中级会计职称之中级会计财务管理复习与答案可打印

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单选题（共50题）1、下列预算中，在编制时不需要以生产预算为基础的是（）。A.变动制造费用预算B.固定销售及管理费用预算C.产品成本预算D.直接人工预算【答案】B2、ABC公司2011年取得为期1年的周转信贷额2000万元，承诺费率为0.4%。2011年1月1日从银行借入1000万元，7月1日又借入600万元，如果年利率为4%，则ABC公司2011年末向银行支付的利息和承诺费合计为（）万元。A.52B.61.2C.68.5D.54.8【答案】D3、某公司资产总额为27000万元，其中波动性流动资产为1800万元，该公司长期资金来源金额为24800万元，不考虑其他情形，可以判断该公司的融资策略属于（）。A.匹配融资策略B.保守融资策略C.激进融资策略D.风险匹配融资策略【答案】C4、下列最适宜作为考核利润中心负责人业绩的指标是（）。A.利润中心边际贡献B.公司利润总额C.利润中心部门边际贡献D.利润中心可控边际贡献【答案】D5、下列各项中，符合企业相关者利益最大化财务管理目标要求的是（）。A.强调股东的首要地位B.强调债权人的首要地位C.强调员工的首要地位D.强调经营者的首要地位【答案】A6、某种股票当前的价格是40元，最近支付的每股股利是2元，该股利以大约5%的速度持续增长，则该股票的股利收益率和内部收益率为（）。A.5%和10%B.5.5%和10.5%C.10%和5%D.5.25%和10.25%【答案】D7、（2020年）如果实际利率为10%，通货膨胀率为2%，则名义利率为（）。A.8%B.7.84%C.12.2%D.12%【答案】C8、（2015年真题）某股利分配理论认为，由于对资本利得收益征收的税率低于对股利收益征收的税率，企业应采用低股利政策。该股利分配理论是（）。A.代理理论B.信号传递理论C.“手中鸟”理论D.所得税差异理论【答案】D9、优先股股息率在股权存续期内不作调整的，称为（）。A.固定股息率优先股B.浮动股息率优先股C.参与优先股D.非参与优先股【答案】A10、若盈亏平衡点作业率为60%，变动成本率为50%，安全边际量为1200台，单价为500元，则正常销售额为（）万元。A.120B.100C.150D.无法计算【答案】C11、下列关于资本成本的说法中，不正确的是（）。A.资本成本是比较筹资方式，选择筹资方案的依据B.个别资本成本是衡量资本结构是否合理的依据C.资本成本是评价投资项目可行性的主要标准D.资本成本是评价企业整体业绩的重要依据【答案】B12、下列各项中，不属于经营性负债的是（）。A.应付账款B.预收账款C.应付债券D.应付职工薪酬【答案】C13、电信运营商推出“手机39元不限流量，可免费通话800分钟，超出部分主叫国内通话每分钟0.08元”套餐业务，选用该套餐的消费者每月手机费属于（）。A.固定成本B.半变动成本C.半固定成本D.延期变动成本【答案】D14、（2016年真题）要获得收取股利的权利，投资者购买股票的最迟日期是（）。A.除息日B.股权登记日C.股利宣告日D.股利发放日【答案】B15、（2020年真题）下列各项中，属于专门决策预算的是（）。A.预计利润表B.产品成本预算C.资本支出预算D.预计资产负债表【答案】C16、租赁一台设备，价值200万元，租期为十年，租赁后期满的残值为10万元，归租赁公司所有，租赁的年利率为7%，手续费率为2%，年初支付租金，每年的租金表达式为（）。A.[200－10×（P/F，9%，10）]/[（P/A，9%，10）（1＋9%）]B.[200－10×（P/F，9%，10）]/（P/A，9%，10）C.[200－10×（P/F，7%，10）]/[（P/A，9%，10）（1＋7%）]D.[200－10×（P/F，7%，10）]/（P/A，7%，10）【答案】A17、投资风险中，非系统风险的特征是（）。A.不能被投资多样化所分散B.不能消除风险而只能回避风险C.通过资产组合可以分散D.对各个投资者的影响程度相同【答案】C18、某公司目标资本结构要求权益资本占55%，2020年的净利润为2500万元，预计2021年投资所需资金为3000万元。按照剩余股利政策，2020年可发放的现金股利为（）万元。A.850B.1150C.1375D.1125【答案】A19、（2020年真题）某公司发行债券的面值为100元，期限为5年，票面利率为8%，每年付息一次，到期一次还本，发行价格为90元，发行费用为发行价格的5%，企业所得税税率为25%。采用不考虑时间价值的一般模式计算的该债券的资本成本率为（）A.8%B.6%C.7.02%D.6.67%【答案】C20、（2017年）企业因发放现金股利的需要而进行筹资的动机属于()。A.支付性筹资动机B.调整性筹资动机C.创立性筹资动机D.扩张性筹资动机【答案】A21、已知市场上年实际利率为3%，通货膨胀率为1%，现将100元存入银行，一年后可以获得的本利和是（）元。A.103B.104.03C.101.98D.101【答案】B22、下列财务比率中，属于效率比率的是（）。A.速动比率B.资产利润率C.权益乘数D.营业收入增长率【答案】B23、某公司根据历年销售收入和资金需求的关系，建立的资金需要量模型是Y＝3000＋6X。该公司2016年总资金为8900万元，预计2017年销售收入为1200万元。预计2017年需要增加的资金为（）万元。A.1700B.1300C.7200D.10200【答案】B24、下列有关留存收益的说法不正确的是（）。A.留存收益的筹资途径有提取盈余公积金和未分配利润B.盈余公积金提取的基数是抵减年初累计亏损后的本年度的净利润C.未分配利润是未限定用途的留存净利润D.盈余公积金不可以用于转增股本、弥补公司经营亏损【答案】D25、与银行借款相比，下列不属于发行公司债券筹资优点的是（）。A.筹资的使用限制少B.提高公司的社会声誉C.一次筹资数额大D.资本成本较低【答案】D26、在集权与分权相结合型的财务管理体制下，不应该（）。A.分散制度制定权B.集中收益分配权C.集中投资权D.分散经营自主权【答案】A27、某企业拥有流动资产150万元，其中永久性流动资产50万元，长期融资290万元，短期融资85万元，则以下说法正确的是（）。A.该企业采取的是激进融资策略B.该企业采取的是保守融资策略C.该企业的风险和收益居中D.该企业的风险和收益较高【答案】B28、（2014年）企业可以将某些资产作为质押品向商业银行申请质押贷款。下列各项中，不能作为质押品的是（）。A.厂房B.股票C.汇票D.专利权【答案】A29、某企业生产销售C产品，2020年前三个季度的销售单价分别为50元、55元和57元；销售数量分别为210万件、190万件和196万件。A.34.40B.24.40C.54D.56.43【答案】A30、（2020年真题）如果实际利率为10%，通货膨胀率为2%，则名义利率为（）。A.8%B.7.84%C.12.2%D.12%【答案】C31、某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择。已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元，标准差为330万元。下列结论中正确的是（）。A.甲方案优于乙方案B.甲方案的风险大于乙方案的风险C.甲方案的风险小于乙方案的风险D.无法评价甲、乙两个方案的风险大小【答案】B32、假定某投资者准备购买B公司的股票，并打算长期持有，要求达到10%的收益率。B公司已经发放的每股股利为0.8元，预计未来2年股利以13%的速度增长，而后以8%的速度转入正常增长，则B公司的股票价值为（）元。[（P/F，10%，1）=0.9091，（P/F，10%，2）=0.8264]A.51.81B.47.25C.56.83D.43.88【答案】B33、（2016年真题）根据资金需要量预测的销售百分比法，下列负债项目中，通常会随销售额变动而呈正比例变动的是（）。A.短期融资券B.短期借款C.长期负债D.应付票据【答案】D34、下列关于所有者与债权人之间利益冲突的说法中，不正确的是（）。A.如果所有者在未征得现有债权人同意的情况下，要求经营者举借新债，会使原有债权的价值降低B.在合同中限制借款用途可以防止所有者损害债权人利益C.改变借入资金的用途，投资于风险更高的项目会损害债权人利益D.其他企业对公司强行接收或吞并可以防止所有者损害债权人利益【答案】D35、对于寿命期不同的互斥投资方案，最适用的投资决策指标是（）。A.内含收益率B.动态回收期C.年金净流量D.净现值【答案】C36、下列各项中，不属于知识产权的是（）。A.专有技术B.土地使用权C.商标权D.专利权【答案】B37、市场利率上升时，债券价值的变动方向是（）。A.上升B.下降C.不变D.随机变化【答案】B38、筹资方式，是指企业筹集资金所采取的具体形式，受到一些因素的制约。下列各项中，不属于筹资方式制约因素的是（）。A.法律环境B.资本成本C.经济体制D.融资市场【答案】B39、某公司全年需用X材料18000件，计划开工360天。该材料订货日至到货日的时间为5天，保险储备量为100件。该材料的再订货点是（）件。A.100B.150C.250D.350【答案】D40、可转换债券的基本性质不包括（）。A.证券期权性B.资本转换性C.赎回与回售D.筹资灵活性【答案】D41、（2019年真题）下列筹资方式中，筹资速度较快，但在资金使用方面往往具有较多限制条款的是（）。A.发行债券B.融资租赁C.发行股票D.银行借款【答案】D42、企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率12%，P/A12%105.6502A.8849B.5000C.6000D.7901【答案】D43、（2018年真题）企业所有者作为投资人，关心其资本的保值和增值状况，因此较为重视企业的（）指标。A.偿债能力B.营运能力C.盈利能力D.发展能力【答案】C44、下列关于发行公司债券筹资的说法中，不正确的是（）。A.利用发行公司债券筹资，能够筹集大额的资金，满足公司大规模筹资的需要B.对公司的社会声誉没有影响C.募集资金的使用限制条件少D.资本成本负担较高【答案】B45、甲公司有些债务即将到期，计划举借新债以偿还旧债，该筹资动机属于（）。A.混合性筹资动机B.支付性筹资动机C.扩张性筹资动机D.调整性筹资动机【答案】D46、（2010年）下列关于股利分配政策的表述中，正确的是（）。A.公司盈余的稳定程度与股利支付水平负相关B.偿债能力弱的公司一般不应采用高现金股利政策C.基于控制权的考虑，股东会倾向于较高的股利支付水平D.债权人不会影响公司的股利分配政策【答案】B47、某企业向银行借款10万元，银行要求的借款利率为8%，另需支付的手续费为2千元，企业适用的所得税税率为25%，则这笔银行借款的资本成本率为（）。A.7.5%B.8.16%C.6.12%D.7.35%【答案】C48、A公司购买一台设备，付款方式为前两年无现金支出，第三年年末开始，每年年末支付20万元，共计支付5次，利率6%，A公司购买该设备相当于现在一次性支付金额（）万元。A.79.48B.82.37C.74.98D.86.43【答案】C49、ABC公司20×1年销售收入为1000万元，实现利润为400万元；20×2年销售收入1200万元，实现利润520万元。假定该企业的售价与成本水平不变，则该企业在预计20×3年销售收入为1500万元时实现的利润为（）万元。A.700B.600C.650D.720【答案】A50、下列不属于定期预算法优点的是（）。A.具有长远打算B.便于将实际数与预算数进行对比C.能够使预算期间与会计期间相对应D.有利于对预算执行情况进行分析和评价【答案】A多选题（共25题）1、（2019年真题）基于成本性态分析，对于企业推出的新产品所发生的混合成本，不适宜采用的混合成本分解方法有（）。A.合同确认法B.工业工程法C.高低点法D.回归直线法【答案】CD2、（2019年真题）下列筹资方式中，可以降低财务风险的有（）。A.银行借款筹资B.留存收益筹资C.普通股筹资D.融资租赁筹资【答案】BC3、下列各项股东的权利中，属于优先股股东优于普通股股东权利的有（）。A.股利分配优先权B.分取剩余财产优先权C.公司管理权D.优先认股权【答案】AB4、下列说法不正确的有（）。A.减少利息支出可以降低息税前利润B.每股利润和每股收益是同义词C.市盈率=每股收益/每股市价D.可转换债券属于稀释性潜在普通股【答案】AC5、（2019年真题）采用净现值法评价投资项目可行性时，贴现率选择的依据通常有（）。A.市场利率B.期望最低投资收益率C.企业平均资本成本率D.投资项目的内含收益率【答案】ABC6、（2020年）下列关于股利政策的说法中，符合代理理论观点的有（）。A.股利政策应当向市场传递有关公司未来获利能力的信息B.股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的约束机制C.理想的股利政策应当是发放尽可能高的现金股利D.高股利政策有利于降低公司的代理成本【答案】BD7、（2017年）运用年金成本法对设备重置方案进行决策时，应考虑的现金流量有（）。A.旧设备年营运成本B.旧设备残值变价收入C.旧设备的初始购置成本D.旧设备目前的变现价值【答案】ABD8、下列企业组织形式中，会导致双重课税的有（）。A.个人独资企业B.合伙企业C.有限责任公司D.股份有限公司【答案】CD9、（2012年真题）企业预算最主要的两大特征有（）A.数量化B.表格化C.可伸缩性D.可执行性【答案】AD10、（2015年真题）公司制企业可能存在经营者和股东之间的利益冲突，解决这一冲突的方式有（）。A.解聘B.接收C.收回借款D.授予股票期权【答案】ABD11、下列各项中，属于变动资金的有（）。A.存货B.应收账款C.最低储备以外的现金D.必要的成品储备【答案】ABC12、在考虑企业所得税但不考虑个人所得税的情况下，下列关于资本结构修正的MM理论的说法中，错误的有（）A.财务杠杆越大，企业价值越大B.财务杠杆越大，企业股权成本越高C.财务杠杆越大，企业价值越小D.财务杠杆越大，企业股权成本越低【答案】CD13、企业正在讨论两个投资方案：A方案寿命期10年，净现值为400万元，内含收益率为10％；B方案寿命期10年，净现值为300万元，内含收益率为15％。据此可以认定（）。A.若AB两方案是互斥方案，则A方案较好B.若A.B两方案是互斥方案，则B方案较好C.若A.B两方案是独立方案，则A方案较好D.若A.B两方案是独立方案，则B方案较好【答案】AD14、（2018年）属于直接筹资的有（）。A.银行借款B.发行债券C.发行股票D.融资租赁【答案】BC15、（2020年真题）与债务筹资相比，股权筹资的优点有（）A.股权筹资是企业稳定的资本基础B.股权筹资的财务风险比较小C.股权筹资构成企业的信誉基础D.股权筹资的资本成本比较低【答案】ABC16、企业资本结构优化决策的方法包括（）。A.每股收益分析法B.比率分析法C.平均资本成本比较法D.公司价值分析法【答案】ACD17、存货的缺货成本包括（）。A.材料供应中断造成的停工损失B.产成品缺货造成的拖欠发货损失C.丧失销售机会的损失D.仓库折旧【答案】ABC18、以市场需求为基础的产品定价方法包括（）A.目标利润法B.需求价格弹性系数定价法C.边际分析定价法D.销售利润率定价法【答案】BC19、下列各种筹资方式中，有利于降低公司财务风险的有（）。A.吸收直接投资B.发行优先股C.发行普通股D.发行可转换债券【答案】AC20、以融资对象为标准，可以将金融市场分为（）。A.资本市场B.外汇市场C.黄金市场D.货币市场【答案】ABC21、C公司生产中使用的甲标准件，全年共需耗用9000件（一年按照360天计算），该标准件通过自制方式取得。其日产量50件，单位生产成本为50元；每次生产准备成本为200元，固定生产准备成本为每年10000元；储存变动成本为每件5元，固定储存成本为每年20000元。下列各项中，正确的有（）。A.经济生产批量为1200件B.最高库存量为600件C.经济生产批量占用资金为30000元D.与经济生产批量相关的总成本是3000元【答案】ABD22、下面属于认股权证的基本性质的有（）。A.期权性B.投资工具C.转换性D.赎回与回售【答案】AB23、下列关于企业筹资的表述中，正确的有（）。A.筹资活动是企业资金流转运动的起点B.股权筹资，是企业通过吸收直接投资、发行股票等方式从股东投资者那里取得资金C.直接筹资形成的主要是债务资金，主要用于满足企业资金周转的需要D.从资金权益性质来看，长期资金可以是股权资金，也可以是债务资金【答案】ABD24、（2014年真题）一般而言，存货周转次数增加，其所反映的信息有（）。A.盈利能力下降B.存货周转期延长C.存货流动性增强D.资产管理效率提高【答案】CD25、相对于普通股筹资，属于银行借款筹资特点的有（）。A.可以利用财务杠杆B.筹资速度快C.财务风险低D.不分散公司控制权【答案】ABD大题（共10题）一、甲公司是一家制造类企业，全年平均开工250天。为生产产品，全年需要购买A材料250000件，该材料进货价格为150元/件，每次订货需支付运费、订单处理费等变动费用500元，材料年储存费率为10元/件。A材料平均交货时间为4天。该公司A材料满足经济订货基本模型各项前提条件。要求：1）利用经济订货基本模型，计算A材料的经济订货批量和全年订货次数。2）计算按经济订货批量采购A材料的年存货相关总成本。3）计算A材料每日平均需用量和再订货点。【答案】（1）经济订货批量＝（2×250000×500/10）1/2＝5000（件）全年订货次数＝250000/5000＝50（次）（2）相关总成本＝（2×250000×500×10）1/2＝50000（元）（3）每日平均需要量＝250000/250＝1000（件）再订货点＝1000×4＝4000（件）二、（2019年）甲公司是一家上市公司，适用的企业所得税税率为25%。公司基于发展需要，拟实施新的投资计划，有关资料如下：资料一：公司项目投资的必要收益率为15%，有关货币时间价值系数如下：（P/A，15%，2）＝1.6257；（P/A，15%，3）＝2.2832；（P/A，15%，6）＝3.7845；（P/F，15%，3）＝0.6575；（P/F，15%，6）＝0.4323。资料二：公司的资本支出预算为5000万元，有A、B两种互斥投资方案。A的建设期为0年，需于建设起点一次性投入5000万元；运营期3年，无残值，现金净流量每年均为2800万元。B方案建设期0年，需于建设起点一次性投入5000万元，其中，固定资产投资4200万元，采用直线法计提折旧，无残值；垫支营运资金800万元，第六年末收回垫支的营运资金，预计投产后第1～6年每年营业收入2700万元，每年付现成本700万元。资料三：经测算，A方案的年金净流量为610.09万元。资料四：针对上述5000万元的资本支出预算所产生的融资需求，公司为保持合理的资本结构，决定调整股利分配政策。公司当前的净利润为4500万元，过去长期以来一直采用固定股利支付率政策进行股利分配，股利支付率为20%，如果改用剩余股利政策，所需权益资本应占资本支出预算金额的70%。要求：（1）根据资料一和资料二，计算A方案的静态回收期、动态回收期、净现值、现值指数。（2）根据资料一和资料二，计算B方案的净现值、年金净流量。（3）根据资料二，判断公司在选择A、B方案时，应采用净现值法还是年金净流量法。（4）根据（1）、（2）、（3）的计算结果和资料三，判断公司应该选择A方案还是B方案。【答案】（1）静态投资回收期＝5000/2800＝1.79（年）假设动态回收期为n年，则：2800×（P/A，15%，n）＝5000（P/A，15%，n）＝1.79由于（P/A，15%，2）＝1.6257，（P/A，15%，3）＝2.2832所以（n－2）/（3－2）＝（1.79－1.6257）/（2.2832－1.6257）解得：n＝2.25（年）净现值＝2800×（P/A，15%，3）－5000＝2800×2.2832－5000＝1392.96（万元）现值指数＝2800×（P/A，15%，3）/5000＝2800×2.2832/5000＝1.28或：现值指数＝1＋1392.96/5000＝1.28（2）NCF0＝－5000（万元）年折旧抵税＝4200/6×25%＝175（万元）三、甲公司2018年度全年营业收入为4500万元（全部为赊销收入），应收账款平均收现期为60天。公司产品销售单价为500元/件，单位变动成本为250元/件，若将应收账款所占用的资金用于其他风险投资，可获得的收益率为10%。2019年公司调整信用政策，全年销售收入（全部为赊销收入）预计增长40%，应收账款平均余额预计为840万元。假定全年按照360天计算。要求：（1）计算2018年应收账款平均余额。（2）计算2018年变动成本率。（3）计算2018年应收账款的机会成本。（4）计算2019年预计的应收账款的周转率和应收账款周转天数。【答案】（1）2018年应收账款平均余额=4500/360×60=750（万元）（2）2018年变动成本率=250/500=50%（3）2018年应收账款的机会成本=750×50%×10%=37.5（万元）（4）2019年预计的应收账款的周转率=4500×（1+40%）/840=7.5（次）2019年应收账款周转天数=360/7.5=48（天）。四、（2018年）乙公司2017年采用“N/30”的信用条件，全年销售额（全部为赊销）为10000万元，平均收现期为40天，平均存货量为1000件，每件存货的变动成本为6万元。2018年初，乙公司为了尽早收回货款，提出了“2/10，N/30”的信用条件。新的折扣条件使销售额增加10%，达到11000万元，平均存货量增加10%，达到1100件，每件存货的变动成本仍为6万元，坏账损失和收账费用共减少200万元。预计占销售额一半的客户将享受现金折扣优惠，享受现金折扣的客户均在第10天付款；不享受现金折扣的客户，平均付款期为40天。该公司的资本成本为15%，变动成本率为60%。假设一年按360天计算，不考虑增值税及其他因素的影响。要求：（1）计算信用条件改变引起的现金折扣成本的增加额。（2）计算信用条件改变后的应收账款平均收现期。（3）计算信用条件改变引起的应收账款机会成本的增加额。（4）计算信用条件改变引起的存货机会成本的增加额。（5）计算信用条件改变引起的应收账款成本的增加额。（6）计算信用条件改变引起的边际贡献增加额。（7）计算提供现金折扣后的税前损益增加额，判断提供现金折扣是否可行，并说明理由。【答案】（1）现金折扣成本增加额＝11000×50%×2%＝110（万元）（2）应收账款平均收现期＝10×50%＋40×50%＝25（天）（3）应收账款机会成本增加额＝（11000/360×25－10000/360×40）×60%×15%＝－31.25（万元）（4）存货机会成本的增加额＝1000×10%×6×15%＝90（万元）（5）应收账款成本的增加额＝－31.25＋90－200＋110＝－31.25（万元）会计【彩蛋】压轴卷，考前会在金考典考试软件更新哦~软件下载链接www.（6）边际贡献增加额＝10000×10%×（1－60%）＝400（万元）（7）税前损益增加额＝400－（－31.25）＝431.25（万元）由于提供现金折扣的信用条件可以增加税前损益431.25万元，因此提供现金折扣的信用条件可行。五、甲公司2018年度全年营业收入为4500万元（全部为赊销收入），应收账款平均收现期为60天。公司产品销售单价为500元/件，单位变动成本为250元/件，若将应收账款所占用的资金用于其他风险投资，可获得的收益率为10%。2019年公司调整信用政策，全年销售收入（全部为赊销收入）预计增长40%，应收账款平均余额预计为840万元。假定全年按照360天计算。要求：（1）计算2018年应收账款平均余额。（2）计算2018年变动成本率。（3）计算2018年应收账款的机会成本。（4）计算2019年预计的应收账款的周转率和应收账款周转天数。【答案】（1）2018年应收账款平均余额=4500/360×60=750（万元）（2）2018年变动成本率=250/500=50%（3）2018年应收账款的机会成本=750×50%×10%=37.5（万元）（4）2019年预计的应收账款的周转率=4500×（1+40%）/840=7.5（次）2019年应收账款周转天数=360/7.5=48（天）。六、已知：某公司现金收支平稳，预计全年（按360天计算）现金需要量为360000元，现金与有价证券的转换成本为每次300元，有价证券年均收益率为6%。要求：（1）运用存货模型计算最佳现金持有量。（2）计算最佳现金持有量下的最低现金管理相关总成本、全年现金交易成本和全年现金持有机会成本。（3）计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期。【答案】（1）最佳现金持有量＝（2×360000×300/6%）1/2＝60000（元）（1分）（2）最低现金管理相关总成本＝60000/2×6%＋360000/60000×300＝3600（元）（1分）全年现金交易成本＝360000/60000×300＝1800（元）（1分）全年持有现金机会成本＝60000/2×6%＝1800（元）（1分）（3）有价证券交易次数＝360000/60000＝6（次）（0.5分）有价证券交易间隔期＝360/6＝60（天）（0.5分）七、甲公司是一家上市公司，适用的企业所得税税率为25%。公司项目投资的必要收益率为15%。公司现阶段基于发展需要，拟实施新的投资计划，有A、B两种互斥投资方案可供选择，有关资料如下：资料一：A方案需要于建设起点一次性投入资金5800万元，运营期为3年，无残值，现金净流量每年均为35000万元。资料二：B方案设备价款需5000万元，建设起点一次性支付，使用年限为5年，采用直线法计提折旧，残值率为10%，同时在第1年年初垫支营运资金800万元。预计投产后第1-5年每年销量为70台，单价为600万元，每年付现成本28000万元，其中付现固定成本4100万元。资料三：有关货币时间价值系数如下所示：（P/A，15%，3）=2.2832；（P/A，15%，5）=3.3522；（P/F，15%，5）=0.4972。要求：（1）计算B方案盈亏平衡点的业务量及盈亏平衡点销售额。（2）计算B方案NCF0，NCF1-4和NCF5。（3）应选择什么方法进行决策。（4）基于（3）的结论，做出方案决策。【答案】（1）折旧=5000×（1-10%）/5=900（万元）盈亏平衡点的业务量=（4100+900）/（600-400）=25（台）盈亏平衡点销售额=25×600=15000（万元）（2）NCF0=-5000-800=-5800（万元）NCF1-4=（600×70-28000）×（1-25%）+900×25%=10725（万元）NCF5=10725+800+5000×10%=12025（万元）（3）A、B方案使用年限不同，应使用年金净流量法进行决策。（4）A方案净现值=35000×（P/A，15%，3）-5800=74112（万元）A方案年金净流量=74112/（P/A，15%，3）=32459.71（万元）B方案净现值=10725×（P/A，15%，5）+1300×（P/F，15%，5）-5800=30798.71（万元）B方案年金净流量=30798.71/（P/A，15%，5）=9187.61（万元）A方案的年金净流量更大，应选择A方案。八、（2019年）甲公司2018年度全年营业收入为4500万元（全部为赊销收入），应收账款平均收现期为60天。公司产品销售单价为500元/件，单位变动成本为250元/件。若将应收账款所占用的资金用于其他等风险投资可获得的收益率为10%，2019年调整信用政策，全年销售收入（全部为赊销收入）预计增长40%，应收账款平均余额预计为840万元，假定全年按照360天计算。要求：（1）计算2018年应收账款平均余额。（2）计算2018年变动成本率。（3）计算2018年应收账款的机会成本。（4）计算2019年预计的应收账款周转率和周转天数。【答案】1.2018年应收账款平均余额＝4500/360×60＝750（万元）2.2018年变动成本率＝250/500×100%＝50%3.2018年应收账款的机会