PPP投资对施工企业的财务影响及对策研究

摘要：当前，随着我国城市化建设进程不断推进，城市社会经济日益繁荣和不断发展，城市建设资金投入比例变得越来越大，给地方公共建设财政带来了巨大的压力，不堪重负，入不敷出，难以独立承担城市建设资金。在这一城市建设发展背景下，PPP模式投资从国外被引进，在城市基础设施等工程当中得到广泛应用。鉴于政府和社会公共等相关部门，在进行城市建设中所承担的建设压力，以及因为资金紧缺等问题认为，地方政府大力引入PPP投资，一方面降低自身建设压力，一方面扩大资金融资渠道。PPP模式投资对施工企业财务影响可以体现在多个不同方面，包括：企业的资金管理投资方式、负债控制水平等。文章主要探讨了PPP投资对施工企业的财务影响，同时结合一定的施工企业财务风险进行论述，提出一定的可行的防范方案。关键词：PPP投资；施工企业；财务影响改革开放四十年，我国社会经济发展发生了翻天覆地变化，改善了社会经济发展环境，中小企业在社会经济发展中日益壮大，为社会主义建设事业发展贡献了巨大的力量，促进社会就业和发展。城市投资建设历来被政府和社会公共等部门所关注，城市的发展离不开建设和规划以及维护，其中所需投入的资金和精力是巨大的，而随着城市建设进程日益推进，各项建设和管理等实务日益增多，使得城市建设压力陡增。PPP模式投资是一种多元化融资投资模式，是以政府作为主导，引入社会民营建设发展资金，通过组建公私合营企业或由民营企业参与到地方公共社会项目建设当中。而在某种程度上而言可以大大的提升企业建设施工效率和水平及质量，可以减轻地方政府和公共管理部门的建设压力，又可以拉动地方建设资金流动，促进城市经济发展，可谓是一举两得。通过引入PPP模式投资在某种程度上，可以促进基层城建项目建设运营质量和效率，同时还能进一步提升企业的发展水平，扩大企业的经营业务范围，有利于提升建设项目的经济收益与预期收益，实现利益最大化。PPP模式投资还具有独特性，可以灵活引导企业开展城市公共基础设施建设投资管理，对企业设限较小，吸引力较大。但是，PPP模式投资同样存在着一定的风险，尤其是对于施工企业财务状况带来影响，这取决于建设资金的管理、回报、收益等，所以，应加大对这一方面的研究工作，应结合施工企业的建设情况提出一些可行的改进建议。一、PPP基本概念PPP（PublicPrivatePartnership）直译为公共和私人部门伙伴关系。目前，国际上对于PPP未形成统一定义，欧盟委员会将其定义为在传统基础上，公共部门对私人部门提供服务或项目。一种全新的融资模式PPP被运用到政府与企业的合作之中，而这种模式的運用，对促进政府与企业的合作发展发挥出了重要的作用，同时也增强了彼此的合作关系。值得一提，PPP模式的运用是基于公共基础设施建设而发展起来的一种优化融资与实施方式。在很多地方，在城市社会公共基础设施建设合作领域中，政府通过PPP模式引入了大量的社会资本，扩充了地方城市管理资金以及能力，城市公共基础设施建设规模，得到扩大与巩固，推动了企业建设和发展。二、PPP业务对施工企业财务资金的影响当企业采用PPP项目融投资之后，对企业的资金运营和管理构成一定的挑战，并会引起一定的财务风险，特别是在筹资与资金投入方面。在参与到社会公共基础设施投资之后，必然对企业的财务状况带来一定的影响，主要体现在企业的结构平衡和债务偿还、资金负债等方面的影响。（一）PPP投资对施工建设企业资金流动的影响PPP项目在开展投资建设过程中，一般都是以项目投资额作为主要投资资金来源，并在这个基础上制定相对应的建设投资方案，通过融入资金方式注入项目资金。在进入运营之后，开始逐渐产生现金流入，并支付一切项目资金所需的各种建设费用。建设过程中剩余的资金为公司资金积累。由于种种不同原因的限制，从而使得PPP模式投资在运用的过程中，资金流动还是存在着一些问题，其中一方面是因为企业资金流动受限，并没有获得较大的保障，同时相关的技术服务保障体系也没有完全建立起来，从而导致一些企业，在进行城市基础设施建设的过程中往往需要承担较大建设的风险，由此，也就会导致许多中小企业并不是很愿意参与到PPP模式投资建设之中，诸如：城市生活垃圾处理前期至中期建设的过程中，就需要企业投入巨大的资金，从而能运用到建设城市垃圾处理的厂房和设施建设之中，如此，就会造成企业的资金被大量占用，甚至使企业资金运转不灵，按照以往的案例可见，如果企业一旦参与到城市基础设施建设项目当中之时，那么就根本无法立即停止，日常，就只有通过向银行机构申请贷款，以此获得更多的运作和投资资金，以此来维持项目的继续建设，由此，就导致企业财务资金运作出现巨大的困难，在建设城市基础设施项目的过程中要承担巨大建设发展压力。从建设项目的总周期来分析，PPP项目资金还存在着错配，当建设项目开展之后企业就需要投入大量的资金额，后期则长期处于一个低回报，但是稳定性较高的回报收益。这样不免就会对企业投资回收带来了一定的影响和阻碍，同时更会给企业资金运营管理带来极大的压力。在整个资金建设周期当中，资金流动性已然成为防范财务风险的主要因素之一。（二）PPP模式下融资问题分析1.建设项目投资压力较大当前，建设施工行业竞争十分的激烈，企业利润率比较低，又因为主营招标单位大多是政府单位，导致企业在与政府磋商过程中基本上没有任何的谈判话语权，被政府所主导。根据现时调查情况可见，目前，很多建设施工单位资金缺乏十分常见和普遍。尽管，我国政府正在大力改进企业社会公共基础设施建设资金投资比例，但是，一些PPP项目基本上是社会公共基础设施建设，当企业在中标之后，参与到工程建设，依旧需要投入大量的建设资金，对企业的资金筹集能力带来很大的考验和压力。随着城市化建设进程不断向前推进，我国政府对社会公共基础设施建设重视程度与日俱增，但是，因地方政府单位财政来源紧缺，导致政府在PPP项目中注资金额远远低于企业，这给很多施工建设企业筹资带来巨大的压力。早前，金融机构对地方社会公共基础设施建设推崇备至，积极参与到政府、企业融资谈判当中，然而，早期实践中实行起来并没有获得一个很好的效果。2020年以来，随着资金管理新规定出台和92号文件实施，对地方金融投资融资产生了很大的影响。另外，因为社会公共基础设施建设资金回报率比较低，回收缓慢，长则需要数十年，这对企业参与投资建设的兴趣和积极性带来较大的影响，变得谨慎，再加上，以股权融资形式从外部引入其他投资者的难度也变得比较大。2.债务融资渠道狭窄当前，PPP投资模式在国内社会公共基础设施建设中，获得很好的应用，使政府和民营企业获得了很好的发展。然而，由于民营企业对外融资渠道比较狭窄，比较单一，限制了民营企业融资开展项目建设。根据相关的调查现实可见，目前企业融资资金基本上全部来自银行机构，在国家大力开展PPP招商引资的过程中，很多企业都纷纷参与了进来。但是，随着银行机构对PPP投资模式的融资贷款力度收紧，导致企业融资渠道收窄，对企业的资质要求进一步提高，不容易获得批准通过。银行机构为了降低PPP投资模式运营风险，会通过设置多个融资门槛，包括：企业资产、运营情况是否达到融资贷款标准等，由此，影响到PPP投资模式的开展，而社会公共基础设施投资额大，资金周转难度较大，会造成相当一部分企业望而却步，对施工企业获得资金带来很大的影响，一旦银行不发放贷款，工程就会停工，甚至出现烂尾的情况，对企业的财务和企业资金管理带来很大的阻碍和影响，不容小觑。3.PPP项目资金管控压力大在PPP项目整个生命周期当中，企业的资金管理是重中之重，管理得当，可以降低项目资金管理风险，反之将会导致项目资金管理风险增大。最近几年，PPP政策调控力度增大，并得到了很大的完善，一些地方政府债务管控等措施会致使PPP的融资环境恶化，造成企业项目资金管理难度进一步增大，面临着失控的风险。（三）PPP投资对企业财务报表的影响PPP项目投资对企业的综合实力要求较高，同时也直接考验着企业财务管理能力，一旦企业资金管理失误，或是因为企业财务吃紧，资金融资渠道受限，那么就会对企业项目建设带来很大的压力。再加上PPP投资建设周期十分漫长，施工资金投入又比较大，建设完毕后回报率也不高，因此，需要企业加大对这一方面的资金管理，并且化解很多建设中的财务管理问题，如果項目企业纳入施工企业合并报表范围以内，那么就意味着项目企业自身的外部融资也要体现在企业的财务报表当中。鉴于企业项目风控管理需要，企业必须充分考虑企业负债和建设资产对企业项目建设的影响。2014年，我国政府在关于地方政府债务管理意见当中就提到建议，地方政府大力推广与运用PPP模式，目的是促进地方政府的管理及提升政府在公共基础设施建设方面管理能力，但由于多种原因影响，截至目前，关于政府与民间社会企业利益分配和风险承担相关政策还处于探索阶段。另外，2015年我国财政部关于如何做好政府与社会资本合作项目当中就明确提到了关于如何构建激励相容的政策保障机制，然而令人感到遗憾的是，虽然七年多的时间已经过去，然而，却还是止步不前，没有获得一个很好的进展。政府因为自身公共财政资金比较有限，很难参与到PPP模式投资当中，这对企业的发展带来很大的影响，同时对企业的未来进步更带来很大的阻碍，如果这一情况没有得到及时纠正，那么必然就会导致企业参与到PPP项目之后难以运转，无法提高企业的财务管理能力，最直接的一个表现就是企业因财务支出能力有限，影响企业财务报表，后期更需要因成本无法及时回收而导致企业财务困难，资金运转失灵，难以为继，处于进退两难境地，效益难以达到企业预设目标，此时，就会导致企业不得不采取继续融资来填补财务报表上的亏空，以至于陷入恶性循环的发展状态当中，需要资金来维持项目的各项运作。1.PPP投资对企业资产的影响由于很多地方政府，在进行PPP模式投资的过程中，由于没有及时去优化自身投资管理机制，从而极大忽视了企业投资积极性，而在投资建设过程中，所存在的风险更令很多企业望而却步，所以就导致了PPP模式在开展的过程中出现了很多问题。主要原因是政府在开展PPP模式合作的过程中不够重视，从而忽视了企业的利益，同时更是直接忽视了投资建设所创造的一些经济效益，于是就导致不少企业资金容易出现断裂的情况，这也直接使很多企业对外投资的意愿不是很高，容易导致PPP模式投资项目流产的情况，从而影响到城市基础设施建设项目进展，甚至出现因企业投资难度大而出现停摆的现象。PPP模式投资对企业资产的影响主要体现在项目企业投资建设工程上面，这方面的企业开支包括建设所需成本和无形资产等方面，当工程建设完毕之后，投资项目所需资金将会逐渐回收，或者逐渐摊销建设所需成本。PPP项目投资资金投资主体大致可以体现在对参股建设项目企业的投资方面，当利润产生而获得资金上的建设补偿。2.PPP投资对企业负债的影响PPP投资对企业负债的影响主要体现在两个不同方面，其一，当项目企业对外融资就会导致企业的负债率增加，其二，当项目企业增加股东借款也会导致资金负债率增加，导致负债总额不断增加。3.PPP投资资产和负债影响到企业变化趋势当项目企业开展项目建设、投入自身建设之后，其总资产也会随之增加，当企业完成工程建设之后可以达到顶峰，此后在运营后期会逐渐减少。另外，在企业建设周期里，项目投资不断增加就会导致负债快速增高，在进入到运营后期之后，随着现金流逐渐流入，企业需要偿还的债务会逐渐减少。4.PPP项目管理对企业资金的影响从近年来PPP项目管理开展情况来看，当前很多项目企业从参与社会公共基础设施建设来看，政府和企业已经实现了“强强联合”，共同携手推动建设项目的开展，同时也使城市化基础设施建设变得日益完善。但是，由于PPP模式运行的过程中，任何一方倘若出现管理问题，如：监管不严，那么就会导致企业资金运营管理方面受到很大影响，一部分企业会选择使用资金用于购买各种质量不合格的建筑材料，从而吃中间回扣，减少成本支出，提高企业的经济建设效益。这种现象早已屡见报端，见怪不怪。另外，一部分企业负责管理者并不是很重视合同的约束性条例，并且认为规矩是死的，人是活的，只要灵活变通就能推进项目建设开展。其三，因为政府和企业方面都存在违反合同行为，导致项目投资的过程中面临着很大的风险，由于资金紧缺，导致企业需要对外融资，然而一旦资金无法获得补充，那么就会导致建设项目管理风险进一步加大。三、PPP模式投资项目财务风险应对措施（一）应加强PPP模式总投资管理当前，PPP模式投资在社会公共基础设施建设当中获得很大的进步，推进了城市化建设发展速度，改善了人们的生活水平和质量，享受到了城市生活带来了便利。当前，一部分施工企业参与到了多个不同的PPP模式投资当中，由于同时参与到施工当中对企业的财务会带来一定的影响，要从多个不同角度去看待企业财务问题，包括：企业总体战略发展布局、投资建设运营管理、资金运营管理等，给予这些不同方面因素，要考虑企业的资金财务状况，加强资金调配管理能力，加强资金整合能力。通过对PPP投资模式量化分析，针对企业的融资规模、回报率、负债等作出科学合理的筹划安排，政府在其中应结合多个不同考量因素，制定不同的融资方案，这样才能帮助企业应对财务风险，提高企业资金运营管理能力，促进施工建设按照预期规定有效开展下去。特别是随着我国社会不断发展，我国城市建设步伐也变得越来越快，众所周知，城市的建设有赖于政府的大力支持，如果缺乏了政府的大力支持，那么必然就会直接影响到我国城市公共设施建设和维护以及发展，同时更会直接影响到广大人民群众城市生活质量，可见，政府对城市发展的作用和重要性。地方政府行政管理水平影响到城市建设和实施，所以，在新的社会发展大背景下，政府单位应进一步强化自身管理职责和水平，应主动摒弃以往的发展观念，应用科学发展观去看待现实问题，去对待事物的发展，不应仅限于眼前的一些利益，要积极主动地参与到PPP模式运作之中，时刻为当下企业所着想，用十足的勇气去打破政府在“利益圈”，帮助企业进一步拓宽自身发展融资渠道，从而能够实现互利互惠发展，使政府和企业能够平心静气地进行沟通，共谋大局，相辅相成。（二）应加强PPP业务生命周期预算经营管理一般，当施工企业从项目建设进行时，会结合PPP模式投资运营建设周期来结算项目建设所获得的利润和利率等。然而，一部分企业却忽视了对整个生命周期预算数据与可持续性。全周期预算大致可以作为一项管控手段，这和一定的项目核算主体与运营周期均较为契合。通过借助全周期预算来进行管控可以提升企业的资金管理水平，并可以作为工程建设主要依据。所以，施工建设企业应将建设运营周期作为管控财务主要手段，对企业施工建设周期进行科学管理，采用滚动方式对企业的资金进行管理，合理支配企业的资金，设立独立的项目投资管理部门，掌握企业的PPP业务生命周期预算经营情况，及时作出正确的决策，避免信息出现延迟而导致资金困难的情况出现，另外，企业还要加强企业财务资金和投资及资金管控的高度融合，提高企业对财务的管理能力。从现实来看，企业应结合PPP模式投资的需要制定不同的实施方案，同时改善当前企业发展管理问题，重视PPP业务生命周期预算经营管理，注重企业财务支出管理，并且合理设置施工周期，通过多个管控手段进一步降低企业发展所需资金，提高企业资金投入比例，合理安排好不同时期的资金投入比例，以减轻企业PPP模式投资压力，这样才能让自己的发展变得更加迅速，实现更大的发展利润。（三）应加强对PPP资金流管控在开展实际建设过程中，施工建设企业通常都比较关注企业的建设利润和项目运營周期，并以此作为施工建设计划和进度管理制定的主要依据，加强对施工建设过程的把控，制定出符合施工建设需要的施工方案，确保所有施工建设工作能稳定、高效、合理地开展，保障在既定的规定时间内完成施工建设工作。对于已经进入到施工周期的项目