国际财务管理第8章

第8章外汇折算风险管理

学习目的:经过本章学习，应掌握以下知识要点：1．折算风险的涵义2．外币报表折算方法3．不同外币折算方法对财务报表的影响4．折算风险的计算5．折算风险管理的观念6．管理折算风险的根本方法第一节折算风险与外币折算方法

一、折算风险(TranslationExposure)的涵义又称会计风险，是指非预期的汇率变化对跨国公司的合并财务报表所产生的影响。是在会计年度终了时，母公司将国外子公司以功能货币为单位的财务报表，折算为以母公司所在国申报货币的计价单位，在折算过程中因汇率的变化而产生账面损益的能够性。美国财务会计准那么委员会〔FASB〕发布第52号公报作了阐明:所谓功能货币〔functionalcurrency〕是指“该主体从事运营活动和发明现金流量的主要经济环境中的通货〞.普通而言，功能货币就是该国外主体大多数业务活动发生国的当地货币。所谓申报货币(reportingcurrency)是指：跨国公司编制合并财务报表时所采用的货币。申报货币通常是母公司的记账货币，同时也是母公司所在并开展大多数业务活动的国家通货。二、外币报表折算方法〔一〕流动及非流开工程法〔current&noncurrencymethod〕这个方法的根本原那么就是将资产负债表按传统的方法分类，区分为流动和非流开工程两大类，并按照到期日分别采用不同的汇率折算。对于流开工程包括流动资产和流动负债〔所谓流动的定义是“在一年或一年以内到期〞〕，按照编表日的现行汇率进展折算。对非流动资产和非流动负债工程，按照其最初登记入账时的历史汇率折算。股东权益按历史汇率折算，留存收益为轧算平衡的数字。对于损益表中的工程，收入和费用按照会计报告期间的平均汇率进展折算。折旧费用，那么按照相应的资产负债表工程的历史汇率进展折算。这种折算方法的缺乏之处是:对存货和长期负债的处置不恰当，存货虽属于流动资产，但是具有实物形状，不受汇率动摇影响，应按历史汇率折算；对于长期负债，虽属于非流开工程，但具有货币形状，受汇率动摇影响，应按现行汇率折算。〔二〕货币性及非货币性工程法〔monetary&nonmonetarymethod〕该方法根据汇率变动对资产和负债工程的影响不同，把资产和负债工程区分为货币性工程和非货币性工程两大类。货币性工程接受汇率动摇的影响，所以对于一切的货币性工程，按现行汇率进展折算。而对于一切非货币性工程，包括资产和负债，不再接受汇率动摇的影响，都按照初次登记入账时的实践历史汇率进展折算。股东权益同样按照历史汇率折算。对于损益表中的工程，收入和费用按照会计报告期间的平均汇率进展折算。销货本钱和折旧费用，那么按照相应的资产负债表工程的历史汇率进展折算与“流动和非流开工程法〞相比，“货币和非货币工程法〞主要的区别是对存货、长期应收款和长期负债等工程的处置不同。处理了存货应按历史汇率，而长期应收、应付款应按现行汇率进展折算的问题。所以可以进一步比较恰当地反映出汇率变动的会计影响。〔三〕时态法〔temporalmethod〕该方法指出外币折算方法只是一种计量变换的程序，只能改动计量单位，所以首先要思索计量方式。概括起来，在纯粹的历史本钱计量方式下，时态法与货币性和非货币性工程法是一样的，在纯粹的现行价值计量方式下，时态法就变成了现行汇率法<第8号财务会计准那么公报>主要提出时态法，这个方法的优点是:符合历史本钱法，在合并报表中，国外非货币性资产是以历史本钱法记录，与美国母公司处置国内资产的方法一致时态法要求将折算损益反映在损益表中，一切兑换损失预备工程一概取消，如此一来，一切的外币买卖盈亏，不论能否实现，都要列入当期损益。国外的各个工程以不同的汇率折算，能够会导致资产负债表不平衡，这时就需求有个调整工程来平衡，但这个调整工程所产生的损益真实性并未实现。〔四〕现行汇率法〔currentratemethod〕在现行汇率法下，除了股东权益之外对外币报表中的一切资产负债工程都采用现行汇率进展折算这是一切折算方法中最简单的一种。普通股账户和其他一切附加的实缴股本都按其各自发行日的实践汇率进展折算，年末留存收益等于留存收益的期初余额加上当年的添加额。损益表中普通工程按收益、费用发生当天的汇率或该会计期间的平均汇率计算，股利那么以发放日当天的汇率计算。优点是:坚持子公司报表上原来表示的财务结果和相对比例不变，由于折算过程等于各工程都乘上一个常数，所以折算后的资产负债表仍坚持外币报表各工程之间的比例关系，符合子公司实践情况，使原来的财务情况经过折算过程并不会遭到扭曲。缺陷是:破坏了以历史本钱入账的会计原那么〔五〕海外公司的性质是方法选择的前提1939年，会计程序委员会〔CAP〕发布第4号<会计研讨公报>提出运用区分流动及非流开工程法1965年，会计原那么委员会〔APB〕发布第6号意见书，认可了区分货币性及非货币性工程法，为各公司选用第52号公报中提出外币折算的目的：1.在合并报表中应反映每个被合并主体按其“功能货币〞所计量的财务结果和财务关系。2.提供由于汇率变动能够对企业现金流量和业主权益的预期经济影响相一致的信息。第二节折算方法的比较分析

下面经过举例就不同折算方法对财务报表的编制所产生的影响进展比较阐明，仍以上一章中我国的某公司在美国的子公司——美华公司为例。假设该公司以美圆为功能货币〔functionalcurrency〕，以人民币为申报货币(reportingcurrency)。在年终与中国的母公司合并财务报表时，如采用不同的外币折算方法，对报表的影响结果会有什么不同。为了阐明问题简单明了，该例假设中国在美的子公司为开业的第一年年终，当年留存收益$620万元。一、根本资料和根本折算美华公司在200x年12月31日的资产负债表内容如表8-1：表8-1美华公司资产负债表

200x年12月31日〔单位：$万元〕现金

$160应付帐款

$80应收帐款

320短期银行借款160存货

240长期负债

160固定资产净值

480股本

180留存收益

620合计

$1200合计

$1200当前，美圆相对人民币贬值，假设由￥8.20/$贬为￥7.20/$，为使分析问题简化，￥8.20/$为历史汇率，资产负债表中其他有关工程的历史汇率不再细分，￥7.20/$为现行汇率，汇率动摇后资产负债表的申报货币人民币变化如表8-2：表8-2资产负债表申报货币的变化单位：〔万元〕项目美元贬值前（历史汇率）贬值后（现行汇率）汇率人民币汇率人民币现金$1608.20￥13127.20￥1152应收账款

3208.2026247.202304存货

2408.2019687.201728固定资产净值

4808.2039367.203456资产总额

$12008.20￥98407.20￥8640应付账款

$808.20￥6567.20￥576银行短期借款1608.2013127.201152长期负债

1608.2013127.201152股本

1808.2014768.201476留存收益

620混合5084混合5084累计折算调整-800负债及所有者权益$1200￥9840￥8640二、不同外币折算方法对财务报表的影响现对资产负债表采用不同折算方法分别计算，以提示折算前后的变动。经过列表对比，阐明不同的外币折算方法对财务报表的影响，并计算折算风险。表8-3不同的外币折算方法对财务报表的影响比较单位：万元

项目流动/非流动法货币/非货币法时态法现行汇率法现金$160￥1152￥1152￥1152￥1152应收帐款3202304230423042304存货（现价$220）240172819681968/15841728固定资产净值4803936393639363456资产总额$1200￥9120￥9360￥9360/8976￥8640应付帐款$80￥576￥576￥576￥576银行短期借款1601152115211521152长期负债1601312115211521152股本1801476147614761476留存收益6204604

50045004/46205084累计折算调整

-800负债及所有者权益$1200￥9120

￥9360￥9360/8976￥8640三、折算风险的计算所谓风险账户是指受现行汇率影响的账户，所以折算风险也可视为风险账户价值的改动。风险账户分为风险资产账户和风险负债账户，分别统计风险资产总额和风险负债总额折算风险的计算是计算净风险资产：净风险资产=风险资产总额-风险负债总额表8-4折算损失表单位：万元项目流动/非流动法货币/非货币法时态法现行汇率法风险资产现金￥1152￥1152￥1152￥1152应收帐款2624262426242624存货（现价$220）1968-/1804

1968固定资产净值---3936风险资产总额（1）￥5904￥3936￥3936/5740￥9840风险负债应付帐款￥656￥656￥656￥656银行短期借款1312131213121312长期负债-115211521152风险负债总值（2）￥1968￥3280￥3280￥3280净风险资产（1）-（2）￥3936

￥656￥656/2640￥6560贬值率12.20%

折算损失

480.1980.0380.03/322.08800.32第三节折算风险的管理

一、折算风险管理的观念〔一〕折算风险与买卖风险的比较折算风险是在合并财务报表时用同一种货币计量的净资产和净负债不匹配，在折算的过程中产生的。但它只是账面损益，这种损益不会对申报货币现金流量产生任何直接影响。导致买卖风险的一些工程也会产生折算风险，而有些工程那么不会，产生买卖风险的工程是以日常运营所用货币以外的其他货币表示的应收账款、应付账款或者持有的外币现金财富。由于买卖风险会对实践现金流量产生影响，所以买卖风险要比折算风险重要得多。〔二〕折算风险与经济风险的比较经济风险不同，折算风险不是公司运营所持有的风险，而是货币所特有的风险。有的需求管理，有的不需求管理〔三〕美国对会计准那么实证分析的启示由于折算过程的变化影响了跨国公司的报告收益，“但是假设公司经理们根据FASB8准那么按经济要素，而非会计要素进展次优决策，那么跨国公司的实践现金流量并不会遭到影响。在这种情况下，这种规定性的转变.…….不会改动企业价值。〞二、管理折算风险的根本方法主要处理的目的是尽量减少用同一种货币计量的净资产和净负债不匹配的问题这个观念就是：对于硬货币的资产工程要添加，负债工程要减少；而对于软货币的资产工程要减少，负债工程要添加(一)资产负债表避险法资产负债表避险法，主要是让合并报表中的风险资产总额和风险负债总额相当。消除净风险资产的方法就是让风险资产和风险负债相当，详细措施可有：1.减少风险资产，风险负债不变；2.添加风险负债，风险资产不变。〔二〕资产负债表套期保值资产负债表套期保值可以消除这种不匹配所带来的风险。详细的方法同买卖风险的套期保值方法一样案例分析:跨国航运〔集团〕公司外币报表折算方法的会计风险及其控制跨国航运〔集团〕公司在海外设有一家子公司，假设子公司采用的记账本位币是所在国的当地货币LC，母公司的报告货币为人民币。直接标价法下汇率从期初LC1=0.25下跌至期末的LC1=0.2，表2列示了母公司运用现行汇率法、货币性与非货币性工程法、时态法、流动与非流开工程法等四种方法将子公司的外币报表折算的结果，其中“折算损益〞工程的数值等于汇率变化前后股东权益的增减量，是对会计风险的披露。从表2可以看出，该跨国航运〔集团〕公司海外子公司的资产负债表遭到20%的贬值影响。在母公司采用不同方法折算的情况下，对会计风险披露的结果迥异：现行汇率法下的会计风险表现为折算损失410〔千人民币元〕，货币性与非货币性工程法下的会计风险表现为折算收益480〔千人民币元〕，时态法下的会计风险也表现为折算收益336〔千人民币元〕，而流动与非流开工程法下的会计风险那么表现为折算损失84〔千人民币元〕。经过各种折算方法来提示各自的会计风险并予以量化，股东权益的变动仅仅从外表上披露了客观存在的会计风险，却未能深化本质加以分析。只需对会计风险产生的根源即风险资产和