FOF组合跟踪月报202312：11月小盘风格占优各FOF组合反弹显著

正文目录绝对收益型FOF构造思路 4组合11月表现回顾 511月A股结构性上涨，小盘风格占优 5稳健型FOF组合净值稳步攀升 6均衡型FOF组合上涨0.58 7进取型FOF组合上涨0.54 9激进型FOF组合反弹幅度较大 10最新持仓 12风险提示： 13图表目录图表1混合型FOF自上而下的组合管理方式 4图表2各风险等级FOF组合构造方式总结 5图表3各类资产指数2023年月表现 5图表4各类资产指数2023年以来表现 6图表5稳健FOF组合阶段收益 6图表6稳健FOF组合2022年以来净值（2021/12/31~2023/11/30） 7图表7稳健FOF组合历史净值（2012/12/31~2023/11/30） 7图表8均衡FOF组合阶段收益 8图表9均衡FOF组合2022年以来净值（2021/12/31~2023/11/30） 8图表10均衡FOF组合历史净值（2012/12/31~2023/11/30） 9图表进取FOF组合阶段收益 9图表12进取FOF组合2022年以来净值（2021/12/31~2023/11/30） 10图表13进取FOF组合历史净值（2012/12/31~2023/11/30） 10图表14激进FOF组合阶段收益 11图表15激进FOF组合2022年以来净值（2021/12/31~2023/11/30） 11图表16激进FOF组合历史净值（2012/12/31~2023/11/30） 12图表17激进FOF组合最新持仓 12绝对收益型FOF构造思路2022/5/29FOF上》2022/7/29FOF（下了绝对收益型FOFFOF/FOF图表1混合型FOF自上而下的组合管理方式资料来源：wind资讯，10%、20%、、40%FOF组合。稳健型、均衡型FOF构造主要分为以下几个步骤：构造基金评价指标，包括基金Alpha对权益基金来说，需要在组合层面进行一定的风格/+ERPFOFFOF+价值“卫星”技术面、资金面图表2各风险等级FOF组合构造方式总结FOF组合调仓频率FOF组合调仓频率债券基金部分资产配置 收益目标12+权益基金中枢40，阶梯式择时幅度±5、±8“重仓低评级”/“信用均衡”、久期>=2Beta复合得分进入前10，Beta成分股重复度高时不再重复选择主动权益（核心部分）风格轮动、适当波动、适当回撤全市场选股型权益基金+赛道ETF（核心+卫星）月度激进10+权益基金中枢30，阶梯式择时幅度±5、±8“重仓低评级”/“信用均衡”、久期>=1Beta复合得分进入前10，Alpha进入权益基金前50，一个Beta最多选2只主动赛道基金主动权益（核心部分）风格轮动、适当波动、适当回撤全市场选股型权益基金+主动赛道（核心+卫星）季度进取8+权益基金中枢20，阶梯式择时幅度±3、±5“重仓高评级”/“信用均衡”、杠杆<=150，久期<=10\主动权益均衡、适当波动、适当回撤全市场选股型权益基金季度均衡6+，回撤2内权益基金中枢10，阶梯式择时幅度±1、±2“重仓高评级”、杠杆<=130，久期<=5\中证800价值、低波动、低回撤全市场选股型权益基金（剔除高风险）季度稳健赛道基金行业约束风格约束选基池权益基金部分资料来源：wind资讯，组合11月表现回顾月A股结构性上涨，小盘风格占优10001.85%5030012MLF2.5%0.38%0.37%。图表3各类资产指数2023年11月表现资料来源：wind资讯，2023年初至今，AI概念股和中特估板块上涨动能强劲，行业风格持续分化，830007距05。图表4各类资产指数2023年以来表现资料来源：wind资讯，稳健型FOF组合净值稳步攀升2023FOF0.23%0.28%。FOF股/80%/20%）+ERP1、、、102023益基金涨幅相对更小，因此权益仓位相比于上期略有下降，本期权益基金仓位为10.28%89.72%。图表5稳健FOF组合阶段收益日期稳健FOF收益权益基金收益纯债基金收益权益基金仓位纯债基金仓位2022年1月-0.13-7.990.618.3091.702022年2月0.252.160.088.4591.552022年3月-0.68-7.94-0.017.8492.162022年4月-0.03-6.530.528.6791.332022年5月1.095.760.659.0790.932022年6月0.817.530.149.6790.332022年7月0.60-0.940.778.6591.352022年8月0.13-2.470.388.4391.572022年9月-0.29-4.300.078.0991.912022年10月0.04-3.380.349.5990.412022年11月-0.615.29-1.2410.1689.842022年12月-0.37-0.85-0.3210.1289.882022年0.80-14.231.998.9291.082023年1月0.796.000.219.6990.312023年2月0.281.060.209.7690.242023年3月0.460.870.429.8090.202023年4月0.18-1.460.3510.3989.612023年5月0.12-3.170.5010.0489.962023年6月0.471.860.3110.1889.822023年7月0.422.070.2410.3989.612023年8月-0.09-4.330.409.9590.052023年9月-0.13-0.57-0.089.9190.092023年10月-0.09-2.020.1210.2989.712023年11月0.270.230.2810.2889.722023年2.720.142.9910.0689.94资料来源：wind资讯，2023年至今，稳健型FOF组合收益率为2.72%，最大回撤为0.78%，其中权4（5299（33图表6稳健FOF组合2022年以来净值（2021/12/31~2023/11/30）资料来源：wind资讯，稳健FOF（2012/12/31至今76%2.22%图表7稳健FOF组合历史净值（2012/12/31~2023/11/30）资料来源：wind资讯，均衡型FOF组合上涨0.58%2023年11月，均衡型FOF组合收益率为0.58%，其中权益基金部分收益为1.66%，纯债基金部分收益率为0.33%。FOF股/、、、10202380.96%。图表8均衡FOF组合阶段收益日期均衡FOF收益权益基金收益纯债基金收益权益基金仓位纯债基金仓位2022年1月-1.07-11.330.6513.6486.362022年2月0.352.540.0013.9486.062022年3月-0.97-6.81-0.0213.1186.892022年4月-0.75-9.710.6116.6083.402022年5月1.717.070.6417.4882.522022年6月2.0310.980.1419.0180.992022年7月-0.15-3.890.7315.6284.382022年8月-0.15-3.380.4515.1284.882022年9月-0.70-4.660.0114.5285.482022年10月-0.06-2.430.3417.8982.112022年11月-0.234.01-1.1518.6581.352022年12月-0.21-0.16-0.2218.6681.342022年-0.24-18.462.1716.1983.812023年1月1.205.610.1916.8183.192023年2月0.501.000.4016.9083.102023年3月0.32-1.090.6116.6683.342023年4月0.08-1.710.4419.6380.372023年5月-0.24-3.380.5219.0180.992023年6月0.601.980.2719.2780.732023年7月0.14-0.590.3119.1180.892023年8月-0.38-3.880.4518.4481.562023年9月-0.31-1.39-0.0618.2381.772023年10月-0.26-2.080.1518.8481.162023年11月0.581.660.3319.0480.962023年2.24-4.163.6618.3681.64资料来源：wind资讯，2023FOF2.24%1.91%（5366（33图表9均衡FOF组合2022年以来净值（2021/12/31~2023/11/30）资料来源：wind资讯，均衡FOF组合历史业绩（2012/12/31至今）如图表10所示。实现年化收益约8%，夏普比为1.5，收益风险比出色。图表10均衡FOF组合历史净值（2012/12/31~2023/11/30）资料来源：wind资讯，2.4进取型FOF组合上涨0.54%2023年11月，进取型FOF组合收益率为0.54%，其中权益基金部分收益为0.99%，纯债基金部分收益率为0.30%。FOF+ERP1、、、102023图表11进取FOF组合阶段收益日期进取FOF收益权益基金收益纯债基金收益权益基金仓位纯债基金仓位2022年1月-2.70-10.460.6030.0070.002022年2月1.103.70-0.0130.7769.232022年3月-2.67-8.35-0.1528.9871.022022年4月-2.08-8.270.4538.0062.002022年5月3.408.020.5639.7060.302022年6月5.4113.510.0842.7557.252022年7月-0.95-3.180.7235.0065.002022年8月-0.76-3.080.4934.1865.822022年9月-1.57-4.680.0433.1066.902022年10月-0.59-2.570.3938.0062.002022年11月-0.700.09-1.1938.3061.702022年12月-0.84-1.69-0.3137.9762.032022年-3.21-17.921.6835.5664.442023年1月2.506.190.2330.0070.002023年2月0.701.240.4730.1669.842023年3月0.19-0.970.7029.8170.192023年4月-0.03-1.310.5135.0065.002023年5月-1.11-4.220.5733.9066.102023年6月0.641.300.3034.1265.882023年7月0.360.450.3135.0065.002023年8月-1.08-3.990.4833.9766.032023年9月-0.84-2.21-0.1333.5066.502023年10月-0.77-2.600.1535.0065.002023年11月0.540.990.3035.1664.842023年1.05-5.443.9633.2466.76资料来源：wind资讯，2023年至今，进取型FOF组合收益率为1.05%，最大回撤为4.93%。其中权（5396（33图表12进取FOF组合2022年以来净值（2021/12/31~2023/11/30）资料来源：wind资讯，进取FOF组合历史业绩（2012/12/31至今）如图表13所示。实现年化收益约10%，夏普比为1.3。图表13进取FOF组合历史净值（2012/12/31~2023/11/30）资料来源：wind资讯，2.5激进型FOF组合反弹幅度较大2023年11月，激进型FOF组合收益率为1.01%，其中权益基金部分收益为1.92%，纯债基金部分收益率为0.27%。FOF+ERP每月底调仓，2023ERP历史7555%。图表14激进FOF组合阶段收益日期激进FOF收益权益基金收益纯债基金收益权益基金仓位纯债基金仓位2022年1月-4.16-11.340.6340.0060.002022年2月2.436.22-0.0940.0060.002022年3月-2.99-7.37-0.0645.0055.002022年4月-3.76-8.830.3848.0052.002022年5月4.609.010.5445.0055.002022年6月4.7710.500.0840.0060.002022年7月-0.79-2.960.6645.0055.002022年8月-0.75-2.220.4545.0055.002022年9月-2.34-5.240.0348.0052.002022年10月-1.32-3.160.3948.0052.002022年11月0.502.37-1.2345.0055.002022年12月-1.58-3.13-0.3145.0055.002022年-5.71-17.281.4644.5055.502023年1月3.126.670.2140.0060.002023年2月1.021.740.5440.0060.002023年3月0.26-0.420.7145.0055.002023年4月-1.06-3.000.5345.0055.002023年5月-2.14-5.450.5845.0055.002023年6月0.641.030.3245.0055.002023年7月0.450.620.3045.0055.002023年8月-1.73-4.530.5645.0055.002023年9月-1.30-2.61-0.2345.0055.002023年10月-2.18-4.990.1145.0055.002023年11月1.011.920.2745.0055.002023年-2.02-9.283.9844.0955.91资料来源：wind资讯，2023FOF-2.02%9.44%（598%373图表15激进FOF组合2022年以来净值（2021/12/31~2023/11/30）资料来源：wind资讯，激进FOF组合历史业绩（2012/12/31至今）如图表16所示。实现年化收益约11%，夏普比为1.2。图表16激进FOF组合历史净值（2012/12/31~2023/11/30）资料来源：wind资讯，最新持仓FOF10月图表17激进FOF组合最新持仓调仓日基金代码基金名称权重基金类型调仓日基金代码基金名称权重基金类型20231130001173.OF中欧瑾和A0.27权益基金20231130000015.OF华夏纯债A2.75债券基金20231130001528.OF诺安先进制造A2.22权益基金20231130003349.OF长信稳益2.75债券基金20231130001563.OF华富健康文娱A0.58权益基金20231130003978.OF中信建投稳祥A2.76债券基金20231130001744.OF诺安进取回报2.24权益基金20231130004555.OF南方和元A2.75债券基金20231130001965.OF圆信永丰兴源A2.32权益基金20231130005448.OF诺安联创顺鑫A2.76债券基金20231130002863.OF金信深圳成长A2.28权益基金20231130005507.OF永赢丰利A2.75债券基金20231130006976.OF鹏华核心优势A1.63权益基金20231130006183.OF南方泽元2.74债券基金20231130007139.OF富国民裕沪港深精选A0.78权益基金20231130006275.OF永赢聚益A2.75债券基金20231130010041.OF嘉实港股优势A0.31权益基金20231130006953.OF华安安业A2.75债券基金20231130050018