【瑞幸咖啡财务分析报告（附财务报表）5300字（论文）】

第第7页共9页瑞幸咖啡财务分析报告目录TOC\o"1-2"\h\u3243瑞幸咖啡财务分析报告 19124一、瑞幸咖啡战略分析 131704二、瑞幸咖啡财务报表分析 213136（一）资产负债表分析 218017（二）利润表分析 213238（三）所有者权益变动表分析 316207（四）现金流量表分析 33116三、瑞幸咖啡财务效率分析 422347（一）偿债能力分析 47865（二）营运能力分析 521564（三）盈利能力分析 715806（四）发展能力分析 86858四、总结分析 920450附件一 1016663瑞幸咖啡财务报表简表 10摘要：财务分析作为公司资金流动的归纳，它即是对企业过去一段期间的财务状况进行整合，也能为企业将来的发展方向和计划提供一定的数据参考，对公司的管理者和投资者来说都有着举足轻重的地位。通过深入了解公司的财务报表，结合当下发展的实际情况，对完善我国财务分析的理论具有一定的作用。关键词：国贸；财务分析一、瑞幸咖啡战略分析瑞幸咖啡是新兴的国内咖啡品牌，价廉、便捷是其主打特色和优势所在，希望“做每个人都喝得起、喝得到的好咖啡”。瑞幸咖啡自成立以来便以骄人业绩示人，在2018年4月18日时，瑞幸咖啡APP已占据了APPSTORE里餐饮方面的第一位，在2019年1月宣布门店总数将超过4500家，在门店和杯量上全面超越星巴克。截至2019年12月31日，瑞幸咖啡的直营门店数已经达到了4507家，已经实现了其目标。2019年5月，瑞幸用了仅仅18个月的时间就在美国纳斯达克上市，成为全球最快实现IPO的公司，共融得了资金6.95亿美元。然而，瑞幸咖啡繁华的欣欣向荣之象不过是一层泡沫。2020年4月2日，瑞幸咖啡自爆其公司内部存在财务造假行为，虚增了销售额约22亿元。当日，瑞幸股票美股盘前暴跌85%，之后多次暂停交易。这件事的起因是美国一家名为“浑水公司”的专门做空中概股的做空公司匿名发布做空报告，认定瑞幸是一家“基本盘破产”的公司，之后又在推特上继续发布尘光研究的报告，二度质疑瑞幸咖啡财务数据和业务数据造假。“浑水公司”曝光瑞幸咖啡后，瑞幸的相关负责人迫于压力主动承认存在数据造假的行为。到4月7日晚，瑞幸咖啡正式告知大众宣称停牌。本论文主要是针对于瑞幸咖啡18年到20年之间的财务报表进行分析和研究。二、瑞幸咖啡财务报表分析（一）资产负债表分析表1瑞幸咖啡2018-2020年资产结构变化表（单位：万元）资产项目201820192020流动资产合计95439171853238325非流动资产合计10138341008389970687资产合计110927311802421209012流动负债合计199041156641143035非流动负债合计218000266296264398负债总额417041422936407433从上表中可以看出，这三年中，瑞幸咖啡的资产总额从2018年底的1109273万元增长为2020年底的1209012万元，三年时间增长了64.48%；流动资产从2018年底的95439万元变为了2020年底的238325万元，三年时间增长了36.22%；非流动资产从2017年底的2617054万元上升至2019年底的4963837万元，三年时间增长速度为89.67%；而非流动资产从18年到20年则是呈现小幅度的下降趋势；在负债方面，从18年到20年的流动负债合计从2018年的199041万元下降为2020年的143035万元，而非流动负债则是呈现上升的趋势。从上面表格中显示的资产结构来看，瑞幸咖啡的资产流动性逐渐减弱，目前仅在46%左右，说明瑞幸咖啡需要对经营活动重视起来，这时的企业财务分析就显得格外重要。（二）利润表分析表2瑞幸咖啡2018-2020年资产利润表（单位：万元）项目201820192020营业收入317077353015309776营业成本153600164463143982营业税金及附加287723202431985销售费用86961004410123管理费用860085469172财务费用14458112628817投资收益1123722793营业利润106142128318109401净利润775479730882613由上表可以看出，瑞幸咖啡在2018-2020年的营业收入呈现出一定程度的下降，由2018年的317077万元下降至到2020年的309776万元，随着收入的变化，营业成本也是呈现波动化趋势，但是总体是有所减少的。在成本费用方面，销售费用是有一定的上升，管理费用从18年到20年的变化不大，财务费用则是从2018年的14458万元缩减至2020年的8817万元，说明瑞幸咖啡对财务方面有较大的改革，基于公司2020年营业收入的减少，净利润也是呈现同年的变化趋势，说明公司消费成本的需要从多个角度进行有效的控制。（三）所有者权益变动表分析表3瑞幸咖啡2018-2020年所有者权益表（单位：万元）年份资产总额负债总额所有者权益和计201811092734170416922322019118024242293675730620201209012407433801579由表3中的数据可以看出：瑞幸咖啡从18年到20年的资产总额呈现明显的上升趋势，同时随着瑞幸咖啡资产的增加，与此同时，所有者权益也在增加，这是增加资产的主要原因。（四）现金流量表分析表4瑞幸咖啡2018-2020年现金流量对比表（单位：万元）项目201820192020经营活动产生的现金流量净额144451153717140652投资活动产生的现金流量净额-37984-40219-27090筹资活动产生的现金流量净额-144809-47341-50562从上表中可以看出，瑞幸咖啡在2019年的经营活动产生的现金流量净额与2017年相比有变化不大，说明公司近几年的经营活动资金流动不顺畅。投资活动产生的现金流量净额由2017年的-242495万元下降为2019年的-1404871万元是因为收回投资成本增加，筹资活动产生的现金流量净额从18年到20年均为负值，主要是本期较上年同期受限资金释放减少导致的。三、瑞幸咖啡财务效率分析（一）偿债能力分析表5瑞幸咖啡2018-2020年偿债能力指标项目201820192020速动比率0.461.081.64流动比率0.481.101.67现金比率27.2777.38129.76资产负债率（%）43.2348.4554.08从上表中可以看出瑞幸咖啡的偿债能力的指标是较为稳定的，体现了该公司的偿债能力比较稳定，没有太大的波动。根据传统的经验，速动比率保持在1:1更正常，这表明企业每一美元的流动性债务都有一美元的流动性资产易于兑换成现金，并且有可靠的短期偿付能力保证。因此，瑞幸咖啡2018-2020年的速动比率维持在1左右是合理的。总体而言，流动比率和应该超过2:1，表明流动性资产是保证充分偿还流动性债务的流动性资产的两倍多，即使有一半流动性资产没有在短期内实现，该企业2018-2020年的流动比率保持在1左右，流动性水平较低，因此企业偿付能力较低，但在2020年，流动性水平上升，偿付能力提高。一般来说，可接受的平衡水平在40%到60%之间。瑞幸咖啡的资产负债表比率处于过渡期，这表明公司总体偿付能力更高。表6行业偿债能力对比分析2018年2019年2020年瑞幸咖啡星巴克瑞幸咖啡星巴克瑞幸咖啡星巴克短期偿债能力流动比率0.480.880.480.290.480.11速动比率0.460.721.080.221.640.06现金比率27.270.4577.380.20129.760.04长期偿债能力资产负债率43.230.7348.450.8154.080.82产权比率0.312.740.694.230.644.66通过与星巴克偿债能力的横向对比，短期偿债能力而言，2016-2017年星巴克短期偿债能力优于瑞幸咖啡，但2018年后由于星巴克购买SQM股份导致公司债务激增，同时由于上游产品价格下跌利润减少，星巴克债偿能力十分危险。瑞幸咖啡在短期偿债能力方面更强，同时可以看出公司在发展策略方面更加稳健，虽然有一定风险，但总体上看，公司抵御风险能力相对较强。在长期偿债能力方面，瑞幸咖啡的两项指标也一直优于星巴克，说明企业的长期偿债能力高，从债权人的立场看，资产负债率越低，企业偿债能力强，收回企业的投资风险就不会太大。投资者所关心的是全部资本利润率是否超过借入资本的利率，投资人希望资产负债率越高越好。瑞幸咖啡的产权比率与星巴克相比不高，尤其是2020年，由于浑水做空导致公司经营陷入困境。（二）营运能力分析表7瑞幸咖啡2018-2020年营运能力指标项目201820192020应收账款周转率（次）10.159.457.19存货周转率（次）56.2352.8443.1固定资产周转率（次）1.561.851.71总资产周转率（次）0.280.310.26流动资产周转率（次）2.772.641.51从上表9可以看出，瑞幸咖啡应收账款周转率逐年下降，表明公司的应收款业务不稳定，有一些不良债务的风险。公司的销售额明显下降，这表明公司的资金已经放缓，而且没有得到有效的增加。而固定资产周转率从2018年的1.56变为2019年的1.85，又从2019年的1.85下降到2020年的1.71，也是呈现先上升后下降的情况，说明公司固定资产不是主要问题，该公司的运营能力方面也是存在一些资金周转和管理的问题。总资产周转率是呈现小幅度的先上升后下降的趋势。公司的流动资产周转率也呈现出缓慢下降的趋势，这不能断定就完全是公司内部存在的问题，也可能受到了外界市场行情的影响。因此，瑞幸咖啡必须加强应收账款、存货、无形资产、短期借款等一系列指标的管理。表8行业营运能力指标对比分析2018年2019年2020年瑞幸咖啡星巴克瑞幸咖啡星巴克瑞幸咖啡星巴克应收账款周转率10.154.499.456.367.196.30应收账款周转天数84.5780.1778.2156.6187.4457.12存货周转率56.239.6452.847.2343.16.25存货周转天数101.4237.33142.8349.79148.2257.61总资产周转率0.280.110.310.110.260.13营业毛利率主要是评估企业的获利能力，从上表可以看出，瑞幸咖啡的营业毛利率近五年来一直低于星巴克，主要由于星巴克采用控股方式控制了更为优质的上游资源，瑞幸咖啡采取参股加包销模式获取上游生产材料成本相对较高，故营业毛利率较低。但从营业利润率、营业净利润、成本费用利润率、净资产收益率这四个指标来看，由于星巴克负债较多，导致均出现负指标，总体来说星巴克效益较差。（三）盈利能力分析表9瑞幸咖啡2018-2020年盈利能力指标项目201820192020总资产净利润率（%）6.818.56.92营业利润率（%）33.4836.3535.32主营业务成本率（%）48.4446.5946.48净资产收益率（%）11.1912.8510.3资产报酬率（%）21.2319.8118.85从上表7中可以明显看出从18年到20年瑞幸咖啡大部分盈利指标是呈现上升后下降的趋势，只有主营业务成本率是呈现缓慢下降的情况。总资产净利润率从2018年的6.81%上升至2019年的8.5%，表明瑞幸咖啡的净资本有所上升，但是在2020有呈现下降趋势，这不利于公司商业活动的长期发展，公司将失去许多资金来源。主营业务成本率则是呈现缓慢增长的情况，说明企业的生产成本也有所上升，这种发展趋势不太乐观，说明企业的成本控制不是很严格。从整体上看，瑞幸咖啡想要发展的更好，不应该忽视每一个指标，需要密切关注，计算变化的大小，发现变化的趋势。同时，公司必须减少生产成本和不必要的成本。在当今社会竞争激烈的情况下，瑞幸咖啡需要通过提高产品质量、加强宣传等手段来提高品牌知名度，以获得更多的效益。表10行业盈利能力对比分析201820192020瑞幸咖啡星巴克瑞幸咖啡星巴克瑞幸咖啡星巴克营业毛利率36.10%67.60%23.50%56.56%21.38%41.49%营业利润率33.48%57.42%36.35%-93.75%35.32%-31.56%营业净利润24.46%44.91%6.62%-113.26%19.25%-34.80%成本费用利润率36.66%113.27%10.34%-97.17%23.19%-27.62%净资产收益率11.19%23.49%12.85%-61.53%10.3%-15.17%营业毛利率主要是评估企业的获利能力，从上表可以看出，瑞幸咖啡的营业毛利率近五年来一直低于星巴克，主要由于星巴克采用控股方式控制了更为优质的生产资源，瑞幸咖啡采取参股加包销模式获取上游产品成本相对较高，故营业毛利率较低。但从营业利润率、营业净利润、成本费用利润率、净资产收益率这四个指标来看，由于星巴克负债较多，导致均出现负指标，总体来说星巴克效益较差。（四）发展能力分析表11瑞幸咖啡2018-2020年成长能力指标项目201820192020主营业务收入增长率（%）14.6111.33-12.25净利润增长率（%）22.0125.48-15.1净资产增长率（%）79.45.85总资产增长率（%）-4.916.42.44从表6中可以看出，瑞幸咖啡主营业务收入增长率呈现出下降的态势，甚至在2020年增长率为负值，说明主营业务利润有一定程度的下滑，房地产行业的市场竞争也变得越来越猛烈。净资产增长和总资产增长趋势首先下降，然后上升，这表明瑞幸咖啡中的资产增长不稳定，目前仍存在巨大的问题，企业的净资产波动和需要改进，迫切需要改善目前正在发生的现状。表12行业发展能力对比分析指标201820192020瑞幸咖啡星巴克瑞幸咖啡星巴克瑞幸咖啡星巴克营业收入增长率（%）14.6114.1611.33-22.48-12.25-33.08净利润增长率（%）22.017.3825.48-295.49-15.1-79.44净资产增长率（%）712.249.4-25.365.85-16.58总资产增长率（%）-4.91150.196.44.402.44-9.79从上述四项数据来看瑞幸咖啡总体增长较星巴克占据优势，得益于公司稳健的发展战略。星巴克主要由于收购SQM的银行借贷以及上游材料价格下跌导致利润滑落，但由于目前上游材料产品价格的上涨，手握优质资源并且话语权更大的星巴克未来发展更显优势，未来两公司比拼也将趋于激烈。四、总结分析所以就瑞幸咖啡来说，需要完善收益分配控制措施。在公司出现亏损的状况之下，企业应做到积极召开股东大会，商讨现金分红的正确顺序，积极获取采用中小股东的意见和措施，做到人人都能参与到管理工作中。尽管企业的收益分配有利于塑造企业的声誉，并吸引投资者，但这也会增加企业的财务负担。当企业想要扩大规模并投资心仪的项目时，就会陷入资金被动的局面。因此，企业应根据当前的财务现状和未来的发展需求，选择适宜的股利分配政策。虽然瑞幸咖啡处于稳步发展的状态，但由于近年来的市场环境因素，同行业内拥有类似资产的企业相比，瑞幸咖啡的整体净利润实际上并不高。因此，企业可以选择基本股利加额外股利政策。基本股利可维持现有投资者的正常分红，减轻投资者的分红焦虑。当市场因素改善并且企业盈利增加时，额外的股利可以激发投资者的热情，有助于减少企业的再融资阻力。同时，企业要及时修改公司章程，根据实际情况完善公司收益分配措施制度。在公司出现高额利润的经营状况下，公司应该选择正常加额外分红方式。这样可以提高投资者的信心和积极性，同时稳定股价，提高企业品牌形象。另外，对于忠实的投资者或较大的股东，可以在适当的机会通过追加分红