CPA财务成本管理版课件

第一节 企业价值评估概述1一、企业价值评估提供的信息我们不仅要注意价值评估的结果，更要关注评估的过程，有时过程比结果更重要。价值评估提供的价值是公平市场价值。在评估过程中不承认市场是完全有效的即不承认市场的完善性，也不否认市场的有效性。二、企业价值评估的对象

1．价值评估的一般对象是企业整体的经济价值。企业整体的经济价

值是指企业作为一个有机整体在持续经营的情况下的公平市场价值。

2．本章指的价值是经济价值。经济价值是指一项资产公平市场价值，通常用该资产所产生的未来现金流量的现值来计量。绝大部分价值评估都是按现金流量折现法进行评估的。现时市场价值反映当前的价格；公平市场价值是一个经济价值，是一个内在价值，是未来价值区分下列不同的价值2企业整体的经济价值和公平市场价值会计价值和市场价值现时市场价值和公平市场价值企业实体价值=股权价值＋债务价值持续经营价值和清算价值少数股权价值和控股权价值三、企业价值评估的模型3现金流量折现模型现金流量折现模型的基本思想是净增效益原则和货币时间价值原则。企业价值评估与投资项目评估的共同点：无论是企业还是项目，都可以给投资主体带来现金流量，现金流越大则经济价值越大它们的现金流都具有不确定性，其价值计量都要考虑风险因素它们的现金流都是陆续产生的，其价值计量要用现值来计量企业价值评估与投资项目评估的区别点：投资项目的寿命是有限的，而企业的寿命是无限的，因此要处理无限期现金流折现问题典型的项目投资有稳定的或下降的现金流量，而企业的现金流量在不同的发展阶段有不同的特征项目产生的现金流属于投资人，而企业产生的现金流仅在管理层决定分配它们时才流向所有者第二节现金流量折现法一、基础知识简介：1、必须明确：这种方法评估的是股权价值。2、有两种评估方法：直接法和间接法。3、两个参数：现金流量和折现率。股权现金流量=实体现金流量-债权现金流量

4、与第五章项目投资现金流量的不同：第五章的计算有三个公式，比较简单，而本章的企业现金流量是在预计会计报表的基础上调整而来。项目的现金流量是有期限的，而本章的价值评估现金流量是无限期的。原理和思路：无限期的现金流量在预测时人为地分为两个阶段即预测期现金流量和后续期现金流量5、三个预测模型：股利现金流量模型、股权现金流量模型、实体现金流量模型主要讨论两点：预测期每年现金流量的预测；后续期的判断、特点和现金流量如何折现。教材269页中间：预测期一般定为5－7年（考试中一般不超过2年）教材269页下面：判断企业进入稳定状态的主要标志有两个：具有稳定的销售增长率，大致等于宏观经济的名义增长率；（2）具有稳定的投资资本回报率，它与资本成本接近。4（一）关于几个重要指标的界定1、调整资产负债表52、调整利润表：6息前税后经营利润＝息前税前经营利润×（1－所得税率）＝EBIT（1-T）＝［（EBIT－I）＋I］（1-T）＝（EBIT－I）（1-T）＋I（1-T）＝净利润＋税后利息或：息前税后经营利润＝EBIT（1-T）＝（税前利润＋利息费用）（1-T）二、调整现金流量

1．实体现金流量7经营现金毛流量：指在没有资本支出和经营营运资本变动时，企业经营活动可以提供给投资人的现金流量总额。经营现金毛流量＝息前税后经营利润＋折旧或摊销经营现金净流量放宽了一个条件即只假定没有资本支出而经营营运资本发生变动经营现金净流量指经营现金毛流量扣除经营营运资本增加后的剩余现金流量。经营现金净流量＝经营现金毛流量－经营营运资本增加实体现金流量实体现金流量是企业在满足经营活动和资本支出后，可以支付给债权人和股东的现金流量。实体现金流量＝经营现金净流量－资本支出＝息前税后经营利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-资本支出＝息前税后经营利润-经营营运资本增加-资本支出+折旧与摊销＝息前税后经营利润-（经营营运资本增加＋资本支出）+折旧与摊销＝息前税后经营利润-本期总投资+折旧与摊销＝息前税后经营利润-（本期总投资-折旧与摊销）＝息前税后经营利润-本期净投资债权人现金流量债权人现金流量=债权人现金流入-债权人现金流出＝税后利息-净负债增加＝税后利息－（有息负债增加－金融资产增加）股权现金流量股权现金流量=实体现金流量-债权人现金流量=息前税后经营利润-本期净投资-（税后利息-净负债增加）=EBIT（1-T）-本期净投资-I（1-T）+净负债增加=（EBIT-I）（1-T）-本期净投资+净负债增加=税后利润-（本期净投资-净负债增加）=税后利润-△股东权益=税后利润－净投资×（1－负债率）8三、编制预计资产负债表和利润表四、预测现金流量五、企业价值的计算六、现金流量模型的应用9第三节经济利润法10明确两点：经济利润法评估出来的企业价值是是企业的实体价值，即也是间接法，先求出实体价值，再减去负债价值进而求出股权价值。实体价值＝期初投资资本（初始价值）＋未来经济利润折合成的现值这种方法的核心问题是经济利润的现值，折现率好确定，所以核心问题是未来每年的经济利润的确定。经济利润就是站在公司实体角度讲每年产生的税后经营利润补偿占用全部资本费用之后的剩余部分，是真正在经营活动中的增值。公式：经济利润=息前税后经营利润-全部资本费用=息前税后经营利润-年初投资资本×加权平均资本成本=年初投资资本×（投资资本报酬率-加权平均资本成本）与会计上净利润的关系：会计上的净利润用税后经营利润仅补偿了债权人的资本费用即税后利息而没有补偿股权资本费用（视同于股权资本没有成本费用）；经济利润法将全部资本费用都补偿了，真正可以体现出经营者的经营能力。经济利润=净利润-股权资本费用评估思路：也是将未来无限期的经济利润划分为预测期和后续期两个阶段。后续期也按固定增长模型进行折现。11第四节 相对价值法12相对价值法下企业的价值是被评估企业相对于一个参照企业而言的一个相对价值，是直接法。一、相对价值模型的原理股权价值取决于股利和股权资本成本两个因素。在资本成本一定的情况下股权成本主要到决于股利流入。假设公司执行固定股利支付率政策，在这种政策下，股利主要取决于净利润。影响股票价格的因素有股权资本成本、股利支付率和净利润。核心因素是增长率。影响企业价值最根本的因素是净利润。影响企业股权价值的最根本因素有净利润（股利）增长率、股利支付率和股权资本成本。增长率是核心的驱动因素。（一）市盈率模型13基本模型市盈率＝每股市价/每股净利目标企业每股价值=可比企业平均市盈率×目标企业的每股盈利市盈率驱动因素①企业的增长潜力；②股利支付率；③风险（股权成本）。其中最主要驱动因素是企业的增长潜力。（二）市价/收入比率模型（即收入乘数模型）14影响股权价值的因素：①销售净利率；②股利支付率；③增长率；④风险（股权成本）。收入乘数=股权市价/销售收入=每股市价/每股销售收入目标企业价值=可比企业平均收入乘数×目标企业的销售收入影响收入乘数的因素：①销售净利率；②股利支付率；③增长率；④风险（股权成本）。其中最主要驱动因素是销售净利率。（三）市价/净资产比率模型（即市净率模型）15影响股权价值的因素：①权益净利率；②股利支付率；③增长率；④风险（股权成本）。其中最主要驱动因素是权益净利率。市净率=每股价格/每股净资产股权价值=可比企业平均市净率×目标企业净资产市净率的驱动因素：①权益净利率；②股利支付率；③增长率；④风险（股权成本）。其中最主要驱动因素是权益净利率。二、模型的适用16（一）市盈率模型：最适合连续盈利，并且β值接近于l的企业。（二）市价/净资产比率模型（即市净率模型）：主要适用于需要拥有大量固定资产、净资产为正值的企业。（三）市价/收入比率模型（即收入乘数模型）：主要适用于销售毛利率较低的服务类企业，或者销售毛利率趋同的传统行业的企业。三、公式讲解17四、相对价值模型的应用18（一）可比企业的选择按求同存异的原则进行选择。（二）修正的市价比率

1、对市盈率进行修正：两种修正法：（1）股价平均法即先修正再平均目标企业价值=目标企业每股收益×目标企业待定市盈率19基本步骤：①修正：根据每个可比企业的市盈率和预期增长率分别计算修正市盈率②求目标价值：根据每个可比企业修正的市盈率和目标企业的每股净利、预期增长率，分别计算出目标企业价值（有几个可比企业就有几个目标价值）③平均：再根据这些个目标价值求算术平均数，结果就是目标企业的每股价值。20（2）修正平均市盈率法即先平均后修正目标企业价值=目标企业每股收益×目标企业待定市盈率21基本步骤：①平均：计算全部可比企业的实际市盈率和预期增长率的平均值②修正：计算修正的平均市盈率修正的平均市盈率＝可比企业平均市盈率/（平均预期增长率×100）③求每股价值：计算目标企业价值目标企业价值＝修正的平均市盈率×目标企业增长率×100×目标企业每股净利222、修正市净率23以权益净利率为修正的参数，也分为先平均后修正和先修正后平均两种方法3、修正收入乘数以销售净利率为修正的参数，也分为先平均后修正和先修正后平均两种方法第十一章期权估价24本章属于2007年教材中新增的一章内容，属于最重要最难的内容。重点是注意客观题和计算分析题。本章重点掌握的内容包括：（1）看涨期权与看跌期权的含

义与特点；（2）期权的到期日价值及期权投资净损益计算；（3）常见的期权投资策略的原理与应用；（4）期权价值的影响因素分析；（5）期权投资的复制原理、套期保值原理和风险中性原理；（6）二叉树期权定价模型和布莱克—斯科尔斯期权定价模型；（7）扩张期权和时机选择期权的决策。第一节 期权的基本概念一、期权的分类25二、期权的到期日价值及损益计算26三、期权投资策略27指期权投资组合的策略1、保护性看跌期权：购进看跌期权与购进股票的组合特点：如果股价高于执行价格，则看跌期权毫无价值，且组合的价值等于股票的价值；如果股价低于执行价格，则股价的下跌正好被看跌期权的价值增加所抵销。结论：在期权市场上一种策略可以抵销现货市场另一种策略，而分散投资风险，即可以将现货的收益与损失限定在一定的范围内。例：某公司股票看跌期权的执行价格是55元，期权为欧式期权，期限1年，目前该股票的价格是44元，期权费（期权价格）为5元。在到期日该股票的价格将是58元或34元。策略：购进股票；购进看跌期权。282、抛补看涨期权29预计股票未来价格下跌不能买入看涨期权，应该出售看涨期权。出售看涨期权时收到

了期权费。如果股价低于执行价格，则看

涨期权不被执行，则股价的下跌正好被看

涨期权的净收益（期权费）所抵销。例：某公司股票看涨期权的执行价格是55元，期权为欧式期权，期限1年，目前该股票的价格是44元，期权费（期权价格）为2元。在到期日该股票的价格将是58元或34元。策略：购进股票同时售出看涨期权。303、对敲31多头对敲：购进股票的同时购进看涨期权、购进看跌期权进行组合。空头对敲：购进股票的同时出售看涨期权、出售看跌期权进行组合。举例：某公司股票看涨期权和看跌期权的执行价格均为55元，期权均为欧式期权，期限1年，目前该股票的价格是44元，期权费（期权价格）为5元。在到期日该股票的价格将是58元或34元。策略：同时购进股票、购进看跌期权、购进看涨期权。32四、期权价值的影响因素

期权价值=内在价值+时间溢价1、期权内在价值：期权内在价值是指期权立即执行产生的经济价值。是专门针对美式期权来讲的。当执行期权能给投资者带来正回报时该期权为“实值期权”或者说处于“实值状态”，当执行期权将给投资者带来负回报时，该期权为“虚值期权”或者说处于“虚值状态”，当资产的执行市价等于执行价格时，期权为“平价期权”或者说处于“平价状态”。332、期权时间溢价34期权时间溢价是指期权价值超过内在价值的部分。是一种等待的价值。是专门针对美式期权来讲的。在其他条件不变的情况下，离到期时间越远，股价波动的可能性越大，期权的时间溢价就越大。如果已经到了到期时间，期权的价值就只剩下内在价值。期权时间溢价和第四章讲的“货币时间价值”是两个不同的概念。时间溢价是波动的价值，时间越长，出现价格波动的可能性越大，期权的时间溢价就越大；而货币的时间价值是延续的价值，时间延续得越长，货币的时间价值就越大。3、影响期权价值因素35五、看涨期权价值的边界确定36第二节 期权价值评估的方法一、复制原理（套期保值原理）37可以做损益的套期保值，也可以做现金流量的套期保值。教材上讲的是现金流量的套期保值。例：假设ABC公司股票目前的市场价格为50元，而在半年后的价格可能是

66.67元和37.5元两种情况。再假定存在1股该种股票的看涨期权，期限是半年，执行价格为52.08元。投资者可以按2%的无风险利率借款（指周期利率—半年周期利率）。组合的两个策略：第一个策略是在现货市场购进若干股股票，每股购入价50元，假定购入H股，同时售出1份该股票的看涨期权，获得期权费（期权的现行价格）C0。第二个策略是现在购进H股上述股票且按无风险利率2%借入资金，借款数额设定为Y。目前的现金净流量=50H-C0-Y=0。38则：66.67H-1.02Y-14.59=0

（1）37.5H-1.02Y-0=0

（2）（1）-（2）求H：H=分子（14.59-0）是半年后期权上行价值与下行价值的差额，分母（66.67-37.5）是半年后标的股票上行价格与下行价格差额。用字母表示：H=

=

=解得：H=0.5（股）39=18.39（元）40将：H=0.5（股）代入（2）求得Y=用字母表示Y即：Y=将H和Y代入公式50H-C0-Y=0 就可得到C0的值。应该注意的问题：1、在抛补看涨期权中加入借款策略的原因：分散掉所有的风险。2、套期保值比率，又称完全对冲头寸的对冲比率，其经济含义为1份期权所对应的股票数量。3、分三步：第一步：计算套期保值比率： H

=

=

=第二步：计算借款额： Y

=第三步：计算期权价值： C0

=

HS0

-

Y41二、风险中性原理42风险中性原理，是指假设投资者对待风险的态度是中性的，所有证券的预期收益率都等于无风险利率。思路确定期权到期日价格Cu和Cd分别确定股价上升和下降的概率（或权数）根据公式：期望报酬率=上行概率×上行时收益率+下行概率×下行时收益率期望报酬率=上行概率×股价上升百分比+下行概率×股价下降百分比根据概率计算期权到期日的期望值折现期权价格＝3.要点影响期权价格的因素主要是未来的股票价格的变化关键是确定上行概率和下行概率在不派发股利的前提条件下，未来股票价格如果上涨，上行收益率＝(Su-S0)/S0由于Su=uS0，代入上式：上行收益率＝（uS0-S0）/S0＝u-1同理：可得出下行收益率=(Sd-S0)/S0由于Sd=dS0，代入上式：下行收益率＝（dS0-S0）/S0＝d-1434.计算期权的价值，分三步第一步：假设上行概率为W1，则：r=W1×（u-1）+（1-W1）×（d-1）求得：W1=第二步：期权到期日价值的期望值

V=W1×Cu+（1-W1）×Cd第三步：期权的价格C0=

V

÷（1+r）44三、二叉树期权定价模型45（一）二叉树模型的假设市场投资没有交易成本；投资者都是价格的接受者；允许完全使用卖空所得款项；允许以无风险利率借入或贷出款项；未来股票的价格将是两种可能值中的一个。(二)单期二叉树定价模型46二叉树模型建立一个投资组合：一定数量的股票多头头寸；该股票的看涨期权的空头头寸。根据风险中性原理的有关公式，期权的现值C0=[W1×Cu+（1-W1）×Cd]÷（1+r）=[

×Cu+（1-

）×Cd]÷（1+r）=分三步：第一步：计算上行概率为W=第二步：确定到期日期权的上行价值Cu和下行价值Cd,计算期权到期日价值的期望值V=W1×Cu+（1-W1）×Cd第三步：期权的价格C0=

V

÷（1+r）47（三）两期二叉树期权定价模型48具体步骤：第一步：做一些数据上的准备工作。股价二叉树：49第二步：计算模式同单期二叉树模型，只是要倒着往前计算。50解法一：用套期保值原理第二期：

1）套期保值比率：H2=2）计算借款额：Y2=3) 计算期权价值： Cu=H2Su-YCd=0第一期：

1）套期保值比率：H1=2）计算借款额：Y1=3) 计算期权价值： C0=H1S0-Y1解法二：用风险中性原理51第二期

1）计算上行概率为W=2）确定到期日期权的上行价值Cuu和下行价值Cdd,计算期权到期日价值的期望值=W×Cuu+（1-W）×Cdd÷（1+r）3）期权的价格Cu=Cd=0第一期

1）确定上行概率为W=（与第二期的一样）确定三个月后的到期日期权的上行价值Cu和下行价值Cd,计算期权到期日价值的期=W×Cu+（1-W）×Cd期权的价格C0=

÷（1+r）四、布莱克－斯科尔斯期权定价模型52（一）布莱克—斯科尔斯期权定价模型假设标的股票不发放股利，也不做其他分配；股票或期权的买卖没有交易成本；短期无风险利率已知并保持不变；任何证券购买者均能以短期无风险利率借得任何数量的资金；允许卖空，卖空者将立即得到所卖空股票当天价格的资金；期权为欧式期权；所有的证券都是连续发生的，股票价格随机游走。(二)影响因素该模型有5个参数，即：标的资产的现行价格S0、看涨期权的执行价格X、连续复利的短期无风险年利率rc、以年计算的期权有效期t和连续复利计算的标的资产年收益率的标准差。（三）计算公式53（四）看跌期权估价对于欧式期权，假定看涨期权和看跌期权有相同的执行价格和到期日，则下述等式成立：买卖权平价定理：看涨期权价格C-看跌期权价格P＝标的资产价格S-执行价格现值PV（X）成立的前提条件：

1）看涨期权和看跌期权均属于欧式期权。看涨期权和看跌期权的执行价格是相同的。看涨期权和看跌期权的到期日是相同的。新的投资组合当中，涉及的三种投资行为：

1）买入股票。购入看跌期权。出售看涨期权零时点引起的现金流出＝标的资产价格S+看跌期权价格P-看涨期权价格C未来期权到期日时期权的价格，标的资产上行价格Su,

标的资产下行价格Sd。54若股票价格上升：出售现货市场上购买的股票，得到的现金流入量Su。看跌期权投资现金流量为0。看涨期权这项投资活动所产生的现金流量X-Su。三项合计：Su+0+X-Su＝X（执行价格）若股票价格下跌：出售现货市场上购买的股票，得到的现金流入量Sd。看跌期权投资现金流量为X-Sd。看涨期权这项投资活动所产生的现金流量0。三项合计：Sd+X-Sd+0＝X（执行价格）由以上分析可以说明，在到期日时，不管是未来的股票上涨还是下跌，在到期日，这三项投资所产生的投资组合所带来的现金流入量是确定的，即执行价格X。该项投资活动的内含报酬率，就是无风险利率。即用无风险利率把这项投资活动的现金流量折合成的净现值为0，或是按无风险利率把未来的现金流入量折成的现值与流出量现值求差额等于0。得出公式：执行价格的现值PV(X)=S+P-C注意：执行价格的现值，是用无风险的周期利率来折现。55（五）美式期权56掌握四个要点：布莱克-斯科尔斯期权定价模型假设看涨期权只能在到期日执行，即模型仅适用于欧式期权。美式期权的价值应当至少等于相应欧式期权的价值，在某种情况下比欧式期权的价值更大。对于不派发股利的美式看涨期权，可以直接使用布莱克-斯科尔斯期权定价模型进行估价。如果不提前执行，则美式期权与欧式期权相同。因此，可以用布莱克-斯科尔斯期权定价模型对不派发股利的美式期权估价。对于派发股利的美式看跌期权，按道理不能用布莱克-斯科尔斯期权定价模型进行估价。对于派发股利的美式期权，适用的估价方法有两个：一个是利用二叉树方法对其进行

估价；二是使用更复杂的、考虑提前执行的期权定价模型。第十二章产品成本计算57最后六章属于成本管理部分，近几年教材内容在逐步扩充，考试分值也在逐渐提高。本章考情分析：近3年平均分值为10分，题型主要包括客观题、计算分析题和综合题。本章的主要内容全部成本计算制度和变动成本计算制度的特点和区别。产量基础成本计算制度和作业基础成本计算制度的特点和区别。制造费用和辅助生产费用的归集和分配。生产费用在完工产品和在产品之间进行分配的约当产量法和定额比例法的应用。三种成本计算方法的特点和适用范围。逐步结转分步法和平行结转分步法的特点、区别及其成本计算。第一节 成本计算概述58本节要注意的几点：一、成本计算中的存货成本，是正常生产经营状态下的成本。非正常的、意外的耗费不计入存货成本，而将其直接列为期间费用或损失。二、在实务中生产经营成本分为生产成本、销售费用和管理费用三大类。销售费用和管理费用共同构成期间费用。生产成本包括直接材料、直接人工、燃料和动力、制造费用。设置几个生产成本项目可以根据企业的需要灵活处理。三、生产成本和期间成本的划分是相对的。所有生产经营成本，如果不列入产品成本，就必须列入期间成本。计入产品的成本范围越大，期间成本的范围就越小，反之亦然。四、产品成本按其计入成本对象的方式分为直接成本和间接成本。直接成本与成本对象存在直接关系，发生时可以明确受益的对象，原则：谁受益谁负担。间接成本与成本对象直接相关但发生时不能直接划分受益对象。“不能用经济合理的方式追溯”一项成本可能是直接成本，也可能是间接成本，要根据成本对象五、产品成本计算的要求：1.正确划分应计入产品成本和不应记入产品成本的费用界限非生产经营活动的耗费不能计入产品成本。非正常的生产经营活动成本不计入产品成本。期间费用不计入产品成本。正确划分各会计期成本的费用界限正确划分不同成本对象的费用界限正确划分完工产品和在产品成本的界限六、成本计算使用的科目“生产成本”科目和“制造费用”科目其中“生产成本”科目下设“基本生产成本”、“辅助生产成本”。“基本生产成本”指基本生产车间为生产产品而发生的各项成本，包括直接人工和直接材料。59七、产品成本计算制度的类型实际成本计算制度和标准成本计算制度全部成本计算制度和变动成本计算制度：主要区别集中在固定性制造费用的处理上。全部成本计算制度适用于财务会计，严格受会计准则的约束；变动成本计算制度适用于管理会计、内部会计，不严格受会计准则的约束。产量基础成本计算制度和作业基础成本计算制度：主要区别集中在间接费用的处理上间接成本账户的设置数量不同：产量基础成本计算制度设置账户少，缺乏同质性；作业基础成本计算制度设置账户多，每个账户归集的内容具有高度的同质性。间接成本的分配基础不同：产量基础成本计算制度下分配的基础是单一的产品产量或与产量相关的直接人工等，缺点是高产量的产品分配的成本偏高、低产量的产品分配的成本偏低；作业基础成本计算制度下根据成本的动因来分配。间接成本的分配更加客观、更加精准。适用范围不同：产量基础成本计算制度适用于传统产业或劳动密集型产业；作业基础成本计算制度适用于新型的高科技企业或技术密集型企业。60第二节 成本的归集和分配61涉及到横向分配和纵向分配。横向分配：一、生产费用的归集和分配

1、材料成本分为直接计入和间接分配计入两种情况。如果能够明确是某个产品耗费的成本，就可以直接计入到这个产品的成本中。如果是为了多种产品而耗费的成本，就应该按照间接分配计入各个产品的成本中。一般采用定额消耗量比例来分配的，例如：某企业生产甲产品和乙产品费用共50000元，其中甲产品500件，单位消耗定额4公斤，乙产品300件，单位消耗定额5公斤，则：总定额=分配率=甲产品负担成本=乙产品负担成本=（公斤）（元/公斤）（元）（元）分配后分别记入“生产成本—基本生产成本--甲（乙）”的借方。2、人工成本也分为直接计入和间接分配计入两种情况。间接分配的基础一般采用人工工时比例分配法。例如：某企业生产甲产品和乙产品人工费用共100000元，其中甲产品为500件，单位工时为4，乙产品300件，单位工时为5，则：62总工时=分配率=甲产品负担成本=乙产品负担成本=（小时）（元/小时）（元）（元）分配后分别记入“生产成本—基本生产成本--甲（乙）”的借方。3、制造费用由于属于间接成本，发生时记入到“制造费用”的借方，期末在各个受益对象之间进行分配。有多种分配方法，一般采用直接人工工时比例进行分配。与人工成本的分配思路是一样的。一般情况下，制造费用账户一般无余额。由于属于间接成本，只能按照车间、部门或项目编制制造费用计划来加以控制。二、辅助生产费用的归集和分配63辅助生产成本：间接成本处理比较灵活：单独通过制造费用账户归集不通过制造费用核算，发生时直接记入生产成本分配的方法很多，教材只介绍了直接分配法。特点：对于辅助生产成本的分配，按外部受益对象进行分配，其去向可能记入到成本，也可能记入到期间费用，也可能记入制造费用。分配去向与“制造费用”有所不同。三、完工产品和在产品的成本分配64（一）两种基本分配方法：“月初在产品成本＋本月发生生产费用”，计算出分配率，然后分别分配给本月完工产品和月末在产品。（适用约当产量法、定额比例法）倒挤的方法把月末在产品成本计算出来，然后用“月初在产品成本＋本月发生生产费用-月末在产品成本”，倒挤计算出本月完工产品成本。（适用在产品成本按定额成本计算法）（二）完工产品与在产品的成本分配方法

选择具体分配方法，综合考虑四方面因素：

1）月末在产品数量的多少。月末在产品数量波动幅度的大小。各项费用在产品成本当中所占的比重的大小。企业基础的定额资料健全和完善程度。常见的方法有以下六种：6566（1）原材料费用分两种情况：①原材料在生产开工时一次投入：不需要计算在产品的约当产量，直接按在产品和完工产品数量比例进行分配；②原材料随着加工进度陆续投入：

1）原材料随着加工进度分工序投入，但每道工序则是在开始时一次投入：

2）原材料随着加工进度分工序投入，每道工序也是随加工进度陆续投入：例如：月末在产品是100件，假设产品需经过两道工序加工完成，单位完工产品消耗定额为10公斤，其中：第一道工序的原材料消耗定额为6公斤，第二道工序的原材料消耗定额为4公斤。第一道工序在产品80件，第二道工序在产品20件。671）原材料随着加工进度分工序投入，但每道工序则是在开始时一次投入：682）原材料随着加工进度分工序投入，每道工序也是随加工进度陆续投入：69结论70在加工生产中，原材料是在生产开始时一次投入的，这时，在产品无论完工程度如何，都应和完工产品同样负担材料费。如果原材料是随着生产过程陆续投入的，则应按照各工序投入的材料费用在全部材料费用中所占的比例计算在产品的约当产量。（2）人工成本和制造费用的分配，必须计算在产品的约当产量：某工序在产品完工率=71例如：单位工时定额为10小时，经过两道工序加工完成，第一道工序的工时定额为6小时，第二道工序的定额工时为4小时。假设每道工序平均完成程度是50％。假设本月末第一道工序有在产品80件，第二道工序有在产品20件第一道工序的完工程度为：第二道工序的完工程度为：第一道在产品的约当产量：第二道在产品的约当产量：分配率＝72★通常材料费用按定额消耗量比例分配，而人工成本和制造费用按定额工时比例分配。73（1）月末盘点了在产品材料费用分配率＝完工产品应分配的材料成本=完工产品定额材料成本（或定额消耗量）×材料费用分配率同理，人工成本和制造费用：完工产品应分配的人工工资（或制造费用）=完工产品定额工时×人工工资（或制造费用）分配率74（2）月末没有盘点在产品75如果月末没有盘点在产品，即无法取得月末在产品的定额资料，此时，要根据月初在产品的定额资料+本月投产的定额资料计算求出分配率。根据：月初在产品的定额＋本月的投产的定额＝本月完工产品的定额＋月末在产品的定额如：材料费用分配率＝完工产品应分配的材料成本=完工产品定额材料成本（或定额消耗量）×材料费用分配率完工产品应分配的人工工资（或制造费用）=完工产品定额工时×人工工资（或制造费用）分配率月末在产品费用＝月初在产品的定额＋本月的生产费用－本月完工产品分配的费用四、联产品和副产品的成本分配76例：同一种材料，经过同一个加工过程，生产出甲乙丙丁四种产品，其中甲乙丙是主要产品，丁是副产品，比如原材料的成本为1000万元。在分配主产品和副产品的加工成本时，通常先确定副产品的加工成本，然后确定主产品的加工成本。副产品成本＝副产品的数量×预先确定的合同的销售价格比如加工出来的丁产品1000件，固定合同价格每件是100元，副产品负担的成本为10万元。主产品的成本是990万元。剩余的990万元要在甲乙丙三种产品中分配。两种方法：售价比例法、实物数量法。以分离点上每种产品的预计销售收入为比例进行分配，要求每种产品在分离点时的销售价格能够可靠地计量。（售价比例法）用