金融机构与金融市场 课件全套 第1-12章 商业银行业-金融风险

第一章商业银行业金融机构与金融市场课程导入课程导入

商业银行是以经营工商业存放款为主要业务,以盈利性、流动性和安全性为经营原则的金融企业。商业银行在发展初期的主要业务是发放基于商业行为的自偿性贷款,这也是我们称其为“商业银行”的原因。然而,随着西方经济的发展,尤其是随着20世纪80年代以来西方各国金融管制的放松和银行业竞争的加剧,商业银行业务经营已远远突破了传统的范围,不断向着多样化、全能化的方向发展,但“商业银行”这一名称仍然得以保留和沿用。关键词分离型银行全能型银行可转让定期存单同业拆借转抵押转贴现回购协议银行承兑汇票商业承兑汇票商业期票政府债券本息票中间业务表外业务金融租赁资本租赁平衡租赁经营租赁票据发行原则贷款承诺资产管理理论负债管理理论资产负债管理理论

学习目标1.商业银行的产生与发展

2.商业银行的性质与职能3.商业银行的主要业务

4.商业银行的经营管理理论目录/CONTENTS商业银行的产生与发展商业银行的性质与职能商业银行的主要业务商业银行的经营管理01020304商业银行的产生与发展01商业银行的产生与发展资本主义商业银行,它是资本主义生产方式的产物。产生基本上通过两种途径：

一，旧的高利贷性质的银行逐渐适应新的经济条件,演变为资本主义银行。

二，新兴的资产阶级按照资本主义原则组织的股份制银行。

英格兰银行出现宣告了高利贷性质的银行业在社会信用领域垄断地位的结束,标志着资本主义现代银行制度的形成以及商业银行的产生。继英格兰银行之后,欧洲各资本主义国家都相继成立了商业银行。从此,现代商业银行体系在世界范围内开始普及。一、商业银行的产生（一）分离型银行道路英国、美国、日本为代表；主张银行业务与证券业务相分离,受传统经济理论中“商业贷款理论”的影响；缺陷：一，国民经济难以维持高速稳定的增长；

二,给商业银行自身带来了风险；

三,加剧经济的波动幅度。二、商业银行的发展商业银行的产生与发展（一）全能型银行道路以德国为代表；主张商业银行可以兼营证券业务；优点：一,增强银行与客户的联系；

二,帮助客户选择最佳的投资机会；

三,使银行和整个金融制度趋于稳定；

四,可以进一步促进储蓄二、商业银行的发展商业银行的产生与发展（一）业务经营的综合化（二）银行资产的证券化（三）金融创新的普遍化（四）经营管理的电子化（五）国际银行的并购浪潮三、商业银行的发展趋势商业银行的产生与发展商业银行的性质与职能02商业银行的性质与职能（一）商业银行是企业（二）商业银行是金融企业（三）商业银行是特殊的金融企业

经营业务范围广泛，具有创造存款货币的功能；“存款货币银行”一、商业银行的性质商业银行的性质与职能（一）信用中介职能（二）支付中介职能

汇款、支票的清偿与收款、各种款项的代收与代付（三）信用创造职能

最本质的特征（四）金融服务职能

一、商业银行的职能商业银行的主要业务03商业银行的主要业务（一）商业银行的负债业务含义商业银行的负债业务主要是指商业银行组织资金来源的业务,它是商业银行经营的基础。狭义：商业银行对他人的债务或欠款；广义：除了商业银行对他人的债务之外,还包括商业银行的自有资本。（二）商业银行负债业务的构成及其特点资本只占其资产的极小部分,绝大部分营运资金来自负债；主要由存款和各种非存款性借款构成。一、商业银行的负债业务商业银行的主要业务（三）商业银行的主要负债业务1.存款：活期存款、定期存款、储蓄存款创新性存款工具：①可转让支付命令存款账户（NOW账户）

②超级可转让支付命令存款账户（超级NOW账户）

③货币市场存款账户（MMDA账户）

④自动转账服务账户（ATS账户）2.商业银行的其他负债业务同业拆借、向中央银行借款、向国际金融市场借款、转抵押和转贴现、占用资金、回购协议一、商业银行的负债业务商业银行的主要业务（一）商业银行资产业务的概念商业银行的资产业务指银行将自己通过负债业务所聚集的货币资金加以运用的业务。这是商业银行取得收益的主要途径。（二）商业银行的主要资产业务1.现金资产：库存现金、存放在中央银行的资金、同业存款、托收未达款2.贷款：原则：安全、保持流动性、高利息种类：按用途：工商贷款、不动产贷款、消费者贷款

按偿还期限：活期贷款、定期贷款、透支

按保障程度：抵押贷款、信用贷款

按偿还方式：一次还清贷款、分期偿还贷款二、商业银行的资产业务商业银行的主要业务（二）商业银行的主要资产业务3.贴现：商业银行买入未到期的商业票据,借以取得一定利息收益的业务优点：占用资金的周期较短、流通性强、安全性高、先期收取贴现利息。对象：银行承兑汇票、商业承兑汇票、商业期票、政府债券本息票贴现息和贴现付款额的计算：贴现付款额=票据面额×(1-年贴现率×未到期天数/360)申请贴现金额：一般是票面金额；贴现期限：贴现银行向申请贴现人支付贴现票款日起至承兑票据到期日止。贴现率：一般可以流动资金贷款利率为基准计算。二、商业银行的资产业务商业银行的主要业务（二）商业银行的主要资产业务4.投资：意义：商业银行降低风险、增强流动性和获取盈利的重要手段商业银行与证券投资的关系：①银行利用证券工具筹集银行资本

②证券投资是银行运用资金的重要途径。对象：①政府债券②企业债券③股票二、商业银行的资产业务商业银行的主要业务（一）商业银行中间业务的概念商业银行中间业务是指不构成商业银行表内资产、表内负债,形成银行非利息收入的业务,包括结算类、代理类、担保类、承诺类、交易类业务和其他中间业务。广义表外业务两大类：一类是或有资产和或有负债业务,即狭义的表外业务,如贷款承诺、担保、互换、期货、期权、远期合约等；另一类是金融服务类业务,如支付结算业务、代理业务、咨询业务、信托业务、租赁业务等三、商业银行的中间业务商业银行的主要业务（一）商业银行国际业务的含义和特点含义：商业银行的国际业务是指商业银行所从事的所有涉及外币与外国客户的活动,包括银行在国外从事的业务活动和在国内从事的国际业务活动。特点：业务联系面广泛、国际业务风险较高、商业银行国际业务活动受国际金融市场影响较大四、商业银行的国际业务（二）商业银行的主要国际业务

1.国际结算：汇款、托收、信用证2.国际信贷业务：进出口融资、国际商业贷款3.国际债券业务4.外汇业务商业银行的经营管理04商业银行的经营管理（一）安全性原则（二）流动性原则

衡量标准：资产变现的成本、资产变现的速度（三）盈利性原则

衡量标准：取得可用资金的价格、取得可用资金的时效（四）安全性、流动性、盈利性三原则的矛盾与协调一、商业银行的经营原则商业银行的经营管理（一）资产管理理论

1.商业性贷款理论

2.转移理论

3.预期收入理论（二）负债管理理论

作用：找到了保持银行流动性的新方法、为扩大银行规模、增加贷款投放创造了条件；

缺陷：提高了银行的负债成本、增加了银行经营风险。（三）资产负债管理理论

原理：资产与负债的对称原理、目标替代原理、资产分散化原理二、商业银行经营管理理论商业银行的经营管理（一）资产管理方法

1.资金集中法/资金汇集法

要点：银行将不同来源的资金集中起来,然后按轻重缓急进行分配

特点：保证资产流动性的前提下考虑其盈利性

2.资产分配法

要点：按照不同的资金来源确定资产分配

优点：根据资金来源分配资产,减少投放于流动性资产的资金数量三、资产负债管理方法商业银行的经营管理（一）资产管理方法3.线性规划法

要点：用数学方法来解决资金分配问题；

首先是确定资产管理目标,根据各种资产与目标的关系建立目标函数;

其次是确定限制因素;

最后根据这些因素和目标函数求出线性规划模型的解。

特点：更具有科学性和可操作性三、资产负债管理方法商业银行的经营管理（二）负债管理方法

1.储备头寸管理方法2.贷款头寸管理方法三、资产负债管理方法（三）资产负债综合管理方法

1.资金流动性管理方法资金缺口=资产平均到期日-负债平均到期日2.利率敏感性管理方法灵敏度率(缺口率)=利率敏感性资产/利率敏感性负债3.缺口管理方法GAP=PSA-PSL谢谢大家观看第二章其他存款机构金融机构与金融市场课程导入课程导入商业银行是最重要的存款机构。在美国,除了商业银行之外,还存在三种重要的存款机构:储蓄贷款协会(简称储贷会)、互助储蓄银行和信贷协会(也译做信用社)。这三种存款机构是将家庭储蓄转变为生产投资的重要桥梁,是美国金融市场的重要组成部分。关键词储蓄贷款协会互助储蓄银行信贷协会

学习目标1.储蓄贷款协会资金的来源和使用

2.互助储蓄银行资金的来源和使用3.信贷协会资金的来源和使用

4.对非商业银行存款机构的监管目录/CONTENTS储蓄贷款协会互助储蓄银行信贷协会010203储蓄贷款协会01储蓄贷款协会来源：大部分资金来自储蓄账户,还有一小部分来自存单；

另外三个重要来源：资产证券化、股本金、联邦住房贷款银行体系使用：住房抵押贷款、移动住房贷款、住房权益贷款、教育贷款、不动产、商业贷款以及在服务公司中对土地开发和住房修复项目提供资金支持一、储贷会资金的来源和使用二、对储贷会的监管联邦住房贷款银行系统（1932）《金融机构改革、复兴和实施法案》（1989）：财政部设立的储贷监管署对储贷会进行监管互助储蓄银行02互助储蓄银行起源于欧洲，19世纪初传入美国；费城储蓄基金社就是第一家互助储蓄银行；早期投资于政府债券和当地商业银行的定期存款；有互助性。一、互助储蓄银行的产生与发展二、互助储蓄银行资金的来源和使用主要来源是具有固定利率的定期存款，以及通过提供可转让支付命令存款账户和货币市场存款账户来吸纳资金。最主要的资金投向是不动产抵押贷款，还有美国政府和政府机构有价证券以及州和市政有价证券，很少量股票、债券。储蓄机构监管署（OTS）、联邦储蓄银行（FSB）三、对互助储蓄银行的监管信贷协会03信贷协会来源：主要从它们的会员那里获得资金；主要工具：有息的定期存款（股份）、具有当期利率的货币市场凭证、股份汇票中央流动资金部门（CLF）：最后贷款人作用使用：主要用于消费者贷款一、信贷协会资金的来源和使用二、信贷协会的特点优势：免费的办公场地和其他设施、不拿薪水的义务人、免缴联邦和地方税收等不利：管理在经验和技巧上不如其他存款机构的管理层三、对信贷协会的监管国家信贷协会管理局（NCUA）国家信贷协会股份保险基金会（NCUSIF)谢谢大家观看第三章投资银行业金融机构与金融市场课程导入课程导入证券化是当今国际金融领域发展的基本方向与基本趋势。作为证券业的核心金融机构,投资银行在整个金融体系与金融市场上的重要性日益显现。关键词公募发行私募发行证券包销余额包销证券代销投标承销做市商并购项目融资资产管理基金管理风险投资资产证券化内部控制

学习目标1.投资银行的含义、特点与功能

2.投资银行的产生与发展3.投资银行的主要业务

4.投资银行的经营管理目录/CONTENTS投资银行的含义、特点与功能投资银行的产生与发展投资银行的主要业务投资银行的经营管理01020304投资银行的含义、特点与功能01投资银行的含义、特点与功能(1)最广义的定义任何经营华尔街金融业务的银行都可以称为投资银行。(2)第二广义的定义

只有经营一部分或全部资本市场业务的金融机构才是投资银行。(3)更狭义的定义

投资银行业务仅仅包括某些资本市场业务,如包销业务、兼并收购等。(4)最狭义的定义

投资银行仅指在一级市场上承销证券、筹集资金和在二级市场上交易证券的金融机构。一、投资银行的含义投资银行的含义、特点与功能(1)投资银行属于金融服务业(2)投资银行主要服务于资本市场(3)投资银行属于智力密集型行业(4)投资银行业是资本密集型行业(5)投资银行是富于创新性的行业二、投资银行的特点投资银行的含义、特点与功能(一)媒介资金供需(二)构造证券市场构建证券一级市场的重要辅助者、二级市场的积极参与者、推动金融创新的重要力量、证券市场上重要的信息机构、有助于证券市场的整体运营。(三)优化资源配置(四)促进产业集中三、投资银行的功能投资银行的金融媒介作用商业银行的金融媒介作用投资银行的产生与发展02投资银行的产生与发展3000多年以前美索不达米亚地区；15世纪欧洲的商人银行。一、投资银行的产生(一)第一阶段——早期的自然独立阶段(二)第二阶段——20世纪初期的合业阶段(三)第三阶段——1929—1933年西方国家经济大危机后的分业阶段(四)第四阶段——20世纪70年代以来的现代合业阶段二、投资银行的发展投资银行的产生与发展三、投资银行的发展趋势(一)投资银行业务的集中化趋势(二)投资银行业务的全能化趋势(三)投资银行业务的国际化趋势(四)投资银行业务的网络化趋势投资银行的主要业务03投资银行的主要业务(一)证券发行与承销的范围(二)证券发行与承销的种类

公募发行与承销(underwriting)、私募发行(privateplacement)(三)证券承销方式证券包销和余额包销、证券代销、投标承购一、证券发行与承销业务证券经纪商、证券交易商、证券做市商二、证券交易业务投资银行的主要业务(一)企业并购的类型（1）按并购企业的关系：横向并购、纵向并购和混合并购（2）按并购企业是否负有并购目标企业股权的强制性义务：强制并购和自由并购（3）按并购方的出资方式：现金购买资产式并购、现金购买股票式并购、股票换取资产式并购和股票互换式并购（4）按并购是否取得目标企业的同意与合作：善意并购和恶意并购（5）按并购融资方式：杠杆收购和非杠杆收购（6）按交易方式：公开市场并购和非公开市场并购三、企业并购业投资银行的主要业务(二)投资银行在企业并购中的作用(1)作为买方代理策划并购(2)作为卖方代理实施反兼并措施(3)参与并购合同的谈判,确定并购条件(4)协助买方筹集必要的资金三、企业并购业投资银行的主要业务(一)项目融资的概念

对一个特定的经济单位或项目策划安排的一揽子融资的技术手段,借款者可以只以该经济单位的现金流量和所获得收益作为还款来源,并以该单位的资产作为借款担保。(二)投资银行在项目融资中的作用项目的可行性评价、项目投资结构设计、项目融资模式设计、帮助制定项目融资的担保措施、参与融资谈判(三)投资银行的项目融资收益聘用费、项目融资安排费、实际支出四、项目融资业务投资银行的主要业务五、资产管理业六、基金管理业务七、财务顾问业务八、风险投资业务九、金融衍生产品与创新业务十、研究开发与投资咨询业务十一、资产证券化业务投资银行的经营管理04投资银行的经营管理(一)业务前景分析1.一般分析2.具体分析(二)业务动态管理一、业务管理(一)资本金管理(二)流动资金管理1.流动资金政策2.流动资金管理的主要内容

(1)现金与应收账款管理

(2)短期资金来源管理二、财务管理投资银行的经营管理(一)内部控制的原则1.全面性原则2.有效性原则3.独立性原则4.防火墙原则5.成本效益原则三、内部控制(二)内部控制的基本内容1.内部组织结构控制2.授权控制3.资金管理控制4.会计系统控制5.电子信息系统控制6.内部稽核控制投资银行的经营管理(一)投资银行人才的基本素质要求

1.道德素质2.业务素质(二)人才的激励机制

1.投资银行常用的激励机制:奖励计划、福利计划、培训计划2.投资银行激励机制的特点:方式多样化、层次多样化、目标长期化四、人才管理谢谢大家观看第四章其他非银行金融机构金融机构与金融市场课程导入课程导入除了中央银行、商业银行、投资银行以及其他存款性金融机构外,金融市场上还存在很多非银行金融机构。本章将选择三种重要的非银行金融机构——共同基金、保险公司和养老基金进行介绍。关键词共同基金契约型基金开放型基金封闭型基金私募基金公募基金区域型基金环球资金基金发行基金认购经济补偿职能风险大量原则风险选择原则风险分散原则保险展业保险防灾保险理赔保险投资承保储金寿险责任准备金养老基金固定缴费养老金计划固定给付养老金计划混合养老金计划

学习目标1.共同基金的概念、特点、种类、组织结构和运作

2.保险公司的概念、特点、分类与职能,以及保险经营的原则3.养老基金的概念、投资和监管目录/CONTENTS共同基金保险公司养老基金010203共同基金01共同基金一、共同基金的概念

共同基金(mutualfund)是指通过发行基金股份或受益凭证,将投资者小额分散的资金集中起来由专业管理人员分散地投资于股票、债券或其他金融资产,并将投资收益分配给基金持有者的一种金融中介机构。共同基金(一)小额投资,费用较低(二)组合投资,分散风险(三)专业化运作,专家管理(四)买卖便利,流动性强(五)种类繁多,选择性强二、共同基金的特点共同基金(一)按组织形态不同,可分为公司型基金和契约型基金(二)按基金的受益凭证是否可赎回,可分为开放型基金和封闭型基金(三)按基金是否公开发行,可分为私募基金与公募基金(四)按投资地区不同,可分为区域型基金和环球基金(五)按投资对象不同,可分为证券投资基金与其他投资基金三、共同基金的种类共同基金其他角度进行划分：按共同基金资金来源渠道的不同,可分为国外基金和国内基金;按是否可以上市交易,可分为上市基金与非上市基金;按投资计划所确定的证券资产内容能否变更,可分为固定型基金、融通型基金和半固定型基金;按基金运作特点和资产特点,可分为成长型基金、收入型基金、平衡型基金以及介于这些类型之间的一些亚类基金等。三、共同基金的种类共同基金四、共同基金的组织结构(一)基金持有人——投资者(二)基金管理人——基金管理公司(三)基金托管人——基金保管公司(四)基金代理人——承销公司共同基金(一)共同基金的设立(二)共同基金的募集：基金发行、基金认购(三)共同基金的交易(四)共同基金的投资：高风险高收益型、低风险长期增长及收益型、一般风险平衡分散投资型(五)共同基金的收益分配：比例、时间、方式五、共同基金的运作保险公司02保险公司（一）保险公司的概念保险公司是依法设立的专门从事保险业务的公司。它通过向投保人收取保险费,建立保险基金,向社会提供保险保障并以此获得相应的利润。一、保险公司的概念和特征（二）保险公司的特征

1.保险公司的经营对象是风险

2.保险公司经营活动成果的核算具有特殊性

3.保险公司的经营活动具有广泛的社会影响保险公司(一)人寿与健康保险公司

定期寿险、终身寿险、万能寿险、变额万能寿险、医疗费用保险、伤残收入保险、年金保险、团体人寿和健康保险与退休计划等。上述产品的功能主要体现在以下三个方面:一是使客户在失去健康或生命之时获得一定的经济补偿（最重要）;二是帮助客户为未来进行储蓄;三是帮助人们投资二、保险公司的分类保险公司二、保险公司的分类(二)财产与责任保险公司

海上保险、货物运输保险、火灾保险、运输工具保险、工程保险、农业保险、各类责任保险等。

主要功能是帮助投保人转移风险,减少损失。(三)再保险公司

再保险是指原保险人为避免或减轻其在原保险中所承担的保险责任,将其所承保的风险的一部分转移给其他保险人的一种行为。保险公司(一)经济补偿职能(二)运营保险基金职能(三)防灾防损职能三、保险公司的主要职能(一)风险大量原则(二)风险选择原则(三)风险分散原则四、保险经营的原则保险公司(一)保险产品开发(二)保险展业：直接展业、间接展业(三)承保：审核投保申请、控制承保风险、审核保险费率(四)保险防灾防损(五)保险理赔(六)保险投资五、保险公司的基本业务运作养老基金03养老基金养老基金,是指集中管理企业为其雇员提供的退休津贴的机构。养老基金的资金来源是雇主和雇员的共同出资。一、养老基金的概念(1)固定缴费养老金计划：由计划发起人和雇员按比例分担养老金预付款(2)固定给付养老金计划：规定了雇员退休后固定的退休津贴的给付水平(3)混合养老金计划：克服上述两种计划的局限性，典型的形式是“保底”计划。二、养老金计划的种类养老基金雇用内部员工管理养老金;雇用一个或多个管理公司;或者两者结合。三、养老金的管理者多集中于长期金融工具。四、养老基金的投资美国国会1974年通过《雇员退休收入保障法案》。五、养老基金的监管谢谢大家观看第五章

中央银行金融机构与金融市场课程导入学习目标1.中央银行制度的建立、普及与发展2.中央银行的性质与职能3.中央银行的主要业务关键词

银行券最后贷款人金融监管票据清算货币政策货币发行经济发行财政发行货币发行准备制度存款准备金制度高能货币再贴现国际储备资产中间业务目录/CONTENTS中央银行的产生与发展中央银行的性质与职能中央银行的主要业务010203中央银行的产生与发展01中央银行的产生与发展（一）关于信用货币的发行问题（二）关于票据交换和清算问题（三）关于银行的支付保证能力问题（四）关于满足政府融资需要的问题（五）关于金融业的监督管理问题一、中央银行产生的客观必然性中央银行的产生与发展1656年创立瑞典银行和1694年创立英格兰银行1833年英国议会通过法案，指定英格兰银行发行的银行券为无限法偿货币1914年美国建立联邦储备系统及各区的联邦储备银行二、中央银行制度的基本建立中央银行的产生与发展（一）第一次世界大战爆发后1920年在比利时首都布鲁塞尔召开的国际经济会议1922年在瑞士日内瓦召开的国际经济会议（二）1921—1942年世界各国改组或设立的中央银行有40多家（三）第二次世界大战结束后1.欧美国家中央银行以国有化为主要内容进行改组和加强2.亚洲、非洲等新独立的国家普遍设立中央银行三、中央银行制度的普及与发展中央银行的性质与职能02中央银行的性质与职能（一）地位的特殊性（二）业务的特殊性1.

业务经营目的的特殊性2.

业务经营活动对象的特殊性3.

业务经营内容的特殊性（三）管理的特殊性一、中央银行的性质中央银行的性质与职能（一）中央银行是发行的银行（二）中央银行是银行的银行1.

吸收和保管存款准备金2.

充当最后贷款人3.

作为全国票据清算中心，组织全国的票据清算事宜二、中央银行的职能中央银行的性质与职能（三）中央银行是政府的银行1.

代理国库2.

向政府提供信用3.

制定和执行货币政策4.

监督和管理金融业5.

代表政府参与国际金融活动二、中央银行的职能中央银行的的主要业务03中央银行的的主要业务（一）货币发行1.

货币发行的含义2.

货币发行的种类经济发行和财政发行3.

货币发行的渠道主要包括再贴现、贷款、购买证券、购买金银和外汇等一、中央银行的负债业务中央银行的的主要业务（一）货币发行4.货币发行的原则（1）集中统一发行原则（2）信用保证发行原则（3）弹性发行原则一、中央银行的负债业务中央银行的的主要业务（一）货币发行5.货币发行的准备制度（1）现金准备发行制（2）证券保证准备制（3）现金准备弹性比例制（4）证券保证准备限额发行制（5）比例准备制一、中央银行的负债业务中央银行的的主要业务（二）存款业务1.

中央银行吸收存款的目的（1）维护金融业的安全（2）调节、控制贷款规模和货币供应量（3）便于国内的资金清算（4）为政府提供资金融通一、中央银行的负债业务中央银行的的主要业务（二）存款业务2.

中央银行存款业务的特点（1）存款原则的特殊性（2）存款动机的特殊性（3）存款对象的特殊性（4）与存款当事人之间关系的特殊性一、中央银行的负债业务中央银行的的主要业务（二）存款业务3.中央银行存款业务的种类（1）存款准备金

（2）政府存款（3）非银行金融机构存款

（4）外国存款（5）特定机构和私人部门存款

（6）特种存款一、中央银行的负债业务中央银行的的主要业务（三）其他负债业务1.

发行中央银行债券2.

对外负债（1）平衡国际收支（2）维持本币汇率的既定水平（3）应付货币危机或金融危机3.

资本业务一、中央银行的负债业务中央银行的的主要业务（一）贷款业务1.

中央银行贷款的意义2.

中央银行贷款的种类（1）中央银行对商业银行的再贷款（2）中央银行对政府的贷款（3）其他贷款二、中央银行的资产业务中央银行的的主要业务（二）再贴现业务1.

再贴现业务的概念及作用（1）调节货币供应量（2）预示市场利率的走向（3）维护金融体系的稳定性（4）调整国家产业结构二、中央银行的资产业务中央银行的的主要业务（二）再贴现业务2.

再贴现业务的一般规定（1）开展再贴现业务的对象

（2）再贴现的票据种类（3）再贴现金额

再贴现实付金额=票面额-贴息额贴息额=票面额×日贴现率×未到期天数二、中央银行的资产业务中央银行的的主要业务（二）再贴现业务2.

再贴现业务的一般规定（4）再贴现利率（5）对再贴现额度的规定

（6）再贴现的收回3.再贴现与再贷款的区别二、中央银行的资产业务中央银行的的主要业务（三）买卖证券业务1.

买卖证券业务的概念2.

有价证券买卖的方式3.有价证券买卖与贷款的区别（1）资金的流动性不同（2）有无利息收取问题（3）对基础货币和货币乘数的影响顺序不同（4）对经济、金融环境的要求不同二、中央银行的资产业务中央银行的的主要业务（三）买卖证券业务4.

买卖有价证券时应注意的事项（1）不能在一级市场上购买证券（2）不能购买市场性（可销售性）差的证券（3）不能购买没有上市资格或不能在证券交易所挂牌销售的证券二、中央银行的资产业务中央银行的的主要业务（四）买卖国际储备资产业务1.

买卖储备资产的目的稳定币值、稳定汇价、调节国际收支2.

国际储备资产的构成主要由黄金、外汇资产和特别提款权构成3.黄金的外汇储备水平二、中央银行的资产业务中央银行的的主要业务（一）集中办理票据交换（二）结清交换差额（三）办理异地资金转移三、中央银行的清算业务中央银行的的主要业务（一）不以营利为目标（二）不与普通银行争利（三）保证资产具有最大流动性（四）限制有关资产负债业务范围四、中央银行的业务经营原则中央银行的的主要业务1.存款准备金率的作用中央银行通过调整存款准备金率，可以影响金融机构的信贷扩张能力，从而间接调控货币供应量五、中央银行的三大法宝及其作用中央银行的的主要业务2.再贴现率的作用（1）影响商业银行的资金成本和超额准备金，从而影响商业银行的融资决策,使其改变放款和投资活动（2）产生告示效果，表明中央银行的政策意图，从而影响商业银行及社会公众的预期（3）决定何种票据具有再贴现资格，从而影响商业银行的资金投向五、中央银行的三大法宝及其作用中央银行的的主要业务3.公开市场操作的作用（1）通过政府债券的买卖活动收缩或扩大会员银行存放在中央银行的准备金，从而影响这些银行的信贷能力（2）通过影响准备金的数量来控制市场利率（3）通过影响利率控制汇率和影响国际黄金流动（4）为政府证券提供一个有组织的市场五、中央银行的三大法宝及其作用谢谢大家观看第六章

金融市场的收益与风险金融机构与金融市场课程导入学习目标1.

利率的定义、种类、衡量,以及不同金融工具的到期收益率的计算2.

市场利率以及证券利率水平的影响因素3.

证券的收益与风险的衡量关键词

利率

名义利率

实际利率

即期利率

远期利率

固定利率浮动利率

终值

现值

单利

复利

到期收益率

违约风险

风险溢价流动性风险系统风险非系统风险目录/CONTENTS利率利率的决定证券投资的收益与风险010203利率01利率利率（interestrate）是单位货币在单位时间内的利息水平，表明利息的多少。利率可以反映金融市场的资金供需状况,也是衡量金融资产质量的指标之一。一、利率的定义利率1.名义利率和实际利率

（r

—实际利率；i

—名义利率；p

—通货膨胀率。)2.固定利率与浮动利率3.官定利率、公定利率与市场利率4.即期利率和远期利率即期利率：远期利率：二、利率的种类利率（一）终值与现值1.终值（1）单利（2）复利三、利率的衡量与计算利率（一）终值与现值2.现值3.现值的影响因素（1）终值越大，即未来支付越多，现值越大（2）支付期限越短，即还款时点越近，现值越大（3）利率即贴现率越低，现值越大三、利率的衡量与计算利率（一）终值与现值100元按10%的利率计算的现值三、利率的衡量与计算利率（二）到期收益率1.普通贷款2.年金三、利率的衡量与计算利率（二）到期收益率3.息票债券4.零息债券三、利率的衡量与计算利率的决定02利率的决定（一）平均利润率（二）资金的供需状况（三）通货膨胀（四）国际经济环境（五）经济政策一、利率的决定因素利率的决定（一）违约风险（二）流动性风险（三）债务期限（四）特殊条款二、影响证券利率水平的因素证券投资的收益与风险03证券投资的收益与风险1.预期收益率2.投资组合的收益率（1）（2）（3）一、证券投资的收益证券投资的收益与风险（一）证券投资风险的定义证券投资风险是指证券价格的不确定性变化导致投资人遭受损失的不确定性。二、证券投资的风险证券投资的收益与风险（二）证券投资风险的衡量1.单一证券的风险评估我们用来衡量风险的标准差则是方差的平方根，即：2.证券组合的风险二、证券投资的风险证券投资的收益与风险（三）证券投资风险的分类1.系统风险，又被称为不可分散风险（1）由共同的因素引起（2）影响所有证券的收益（3）不可能通过证券分散化投资来回避或消除二、证券投资的风险证券投资的收益与风险（三）证券投资风险的分类2.非系统风险，又被称为可分散风险（1）由特殊因素引起（2）只影响某种证券的收益（3）可以通过证券多样化来消除或回避二、证券投资的风险证券投资的收益与风险（三）证券投资风险的分类系统风险和非系统风险二、证券投资的风险证券投资的收益与风险（三）证券投资风险的分类3.总风险是由系统风险和非系统风险合并而成

总风险2=系统风险2+非系统风险2二、证券投资的风险证券投资的收益与风险收益与风险的基本关系是：收益与风险相对应

预期收益率=无风险利率+风险补偿三、证券投资收益与风险的关系谢谢大家观看第七章

货币市场金融机构与金融市场课程导入学习目标短期国库券和回购协议的定义、特征、主要功能、发行与流通方式等商业票据和银行承兑汇票的定义、特征、种类、主要功能、发行与流通方式、期限和收益率大额可转让定期存单和货币市场共同基金的定义、种类、发行与流通方式、期限和收益率同业拆借市场的定义、特征、拆借利率、参与者、市场的形成关键词

短期国库券

平价发行

折价发行

溢价发行

回购协议

清洁定价

肮脏定

价

定期回购协议

开放式回购协议

商业票据

主本票

中期本票

资产支持商业票据

银行承兑汇票

出票

承兑

背书

贴现

再贴现

转贴现

大额可转让定期存单

美国国内存单

欧洲美元存单

扬基存单

储蓄机构存单

货币市场共同基金目录/CONTENTS短期国库券与回购协议商业票据与银行承兑汇票大额可转让定期存单与货币市场共同基金01020304同业拆借市场短期国库券与回购协议01短期国库券与回购协议（一）短期国库券的特征1.违约风险小2.流动性强3.面额小4.收入免税一、短期国库券短期国库券与回购协议（二）短期国库券的主要功能1.满足中央政府对短期资金的需求2.调节资金供求和货币流通量3.为广大金融投资者提供了一种低风险的投资工具一、短期国库券短期国库券与回购协议（三）短期国库券的发行与流通1.短期国库券的发行方式（1）公开招标方式，又称拍卖方式（2）包销方式，又称承受法（3）随时出售方式，又称连续发行方式（4）直接发行方式一、短期国库券短期国库券与回购协议（三）短期国库券的发行与流通2.短期国库券的发行价格（1）平行发行（2）折价发行，也称贴现发行发行价格=票面值×(1-贴现率×发行期限/360)（3）溢价发行一、短期国库券短期国库券与回购协议（三）短期国库券的发行与流通3.短期国库券的流通实付贴现金额=票面值-贴现利息贴现利息=票面值×贴现率×贴现期一、短期国库券短期国库券与回购协议（一）回购协议的概念与特点所谓回购协议，是指证券出售时卖家向买家承诺在未来某个时间以预先约定的价格再次将证券买回的协议。（二）回购协议中使用的证券和价格1.净价定价法，也叫“清洁定价”2.总价定价法，也叫“肮脏定价”二、回购协议短期国库券与回购协议（三）回购协议的交易期限交易期限可长可短，有的回购协议期限不定（四）回购协议的市场参与者各类金融机构（如商业银行、证券公司、其他存款机构、保险公司等）和非金融公司，中央银行和地方政府二、回购协议商业票据与银行承兑汇票02商业票据与银行承兑汇票（一）商业票据的概念商业票据是信誉较高的工商企业发行的、承诺在指定日期按票面金额对持票人进行支付的短期无担保期票。（二）商业票据融资的特点1.成本低2.灵活性好3.可以提高发行者的声誉一、商业票据商业票据与银行承兑汇票（三）商业票据的种类·金融公司票据和非金融公司票据·直接票据和交易商票据·记名商业票据和不记名商业票据（四）商业票据的期限和收益率实际投资收益率=(票面价格-购买价格)÷购买价格×360÷票据期限（五）商业票据市场的主要参与者发行者和投资者一、商业票据商业票据与银行承兑汇票（六）商业票据的发行与流通发行机构直接出售、交易商出售（七）商业票据的评级（八）商业票据的创新1.主本票2.中期本票3.资产支持商业票据一、商业票据商业票据与银行承兑汇票（一）银行承兑汇票的概念1.安全性强2.流动性大（二）银行承兑汇票的作用1.从借款人(出票人)的角度2.从银行的角度3.从投资者的角度二、银行承兑汇票商业票据与银行承兑汇票（三）银行承兑汇票的市场交易1.一级市场（1）出票

（2）承兑2.二级市场（1）背书

（2）贴现（3）转贴现

（4）再贴现二、银行承兑汇票大额可转让定期存单与货币市场共同基金03大额可转让定期存单与货币市场共同基金（一）大额可转让定期存单的含义和特点银行发行的有固定面额、可转让流通的存款凭证1.具有流动性2.金额较大3.不可以提前支取4.期限较短一、大额可转让定期存单大额可转让定期存单与货币市场共同基金（二）大额可转让定期存单的种类1.美国国内存单2.欧洲美元存单3.扬基存单4.储蓄机构存单一、大额可转让定期存单大额可转让定期存单与货币市场共同基金（三）大额可转让定期存单的发行1.银行发行大额可转让定期存单时需要考虑的因素（1）银行资产业务需要量及支付日期（2）市场资金供应状况和利率变动情况（3）银行的资信等级和市场形象（4）金融管理法规2.大额可转让定期存单的发行方式3.大额可转让定期存单的发行价格一、大额可转让定期存单大额可转让定期存单与货币市场共同基金（四）大额可转让定期存单的流通1.2.一、大额可转让定期存单大额可转让定期存单与货币市场共同基金（五）大额可转让定期存单的风险和收益1.风险：（1）信用风险

（2）市场风险2.收益：（1）发行银行的信用评级

（2）存单的期限

（3）存单的供求量（六）大额可转让定期存单市场的创新一、大额可转让定期存单大额可转让定期存单与货币市场共同基金（一）货币市场共同基金的产生货币市场共同基金最早出现于1972年。（二）货币市场共同基金的特征1.货币市场共同基金投资于货币市场中高质量的证券组合2.货币市场共同基金提供一种有限制的存款账户3.货币市场共同基金所受到的法规限制相对较少二、货币市场共同基金大额可转让定期存单与货币市场共同基金（三）货币市场共同基金的发行及交易货币市场共同基金一般属于开放型基金（四）货币市场共同基金的发展（1）货币市场共同基金没有获得政府有关金融保险机构提供的支付保证（2）投资于货币市场共同基金的收益和投资于银行等存款性金融机构创造的货币市场存款账户的收益差距正在消失二、货币市场共同基金同业拆借市场04同业拆借市场一、同业拆借市场的概念同业拆借市场是各类商业性金融机构之间以货币资金借贷方式进行短期资金融通而形成的市场。同业拆借市场（一）同业拆借市场融通资金的期限较短（二）同业拆借的金额较大，交易具有批发性（三）同业拆借基本上是信用拆借，交易具有无担保性（四）同业拆借市场的利率由双方协定，随行就市，变动频繁（五）同业拆借市场是无形的、高效率的市场二、同业拆借市场的特征同业拆借市场同业拆借按日计息，所以拆借利率是日利率，简称拆息。三、同业拆借市场的拆借利率四、同业拆借市场的参与者主要参与者是商业银行非银行金融机构大多是拆借市场的资金供给者重要的参与者——拆借中介同业拆借市场同业拆借市场最早出现于美国，其形成的根本原因是法定存款准备金制度的实施。20世纪30年代的第一次资本主义经济危机之后，同业拆借市场得到了较快发展。五、同业拆借市场的形成谢谢大家观看第八章

资本市场金融机构与金融市场课程导入学习目标1.股票的概念、发行、交易和价格2.

债券的概念、发行、信用评级和交易3.

抵押贷款的概念、特征和类型，以及抵押贷款证券的运作和种类关键词

普通股

优先股

蓝筹股

红筹股

垃圾股

包销发行

余额包销发行

代销发行

联合发行

竞价成交

公开原则

实质管理原则

政府债券

金融债券

公司债券

可展期债券

分期债券

贴现债券

信用债券

担保债券

欧洲债券

推销发行

承销发行

延期偿还

债券信用评级

抵押贷款

分期还款计划

提前偿还风险

抵押贷款证券

抵押贷款转手证券

抵押贷款担保证券目录/CONTENTS股票债券抵押贷款相关证券010203股票01股票（一）股票的概念股票是股份有限公司发行的证明股东所持股份的凭证。（二）股票的特点1.不可返还性2.风险性3.流动性4.投机性一、股票概述股票（三）股票的种类1.普通股与优先股（1）在公司盈余的分配方面（2）在公司破产或解散时对剩余财产的分配方面（3）在对企业经营的参与方面（4）在对公司增资扩股方面一、股票概述股票（三）股票的种类2.记名股票和无记名股票3.面额股票和无面额股票4.蓝筹股、一般股和垃圾股5.国家股、法人股和个人股6.本币股票和外资股票7.可流通股票和非流通股票一、股票概述股票（一）股票发行制度1.注册制2.核准制（二）股票发行的目的1.为了使原有股东获益2.为了改善企业资本结构3.为了增加公司的社会信用二、股票的发行股票（三）股票发行的方式1.公开发行和内部发行2.自营发行：集资单位自身组织进行的证券发行方式

委托—代理发行：（1）全额包销发行

（2）余额包销发行

（3）代销发行

（4）联合发行二、股票的发行股票（四）股票的发行程序1.发行前公司内部的准备工作2.向证券管理机构提交发行股票的申请3.向投资者发售股票二、股票的发行股票（一）股票的交易方式1.现货交易2.期货交易3.信用交易（二）股票交易的程序1.开户2.委托3.竞价成交4.清算交割5.过户三、股票的交易股票（三）股票交易的主要参与者——证券商1.佣金经纪商2.二元经纪商3.直接经营商4.零股交易商5.证券兼营商三、股票的交易股票（一）股票价格的种类1.股票的票面价格2.股票的发行价格：面额发行、溢价发行和折价发行（1）以议价方式定价（2）以竞价方式定价3.股票的账面价值每股账面价值=(总资产-总负债)/总股份份额四、股票价格股票（一）股票价格的种类4.股票的清算价格5.股票的理论价格（1）市盈率法：市盈率=股票市场价格/每股净利润

新股发行价格=经过调整后的预计每股净利润×发行市盈率

（2）可比公司竞价法（3）现金流量贴现法6.股票的市场价格四、股票价格股票（二）影响股票价格变动的因素1.经济因素·宏观经济因素：（1）财政和货币政策（2）利率（3）物价水平（4）经济周期·微观经济因素：（1）企业的盈利情况

（2）企业的财务状况（3）企业的股利分配政策四、股票价格股票（二）影响股票价格变动的因素2.政治因素（1）战争（2）政权（3）国际政治形势3.技术因素（1）垄断

（2）转账（3）轮作（4）声东击西（5）串谋4.心理因素四、股票价格股票（三）股票价格指数1.平均法

2.综合法四、股票价格股票（三）股票价格指数3.加权法

4.加权综合法四、股票价格债券02债券（一）债券的概念债券是债务人为筹措资金而向债权人出具的一种债务凭证。（二）债券的基本特征1.偿还性2.安全性3.流动性4.收益性一、债券概述债券（三）债券的种类1.按发行主体分类（1）政府债券

（2）金融债券（3）公司债券2.按期限分类（1）短期债券

（2）中期债券（3）长期债券·偿还期较灵活和偿还方式较特殊的债券：（1）自选到期日债券（2）可展期债券（3）分期债券（4）偿还公司债券一、债券概述债券（三）债券的种类3.按利息的支付方式分类（1）固定利率债券

（2）浮动利率债券（3）贴现债券（4）累进利率债券4.按有无担保分类（1）信用债券

（2）担保债券：抵押债券、质押债券、保证债券5.按照债券的形态分类（1）实物债券

（2）凭证式债券（3）记账式债券一、债券概述债券（三）债券的种类6.按照发行范围分类（1）国内债券

（2）国际债券7.按货币种类分类（1）外币债券

（2）本币债券（3）双重货币债券8.按债券记名与否分类（1）记名债券

（2）无记名债券（3）注册债券一、债券概述债券（三）债券的种类

9.按募集方式分类（1）公募债券

（2）私募债券10.按债券在一级市场、二级市场的归属分类（1）新发债券

（2）已发债券11.按公司债券中债权人享受的权益不同分类（1）可转换公司债券（2）附新股认购权的公司债券（3）参加公司债券

（4）收入公司债券一、债券概述债券（一）债券的发行方式1.直接发行

间接发行：推销发行、承销发行、助销发行2.私募发行：多采用直接发行方式

公募发行：多采用间接发行方式3.担保发行和信用发行二、债券的发行债券（二）债券的发行条件1.发行额2.债券期限3.债券的偿还方式（1）到期偿还

（2）延期偿还（3）期中偿还：全部偿还、部分偿还·部分偿还：定时偿还和随时偿还/抽签偿还和买入注销二、债券的发行债券（二）债券的发行条件4.债券的票面利率（1）债券主管部门对债券票面利率的现行管理规定

（2）市场利率水平

（3）债券期限（4）偿本付息方式

（5）债券的信用级别（6）资者的接受程度和发行者的承受能力（7）债券发行附加条件5.债券的发行价格：平价发行、溢价发行、折价发行二、债券的发行债券（一）债券信用评级的概念和作用对于债券的发行者、投资者、债券市场的管理者（二）债券评级机构独立的私人企业，不受政府控制，也独立于证券交易所、证券业（三）债券的评定等级穆迪公司将长期债券分为三等九级，即：Aaa级、Aa级、A级、Bbb级、Bb级、B级、Ccc级、Cc级、C级三、债券的信用评级债券（一）债券交易的方式1.交易所交易有组织的市场交易2.场外交易如店头市场、第三市场、第四市场等四、债券的交易债券（二）债券的转让价格1.债券的理论价格·影响因素：债券的终值、贴现率、债券待偿期限（1）对于分次付息债券（2）贴现率的确定四、债券的交易债券（二）债券的转让价格2.债券的实际价格及其影响因素决定债券实际价格的最直接的因素就是债券的供求关系（1）市场利率（2）经济发展状况（3）财政收支状况

（4）货币政策（5）微观因素：如某家企业的经营状况四、债券的交易债券（三）债券的收益率1.名义收益率2.直接收益率3.实际收益率4.到期收益率四、债券的交易债券（四）债券的投资风险1.利率风险2.再投资风险3.违约风险4.通货膨胀风险5.流动性风险6.赎回风险四、债券的交易抵押贷款相关证券03抵押贷款相关证券（一）抵押贷款的概念抵押贷款是个人或企业购买房屋、土地或其他不动产时所获得的贷款。（二）抵押贷款的特征1.抵押物2.首付款3.分期偿还一、抵押贷款初级市场抵押贷款相关证券（三）抵押贷款的类型1.固定利率抵押贷款2.可调利率抵押贷款（1）初始利率（2）利率调整周期（3）利率变动上限和利率变动下限一、抵押贷款初级市场抵押贷款相关证券（四）抵押贷款工具的投资风险1.信用风险2.流动性风险3.价格风险4.提前偿还风险一、抵押贷款初级市场抵押贷款相关证券（一）抵押贷款证券化发展的原因1.资金使用效率不平衡2.资金期限不匹配和通货膨胀二、抵押贷款二级市场抵押贷款相关证券（二）抵押贷款证券化的运作抵押贷款证券化运作示意图二、抵押贷款二级市场抵押贷款相关证券（二）抵押贷款证券化的运作1.

贷款聚类2.

交易设计3.

信用增级（1）超额担保

（2）开设利差账户

（3）开立担保信用证

（4）保险4.

销售5.

管理与服务二、抵押贷款二级市场抵押贷款相关证券（三）抵押贷款二级市场交易工具的种类1.

抵押贷款转手证券2.

抵押贷款担保债券（1）顺序偿还抵押贷款担保债券（2）按计划分期偿还债券3.本息剥离式抵押贷款证券二、抵押贷款二级市场抵押贷款相关证券（三）抵押贷款二级市场交易工具的种类抵押贷款担保债券结构示意图二、抵押贷款二级市场抵押贷款相关证券（一）资产支持证券的概念资产支持证券是以金融资产为支持的证券或票据。（二）常见的资产支持证券1.

汽车贷款证券2.

信用卡支持证券3.

担保债务凭证三、资产支持证券谢谢大家观看第九章衍生金融市场金融机构与金融市场课程导入学习目标1.衍生金融工具的概念、分类和功能2.金融期货的定义、交易机制、功能以及利率期货和股指期货3.金融期权的概念与特点、主要类型、期权与期货的比较以及利率期权、股票期权4.金融互换的概念与特点、种类、功能以及利率互换、货币互换关键词

货币衍生工具利率衍生工具股权式衍生工具金融远期金融期货金融期权金融互换再衍生金融工具保证金价格发现功能利率期货股指期货履约价格期权费利率期权利率上限期权利率下限期权股票期权认股权证认股权股票指数期权金融互换利率互换货币互换股票互换目录/CONTENTS衍生金融工具概述金融期货0102金融期权金融互换0304衍生金融工具概述01衍生金融工具概述

衍生金融工具是20世纪七八十年代全球金融创新浪潮中的创新产品,是在货币、外汇、存贷款、股票、债券及商品等传统金融市场基础工具的基础上衍生出来的各种金融合约及其组合形式。它是通过预测利率、汇率、股价等的未来行情走势,采用支付少量保证金签订远期合同或互换不同金融产品等交易形式设计出的品种繁多、性能各异的新兴金融工具。一、衍生金融工具的概念(一)货币衍生工具、利率衍生工具和股权式衍生工具按其依据的基础工具的不同(二)金融远期、金融期货、金融期权、金融互换和再衍生金融工具按合约性质的不同二、衍生金融工具的分类衍生金融工具概述(一)风险规避功能(二)投机功能三、衍生金融工具的功能衍生金融工具概述金融期货02金融期货合约(financialfuturescontract)是指协议双方同意在约定的某个日期按约定的条件(包括价格、交割地点、交割方式)买入或卖出标准数量的某种金融工具的标准化协议。一、金融期货合约的定义金融期货1.合约标准化2.保证金(1)初始保证金(2)维持保证金(3)变动保证金(4)双重保证金制度二、期货的交易机制金融期货3.价格波动幅度(1)最小价格波动幅度(2)最大价格波动幅度4.清算(1)结算制度(2)实物交割的价格(3)套期保值原理二、期货的交易机制金融期货(一)转移价格风险的功能(二)价格发现功能三、期货市场功能金融期货(一)利率期货交易的概念(二)利率期货合约的种类1.短期利率期货合约2.长期利率期货合约四、利率期货金融期货(三)利率期货的功能1.规避因市场利率变动而产生的潜在风险2.反映未来市场利率水平及走向3.推动债券二级市场的发展(四)利率期货的应用1.利用利率期货投机2.利用利率期货套利四、利率期货金融期货(一)股指期货的概念(二)股指期货合约的结构1.标的指数2.交易单位3.最小变动价位4.每日价格最大波动幅度限制5.合约月份6.最后交易日7.交割日和结算日8.交割方式与结算价9.交易时间五、股指期货金融期货(三)股指期货的应用1.利用股指期货投资2.运用股指期货进行套期保值3.利用股指期货进行套利交易4.利用股指期货进行资产分配5.利用股指期货创造投资组合保险五、股指期货金融期货金融期权03(一)期权的概念(二)期权的特点1.标的的特殊性2.交易的灵活性3.权利和义务的非对等性4.风险与收益的不平衡性一、期权的概念与特点金融期权(一)期权合约的基本要素1.买方2.卖方3.标的和数量4.履约价格5.期权费6.通知日7.到期日8.期权合约的内容9.期权交易的地点二、期权合约金融期权(二)期权合约的种类1.按照有效期长短来划分2.按照所涉及的商品种类和性质划分3.按照投资者的买卖行为划分4.按合约所规定的履约时间不同划分(三)合约当事人的权利和义务关系二、期权合约金融期权(一)期权与期货的区别(1)交易对象不同(2)合约买卖双方的权利和义务不同(3)交易中的风险损失不同(4)交易中的履约保证金不同(5)交易中的获利机会不同(6)套期保值的效果不同三、期权与期货的比较金融期权(二)期权和期货的联系(1)期权交易是以期货交易、期货合约为基础,是期货交易的延伸、发展和高级表现形式。(2)两者均是以买卖远期标准化合约为特征的交易。(3)基本功能都是当市场价格出现不利于交易者的变动时,为交易者提供最大限度的价格保护,并给予某些交易者利用价格差的变动机会获取风险收入的权利。三、期权与期货的比较金融期权(一)利率期权的概念(二)利率上限期权(三)利率下限期权(四)利率上、下限期权合约的应用四、利率期权金融期权(一)股票期权的概念(二)股票期权的几种特殊形式1.认股权证2.认股权3.股票指数期权五、股票期权金融期权(三)股票期权的功能1.预见和节制风险2.成本—利润的杠杆功能3.延期避税功能五、股票期权金融期权金融互换03(一)金融互换的概念(二)金融互换的特点1.功能比较多2.风险比较小3.灵活性大4.参与者信用比较高5.投机套利比较难一、金融互换的概念及特点金融互换(一)利率互换(二)货币互换(三)股票互换(四)信用违约互换二、金融互换的种类金融互换(一)规避利率和汇率风险(二)降低筹资成本(三)拓宽筹资渠道(四)增加业务收入(五)完善价格发现机制(六)加强资产负债管理(七)逃避外汇管制(八)获取投机利益三、金融互换市场的功能金融互换(一)利率互换的概念(二)利率互换的特征(三)利率互换产生的动因1.比较优势论(comparativeadvantage)2.市场实现论(completionofmarket)3.机构假设论(agencytheoreticargument)四、利率互换金融互换(四)利率互换的应用1.利用利率互换进行风险管理2.利用利率互换进行套利(1)负债套利(2)资产套利(五)利率互换的交易过程四、利率互换金融互换(一)货币互换的基础知识1.货币互换的概念2.货币互换与利率互换的区别(二)交叉货币互换1.交叉货币互换的概念2.交叉货币互换产生的动因五、货币互换金融互换(三)货币互换的应用1.利用货币互换进行风险管理2.利用货币互换套利五、货币互换金融互换谢谢大家观看第十章外汇市场金融机构与金融市场课程导入学习目标1.外汇的概念、种类和作用2.汇率制度的类型和汇率政策3.即期交易、远期交易、掉期交易、外汇期货交易、外汇期权交易和择期的概念、特征、种类、作用和功能关键词

外汇记账外汇自由外汇直接报价间接报价美元报价汇率制度即期交易套汇交易利息套汇远期交易买空卖空掉期交易保证金外汇期权看涨期权看跌期权欧式期权美式期权择期目录/CONTENTS外汇与汇率外汇交易0102外汇与汇率01外汇与汇率（一）外汇的概念1.狭义的外汇2.广义的外汇（二）外汇的种类1.自由外汇2.记账外汇一、外汇外汇与汇率（三）外汇的作用1.促进国家间购买力转移2.方便国际结算3.调剂国家间资金余缺4.衡量一国的国际经济地位一、外汇（一）汇率及其标价方法1.汇率的概念2.汇率的标价方法(1)直接标价法(2)间接标价法(3)美元标价法二、外汇汇率外汇与汇率（二）汇率的种类1.从银行买卖外汇的角度划分(1)买入汇率(2)卖出汇率(3)中间汇率(4)现钞汇率2.按外汇管制的松紧程度划分(1)官定汇率(2)市场汇率二、外汇汇率外汇与汇率（二）汇率的种类3.按外汇资金性质和用途划分(1)贸易汇率(2)金融汇率4.按汇率不同的来源与用途划分(1)单一汇率(2)复汇率二、外汇汇率外汇与汇率（二）汇率的种类5.按外汇交易支付通知方式划分(1)电汇汇率(2)信汇汇率(3)票汇汇率6.按外汇交易交割期限划分(1)即期汇率(2)远期汇率二、外汇汇率外汇与汇率（二）汇率的种类7.按买卖对象划分(1)银行间汇率(2)商业汇率8.按汇率的计算方法划分(1)基础汇率(2)交叉汇率9.按银行营业的时间划分(1)开盘汇率(2)收盘汇率二、外汇汇率外汇与汇率（三）汇率的影响因素1.国民经济发展状况(1)劳动生产率(2)经济增长率(3)经济结构2.相对通货膨胀率3.相对利率4.宏观经济政策5.国际储备二、外汇汇率外汇与汇率（一）汇率制度的类型1.固定汇率制度(1)金本位制下的固定汇率制度

(2)以美元为中心的固定汇率制度2.浮动汇率制度(1)以政府是否干预来划分：自由浮动、管理浮动(2)按浮动程度或浮动方式划分：钉住型或无弹性型、有限弹性浮动、更为灵活型或高度弹性型三、汇率制度外汇与汇率（二）两种汇率制度的优缺点1.固定汇率制度的优缺点优点：固定汇率制度的主要优点是有利于世界经济的发展缺点：(1)汇率基本不能发挥调节国际收支的经济杠杆作用。(2)固定汇率制度有牺牲内部平衡之虞。(3)容易引起国际汇率制度的动荡与混乱。三、汇率制度外汇与汇率2.浮动汇率制度的优缺点优点：(1)汇率能发挥其调节国际收支的经济杠杆作用。(2)不会产生以牺牲内部平衡为代价来换取外部平衡的现象。(3)减少了对外汇储备的需求,并使逆差国避免了外汇储备的流失。(4)将经济周期和通货膨胀的国际传递减少到最低限度。(5)缓解国际游资的冲击。缺点：(1)对世界经济发展产生不利影响。(2)助长了外汇投机活动。(3)具有通货膨胀倾向。(4)国际协调困难。三、汇率制度外汇与汇率（三）汇率政策1.汇率政策所追求的目标2.实现汇率政策目标的政策手段(1)法定贬值(2)法定升值(3)本币高估(4)本币低估三、汇率制度外汇与汇率（四）汇率制度的选择一国选择什么样的汇率制度,主要取决于下列经济特征:经济规模,即国民生产总值和人均国民生产总值的规模;对外贸易依存度,