商业银行个人理财业务现状与发展

商业银行个人理财业务现状与发展摘要：随着市场经济的不断发展，部分居民的个人财产大幅增长，居民投资需求日益膨胀。当前，银行存贷利差逐渐缩水，国有商业银行地位受到了外资银行进入的挑战，其传统存贷业务收益率持续下降，于是，国有商业银行借鉴国外理财服务的管理理念，开始拓宽个人理财业务。由于我国缺少欧美等发达国家几十年来个人理财的经验，金融市场与金融监管等法律法规尚未成熟，出现了很多问题亟待解决，本文将结合欧美发达国家个人理财产品发展的经验，针对我国商业银行个人理财产品的发展过程中所遇到的问题，尝试性地提出解决方案。关键词：商业银行；理财产品；监管2009年之后，随着4万亿经济刺激措施出台，我国广义货币M2值增长迅速超过100万亿元，大量的货币充斥市场，在通货膨胀的影响下，越来越多的人不希望手里的货币会贬值，进行资产配置投资是实现规避通胀风险，实现资产增值的最好手段。由于我国的金融市场开放时间较短，各个商业银行，面对个人理财产品这块蛋糕蜂拥而至，纷纷推出自己的理财产品，这也就带来了相应的问题，我国金融监管能力相对薄弱，而大量涌现的理财产品越来越结构化，复杂化，加大了市场监管的难度，也增加了个人投资理财的风险，而美国遭遇的金融危机正是因为庞大的金融衍生品的高杠杆率以及市场监管的忽视所造成的。所以研究探索我国个人理财产品如何良性发展具有重要意义。一、商业银行个人理财产品的内涵（一）商业银行个人理财产品的特点1、商业银行的个人理财产品年化收益率与风险配比更合理商业银行个人理财产品由于受到银监会严格控制，不会像证券投资基金或者货币市场共同基金那样高额的收益率，也不会有直接在二级金融市场上进行操作的风险，商业银行在理财产品上给出的收益率因不同银行的理财产品而在小额范围内有所不同，如光大银行的阳光理财同升21号，该产品的年化收益率最高为8%，兴业银行的天天万利定额的年化收益率为6%-7%，国有大型银行的年化收益率大约在4%至6%之间，而一些城市商业银行给出的年化收益率则能维持在6%-8%之间。货币市场共同基金的年化收益率则更高，譬如花旗银行的3年期安硕MSCI新兴市场指数基金的澳元票据预期收益率可以达到11%，2年期的可以达到9%-10%，一年期的也有至少7%的收益率，但也有很多货币基金受到汇率影响而收益率大减，譬如日元挂钩的理财产品收益率仅有1.8%，低于我国的存款利率。相比较而言，证券投资基金的投资收益则更为丰厚，但是也存在投资风险，如德邦优化配置股票型证券投资基金的计算基数为基金的业绩比较基准为沪深300指数收益率×95%

+银行活期存款税后利率×5%，在大盘表现优秀时最高可达33%甚至更高，若大盘表现不佳则有可能亏损。2、商业银行个人理财产品期限更短，结构更为合理当前商业银行的个人理财产品短期化越来越明显，而且收益率也越来越高，其原因是受到我国央行执行收紧货币政策，提高存款准备金率，使各大商业银行陷入钱荒，理财产品的配置也更为激进，理财产品中配置的金融资产中，除了房地产信托和票据资产外，同业存款越来越多，其参考利率SHIBOR的飙升使得商业银行的资金成本上升，隔夜、7天、14天SHIBOR均有所回落，但仍分别居于6.1117%、7.2617%、7.0592%，因此，为了获得更低的资金，商业银行也纷纷推出短期理财产品，同时，以较高的资金回报率来吸引投资者。例如，工行的利得盈产品，推出的短期12天的期限，最高年化收益率可以达到4.1%。（二）商业银行个人理财产品的分类商业银行个人理财产品内容多样，品种丰富，几乎可以覆盖所有大小不同的投资需求，目前市场上根据类别不同分为币种理财产品、投资领域和风险等级三大类。1、根据币种不同分为人民币理财产品与外币理财产品银行人民币理财产品主要包括国债、金融债券、央行发行的票据以及其他类型的组合产品，其较为稳定的收益率，吸引了部分个人投资者和机构的眼光。根据投资额的不同确定浮动的收益率，到期还本付息，是一种收益稳定，安全风险系数低的理财产品，稍高于定期储蓄的利率，安全同样可以保证。由于二级市场的波动幅度大，风险高，所以很多外资银行推出了一些外币型的理财产品，如荷兰银行推出的与多国货币指数挂钩的一篮子强势货币的理财产品，包括澳元、美元、欧元、英镑、巴西雷亚尔等多国货币，采用结构式配比，根据这些国家的货币表现来为投资者提供超额的回报率。2、根据投资领域不同分为债券型、信托型、挂钩型和QDII型理财产品债券型的理财产品主要包括央行发行的国债、央行票据及企业票据，个人是不能直接投资央行票据与企业债券的，所以银行通过理财产品的形式来间接让个人投资者也有了参与货币市场的机会。信托型的理财产品主要指的是银信合作的方式，由银行负责募集资金然后交由信托公司来进行商业银行与其他金融机构的担保或回购等操作，或者投资其他优秀的信托产品中，包括房地产与新股申购。挂钩型的理财产品主要由一些外资银行推出，目前我国一些国有性质的私企银行为了占据市场也纷纷推出了相应的理财产品；操作手法主要是将募集的资金用于传统债券的投资，而其收益率跟这些债券相挂钩的市场表现来决定，目标市场包括利率差，国际货币汇率波动，国际大宗商品和股指走势等。QDII型的理财产品主要面对有国际投资需求的国内投资者制定的，QDII也就是Qualified

domestic

institutional

investor的缩写，是合格的境内机构投资者的简称，对国际市场有一定认知的专业投资者可以通过国内银行兑换成美元在国外投资，到期后将本息返还给投资人的一种理财产品，这类产品尽管最高收益率很高，但由于存在较大不确定性，所以18个月的相对投资期来说并不保险。3、根据风险等级不同分为无、低、中、高四档理财产品国债与定存是基本无风险的理财项目，但收益率也是最低的；而用于同业拆借与债券型的理财产品则相对风险较低，收益率比国债略高；中等风险的理财产品有信托型和结构型，这些产品依赖外部市场变化，所以具有一定风险；高风险的是QDII这类需要较强专业投资知识的投资者，对于资本市场有一定认识进入才能较好的控制风险。二、欧美发达国家理财产品现状（一）美国的商业银行理财产品在欧美发达国家，特别是美国，有着品种众多的理财产品，面对多次金融危机之后，做出了多次改革和立法调整，以保证投资者在购买理财产品的安全。与中国不同的是，一是美国理财产品有很大一部分是长期的个人理财计划，譬如避税、保险、教育和退休金管理，二是美国的银行理财产品是由美国证监会负责监管的，监管力度比银监会更大。因此，绝大多数的理财产品，其操作环境均十分透明，一旦发现有违法违规的公司，其面临的处罚很严厉，如数额巨大的罚款足以使得公司破产，且相关责任人除了民事责任之外还终身不允许从事该行业的工作。（二）欧洲的商业银行理财产品相比于金融市场比较开放的美国，德国的理财产品的规定则更加严格，由于不准任何机构许诺收益率，而只允许公示以往年度的收益率，让投资者自行分析，所以德国的理财产品风险相对较低，除了保