2023年融资融券年度专题报告

目 录融融市整回分析 3融余市回分析 3融余市回分析 4融买额两成额比析 4重宽指融融数分析 4沪深300指融融数分析 5中证1000数资券据析 6行融融数分析 8行融余分析 8行融净入分析 8行两交额成额比 94.总结 10风提示 11插图目录图1：市度资额模（2022-2023年） 2图2：市度资额模（2019-2023年） 3图3：市度券额模（2022-2023年） 4图4：资入占市交之（2022-2023年） 5图5：深300数度资额其两市资额比（2022-2023年） 6图6：证1000数度资额其两市资额比（2022-2023年） 7表格目录表1：资入占市交之历分位值 5表2：市资入占市交之预测数顶计 5表3：基数资额两总资额占比 7融资融券市场整体回顾分析融资余额市场回顾分析11-5515186.876-814771841600087.74%。图1：两市月度融资余额规模（2022-2023年）资料来源：同花顺iFind，22019-202352019-202120211217239.532022-2023年期间，两市融资余额一直在14300-16300亿元之间横盘震荡。值得注意的是，近2年来，两市融资余额最高值为2022年2月的16311.16116202.851115915.84近两年以来的最乐观状态。图2：两市月度融资余额规模（2019-2023年）资料来源：同花顺iFind，融券余额市场回顾分析32022-20232900-105020224-5780900当时市场价格对应处于阶段底部，且之后也开启一波大涨行情。另一个是11790券做空情绪已经跌至阶段底部，结合当前融资余额处于非常积极乐观的情绪状态，预示市场短期大跌的可能性不大，同时有可能开启较大的上涨行情。图3：两市月度融券余额规模（2022-2023年）资料来源：同花顺iFind，融资买入额占两市成交额之比分析42022-202325.85%-8.19%5.85202291020231202348.19%行情也开启回调下跌。1148.19%2910%，注意，市场或因短期投机情绪过热出现回调或横盘震荡的走势。12018-20238.38%，9010.3%8.19%259%甚至更高。2510%30080%的概率市场将出现冲高回调或高位震荡的走势。图4：融资买入额占两市成交额之比（2022-2023年）4.00%4.00%3.00%2.00%1.00%0.00%5.85%6.33%6.61%6.25%6.88%6.74%6.62%6.79%6.71%7.64%7.32%7.22% 7.19%7.96%8.11%8.19%7.69%7.93%7.69%7.15%9.00%8.00%7.00%6.00%5.00%资料来源：同花顺iFind，最大值最小值中位数最大值最小值中位数90%分位数值10%分位数值12.01%5.33%8.38%10.3%6.75%资料来源：同花顺iFind，表2：两市融资买入额占两市成交额之比预测指数见顶统计高位值出现日期指标值高位变化指数对应走势2018.1.5-2018.2.14从峰值11.52%后跌破阈值10%至8.38%快速下跌后短暂反弹，之后开启持续数月的大跌2019.3.1-2019.4.2610.79%10%9.43%开启持续数周的大跌2019.9.6-2019.10.1110.21%10%8.96%短暂小幅下跌后横盘2019.12.20-2020.3.2711.29%10%8.65%小幅下跌后震荡上行（预测失败）2020.7.10-2020.8.1412%10%9.46%长达3个多月的高位震荡资料来源：同花顺iFind，重要宽基指数融资融券数据分析300530030013300115646202226532相差1000多亿元。30020221040%11202213003的占比继续下滑，创了近2年来新低！图5：沪深300指数月度融资余额及其在两市融资余额占比（2022-2023年）沪深沪深300指数融资余额(亿元）沪深300指数融资余额在两市融资余额占比6,8006,6006,4006,2006,0005,8005,6005,4005,2005,0004,80041.0%40.0%39.0%38.0%37.0%36.0%35.0%34.0%33.0%32.0%资料来源：，同花顺iFind1000图6的柱状图是中证1000指数融资余额走势，曲线图是中证1000指数融资余额在两市融资余额占比，与图1展示的两市总融资余额走势类似，不仅最近3个月中证1000指数的融资余额是逐步增长的，且11月份的融资余额3243亿元，以及略微超过了2022年2月的最高值3002亿元.10002震荡，没有出现明显萎缩的情况。100020226300侧面说明在过去1年里，投机资金的活跃度主要集中在代表小盘股为主的中证1000指数中。图6：中证1000指数月度融资余额及其在两市融资余额占比（2022-2023年）16.0%16.0%016.5%50017.5%17.0%1,00018.0%1,50019.0%18.5%2,00019.5%2,50020.0%3,00021.0%20.5%3,500中证1000指数融资余额在两市融资余额占比中证1000指数融资余额（亿元）资料来源：，同花顺iFind表3：宽基指数融资余额占两市总融资余额占比300融资余额(亿中证1000指数融资余两市融资余3001000余额在两市融资余日期元）额（亿元）额（亿元）比额占比2022-01-28652429481620340.3%18.2%2022-02-28653230021631140.0%18.4%2022-03-31628328971580739.8%18.3%2022-04-29578325391433840.3%17.7%2022-05-31584125701444640.4%17.8%2022-06-30609826371509840.4%17.5%2022-07-29619027091527740.5%17.7%2022-08-31605726941510640.1%17.8%2022-09-30580425831443640.2%17.9%2022-10-31576526101442840.0%18.1%2022-11-30566627491464438.7%18.8%2022-12-30552327781444538.2%19.2%2023-01-31552927881445138.3%19.3%2023-02-28566828991488038.1%19.5%2023-03-31577129731512938.1%19.6%2023-04-28573729861513837.9%19.7%2023-05-31573529881518737.8%19.7%2023-06-30556729921495337.2%20.0%2023-07-31546729891486136.8%20.1%2023-08-31544829361477136.9%19.9%2023-09-28551330101509436.5%19.9%2023-10-31555831361549135.9%20.2%2023-11-30564632431591635.5%20.4%资料来源：同花顺iFind，行业融资融券数据分析行业融资余额分析截止11月30日，行业融资余额排名前五的为电子、非银金融、电力设备、医药生物、计算机。且融资余额数额均大于1000亿元。行业融资余额(亿元)行业融资余额(亿元)0资料来源：，同花顺iFind计算机有通信房地产建建筑材料综合行业融资净买入额分析今年11月份行业融资净买入额排名前五的行业为非银金融、汽车、电子、医药生物、计算机。净买入额超过50亿元的有非银金融、汽车、电子。图8：行业融资净买入额排名非银金融非银金融传媒机械设备房地产钢铁石油石化资料来源：，同花顺iFind行业两融交易额占成交额占比今年11行业融资买入额占成交额(%)14.0012.00行业融资买入额占成交额(%)14.0012.0010.008.006.004.002.000.00资料来源：，同花顺iFind总结历史上融资融券政策的宽松有利于后续行情的上涨100%80%50%80%，100%。2014900502015A-2015622再比如，20198担保比例不得低于130%9501600201934.9%，出现活跃行情。持续局部甚至整体的下滑，至少是投机活跃度的减退。比如，2015205020157-12200.8%14.5%。融资余额连续上升，融券余额连续下降，市场看涨情绪较浓从9月份开始，两市融资余额重新止跌回升，连续3个月稳步增长，1115915.841600087.74%。22022216311.16116202.851115915.84升至近两年以来的最乐观状态。11790场的融券做空情绪已经跌至阶段底部，结合当前融资余额处于非常积极乐观的情绪状态，预示市场短期大跌的可能性不大，同时有可能开启较大的上涨行情。118.11%，48.19%2最高水平，一方面不排除后续该值继续升高至9%甚至10%，另一方面也需要注意，市场或因短期投机情绪过热出现回调或横盘震荡的走势。宽基指数融资余额出现分化30020221040%1135.5%202213003额的占比继续下滑，