化工系列研究（十三）：农药减量增效政策推动生物农药市场占比提升生物农药替代空间广阔

2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019

121086420企业个数 营业收入（亿元） 销售利润率（，右轴）资料来源：国家统计局，平。新登记的农药品种中，生物农药占比逐年提升。2000年以前，我国生物农药年授权专52015年达到最大454件，2015年之后，专利数量稍有回落但仍保持相对高的水平。新农药品种登记的占比也在快速提升，2018年新登记的农药品种中，生物农药占比仅37.5%，2021年比例提高至72.7%。图8生物农药领域我国专利数量（个） 图92018-2021年新农药品种登记中生物农药占比提高50045040035050045040035030025020015010050027.3062.505066.7072.7037.505033.301008060402002018年 2019年 2020年 2021年公开专利数量资料来源：《中国生物农药发展的现实挑战与对策分析》，周蒙，

生物农药 化学农药资料来源：农药资讯网，根据农药资讯网数据，202020211210日，我国新登记生物化学农药中排24-A1+A75139292520为主。微生物农药中登记的有效成分主要以枯草芽孢杆菌为主，登记数量为15个，其次为苏云金杆菌5个，球孢白僵菌4个。微生物农药登记的新品种中，主要以细菌类为主。图10我国生物化学农药新增品种有效成分前五 图11我国微生物农药新增品种有效成分前五60 1650 1440 121030 820 610 40 20 数量 数量资料来源：农药资讯网， 资料来源：农药资讯网，楝素等，另外大黄素甲醚、除虫菊素、鱼藤酮、香芹酚也有少量登记。7638BA2020年以来新增品种中主要以杀虫剂和杀菌剂为主。图12我国植物源农药新增品种有效成分数量情况 图13我国农用抗生素新增品种有效成分数量情况7 806 705 604 503 40302 201 100 0 数量 数量资料来源：农药资讯网， 资料来源：农药资讯网，投资建议利民股份图14利民股份营业收入及增速 图15利民股份归母净利润及增速6050403020100 营业总收入 增速

100806040200-20-40

4.54.03.53.02.52.01.51.00.50.0

归母净利润 增速

806040200-20-40-60-80-100资料来源：同花顺， 资料来源：同花顺，有明显的工艺优势，其效价、产品质量显著优于同行。表3利民股份产品介绍主要产品用途竞争优势市场占有率公司的络合态代森锰锌采用全新自主研发工艺和设备，国际领先，产品质量高，对代森锰锌主要用于防治蔬菜霜霉病、炭疽病、褐斑病、西红柿早疫病、马铃薯晚疫病、梨黑星病、苹果斑点落叶病等作物安全性高，获FAO国际标准认定。国内产能最大，生产过程连续化生产，具有节能、节水和生产安全性高等特点。“络合态代森锰锌”绿色清洁生产新技术新产品70%-80%被列入《江苏省重点推广应用的新技术新产品目录》主要用于黄瓜、蔬菜、莴苣、葡萄霜霉 获主要用于黄瓜、蔬菜、莴苣、葡萄霜霉 获FAO国际标准认定，生过程采用微三乙膦酸铝 病，西瓜褐腐病、柑橘根腐病、水稻纹桔 通道连续化反应工艺，产品收率高、质量60%-70%病等 好、本质安全技术成熟、参与行业标准制定、规模化生主要用于防治由霜霉目真菌侵染引起的蔬 产、中间体供应稳定、制造成本具有优霜脲氰 菜霜霉病、疫病等病害 势。“霜脲氰绿色环保清洁生产技术”被列入70%-80%《江苏省重点推广应用的新技术新产品目录》技术成熟、参与国家标准制定、规模化生主要用于防治黄瓜、番茄、草莓等作物的 产、中间体供应稳定、制造成本具有优嘧霉胺 灰霉病 势，自主研发的“嘧霉胺绿色清洁生产新技55%-65%术”被列入《江苏省重点推广应用的新技术新产品目录》丙森锌 主要用于防治白菜霜霉病、黄瓜霜霉病、 技术成熟、参与行业标准制定、规模化生 40%-50%番茄早晚疫病及芒果炭疽病 产、中间体供应稳定、制造成本具有优势草铵膦阿维菌素素苯甲酸盐

主要用于果园、非农耕地、蔬菜种植前防除多种一年生、多年生阔叶杂草和一些禾本科杂草;可以用于抗草铵膦转基因作物田防除一年生、多年生杂草与禾本科杂草;也可作为向日葵、马铃薯等作物叶片干燥剂主要用于蔬菜、果树、蚕豆、棉花、花虫、烟青虫、甜菜夜蛾、潜叶蝇、斑潜瘿蝇等广泛用于蔬菜、果树、棉花等农作物上的多种害虫的防治。对螨类、鳞翅目、鞘翅目害虫活性高。如在蔬菜、烟草、茶叶、棉花、果树等经济作物上使用，尤其是对

草铵膦产品具备气相法、连续化等核心技术优势，生产成本低、产品收率高、三废量小、劳动强度低，属于绿色环保工艺。用户使用，反馈良好在国内率先实现工业化生产，是阿维菌素国家标准第一参与起草单位，同时被农业农村部指定为阿维菌素标准品制备单位，《阿维菌素的微生物高效合成及其生物制造》项目荣获国家科学技术进步二等奖，效价、质量、杀虫活性及品牌具备明显优势河北省科学技术进步三等奖，效价、质量、杀虫活性及品牌具备明显优势。

10%-20%25%-35%20%-30%小菜蛾、甜菜叶蛾、棉铃虫、草地贪夜蛾等害虫具有较好的防治效果吡蚜酮

多种害虫，如甘蓝蚜、棉蚜、麦蚜、桃飞虱、甘薯粉虱及温室粉虱等具有触杀、胃毒、和根部内吸性强、速效高、持效期长杀虫谱广等特点，且对刺吸口器害虫有优异防效。主要用于防治小麦、水稻、棉花、蔬菜、果树、烟叶等多

生产工艺成熟、稳定，操作简便、三废28%-35%少、收率高；具有品牌和渠道优势技术成熟，规模化生产，生产工艺稳定，

和鳞翅目和同翅目害虫有高效，并对蜚蠊、白蚁、家蝇等卫生害虫有高效高效、广谱，对几乎所有的真菌界（子囊菌亚门、担子菌亚门、鞭毛菌亚门和半知菌亚门）病害如白粉病、锈病、颖枯病、网斑病、霜霉病、水稻纹枯病、稻瘟病等均有良好的活性为有机磷类杀线虫剂，主要作用方式为抑制根结线虫乙酰胆碱酯酶的合成，可用于防治各类根结线虫、蚜虫等

绿色环保，生产过程污染物零排放，产品水溶性强，具有品牌和渠道优势获FAO工艺稳定，取得国家知识产权局的发明专利授权。实现了工艺创新，操作步骤简化，三废量降低，具有品牌和渠道优势参与行业标准制定，规模化生产，生产工艺稳定，使用高效催化剂与蒸馏工艺减少95%药害杂质，对土壤、环境和作物更友好，稳定性好，使用和存放方便，具有品牌和渠道优势

45%-55%5%-15%25%-30%资料来源：利民股份2022年年报，钱江生化公司是国内少数能同时从事植物生长调节剂原药及制剂研发、生产和销售，拥有完整植物生长调节剂产业链的企业之一。公司主要产品包括植物生长调节剂（赤霉酸、杀虫剂（阿维菌素、甲氨基阿维菌素苯甲酸盐（2022123150余个原药及新制剂产品，推广领域涉及农作物增产、塑形、病虫害防治等领域。表4公司生物农药方面研发项目及进度（不完全统计）项目名称研发目的进展情况赤霉酸菌种筛选及发酵工艺研究通过菌种选育及发酵工艺研究，实现赤霉酸发酵水平提升、节能降耗。诱变菌株GA3最高产量摇瓶水平提升7%；通过发酵条件优化，并推广至大生产，年累计节约赤霉酸发酵投入约1000万元。新型植调剂产品研发

充分发挥公司赤霉酸开发技术优势，扩展公司植调剂产品的研究项目，对主导产品赤霉酸产品与其它植调剂进行复配化、高含量化、高效能化方面的转型升级。

高含量赤霉酸可溶液剂、赤霉·氯吡脲可溶液剂等制剂产品已完成前期开发工作，目前处于登记阶段赤霉酸赤霉酸A4+7制剂产品研 发挥公司开发技术优势，扩展公司植调剂产品的研究 完成赤霉酸A4+7可溶粒剂前期研制发 项目，对赤霉素A4+7产品其它植调剂进行复配 工作，并进行了小批量的试生产，情况化、高含量化、高效能化方面的转型升级 好。新型赤霉酸A4+7发酵工艺研究

深入研究代谢途径，并以此为基础优化发酵工艺，提升发酵水平。

通过中试，验证并进一步优化了发酵配方，中试发酵水平已提升10%。赤霉酸提取膜工艺研究 寻找新的提取工艺代替现有提取工艺，实现提收率降成本、绿色化。结合公司深厚的发酵技术沉淀，积极开发微生物菌剂

在中试层面摸索出一套合理、可行的赤霉酸膜提取生产工艺路线，并已完成中试。通过前期微生物扩繁优化、货架期优化等微生物菌剂（肥）研究基于比较代谢组提高赤霉素发酵产量及GA4开发应用研究赤霉酸发酵滤渣资源化利用关键技术研究与示范

（肥），拓展公司产品线，增加新的盈利点。本项目为浙江省基础公益研究计划项目，由浙江农林大学牵头，本公司为参与单位。从三个方面开展研究：一是进一步提高GA4发酵产量，建立1条年产量为5GA4可溶粉，建立1条年产量为10生产线；三是研究GA4本项目为海宁市协同创新项目，本单位为主要承担单位。项目旨在实现赤霉酸发酵滤渣的资源化利用，开发出有机肥产品，增强公司盈利能力

工作，完成了3个产品（微生物肥）的研制与登记。进一步优化。备工作；进行取得登记证的前期准备工作。资料来源：钱江生化2022年年报，公司于22生物农药+水务运营”三大主营业务一体化发展的新格局逐渐清晰，公司2022年实现营业收入20.092.0639.28%3.175.2626.18%7.35%。图16钱江生化营业收入及增速 图17钱江生化归母净利润及增速252015105