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文档简介
2024年度注会考试《财务成本管理》考前自测卷及答案学校:________班级:________姓名:________考号:________
一、单选题(25题)1.假设投资者可以利用股票的收盘价格预测未来股价走势,并获取超额收益,这样的市场属于()。
A.无效市场B.弱式有效市场C.半强式有效市场D.无法判断
2.某公司正在评价某投资项目。该项目需要购入一条价值3000万元的生产线,预计可使用年限为4年,4年后设备处置价格为300万元。税法规定的残值率为0,折旧年限为5年,直线法计提折旧。假设该公司适用的所得税税率为25%。如果设备购置价格下降500万元,其他因素不变,则4年末处置设备的税务影响是少流入()万元。
A.25B.30C.37.5D.50
3.下列有关期权价格表述正确的是()。
A.股票价格波动率越大,看涨期权的价格越低,看跌期权价格越高
B.执行价格越高,看跌期权的价格越高,看涨期权价格越低
C.到期时间越长,美式看涨期权的价格越高,美式看跌期权价格越低
D.无风险利率越高,看涨期权的价格越低,看跌期权价格越高
4.证券市场线可以用来描述市场均衡条件下单项资产或资产组合的期望报酬与风险之间的关系。当无风险报酬率不变时,投资者的风险厌恶感普遍减弱时,会导致证券市场线()。
A.向上平行移动B.向下平行移动C.斜率上升D.斜率下降
5.关于产品销售定价决策,下列说法不正确的是()。
A.产品销售定价决策关系到生产经营活动的全局
B.在竞争激烈的市场上,销售价格往往可以作为企业的制胜武器
C.在市场经济环境中,产品的销售价格是由供需双方的力量对比所决定的
D.在寡头垄断市场中,企业可以自主决定产品的价格
6.下列关于股利分配及其政策的说法中,正确的是()。
A.完全市场理论认为股利政策对企业价值具有直接影响
B.税差理论认为高收入投资者因为自身边际税率高而倾向于低股利政策
C.剩余股利政策可以使得加权平均资本成本最低
D.甲公司以其持有的乙公司股票支付股利的方式是股票股利
7.下列各项中,属于资本市场工具的是()。
A.商业票据B.短期国债C.公司债券D.银行承兑汇票
8.甲公司的固定成本(包括利息费用)为1500万元,资本总额为18000万元,净负债/投资资本为60%,债务资本平均利息率为3.5%,净利润为1200万元,该公司适用的所得税税率为25%,则息税前利润对销售量的敏感系数是()。
A.1.68B.1.76C.1.57D.1.45
9.产品边际贡献是指()。
A.销售收入与产品变动成本之差
B.销售收入与销售和管理变动成本之差
C.销售收入与制造边际贡献之差
D.销售收入与全部变动成本(包括产品变动成本和期间变动成本)之差
10.甲公司是一家咖啡生产厂家,主要生产并销售咖啡粉。已知甲公司将咖啡粉包装后出售每千克需支付5元,市场售价为每千克20元。如果甲公司将咖啡粉进一步加工为固体饮料并包装出售,需要增加专属成本3元/千克,包装成本仍为每千克5元,市场售价可提高至每千克30元。假设不考虑其他因素,甲公司可接受的追加变动成本最高为()元/千克。
A.2B.5C.7D.10
11.长期投资是财务管理的内容之一,下列关于长期投资的表述中正确的是()。
A.长期投资是指公司对经营性资产和长期金融资产的投资
B.长期投资可以是直接投资,也可以是间接投资
C.对子公司投资的评价方法,与直接投资经营性资产相同
D.对于非子公司控股权的投资不属于经营性投资,其分析方法与直接投资经营性资产不相同
12.公司采取激进型投资策略管理营运资本投资,产生的效果是()。
A.资产收益较高,风险较高B.资产收益较高,流动性较高C.资产收益较低,风险较低D.资产收益较低,流动性较高
13.甲公司2018年边际贡献总额300万元,2019年经营杠杆系数为3,假设其他条件不变,如果2019年销售收入增长20%,息税前利润预计是()万元。
A.100B.150C.120D.160
14.下列关于资本成本的说法中,正确的是()。
A.使用风险调整法估计债务资本成本时,可比公司是行业相同、商业模式、规模、负债比率、财务状况均类似的企业
B.使用可比公司法估计债务资本成本时,可比公司是信用级别相同的企业
C.使用资本资产定价模型估计股权资本成本时,计算贝塔系数的期间与计算市场平均收益率的期间可以不同
D.使用风险调整模型估计股权资本成本时,应在公司自身债券税前资本成本的基础上上浮一定的百分比
15.甲公司拟发行可转换债券,当前等风险普通债券的市场利率为5%,股东权益成本为7%,甲公司的企业所得税税率为20%,要使发行方案可行,可转换债券的税前资本成本的区间为()。
A.5%~7%B.4%~8.75%C.5%~8.75%D.4%~7%
16.下列有关发行可转换债券的特点表述不正确的是()。
A.在未来市场股价降低时,会降低公司的股权筹资额
B.在未来市场股价降低时,会有财务风险
C.可转换债券使公司取得了以高于当前股价出售普通股的可能性
D.可转换债券的底线价值,应当是纯债券价值和转换价值两者中较高者
17.某公司于2021年6月1日发行面值100元、期限6年、票面利率5%、每满一年付息一次的可转换债券,转换比率为7。该公司2021年5月31日刚刚支付了2020年度的股利,金额为0.4元/股,预计未来将保持8%的增速。假设等风险普通债券的市场利率为8%,股权相对债权的风险溢价为6%,企业所得税税率25%。则2023年5月31日,该可转换债券的底线价值是()元。
A.58.79B.88.20C.90.06D.100
18.甲企业采用标准成本法进行成本控制,当月产品实际产量大于预算产量,导致的成本差异是()
A.直接材料数量差异B.直接人工效率差异C.变动制造费用效率差异D.固定制造费用能量差异
19.某第三方检测公司正在考虑是否关闭核酸检测业务线,假设全部检测均为10人混检,单人次的收费价格为3.4元,每月的业务量约为600万人次。主要成本费用中,检测试剂耗材的成本为0.5元/人次,专用检测设备的折旧等相关成本合计为1,200万元/月。实验室参与人员的固定成本为300万元/月,其人员均能胜任多个检测项目。如果采样人员的综合单位成本高于(),则该实验室应关闭核酸检测业务。
A.0.4元/人次B.0.7元/人次C.0.8元/人次D.0.9元/人次
20.下列各项因素中,不会对投资项目内含报酬率指标产生影响的是()。
A.原始投资B.现金流量C.项目期限D.设定的折现率
21.下列各项有关企业标准成本中心的说法中正确的是()。
A.产出不能用财务指标来衡量
B.通常使用费用预算来评价其成本控制业绩
C.投入和产出之间有密切关系
D.投入和产出之间没有密切关系
22.下列关于公司发行股票融资的说法中,正确的是()。
A.股票的投资收益率大于股票融资的资本成本
B.股票的投资收益率等于股票融资的资本成本
C.股票的投资收益率小于股票融资的资本成本
D.以上三种情况都有可能
23.某项目的原始投资额为1000万元,在0时点一次性投入。项目的建设期为0。投产后前4年每年的现金净流量都是400万元,项目的资本成本为10%。已知(P/A,10%,4)=3.1699,(P/A,10%,3)=2.4869,则该项目的动态回收期为()年。
A.2.5B.3.5C.3.02D.3.98
24.一项投资组合由两项资产构成。下列关于两项资产的期望收益率、相关系数与投资组合风险分散效应的说法中,正确的是()。
A.相关系数等于-1时,才有风险分散效应
B.相关系数等于1时,不能分散风险
C.相关系数大小不影响风险分散效应
D.相关系数等于0时,风险分散效应最强
25.某两年期债券,面值1000元,票面年利率8%,每半年付息一次,到期还本。假设有效年折现率是8.16%,该债券刚刚支付过上期利息,目前其价值是()元。
A.994.14B.997.10C.1000D.1002.85
二、多选题(15题)26.下列各项中,影响变动制造费用效率差异的有()。
A.工作环境不良B.新工人上岗太多C.加班或使用临时工D.材料质量不高
27.下列关于各种预算编制方法的说法中,错误的有()。
A.增量预算法有利于降本控费
B.弹性预算法一般在产能的80%~110%范围内编制
C.用列表法编制的弹性预算可以跳过成本性态分析直接编制
D.定期预算法不利于各期预算衔接
28.甲上市公司目前普通股市价每股20元,净资产每股5元,如果资本市场是有效的,下列关于甲公司价值的说法中,正确的有()。
A.清算价值是每股5元B.现时市场价值是每股20元C.少数股权价值是每股20元D.会计价值是每股5元
29.在销售增长满足内含增长率的情况下,下列说法中错误的有()。
A.假设不存在可动用金融资产B.权益乘数不变C.股利支付率不变D.假设不增发新股
30.下列关于股票分割与股票回购的说法中,正确的有()。
A.实施股票分割后,资本公积不变
B.实施股票分割后,股价和市盈率下降
C.实施现金回购不改变公司资本结构
D.股票回购可以看作现金股利的替代方式
31.以下关于关键绩效指标法的说法中,正确的有()。
A.评价指标相对较多,实施成本较高
B.构建关键绩效指标体系时,应该分层次建立体系
C.关键绩效指标类别一般包括结果类、动因类和效率类
D.关键指标的选取需要透彻理解企业价值创造模式和战略目标
32.关于期权的投资策略,下列说法中正确的有()。
A.保护性看跌期权比单独投资股票的风险大
B.抛补性看涨期权是机构投资者常用的投资策略
C.空头对敲的最坏结果是白白损失了看涨期权和看跌期权的购买成本
D.股价偏离执行价格的差额必须超过期权购买成本,才能给多头对敲的投资者带来净收益
33.下列关于可转换债券和附认股权证债券的表述中,不正确的有()。
A.附认股权证债券在认购股份时给公司带来新的权益资本,可转换债券会在转换时给公司带来新的资本
B.附认股权证债券的发行者,主要目的是发行股票
C.可转换债券的发行者,主要目的是发行股票
D.附认股权证债券的灵活性比可转换债券差
34.采用作业成本法的公司,应该具备的条件包括()。
A.制造费用比重较大B.产品的多样性高C.面临的竞争不激烈D.规模比较大
35.以下关于成本计算分步法的表述中,正确的有()。
A.逐步结转分步法有利于各步骤在产品的实物管理和成本管理
B.当企业经常对外销售半成品时,不宜采用平行结转分步法
C.采用逐步分项结转分步法时,需要进行成本还原
D.采用平行结转分步法时,无需将产品生产费用在完工产品和在产品之间进行分配
36.市场投资分析师在评价上市公司整体业绩时,可以计算的经济增加值指标有()。
A.特殊的经济增加值B.基本的经济增加值C.真实的经济增加值D.披露的经济增加值
37.甲公司向银行申请5年期长期借款。银行为防止自身利益受到损害,在签订合同时约定的下列条款中,属于保护性条款的有()
A.限制甲公司净经营性长期资产投资规模
B.限制甲公司使用该笔借款的方式或用途
C.限制甲公司新增其他长期债务的规模
D.限制甲公司发放现金股利的金额
38.股利的种类有()。
A.现金股利B.股票股利C.股票分割D.股票回购
39.按照资本资产定价模型,某证券的收益率()。
A.可能为负B.可能小于无风险利率C.不可能为负D.不可能小于无风险利率
40.甲公司无法取得外部融资,只能依靠内部积累增长。在其他因素不变的情况下,下列说法中正确的有()。
A.营业净利率越高,内含增长率越高
B.净经营资产周转率越高,内含增长率越高
C.净财务杠杆越高,内含增长率越高
D.利润留存率越高,内含增长率越高
三、简答题(3题)41.甲企业采用标准成本法核算产品成本,上月直接材料成本相关资料如下:(1)实际产量为2万件,实际发生直接材料成本100万元;(2)直接材料成本总差异为8.2万元;(3)实际直接材料用量4万千克;(4)单位产品直接材料标准用量为1.8千克/件。要求:(1)计算上月直接材料价格差异;(2)计算上月直接材料数量差异;(3)说明常见的直接材料价格差异和直接材料数量差异形成的具体原因(各列举三个具体原因)。
42.A公司是一家中央企业上市公司,采用经济增加值业绩考核办法进行业绩计量和评价,有关资料如下:(1)2018年A公司的净利润为9.6亿元,利息支出为26亿元,研究与开发费用为1.8亿元,当期确认为无形资产的研究与开发支出为1.2亿元,非经常性损益调整项目为6.4亿元。(2)2018年A公司的年末所有者权益为600亿元,年初所有者者权益为550亿元,年末负债为850亿元,年初负债为780亿元,年末无息流动负债为250亿元,年初无息流动负债为150亿元,年末在建工程180亿元,年初在建工程200亿元。(3)A公司的平均资本成本率为5.5%。要求:计算A公司2018年的经济增加值。
43.A公司2018年营业收入1232万元,预计2019年增长率8%,2020年增长率6%,自2021年起公司进入稳定增长状态,永续增长率为5%。营业成本、销售费用和管理费用占营业收入比75%,净经营资产占营业收入比80%,净负债占营业收入比40%,债务利息率6%,债务利息按照年末净负债计算。公司所得税率25%。公司加权平均资本成本12%。要求:(1)计算A公司2019年、2020年和2021年的实体现金流量、股权现金流量和债务现金流量。(2)采用实体现金流量模型评估A公司2018年年末的实体价值。
参考答案
1.A股票的收盘价格属于历史信息,可以利用历史信息获取超额收益的市场是无效市场。
2.A设备价格下降500万元,则第1~4年每年折旧减少=500/5=100(万元),则第4年末设备净值下降=500-100×4=100(万元),则第4年末处置损失减少100万元,损失抵税减少=100×25%=25(万元)。损失抵税是现金流入,则少流入25万元。
3.B股票价格波动率越大,期权的价格越高,选项A错误。执行价格对期权价格的影响与股票价格相反。看涨期权的执行价格越高,其价格越小。看跌期权的执行价格越高,其价格越大,选项B正确。到期时间越长,发生不可预知事件的可能性越大,股价的变动范围越大,美式期权的价格越高,无论看涨期权还是看跌期权都如此,选项C错误。无风险利率越高,执行价格的现值越小,看涨期权的价格越高,而看跌期权的价格越低,选项D错误。
4.D风险报酬率不变,证券市场线在纵轴上的截距不变,即不会引起证券市场线向上或向下平行移动,所以,选项A、B错误;当投资者的风险厌恶感普遍减弱时,市场风险溢价降低,即证券市场线斜率下降,所以,选项C错误、选项D正确。
5.D在垄断竞争和寡头垄断市场中,厂商可以对价格有一定的影响力。而在完全垄断的市场中,企业可以自主决定产品的价格。
6.C完全市场理论认为公司价值与股利政策无关,选项A错误。税差理论认为制定股利政策需要考虑税收影响,但并没有区分投资者的构成;认为高收入投资者因为自身边际税率高而倾向于低股利政策,该理论考虑股东的需求,是客户效应理论,选项B错误。股票股利是以增发的股票支付股利;以非现金资产支付股利,比如公司使用拥有的金融资产支付股利的是财产股利,选项D错误。
7.C资本市场指的是期限在1年以上的金融工具交易市场。资本市场的工具包括股票、公司债券、长期政府债券和银行长期贷款等。选项C是答案。选项ABD属于货币市场工具。
8.C息税前利润对销售量的敏感系数即经营杠杆系数,因此计算息税前利润对销售量的敏感系数即计算经营杠杆系数。息税前利润=净利润/(1-所得税税率)+利息=1200/(1-25%)+18000×60%×3.5%=1978(万元)固定经营成本=固定成本-利息=1500-18000×60%×3.5%=1122(万元)经营杠杆系数=(息税前利润+固定经营成本)/息税前利润=(1978+1122)/1978=1.57。
9.D边际贡献分为制造边际贡献和产品边际贡献,其中,制造边际贡献=销售收入-产品变动成本,产品边际贡献=制造边际贡献-销售和管理变动成本=销量×(单价-单位变动成本)。
10.C选项C正确,决策相关成本只包括进一步深加工所需的追加成本。本题中,包装成本为决策非相关成本,不予考虑;深加工需要增加的专属成本为决策相关成本,应予以考虑。进一步深加工增加的收入=30—20=10(元/千克),所以,在不考虑其他因素的情况下,甲公司可接受的最高追加变动成本=10一3=7(元/千克)。
11.C长期投资是指公司对经营性长期资产的直接投资;公司对于子公司的股权投资是经营性投资,对子公司投资的评价方法,与直接投资经营性资产相同;对于非子公司控股权的投资属于经营性投资,目的是控制其经营,其分析方法与直接投资经营性资产相同。
12.A选项A正确,激进型营运资本投资策略,表现为安排较低的流动资产与收入比,该策略可以节约流动资产的持有成本,提高资产收益,但要承担较大的资金短缺带来的风险。
13.D2018年息税前利润=300/3=100(万元),2019年息税前利润增长率=20%×3=60%,2019年息税前利润=100×(1+60%)=160(万元)
14.C使用风险调整法估计债务资本成本时,选择与本公司信用级别相同的企业,选项A错误。使用可比公司法估计债务资本成本时,可比公司是行业相同、商业模式、规模、负债比率、财务状况均类似的企业,选项B错误。使用风险调整模型估计股权资本成本时,应在公司自身债券税后资本成本的基础上上浮一定的百分比,选项D错误。
15.C税前股权资本成本=7%/(1-20%)=8.75%,可转换债券的税前融资成本应在普通债券市场利率与税前股权成本之间,所以选项C正确。
16.A在未来市场股价上涨时,公司只能以较低的固定转换价格换出股票,会降低公司的股权筹资额。
17.C纯债券价值=100×5%×(P/A,8%,4)+100×(P/F,8%,4)=90.06(元)股权资本成本=8%×(1-25%)+6%=12%股票价值=0.4×(1+8%)^3/(12%-8%)=12.60(元)转换价值=12.60×7=88.20(元)底线价值为纯债券价值和转换价值的较高者,为90.06元。
18.D固定制造费用能量差异=固定制造费用预算数-固定制造费用标准成本=预算产量下标准固定制造费用-实际产量下标准固定制造费用。因此实际产量大于预算产量时,成本差异表现为固定制造费用能量差异。
19.D由于实验室人员可以转移至其他检测项目,因此不是核酸检测的相关成本。(单价-单位变动成本)×业务量-专属成本=0时关闭核酸检测业务,代入数据(3.4-0.5-采样人员综合单位成本)×600-1,200=0,求得采样人员综合单位成本=0.9(元/人次)。
20.D净现值的影响因素包括:原始投资、未来现金流量、项目期限以及折现率(必要报酬率)。求解内含报酬率,就是在已知净现值=0的基础上,在原始投资、未来现金流量、项目期限一定的条件下,求解折现率。因此,选项D不会对内含报酬率产生影响。
21.C标准成本中心:(1)所生产的产品稳定而明确,产出物能用财务指标来衡量。(2)投入和产出之间有密切关系。(3)各行业都可能建立标准成本中心。(4)标准成本中心的考核指标是既定产品质量和数量条件下的标准成本。费用中心:(1)产出不能用财务指标来衡量。(2)投入和产出之间没有密切关系。(3)费用中心包括财务、人事、劳资、计划等行政管理部门,研究开发部门,销售部门等。(4)通常使用费用预算来评价其控制业绩。
22.C股票市场交易是零和游戏,不考虑交易成本的情况下,投资的收益率等于融资的资本成本。实际情况下交易成本是存在的,因此投资收益率小于资本成本,两者之差为交易费用。因此,选项C正确,选项A、B、D不正确。
23.C假设该项目的动态回收期为n年,则:400×(P/A,10%,n)=1000,即:(P/A,10%,n)=2.5,所以有(n-3)/(4-3)=(2.5-2.4869)/(3.1699-2.4869),解得:n=3.02(年)。
24.B相关系数=1时,两项资产完全正相关,不能分散风险,选项B正确。相关系数的取值范围为[-1,+1],相关系数小于1,就具有风险分散效应,当相关系数=-1时,风险分散效应最强。因此选项ACD不正确。
25.C由于债券半年付息一次,半年的票面利率=8%/2=4%,半年的折现率=(1+8.16%)^0.5-1=4%,所以该债券平价发行,由于刚刚支付过上期利息,所以,目前的债券价值=债券面值=1000(元)。
26.ABD变动制造费用效率差异,是由于实际工时脱离了标准工时,多用工时导致的费用增加,因此其形成原因与人工效率差异相似。主要包括工作环境不良、工人经验不足、劳动情绪不佳、新工人上岗太多、机器或工具选用不当、设备故障较多、生产计划安排不当、产量规模太少而无法发挥经济批量优势等。这主要属于是生产部门的责任,但也不是绝对的,譬如,材料质量不高也会影响生产效率。
27.ABC零基预算法不受前期不合理费用项目或不合理费用水平的影响,有利于降本控费,选项A错误。弹性预算法的适用范围,一般为产能的70%~110%,或以历史期间的最大最小业务量为其上下限,在此业务量范围内,成本性态不变,选项B错误。弹性预算的编制应以成本性态分析为前提,无论是公式法还是列表法,选项C错误。
28.BCD清算价值指的是停止经营,出售资产产生的现金流,题中没有给出相关的资料,所以,选项A的说法不正确;现时市场价值是指按照现行市场价格计量的资产价值,所以,选项B的说法正确;少数股权价值指的是企业股票当前的公平市场价值,由于资本市场有效,所以,目前的每股市价等于目前的每股公平市场价值,即选项C的说法正确;会计价值指的是账面价值,所以,选项D的说法正确。
29.BC内含增长率,是假设不存在可动用金融资产,外部融资额为0情况下的销售增长率,所以股利支付率、权益乘数可以发生变化,选项B、C错误。
30.AD实施股票分割后,股数变多每股收益下降,股价下降但市盈率不变,选项B错误。实施现金回购后,现金减少、负债不变、权益减少,因此公司资本结构发生了变化,选项C错误。股票回购使股份数减少、每股收益和每股股利增加,有利于提升股价,使股东获得资本利得,这相当于公司支付现金股利给股东,因此股票回购是现金股利的替代方式,选项D正确。
31.BD关键绩效指标法的评价指标相对较少,实施成本较低,选项A的说法不正确;关键绩效指标类别一般包括结果类和动因类,选项C的说法不正确。
32.BD保护性看跌期权比单独投资股票的风险小(因为股价低于执行价格,并且多头看跌期权的净损益大于0时,保护性看跌期权的净损失小于单独投资股票的净损失),所以,选项A的说法不正确。因为机构投资者(例如基金公司)是受托投资,有用现金分红的需要,如果选择抛补性看涨期权,只要股价大于执行价格,由于组合净收入是固定的(等于执行价格),所以,机构投资者就随时可以出售股票,以满足现金分红的需要。因此,抛补性看涨期权是机构投资者常用的投资策略,即选项B的说法正确。多头对敲的最坏结果是白白损失了看涨期权和看跌期权的购买成本。
33.AB可转换债券会在转换时,债务资本减少,权益资本等额增加,资本总额不变,所以不给公司带来新的资本。选项A的说法不正确。附认股权证债券的发行者,主要目的是发行债券而不是股票,是为了发债而附带期权,只是因为当前利率较高,希望通过捆绑期权吸引投资者以降低利率。所以,选项B的说法不正确。
34.ABD采用作业成本法的公司一般应具备以下条件:(1)从成本结构看,这些公司的制造费用在产品成本中占有较大比重。他们若使用单一的分配率,成本信息的扭曲会比较严重。(2)从产品品种看,这些公司的产品多样性程度高,包括产品产量的多样性,规模的多样性,产品制造或服务复杂程度的多样性,原材料的多样性和产品组装的多样性。产品的多样性是引起传统成本系统在计算产品成本时发生信息扭曲的原因之一。(3)从外部环境看,这些公司面临的竞争激烈。传统的成本计算方法是在竞争较弱、产品多样性较低的背景下设计的。当竞争变得激烈,产品的多样性增加时,传统成本计算方法的缺点被放大了,实施作业成本法变得有利。(4)从公司规模看,这些公司的规模比较大。由于大公司拥有更为强大的信息沟通渠道和完善的信息管理基础设施,并且对信息的需求更为强烈,所以他们比小公司对作业成本法更感兴趣。
35.AB
36.BD从公司整体业绩评价来看,基本的经济增加值和披露经济增加值最有意义。公司外部人员无法计算特殊的经济增加值和真实的经济增加值,他们缺少计算所需要的数据。市场分析师是公司外部人员,因此,只能计算基本的经济增加值和披露的经济增加值。
37.ABCD对净经营性长期资产总投资规模的限制,目的在于减少企业日后不变卖固定资产以偿还贷款的可能性。限制其他长期债务,目的在于防止其他贷款人取得对企业资产的优先求偿权。限制发放现金股利和再购入股票,目的在于限制现金外流。限制甲公司使用该笔借款的方式或用途属于“贷款专款专用”的要求。
38.AB现金股利和股票股利是公司股票分红的两种主要方式,选项A、B正确。股票分割和股票回购虽然也会在某种程度上有利于公司股东,但都不是股票分红,选项C、D不正确。
39.AB资本资产定价模型Ri=Rf+βi(Rm一Rf),只要βi和(Rm一Rf)其中一个为负,两者的乘积就为负,Ri就小于Rf;当两者的乘积为负且绝对值大于Rf时,Ri就小于零。所以,按照资本资产定价模型,某证券的收益率可能小于无风险利率,也可能为负。
40.ABD内含增长率=(预计营业净利率×预计净经营资产周转率×预计利润留存率)/(1-预计营业净利率×预计净经营资产周转率×预计利润留存率),根据公式可知预计营业净利率、预计净经营资产周转率、预计利润留存率与内含增长率同向变动。内含增长率与净财务杠杆尤关。
41.(1)上月直接材料标准成本=100-8.2=91.8(万元)单位产品直接材料标准成本=91.8/2=45.9(元/件)(1分)直接材料标准价格=45.9/1.8=25.5(元/千克)(1分)上月直接材料价格差异=实际数量×(实际价格-标准价格)=4×(100/4-25.5)=-2(万元)(1分)(2)上月直接材料数量差异=(实际数量-标准数量)×标准价格=(4-2×1.8)×25.5=10.2(万元)或者:上月直接材料数量差异=直接材料成本总差异-直接材料价格差异=8.2-(-2)=10.2(万元)(1分)(3)材料价格差异是在材料采购过程中形成的,采购部门未能按标准价格进货的原因有许多,譬如,供应厂
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