第四章外汇市场2

外汇市场

教学要点了解外汇市场的来源、功能和特点掌握外汇市场构造熟习外汇市场买卖产品一、外汇市场概述外汇市场来源：外汇市场是专门从事外汇买卖的场所，通常以为国际贸易是导致外汇市场建立的最主要缘由:国际贸易引起的债务债务清偿要求不同国家的货币相互兑换;货币兑换的价钱、时间、数量以及交割等都要在外汇市场上实现;一、外汇市场概述外汇市场来源的本质：主权货币的存在;非主权货币对境外资源的支配权和索取权的存在;金融风险特别是汇率风险的存在;投机获利动机的存在;外汇市场从事外汇买卖的场所。有形和无形的外汇市场零售市场和同业市场一、外汇市场概述外汇市场功能：使货币支付和资本转移得以实现；配置外汇资源，调理国际间外汇供需，进而产生外汇价钱；提供外汇风险管理和牟取风险利润的场所；一、外汇市场概述现代外汇市场特点：1、分散化，由区域性开展到全球性，实现24小时延续买卖；全球外汇市场买卖时间新西兰惠灵顿：4：00——12：00澳大利亚悉尼：7：00——14：00日本东京：8：00——14：00香港：9：00——16：00德国：15：00——23：00伦敦：15：30——23：30纽约：20：20——04：00一、外汇市场概述2、买卖规模加速增长，但市场集中程度趋强；一、外汇市场概述3、无形化；4、高度一体化〔买卖币种集中且有很大同质性、价钱均等化、无时空限制〕；二、外汇市场参与者与构造外汇市场参与者1、外汇的实践供应者与需求者2、商业银行3、外汇经纪商4、外汇买卖商5、外汇投机者6、中央银行及政府主管外汇的机构贮藏管理汇率管理外汇市场的种类：〔1〕零售市场和零售市场；〔2〕柜台市场和买卖所市场；〔3〕官方外汇市场和自在外汇市场；〔4〕即期和远期外汇市场；二、外汇市场参与者与构造零售外汇买卖零售外汇买卖中央银行相互报价双重拍卖外汇经纪公司商业银行商业银行买卖指令买卖指令下达买卖指令得到内部价差下达买卖指令得到内部价差外汇市场层次三、外汇市场买卖工具即期买卖远期买卖期货买卖期权买卖1、即期买卖指在买卖成交后2个任务日内办理交割的外汇买卖；电汇；信汇；票汇；2、远期买卖买卖货币的交割在2个任务日以后进展；期限以1－3个月居多，最长可做到1年；运用远期汇率(forwardexchangerate)由双方在远期合约成交时确定下来是商定日期交割商定金额货币的价钱根据美国某公司方案从日本进口一套设备，估计3个月后，付款1.12亿日元，为防止日元升值带来的汇率损失，该公司向银行购买3个月的远期日元，假定当时3个月的远期日元汇率为112.00，那么该客户只需预备100万美圆即可。如不购买远期，而美圆对日元又继续下跌，假设下跌到102.00，那么客户要多付出10万美圆。远期汇率报价：即期汇率±升贴水升贴水的大小，主要取决于两种货币利率差幅大小和期限长短；高利率货币远期贴水，低利率货币远期升水；3、外汇期货买卖在有组织的买卖市场上以公开叫价的方式进展外币期限货合约买卖的外汇买卖。外汇期货买卖的运用〔1〕套期保值买进套期保值〔P92表3.5〕卖出套期保值〔P91表3.4〕(2)投机P93表3.64、外汇期权买卖也叫货币期权，是一种权益的买卖，期权购买方以支付期费为代价，获得在规定日期或在规定日期内，按事先商定的协议价钱买入卖出一定数量外汇或外汇期货合同的权益。最早的外汇期权买卖产生于美国。1982年费城股票买卖所初次开场了英镑期权和马克期权买卖。外汇期权走入以银行为主体的外汇市场体系。看涨期权〔P96〕看跌期权〔P97〕四、外汇风险及管理1、外汇风险的类型买卖风险折算风险经济风险2、外汇风险管理的方法〔1〕对买卖风险的管理合同运营战略掉期买卖套期买卖某公司向外国借入一笔瑞士法郎，想把它转换为美圆运用，为了防止瑞士法郎未来升值，蒙受大的汇率损失，呵斥还款上的被动，可以做一笔掉期买卖。即期卖出瑞士法郎，买入美圆；同时远期买入瑞士法郎，卖出美圆。甲出口企业收到国外进口商支付的出口货款500万美圆,该企业需求将货款结汇成人民币用于国内支出,但同时该企业需求进口原资料并将于3个月之后支付500万美圆的货款.此时,该企业就可以与银行办理一笔即期对3个月远期的人民币与外币掉期业务:即期卖出500万美圆,获得相应的人民币,3个月远期以人民币买入500万