《南方传媒出版公司财务指标分析》

南方传媒出版公司财务指标分析2921.研究背景 2150532研究意义 3117033.南方传媒财务报表分析 3308373.1企业概况 3256583.2企业报表分析 4229423.2.1资产负债表分析 4146693.2.2利润表分析 5237743.2.3现金流量表分析 6255323.3企业财务指标分析 836143.3.1偿债能力财务指标分析 8222593.3.2营运能力财务指标分析 9219403.3.3盈利能力财务指标分析 10312653.3.4成长能力财务指标分析 11259813.3.5前景分析 11106073.4本章总结 12234804.南方传媒财务分析中的问题 12230294.1SWOT分析 12127084.1.1优势 12159574.1.2劣势 12317994.1.3机遇 12310084.1.4威胁 13305684.2存在问题 1449794.2.1较高的财务风险 14227504.2.2较低的资产管理能力 14249394.2.3费用控制缺乏合理性 1533324.2.4债务结构的不合理 1529234.3本章小结 15229925.南方传媒公司财务发展中应对策略 16272005.1制定信用和资金管理政策，提高应收账款回收率 16319425.2加强存货预算控制和人员素质培训，提高存货和资产周转率 1655385.3保持短期负债、长期负债合理比例，优化企业资本结构 16179105.4强化费用管理和建立内部物流体系，提高企业盈利能力 16163055.5本章小结 168结语 173417参考文献 17摘要：随着中国经济的腾飞伴随着文化产业的飞速发展，文化产业也逐渐发展成为重要的产业。十三五规划纲要指出十三五期间文化服务体系基本建成，文化产业成为国民经济支柱性产业；要丰富文化产品及服务，推进文化事业、产业双轮驱动。为文化产业重要组成部分的出版行业也迎来了发展的机遇。随着一批国有出版企业的改制上市，这一传统的行业也迎来了春天。互联网行业的兴起与物流的发展给出版业带来了巨大的机遇和挑战，但也存在一定的风险。在新的环境下，这一传统行业如何在日趋激烈的竞争环境下突出重围谋求发展值得人们关注和认识。本文选取了中国最大的出版发行上市公司——南方传媒作为研究对象，以南方传媒传媒2019-2023年的年度报告为依据，从一个财务报表外部使用者的角度，对南方传媒宏观环境、公司战略、会计政策、财务数据和发展前景进行分析，找出企业的优劣势以及存在的风险和机会，针对企业的情况为使用者提供可行的建议和意见，希望可以为南方传媒和其他的出版公司的发展提供借鉴意义。关键词：出版发行公司，财务报表，南方传媒1.研究背景随着互联网技术的快速发展，人们越来越需要大量的信息和文化知识。文化传媒作为第三产业的一部分，在此环境中迎来了机遇。近几年，我国“十三五规划”、“十四五规划”，对文化传媒行业指明了方向。“十四五规划”指出新时代，文化产业已经成长为国民经济的重要增长点、推动高质量发展的重要动力。可以预见，“十四五”时期乃至更长时期，文化产业潜力巨大，是新兴朝阳产业。因此，我们要不断健全现代文化产业体系和市场体系，推动各类文化市场主体发展壮大，培育新型文化业态和文化消费模式，加快形成文化产业发展新格局，让文化这个“支点”撬动高质量发展。同时，“十四五规划”还指出把文化作为统筹推进“五位一体”总体布局，把文化作为满足人民日益增长的美好生活需要的重要因素，把文化作为战胜前进道路上各种风险挑战的重要力量源泉。当前，文化传媒行业是一项朝阳产业，发展速度极为迅速。其充分将电视、报纸等在内的多种媒介资源进行一个适当的整合，积极采用各种营销技术使得文化传媒企业都能得到一个良好的提升。现今，文化传媒企业为了抓住以移动互联网为核心的发展机遇，选择了以混合并购的方式完善自己的产业价值链。目前我国传媒业在发展的过程中存在明显的并购特点，一是通过跨境并购企业越来越多。二是互联网推进传统传媒产业的变革的战略布局。国内文化传媒行业的生存环境就已经发生了迅速且难以预测的变化，顾客的需求多样化不断发展，正式走入了大众的视野当中，并引发了一轮又一轮的购买狂潮。自从互联网+正式落于人前之后，国家便已经在文化企业上开始了大力发展，面对着市场所产生的各种变化进行相关内容、品牌营销，为的就是促进文化传媒企业能够在社会的洪流当中勇敢的抓住一颗救命稻草。本文以中国最大的出版发行上市公司——南方传媒为例，以南方传媒传媒2019-2023年的年度报告为依据，对其发展情况进行分析，进而提出针对性优化策略，以此来帮助企业更好发展。2研究意义财务分析作为一种衡量企业经营成果、财务状况和现金流量的工具，经过数百年的发展与演变，财务分析已经从最初的银行信用调查发展为一套成熟完善的理论体系，以满足不同群体的需要。然而，伴随着社会主义市场经济的蓬勃发展，传统的财务报表分析框架日渐不能适应社会结构的变革，该体系的缺陷慢慢的显露出来，已无法满足企业管理者对财务信息的需求。随着国家新闻出版广电总局“十三五”规划的发布，我国已制定了将文化产业发展成为国民经济支柱性产业的发展战略，新闻出版业正走在飞速发展的道路上。伴随着发展机遇，挑战也随之而来，如何满足消费者日益增长的文化需求，如何在竞争激烈的市场形势下保持自己的竞争力，是每个出版企业必须面临的问题。本文选取了中国最大的出版发行集团之一、业绩较为突出的上市公司--南方传媒进行财务分析。使用南方传媒2019-2023年的上市公司年度报告为依据，结合宏观环境和出版行业的背景，对南方传媒进行全面的分析。从一个财务报表外部使用者的角度，对南方传媒的经营成果、财务状况等信息整理分析，找出企业的优势劣势以及存在的风险和机会，并根据企业情况为使用者提供可行的建议和意见。3.南方传媒财务报表分析3.1企业概况南方传媒是国内最大的出版发行集团之一，出版集团经济规模连续两年位列国内出版行业首位，图书发行规模已经连续19年保持全国第一，未来在政策支持下，省外市场、数字出版、文化地产等有望成为公司新的利润增长点。集团现有员工近11000人，直属子公司24家，其中，出版社9家，新建出版公司3家，集团共有各类报刊24种，其中最大的发行量超过100万份。集团所属南方传媒国际文化中心占地13.5万平方米，信息化标准达到5A级，已成为国内单体面积最大的编辑出版中心。集团还拥有占地214亩的纸张物流中心，11万平方米的印务基地。3.2企业报表分析3.2.1资产负债表分析资产负债表即企业的财务状况，是对企业在某一时期的资产总状况、债权人及股东的经济权益，承担义务及对资产的要求权的表现。表3-1南方传媒2019-2023资产负债表部分科目单位：亿日期20192020202120222023流动资产货币资金44.6236.1257.1591.42102.54交易性金融资产2.41应收账款8.478.068.818.5111.28预付款项2.354.054.003.873.50存货22.6222.6323.4422.3629.30其他流动资产16.2729.0021.895.212.08流动资产合计96.13102.10117.65135.63153.59非流动资产可供出售金融资产7.337.293.521.40-长期股权投资2.637.668.5610.1110.46固定资产32.7638.3439.7836.6338.72在建工程16.4611.4210.5011.9513.68无形资产13.0312.6213.6610.3610.01非流动资产合计83.0191.0888.1282.0084.63资产总计179.14193.18205.77217.63238.22流动负债应付账款27.1332.2934.5937.1946.59预收款项12.1313.4115.8118.1122.93应付职工薪酬2.102.162.802.763.23流动负债合计53.1058.0663.4667.3881.78非流动负债合计12.5911.7811.1810.8310.89负债合计65.6969.8474.6578.2192.67所有者权益(或股东权益)实收资本（或股本）25.4525.4525.4525.4525.45资本公积28.4128.3828.5228.5228.52盈余公积15.7416.0716.8817.8518.83未分配利润36.3445.1652.1960.6665.29归属于母公司股东权益合计106.76116.20123.87133.33139.11股东权益合计113.45123.34131.13139.42145.55负债和股东权益合计179.14193.18205.77217.63238.22（一）资产负债表优势分析1、公司经营图书出版业务，以零售和学校等大宗客户为主，赊销期较短。结合公司现金流量表销售业务回款额与证明此特点。公司货币资金金额充足，且占比以银行存款为主，足以满足经营性所需的应付账款和应付职工薪酬，偿债能力得到保障。但在建工程未投资额和对股东的现金分配也为公司带来新的考验。能否保持现有的资金优势一定程度上取决于公司的稳定发展和现金回收。2、公司除流动资产外，享有房屋建筑物、土地使用权等实物资产，此部分资产多可用于银行的抵押借款，可用于缓解临时的资金压力。（二）资产负债表劣势分析1、公司流动资产中货币资金占比较高，虽也配备了一定金额的交易性金融资产和理财产品，但剩余货币资金仍存在资金使用效率不高的问题。如以2023年数据来看，假设公司供应商付款周期为三个月，公司全年的营业成本78.92亿元，其中主营业务成本77.46亿元，每季度平均所需付现成本19.37亿元，结合固定费用成本，每季度所需付现资金约25亿元。远小于截止2023年末的102.54亿元的货币资金余额。2、公司应收账款存在难以收回的情况。根据2023年公司对外披露的财务报表数据，公司应收账款余额14.67亿元，其中一年以内10.10亿元，剩余4.57亿元均为一年以上金额，与公司赊销期较短的业务特性不符。且三年以上已达应收账款金额为1.85亿元。根据公司的会计政策，此部分应收账款存在80%难以收回的风险。3、与应收账款类似，公司存货也存在减值损失。结合公司已图书出版销售业务为主，而图书由于版本更新等原因更新换代较快。公司存货在各个门店或公司难免存在积压陈年存货的情况。截止2023年底，对现有存货已计提了12.09亿元的存货跌价准备。4、根据公司对外披露信息，公司由于业务扩展，现存在建工程13.68亿元，主要为新建地方书城和文化中心等。根据投资预算额匡算，仍剩余较大投资额。此部分投资的回收期暂不确定。结合财务报表附注及现金流量表，公司近几年在建工程年投资额为6亿元，大概已占据净利润额的50%。剩余投资额的投入对公司经营利润额带来了严峻的考验。一旦出现利润率下降或客户逾期，将导致潜在的在建工程投资停滞风险。且现在的在建工程已投入金额较大，需加快可使用程度，避免资金沉淀。3.2.2利润表分析利润表是以“利润=收入-费用”这一会计等式为依据的，对一定会计期间企业生产经营成果作出反映的财务会计报表。表3-2南方传媒2019-2023年利润表部分科目情况单位：亿日期20192020202120222023营业总收入100.46105.47110.50117.89125.85营业收入100.46105.47110.50117.89125.85营业总成本91.5595.95102.84108.40109.38营业成本62.2964.6568.7375.1078.92营业税金及附加0.520.610.950.870.83销售费用13.4214.6615.1615.3317.04管理费用13.6214.3114.7614.3615.08财务费用-1.30-0.58-0.74-1.96-2.81其他经营收益投资收益0.820.942.222.380.57公允价值变动收益0.01其他收益--2.791.951.35资产减值损失4.34-2.33营业利润9.7310.4512.7414.2514.21营业外收入2.322.180.250.230.45营业外支出0.310.340.380.370.22利润总额11.7412.2912.6114.1114.43所得税费用0.200.200.500.220.29净利润11.5412.0912.1113.8914.14每股收益基本每股收益0.440.460.460.520.53（1）2019年-2023年营业务收入较为平稳，呈现逐年上升状态，2023年相比2019年涨幅25.27%。然而，随着收入规模的扩大，公司规模效益没有体现出来。公司销售费用与管理费用金额同比例上升，销售费用率分别为13.36%、13.90%、13.72%、13.00%、13.54%，管理费用率分别为13.56%、13.57%、13.36%、12.18%、11.98%。销售费用率由2019年13.36%至2023年的13.54%，管理费用率由2019年13.56%至2023年的11.98%削减了公司的总体盈利水平。公司应严格对费用进行划分，划分为固定成本和随着收入规模同比例上升的变动成本。（2）该公司2019-2023年的营业利润率分别为9.69%、9.91%、11.53%、12.09%、11.29%，五年中总体呈上升趋势，表明该企业主营业务日益增强，生产经营结构较合理。另外，一个公司的毛利率可以直观的看出该公司的盈利能力，该公司2019-2023年毛利率分别为37.99%、38.70%、37.81%、36.30%、37.29%，表明公司近几年毛利率较为平缓，平均毛利率为37.62%，但公司费用率较高，扣除销售费用和管理费用率后，剩余营业利润率约11%，年均净利润12.75亿元，整体较为稳定。3.2.3现金流量表分析现金流量表分析主要是在某个时间段，一家企业现金流出于流入具体情况，通过现金流量表的数据能股更好了解到企业资金情况、运营状态等。与其它财务报表相比，现金流量表能够更好的反映企业的财务状况，以此分析企业不同时期的债务偿还能力及对风险抵抗的能力。表3-3南方传媒2019-2023经营活动及投资活动现金流量情况单位：亿日期20192020202120222023经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金108.27113.99118.95126.23134.50收到的税费返还0.970.520.701.320.29收到其他与经营活动有关的现金5.914.444.504.285.25经营活动现金流入小计115.15118.95124.16131.83140.04购买商品、接受劳务支付的现金64.0766.2473.1377.7482.58支付给职工以及为职工支付的现金16.0717.6217.9618.8219.09支付的各项税费2.843.112.712.632.08支付其他与经营活动有关的现金13.3912.9412.1910.7612.41经营活动现金流出小计96.3799.91105.99109.95116.15经营活动产生的现金流量净额18.7819.0418.1721.8823.89投资活动产生的现金流量收回投资收到的现金19.3137.9461.1439.3825.80取得投资收益收到的现金0.730.680.981.000.33处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额0.920.080.231.580.17投资活动现金流入小计20.9638.8462.6745.3423.36购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金7.235.606.006.629.02投资支付的现金25.8655.1949.5922.3722.96支付其他与投资活动有关的现金0.020.260.100.100.27投资活动现金流出小计35.2762.0755.6928.0730.50投资活动产生的现金流量净额-14.31-23.226.9817.28-4.14筹资活动产生的现金流量吸收投资收到的现金0.050.090.060.20取得借款收到的现金1.471.970.52--收到其他与筹资活动有关的现金-0.090.310.041.09筹资活动现金流入小计1.522.150.830.091.29分配股利、利润或偿付利息支付的现金5.342.764.124.208.23筹资活动现金流出小计7.526.914.555.0410.08筹资活动产生的现金流量净额-6.00-4.76-3.72-4.94-8.79汇率变动对现金及现金等价物的影响0.010.14-0.01-0.010.01现金及现金等价物净增加额-1.51-8.8021.4234.2110.96加:期初现金及现金等价物余额46.0344.5235.7257.1591.36期末现金及现金等价物余额44.5235.7257.1591.36102.32（1）经营活动表3-4南方传媒2019-2023主营业务占现金流量情况日期20192020202120222023销售商品、提供劳务收到的现金108.27113.99118.95126.23134.50经营活动现金流入115.15118.95124.16131.83140.04主营业务/现金流量94.03%95.83%95.80%95.75%96.04%经营活动是公司的主营业务，这种活动提供的现金流量，可以不断用于投资，再生出新的现金来，来自主营业务的现金流量越多，表明公司发展的稳定性也就越强。根据表3-5的数据可以看出南方传媒销售商品、提供劳务收到的现金占经营活动现金流入量较高，基本维持在95%上下，说明企业稳定性较强。由于2019-2023年南方传媒大部分资金流量都集中在经营活动及投资活动上，从2019-2023年经营活动产生的现金流量净额可知，在这五年里，其数额呈现波动性发展，但总体呈现上升状态，主要是由于公司销售商品、提供劳务收到的现金增加幅度小于商品的购买以及劳务接收收到的现金降低幅度。（2）投资活动投资活动所产生的现金净额则总体呈现负数状态，只有2021年、2022年投资活动产生的现金流量净额是正数，而其他年份都是呈现负数状态，主要因为投资活动现金流入增加的同时现金流出减少，这一方面是本年度投资收回的现金增加导致的，另一方面是当年取得投资收益、现金流入增加带来的。这也在一定程度上也说明企业所投资的活动并没有带来强大的反馈，需要注意投资项目可行性研究，合理规划好投资结构，从上述现金流量中可以看出企业在运营方面也较为不稳定，总体上依靠经营活动获得资金维持，如果企业一旦经营不稳定，财务状况就会恶化，从而出现财务危机。筹资活动2019-2023年南方传媒筹资活动产生的现金流量净额，也五年中都呈现负数状态，表明该企业五年吸收的投资(含借款、股权等)金额小于分配股利、偿还债务等金额，流出比流入多。这种情况的出现一方面可能是因为企业的筹资基本完成，利用经营活动产生的现金流量或者投资活动产生的现金流量满足了日常生产经营需要。另一方面也可能因为企业的经营活动或投资活动出现失误,需要变卖资产偿还债务.此外，筹资活动现金流入波动性较大，2020年达到了2.15亿元，2021年0.83亿，到2022年只有0.09亿，然而2023年又快速上升到1.29亿元，表明该企业筹资能力较弱，企业要及时查找原因，并采取相应的措施。该企业的筹资活动现金流出呈现先上升后下降的状态，2021年达到最低只有4.55亿，2023年达到最高10.08亿，表明公司偿还债务、分红能力在不断改善。3.3企业财务指标分析3.3.1偿债能力财务指标分析表3-5南方传媒2019-2020年短期偿债能力单位：%日期201920202021202220232020速动比率1.381.371.481.681.521.01流动比率1.811.761.852.011.881.34现金比率84.0262.2190.05135.69125.3954.92说明：2020年为三季度数据一般认为，公司流动比率是2时较为合适。如果数值过高会出现资金闲置的风险，反之会出现公司的短期偿债能力有困难。速动比率能反映公司中能马上变现城寨偿债的资产占比，是流动比率的补充。通常认为公司速度比率达到1是较为合理。从表3-6可以看出南方传媒的流动比率2019-2023年变动幅度不大，在1.8-2.0之间上下小幅波动，并且2019-2023年的速动比率均大于1，并且在1.5上下小幅波动，说明15-19年本企业资产流动性相对稳定，资产变现能力较好，短期偿债能力较稳定。另外2022-2023年现金比率较高，达到100%以上，说明货币资金数额远远超过流动负债总额，表明该公司短期偿债能力较强。但是，到了2020年流动比率、速动比率和现金比率均出现下降，因为受疫情的影响，本企业大量的资金用于积极开展疫情下的生产经营活动，如免费提供相关教材、开展一系列免费网络服务，此外还启动了“提升教育出版专业化、市场化、品牌化工程”，发展ERP建设等行动，所以使企业流动比率、速动比率以及现金比率出现下降趋势。综上，2019-2023年南方传媒的指标都超过了标准值，说明这两年内企业有着较强的短期偿债能力，财务风险较小，虽然2020年有所下降，但是随着疫情的结束和国家政策的支持本企业在未来可以度过难关。表3-6南方传媒2019-2020年长期偿债能力单位：%日期201920202021202220232020资产负债率36.6736.1536.2835.9438.9041.62产权比率48.3347.7748.4848.3356.1971.30说明：2020年为三季度数据资产负债率不仅能综合反映负债水平和公司偿债能力，而且可以反映企业对于负债的保障，我们一般认为资产负债率在40-60%之间较为合适，由表3-7可以看出南方传媒的资产负债率2019-2022年趋于下降，从2023年开始回升，2020年取得较好成果，因为本身是出版印刷企业，固定资产占比较高，但是2020年通过不断加入“小书苑”、“电子书”等新兴产品和开展第十届书展，由此获得较高的利润，同时使流动资产比重不断上升。总之，南方传媒的长期和短期偿债能力都很强，但是其资产的结构还是需要进行后续调整和优化。只有如此，南方传媒才能更为合理地发挥它的财务杠杆作用，达到降低成本，增加自身的盈利水平。3.3.2营运能力财务指标分析表3-7南方传媒2019-2020年营运能力分析单位：次日期201920202021202220232020总资产周转天数623.16635.48649.82646.44651.94830.48应收账款周转天数26.9328.2127.4826.4528.3232.95存货周转天数133.93125.97120.66109.78117.83169.60总资产周转率0.580.570.550.560.550.33应收账款周转率13.3712.7613.1013.6112.718.19存货周转率2.692.862.983.283.061.59营运能力我们可以通过存货、应收账款、总资产这三项资产的周转率进行分析比对，以此来了解南方传媒资产的占比以及变现能力。存货周转率反映存货耗用与变现能力的指标，2020-2022年的存货周转率趋于上升，2021年较2020年上升0.12%，2022年较2020年上升0.42%，，表明企业这三年产品销售数量上升，销售能力增强。应收账款周转率能体现公司收回应收账款的能力。公司应收账款周转率越高，说明回收快、费用低。如果较小，可能是因为信贷政策宽松或者回收速度慢，收款困难。由表得知南方传媒的应收账款周转率在2020年出现下降，较2019年应收账款周转率下降0.33%，表明收账速度以及偿债能力较2019年有所下降，是由于2020年本企业出现游戏企业并购和向影视行业发展，这两种产业和传统现销模式的出版业相比，此收入多为预收款项，所以应收账款周转率出现下降。但是，2023-2020年存货周转率、应收账款周转率和总资产周转率有所下降，是因为这两年应收免费教材款增加，发行集团新上线ERP系统，控制了退货量，导致留存存货增加，还有分期销售款的增加、预付款的增加导致总资产增加。为此南方传媒需要进一步的增加企业的存货周转率和应收账款周转率，增强企业的营运能力，以促进企业健康可持续发展。3.3.3盈利能力财务指标分析表3-8南方传媒2019-2020年盈利能力分析单位：%盈利能力指标201920202021202220232020净资产收益率10.6910.479.6910.339.917.52总资产收益率6.646.506.076.566.204.49投入资本回报率8.739.338.718.607.826.02毛利率37.9938.7037.8136.3037.2939.74净利率11.4911.4710.9511.7911.2313.81说明：2020年为三季度数据由上表可以看出，本企业2019-2023年盈利能力总体上没有较大幅度的波动，处于稳定状态。南方传媒的毛利率波动起伏，可见企业盈利能力稳定性有待提高。净利率总体也呈小幅度下降状态，从2019年11.49%到2021年下降到10.95%，由于2019年以来国家对出版业进行严格的质量检查，各个出版公司都对此投入了大量的人力物力进行质量的改善，与此同时出版成本逐渐提高，南方传媒也在其中。到2022年企业通过优化资产业务结构，去除不好的资产；同时也进行内部结构治理来降低营业成本，使其净利率、总资产收益率和净资产收益率出现不同程度的提升，说明该企业还有提升盈利能力的机会。但是，2020年全国都面临着疫情的折磨，企业经历着前所未有的磨练，南方传媒受疫情影响，图书销售减少导致营业收入、营业成本和相关费用减少，导致企业净资产收益率、总资产收益率、投入资本回报率出现最低。面对严峻的情况，国家政策扶持，企业采取应对措施，政府企业携手合作，在未来一定可以再次创造佳绩，盈利能力可以更上一层楼！3.3.4成长能力财务指标分析表3-9南方传媒2019-2020年成长能力分析单位：%成长能力指标201920202021202220232020营业总收入100.46105.47110.50117.89125.8580.18净利润11.2411.7011.6613.2513.4410.87营业总收入同比增长4.454.984.786.686.76-7.41净利润同比增长-6.754.07-0.3313.631.41-4.46说明：2020年为三季度数据成长能力分析可以反映公司的发展速速，可以对未来做出预测。因为近几年来出版行业发展较快，传统业务在不断地转型升级，扩展到培训、游戏等新兴产业中，并要打造文化产业生态圈。本文选取了营业总收入同比增长、净利润同比增长对本企业的盈利能力进行分析。从表中可以看出2019年净利润同比增长出现最低，是因为2019年南方传媒投入的游戏产品进入衰退期，几乎没有获利能力。另外，研发新产品投入大量资金，成本较高，最后新产品以失败告终。2022年净利润同比增长最高是因为国家在2022年初发布了实施文化增值税税收优惠政策，实行出版物在出版环节100%先征后退和50%先征后退的政策以及其印刷优惠政策，南方传媒享受到了这一税收政策带来的红利。此外，2019-2023年营业收入都成呈现正增长，说明这五年南方传媒的出版业务和发行业务保持稳定的发展。在2020年营业收入和净利润均出现负增长，因为南方传媒不仅响应国家防控疫情的号召，给政府免费提供防疫抗疫教育产品，还帮助政府宣传垃圾分类，由此花费了大量资金并且没有盈利。另外，线下书店因为疫情关闭，切断了主要收入来源，营业收入大幅度下降，导致营业收入和净利润出现负增长。综上，南方传媒公司未来发展空间较大，本企业可以在抓牢主营业务的同时，再根据市场需求进行产品升级。另外要和其他出版公司合作，实现双赢。3.3.5前景分析出版服务行业的火爆发展也吸引了更多的社会资本和创业者进入该出版行业。但是相比于工业,科技等中小型企业而言,出版服务行业资金进入的门槛相对较低,资金对新技术的需求较低。从行业净利润的角度来讲,出版服务行业可以说是一个综合型的行业当中净利润相对较高的一个行业,这些决定性的因素都直接导致了大批的新行业进入者纷纷加入了这个综合型的行业。另一方面,电子商务的快速普及和发展也让越来越多的民营个体书店经营者借助当当网、亚马逊或者京东网等第三方平台进行图书网上销售。同时，一些以文化沙龙为主题的24小时新型实体书店，如西西佛书店、韬奋书店等，也在蓬勃崛起。这些新市场进入者的出现和进入将可能会进一步加速瓜分图书市场,并在图书市场上的竞争中占据一席之地,也会直接导致南方传媒现有的出版市场份额的下降，并且新进入者的进一步发展和增多将可能会进一步严重威胁到中国的南方传媒的发展和生存。3.4本章总结通过利用南方传媒公开的2019-2023年5年财务报表数据，分析南方传媒的经营业绩和财务状况。试图了解该公司在经营、管理方面情况，并提出相应的建议，供管理者决策参考;同时也希望对评估该公司在证券市场上的投资价值起到有益的参考作用。4.南方传媒财务分析中的问题4.1SWOT分析4.1.1优势品牌效应明显。南方传媒在我国存在的时间比较悠久，拥有6家国家一级出版社，稳居全国第二。在长期的发展过程中，大多已经具有了较高的知名度，体制与组织方面南方传媒具有多年的发展历史，在我国文化传播领域、教育领域等起到了不可替代的作用，政企分开，企业成为自负盈亏的主体，经营模式的转变，使得南方传媒在品牌宣传方面拥有了更多的主动权，在融资方面更为便利，促进了南方传媒的快速、稳定、健康的发展。（2）智慧教育领先优势。公司由传统教育出版商向教育综合运营商转变作为核心战略之一。近年来与省教育厅就智慧教育建立战略合作关系，将通过在教学资源、应用服务体系、大数据服务、装备服务等四个方面合作，共同推动教育信息化。同时和厦门创壹发行三维互动数字化教学资源“唯一合作单位”。（3）稳定战略合作关系。集团近三年来获得国家级出版大奖三十余种。集团与海外20多个国家和地区的出版商经常保持合作关系，已与国际多家著名的出版机构和出版研究机构建立了战略合作关系，近年来合作出版和版权贸易图书2000余种。4.1.2劣势南方传媒由于受到传统经营管理观念、发展模式的影响，其固有的劣势也是比较明显，这主要体现在以下几个方面：（1）营销模式比较落后与市场经济发展要求相比，南方传媒的市场战略思维依然不够明确，基本上未建立企业较为清晰的治理结构，主动营销的意识不强，比如，几乎很难看到有南方传媒进行广告宣传营销。网络书店、数字化书店大都采取积极的营销模式，主动营销意识比较强烈。21世纪是媒体高度发展的时代，宣传对企业的发展具有重要的意义。南方传媒这种先天不足，影响了企业核心竟争力的持续提高。（2）人员素质参差不齐南方传媒的从业人员比较多，但是，从当前南方传媒的人员的配置情况来看，并不乐观，工作人员的营销意识普遍比较缺乏，专业性不强。因此，要彻底改变目前这种现状，南方传媒必须要以提高服务质量为突破口，加强员工职业道德教育，逐步培养营销意识强、专业技术水平高的从业人员。4.1.3机遇（1）转企改制增加了企业活力改革开放以来，我国坚持完善企业的生产经营机制和销售机制，通过增强管理效率和服务质量，提高企业经济的活力，从而更好的适应市场经济发展的需求，南方传媒村民企业也逐渐朝着文化企业的方向发展。南方传媒企业内部的员工加快推动了身份的置换，同企业之间构建了新型的劳动关系，逐步实现了企业的自主经营。南方传媒在后续的发展中，则顺应时代的发展潮流，成立了网络书店、微书城等特色书店初步形成，逐渐打造了O2O融合的全链架构模式，为企业的发展注入了新鲜的发展动力。（2）阅读方式的多样化国家新闻出版总局2023年公布的《第十三次全国国民阅读调查结果报告》中指出，通过对比分析我国社会的阅读数据可知，纸质阅读和电子阅读量在2023年都出现了提升，但是纸质报刊以及期刊阅读量在一定程度上出现了下降的现象。手机阅读和在线阅读的现象随处可见，也是受众选择的主要阅读途径，阅读方式多样化也成为了当前时代阅读的主要特征。图4-12012-2023年手机阅读接触率根据相关数据统计，近年来中国成年国民手机阅读接触率逐年提高，2019年成年国民手机阅读接触率达到60.0%，较2018年的51.8%上升了8.2个百分点。除了手机阅读，电子书阅读现在也很普遍，随着AcrobatReader,MicrosoftReader等电子阅读软件的不断升级，阅读功能的不断优化。电子书满足了人们浅阅读快阅读的需求，人们可以在任何场所借助新兴电子书阅读器或者平板电脑等终端进行阅读。各种数字阅读新途径的争相涌现，对于提升人们的阅读水平是有利的，但其对于南方传媒在内的实体书店而言是一个挑战。如何将被便捷化的数字阅读所吸引的消费者群体重新拉回到实体图书阅读阵营中，是南方传媒所要考虑的问题。4.1.4威胁（1）2020年新冠疫情短期对实体消费有很大的负面影响，公司在行业中市场化程度相对较高，门店收入规模较大，这部分业务受到较大冲击，公司需要加快门店转型升级和网点拓展，在农村、校园、社区等地方尝试无人化、自助式小微书店。（2）新兴产业的冲击。随着互联网、大数据、人工智能技术的兴起，新媒体产业迅速崛起，对传统的出版业形成巨大的冲击。此外，电子书等的兴起和普及给传统的出版业所掌握的市场资源和传统出版物的市场竞争力都造成了很大的影响。随着“电子书”、“网络听书”、“小书苑”的流行，传统的出版物面临着前所未有的挑战。在网上获取信息和资源的途径非常便捷高效，传统的出版物不具备这样的优势，网上进行的版权贸易的增长势头远远高于线下的版权贸易，原来的纸质的书籍的作用被网络放大，同时网络也对纸质的书籍产生了不可估量的影响，电子书籍等具有携带方便、阅读量广、节能环保、价格低、传播速度快等优势，我国的出版业对此认识不足，原来擅长的纸质出版物的生产和经营长期停留在网络兴起之前的阶段，对适应时代发展的数字出版、网上销售等行为，缺乏行之有效的战略思想和对多媒体领域的挖掘，没有尽可能地做到扬长避短，快速融入到新的市场发展之中。这造成了传统的出版业的结构失衡，产业结构需要调整。（3）传统体制模式弊端。在我国的出版业中，具有重意识形态而轻经济基础的弊病，没有完全按照市场的规律去办事，导致了政府相关的职能部门注重审批而轻视监督，注重宏观而忽略了企业的利润，对出版业的管制有余而服务不足，出版业还在用浓重的计划经济色彩的方式去运作，思维过于僵化，当企业试图挣破枷锁融入市场时，往往受到很多方面的钳制。行政垄断、政企不分成为制约我国出版业发展的弊病。旧的出版体制必须革新，为此，我国也已经进行了很多有益的尝试，比如出版管理区域法制化，出版经营实行企业化，出版的运行实行市场化运作等，取得了很好的效果，但是针对出版业的符合出版业的政策和管理条例并不具备。对相关制度的改革还没有形成制度性和可行性的、具备可操作性的方案。对出版业的改革的并没有找到行之有效的方案，对出版业的其他环节和规模较小的民营企业的引导的政策方针更是没有出现。4.2存在问题4.2.1较高的财务风险从短期来看，南方传媒有着较为乐观的债务偿还能力，且不断增强，负债所占的比重也较为合理，能够对财务杠杆进行充分利用从而获取更多的收益，然而负债中流动负债占据较高的比例，增加了财务风险。从资产负债表中可以看出2019年到2023年流动负债占负债总额高达80%-88%，如此高的负债在无形中会增加企业财务风险。另外，应收账款没有较高的周转率，不断的下滑导致了较高的应付账款，从整体上来看不断攀升，更多的依赖于企业的供应商，两级分化较为严重。从其应收账款周转指标也可以看出其存在财务风险，从2022-2023年下降0.9%，而总资产周转率基本不变，由此可见南方传媒对企业资金利用效率不高，营运能力在逐步减弱，从而进一步加剧了企业的财务风险和经营风险。4.2.2较低的资产管理能力南方传媒的资产管理能力虽然从总体上来说较好，但是依然存在着不断降低的趋势。南方传媒缺乏严格的内部控制，缺乏执行力度导致较高的应收账款。从2019年的8.47亿元上升到11.28亿，员工对制度的不执行使得应收账款的有关制度停留在形式上，企业为了进一步激发销售人员销售动力，将工资与销售任务直接联结，而销售人员往往把重点集中在了销售任务上也没有对后续的收款进行了解，从而带来应收账款的增加。企业的资金总额中，流动资金占据了60%以上的比例，持有更多的货币资金等都显示了南方传媒没有充分的对资金进行使用，从而造成资源的浪费，增加了成本，降低企业的盈利能力。具体表现在以下两个方面。第一，公司采购计划管理力度不足。针对计划采购的实物并未做好充分地市场调查，无任何合理的需求报表，久而久之势必会导致公司年度经营规划真实性的丧失，在公司物资的采购方面存在很大的随意性；第二，实物资产采购方式缺乏规范性。在公司中，相关部门并未对需要采购的产品类型、生产厂家、具体价格等进行系统性的调查与确定，物资采购前期准备工作缺失，整个物资采购存在非常明显地随意性。4.2.3费用控制缺乏合理性表4-1南方传媒2019-2023年营业收入占营业成本比例分析单位：%日期20192020202120222023营业收入100.46105.47110.50117.89125.85营业成本62.2964.6568.7375.1078.92营业收入/营业成本161.28%163.14%160.79%156.98%159.47%表4-2南方传媒2019-2023年费用增减情况单位：%日期2018-20192019-20202020-20212021-20222022-2023销售费用11.839.223.441.1111.14管理费用8.355.093.10-2.675.00财务费用140.91-55.1827.13164.9742.84与其他相关企业比较，企业的主营业务成本逐年上升，从2019年62.29亿元到2023年上升到78.92亿元，上升幅度较大，但是足以见企业这几年发展在不断扩张，然而同时不断增长的是销售费用，且增长幅度过大，从2019年的13.42亿增长到2023年的17.04亿，在一定程度上会影响企业的净利润资产增长步伐减慢，根据营业收入及营业成本占比情况来看，比例总体上呈现下降趋势，但下降幅度不大。而在期间费用上，则财务费用的波动较为明显。可见南方传媒需要强化财务费用并将其进行有效的控制，促进经营规模扩大的同时提高企业管理水平，对企业的各项资产利用更为充分，以此实现企业利益最大化的目标。4.2.4债务结构的不合理企业的债务结构主要包括了长期债务和短期债务两个具体的方面，且两种债务之间拥有一定的比例。从上述分析中，明显看到南方传媒对短期负债过于依赖，流动负债比例80%以上。而2021和2022年南方传媒的指标接近于标准值，企业虽然有加强短期偿债能力，但在2023年在短期偿债能力有所上升，在南方传媒公司内，企业的债务资金与其他债务结构相比较为复杂，从而导致了债务结构的不合理性，譬如债务期限结构、债务不布置结构、债务工具结构以及债务优先结构等等。各种债务结构的的综合导致企业无法合理的确定债务结构的比例，从而导致企业的债务偿还方面存在着一定的弊端。4.3本章小结本章分析了南方传媒优势为品牌效应明显、稳定战略合作关系；劣势为营销模式比较落后、人员素质参差不齐；挑战为转企改制增加了企业活力、阅读方式的多样化；威胁为传统体制模式弊端、新兴出版技术冲击。基于报表分析基础上，指出目前企业存在较高的财务风险、较低的资产管理能力、费用控制缺乏合理性及债务结构的不合理等问题。5.南方传媒公司财务发展中应对策略5.1制定信用和资金管理政策，提高应收账款回收率偿债能力的提高需要从应收账款和存货管理两方面强化，充分利用财务杠杆效应对这两个方面进行。针对应收账款，需要制定严格信用政策，要根据客户信用度来设定赊销比例，与此同时，需要做好事中及事后催收的工作，以此来有效提升应收账款的周转率。南方传媒拥有较高的债务偿还能力，且不断增加，然而在其负债中，长期借款比例过低，不超过10%。从实际上来看，在不断扩展规模中的南方传媒在日常经营的维护及固定资产的增加中都需要耗费大量的资金，为此南方传媒可以适当的提高长期借款的水平，保证企业资金的真实性，对财务杠杆效应进行充分的利用，提高市场占有率，为企业增加更多的经济收益。5.2加强存货预算控制和人员素质培训，提高存货和资产周转率南方传媒资产管理能力的提高需要从存货管理及管理人员素质两个方面进行。从存货方面来看，南方传媒拥有较高的存货增长率，从而降低了其存货周转率，为此，南方传媒需要注重存货的预算和控制，保证店面存货数量的合理性，增加存货周转速度。规模的扩张导致资产周转率的进一步上升，究其原因在于管理能力的不足，为此南方传媒需要进一步加强管理人员的培训，促进管理人员综合素质的提高。5.3保持短期负债、长期负债合理比例，优化企业资本结构从南方传媒的资产负债表中可知，目前企业的负债大部分都集中在短期负债方面，而长期负债所占的比例较少，长此以往会导致企业短期偿债的压力较大，一旦资金链断裂，对企业影响是比较大的，不利于企业运营发展。保证企业短期负债及长期负债拥有较为合理的比例，从而减轻企业的债务偿还压力，保证持续化的生产经营，提高企业的经济效益。5.4强化费用管理和建立内部物流体系，提高企业盈利能力南方传媒为了提高企业盈利能力，需要加强对企业期间费用的管理及控制，根据财务报表分析可知，企业的销售净利率增加方面有所欠缺，同时销售费用及管理费用增加速度过快，减少了净