云南云天化股份有限公司的偿债能力分析

标题:云南云天化股份有限公司的偿债能力分析摘要在经济全球化的洪流之中，企业在追求利益的同时，更应注重对这机遇中所带来的风险的防范。如何预防财务风险来使得公司利益不受到侵犯，则需要通过偿债能力分析来对公司的偿还能力作出衡量，以起到预防的作用。本文浅析国内外偿债能力的研究现状，从短期偿债那能力与长期偿债能力两个方面，对云南云天化股份有限公司的偿债能力进行分析，反应公司经济状况，揭露其存在的问题并提出解决方案。关键词：偿债能力；财务风险；指标目录TOC\o"1-3"\h\u5744一、引言 引言从2012年起，化肥行业经受了宏观经济不景气、出口不畅、成本上升等一系列不利因素的影响，至如今随着市场回暖，许多公司才慢慢开始走出低谷状态。在这市场经济背景下，公司怎样才能保持充足的资金来支持日常运行包括生产、经营、和投资能够不受影响稳健发展，则要通过偿债能力分析的手段，衡量公司是否有到期偿还债务的能力，以此使公司的管理经营者能及时地对公司现有的经营战略做出适当的改变。本文选取云南云天化作为案例公司，通过研究各项指标对其长短期偿债能力进行详细的分析，找出这个公司在财务上所存在的风险。进而提出建议，帮助云天化股份有限公司提高市场竞争率，作出正确的财务判断和决策。国内外偿债能力研究分析国内偿债能力研究现状就目前而言，国内对偿债能力的研究还处于一种相对比较传统和初级的状态，对企业偿债能力的分析都是偏向于财务报表上对各类指标的计算，比如像流动比率、速动比率、资产负债率等财务指标，而国内对偿付能力的分析是基于破产前提的。其实这一传统分析模式本来也不是中国首创，是沿用了国外的标准，所以一些弊端是不可避免的存在。但国内还是不乏有部分富有创新力的学者，提出依据债务人的负债性质与负债用途及还款来源来判断企业偿债能力。张金昌也曾提出过偿债能力评价的新方法，称对偿债能力分析不能单衡量静态，一个时点的指标，还应考虑资产的周转速。国外偿债能力研究现状在几次工业革命的完成，同时经济的快速发展使人们对会计信息的需求不断增大的背景下，国外对偿债能力分析的研究已经趋于成熟。但随着全球化的加快，偿债能力分析还在不断地改进和创新。一些国外学者基于传统的理论上对研究方法进行了创新，引用了SOM（人工神经网络）和Kohonen地图来对财务数据进行分析，这样使得偿债能力分析结果更为准确与清晰。如，NadiaBenali和RochdiFeki就应用了SOM（人工神经网络）和Kohonen地图，使用6个财务比率，15家保险公司的样本对突尼斯保险公司的偿付能力进行分析。除了研究方法的创新之外，国外还有一些学者通过实证研究，对偿付能力分析的理论进行了完善。例如部分学者经过实证表明企业的获利能力、公司规模、非负债税盾还有变异性这些因素都与企业的资本结构存在负相关关系；而资产担保价值、成长性则于企业资本结构是正相关关系。此外，关于这部分的学术研究上，还有部分有争议的结论。HYPERLINK"../AppData/Local/Temp/360zip$Temp/360$2/PaperPass-旗舰版-检测报告/htmls/sentence_detail/43.html"\t"right"例如，一些学者经验性地得出结论，公司的业绩与其资本结构负相关;HYPERLINK"../AppData/Local/Temp/360zip$Temp/360$2/PaperPass-旗舰版-检测报告/htmls/sentence_detail/44.html"\t"right"另一部分学者也是通过实证分析，但得出的结论是两者是正相关的。至于孰是孰非，到目前为止还没有一个比较官方准确的结论。但总而言之，国外对于偿债能力分析的研究，无论是程度还是活跃性来说还是要超过国内的，这一点可能还是由于经济发展速度不同而导致的。偿债能力分析的理论基础公司偿债能力分析的定义对偿付能力的分析是指利用各种财务指标来衡量和评估公司到期支付债务能力的强弱，其中公司负债具有长期和短期负债之分，所以偿债能力分析也可以分为两方面，一个是长期偿债能力分析，另一个是短期偿债能力分析。公司偿债能力分析的意义评估财务状况和经营能力一般而言，公司偿债能力的大小基本映射了其财务状况的优劣及经营能力的强弱。运用偿债能力分析手段，可以使公司决策者和债权人，都能够依据各项指标所反映出来的公司财务现状和盈利能力作出满足自身利益的正确判断。预测财务风险有很多的企业，在激烈的市场竞争中为了搏得更多的份额，选择向外大量举债来充实企业资金，扩大生产规模。举债经营有其好处，也存在弊端。利在于它能够促进公司的发展；弊在于财务风险也会常常随之而产生。如果到期偿还不了所负的债务，那必将会影响公司朝着稳健发展的道路前进，甚者危及到公司的生存。而偿债能力分析则就是对公司的举债适度性、收益和风险是否对等进行衡量，从而帮助公司预测财务风险，作出正确决策。预测公司筹资前景拥有充足的资金是一个公司维持日常生产、正常运营的重要前提，当资金不足时，公司则需要通过各种渠道来向外筹集。有债务人就相对而言一定有债权人，公司是否能够快速、顺利地筹集到资金依赖于债权人对其财务状况与公司信誉的认可程度。而偿债能力则可以反映公司财务状况，影响公司信誉。偿债能力强代表公司财务状况良好，有足够的能力偿还债权人的本金和利息，让债权人更加放心的将资金借出。偿债能力低会使债权人坏账风险增加。因此，分析偿债能力有利于公司对筹资前景的预测，也有助于债权人作出信用决策。云天化公司偿债能力分析云天化公司概况公司简介云南云天化股份有限公司隶属于云天化集团，坐落于云南水富县，1997年挂牌上市，2013年经历资产重组后成为云天化集团下最具竞争力的上市公司。主要是以磷类产品作为公司研发生产的核心，经营范围也涉及到有机材料、商贸等方面，其中化肥在市场中占得比重最大。“金沙江”牌尿素是云天化公司最具代表性的全国知名品牌。其生产的聚甲醛、季戊四醇、无捻粗纱和玻璃纤维都在几个行业中拥有巨大的的影响力和竞争力。除了几大基础的主业，云天化公司近年来也迎合时代的发展，向新兴企业靠拢，为其先后设立了5个子公司。到目前为止，经过不断地努力已经取得了很大的成就，在高新技术业拥有一席之地。产品的多样性发展，也使云天化的公司规模得到了倍增，至今公司已经拥有了50多家的二三级子公司、超过10个的生产基地，以及遍布世界的销售网点。要在竞争激烈的市场中取胜，始终保持创新精神对一个公司来说是非常有HYPERLINK"javascript:void(0);"必要的。云天化就是这样一个懂得创新的企业。其创新发展包括两个方面，分别是管理创新和技术创新。公司管理由粗放转向科学，针对不同的子公司实行不同的管理模式。在技术方面加大资金与高新技术人员的投入，研发高质量高科技的优质产品。除了创新发展，云天化也十分注重对企业文化的建设，遵循云天化集团“立根大地、志薄云天”的企业精神，积极参与社会公益活动，还有倡导环境保护。一系列的善举向社会做出了巨大的贡献，也同时加大了企业影响力。公司现状国内2012年起，整个化肥行业的景气度就持续下降。而这种情况的出现是在国内化肥产能过剩，市场竞争激烈，国际农产品价格下跌，磷肥企业出口意愿大幅减弱的双重影响下产生的。在严峻背景下，作为行业龙头老大的云天化股份有限公司也没能顶住这份高压，从2012年起就开始持续亏损，即使采取紧急措施进行了多次资产重组，也未能扭亏为盈，2016年亏损甚至达到了33.59亿。不过就在去年，随着化肥产业的转型，同时国家政府政策的辅助，整个行业开始慢慢呈现回暖的态式。借此，云天化股份有限公司抓住了年底实现盈利的机会。云天化公司短期偿债能力分析HYPERLINK"../AppData/Local/Temp/360zip$Temp/360$2/PaperPass-旗舰版-检测报告/htmls/sentence_detail/97.html"\t"right"短期还款能力是指公司是否有足够的流动资产及时偿还为维持公司日常生产活动而发生的流动负债。HYPERLINK"../AppData/Local/Temp/360zip$Temp/360$2/PaperPass-旗舰版-检测报告/htmls/sentence_detail/98.html"\t"right"公司流动资产的流动性将直接影响其短期偿债能力。HYPERLINK"../AppData/Local/Temp/360zip$Temp/360$2/PaperPass-旗舰版-检测报告/htmls/sentence_detail/99.html"\t"right"两者之间有着积极的关系，即流动性越快，公司的短期偿债能力就越强。HYPERLINK"../AppData/Local/Temp/360zip$Temp/360$2/PaperPass-旗舰版-检测报告/htmls/sentence_detail/100.html"\t"right"短期偿债能力通常用三项指标来衡量：HYPERLINK"../AppData/Local/Temp/360zip$Temp/360$2/PaperPass-旗舰版-检测报告/htmls/sentence_detail/101.html"\t"right"流动比率，速动比率，现金比率。流动比率流动比率是企业流动资产和流动负债之间的比值其计算公式为：流动比率=流动资产/流动负债一般来说，公司偿债能力的强弱与其拥有流动比率和流动资产成正比关系，流动比率低则偿付能力较弱。但过高的流动比率对于一个公司而言也不是什么好事，太高了则说明流动资产的数量大，同时意味着可能存在着库存材料积压或产成品滞销问题影响公司的获利能力。HYPERLINK"../AppData/Local/Temp/360zip$Temp/360$2/PaperPass-旗舰版-检测报告/htmls/sentence_detail/108.html"\t"right"流动比率受多个因素影响，如经营周期，流动资产中的应收账款金额和存货周转率。表4.12015-2017年该公司流动比率计算表单位;亿2015年2016年2017年标准值流动资产306.24315.76312.18流动负债504.18540.83498.94流动比率0.610.580.632从表4.1可看出云天化股份有限公司在2015年到2017年中的流动比率是一个先下降后上升的势态，HYPERLINK"../AppData/Local/Temp/360zip$Temp/360$2/PaperPass-旗舰版-检测报告/htmls/sentence_detail/115.html"\t"right"增幅大于下跌，表明公司的短期偿债能力逐渐增强。一般来说，流动比率是2，这对公司来说是一个理想的状态。因为这意味着除了清算较慢的库存之外，剩余的流动资产（如现金流量，应收账款和应收票据）必须至少等于或大于流动负债，这样公司短期债务的偿还才会有保障。但是三年中最高的流动比率为0.63，表示每1元的负债只能有0.63元的资产来偿还，远远低于标准值2。这说明公司的流动资产转化为现金的能力太弱，导致公司短期偿债能力弱，债权人很可能会因此遭受较大的风险。速动比率HYPERLINK"../AppData/Local/Temp/360zip$Temp/360$2/PaperPass-旗舰版-检测报告/htmls/sentence_detail/122.html"\t"right"速动比率也被称为酸测试率，是衡量企业流动资产立即偿还流动负债的能力的指标。一般来说，速动比率与公司的偿付能力成正比，当它是1；HYPERLINK"../AppData/Local/Temp/360zip$Temp/360$2/PaperPass-旗舰版-检测报告/htmls/sentence_detail/124.html"\t"right"表明该公司的偿付能力处于更合适的状态。HYPERLINK"../AppData/Local/Temp/360zip$Temp/360$2/PaperPass-旗舰版-检测报告/htmls/sentence_detail/125.html"\t"right"库存是影响快速资产的重要因素，也间接影响速动比率。HYPERLINK"../AppData/Local/Temp/360zip$Temp/360$2/PaperPass-旗舰版-检测报告/htmls/sentence_detail/126.html"\t"right"流动性比率的计算（扣除较慢的库存）使其成为流动比率的补充。计算公式为速动比率=速动资产÷流动负债其中：速动资产=流动负债﹣存货表4.22015年-2017年该公司速动比率计算表单位：亿2015年2016年2017年标准值速冻资产203.23211.49224.49流动负债504.18540.83498.94速动比率0.400.390.451由表4.2可知，2015年到2017年云天化有限公司速动比率在201717年最高为0.45，速动比率呈现先下降后上升趋势，上升幅度大于下降幅度，说明公司流动资产变现能力在增强。但最高值依旧低于标准值1，表明了该公司的偿债能力还是较弱，公司债务风险较大。现金比率现金比率是衡量企业即刻变现能力强弱的指标，它是货币资金与流动负债之间的比值，两者之间呈现正比关系。即货币资金越多则代表着可用于偿还债务的现金也就越充足，偿债能力也就越强。计算公式：现金比率=货币资金/流动负债表4.32015年-2017年该公司现金比率计算表单位：亿2015年2016年2017年标准值货币资金54.2561.7690.68流动负债505.18540.83498.94现金比率0.1070.1140.1820.2表4.42015年-2017年同行业现金比率对比表2015年2016年2017年云天化0.1070.1140.182鲁西化工0.0860.0780.050湖北宜化0.1390.2100.174通过表4.3历史数据比较可以看出云天化股份有限公司的现金比率在不断上升，这种趋势表明该公司直接支付的能力有所增强，短期偿债能力有所提高。然而该公司的现金比率一直处于依标准值0.2之下，表反映出其短期偿债能力还是存在问题的。在由表4.4看，2015年到2017年在同行业中，就只有云天化的现金比率处于上升的趋势，而且相对于规模较小的鲁西化工来说，云天化的现金比率还是处在一个高水平的。但是与之竞争力强大的湖北宜化来看，前两年相较之下处在一个低水平，在2017年时顺利赶超。总的来说，云天化的现金比率低，直接支付能力不强，相对的其偿债能力也就较弱。但是现金比率的逐年提升，也反映了其公司财务状况有所好转，偿债能力在加强。云天化公司长期偿债能力分析长期偿债能力分析是指对一个企业到期偿还超过一年或一年以上债务的能力评估。公司向外长期借款，到期时不但要支付本金还可能要支付高额的利息，所以对公司进行偿债能力分析时，不仅要评估偿还长期债务本金的能力，还得评估公司是否有能力去支付利息的能力。衡量长期偿债能力一般包括资产负债率、产权比例、有形净值债务率、股东权益比率这四个代表性指标。资产负债率资产负债率是企业所有债务的总和与它的总资产之比。通过分析这个指标可以计算出公司的资产中通过向外举债而获得的资金所占的比率，以此可以衡量出债权人利益受到保护的程度。其计算公式为：资产负债率=负债总额/资产总额表4.52015年-2017年云天化与同行业资产负债率统计表2015年2016年2017年云天化89.56%92.48%92.08%鲁西化工69.92%64.40%65.52%湖北宜化79.82%79.88%78.89%从上表中可看出云天化股份有限公司资产负债率在同行业中处在一个较高的水平，而且在三年中，鲁西化工和湖北宜化的资产负债率都有下降的态式，云天化却在上升。一般而言，资产负债率达到或超过百分之一百就意味着公司属于资不抵债面临破产的情况了，而云天化的资产负债率已经高达百分之九十二，这就反映出云天化有限公司承受着巨大的债务压力，面临着巨大的经营风险。这对于债权人和公司经营者来说都是非常不利的。产权比率分析产权比率是企业所有负债之和与其净资产也就是股东权益的比。它反映了企业负债与股东权益的相对关系，从另一方面反映了公司有多少的自有资金可供偿还债务。产权比率与公司偿债能力的强弱成反比关系，它越低，说明偿债能力越强。一般来说，产权比率介于0.7-1.5为理想状态。产权比例过高时，代表的是一种高风险、高报酬的财务结构。计算公式：产权比例=负债总额/所有者权益总额表4.62015年-2017年该公司产权比例计算表单位:亿2015年2016年2017年负债总额600.73628.40585.26所有者权益70.0455.3950.31产权比例8.5811.3511.63由表4.6反映，这三年来云天化股份有限公司的产权比率都大于百分之一百，且有逐年上升的趋势，属于高风险高回报的财务结构。HYPERLINK"../AppData/Local/Temp/360zip$Temp/360$2/PaperPass-旗舰版-检测报告/htmls/sentence_detail/197.html"\t"right"这表明公司长期偿债能力较弱，面临的风险较高，债权权益保护程度较低，不利于债权人吸引投资。有形净值债务率HYPERLINK"../AppData/Local/Temp/360zip$Temp/360$2/PaperPass-旗舰版-检测报告/htmls/sentence_detail/199.html"\t"right"有形净负债比率是所有公司负债之和与股东权益之和减去净无形资产之比。HYPERLINK"../AppData/Local/Temp/360zip$Temp/360$2/PaperPass-旗舰版-检测报告/htmls/sentence_detail/200.html"\t"right"有形资产负债率与公司偿付能力的强弱成反比。HYPERLINK"../AppData/Local/Temp/360zip$Temp/360$2/PaperPass-旗舰版-检测报告/htmls/sentence_detail/201.html"\t"right"比率越高，公司偿付能力越弱，公司清算时债权人受到的损害就越大。HYPERLINK"../AppData/Local/Temp/360zip$Temp/360$2/PaperPass-旗舰版-检测报告/htmls/sentence_detail/202.html"\t"right"这一指标与产权比例的差别在于它减去了无形资产的净值，这进一步体现了财务上要求的谨慎性原则。计算公式：有形净值债务率=【负债总额/（股东权益-无形资产净值）】表4.72015年-2017年该公司有形净值债务率计算表单位：亿2015年2016年2017年负债总额600.73628.40585.26股东权益70.0455.3950.31无形资产42.5443.7540.34有形净值债务率21.88496.3758.7从表可以看出云天化有形净值债务率在这三年中呈现了先爆升再下降的过程，总体上是上升的，而且处在一个较高的水平。一般来说，有形净值债务率越低则代表着公司偿付债务的能力越强。而云天化股份有限公司超高的有形净值债务率则反映出它在长期债务偿还能力上存在较大的风险。股东权益比率HYPERLINK"../AppData/Local/Temp/360zip$Temp/360$2/PaperPass-旗舰版-检测报告/htmls/sentence_detail/216.html"\t"right"股东权益的比率是公司总资产占净资产比例的指标，也称净资产比率。HYPERLINK"../AppData/Local/Temp/360zip$Temp/360$2/PaperPass-旗舰版-检测报告/htmls/sentence_detail/217.html"\t"right"该比例与公司偿债能力是为正比例关系，股东权益比率越高表明公司长期偿债能力越强，反之则表明其长期偿债能力较弱。通常对一个公司而言，股东权益比率处于百分之五十是较为适中的，并不是越高越好。因为股东权益比例过大，负债相对来说就小了，相应的资产负债率也会低。也就是说明企业的经营以保守为主，可能会失去很多盈利、扩大生产的机会，也不能很好地利用外部的资金为企业谋取利润。计算公式：股东权益比率=股东权益总额/资产总额表4.82015年-2017年该公司股东权益比率计算表单位：亿2015年2016年2017年股东权益总额70.0455.3950.31资产总额670.77683.80635.57股东权益比率0.1040.0810.079由表4.8可以体现出云天化股份有限公司的股东权益再逐渐降低，而且整体处在一个较低的水平。股东权益比率太小可能是公司过度负债造成的，过度的向外举债会加大债权所承担的财务风险，这样不利于吸引债权人投资。也再次说明了云天化长期偿债能力较弱。云天化公司偿债能力存在的问题云天化公司短期偿债能力的问题通过对表4.1-4.3的分析，可以得出2015年到2017年三年之间云南云天化股份有限公司的流动比率、速动比率、现金比率都在上升，但是均远远低于标准水平，说明该公司的短期偿债能力较弱。资产变现能力差企业的变现能力强弱关乎到它能否到期偿还流动负债，变现能力又受到存货和应收账款的影响。因为受到市场经济影响，内需低迷，使云天化公司存货增多，经营状况不好，营业发生的现金收入少于现金流出，公司资金无法周转、变现能力差，导致短期偿债能力弱。流动负债规模较大公司的流动负债规模较大，造成了计算各项指标的基数过大。HYPERLINK"../AppData/Local/Temp/360zip$Temp/360$2/PaperPass-旗舰版-检测报告/htmls/sentence_detail/242.html"\t"right"流动负债反映了公司对其短期债权人的依赖。HYPERLINK"../AppData/Local/Temp/360zip$Temp/360$2/PaperPass-旗舰版-检测报告/htmls/sentence_detail/243.html"\t"right"包括短期借款，应付预付款项，应付税项，应付利息及应付票据。公司因为周转和日常生产向银行或债权人进行短期借款或增加应付账款都会导致流动负债的基数过大，从而影响短期偿债能力。云天化长期偿债能力的问题HYPERLINK"../AppData/Local/Temp/360zip$Temp/360$2/PaperPass-旗舰版-检测报告/htmls/sentence_detail/246.html"\t"right"通过对长期偿债能力四个指标的分析，可以得出云南云天化股份有限公司长期偿债能力较弱的结论。而影响云天化有限公司长期偿债能力有两个方面，分别是其不合理的资本结构和较弱的获利能力。资本结构不合理透过表4.5，云天化公司2015年到2017年的资产负债率平均已经超过了90%，可以看出云天化公司主要是通过举债的方式来筹集资金，维持公司运营，采取的是风险型融资结构。而高额负债的同时股东权益却只有平均只有10%不到，且逐年在减少，这样严重损害了债权人的利益，不利于公司吸引投资。不合理的资本结构也不利于企业的可持续发展。获利能力差良好的获利能力是一个公司长足发展的重要保障，也是吸引债权人投资和是否有充足的资金偿还债务的关键。获利能力反映的是公司的经营成果，而偿债能力则是反映公司的财务状况，两者之间拥有密不可分的关系。债务的偿还分为本金和利息，一般情况下，公司往往用流动资产比如存货和应收账款来偿还短期债务，而短期负债又会用在获取原材料、支付工资等方面来支持生产活动，产生流动资产。企业长期债务的偿还一般不会依靠变卖固定资产所得来偿还，二是通过生产经营活动所获得的资金予与偿付。由此可见企业的获利能力与偿债能力是一个辩证统一的关系。表5.12015-2017年云天化公司营业利润表单位：亿2015年2016年2017年营业总收入502.67530.06559.71营业总成本506.09560.38565.37营业利润0.24-33.643.59-营业利润率0.048%-6.346%0.641%由上表可知，云天化的营业收入额虽然高且逐年上升，但是营业利润却很低，营业利润率也1%不到，在2016年甚至出现了负数。其主要原因是因为高额的营业成本降低了营业利润。同时也反映出云天化公司获利能力太弱，在16年甚至出现了亏损的状态，这样公司不但没有资金去偿还债务，可能连基本的生产活动都无法保障。云天化公司偿债能力问题的解决方案提高短期偿债能力的措施减少存货的占用存货在企业流动资产中占了大部分的比例，使得企业资金多数被存货所占用。存货的多少会直接影响企业资金的流通使用效率。一方面企业可以在不影响企业日常生产的前提下直接适当缩减生产规模，加强对存货的日常管理，减少原材料的库存以降低存货的占用。第二则是可以通过改进营销策略，提高销售能力来加快企业存货的流动。科学举债，制定合理的举债计划举债经营不乏是一种好的经营手段，但很多公司往往因为安排不合理，而到时债务到期无法偿还，从而出现资不抵债破产的情况。企业的经营者在举债经营时一定要计划好合理的偿还计划，而且要注重负债的规模不要过大，要谨慎考虑公司自身的承受能力和实际需要。提高长期偿债能力的措施要解决云天化股份有限公司的长期偿债能力较弱的问题要从其资本结构和盈利能力入手。优化资本结构公司经营者要优化其资本结构，像云天化这样有着大规模负债，可以采取债转股这一策略，对一些不良的银行贷款进行债务重组。以金融资产管理公司为投资主题，实行债权转股权，原本的还本付息转变为按股份分红，从而优化公司的资本结构。提高产品质量，扩展销售渠道面对低迷的化肥市场，云天化股份有限公司可以从三个方面来提升自己的盈利能力，首先是要制定正确的市场战略，以市场为导向，做出适合自身发展目标的选择，这样才能充分发挥出公司的资源优势，提高其竞争能力。其次，公司要加强创新，多开发新产品。化肥行业的内需低迷也就是因为在绿色能源的开发和人们环境保护意识的提高的同时，化肥业没有开发跟上新时代脚步的产品，缺乏创新。只有好的，迎合市场需要的产品才能吸引顾客。同时扩大销售渠道也是必要的。在互联网高速发展的时代，云天化可以充分利用互联网平台来营销自己的产品，这样不但扩展了销售渠道，同时也可以降低销售费用，减少营业成本，以此提高盈利能力。建立风险防范机制，加强内部控制建立健全风险防范机制，是企业能够稳健发展的重要保障。企业面临市场冲击时，风险防范机制能够及时作出应对，减少企业的损失。相对的公司也要投入加大财务人员的投入，提升财务人员的素质与专业度。财务人员应该加强对公司资金流入流出的监督和管控，确保资金安全，以此保障自身的偿债能力。加强对企业内部人员和机制的管控，提高管理水平与工作效率，降低管理费用也有利于增强公司的偿债能力。结论偿债能力分析是衡量一个企业是否拥有持续经营成长能力的核心因素，对企业财务风险的防范和预测都具有重大意义。本文通过上述对云南云天化股份有