投资工具及风险

投资工具及风险投資工具及風險投資代表課程2投資風險Risk(風險)對投資預期回報不確定[1] 未來投資結果或[2]背馳投資結果的機會不同及多方面評估依照投資者的投資目標.不同的定義(e.g.negativereturns,under-performance,poorshort/long-termreturns).投資代表課程3協調風險及回報預期風險與回報的協調(例如承受風險程度及充增加回報的機會）實際的預期投資回報投資範圍取決於可承受風險程度投資代表課程投資風險4風險量度StandardDeviation(標準差)回報結果的分佈與平均回報的偏差

[1]分佈範圍[2]估計預期回報變數的平方值投資代表課程5風險量度StandardDeviation(標準差)偏差越大，出現機會率越高平均數分佈情況的重要性投資代表課程6Volatility(波幅)於利好或利淡市況時評估相對風險股票投資會隨時間變動(stochasticvolatility).股票回報的分佈的會跟隨新消息提高,如收益報告，宣佈派息，政府數據風險量度投資代表課程7下跌標準差投資者擔憂負回報的機會(下跌風險)不能達到預期目標標準差低於平均上升與下跌回報波幅的分別壞風險風險量度投資代表課程8投資工具投資工具/資產類別

現金定息證券有管理基金股票衍生工具投資代表課程9現金速動資產－可兌換現金（外幣），低資本虧損風險政府，金融機構發行的短期工具(到期日少於９０日)投資代表課程投資工具10現金高流動低資本虧損風險與其他資產類別的相關性－分散投資組合防備作用投資代表課程投資工具11現金提供短期明確的回報－根據資金的多少及可用性回報比其他資產類別可能較低回報可能不能牽達到投資者長線投資的目標釐定標準投資代表課程投資工具12股票高市場流動性流動資金比率=

銷售成交量($)

市場集資額達到長期增長稅務考慮投資代表課程投資工具13MSCIChanges投資代表課程14建議中的MSCI指數改動按成份股之市場自由流通量計算該股份佔MSCI指數的比重提升MSCI指數的目標覆蓋層面,從過往佔每國家每行業的六成調高至八成在充足通知情況下,分階段執行以上建議之改動投資代表課程15什麼是自由流通量

(FreeFloat)?該公司可供市場自由買賣之股份百分比由政府/大股東及其家屬/公司管理層所持有之股份將不被計算在內MSCI在計算流通量的同時會考慮外資持股限制投資代表課程16根據自由流通量計算比重方法自由流通量與包含因素(Inclusionfactor)關係表:自由流通量在10%以下,包含因素將等同自由流通量投資代表課程17股票風險-價格波動-不穩定收入-通貨膨脹-清盤-經濟投資代表課程投資工具18股票股本標準(equitybenchmark)相關產品-認股權證-公司期權-可轉換票據-恆指期貨及期權投資代表課程投資工具19定息證券政府，企業，金融機構發行(如外匯基金票據，外匯基金債券）按揭,公司債券,浮動票據公司債券－部份或全部公司資產浮動抵押無抵押票據回報較短期債券高投資代表課程投資工具20定息證券混合投資組合－分散風險較長期負債，低風險定息標準投資代表課程投資工具21定息證券周期(Duration)－票息及主要款項的加權值

周期風險(Durationrisk)-距離標準的周期Convexityrisk-周期改變率與利率改變的關係投資代表課程投資工具22定息證券經調整周期(modifiedduration)－利息變動對定息證券價格的影響程度經調整周期=3利息變動=-0.5%價格變動=-3*[-0.5%]=+1.5%投資代表課程投資工具23衍生工具期權期貨認股權證掉期對沖投資代表課程投資工具24基金基金種類衍生工具基金認股權證基金股票基金有管理基金定息基金保本基金外匯基金投資代表課程25投資限制流動性時間範圍稅務考慮

風險特別的客戶需求及偏好（如年齡，家庭，收入來源及數目，財產法律約束投資組合投資代表課程26投資目標充分達到回報，集中增值資金及收入投資政策增加總回報，減低流動資金需求分散風險，從而達到資本增值投資組合投資代表課程27投資目標及資產組合主要 次要

目標 目標

資產組合

註

收入增長

現有收入 60%-100%E 增值（３）

0%-40%D 穩定（４）

增長 75%-100%E 現有收入（３）

0%-25%D 穩定（４）增長收入增長90%-100%E

投資代表課程投資組合28一般原則生命週期

年齡

基金

風險

股票／債券／現金年輕 20s&30s高增長高 75% 25%中年 40s 中增長高中 60% 40%將退休 50s 平均 中 50% 50%退休 60s+ 保守低 20% 80%投資代表課程29設定風險模式1. 風險承受：願意承受風險程度2. 年齡：承受風險能力

3. 流動性：資金及時間性4.回報率 5. 資金增長6. 通貨膨脹7. 時間投資代表課程30收益曲線圖 收益 (%)

到期日投資代表課程31影響價格因素國際市場的增長及通脹香港市場的增長及通脹外匯政府政策地產價格／物價監管要求稅制公司盈利增長 投資代表課程32影響價格因素貨幣政策－短期利息走勢，減低經濟增長財政政策－影響通脹收支平衡－影響債券及外匯市場其他事情(如政治/社會，天災）

投資代表課程33投資用語Short沽短倉－銷售＞買入沽空－銷售並沒有持有的股票，預