工程经济学课件VIP

工程經濟學工程經濟作品集的內容描述、建立或解決一個來自你自身所學學科的工程經濟學問題（例如電氣工程或建築工程）選擇一個社會上或校園中的工程專案或問題，對一個或多個有建議的解決方案應用工程經濟分析做工程經濟學的章後習題或收集一些測驗問題，並給出答案。此外，闡明每個問題都考查了哪一個知識點。反省並記錄個人在課堂上的進步情況，例如可收進個人針對課程目標的自我評價。收集可以闡明工程經濟學某些方面知識的照片或圖，並在這些照片和圖上寫上標題等說明性文字重做那些做錯的練習題，並加以解釋做錯的原因文獻檢索閱讀，寫出摘要或評述創業計畫書的寫作所有有關工程經濟的課堂討論、筆記、靈感、體會邵穎紅製作專題1工程經濟緒論同濟大學經濟與管理學院

工程技術與經濟的關係工程是指土木建築或其他生產、製造部門用比較大而複雜的設備來進行的工作。技術是人類在認識自然和改造自然的反復實踐中積累起來的有關生產勞動的經驗、知識、技巧和設備等。科學：關於自然、社會、思維的知識體系經濟：從有限的資源中獲得最大的利益。工程技術的使用是為了產生經濟利益先進的技術並不一定具有經濟合理性不具有經濟性的技術是不適用的必須研究哪一種技術是適用的邵穎紅製作什麼是工程經濟學研究經濟規律在工程問題中的應用，是分析技術方案、工程專案方案和技術政策等經濟效果的一類應用經濟學的分支為什麼要研究工程經濟問題資源的稀缺性，實現同樣目標的方案越來越多，本學科的任務在於通過一定的判據標準選擇適合的方案邵穎紅製作工程經濟學的研究對象

工程經濟學的研究對象則是具體的工程專案、技術方案和技術政策。本教材的研究對象主要是工程專案，即以工程專案為主體,以技術--經濟系統為核心,研究各種工程技術方案的經濟效益，通過對經濟效果的計算，以求找到最優的工程技術方案，作為決策部門進行工程技術決策的依據。邵穎紅製作工程經濟問題的主要表現形式如何計算某方案的經濟效果幾個相互競爭的方案應該選擇哪一個在資金有限的情況下，應該選擇哪一個方案正在使用的機器是否應該更換成新的公共工程專案的預期效益多大時，才能接受其建設費用是遵從安全而保守的行動準則，還是從事能夠帶來較大潛在受益的高風險活動邵穎紅製作與其他學科的關係工程經濟學與技術經濟學美國：工程經濟學我國：技術經濟學工程經濟學與投資專案評估學工程經濟學與投資效果學工程經濟學與財務管理學、公共財政學邵穎紅製作工程經濟分析的基本原則資金的時間價值----今天的1元錢比外來的1元錢更值錢現金流量----投資收益不是會計帳面數字，而是當期實際發生的現金流。增量分析----從增量角度進行工程經濟分析機會成本----排除沉沒成本，計入機會成本沉沒成本：決策前已支出的費用或已承諾將來必須支付的費用，這些成本不因決策而變化，計於決策無關的成本。邵穎紅製作工程經濟分析的基本原則有無對比----有無對比而不是前後對比。“有-無對比法”，即將有這個專案和沒有這個專案時的現金流量情況進行對比，“前-後對比法”，即將某一專案實現以前和實現以後所出現的各種效益費用情況進行對比可比性——方案之間必須可比。風險收益的權衡——必須考慮方案的風險和不確定性邵穎紅製作專題2成本與成本估算技術學習要點各種成本概念經濟利潤成本估算技術邵穎紅製作1.成本（Cost）

成本指成本是企業為獲得生產所需要的各種資源而付出的代價。 在經濟學中，成本分為短期成本和長期成本。在短期內，廠商不能根據要達到的產量調整全部生產要素（如設備、廠房、管理人員）。從長期看，廠商可以根據要達到的產量調整全部生產要素。邵穎紅製作會計成本(Accountingcost)與經濟成本(Economiccost)

會計成本指會計人員按照稅法和會計準則的要求，把與企業已發生的一切經濟活動有關部門的實際支付、費用等計入成本，如實地反映企業的財務狀況。會計成本又稱歷史成本，是企業所發生的過去情況的記錄。經濟成本用經濟學原理來分析企業決策，採用的是機會成本概念。在經濟活動中，為獲得一定的收益所付出的代價，不僅包括經濟活動本身的資源投入，還應該包括所放棄的收益。邵穎紅製作機會成本機會成本的概念 因為將資源置於某種特定用途而放棄另外一種最好的資源投入機會而犧牲的利益。 在既定資源條件下，假定廠商可以生產兩種產品，當把資源用於生產某一種產品時，機會成本就是所放棄生產的另一種產品數量。產生機會成本的條件資源本身有多種用途資源可以自由流動而不受限制資源具有稀缺性邵穎紅製作外顯成本與內含成本外顯成本企業為取得生產所需的各種生產要素而發生的實際支出內含成本指企業在生產活動中使用的自有要素的價值，這種價值由機會成本來衡量。邵穎紅製作增量成本與沉沒成本增量成本指企業因作出某一特定的決策而引起的全部成本的變化。沉沒成本指決策前已經支出的費用或已經承諾將來必須支付的費用邵穎紅製作短期成本固定成本（fixedcost,FC） 短期內不隨產量變動而變動的成本變動成本（variablecost,VC） 短期內隨產量變動而變動的成本總成本（totalcost,TC） FCTCVCQ0C邵穎紅製作平均固定成本（AFC）Q表示產量

averagefixedcost平均變動成本（AVC）

averagevariablecost平均成本（AC）

averagecost邊際成本（MC）

marginalcost 微分形式邵穎紅製作各短期成本曲線之間的關係AFC為一雙曲線，AVC、AC、MC均為上凹曲線MC曲線與AC曲線一定交於AC的最低點（E點）MC曲線與AVC曲線一定交於AVC的最低點（H點）MCACAVCAFCEHQ0C邵穎紅製作短期成本曲線之間關係的證明由對AC求導當時，有，即MC＝AC同理，可證明，當時，MC＝AVC邵穎紅製作長期成本從長期看，廠商可以根據需要調整一切生產要素，因而不存在固定成本。長期總成本（LTC）曲線以座標原點為起點。一般情況下，長期邊際成本（LMC）曲線與長期平均成本（LAC）曲線均呈“U”形，LMC曲線與LAC曲線相交於LAC曲線的最低點。LTCQ0CLACQ0CLMC邵穎紅製作長期成本從長期看，廠商可以根據要達到的產量調整生產規模，使之處於平均成本最低的狀態。因而，長期平均成本（LAC）曲線表現為對應於不同生產規模的無數短期平均成本曲線的包絡線。LAC曲線的最低點與生產的“經濟規模”相對應。有些行業LAC曲線呈“L”形，只有最低經濟規模。CQ0LAC邵穎紅製作相關成本與非相關成本相關成本是指適宜於作決策用的成本不相關成本不適宜於用作決策的成本。與決策相關的成本是經濟成本，而不是會計成本。是增量成本，而不是沉沒成本。經濟成本考慮的是機會成本、內含成本，不考慮外顯成本。對成本的正確考慮是至關重要的，因為這關係到決策的正確性。邵穎紅製作壽命週期成本市場成本非市場成本邵穎紅製作2.收益收益（revenue） 收益指廠商出售產品所得的收入。收益中包括了成本和利潤。總收益（totalrevenue,TR）

假定產品價格（P）不變，總收益（TR）與總產量（TP）的關係為平均收益（averagerevenue,AR）邊際收益（marginalrevenue,MR）

微分形式：邵穎紅製作3．利潤會計利潤企業的經營收益減去會計成本正常利潤企業所有自有資源的投入必須得到的最低報酬。正常利潤就是全部內含成本，或所有要素的機會成本超過會計成本的部分。經濟利潤企業收益減去所有經濟成本後的剩餘，即超出正常利潤的部分。邵穎紅製作會計成本=外顯成本經濟成本=外顯成本+內含成本=會計成本+內含成本會計利潤=收益-會計成本經濟利潤=收益-經濟成本若經濟利潤=0，企業獲得正常利潤；經濟利潤<0，企業存在經濟意義上的虧損；經濟利潤>0，企業獲得超額利潤。邵穎紅製作成本和費用估算技術綜合估算框架設計過程中的成本估算邵穎紅製作綜合估算框架工作分解結構（WorkBreakdownStructure-WBS）。這是一種明晰地定義一個專案的任務要素和它們的相互關係的結構（也稱為工作元素結構）。成本與收入分類為了估算在WBS每一個層級的現金流。應對成本和收入的分類和元素進行描述估算方法（模型）選取數學模型估算研究期內的成本和收入邵穎紅製作成本與收入分類。這一分類結構是用來對在分析中需要的成本和收入進行識別與分類，並在這一分類結構下準備成本與收入估算方法所需要的詳細數據，以準備現金流的估算。固定資產與流動資產投資人工成本材料成本維修費稅費和保險費用資產處置費管理費

收入殘值回收邵穎紅製作估算階段專案週期方法允許誤差初步估算專案規劃與初始評估會議、問卷調查、WBS1-2公式±30%准詳細估算（概算）概念設計或初步設計WBS2-3公式±15%詳細估算詳細設計與施工建設階段WBS3-±5%邵穎紅製作邵穎紅製作估算的數據來源會計記錄企業內部的其他資訊企業外部的資訊研究和開發邵穎紅製作估算方法會議比較法定量方法邵穎紅製作成本與費用的定量估算方法(一)指數法(indexes)

其中k＝對比的年份，比如1996年，這一年的成本和價格是知道的

n=需要估算的成本或價格的年份，其中n>k

Cn=在第n年的估算成本或價格

Ck

＝參照年份的成本或價格邵穎紅製作例5-1某工廠準備在2002年擴建鍋爐房，其中主要的支出是購買和安裝鍋爐的費用，該型號的設備在1993年曾購置過，總費用為425萬元。據初步瞭解，生產廠家的技術並無大的變化。試在廠方報價之前估計這筆購置費大約是多少?

解考慮到這筆費用的變化主要是由於物價上漲引起的，我們可以用固定資產投資價格指數。查統計年鑒，該指數1993年為145.9，2002年為182.4。代入以上指數法估價公式，有

531(萬元)邵穎紅製作(二)單價法估算的單位成本乘以相應的數量來估算專案成本邵穎紅製作（三）要素法C＝被估算的成本Cd=被選擇部分可直接估算的d的成本fm

＝m部分每單位的成本Um

＝m部分的單位數量邵穎紅製作例5-2某個能容納800學生的小學，占地5000平方米，主體建築是由一幢教學樓和辦公樓組成。兩者的建築面積分別是1500平方米和300平方米；直接估算造價分別是350萬元和50萬元。操場和附屬設施按上述兩個單體的建築面積的500元/每平方米估算；市政設施與景觀按占地面積的150元/平方米。此外，運動設施按學生人數每人800元計算。試用要素法估算總投資。解按要素法公式代入C=3500000+500000+500*(1500+300)+150*5000+800*800=6290000(元)=629萬元總投資估算為629萬元邵穎紅製作(四)參數成本估算參數成本估算(parametriccostestimating)是採用歷史成本數據和統計方法來預測將來的成本。統計方法用來建立成本估算關係（costestimationrelationship--CER），把某一個專案（產品、服務）的成本或價格與一個或者幾個引數聯繫起來（比如成本驅動因素等）。生產規模法學習曲線模型構建成本估算關係邵穎紅製作生產規模法邵穎紅製作已知生產流程相似的年生產能力為10萬噸的化工裝置，兩年前建成投資為2500萬元。擬建裝置生產能力設計為15噸，一年以後建成，根據過去大量這種裝置的數據得出投資生產能力指數0.72，這幾年設備與物資的價格上漲率平均為7%左右，試估算擬建裝置的投資費用邵穎紅製作學習曲線模型學習曲線（learningcurve）是表述隨著產出的重複增加，勞動者在生產過程中不斷學會技術、提高了勞動生產率，使單位產品的勞動用工不斷下降的一種規律性的現象。在估算成本費用時要充分考慮這種重複生產的成本下降趨勢。邵穎紅製作某種特定品牌的皮鞋，主要用手工生產。生產第一雙的用工是100個工時，估計的學習曲線的下降參數為S=0.8，求生產第120雙時的用工。解代入公式，有邵穎紅製作設計過程中的成本估算自下而上法自上而下法根據成本設計邵穎紅製作邵穎紅製作專題3現金流量與資金時間價值同濟大學經濟與管理學院

學習要點現金流量、資金時間價值概念單利、複利如何計息；將來值、現值、年值的概念及計算；名義利率和有效利率的關係，計算年有效利率；利用利息公式進行等值計算邵穎紅製作

現金流量概念

計算期計算期的長短取決於專案的性質，或根據產品的壽命週期，或根據主要生產設備的經濟壽命，或根據合資合作年限，一般取上述考慮中較短者，最長不超過20年。為了分析的方便，我們人為地將整個計算期分為若干期，並假定現金的流入流出是在期末發生的。通常以一年為一期，即把所有一年間產生的流入和流出累積到那年的年末。邵穎紅製作現金流量概念現金流量現金流入量 指在整個計算期內所發生的實際的現金流入現金流出量 指在整個計算期內所發生的實際現金支出淨現金流量 指現金流入量和現金流出量之差。流入量大於流出量時，其值為正，反之為負。邵穎紅製作現金流量圖 表示資金在一定時期內流動狀況的圖形

邵穎紅製作正確估計現金流量

與投資方案相關的現金流量是增量現金流量現金流量不是會計帳面數字，而是當期實際發生的現金流。排除沉沒成本，計入機會成本。有無對比而不是前後對比邵穎紅製作

資金的時間價值

資金的時間價值 資金的時間價值是指經過一定時間的增值，增值的原因是由於貨幣的投資和再投資。

邵穎紅製作利息的計算

利息：指通過銀行借貸資金，所付或得到的比本金多的那部分增值額；利率：在一定的時間內，所獲得的利息與所借貸的資金（本金）的比值存款利率貸款利率1年1.985.312年2.255.493年2.525.495年2.795.58邵穎紅製作利息計算的種類利息的計算有兩種:單利和複利計息期：可以根據有關規定或事先的合同約定來確定單利計息所謂單利既是指每期均按原始本金計算利息計算公式：

I=PniF=P(1+ni)

I--利息P--借入本金n--計息期數i--利率

F—n年末的本利和邵穎紅製作利息計算的種類複利計息是指將這期利息轉為下期的本金，下期將按本利和的總額計息。不僅本金計算利息，利息再計利息。計算公式：

邵穎紅製作年年初欠款年末應付利息年末欠款1PPiP(1+i)2P(1+i)P(1+i)iP(1+i)23P(1+i)2P(1+i)2iP(1+i)34P(1+i)3P(1+i)3iP(1+i)4…nP(1+i)n-1P(1+i)n-1iP(1+i)n利息的種類邵穎紅製作名義利率和有效利率有效利率：資金在計息期所發生的實際利率名義利率：指年利率，不考慮計息期的大小一個計息期的有效利率i與一年內的計息次數n的乘積r=i×n

例如：月利率i=1%，一年計息12次， 則r=1%*12=12%年有效利率

例如：名義利率r=12%，一年計息12次， 則i=（1+1%）12-1=12.68%邵穎紅製作

兩家銀行提供貸款，一家報價年利率為7.85%，按月計息；另一家報價利率為8%，按年計息，請問你選擇哪家銀行？名義利率和有效利率邵穎紅製作離散複利：一年中計息次數是有限的連續複利：一年中計息次數是無限的名義利率和有效利率邵穎紅製作計息期一年中的計息期數各期的有效利率年有效利率年112.0000%12.000%半年26.0000%12.360%季度43.0000%12.551%月121.0000%12.683%周520.2308%12.736%日3650.0329%12.748%連續0.0000%12.750%邵穎紅製作資金等值計算

資金等值：將不同時點的幾筆資金按同一收益率標準，換算到同一時點，如果其數值相等，則稱這幾筆資金等值。影響因素：金額大小、金額發生的時間、利率高低邵穎紅製作

資金等值計算公式一次支付複利公式式中：

F--終值P--現值i--利率n--計息期數

其中（1+i）n稱為一次支付複利係數記為（F/Pi,n）邵穎紅製作現金流量圖0123n-1nPF邵穎紅製作某企業投資1000萬元進行技術改造，年利率7%，5年後可得本利共多少？解：F=1000（1+7%）5

=1000（F/P7，5）

=1000*1.4026=1403萬元邵穎紅製作一次支付現值公式式中1/（1+i)n稱為一次支付現值係數，記(P/Fi,n)邵穎紅製作某企業對投資收益率為12%的專案進行投資，欲五年後得到100萬元，現在應投資多少？解：P=100（1+12%）-5 =100（P/F12，5）

=100*0.5674 =56.74萬元邵穎紅製作等額支付系列複利公式式中（1+i)n-1/i稱為等額支付系列複利係數，記為（F/Ai,n)0123n-1nFAAAAA邵穎紅製作某企業每年將100萬元存入銀行，若年利率為6%，5年後有多少資金可用？解：F=100*（F/A6，5）

=100*5.637 =563.7萬元等額支付系列複利公式邵穎紅製作等額支付系列積累基金公式式中i/[(1+i)n-1]為等額支付系列積累基金係數，記為（A/Fi,n)邵穎紅製作某公司5年後需一次性還一筆200萬元的借款，存款利率為10%，從現在起企業每年等額存入銀行多少償債基金？解：A=200（A/F10，5）萬元

=200*0.1638萬元

=32.75萬元等額支付系列積累基金公式邵穎紅製作

等額支付系列資金恢復公式式中i(1+i)n/[(1+i)n-1]為等額支付系列資金恢復係數，記為（A/Pi,n)邵穎紅製作現金流量圖0123n-1nPAAAAA利息公式邵穎紅製作某工程初期總投資為1000萬元，利率為5%，問在10年內要將總投資連本帶息收回，每年淨收益應為多少？

解：A=1000（A/P5，10）

=1000*0.1295=129.5萬元等額支付系列資金恢復公式邵穎紅製作等額支付系列現值公式式中[(1+i)n-1]/[i(1+i)n]稱為等額支付系列現值係數，記為（P/Ai,n)邵穎紅製作某工程專案每年獲淨收益100萬元，利率為10%，專案可用每年獲淨收益在6年內回收初始投資，問初始投資為多少？解：P=100（P/A10，6）萬元

=100*4.3553萬元

=435.53萬元邵穎紅製作均勻梯度系列公式式中[i/1-n/i(A/Fi,n)]稱為梯度係數，記為（A/Gi,n)邵穎紅製作現金流量圖0123n-1nA1A1+GA1+2GA1+3GA1+(n-2)GA1+(n-1)G邵穎紅製作若某人第1年支付一筆10000元的保險金，之後9年內每年少支付1000元，若10年內採用等額支付的形式，則等額支付款為多少時等價於原保險計畫?解：A=10000-1000(A/G8,10)=10000-1000*3.8712=6128.4元邵穎紅製作運用利息公式要注意的問題方案的初始投資P，假設發生在壽命期初；壽命期內各項收入或支出，均假設發生在各期的期末；本期的期末即是下一期的期初壽命期末發生的本利和F，記在第n期期末；等額支付系列A，發生在每一期的期末。當問題包括P，A時，P在第一期期初，A在第一期期末當問題包括F，A時，F和A同時在最後一期期末發生。

均勻梯度系列中，第一個G發生在第二期期末。邵穎紅製作倒數關係：（P/Fi，n）=1/（F/Pi，n）（P/Ai，n）=1/（A/Pi，n）（F/Ai，n）=1/（A/Fi，n）

乘積關係：

(F/Pi,n)(P/Ai,n)=（F/Ai,n）

(F/Ai,n)(A/Pi,n)=(F/Pi,n)(A/Fi,n)+i=(A/Pi,n)

運用利息公式要注意的問題邵穎紅製作等值計算實例計息期與支付期相同計息期短於支付期計息期長於支付期邵穎紅製作計息期與支付期相同例1：要使目前的1000元與10年後的2000元等值，年利率應為多少？

解：查附表一，當n=10，2落於7%和8%之間i=7%時i=8%時用直線內插法可得：

邵穎紅製作計息期與支付期相同例2：某人要購買一處新房，一家銀行提供20年期年利率為6%的貸款30萬元，該人每年要支付多少？解：

(萬元)邵穎紅製作計息期與支付期相同例3:6年期付款購車，每年初付2萬元，設年利率為10%，相當於一次現金支付的購價為多少？

(萬元)邵穎紅製作計息期與支付期相同例4：擬建立一項永久性的獎學金，每年計畫頒發10000元，若年利率為10%，現在應在入多少錢？當時， 所以上式可變為

(元)邵穎紅製作計息期與支付期相同例5：從第4年到第7年每年年末有100元的支付利率為10%，求與其等值的第0年的現值為多大?邵穎紅製作計息期與支付期相同例6

年利率8%，每季度計息一次，每季度末借款1400元，連續借16年，求與其等值的第16年末的將來值為多少？(元)邵穎紅製作計息期短於支付期例7：年利率12%，每季度計息一次，每年年末支付500元，連續支付6年，求其第0年的現值為多少？

解：其現金流量如圖邵穎紅製作計息期短於支付期計息期為季度，支付期為1年，計息期短於支付期，該題不能直接套用利息公式。需使計息期與支付期一致起來，計算方法有三種方法一，計息期向支付期靠近，求出支付期的有效利率。年有效利率

(元)邵穎紅製作計息期短於支付期方法二

支付期向計息期靠近，求出計息期末的等額支付。

(元)(元)邵穎紅製作計息期短於支付期方法三

把等額支付的每一個支付看作為一次支付，求出每個支付的現值。

邵穎紅製作計息期長於支付期當計息期長於支付期時，在計息期所收或付的款項不計算利息，也就是該在某計息期間存入的款項，相當於在下一個計息期初存入這筆金額，在計息期內提取的款項，相當於在前一個計息期末提取了這筆金額。邵穎紅製作計息期長於支付期例已知某專案的現金流量圖如圖所示，計息期為季度年利率12%，求1年末的金額。邵穎紅製作計息期長於支付期將圖a中的現金流量整理成圖（b）中的現金流量邵穎紅製作專題4投資方案的評價指標同濟大學經濟與管理學院

學習要點投資回收期定義、計算淨現值，將來值，年度等值的定義，計算公式，評價標準內部收益率的定義，經濟含義，計算方法及特殊情況投資利潤率，投資利稅率，資本金利潤率，淨現值率的定義及計算幾個評價指標的比較，投資回收期，淨現值，內部收益率的共同點，優缺點，相互關係及適用情況。邵穎紅製作

投資回收期概念 是指專案原始投資回收所需要的時間。如果用Pt代表回收期，Ft表示第t年的淨現金流量，那麼回收期可以表示為使

時的，即各年現金流量從零年開始累計相加至總和等於零所經過的時間長度。回收期一般以年表示。

邵穎紅製作計算 如果專案投資是在期初一次投入，當年淨收益相等或基本相同，可用下式計算:Pt=I/A

其中:I為專案在期初的一次投入額 對於各年淨收益不相等的專案,投資回收期通常用財務現金流量表中累計淨現金流量求出。

回收期=累計淨現金流量開始出現正值的年份數-1+[上年累計淨現金流量的絕對值/當年淨現金流量

]投資回收期邵穎紅製作判斷標準若Pt<=n0，專案可以接受若Pt>n0，專案應拒絕n0為基準回收期投資回收期邵穎紅製作例4-1

某專案的原始投資元，以後各年淨現金流量如下： 第1年3000元 第2—10年5000元 專案計算期l0年，求回收期。

解:

累計淨現金流量開始出現正值的年份是第5年

-20000十3000十5000十5000十5000十5000

＝3000＞O

回收期(年)投資回收期邵穎紅製作指標評價優點

簡單直觀反映專案的風險大小缺點

沒有反映貨幣的時間價值粗糙有利於早期效益好的方案投資回收期邵穎紅製作動態投資回收期概念動態投資回收期是在基準收益率或一定折現率下，投資專案用其投資後的淨收益現值回收全部投資現值所需要的時間。如果用Pd代表動態回收期，則邵穎紅製作動態投資回收期動態回收期=累計淨現金流量折現值開始出現正值的年份數-1+[上年累計淨現金流量折現值的絕對值/當年淨現金流量折現值:i0=8%NCF-1000250250250250250折現值-1000231.5214.3198.4183.8170.1累計折現值-768.5-554.2-355.7-172.0-1.8邵穎紅製作簡單收益率概念簡單收益率又可稱為投資利潤率、投資效果係數，它是指工程專案投產後，每年所獲淨收益與投資總額之比。公式：R=M/II為投資總額，I=∑ItＩt為第t年的投資額n為完成投資的年份Ｍ為正常年份的淨收益根據不同的分析目的，Ｍ可以是利潤，可以是利潤稅金總額，也可以是年淨現金流入等R為簡單收益率邵穎紅製作判別標準若R>=R0，專案可以接受若R<R0，專案應拒絕

R0為基準投資收益率投資收益率邵穎紅製作例子

假定某一新設備投資8000元，壽命期5年，各年利潤合計為6000元，其投資收益率計算如下：年平均利潤＝6000／5＝1200，年平均折舊＝8000／5=1600，投資收益率＝（1200+1600）/8000=35％。投資收益率邵穎紅製作指標評價優點計算簡便直觀有利於對企業經理人員的評價 缺點沒有考慮貨幣的時間價值它不能反映專案計算期不同時間的獲益簡單收益率邵穎紅製作淨現值概念 按給定的折現率（或基準折現率）將投資方案在壽命期內各年淨現金流量折現到期初的現值代數和就是淨現值。若以NPV符號表示淨現值，則

式中，i0為折現率邵穎紅製作

判別標準若NPV>0,該投資方案的原始投資能夠回收，能夠支付資本成本費用，能夠獲得大於資本成本的盈利的水準，因而應該接受該投資方案；若NPV=0，則原始投資能夠被回收，能夠支付資本成本費用，這樣該投資方案處於盈虧平衡點位置；如果NPV<0，則原始投資可能無法回收，可能支付不起資本成本費用，因此該投資方案應被拒絕淨現值邵穎紅製作概念ｉ0是投資者、決策者對專案資金時間價值的估值，它取決於資金來源的構成、未來的投資機會、風險大小、通脹率等，即資本成本資本成本是指專案借貸資金的利息和專案自有資金的最低期望盈利的總和，其大小取決於資金來源的構成及其利率的高低折現率邵穎紅製作圖示淨現值與折現率邵穎紅製作指標評價優點給定淨現金流量Ft、計算期N和折現率i0的情況下，都能算出一個唯一的淨現值指標值。缺點折現率或基準折現率確定比較困難

NPV反映的是方案絕對經濟效益，不能說明資金的利用效果大小。可以補充使用淨現值率指標加以糾正。

淨現值邵穎紅製作淨現值率淨現值率是單位投資現值的淨現值，即專案的淨現值與投資現值之比，若NPVR代表淨現值率，I代表投資現值，則

若用表的資料數據，可得計算其淨現值率為：

邵穎紅製作

以專案計算期末為基準，把不同時間發生的淨現金流量按一定的折現率計算到專案計算期末的值的代數和。若以符號表示將來值，則

式中，i0為折現率。將來值邵穎紅製作〖例4-5〗資料同〖4-1〗，折現率為10%，求將來值。解：同樣用公式（4-9）也可求得

邵穎紅製作年度等值概念邵穎紅製作〖例4-6〗資料同〖例4-1〗，折現率10%，求年度等值邵穎紅製作內部收益率邵穎紅製作判別標準內部收益率邵穎紅製作內部收益率計算邵穎紅製作內部收益率計算例子邵穎紅製作內部收益率的經濟含義專案在計算期內對佔用資金所能償付的最大的資金佔用價格專案所佔用資金在總體上的資金盈利率。在方案整個壽命期內，在i0的條件下，始終存在著未被回收的投資及其利息，僅在方案壽命期末，它才恰恰被完全回收。邵穎紅製作342110004003702402202201100700400770200440(B)10002204003701234240(A)內部收益率的經濟含義TheEconomicConceptofInternalRateofReturn邵穎紅製作

淨現金流量形狀內部收益率形狀

1.常規投資,即純投資，符號改變一次

2.非常規投資混合投資邵穎紅製作外部收益率THEEXTERNALRATEOFRETURNMETHOD(ERR)CIt----第t年淨現金流入COt----第t年淨現金流出ERR----外部收益率邵穎紅製作修正（外部）內部收益率例子

各年净现金流量如下所示0123-6000200030004000邵穎紅製作內部收益率對該指標的評價優點:考慮了資金的時間價值及方案在整個壽命期內經濟情況；不需要事先設定折現率可以直接求出。缺點對於非常規投資專案內部收益率可能有多解或無解。邵穎紅製作內部收益率與淨現值、動態投資回收期具有一致的評價結論，當內部收益率大於基準貼現率時，淨現值大於0，動態回收期必小於計算期。邵穎紅製作專題5投資方案的比較和選擇同濟大學經濟與管理學院

學習要點方案的分類；互斥方案的比較方法：產出相同、壽命相同（年度費用法）；產出不同、壽命相同（投資增額淨現值方法、投資增額收益率方法）；壽命不同（最小公倍數、研究期法）；資本預算：互斥的方案組合的形成、資金有限條件下的專案排序。邵穎紅製作投資方案的相互關係與分類

方案的相關性如果一個有確定現金流量模式的專案方案被接受或是拒絕直接影響到另一個按一定現金流量模式的專案方案被接受或是拒絕，這兩個方案就是經濟相關的。邵穎紅製作影響專案方案的經濟相關的因素資金的約束籌集數量的限制資本成本的約束資源的限制專案的不可分性邵穎紅製作方案之間的關係獨立

獨立方案是指在經濟上互不相關的方案，即接受或放棄某個專案，並不影響其他專案的接受安排與否。相关互斥互斥方案是指採納一組方案中的某一方案，必須放棄其他方案，即方案之間相互具有排他性互補方案是執行一個方案會增加另一個方案的效益從屬從屬方案是指某一方案的接受是以其他一些方案的接受為前提，該方案不能獨立接受。邵穎紅製作互斥方案比較的原則

可比性原則增量分析原則選擇正確的評價指標邵穎紅製作增量分析法

用投資大的方案減去投資小的方案，形成尋常投資的增量現金流，應用NPV、IRR等考察經濟效果，若NPV>=0或IRR>=i0，則增加投資是值得的，即投資大的方案好。邵穎紅製作增量分析指標投資增額淨現值投資增額淨現值（△NPV）是指兩個方案的淨現金流量之差額的淨現值。比選原則：若△NPV>0，選投資大的方案；若△NPV<0，選投資小的方案投資增額收益率投資增額內部收益率（△IRR）是指兩個互斥方案的差額投資淨現值等於零時的折現率。比選原則：若△IRR>i0，則投資（現值）大的方案為優；若△IRR<i0，則投資（現值）小的方案為優。邵穎紅製作互斥方案的比較產出相同、壽命相同產出不同、壽命相同壽命不同邵穎紅製作產出相同、壽命相同

K1C1K2C2K2-K1C1-C2邵穎紅製作產出相同、壽命相同年度費用邵穎紅製作產出相同、壽命相同例子某廠需要一部機器，使用期為3年，購買價格為77662元，在其使用期終了預期殘值為25000元，同樣的機器每年可花32000元租得，基準收益率為20%，問是租還是買？

AC1=77662(A/P20,3)-25000(A/F20,3)=30000

AC2=32000邵穎紅製作產出不同、壽命相同互斥方案A、B各年現金流量如表所示：年份01-10A-20039B-10020邵穎紅製作產出不同、壽命相同年份01-10A-B-10019邵穎紅製作產出不同、壽命相同現有三個互斥的投資方案，試進行方案比較

方案年末A0A1A2A300-5000-8000-100001-100140019002500邵穎紅製作產出不同、壽命相同解第一步：先將方案按照初始投資的順序排列，如表所示。第二步：選擇初始方案投資最少的作為臨時最優方案，這裏選定全不投資方案作為臨時最優方案。邵穎紅製作產出不同、壽命相同第三步：選擇初始投資較高的方案作為競賽方案，計算兩個方案的現金流量之差。這裏選擇A1作為競賽方案，假定計算所選定的評價指標

邵穎紅製作產出不同、壽命相同第四步：把上述步驟反復下去，直到所有方案比較完畢。可以找到最後的最優方案。現在以A1作為臨時最優方案，將A2作為競賽方案，計算方案A2和方案A1兩個現金流量的之差的淨現值或內部收益率。

邵穎紅製作產出不同、壽命相同再將A3作為競賽方案，計算方案A3和方案A1兩個現金流量之差的淨現值或內部收益率

邵穎紅製作產出不同、壽命相同容易證明,按方案的淨現值的大小直接進行比較,會和上述的投資增額淨現值、投資增額內部收益率有完全一致的結論。但不能按內部收益率的大小直接比較。邵穎紅製作邵穎紅製作產出不同、壽命相同方案淨現值優序內部收益率優序A00415%4A12026.32225%1A21535.72319.9%3A32547.00121.9%2邵穎紅製作壽命不同現值法最小公倍數法研究期法年值法淨年值法費用年值法邵穎紅製作現值法（一）最小公倍數法取各方案的壽命的最小公倍數作為各方案的共同壽命，在此期間各個方案的投資，收入支出等額實施，直到最小公倍數的壽命期末為止。（二）研究期法

研究期法是指對不等壽命的方案指定一個計畫期作為各方案的共同壽命。該方法假定在研究期末處理掉所有資產，因此必須估計殘值。可計算最低殘值，然後判斷資產的市場價值是高於還是低於該最低殘值，據此選擇方案。邵穎紅製作現值法最小公倍數法

NPVA=-2300-2300(P/F15,3)-2300(P/F15,6)-2300(P/F15,9)-250(P/A15,12)=-6819

NPVB=-3200-2800(P/F15,4)-800(P/F15,8)+400(P/F15,12)=-5612A-2300-250-250-250B-3200400邵穎紅製作現值法研究期法：選2年為研究期，假定殘值為0

NPVA=-2300-250(P/A15,2)=-2707

NPVB=-3200確定B的殘值使NPVA=NPVB

2702=3200-F(P/F15,2)

F=652當B的殘值比A大652元時，B比A可取。邵穎紅製作年值法AEA=2300(A/P15,3)+250=1257.4AEB=3200(A/P15,4)-400(A/F15,4)=1040.84邵穎紅製作費用年值法例已知甲方案的設備購置費為800元，年維修運行費600元，壽命5年；乙方案的設備購置費為1500元，年維修運行費500元，壽命10年。設二者的殘值為零，最低期望報酬率i=8%，試選擇最優方案。

AC甲=800（A/P，8，5）+600=800（元）

AC乙=1500（A/P，8，10）+500=724（元）乙方案設備年成本費用節約額=AC甲-AC乙=76（元）邵穎紅製作資本預算企業資本預算，不僅涉及多個投資專案，而且涉及資金的數量，即在資金有限條件下投資專案如何優選的問題。在資金有限的條件下，如何選擇最合理、最有利的投資方向和投資專案，使有限的資金獲得更大的經濟效益，這就是企業進行資本預算時所面臨的資金分配問題。

邵穎紅製作資本預算互斥組合法整數規劃法淨現值率法邵穎紅製作互斥組合法互斥組合法就是在資金限量條件下，選擇一組不突破資金限額而經濟效益又最大的互斥組合投資專案做為分配資金的對象。當存在多個投資專案時，不論其相互關係如何，都可以把它們組成許多互斥組合，並按淨現值、年值等指標計算各互斥組合的經濟效益，在不突破資金限額的條件下，選取經濟效益最大的一組投資專案作為分配資金的對象。

邵穎紅製作3個獨立專案的互斥組合

邵穎紅製作3個互斥專案的互斥組合

邵穎紅製作從屬專案的互斥組合若專案A、B、C之間C依存於A與B，B依存於A邵穎紅製作多種關係專案的互斥組合邵穎紅製作多種關係專案的互斥組合若A1、A2、B1、B2、D5個專案中，A1與A2，B1與B2互斥，B1與B2依存於A2，D依存於B1，││互斥組合│組合中的專案│序號│A1│A2│B1│B2│D││1│0│0│0│0│0│無│2│1│0│0│0│0│A1│3│0│1│0│0│0│A2│4│0│1│1│0│0│A2、B1│5│0│1│0│0│0│A2、B2│6│0│1│1│0│1│A2、B1、D邵穎紅製作多種關係專案的互斥組合可組成的互斥組合數N可用下列公式計算：式中S——獨立專案數；

Mj——第j個獨立專案組所包括的互斥專案數。

邵穎紅製作多種關係專案的互斥組合例如，有A、B、C、D4類獨立專案，每類中又包括若干互斥專案。

A：A1,A2，A3，A4，A5，A6B：B1，B2，B3。

C：C1，C2，C3,C4D:D1,D2,D3則互斥組合數N為N＝（6＋1）（3＋1）（4＋1）（2＋l）＝420邵穎紅製作多種關係專案的互斥組合已知資金限額為5000元，專案A、B、C為獨立專案，各項目都滿足最低期望盈利率10％的要求，其現金流量如表所列。┌────┬───────────────┐ │投資專案│逐年現金流量（元）│ │├───┬───┬───┬───┤ ││0│1│2│3│ ├────┼───┼───┼───┼───┤ │A│-1000│600│600│600│ │B│-3000│1500│1500│1500│ │C│-5000│2000│2000│2000│ └────┴───┴───┴───┴───┘邵穎紅製作多種關係專案的互斥組合互斥組合項整體淨年值

┌──┬────┬─────────────────────┬───────┐ │序號│互斥組合│現金流量（元）│淨年值│ ││├───────┬─────┬───┬───┤│ │││0│1│2│3││ ├──┼────┼───────┼─────┼───┼───┼───────┤ │1│0│0│0│0│0│0│ │2│A│-1000│600│600│600│197.9│ │3│B│-3000│1500│1500│1500│293.7│ │4│C│-5000│2000│2000│2000│10.5│ │5│A、B│-4000│2100│2100│2100│491.6│ └──┴────┴───────┴─────┴───┴───┴───────┘邵穎紅製作整數規劃法設以淨現值最大為目標，則其目標函數可寫作：式中NPVj——第j個投資專案的淨現值；

Xj——決策變數。其取值為1或0。Xj取值為1，表示第j個投資專案被接受；Xj取值為0，表示第j個投資專案被捨棄。j＝1，2，…，n。邵穎紅製作整數規劃法約束條件

資源約束互斥方案約束從屬關係約束邵穎紅製作淨現值率法是一種在計畫期資金限額內先選擇淨現值率大的投資專案，直到資金限額分完為止的專案選擇方法。其具體做法是把能滿足最低期望盈利率的投資專案，按淨現值率由大至小順序排列，首先將資金分配給淨現值率最大的專案，直到全部資金分完為止。淨現值率法應用簡單，一般能求得投資經濟效益較大的專案組合，但不一定能取得最優的專案組合。邵穎紅製作方案收益現值初始投資NPVNPVR115030120424530150.5340103034242040.2517980.961055178177淨現值率法邵穎紅製作淨現值率法邵穎紅製作淨現值率法整數規劃法解出方案是7、1、3、5淨現值率法解出方案是7、1、3、6邵穎紅製作NPVIRRNPVR獨立方案評價NPV>=0IRR>=i0NPVR>=0互斥方案選優選擇NPV最大者投資增額IRR不採用專案排隊（有資金限制）滿足資金限制的所有組合中選擇淨現值最大者不採用按NPVR大小排序，選NPVR較大的方案，直至資金限制專案排隊邵穎紅製作專題1

專案融資分析

同濟大學經濟與管理學院

學習要點資金籌措的種類資金來源管道及籌措方式資本成本的概念和計算專案融資的概念融資結構邵穎紅製作資金籌措概述投資專案籌資中的基本概念資金籌措又稱融資，是以一定的管道為某種特定活動籌集所需資金的各種活動的總稱。在工程專案的經濟分析中,融資可以理解為專案投資而進行的資金籌措行為或資金來源方式。邵穎紅製作資金籌措的種類長期融資和短期融資權益融資和負債融資冒險型籌資類型、適中型籌資類型、保守型籌資類型傳統融資方式和專案融資方式邵穎紅製作長期融資和短期融資長期融資,是指企業因購建固定資產、無形資產或進行長期投資等資金需求而籌集的使用期限在一年以上的融資。長期融資通常採用吸收直接投資、發行股票、發行長期債券或進行長期借款等融資方式進行融資。短期融資,是指企業因季節性或臨時性資金需求而籌集的使用期限在一年以內的融資。短期融資一般通過商業信用、短期借款和商業票據等融資方式進行融資。邵穎紅製作冒險型籌資類型、適中型籌資類型、保守型籌資類型邵穎紅製作傳統融資方式和專案融資方式傳統融資方式是指投資專案的業主利用其自身的資信能力為主體安排的融資。專案融資是投資專案資金籌措方式的一種,它特指某種資金需求量巨大的投資專案的籌資活動,而且以負債作為資金的主要來源。專案融資主要不是以專案業主的信用或者專案有形資產的價值作為擔保來獲得貸款,而是依賴於專案本身良好的經營狀況和專案建成、投入使用後的現金流量作為償還債務的資金來源;同時將專案的資產,而不是專案業主的其他資產作為借入資金的抵押。邵穎紅製作專案籌資的基本要求1.合理確定資金需要量,力求提高籌資效果。無論通過什麼管道、採取什麼方式籌集資金,都應首先確定資金的需要量。2.認真選擇資金來源,力求降低資金成本。3.適時取得資金，保證資金投放需要，在籌資中,通常選擇較經濟方便的管道和方式,以使綜合的資金成本降低。4.適當維持權益資金比例，正確安排舉債經營。邵穎紅製作

專案資金籌措管道資金籌措管道指專案資金的來源。資金籌措管道主要有:(1)專案投資者自有資金。

(2)政府財政性資金。

(3)國內外銀行等金融機構的信貸資金。

(4)國內外證券市場資金。

(5)國內外非銀行金融機構的資金，如信託投資公司、投資基金公司、風險投資公司、保險公司、租賃公司等機構的資金。

(6)外國政府、企業、團體、個人等的資金。邵穎紅製作專案資金籌集方式資金籌集方式指取得資金的具體形式，目前國內資金籌集方式主要有商業性銀行貸款政策性貸款債券股票融資租賃邵穎紅製作資本金籌資專案資本金是指由專案的發起人、股權投資人以獲得專案財產權和控制權的方式投入的資金邵穎紅製作國內投資專案邵穎紅製作外商投資專案邵穎紅製作負債融資負債融資是指專案融資中除資本金外，以負債方式取得資金。負債融資的資金來源主要有:

商業銀行貸款;

政策性銀行貸款;

出口信貸;

外國政府貸款;

國際金融機構貸款;

銀團貸款;

發行債券;

發行可轉換債;

融資租賃邵穎紅製作租賃按與租賃資產所有權有關的風險和報酬的歸屬分為：經營租賃和融資租賃融資租賃：是指出租人购买承租人選定的資產，享有资产所有權，並將资产出租给承租人在一定期限内有偿使用的、一种具有融资、融物双重职能的租赁方式。實際上轉移一項資產所有權有關的全部風險和報酬。经营租赁：主要是为满足经营上的临时或季节性需要而租赁的资产。与所有权有关的风险或报酬实质上并未转移。邵穎紅製作

方

式經營租賃融資租賃服務方式提供融物服務提供金融和推銷服務合同特徵一個合同兩個當事人兩個合同三方當事人業務性質租借業務金融業務經營風險出租人承租人出租人收益租金利息誰提折舊出租人承租人物件選擇出租人承租人物件維護出租人承租人租期短期中長期期滿物件歸屬出租人承租人回收投資多次一次租賃對象通用的設備專用的大型設備邵穎紅製作淨現金流量比較經營租賃：銷售收入-經營成本-租賃費-稅率（銷售收入-經營成本-租賃費）融資租賃：銷售收入-經營成本-租賃費-稅率（銷售收入-經營成本-折舊-利息）邵穎紅製作融資方案設計與優化編制專案資金籌措計畫方案編制專案資金來源計畫表編制投資使用與資金籌措計畫表資金結構分析融資風險分析融資成本邵穎紅製作資金籌措計畫方案資金籌措計畫方案的編制基礎分年投資計畫資金籌措計畫方案的編制要求滿足專案投資資金使用的要求通常先安排使用資本金、後安排使用負債融資資金籌措計畫方案的編制內容專案資本金及債務融資資金來源的構成——資金來源表資金的需求與籌措在時序、數量兩方面平衡——分年投資計畫與資金籌措表邵穎紅製作

投資計畫與資金籌措表編制專案總計第一年……第n年1投資使用1.1不含建設期利息的建設投資1.2建設期利息1.36流動資金2資金籌措2.1資本金2.2借款2.3發行債券2.4融資租賃邵穎紅製作融資方案優化的內容及方法

資金結構分析資金結構的合理性和優化有公平性、風險性、資金成本等多方面因素決定總資金結構資本結構——資本金與債務融資比例資本金結構投資產權結構資本金比例結構債務資金結構債務期限配比境內外借貸比外匯幣種選擇償債順序安排邵穎紅製作融資風險分析出資能力風險及出資吸引力專案的再融資能力專案融資預算的鬆緊程度利率及匯率風險固定利率、浮動利率、利率調期硬通貨、軟貨幣、儘量使用軟貨幣

邵穎紅製作專案融資的特點專案導向主要依賴於專案的現金流量和資產而不是依賴於投資者或發起人的資信來安排融資有限追索風險分擔非公司負債型融資（off-balancefinance）貸款的信用支持結構多樣化利用蔽稅收益降低融資成本融資結構複雜，融資成本較高邵穎紅製作專案融資的作用為超過投資者自身籌資能力的大型專案融資。為政府建設專案提供形式靈活多樣的融資，滿足政府在資金安排方面的特殊需要。為跨國公司海外投資專案安排有限追索權融資，以限制專案風險。利用財務杠杆實現公司的目標收益率。在一定程度上隔離專案風險與投資者的風險。邵穎紅製作專案融資的參與者直接主辦者（通常是專案公司）實際投資者貸款銀行(通常是多家銀行組成的國際銀團)產品購買者或設施使用者工程承包商設備、材料、能源供應商融資顧問有關政府機構法律與稅務顧問邵穎紅製作專案融資參與者之間的基本合同關係邵穎紅製作完成專案融資的階段與步驟投資決策分析專案可行性研究，投資決策融資決策分析融資方式、融資目標、融資顧問選擇融資結構分析設計專案投資結構、融資結構和資金結構融資談判選擇銀行、發出專案融資建議書、組織貸款銀團、起草融資法律檔、融資談判專案融資的執行簽署融資檔、執行投資計畫、控制與管理專案風險邵穎紅製作專案融資成功的條件認真完成專案的評價和風險分析工作確保專案融資法律結構嚴謹無誤及早確定專案的主要資金來源保證專案管理結構的合理性建立相應的平衡制約機制，明確規定專案的決策程式，妥善處理專案投資(或參與)各方的利益衝突保證專案的主要投資者投入足夠的資源，並承擔起專案的管理責任組織一支有經驗的盡職的專案管理隊伍充分利用各項目參與方對專案利益的追求和熱情邵穎紅製作專案融資的基本要素專案權益投資結構專案資產所有權結構，即投資者對專案資產權益的法律擁有形式專案融資結構融資方式及其組合，常用的融資方式包括：投資者直接融資、通過專案公司融資、利用“設施使用協議”融資、生產貸款、杠杆租賃、BOT方式等專案資金結構股本資金、准股本資金(無擔保貸款、可轉換債券、貸款擔保存款、備用信用證等)和債務資金的形式、比例及來源專案的信用保證結構邵穎紅製作三、主要的專案融資模式投資者直接安排專案融資模式投資者通過專案公司安排專案融資模式以“設施使用協議”為基礎的專案融資以“杠杆租賃”為基礎的專案融資以“生產支付”為基礎的專案融資BOT模式邵穎紅製作BOT模式BOT既是一種融資方式，也是一種投資方式。專案融資只是BOT的一個階段。政府是BOT專案實施過程的主導。政府只是讓渡BOT專案經營權，但擁有終極所有權。政府不干涉專案公司的正常經營，但要參與專案實施過程的組織協調，並對專案服務品質和收費進行監督。政府與專案公司是經濟合同關係，在法律上是平等的經濟主體。BOT以專案為融資主體，專案公司承擔債務責任。專案特許權通常通過規範的競爭性招標來授予。邵穎紅製作某BOT專案的合同結構與風險控制措施政府污水處理廠（專案公司）發起人銀團合資合同BOT特許協議專案貸款合同收費權質押合同保險公司工程保險合同承包商土建合同原料供應商長期供應合同設備供應商製造合同財務監管銀行還本付息監管協議專案使用人銷售收入長期銷售合同營運人長期管理合同遵守各種承諾、認可保證工程完工保證招商談判邵穎紅製作專題7工程專案的財務分析什麼是財務分析為什麼要做財務分析怎麼做財務分析邵穎紅製作財務分析財務分析是在財務效益和費用以及編制財務輔助報表的基礎上，編制財務報表，計算財務分析指標，考察和分析專案的盈利能力、償債能力和財務生存能力，判斷專案的財務可行性，明確專案對財務主體的價值以及對投資者的貢獻，為投資決策、融資決策以及專案審貸提供依據。財務分析是在估算專案財務效益與費用以及編制財務輔助報表的基礎上進行的，並根據專案的性質和目標確定。識別財務現金流量估算財務現金流量編制財務報表計算評價指標盈利能力分析基本生存能力分析償債能力分析財務可行性邵穎紅製作設問舉例收益預測今後的收入、成本和利潤將是怎樣？賺不賺錢?利潤表投資回報專案投資可以達到怎樣的收益水準？專案投資者可以達到怎樣的收益水準資本金現金流量表流動性未來的現金流量如何？財務能不能正常運轉?財務計畫現金流量表資產負債表預測今後可以達到怎樣的資產規模？企業價值如何?資產負債表邵穎紅製作效益和費用的識別與估算投資估算收入估算成本估算稅金估算盈利能力分析、基本生存能力分析、償債能力分析財務報表計算指標評價標準案例邵穎紅製作形成的資產投資的構成資金來源固定資產無形資產其他資產流動資產建設投資流動資金建設期間長期負債利息自有資金資本金資本溢價債務資金長期負債短期借款流動負債(應付帳款)效益和費用的識別與估算

權益資金邵穎紅製作（一）投資專案總投資建設投資流動資金投入專案建設期借款利息專案建成後，投資轉化為相應的資產：固定資產無形資產其他資產流動資產邵穎紅製作建設投資估算概算法工程費用（含建築工程費、設備及工器具購置費、安裝工程費）工程建設其他費用基本預備費和漲價預備費形成資產法形成固定資產的費用形成無形資產的費用形成其他資產的費用預備費邵穎紅製作邵穎紅製作流動資金估算流動資金是指生產經營性專案投產後，為進行正常生產運營，用於購買原材料、燃料，支付工資及其它經營費用等所需的周轉資金。流動資金估算一般採用分項詳細估算法，個別情況或者小型專案可採用擴大指標估算法。邵穎紅製作工業專案流動資金構成流動資金＝流動資產－流動負債流動資產存貨原材料輔助材料燃料其他外購品在產品產成品修理用備品備件協作件半成品低值易耗品包裝物其他外購材料現金及各種存款應收及預付款短期投資邵穎紅製作分項詳細估算法流動資金=流動資產-流動負債流動資產=現金+應收和預付賬款+存貨流動負債=應付帳款流動資金本年增加額=本年淨營運資金-上年淨營運資金周轉次數=360/最低周轉天數流動資產=對應的年成本費用/周轉次數外購原材料在途平均供應驗收整理保險周轉天數＝天數＋間隔天數＋天數＋天數＋天數邵穎紅製作銷售（營業）收入估算銷售（營業）收入是指銷售產品或者提供服務取得的收入。生產多種產品和提供多項服務的，應分別估算各種產品及勞務的銷售收入。對那些不便於按詳細的品種分類計算銷售收入的，可採取折算為標準產品的方法計算銷售收入。專案產品競爭價格分析各年銷售量預測邵穎紅製作成本費用估算成本費用是指專案生產運營支出的各種費用。按成本計算範圍分為單位產品成本和總成本費用；按成本與產量的關係分為固定成本和可變成本；按財務分析的特定要求分為總成本費用和經營成本。成本估算應與銷售收入的計算口徑對應一致，各項費用劃分清楚，防止重複計算或者低估費用支出。邵穎紅製作總成本費用費用功能法營業成本：直接材料、直接工資、其他直接支出和製造費用期間費用：管理費用、財務費用和銷售費用費用性質法按照費用的經濟性質可以分為外購材料費用、外購燃料費用、外購動力費用、工資費用及職工福利費用、折舊費用、利息支出、稅金、其他支出等。邵穎紅製作費用功能法總成本費用營業成本直接費用直接材料直接工資其他直接費用製造費用車間管理人員工資折舊費修理費、物料消耗其他製造費用管理費用銷售費用

財務費用公司管理人員工資折舊費、攤銷費修理費、物料消耗房產稅、車船稅、土地使用稅其他管理費用運輸費、包裝費、保險費、差旅費、廣告費銷售機構人員工資、折舊費等借款利息匯兌淨損失、銀行手續費、其他籌資費用邵穎紅製作費用性質法經營成本＝總成本費用－利息支出－折舊、攤銷費總成本費用外購材料外購燃料外購動力工