中级会计职称之中级会计财务管理题库综合提分A卷带答案

中级会计职称之中级会计财务管理题库综合提分A卷带答案

单选题（共50题）1、（2021年真题）公司债券发行中约定有提前赎回条款的，下列表述恰当的是（）。A.当预测利率下降时，可提前赎回债券B.提前赎回条款增加了公司还款的压力C.当公司资金紧张时，可提前赎回债券D.提前赎回条款降低了公司筹资的弹性【答案】A2、某公司预测将出现通货膨胀，于是提前购置一批存货备用。从财务管理的角度看，这种行为属于（）。A.长期投资管理B.收入管理C.营运资金管理D.筹资管理【答案】C3、某企业每半年存入银行10000元，假定年利息率为6％，每年复利两次。已知：(F／A，3％，5)=5．3091，(F／A，3％，10)=11．464，(F／A，6％，5)=5．6371，(F／A，6％，10)=13．181，则第5年年末的本利和为（）元。A.53091B.56371C.114640D.131810【答案】C4、企业在分配管理中，应在追求分配管理成本最小的前提下，妥善处理好各种财务关系，这体现了财务管理的（）。A.系统性原则B.风险权衡原则C.成本收益权衡原则D.利益关系协调原则【答案】C5、（2021年真题）有观点认为，投资者一般是风险厌恶型的，偏好确定的股利收益，不愿将收益留在公司而承担未来的投资风险。因此，支付较高股利有助于提高股价和公司价值。这种观点被称为（）。A.“手中鸟”理论B.所得税差异理论C.代理理论D.信号传递理论【答案】A6、资金预算中，不属于现金支出的内容的是（）。A.支付制造费用B.所得税费用C.购买设备支出D.支付借款利息支出【答案】D7、（2017年真题）下列关于优先股筹资的表述中，不正确的是（）。A.优先股筹资有利于调整股权资本的内部结构B.优先股筹资兼有债务筹资和股权筹资的某些性质C.优先股筹资不利于保障普通股的控制权D.优先股筹资会给公司带来一定的财务压力【答案】C8、关于经营杠杆系数，下列说法不正确的是（）。A.在其他因素一定时，产销量越大，经营杠杆系数越小B.在其他因素一定时，固定成本越大，经营杠杆系数越大C.当固定成本趋近于0时，经营杠杆系数趋近于0D.经营杠杆系数越大，反映企业的经营风险越大【答案】C9、（2020年）参与优先股中的“参与”，指的是优先股股东按确定股息率获得股息后，还能够按相应规定与普通股东一起参与（）。A.剩余税后利润分配B.认购公司增发的新股C.剩余财产清偿分配D.公司经营决策【答案】A10、下列既可作为贷款担保的抵押品，又可作为贷款担保的质押品的是（）。A.房屋B.土地使用权C.债券D.商标专用权【答案】C11、（2018年真题）下列预算中，一般不作为资金预算编制依据的是（）A.管理费用预算B.直接人工预算C.生产预算D.直接材料预算【答案】C12、某企业于20×3年1月1日从租赁公司租入一套设备，价值50万元，租期8年，租赁期满时预计残值6万元，归承租人所有。年利率6%，租赁手续费率1%。租金每年末支付一次，则每年的租金为（）元。已知：（P/A，7%，8）＝5.9713，（P/F，7%，8）＝0.5820。A.80517.89B.77361.06C.83733.86D.89244.76【答案】C13、某企业2019年营业收入为36000万元，流动资产平均余额为4000万元，固定资产平均余额为8000万元。假定没有其他资产，则该企业2019年的总资产周转率为（）。A.3.0B.3.4C.2.9D.3.2【答案】A14、（2020年）某公司2019年普通股收益为100万元，2020年息税前利润预计增长20%，假设财务杠杆系数为3，则2020年普通股收益预计为（）万元。A.300B.160C.100D.120【答案】B15、F公司生产单一产品，实行标准成本管理。每件产品的标准工时为5小时，固定制造费用的标准成本为10元，企业生产能力为每月生产产品600件。9月份公司实际生产产品500件，发生固定制造成本2250元，实际工时为3000小时。根据上述数据计算，9月份公司固定制造费用效率差异为（）元。A.1000B.1500C.2000D.3000【答案】A16、（2014年）下列关于最佳资本结构的表述中，错误的是（）。A.最佳资本结构在理论上是存在的B.资本结构优化的目标是提高企业价值C.企业平均资本成本最低时资本结构最佳D.企业的最佳资本结构应当长期固定不变【答案】D17、（2018年真题）下列财务管理目标中，容易导致企业短期行为的是（）。A.股东财富最大化B.企业价值最大化C.相关者利益最大化D.利润最大化【答案】D18、（2017年真题）某企业2017年度预计生产某产品1000件，单位产品耗用材料15千克，该材料期初存量为1000千克，预计期末存量为3000千克，则全年预计采购量为（）千克。A.18000B.16000C.15000D.17000【答案】D19、（2015年）某公司生产和销售单一产品，该产品单位边际贡献为2元，2014年销售量为40万件，利润为50万元。假设成本性态保持不变，则销售量的利润敏感系数是（）。A.0.60B.0.80C.1.25D.1.60【答案】D20、（2019年真题）某年金在前2年无现金流入，从第三年开始连续5年每年年初现金流入300万元，则该年金按10%的年利率折现的现值为（）万元。A.300×（P/A,10%,5）×（P/F,10%,1）B.300×（P/A,10%,5）×（P/F,10%,2）C.300×（P/F,10%,5）×（P/A,10%,1）D.300×（P/F,10%,5）×（P/A,10%,1）【答案】A21、ABC公司2020年取得为期1年的周转信贷额2000万元，承诺费率为0.4%。2020年1月1日从银行借入1000万元，7月1日又借入600万元，如果年利率为4%，则ABC公司2020年末向银行支付的利息和承诺费合计为（）万元。A.52B.61.2C.68.5D.54.8【答案】D22、下列各项中，不属于在上市公司的股票交易被实行特别处理期间，其股票交易应遵循的规则的是（）。A.股票暂停上市B.股票报价日涨跌幅限制为5%C.股票名称改为原股票名前加“ST”D.上市公司的中期报告必须经过审计【答案】A23、某公司20×1年的税后净营业利润为800万元，平均资本占用为2000万元，加权平均资本成本为8%，则经济增加值为（）万元。A.96B.160C.640D.960【答案】C24、在现实经济生活中，大多数成本与业务量之间的关系处于变动成本和固定成本之间，它们是（）。A.混合成本B.半变动成本C.半固定成本D.间接成本【答案】A25、某投资者购买债券，在名义利率相同的情况下，对其最有利的计息期是（）。A.1年B.半年C.1季度D.1个月【答案】D26、一般来说，企业最基本的筹资方式有股权筹资和债务筹资。下列筹资方式中，属于股权筹资的是（）。A.商业信用B.吸收直接投资C.发行债券D.融资租赁【答案】B27、在对某独立投资项目进行财务评价时，下列各项中，不能据以判断该项目具有财务可行性的是（）。A.以必要收益率作为折现率计算的项目现值指数大于1B.以必要收益率作为折现率计算的年金净流量大于0C.项目静态投资回收期小于项目寿命期D.以必要收益率作为折现率计算的项目净现值大于0【答案】C28、甲公司2018年12月31日以20000元价格处置一台闲置设备，该设备于2010年12月以80000元价格购入，并当期投入使用，预计可使用年限为10年，预计残值率为零。按年限平均法计提折旧(均与税法规定相同)。假设甲公司适用企业所得税税率为25％，不考虑其他相关税费，则该业务对当期现金流量的影响是（）。A.增加20000元B.增加19000元C.减少20000元D.减少19000元【答案】B29、企业增加流动资产，一般会（）。A.降低企业的机会成本B.提高企业的机会成本C.增加企业的财务风险D.提高流动资产的收益率【答案】B30、根据作业成本管理原理，关于成本节约途径的表述中不正确的是（）。A.将外购材料交货地点从厂外临时仓库变更为材料耗用车间属于作业选择B.不断改进技术降低作业消耗的时间属于作业减少C.新产品设计时尽量考虑利用现有其他产品使用的零件属于作业共享D.将内部货物运输业务由自营转为外包属于作业选择【答案】A31、企业综合绩效评价可分为财务绩效定量评价与管理绩效定性评价两部分，下列各项中，属于管理绩效定性评价内容的是（）。A.资产质量B.发展创新C.债务风险D.经营增长【答案】B32、作为财务管理目标，企业价值最大化与股东财富最大化相比，其优点是（）。A.体现了前瞻性和现实性的统一B.考虑了风险因素C.可以适用于非上市公司D.避免了过多外界市场因素的干扰【答案】D33、在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息，从而影响股价，上述股利政策观点来自于（）。A.“手中鸟”理论B.信号传递理论C.所得税差异理论D.代理理论【答案】B34、A公司购买一台设备，付款方式为前两年无现金支出，第三年年末开始，每年年末支付20万元，共计支付5次，利率6%，A公司购买该设备相当于现在一次性支付金额（）万元。A.79.48B.82.37C.74.98D.86.43【答案】C35、纳税筹划必须坚持的首要原则是（）。A.合法性原则B.系统性原则C.经济性原则D.先行性原则【答案】A36、下列关于内部转移价格的说法中，错误的是（）。A.成本型内部转移定价一般适用于内部成本中心B.价格型内部转移定价一般适用于内部利润中心C.协商型内部转移定价主要适用于分权程度较低的企业D.协商价格的取值范围一般不高于市场价，不低于销售方单位变动成本【答案】C37、（2018年真题）下列各项中，不属于债务筹资优点的是（）。A.可形成企业稳定的资本基础B.筹资弹性较大C.筹资速度较快D.筹资成本负担较轻【答案】A38、甲公司内部A投资中心，2019年实现利润240万元，截止2019年末投资额为1500万元，投资收益率为16%。2020年A投资中心面临一个投资额为1000万元的投资机会，可实现利润150万元，假定甲公司要求的最低投资收益率为10%，则A投资中心接受投资机会后的剩余收益为（）万元。A.390B.230C.140D.195【答案】C39、下列各项中，不属于商业信用筹资形式的是（）。A.应付账款B.预收货款C.预付账款D.应付职工薪酬【答案】C40、根据相关者利益最大化的财务管理目标理论，承担最大风险并可能获得最大报酬的是（）。A.股东B.债权人C.经营者D.供【答案】A41、（2017年）企业因发放现金股利的需要而进行筹资的动机属于()。A.支付性筹资动机B.调整性筹资动机C.创立性筹资动机D.扩张性筹资动机【答案】A42、（2017年真题）某公司2016年度资金平均占用额为4500万元，其中不合理部分占15%，预计2017年销售增长率为20%，资金周转加速5%，采用因素分析法预测的2017年度资金需求量为（）万元。A.4371.43B.3346.88C.4831.58D.4360.5【答案】A43、（2018年真题）某项目的期望投资收益率为14%，风险收益率为9%，收益率的标准差为2%，则该项目收益率的标准差率为（）A.0.29%B.22.22%C.14.29%D.0.44%【答案】C44、下列关于酌量性固定成本的说法中，正确的是（）。A.厉行节约、精打细算，可以降低酌量性固定成本B.合理利用企业现有的生产能力，降低酌量性固定成本C.对企业来说，酌量性固定成本可有可无D.房屋租金属于酌量性固定成本【答案】A45、下列各项中，能够正确反映现金余缺与其他相关因素关系的计算公式是（）。A.期初现金余额+本期现金收入-本期现金支出+现金筹措-现金运用=现金余缺B.期初现金余额-本期现金收入+本期现金支出+现金筹措-现金运用=现金余缺C.现金余缺+期末现金余额=借款+增发股票或新增债券-归还借款本金和利息-购买有价证券D.现金余缺-期末现金余额=归还借款本金和利息+购买有价证券-借款-增发股票或新增债券【答案】D46、（2019年真题）有甲、乙两种证券，甲证券的必要收益率为10%，乙证券要求的风险收益率是甲证券的1.5倍，如果无风险收益率为4%，则根据资本资产定价模型，乙证券的必要收益率为（）。A.12%B.16%C.15%D.13%【答案】D47、某公司计划购置一台设备，以扩充生产能力，需要投资100万元，税法规定折旧年限为10年，残值为10万元，采用直线法计提折旧。该项投资预计可以持续6年，6年后预计残值为50万元，所得税税率为25%。预计每年产生营业现金净流量32万元，假设折现率为10%，则该项目年金净流量为（）万元。[已知：（P/F，10%，6）=0.5645，（P/A，10%，6）=4.3553]A.18B.15.39C.17.52D.13.65【答案】B48、（2019年）有甲、乙两种证券，甲证券的必要收益率为10%，乙证券要求的风险收益率是甲证券的1.5倍，如果无风险收益率为4%，则根据资本资产定价模型，乙证券的必要收益率为（）。A.12%B.16%C.15%D.13%【答案】D49、下列有关企业的社会责任的说法中，错误的是（）。A.企业按法律规定保障债权人的合法权益，也是一种应承担的社会责任B.诚实守信、不滥用公司人格，是企业对债权人承担的社会责任之一C.过分强调企业承担社会责任，可促进社会经济发展D.企业有义务和责任遵从政府的管理，接受政府的监督【答案】C50、某企业想要扩大经营规模，但是资金不足，需要向外界筹集资金，这种筹资的动机是（）。A.调整性筹资动机B.扩张性筹资动机C.支付性筹资动机D.创立性筹资动机【答案】B多选题（共25题）1、当公司存在下列项目时，计算稀释每股收益需要考虑的潜在普通股有（）。A.不可转换优先股B.可转换公司债券C.认股权证D.股份期权【答案】BCD2、（2020年）某公司取得3000万元的贷款，期限为6年，年利率10%，每年年初偿还等额本息，则每年年初应支付金额的计算正确的有（）。A.3000/[（P/A,10%,5）+1]B.3000/[（P/A,10%,7）-1]C.3000/[（P/A,10%,6）/（1+10%）]D.3000/[（P/A,10%,6）×（1+10%）]【答案】AD3、下列关于购买力风险的表述中，正确的是（）。A.购买力风险是由于通货膨胀而使货币购买力下降的可能性B.债券投资的购买力风险远大于股票投资C.如果通货膨胀长期延续，投资人会把资本投向于实体性资产以求保值D.通货膨胀会使证券资产投资的本金和收益贬值，名义收益率不变而实际收益率降低【答案】ABCD4、（2014年）企业可将特定的债权转为股权的情形有（）。A.公司重组时的银行借款B.改制时未退还职工的集资款C.上市公司依法发行的可转换债券D.国有金融资产管理公司持有的国有企业债权【答案】BCD5、吸收直接投资的程序包括（）。A.确定筹资数量B.寻找投资单位C.协商和签署投资协议D.取得所筹集的资金【答案】ABCD6、下列各种风险管理对策中，属于风险规避的有（）。A.合营企业B.退出餐饮市场C.禁止购买有价证券D.经营销售多种产品【答案】BC7、企业预防性需求所需要的现金余额主要取决于（）。A.企业对现金收支预测的可靠程度B.企业临时融资能力C.企业愿冒现金短缺风险的程度D.企业在金融市场上的投资机会【答案】ABC8、金融企业内部转移资金，应综合考虑产品现金流及其他有关因素来确定资金转移价格，主要包括（）。A.指定利率法B.原始期限匹配法C.重定价期限匹配法D.现金流匹配定价法【答案】ABCD9、关于股权筹资的缺点，下列有关说法中正确的有（）。A.资本成本负担较重B.控制权变更可能影响企业长期稳定发展C.财务风险较大D.信息沟通与披露成本较大【答案】ABD10、企业风险，是指对企业的战略与经营目标实现产生影响的不确定性。下列各项中，属于企业风险管理的原则有（）。A.融合性原则B.全面性原则C.重要性原则D.平衡性原则【答案】ABCD11、存货的缺货成本包括（）。A.材料供应中断造成的停工损失B.产成品缺货造成的拖欠发货损失C.丧失销售机会的损失D.仓库折旧【答案】ABC12、（2021年真题）以下关于企业价值最大化目标理论的说法中，正确的有（）。A.考虑了风险与收益的关系B.能够避免短期行为C.考虑了收益的时间价值D.以股东财富最大化作为基础【答案】ABCD13、下列各项中，属于融资租赁租金影响因素的有（）。A.设备运输费B.租赁公司为承租企业购置设备垫付资金所应支付的利息C.租赁公司承办设备所发生的差旅费D.租赁公司承办设备所发生的业务人员工资【答案】ABCD14、（2020年真题）股票分割和股票股利的相同之处有（）。A.不改变股东权益总额B.不改变资本结构C.不改变股东权益结构D.不改变公司股票数量【答案】AB15、（2018年真题）下列各项中，属于企业利用商业信用进行筹资的形式有（）A.应付票据B.应付账款C.融资租赁D.预收账款【答案】ABD16、下列各项中，影响总杠杆系数的有（）。A.固定经营成本B.优先股股利C.所得税税率D.利息费用【答案】ABCD17、（2016年真题）编制资产负债表预算时，下列预算中，能够直接为“存货”项目年末余额提供数据来源的有（）。A.销售预算B.产品成本预算C.直接材料预算D.生产预算【答案】BC18、（2012年真题）在进行财务管理体制设计时，应当遵循的原则有（）。A.明确分层管理思想B.与现代企业制度相适应C.决策权、执行权与监督权相互制衡D.与企业组织体制相适应的原则【答案】ABCD19、（2013年）运用成本模型确定企业最佳现金持有量时，现金持有量与持有成本之间的关系表现为（）。A.现金持有量越小，总成本越大B.现金持有量越大，机会成本越大C.现金持有量越小，短缺成本越大D.现金持有量越大，管理总成本越大【答案】BC20、下列表述中不正确的有（）。A.对一项增值作业来讲，它所发生的成本都是增值成本B.对一项非增值作业来讲，它所发生的成本都是非增值成本C.增值成本不是实际发生的成本，而是一种目标成本D.增值成本是企业执行增值作业时发生的成本【答案】AD21、下列各项中，可以作为计算平均资本成本权数的有（）。A.账面价值B.市场价值C.目标价值D.重置价值【答案】ABC22、关于证券投资基金的特点，下列说法正确的有（）。A.通过集合理财实现专业化管理B.投资者利益共享且风险共担C.通过组合投资实现分散风险的目的D.基金操作权力与资金管理权力相互隔离【答案】ABCD23、（2012年真题）企业预算最主要的特征是（）A.数量化B.表格化C.可伸缩性D.可执行性【答案】AD24、下列各项中，属于减少风险的方法有（）。A.进行准确的预测B.在发展新产品前，充分进行市场调研C.向专业性保险公司投保D.对决策进行多方案优选和替代【答案】ABD25、下列属于混合成本分解的方法有（）。A.高低点法B.账户分析法C.技术测定法D.合同确认法【答案】ABCD大题（共10题）一、ABC公司拟投资一个项目，为此有甲、乙两个方案可供选择。甲方案：投资期1年，第一年年初投入建设资金270万元，在投资期末垫支营运资金125万元。项目投产后，估计每年可获税后营业利润60万元。固定资产使用年限为7年(与税法折旧年限相同)，使用后第5年预计进行一次改良，估计改良支出80万元，分两年平均摊销。资产使用期满后，估计有残值净收入11万元(与税法相同)，采用直线法计提折旧。项目期满时，垫支营运资金全额收回。乙方案：需要投资200万元，垫支营运资金50万元，当年完工并投产。固定资产使用年限为5年(与税法折旧年限相同)，采用直线法计提折旧，资产使用期满后，最终报废残值20万元，税法残值为15万元。项目投产后，预计年销售收入为150万元，年付现成本为60万元。项目期满时，垫支营运资金全额收回。ABC公司所得税税率为20％，行业基准折现率为10％，不考虑除所得税之外的其他税费。要求：(1)根据甲方案的资料计算：①年折旧；【答案】(1)根据甲方案的资料计算：①年折旧=(270-11)／7=37(万元)②年改良支出摊销=80／2=40(万元)③NCF0=-270(万元)NCF1=-125(万元)NCF2—5=60+37=97(万元)NCF6=60+37-80=17(万元)NCF7=60+37+40=137(万元)NCF8=60+37+40+11+125=273(万元)④不包括投资期的静态回收期=4+[(270+125)-97×4]／17=4．41(年)⑤净现值=-270-125×(P／F，10％，1)+97×(P／A，10％，4)×(P／F，10％，1)+17×(P／F，10％，6)+137×(P／F，10％，7)+273×(P／F，10％，8)=103．15(万元)(2)根据乙方案的资料计算：二、甲公司2010年年初的资产总额为4500万元、股东权益总额为3000万元，年末股东权益总额为3900万元、资产负债率为40%；2010年实现销售收入8000万元、净利润900万元，年初的股份总数为600万股（含20万股优先股，优先股账面价值80万元），2010年2月10日，经公司年度股东大会决议，以年初的普通股股数为基础，向全体普通股股东每10股送2股；2010年9月1日发行新股（普通股）150万股；2010年年末普通股市价为15元/股。甲公司的普通股均发行在外，优先股股利为100万元/年，优先股账面价值在2010年没有发生变化。2010年6月1日甲公司按面值发行了年利率为3%的可转换债券12万份，每份面值1000元，期限为5年，利息每年末支付一次，可转换债券利息直接计入当期损益，所得税税率为25%，发行结束一年后可以转换股票，转换比率为50。假设不考虑可转换债券在负债成份和权益成份之间的分拆，且债券票面利率等于实际利率。要求：（1）计算2010年的基本每股收益、稀释每股收益、年末的市盈率、年末的普通股每股净资产和市净率；（2）简要说明影响企业股票市盈率的因素；（3）计算2010年的营业净利率、总资产周转率和权益乘数；（时点指标使用平均数计算）（4）已知2009年营业净利率为12%，总资产周转率为1.2次，权益乘数为1.5，用差额分析法依次分析2010年的营业净利率、总资产周转率、权益乘数变动对于净资产收益率的影响。【答案】（1）归属于普通股股东的净利润＝净利润－优先股股利＝900－100＝800（万元）年初发行在外的普通股股数＝600－20＝580（万股）2月10日向全体股东送的股数＝580×2/10＝116（万股）2010年发行在外的普通股加权平均数＝580＋116＋150×4/12＝746（万股）基本每股收益＝800/746＝1.07（元）假设2010年6月1日全部转股：增加的净利润（即减少的税后利息）＝12×1000×3%×7/12×（1－25%）＝157.5（万元）增加的年加权平均普通股股数＝12×50×7/12＝350（万股）稀释每股收益＝（800＋157.5）/（746＋350）＝0.87（元）年末的市盈率＝15/1.07＝14.02（倍）年末的普通股每股净资产三、甲公司开发新产品A和新产品B。A产品的单价为120元，单位变动成本为90元。B产品的单价为150元，单位变动成本为100元。投产新产品B需要增加辅助设备，导致每年固定成本增加250000元。原有产品的产销量为40000件，单位边际贡献为16元。企业面临投产决策，有以下三种方案可供选择：方案一：投产新产品A，A产品将达到20000件的产销量，并使原有产品的产销量减少15%；方案二：投产新产品B，B产品将达到16000件的产销量，并使原有产品的产销量减少10%；方案三：A、B两种新产品一起投产，产销量将分别为15000件和10000件，并使原有产品的产销量减少30%。要求：（1）计算方案一中因投产A产品导致原有产品减少的边际贡献。（2）计算方案一增加的息税前利润。（3）计算方案二增加的息税前利润。（4）计算方案三增加的息税前利润。（5）甲公司应选择哪个方案？简单说明理由【答案】（1）原有产品减少的边际贡献=40000×15%×16=96000（元）（2）方案一增加的息税前利润=20000×（120-90）-96000=600000-96000=504000（元）（3）方案二增加的息税前利润=16000×（150-100）-40000×10%×16-250000=486000（元）（4）方案三增加的息税前利润15000×（120-90）+10000×（150-100）-40000×30%×16-250000=508000（元）（5）甲公司应选择方案三，因为方案三增加的息税前利润是最多的。四、乙公司生产M产品，采用标准成本法进行成本管理。月标准总工时为23400小时，月标准变动制造费用总额为84240元。工时标准为2.2小时/件。假定乙公司本月实际生产M产品7500件，实际耗用总工时15000小时，实际发生变动制造费用57000元。（1）计算M产品的变动制造费用标准分配率。（2）计算M产品的变动制造费用实际分配率。（3）计算M产品的变动制造费用成本差异。（4）计算M产品的变动制造费用效率差异。（5）计算M产品的变动制造费用耗费差异。【答案】1.M产品的变动制造费用标准分配率＝84240/23400＝3.6（元/小时）（1分）2.M产品的变动制造费用实际分配率＝57000/15000＝3.8（元/小时）（1分）3.M产品的变动制造费用成本差异＝57000－7500×2.2×3.6＝－2400（元）（1分）4.M产品的变动制造费用效率差异＝（15000－7500×2.2）×3.6＝－5400（元）（1分）5.M产品的变动制造费用耗费差异＝（3.8－3.6）×15000＝3000（元）（1分）五、泰华公司产销某种服装，固定成本500万元，变动成本率70%。2020年产销额5000万元；预计2021年产销额将达到7000万元，其他因素不变。要求计算：（1）2021年经营杠杆系数（2）计算2021年息税前利润变动率（3）计算2021年的息税前利润【答案】（1）2020年边际贡献=5000-5000×70%=1500（万元）2020年息税前利润=1500-500=1000（万元）经营杠杆系数=1500/1000=1.5（2）产销量变动率=（7000-5000）/5000=40%息税前利润变动率=1.5×40%=60%（3）2021年息税前利润=1000×（1+60%）=1600（万元）。六、2015年8月4日，A公司购入B公司同日发行的5年期债券，面值1000元，发行价960元，票面年利率9%，每年8月3日付息一次。[已知：（P/A，12%，2）=1.6901，（P/F，12%，2）=0.7972，（P/A，14%，2）=1.6467，（P/F，14%，2）=0.7695，（P/A，10%，5）=3.7908，（P/F，10%，5）=0.6209，（P/A，12%，5）=3.6048，（P/F，12%，5）=0.5674。]要求：（1）计算2015年12月4日以1015元的价格出售时的持有期收益率；（2）计算2017年8月4日以1020元的价格出售时的持有期年均收益率；（3）计算2020年8月4日到期收回时的持有到期收益率。【答案】（1）持有期收益率=（1015-960）÷960=5.73%（2）设持有期年均收益率为i，则：NPV=1000×9%×（P/A，i，2）+1020×（P/F，i，2）-960设i=12%，NPV=1000×9%×（P/A，12%，2）+1020×（P/F，12%，2）-960=90×1.6901+1020×0.7972-960=5.25（元）设i=14%，NPV=1000×9%×（P/A，14%，2）+1020×（P/F，14%，2）-960=90×1.6467+1020×0.7695-960=-26.91（元）i=12%+[（0-5.25）/（-26.91-5.25）]×（14%-12%）=12.33%（3）设持有到期收益率为i，则：NPV=1000×9%×（P/A，i，5）+1000×（P/F，i，5）-960设i=10%，NPV=1000×9%×（P/A，10%，5）+1000×（P/F，10%，5）-960=90×3.7908+1000×0.6209-960=2.07（元）设i=12%，NPV=1000×9%×（P/A，12%，5）+1000×（P/F，12%，5）-960=90×3.6048+1000×0.5674-960=-68.17（元）七、B公司是一家制造类企业，产品的变动成本率为60%，一直采用赊销方式销售产品，信用条件为N/60。如果继续采用N/60的信用条件，预计2021年销售收入净额为1000万元，坏账损失为20万元，收账费用为12万元。为了扩大产品的销售量，B公司拟将信用条件变更为2/40，N/140。在其他条件不变的情况下，预计2021年赊销收入净额为1100万元，坏账损失预计为赊销额的3%，收账费用预计为赊销额的2%。假定等风险投资最低收益率为10%，一年按360天计算，估计有50%的客户享受折扣，其余客户预计均于信用期满付款。要求：（1）计算信用条件改变后B公司边际贡献的增加额；（2）计算信用条件改变后B公司增加的：应收账款应计利息、坏账损失、收账费用及折扣成本；（3）为B公司作出是否应改变信用条件的决策并说明理由。【答案】（1）增加收益=（1100-1000）×（1-60%）=40（万元）（2）平均收现期=40×50%+140×50%=90（天）增加应计利息=1100/360×90×60%×10%-1000/360×60×60%×10%=6.5（万元）增加坏账