第二章金融工具

第二章金融工具第一节货币市场工具第二节资本市场工具第三节金融衍生工具第一节货币市场工具一票据票据是具有一定格式、载明金额和日期、到期由付款人对持票人或指定人无条件支付一定款项的信誉凭证。票据的期限普通都在一年以内。几个重要概念：出票：发明和签发票据的行为；背书：票据的收款人或持票人为了将未到期的票据转让给第三者而在票据的反面签名盖章的行为；承兑：票据的付款人在票据上签名盖章，写明“承兑〞字样，承诺票据到期保证付款；付款：票据到期时，持票人提交票据，付款人或承兑人付款。1．本票、汇票和支票本票本票是由出票人签发的、承诺本人在见票时无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。根据出票人的不同，本票可以分为银行本票和商业本票。汇票汇票是由出票人签发的、委拜托款人在见票时或者在指定日期无条件向持票人或收款人支付确定金额的票据。根据出票人的不同，汇票可以分为商业汇票和银行汇票。汇票可以是见票后立刻付款的，也可以是指定在未来的一定期限内付款的汇票。承兑汇票是经过付款人承兑才有效的、在未来的一定期限内付款的汇票。支票支票是由出票人签发的、委托办理支票存款业务的银行或其他金融机构在见票时无条件支付确定金额给收款人或持票人的票据。支票经过背书后可以流通转让。2．真实票据和融通票据真实票据是指有商品买卖背景的票据。真实票据普通都伴随着商品流通而发生。融通票据是没有买卖背景、单纯以融资为目的发出的票据。融通票据通常是为了短期资金融通的目的而发行的。3．票据贴现和票据贴现市场票据贴现是指票据持有人在需求资金时，将其持有的未到期的票据以一定的折扣转让给第三方，获得余款的行为。票据贴现是进展短期融资的一个重要手段。票据的买卖双方进展票据买卖的市场就是票据买卖市场，这是一个场外买卖市场。二短期国库券短期国库券是由政府发行的、期限在一年以内的短期债务工具。短期国库券的优点：信誉度较高，政府普通不会违约；期限较短且可以在市场上进展买卖，所以流动性强；国库券在许多国家都可以享遭到税收优惠。三可转让存单存单是银行向存款人出卖的一种债务工具，它每年支付固定的利息，到期按照购买的价钱归还本金。这种存单出现处理了定期存款缺乏流动性的问题，且存单持有人实践上可以以短期存款获得按长期存款利率计算的银行利息收入。四回购协议回购协议是在证券出卖时卖方向买方承诺在未来的某个时间按照商定价钱买回证券的协议。用于回购协议的证券通常都是政府债券。回购市场是指对回购协议进展买卖的短期融资市场。五同业拆借资金同业拆借资金是用于弥补金融中介机构短期资金的缺乏、票据清算的差额以及处理暂时性的资金短缺的需求。同业拆借资金经过同业拆借市场进展流通。同业拆借的特点同业拆借市场的资金的买卖期限比较短。同业拆借市场的目的是为了向金融中介机构提供流动性，调剂头寸，而不是像普通的用于投入实物消费的贷款。同业拆借的主题都是信誉良好的金融中介机构，因此手续简便，也不需求担保。第二节资本市场工具一股票二债券一股票1．股票的概念股票是由股份公司发行的权益凭证，代表持有者对公司资产和收益的剩余索取权。剩余索取权，就是指股东的权益在利润和资产分配上表现为在公司归还债务后，才干索取剩余的收益。股票的特点股票没有归还期。对于以股票融资的企业而言，一旦获得资金，就可以长期运用。企业的股利政策可以比较灵敏地进展安排，根据本身开展方案对股票总数和股息支付进展调整。股东有权投票参与决议公司的艰苦运营决策。2．股票的分类普通股普通股的股东是公司的一切者，享有运营决策参与权、盈利分配的享有权、优先认股权和公司解散时的财富分配权。普通股股东普通有出席股东大会的权益，他们可以在股东大会上行使表决权、选举权和被选举权，经过投票的方式参与公司的运营管理。普通股普通可以在市场上流通转让，其价钱往往会有很大的动摇。普通股股东不仅可以经过卖出股票时得到超出购买价钱的差额部分的收益，还有获得企业盈利分配——股息的权益，股息的多少由企业的管理者根据运营情况和开展规划确定。优先股优先股是指在剩余索取权上优先于普通股的股票。优先股股东获得的股息通常是固定的。优先股的股东往往没有投票权，他们通常不能参与企业的运营管理。二债券债券是一种资金借贷的凭证，内容包括了债券的面值、票面利率、期限、发行人、利息支付方式等内容。1．债券的面值和利率债券的面值是指债券到期时发行人归还给债券持有人的金额，又称为债券的本金或票面价值。债券的票面利率是债券的发行人答应支付的利率，在债券的存续期内，债券的发行人按照债券的面值与票面利率的乘积向债券的持有人支付利息。零息债券是一种以低于面值的方式发行、不支付利息、到期按债券面值归还的债券。固定利率债券是指事先确定利率，每半年或一年付息一次，或一次还本付息的债券。浮动利率债券是息票利率在某一根底利率之上加一定溢价的债券。2．债券的期限债券的期限是发行人承诺履行合同义务的全部时间，一旦期限到期，发行人归还全部本金，结清一切的利息，债务因此停顿存在。短期债券指期限在一年以下的债券；中期债券指期限在一年以上十年以下的债券；长期债券指期限在十年以上的债券。3．债券的发行人政府债券政府债券是指中央政府、政府机构和地方政府发行的债券。根据发行人的区别，政府债券又可以分为中央政府债券，政府机构债券和地方政府债券。公司债券公司债券是由公司发行的债券。按照公司债券能否有抵押品划分，公司债券可分为信誉债券和抵押债券。信誉债券是完全凭仗信誉，不需求任何抵押品而发行的债券。抵押债券相反，是以土地、房屋等不动产作为抵押品发行的债券。金融债券是指银行等金融中介机构发行的债券。4．债券的利息支付方式5．债券的其他条款可赎回条款赋予债券的发行人在规定的到期日之前买回全部或部分债券的权益。可转换条款赋予债券的持有人在一定条件下把债券转换为普通股股票的权益。6．债券的信誉评级信誉评级是市场经济环境下，对企业、债券发行者、金融机构等市场参与主体，就其未来完全归还或按期归还债务的才干及其可偿债程度进展综合评价的业务。债券信誉评级是信誉评级的中心内容。第三节金融衍生工具金融衍生工具是指其价值依赖于根底金融工具，如根本的货币市场工具和资本市场工具的一类金融工具，一金融远期金融远期合约是指买卖双方商定在未来的某一确定时间、按照确定的价钱买卖一定数量的某种资产的合约。双方买卖的资产又称为标的物。在合约的规定中，未来买入标的物的一方称为多方，而在未来卖出标的物的一方称为空方。合约中规定的未来买卖标的物的价钱称为交割价钱。使得远期合约价值为零的交割价钱称为远期价钱。远期利率协议是买卖双方赞同从未来某一商定的时间开场在某一特定的时期内按照协议利率借贷一笔数额确定、以详细货币表示的名义本金的协议。金融远期合约的特点在于它是非规范化的合约。因此，远期合约的双方可以就交割地点、交割时间、交割价钱、合约规模和标的物的要求等许多细节问题进展谈判，从而使双方都得到尽量大的满足。二金融期货金融期货合约是协议双方赞同在商定的未来某个日期按照商定的条件〔包括价钱、交割地点、交割方式等〕买入或卖出一定规范数量的某种金融工具的规范化协议。金融期货的主要特征和与金融远期的特征区别有以下几点：买卖场所合约的规范化程度履约方式价钱确定方式风险标的物三金融期权金融期权是一种未来的选择权，期权的买方有权在规定的时间内，按照商定的价钱买进或卖出一定数量的资产，也可以根据需求放弃行使这一权益。为了得到这一权益，期权的买方必需向卖方支付一定的期权费。看涨期权：赋予购买者在规定时间内以协议价钱向期权出卖者买入一定数量某种标的物的权益。看跌期权：赋予购买者在规定时间内以协议价钱向期权出卖者卖出一定数量某种标的物的权益。欧式期权：期权买方只能在期权的到期日才干行使买进或卖出标的物的权