2023年初级宏观经济学的笔记萨缪尔森版本的个人制作

第16章保持价格稳定

一.通胀的基本概念

1.通胀的定义：（一般价格水平的上涨）

2、通胀的计算方式方法：

1）用CPI衡量：代年的价格水平-（t-l）年的价格水平｝/

（t-1）年的价格水平X100%

2）用GDPDeflator衡量

二、通货膨胀分类

分类一（按照严重程度）

1.低通货膨胀（lowinflation）：通货膨胀率一般为一位数，物价相

对稳定，人们对货币相对信任，愿意签订长期合同

2.急剧通货膨胀（gallopinginflation）：通货膨胀率一般为两位数,

这种急剧通货膨胀局面一旦稳定下来就会出现严重的经济扭曲。货币

贬值相当的快，金融市场逐渐消亡，资本逃向外国，人们囤积商品,

购置房产，而且绝对不会以很低的名义利率出借货币

3.恶性通货膨胀（hyperinflatoin超级）：货币相关需求以万倍计算,

总价格以每年百分之一百万上涨，货币政策失效，大量资金外流，货

币体系崩溃

分类二（按照可否预期）

1.可预期：温和，基本对经济没有伤害，（如通过可预期的通货

膨胀率调整利率，避免债权人的损失）但是预期通胀率过高时,

可能对币值稳定产生影响，需要控制。

2.不可预期：

（1）.扰乱价格信号；

（2）.（通货膨胀对财富分配的影响主要是由于人们所持有的资产和

负债的种类有差别造成的）造成财富再分配：债权人受损，债务人受

益；

分类三（原因）

*在某一既定的时期，经济中持续存在的通货膨胀率与人们的期望相

适应，这种纳入经济当中的惯性通货膨胀率（intertialrateof

inflation）一般持续不变，直至某种冲击使其提高或下降为止

1.成本推动型：在失业率很高且资源利用不足时，由于成本上升所

造成的通货膨胀，叫做成本推动型通货膨胀（cost-pust

inflation）

①供给冲击（不利）带来生产成本上涨，引发物价上涨:

不利的总供给冲击造成总产出下降、物价水平上升。

著名的滞胀现象！（为什么凯恩斯主义经济学继续无法治理滞胀？）

凯恩斯主义经济学主要是改变相关需求曲线的移动，在滞涨的情

况下，相关需求曲线向右移虽然会是产出增加，但是价格仍然是

上涨的，而且价格上涨的程度比产出增加的幅度要大，反之亦然

②相关技术进步导致AS右移

2.预期-惯性型

*对产出以及价格信号基本没有影响。（预期到了，已经做出了

调整，无害）

*条件：

1）没有重大的经济冲击，经济运行比较平稳有序

2）将“预期”考虑到有关的经济机制中

预期一一错觉一一行为一一真实现象

0PAS”

Price

P”=Q.03)F=(L03>P

P*=1.03P

]>

Realoutput

1、某种原因导致了AD曲线向右上方移动，引发通货膨胀。

2、人们改变了对通货膨胀的预期。人们要求加名义工资，导致成本

推动AS曲线向上移动。

3、加工资后人们的名义收入增加了，由于错觉导致人们增加消费，

就又会引发AD曲线的进一步向上移动

3.相关需求拉动型：投资，进出口以及政府的支出的变化都可以是

总相关需求发生变化，无论是什么原因，，只要总相关需求的增长

速度超出经济潜在生产相关能力，就会发生相关需求拉动型通货

膨胀(demand-pullinflation),使物价上升以平衡总共给与总

相关需求。也就说由于相关需求方的货币竞相追逐有限的商品供

给，而使价格提高。由于失业率下降，劳动力变得稀缺，工资也

被提高了，所以通货膨胀会加速到来。背后的一个重要因素是货

币供给的快速增加

关注点：

1）AS曲线是陡峭的（中长期）

2）物价与产出分别变动幅度

总相关需求超过经济潜在产出水平，

过热的总相关需求使得产出小幅度增加，价格水平大幅上升。

该现象属于凯恩斯主义经济宏观调控有效范围：减少相关需求，相关

需求曲线向左移，价格下降的同时产出也下降

三.菲利普斯曲线

1.短期菲利普斯曲线

APIPAW7W

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389E

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2

3456

Unemploymentrate(percent)

*通胀与失业成反向关系(逆周期变化)，通货膨胀与失业率之

间存在短期的权衡取舍关系

*通货膨胀率=工资增长率-生产率的增长率

工资率与通货膨胀率

假设：价格由每单位产出的平均劳动成本决定，这意味着价格总是与

平均劳动成本成比率，在这里假设这个比率为1

w*L

P二-------两边同时取0然对数，可得

Q

InP=Inw+InL-lnQ即InP=Inw-ln(Q/L)=Inw-lnA

dPdwdA

两边同取全微分，可得-----------------

PwA

结论，价格增长率/通货膨胀率即工资增长率减去劳动生产进步哮

***沿着曲线的移动以及曲线的位移

*通过经济政策可以使经济体在一条短期菲利普斯曲线上移动,

实现通货膨胀与失业的取舍；

*短期菲利普斯曲线的移动则是由预期变化引起的。

2.长期菲利普斯曲线

从长期看来，存在一种稳定的通货膨胀率相一致最低的失业率，称为

非加速通货膨胀失业率(NAIRU:nonacceleratinginflationrateof

unemployment),当经济出于非加速通货膨胀的失业率时，那些作用

于价格和工资膨胀的向上或向下的力量得以平衡,从而通货膨胀不存

在改变的趋势。非加速通货膨胀的失业率是指在没有向上的通货膨胀

的压力下的情况下，能够长期维持的失业率。

*解释从短期到长期菲利普斯曲线

LRPC

U*(4%)U**(6%)Unemployment

1）初始点：al

经济体在自然失业率上运行,不存在冲击下经济体存在着惯性通胀率o

2）al-bl

经济扩张，企业雇佣了更多的劳动力，失业率下降；劳动力市场供大

于求，AS上移，物价上升，通胀水平提高。

3）bl-b2

人们对通胀的预期升高，菲利普斯曲线向上移动,存在更高的通胀率。

4）b2-a2

政策管理，治理通胀，通胀降低，失业率升高，回到自然失业率水平。

长期菲利普斯曲线垂直：

只要失业率高于（低于）非加速通货膨胀失业率水平，通货膨胀就会

保持不断的下降（上升）的势头

当且仅当失业率等于非加速通胀率（自然失业率）时，通胀才能保持

稳定。

四，反通货膨胀

1.通货膨胀的影响：

(1).对收入与财富分配的影响：债权人受损，债务人收益

(2).对经济效果的影响：1.扭曲价格和价格信号，难以反映市场真

正的供求关系

2.扭曲货币的使用：流通中的货币名义利

率为0,所以于通货膨胀下货币实际利率为负数，人们愿意持有实际

资源，继而产生了“shoe-leathercost”，“皮鞋成本”浪费时间与

精力

3.扭曲了税收：根据名义征税，夸大了收

益，多征税(铸币税：大量增发货币，物价上涨，货币贬值，实际购

买力下降，相当于征收了税收。)

4.菜单成本(menucost)

2.反通货膨胀的措施与代价

*1.反通货膨胀无非即是使用谨慎的财政政策与紧缩的货币政

策对经济进行降温。(宏观经济办理一一AD)

*2.治理惯性通货膨胀还需要降低通胀预期。

*菲利普斯曲线揭示了反通胀必然会出现失业上升，根据奥肯法

则失业上升又会带来产出的损失。牺牲率的计算

第13章汇率与国际金融体系

一.国际收支平衡表balanceofinternationalpayment(选择

题）

1、经常性账户：balanceoncurrentaccount

1）商品（或贸易余额tadebalance）：

2）服务

3）投资收益：股票投资收益

4）单方面转移支付

2、金融账户（为经常性账户的赤字融资）

1）私人

2）政府

官方储备变动

其他

A、子账户的名称与合适的内容（对应的英文名称）

B、会计原则：

贷：增加该国的外汇储备/减少一国资产同时增加一国债务（对外资

产减少，对外负债增加）资本流入记入贷方

借：减少该国的外汇储备/增加一国资产同时减少一国债务（对外资

产增加，对外负债减少）资本流出记入借方

金融性账务+经常性账户=0

国际收支平衡表记账原则属民原则

*贸易逆差（tradedeficit）,以负数表示，出口〈进口；也叫

做入超、贸易赤字。

*贸易顺差（tradesurplus）,以正数表示。出口）进口；也叫

做出超。

*当一个国家出现贸易逆差时，即表示该国外汇储备减少，其商

品的国际竞争力削弱，该国在该时期内的对外贸易处于不利地

位。大量的贸易逆差将使国内资源外流加剧，外债增加，影响

国民经济正常有效运行。因此，政府应该设法避免出现长期的

贸易逆差。

*贸易逆差：必须要把国家的货币贬值，因为币值下降，即变相

把出口商品价格降低，可以提高出口产品的竞争相关能力。因

此，当该国外贸赤字扩大时，就会利淡该国货币，令该国货币

下跌；

国际贸易是影响外汇汇率十分重要的因素

二.汇率

1.定义：另一国表示本国货币的价格

2.表示方式方法：

直接标价法：一外币等于多少本币

间接标价法：一本币等于多少外币（英镑，美元）

在表示贬值的时候，注意汇率的表示方式方法

3.外汇的决定因素（在外汇市场中考虑）外汇的价格即外汇汇率，

就是供给和相关需求达到平衡的那个价格

对本币的相关需求:外国人希望购买本国商品（资本的流入以及出口）

与本币的供给：本国人希望购买国外商品（资本的流出以及进口）

4.影响汇率的因素

1）消费者的偏好：资本流入，出口增加，人民币相关需求增加，人

民币升值

2）国家相对收入：经济增长，购买力增加，进口增加，人民币供给

增加，人民币贬值

3）国家商品相对价格（通胀）：对外，价格上涨，影响相对价格，进

口增加，人民币供给增加，人民币贬值；

4）相对利率

如果两国的利率存在利差，国际投资分子会进行投机活动，热钱融入

利率高的国家，对该国的货币相关需求，货币升值。

5）预期：投机

三.购买力平价（purchasing-powerparity）和汇率

1.ppptheoryofexchangerate：一国的汇率由各国内商品的相对

价格决定的，一国的汇率将倾向于使在国内购买贸易品的成本等

于在国外购买这些商品的成本

2.国际货币制度：internationalmonetarysystem

跨国交易的支付活动所经由和遵循的那种规制体系，所涉及的合适的

内容是：汇率如何确定以及政府如何影响汇率

1）固定汇率制

2）灵活的或浮动的汇率制，在这种制度下汇率完全由市场决定

3）“管理”汇率制，国家借助汇率干预政策使汇率的波动趋于平稳,

或保证将汇率（的浮动）维持在目标的范围内

A.购买力平价理论：购买力平价理论属于浮动汇率制

1）假设：同一商品在两国的价格保持不变

2）观点：

A.长期，两国货币对所交易的商品具有相同的购买力；

B.通货膨胀高的国家倾向于使其货币贬值。

理论分析过程：

假设商品X分别在本国与外国出售

1本币/P本国二lxe/P外国

e=P外国/P本国

两边去自然对数并求导lne=InP—InPde/e=DP外国/P外国—dP本国/p本国

局限性：

1、没有考虑到不可贸易因素；

2、没有考虑到资本流动对汇率的影响；

B.固定汇率制：古典金本位制theclassicalgoldstandard

1.金本位制：金本位制就是以黄金为本位币的货币制度。在金本位制

下，每单位的货币价值等同于若干重量的黄金（即货币含金量）；当

不同国家使用金本位时，国家之间的汇率由它们各自货币的含金量之

比—铸币平价（MintParity）来决定。

2.休谟的调整机制hume'sadjustmentmechanism

Ameneahasbakanc^-of-

defied

Americaloiesgold.Britain

gainsgold

AmericanmoneyBritishmoney

supplydeclinessupplymcreases

PricesdeclineinBritishpricesrise

America

Step1:DecUneinStep2；RiseIn*Rise侑Sfep4,Dec

AmericanimportsexportsofAmericanofBrftishexpt

ofgoodsgoodsgoodsgoods

Americanbalance-of-Britishbaiance-of

paymentsequilibriumpaymentsequilibrium

restoredrestored

假定A国对B国有贸易赤字，那么根据休谟的观点：

a.A国必须运送黄金至B国以支付其贸易赤字，由于现在A国黄金

量减少，他必须削减国内的货币供给，A国价格将下降，结果进口品

将变得相对昂贵，进口品将减少；

b.由于现在A国价格下降了，A国的出口品将增加。

c.当B1收到A国黄金后，它的货币供给将增加，价格将上升，B国

价格的上升导致她的出口减少，不管是对A国的出口，还是对其他

国家的出口。

d.为了应对较高的国内价格,B国公民将从国外进口越来越多的产品

和服务。因此，作为采用金本位制的的结果，A国最初的贸易赤字将

发生转变，B国最初的贸易盈余也将发生变化，国际贸易均衡得到恢

复，但A国由于货币供给减少会出现货币紧缩，B国将不得不面临

较高的价格和通货膨胀。

*假设基础：金本位制度下，国际收支不平衡，价格数量论（一

个经济中的整体价格水平与货币供应量是成比例的，也就说价

格和成本会随着货币供给的变动而发生成比例的变动）

♦理论观点：（见分析）

黄金流动一一价格变动一一国际收支平衡

♦理论局限性：

1.古典情形的经济体不符合实际情况

2.只考虑了国际间的货物贸易而未考虑资金流动

第15章失业与总供给的基础

总供给的基础

1.几个概念：

1)总供给(aggregatesupply)：描述的是经济生产方的行为

2)长期总供给(long-runaggregatesupply)：垂直的AS曲线，

表示价格的上升不会导致供给数量的增加

3)短期总供给(short-runaggregatesupply)：被描述成一条

向上倾斜的AS曲线，即随着商品和服务产出量的增加，价格

也逐步增加

2.总供给的决定因素：

1)潜在产出(potentialoutput/potentialGDP)：是在不会引

致或增大通货膨胀压力下一个经济所能持续生产的最大产量。

(是可持续的最大的国民的产出水平，在失业率处于非加速通

货膨胀的失业率的基准水平时，一国经济的生产相关能力就是

潜在GDP。决定因素是投入的增加和相关技术的进步)

2)投入成本(inputcost):最重要的是劳动所得，进口产品价格，

其他投入品

3)对总供给的影响：

投入的增加(资本、土地、劳动)，相关技术的进步——》潜在GDP

上升----》AS曲线向左移；

成本上升一►AS曲线向上移

3.短期总供给和长期总供给:

(a)ShortRun(b)LongRun

pAS

I

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d

D

o

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①o

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>dA

①-C一

O-)①

①o

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一

d」

QpQp

RealoutputRealoutput

1)短期AS曲线向上倾斜，是因为短期内许多成本缺乏弹性。

但是价格和工资的刚性随着时间的减弱，所以长期AS曲线

是垂直的。凯恩斯学派认为如果由于货币紧缩或消费者支

出下降引起总相关需求的下降，在短期内会引起产出的下

降和就业的减少。在曲线上表示为AD曲线的下降会引起价

格的小幅度下降和产出的大幅度下降。而古典经济学派则

认为价格机制是一种强有力的平衡器，它能够保持经济增

长接近充分就业的水平，而无需政府进行干预。

2)长期与短期供给曲线不同的原因：

在短期内，经济的总供给至多以会偏离潜在产出，是因为缺乏弹

性的成本要素所致(工资：刚性相关需求)。在短期内，厂商对相

关需求上升所作出的反应是既增加产出又提高价格。在长期内，

由于成本会对价格水平的上升做出反应，因而企业对相关需求增

加所作出的大部分反应全部反应,都是以价格上升的形式出现的,

而很少或根本不会以产出增加出现。短期AS向上倾斜而长期AS

为垂直的曲线是因为只要时间充裕，所有的成本都会做出调整。

（一旦成本上涨的幅度超过价格上涨的幅度，厂商就会因增加产

量而受益）

*TheSticky-WageTheory

凯恩斯学派：名义工资具有粘性

工资粘性：名义工资不能随价格水平变动而随时变动，那么导

致实际工资偏离均衡水平，市场不能随时保持出清状态。

L*L'

LongRunAScurve

L*

1.失业率：失业人口/劳动力人口

就业人口：正在工作；失业人口：未被雇佣而又在主动寻找工作或是

正在等待重返工作岗位的人；非劳动力：学生，志愿者，家庭主妇,

残疾人等

2.奥肯法则;Okun'law失业与产出损失的关系

相对于潜在GDP,GDP每下降2个百分点，失业率就大约会上升1个

百分点

NOTE:U与U*相比，实际GDP与GDP*相比

Percentage

=（realGDP-potentialGDP）/potentialGDP

结论：实际GDP必须保持与潜在GDP同样快的增长，以防止失业率的

上升。

看产出缺口：

如果实际GDP增长＞GDP*增长，则失业率下降

如果实际GDP增长＜GDP*增长，则失业率上升

NOTE：仅仅为经验法则，具体牺牲率可能不同。

3.失业分类

1）第一种分类：

①摩擦性失业frictionunemployment：人们在各地区之间、各种工

作职位之间不停地变动，或者正在跨越生命周期中的某个阶段。几时

经济处于充分就业的水平，也总会发生一些职业调整

②结构性失业structuredunemployment：劳动力的供给和相关需求

不匹配。如果对一种劳动的相关需求上升，对另一种劳动的相关需求

下降，而劳动的供给又未能及时地作出调整，则这种不匹配的情况就

会发生

③周期性失业cyclicalunemployment：出现在对劳动整体相关需求

比较低的时候（经济周期导致的失业）

经济学上的严重程度：周期〉结构〉摩擦

经济学上主要能够解决的是周期性失业以及结构性…

使用积极的财政政策以及宽松的货币政策刺激总相关需求!

Naturalunemployment

>Naturalunemployment=Frictionalunemployment

+Structuralunemployment

>U=U*对应GDP=GDP*

>充分就业W没有失业

>Actualunemployment=Naturalunemployment+Cyclical

unemployment（一定离开了潜在GDP）

Whatshouldgovernmentdo?

*摩擦性失业：

*政府不干预

*结构性失业：

①发布职位信息，使供给相关需求匹配

②培训

③引导等

*周期性失业：

货币政策、财政政策干预，使经济达到潜在产出

2)第二种分类方式方法

①自愿性失业

②非自愿性失业

(a)FlexibleWages(b)InflexibleWages

」

§S.

BJ

O-

)P

①

方

」

g«)

M

L*L*

(laborforce)(laborforce)

Labor(persons)Labor(persons)

在竞争性的，市场出清的均衡水平下，厂商愿意雇佣接受市场工资水

平的合格工人，雇佣的数量等于AE,另有数量EF的工人虽然愿意工

作但是他们要求有更高的工资。线段EF表示不愿意在现在市场工资

水平下工作；

工资未能调整使市场出清，相反工资对于经济的冲击的反应是迟缓的，

所以就会有右图。由于经济的冲击，使工资上涨，但是供给曲线是不

会移动的(工资粘性)，于是在过高的工资下寻找工作的人远大于可

提供的工作岗位,HG为非自愿失业的人数。在劳动力过剩的情况下，

企业雇佣劳动时会提出更高的技能要求，雇佣最优资格，最优经验的

劳动力。

第九章金融市场和货币的特殊形态

一.现代金融相关系统

1.几个概念：

1)金融：是指经济代理人以消费或投资的目的的从其他代理人那里

借入或者贷出的过程。人们可能会介入或者贷出，因为他们的收入时

常与他们的意愿支出不匹配。

2)金融相关系统：包括市场、厂商和金融机构，承担和执行者居民

用户、企业和政府在国内国外的各种金融决策。

组成：货币市场，固定利率的债券和抵押贷款等市场，能取得公司所

有权的股票市场，还有交易不同国家的货币的外汇市场。

3)金融市场：股票、债券和外汇市场

4)金融中介(financialintermediaries)：提供金融产品和服务的

机构。商业银行;保险公司，养老基金：共同基金和抵押品再销售者

2.金融相关系统的功能：

1)在不同时间、部门和地区间转移资源，使投资别更有效的利用

2)控制风险.风险类似于资源转移一一将风险从那些最需要降低

风险的人或部门中转移出来，并转移或分散给那些风险承受者

和适应力更强大的人或部门

3)根据单个储蓄者或投资者的相关需求吸收和发放资金

4)发挥着重要的票据交换所的功能，从而促进付款人和收款人之

间的交易

3.金融资产：是经济中一个参与者对另一个参与者的货币要求权。

主要包括已美元计价的资产(支付货币固定为美元)和有价债券

(其价值代表的是所代表的实体资产的价值)

主要金融工具和资产：货币、储蓄账户、政府债券(Government

securities)、股权(equities)、金融衍生品(financial

derivatives)>养老基金(pensionfunds)

4.利率和金融资产的回报率

1)定义：借入资金所支付的价格(借钱所支付的成本)

2)利率的经典理论：利率是使用资金的租金，或认为利率是使用

货币的代价。

在此模型中,利率是由市场上可供借贷的资金的供给以及对资金相关

需求联合决定的，从这个角度讲，货币“价格”与一般商品价格本质

上并无差别。

这幅图解释了我们前面所用到的利率效应！(宏观市场的情况)

A

M/P

3)名义利率和实际利率：

①名义利率(nominalinterestrate)：有时也称货币利率，是

用货币表示的货币利率，衡量的是每投资一美元每年所获得的货

币收入

实际利率(realinterestrate)：能矫正通货膨胀的影响，以名

义利率减去通货膨胀率来计算

Adjustedforinflation

名义货币量变化

*购买力变化=-------------

价格水平变化

l+ir=(l+in)/(l+JT)

ir=(in-Ji)/(l+JT)

兀表示通货膨胀率；n表示名义利率r表示实际利率

n-口

②利率的影响因素：

*期限：一般来讲，期限越长，利率越高，较高的利率是对资金

灵活性下降以及未来未知的利率波动的补偿。

*风险：风险越大，利率越高，较高的利率是对承担高风险的补

偿，称为风险溢价。

*流动性：流动性越差，利率越高。资产变现相关能力较低则需

要较高的利率予以补偿。

三.货币

1.定义：货币是指一种可以执行交换媒介、价值尺度、完全流动的

财富储藏手段等功能的商品。

2.狭义或是交易货币：Ml包括纸币，硬币(纸币和硬币之和成为通

货)，支票账户或是银行账户

广义货币：M2或称为准货币(nearmoney)包括此，储蓄账户存

款和小额定期存款，货币市场共同基金—安全，且可以迅速转

化为Mi

MlChecking

Accounts

Money

M2Market

Mutual

Funds

MlM2

一般来讲，过于细分Ml、M2和L并无意义，我们只需知道一般这三

者是同向变动的，并且我们在观测货币量这一指标时一般考察M2o

3.货币的职能：

1)交易媒介

2)作为核算单位，衡量其他物品的价值

3)价值贮藏手段，使价值能够在一段的时间内得到保障

4.持有货币的成本：持有货币而放弃持有风险较大的、流动性较低

的资产的或投资的利息

5.货币相关需求与供给

1)交易相关需求：人们的收入和支出并不在同一时期。需要货币

来购买或交易商品、服务和其他东西，这种相关需求构成了货

币的交易相关需求(如果其他条件不变的情况下，利率上升,

对货币的相关需求量会下降)

资产相关需求：人们持有货币是把它当作一种资产或价值储存

的手段

2）货币的供给：基础货币（又称高能货币）与货币乘数之乘积。

*基础/高能货币：主要指银行持有的货币（库存现金）和银行外

的货币（流通中的现金），以及银行与非银行在货币当局的存款。

*基础货币=准备金（法定+超额）+银行库存现金+社会公众手持

现金

*货币乘数=1/R或者1/（R+r）的推导！

货币供给乘数:新支票存款与准备金增加量之比（1/法定的准备金率）

货币乘数的减小:漏到手对手的流通中（在存款扩张链条的某一环节，

收到支票的某个人有可能不将款项存入银行支票账户）；准备金可能

超量

第10章中央银行与货币政策

一.中央银行和联邦储备相关系统

1.联邦储备相关系统（thefederalreservesystem）：

1）联邦储备相关系统：由12个地区的联邦储备银行组成；核心

是联邦储备委员会（boardofgovernor）成员7名由总统提

名并由参议会批准，任期可达14年；主要决策机构是公开市

场委员会（federalopenmarketconunitteeFOMC）12名有表

决权的成员包括上面提到7名以及5名地区联邦储备银行行长;

联邦储备委员会的主席同时也是联邦公开市场委员会的主席，

是联邦的公开发言人

2）联邦储备业务:

公开市场业务：在公开市场买卖美国政府债券，以影响准备金水平（公开市场操作:

货

币影响基础货币规模）

政贴现率（discountrate）政策：联储决定的利率称为贴现率，根据这个利率，商业银

策

的行和其他存储机构可以向地区联储银行借取准备金（现多看做市场信号）

工法定准备金政策：确定并有权变动银行和其他金融机构存款的法定准备金比率（影

具

响货币乘数）

中间目标

准备金，货币供给量，利率

最终目标

物价稳定，低失业率，实际GDP的快速增长

法定准备金比率（requiredreserveratio）：银行必须有一^^固定

比例的支票存款作为准备金。（银行准备金由库存现金，即银行持有

的货币和银行在联邦储备相关系统的存款组成）

较高的法定准备金率以及准备金的零收益性,会使得银行只愿意持有

法定最低限度的准备金水平。这样，银行的货币的供给量就取决于银

行准备金的保有量（由联储通过公开市场业务决定）和货币供给乘数

（由法定准备金比率决定）

2.开放经济中的货币政策

准备金流（reserveflow）：分流是指中央银行将国际性的准备金流

同国内货币供给隔离开来o当中央银行通过公开市场业务抵消国际性

准备性准备金流动的影响时，分流工作得以完成。

二.货币对产出和价格的影响

1.货币的传导机制（themonetarytransmissionmechanism）

准备金（R）下降t货币总量（M）下降印率（I）上升投资

消费进出口下降（ICX）总明关需求（AD）下降t实际GDP下降

且通货膨胀下降

2.货币市场：货币相关需求主要由交易相关需求决定；货币供给由

中央银行和私人银行相关系统决定

货币市场受以下两个因素的影响：公众持有货币的愿望（由货币相关

需求曲线DD表示），和联储的货币政策（它在图中被表示为一个固定

不变的货币供给量，SS曲线）二者的交点决定市场的利率

3.货币政策对经济的影响

(c)OutputDetermined

1o

8

6

A

2

O

(a)TheMoneyMarket(t))DemandforInvestment

1.联储采取措施减少准备金（如在公开市场上出售政府债券）

2.银行准备金每减少一美元会导致多倍的支票存款收缩，从而减

少货币供给

3.货币供给减少导致利率的提高，并紧缩信贷

4.在利率上升和财产减少（高利率导致资产现值的降低）的情况

下，对利率敏感的支出，特别是投资将呈现下降状态

5.最终导致货币紧缩的压力将使总相关需求减少而减少收入、产

出、就业以及通货膨胀率。

短期内，AS曲线相对平缓，AD的绝大部分将影响产出，只有很小

的一部分影响价格。而在长期，随着AS曲线变得越来越近乎垂直,

货币的变动主要引起价格水平的变动，而对产出几乎没有影响

第12章经济发展的挑战

发展中国家

1定义：人均收入低，人们的健康水平普遍较差，文化水平低，营养

不良，并且资本缺乏。(Themostimportantcharacteristicof

developingcountriesisthatthepeoplehavelowpercapita

incomes)

2.经济发展的四大因素：

1)人力资源(于发展中国家而言：人口过度增长和人力资源的质

量)发展中国家在制定发张本次项目中需要强调的部分--①

控制疾病，提高健康和营养水平②提高教育水平，减少文盲并

加强劳工培训③不可低估人力资源的重要性

2)自然资源

3)资本形成：抑制现期的消费来形成富有成效的生产力

4)相关技术变革与创新：相关技术模仿；企业家精神和创新

3.从恶性循环到良性循环

贫困的恶性循环：

高速人口增长一A低平均收入一》低储蓄和低投资f本积累的

低速度麻生产力水平法平均收入

TheViciousCycleofPoverty

打破恶性循环：计划生育、教育、吸引外资等等。

4人类发展指数

（HumanDevelopmentIndex,HDD

HDI由四个指标构成：预期寿命、、入学率、成人识字率和人均GDP

的对数。这四个指标分别反映了人的长寿水平、知识水平和生活水平。

预期寿命的理想值为78.4岁，这是日本1987年所实际达到的水平;

成人识字率的理想值定为100%,这是希望达到的水平；

按购买力平价计算的人均国内生产总值为4861美元，它是英国、美

国等9个工业国1987年官方贫困线收入的平均值。

***第11章经济增长进程

经济增长的理论（两重要指标潜在的GDP和人均产出增长率）

1.定义：一国潜在的GDP增长或是生产可能性曲线往外移。

与之密切相关的是人均产出增长率，它决定了一国生活水

平的提高速度

2.经济增长的四个轮子（经济增长的要素）

1）人力资源：劳动力、教育、纪律

2）自然资源：土地、燃料、矿物等

3）资本形成：机器、工厂、道路

4）相关技术：创新与企业家精神、相关技术模仿（相关技术变

革：是指生产过程的变革，包括新工艺、新产品的引进

经济学家用总生产函数表示AFP：

Q=AF（K,L,R）

3.经济增长理论

1）斯密和马尔塞斯的古典动态模型

亚当斯密

假设：1）自然资源无限2）不存在资本，劳动的边际产出不变

结论：产出的增加与人口的增加是同步的，人均实际工资水平不

变。

局限性：自然资源有限；MR递减；不存在平衡增长机制

⑥斯密认为，在经济增长中，存在规模报酬不变的情况，认为投

入品为劳动力和土地的两要素模型中，两种铲除投入加大一倍,

产出按比例增加，实际工资长期不变。

⑥不足之处：由于在当时看来，土地这一要素似乎是无限的，因

此没有考虑到边际收益递减的事实；另外，在斯密的增长模型

中没有考虑相关技术进步。

马尔萨斯

假设：自然资源有限；资源是几何倍增长而人口是指数型增长；

边际产出下降

结论：

边际产出下降，实际工资率下降；

人均均衡在生存工资水平上。

局限性：忽略了相关技术进步与资本深化所带来的劳动生产率的

提高

与现代理论的结合：马尔萨斯Malthus认为经济增长受到自然资

源与环境容量的限制，但是数据显示，相关技术创作的作用更加

大。

⑥马尔萨斯认为，在经济增长中，土地这一要素有限，存在规模

报酬递减，认为投入品为劳动力和土地的两要素模型中，两种

铲除投入加大一倍，产出增加不足一倍，长期来讲，实际工资

以及生活水平将长期在生存线波动。

⑥不足：没有考虑相关技术进步，使得经济学成为一门“令人沮

丧的科学

2）新古典增长理论索罗模型为代表

⑥基本假设：

⑥1）竞争性市场

令2）两种投入：劳动与资本（资本深化：人均资本量随着时间推

移而增长的过程；资本深化过程中资本报酬的变化：在相关技

术既定的情况下，用于工厂和设备的大量的投资的资本收益率

就会降低；资本深化过程中，劳工的工资会上升）

02、结论：

⑥1）随着资本深化，人均产出增加；

♦2）不考虑相关技术，由于资本的边际产出下降，因此当资本

深化停止，人均产出增加停止，达到稳态。

令3）考虑相关技术进步，经济的长期增长等于经济进步率。

◎4）储蓄与人口增长率影响经济增长的水平，但是不影响长期

经济增长的速率。

⑥局限性：无法相关技术进步的原因。

4.相关技术变革

1)是一种非相克品(nonrival)是一种公共物品

2)Growthaccounting：%Qgrowth=3/4%Lgrowth+l/4%k

growth+T.C

3)%Q/Lgrowth=l/4%K/Lgrowth+T.C=%Q—%L

第八章乘数模型

一,基本的乘数模型(multipliermodel)：

2.定义：是一个用来解释短期产出水平如何被决定的宏观经济学

的理论范畴

3.基本假定：工资价格固定；社会资源未被充分利用；忽略货币

政策的作用；金融市场的对经济变化的作用

3.

储蓄与投资对产出的决定

□

s

AS=Y=C+S

AD=C+I

inEquilibrium：

AS=AD

Y=C+S=C+I

S=I

1)储蓄函数表示在某个收入水平上社会所意愿或计划的储蓄

量

2)资本产出弹性

3)投资为一种外伸变量，为水平线

4)M点为国民产出在达到均衡时的产出水平，居民意愿储蓄

等于厂商意愿投资；在任何产出水平上，居民意愿储蓄的

数量都不等于企业意愿投资的数量。这种不一致会导致企

业改变其产量和就业水平，从而使经济体系回到均衡的

GDP水平

总支出对总产出的决定

潜在GDP

GDP

M

**计划与实际

计划或意愿的消费和投资的数量是由消费函数或投资相关需求函数

决定的

实际的消费和投资的数量是事后衡量的

3.乘数

1)定义：外生支出变化1美元对于总产出的影响。在简单的C+I

模型里，乘数是投资变化率和总产出变化率的比率

2)简单的乘数公式：产出的变动=投资的变动*1/MPS(1-MPS)

推导过程：Y=C+I△Y=AC+AI=MPC*AY+AI△1=(1-MPC)*AY

***乘数分析只适用于有闲置资源存在的情况下。只有存在过剩的劳

动力的情况下总相关需求的增长才可能引起总产出的增长

3)乘数模型与AS-AD曲线的比较

PotentialGDP

（假设价格和工资时不变的）

当经济中出现过剩的劳动相关能力和失业人员时，增加投资或其他支

出，所增加的这些支出最终会更多地导致实际产出的增长，而较少地

导致价格水平的上涨。然而当经济达到并超过其潜在产出时，在现有

的价格水平上要想引出更多的产出时不可能的。因此，在充分就业的

情况下，增加支出只会导致价格水平上升，而很少或完全不会引起实

际产出或就业的增加

三.乘数模型中的财政政策

1.税收影响可支配收入继而影响消费最后影响产出

2.税收的乘数效应是：MPC*1/1-MPC*税收收入变化量=总产出变

化量

3.利用财政政策可以调整经济，计算该如何弥补产出缺口和控制

经济过热

增加政府支出：曲线向上移动

税收：曲线左右移动

第七章商业周期波动和总相关需求理论

一.商业周期的波动

1.定义；

是国民总产出、总收入、总就业量的波动，持续时间通常是

年，它以大多数经济部门的扩张或收缩为标志

1)阶段一：arecession-总产出、总收入、总就业的连

续下降期，通常延续6个月，以经济部门广泛的紧缩为

标志。Depression指规模广泛且持续时间长的衰退。

2)阶段二：扩张

3)普遍特征:消费者购买急剧下降；对劳动相关需求下降;

产出下降导致通货膨胀步伐放慢；企业利润在衰退期急

剧下降

2.商业周期理论

1)外因论与内因论(exogenousvs.internalcycles)

外因论是在经济体系之外的某些因素的波动中寻找商业周期的根源

如战争，新相关技术革命，自然灾害等

内因论则认为任何一次扩张都孕着新的衰退和收缩,任何

一次衰退也都孕着着可能的复苏和扩张。(一个重要的理论是乘数-

加速数模型：外部冲击通过乘数效应和加速原理得以传导)

2)相关需求拉动型商业周期

商业周期中的产出、就业和价格的波动通常是由总相关需求的变动所

引起的。但消费者、企业或政府改变其与一国经济的相关能力相关的

总支出的时候，这些波动就会发生。当总相关需求的改变引起商业的

大幅度滑坡时，经济就会出现衰退甚至是萧条，而经济活动的大幅度

上扬将会导致通货膨胀

***重要的商业周期理论

1)monetarytheories：

将商业周期归因于货币和信贷的扩张和收缩，认为货币是影响总相关

需求的最基本因素

2)multipleracceleratemodel：

外部冲击通过乘数效应和加速原理得以传导(内生模型)

3)politicaltheories：

政治家为重新当选而对经济政策的操纵

4)equilibrium-business-cycletheories：

对价格和工资的错觉使人们提供的劳动力总是过多或过少，从而导致

产出和就业的周期性波动

5)real-business-cycle：

认为某一部门的创新或是劳动生产率的变动所带来的影响会在经济

中传播并引起波动。商业周期主要是由于总供给冲击所造成的而与总

相关需求无关

6）supplyshocks：

二.总相关需求理论基础

1.定义：在其他条件不变的情况下，在一定的价格水平上人们愿意购

买的产出的总量，也即所有生产部门所愿意支出的总量

2.组成：1）消费：取决于可支配收入，其他影响因素有：收入的长

期趋势，居民财富，总体价格水平

2）投资：包括对建筑物、软件、厂房、设备的私人购买以

及库存商品的增加，影响因素：产出水平，资本成本（税收政策，利

率和其他金融条件），对未来的预期

3）政府支出：政府在商品和服务山的支出

4）净出口：进口减出口，进口：国内收入和产出，国内和

国外价格比率以及本国货币的汇率；出口：外国的收入和才产出，相

对价格以及外国汇率

4.向下倾斜的相关需求曲线

*1.价格水平上升时，实际货币供给下降，货币供给小于货币

相关需求，导致利率上升，投资下降，总相关需求量减少。（利

率效应）

♦2.价格总水平上升时，资产的实际价值下降，人们实际拥有

的财富减少，为了保持一定量的财富，人们必然增加储蓄，减

少消费。（财富效应）

*3.国内物价水平上升，在汇率不变条件下，使进口商品的价

格相对下降，出口商品的价格相对上升，导致本国居民增加对

国外的商品购买，外国居民购买本国商品减少。因此，净出口

减少。（汇率效应）

♦4.价格总水平上升时，人们的名义收入水平增加，会使人们

进入更高的纳税等级，从而增加人们的税收负担（通货膨胀税）,

减少可支配收入，进而减少消费。

5.总相关需求的移动

1）宏观经济政策：货币政策和财政政策

2）外生变量：外国经济活动，相关技术进步以及资本市场

的变动

第6章投资与消费

消费和储蓄

1.消费：居民在最终商品和服务上的支出

personalsaving;是收入中没有用于消费的部分，储蓄等于收入减去

消费

个人储蓄率：个人储蓄额占个人可支配收入的比率

2.消费函数

1)消费和收入之间存在着一种以经验为依据的稳定关系

2)盈亏平衡点(break-evenpoint)：代表家庭的收支相抵时的可支

配收入

3)引致性消费：由于收入的增长而导致的消费

自主性消费：收入为零时，消费仍在继续

4)APC:平均消费倾向，一定收入下有多少钱用于消费

MPC：边际消费倾向，所增加1美元可支配收入中被用来增加消费

的部分

5)凯恩斯理论：C=C0+MPC*Yd

(C0+MPC*Yd)/Yd=C0+MPC所以APC>MPC

C=YD

$400

350

300

250

200

150

100

50

0

50100150200250300350400450

DisposableIncome(Yd)

3.储蓄函数

1)表明储蓄水平与收入水平之间的关系

2)边际储蓄倾向:MPS所增加每1美元可支配收入中被用来增加储蓄

的那部分(1-MPC=MPS)

3)S=Y-C=Y-(C0+MPC*Yd)=(1-MPC)*Y+(-Co)

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