答案:CD解析:套期保值是指生产经营者在现货市场上买进或卖出一定的现货商品的同时，在期货市场上卖出或买进与现货品种相同、数量相当和方向相反的期货商品。[多选题]76.相对而言，商品投资基金和对冲基金的区别有()。A)商品投资基金的投资领域比对冲基金小得多B)对冲基金的投资领域比商品投资基金小得多C)在组织形式上，对冲基金运作比商品投资基金规范，透明度更高，风险相对较小D)在组织形式上，商品投资基金运作比对冲基金规范，透明度更高，风险相对较小答案:AD解析:商品投资基金和对冲基金的区别主要体现在：(1)商品投资基金的投资领域比对冲基金小得多，它的投资对象主要是在交易所交易的期货和期权。(2)在组织形式上，商品投资基金运作比对冲基金规范，透明度更高，风险相对较小。[多选题]77.根据合约流动性不同，可将期货合约分为（）。A)活跃月份合约B)火热合约C)冷淡合约D)不活跃月份合约答案:AD解析:根据合约流动性不同，可将期货合约分为活跃月份合约和不活跃月份合约两种。故本题答案为AD。[多选题]78.设2013年记账式附息（三期）国债，票面利率为3.42%，到期日为2020年1月24日。对应于TF1509合约的转换因子为1.0167。2015年4月3日，该国债现货报价为99.640，应计利息为0.6372，期货结算价格为97.525。TF1509合约最后交割日2015年9月11日，4月3日到最后交割日计161天，持有期间含有利息为1.5085。该国债的隐含回购利率计算过程正确的有（）。A)购买价格=99.640+0.6372=100.2772（元）B)发票价格=97.525x1.0167+1.5085=100.6622（元）C)IRR=（100.6622-100.2772）100.2772x（365^161）x100%=0.87%D)最后交割日计161天答案:ABCD解析:TF1509合约最后交割日2015年9月11日，4月3日到最后交割日计161天，持有期间含有利息为1.5085。首先，计算2013年记账式附息（三期）国债的隐含回购利率，必须首先计算购买价格，即债券全价。购买价格=99.640+0.6372=100.2772（元）。其次，计算交割时的发票价格。发票价格=97.525x1.0167+1.5085=100.6622（元）。在交割日之前没有利息支付，所以2013年记账式附息（三期）国债的隐含回购利率为：11111=（100.6622-100.2772）+100.2772x（365+161）x100%=0?87%0[多选题]79.在下列情况中，可利用国债期货进行卖出套期保值的有（）。A)持有固定收益债券者，预期未来市场利率下降B)未来有融资需求的客户，预期未来市场利率上升C)持有固定收益债券者，预期未来市场利率上升D)未来有融资需求的客户，预期未来市场利率下降答案:BC解析:国债期货卖出套期保值是通过期货市场开仓卖出利率期货合约，以期在现货和期货两个市场建立盈亏冲抵机制，规避市场利率上升的风险。其适用的情形主要有：(1)持有债券，担心利率上升，其债券价格下跌或者收益率相对下降。(2)利用债券融资的筹资人，担心利率上升，导致融资成本上升。(3)资金的借方，担心利率上升，导致借入成本增加。[多选题]80.某套利者打算利用沪锌期货进行套利，T0时刻建仓后期货价格变化情况如下表所示。平仓时，价差扩大的情形有（）。A)④B)③C)②D)①答案:BD解析:计算建仓时的价差，须用价格较高的一?边?减去价格较低的一?边?。为保持一致性，计算平仓时的价差，也要用建仓时价格较高的合约平仓价格减去建仓时价格较低的合约平仓价格。开仓时的价差=17015-16895=120(元／吨)。在题干所述四种情况下平仓时的价差及价差变化情况分别为：①16995-16870=125(元／吨)>120(元／吨)，价差扩大；②16980-16865=115(元／吨)<120(元／吨)，价差缩小；③17335-17205=130(元／吨)>120(元／吨)，价差扩大；⑧17175-17070=105(元／吨)<120(元／吨)，价差缩小。[多选题]81.钢材贸易商在()时，可以通过买入套期保值对冲价格上涨的风险。A)计划将来买进钢材现货，购买价格尚未确定B)尚未持有钢材，但已卖出钢材现货C)计划将来卖出钢材现货，销售价格尚未确定D)持有钢材现货答案:AB解析:买入套期保值的操作主要适用于以下情形：(1)预计在未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未确定时，担心市场价格上涨，使其购入成本提高；(2)目前尚未持有某种商品或资产，但已按固定价格将该商品或资产卖出，担心市场价格上涨，影响其销售收益或采购成本。综上，本题选AB。[多选题]82.外汇期货和外汇远期的主要差异有（）。A)保证金制度不同B)信用风险不同C)交易场所不同D)结算方式不同答案:ABCD解析:A项，期货交易有特定的保证金制度，按照成交合约价值的一定比例向买卖双方收取保证金，通常是合约价值的5％～15％；而远期交易是否收取或收取多少保证金由交易双方商定。B项，期货交易的信用风险较小；远期交易具有较高的信用风险。C项，期货交易的是标准化期货合约，在场内进行；远期交易的对象是交易双方私下协商达成的非标准化合同，一般在场外进行。D项，期货交易有实物交割与对冲平