上市公司会计造假动机分析

上市公司会计造假动机分析目录TOC\o"1-3"\h\u摘要 3Abstract 4绪论 5一、上市公司会计造假概述 6（一）会计造假含义 6（二）国内研究现状 61、从经济学角度分析 62、从监管主体角度分析 63、从监管主体角度分析反会计监管对策 7二、上市公司会计监管和会计造假的经济分析 8（一）会计造假经济分析 8（二）从经济学分析会计造假 81、会计造假的动机分析 82、会计造假的动机分析 8（三）依据我国现行的国情分析会计造假 81、现行国情下的会计造假 82、对会计造假的查处率低下 9（四）从监管监管角度分析会计造假 91、股东监管分析 92、经营者的监管行为分析 93、政府监管行为分析 94、注册会计师和社会中介组织的监管行为分析 10三、我国上市公司会计造假监管体系现状分析 10（一）内部会计监管体系 101、内部会计监管及其特征 102、我国上市公司内部运行机制的缺陷 113、政府监管体系及其特征 104、政府监管的运行 115、注册会计师审计监督的运行以及特征 126、注册会计师行业监督机制和特征 13四、我国上市公司会计造假案例分析 14（一）红光实业造假案例 141、红光实业简介 142、红光实业信息披露 错误!未定义书签。3、中国证监会调查结果 14（二）红光实业造假案反思 161、注册会计师行为反思 162、中小股东行为分析 16五、对上市公司会计造假提出建设性的建议 16（一）投资者保护 16（二）充分发挥政府监管的主导作用 17（三）保证内部审计人员的独立性 17（四）健全和完善会计准则制度 17（五）规范注册会计师运行机制 17结论 17参考文献 18致谢 20摘要近些年来随着经济市场的不断扩充，各式各样的上市公司不断地在市场上出现，上市公司的不断出现虽然是好事情，可是由于上市公司的出现犹如雨后的春笋一样，因此，公司与公司之间的竞争也是非常的残酷，为了在这一残酷的经济竞争中获得胜利，有些公司兢兢业业，有些公司便动歪脑筋通过会计造假来虚增公司的营业利润以此来欺骗消费者以及投资者。会计造假，这是对消费者和投资者的不负责更是对国家以及相关部门权威的挑战。上市公司会计造假在国内国外都呈现一个上升的趋势，这对于社会就像一个毒瘤般存在，所以，不管出于某种原因而进行的会计造假都不应该被原谅，我们应该杜绝会计造假。近年来，上市公司会计造假也受到国内外会计人员的广泛关注。本文,通过研读我国经典的上市公司会计造假案列来尝试着分析出上市公司会计造假的大致动机。通过对造假的常规动机进一步分析来试着提出相应的规避对策以及整治方法。【关键词】：上市公司会计造假规避对策AbstractSofar,therealeconomyisgettingstrongerandstronger,so,avariousoflistedcompaniesappearinthemarket,asweallknow,therealemergenceoflistedcompaniesisagoodthing,butbecauseoftheemergenceoflistedcompanieslikethemushroomingaftertherain,thecompetitionbetweencompaniesisalsoverycruel,inordertowinthiscompetition,somecompaniesareconscientious,somecompaniesuseaccountingfraudtoincreasethecompany'sbusinessprofitstodeceiveconsumersandinvestors.Accountingfraud,whichisirresponsibletoconsumersandinvestors,isachallengetotheauthorityofthestateandrelatedauthorities.Citycompanyaccountingfraudinthedomesticandforeignshowarisingtrend,whichislikeacancerforsociety,so,nomatterforsomereasonaccountingfraudshouldnotbeforgiven,weshouldputanendtoaccountingfraud.Inrecentyears,thecompanyfraudcaseshavealsoreceivedattentionfromdomesticandforeignaccountants.Then,bystudyingtheclassicoffraudinchina,Iwilltrytoanalyzethegeneralmotiveoffraudoflistedcompaniesinchina.Finally,somesolutionsareproposed.【Keywords】:ListedcompaniesAccountingfraudCircumvention绪论根据研究发现，近年以来，随着市场经济的发展，在我国很多上市公司出现了很这样那样的违规现象，其中最为严重并且最为频发的就是上市公司屡教不改的财务造假。很明显,会计造假已经逐渐的不受控制，在巨大的利益面前，上市公司“顶风作案”，其造假的手法也是层出不穷。现如今，“会计造假，会计做假账”等等词汇频繁的出现在人们的生活中，没错，会计造假受到了社会的广泛关注。据统计，从1994年2000年期间，中国证监会就发布了多达226个处罚公告，涉及相关的上市公司违法行为多达346项，国家审计署在2001年对32家上市公司的财务报表计进行抽查发现上市公司会计为什么如过街老鼠一样呢？首先，这种做法对公司以及个人来说都是严重的不诚信行为。其次，会计造假首当其冲的会给投资者带来经济上的损失惨重，最后，在会计造假会带来巨大利益，可想而知，这一做法会破坏市场经济的平稳发展。因此，治理上市公司会计造假迫在眉睫，提高会计信息质量也变得尤为重要，在本文中，通过对我国经典的造假案的深入分析，我将会尝试着对我国上市公司造假动机以及出发点进行分析，试着对我国上市公司造假中出现的大同小异的造假方式以及动机提出一些个人见解。上市公司会计造假概述会计造假含义会计造假：会计造假顾名思义就是虚假会计信息，即：会计人员在会计核算过程中，没有按照相应的法律制度以及会计准则，做假账和编制虚假的会计报表行为。国内研究现状近年来，上市公司会计造假愈演愈烈，已经到了不受控制的地步。针对这一问题，我国的会计界也不淡定了。无论是会计实务派还是理论派都从不同的角度进行了分析。在此研究道路上，也看出了我国过会计界得到用心良苦，在借鉴外国的同时也紧紧的跟随我国的实际情况，符合我国的发展国情。通过研读也不难看出，我国主要以经济学为研究重点，围绕这一重点来分析上市公司可能出现的造假动机以及造假手段，最难能可贵的还是对上市公司监管思路的研究来分析会计造假，以及从监管的主体、造假的行为和法律制度体系这三方面也进行了研究。最后，经过一系列研究之后，对上市公司会计造假的一系列行为，提出了针对性的监管措施和应对对策。[1][1]许周民：《上市公司会计造假问题探究》，2018从经济学角度分析[2]张立俊[2]张立俊：《中国上市公司会计造假的博弈均衡分析》，北方经贸，2017通过对会计造假者和监管者以及对造假者和投资者这三者这之间的分析，可以得出一个结论：大多数企业做假账都是由于现行社会的利益分配所决定的。[3]邓培林，赵淑玲：《会计造假漏洞与经济学分析》因此，我觉得一个有效的会计监管才能解决这场利益分配，一个有效的利益分配必须：首先，对会计造假的成本必须加大加强，对于想造假的公司或者个体严格对待，在未来要做到违规必罚，并且惩罚必重。使其不敢轻易的去造假；其次，对监督者的监督成本和检查成本应该进行适度的降低和减免，并且对监督者可以[3]邓培林，赵淑玲：《会计造假漏洞与经济学分析》从监管主体角度分析[4]李智：《[4]李智：《关于我国上市公司会计监管问题分析》，2018政府监管政府监管在整个监管体系中是属于首要位置的，也是不可缺少的。对于解决会计信息市场失灵和提高会计信息质量，政府监管都有其一定的地位，政府机构可以依靠相关的法律法规以及相应的会计准则建立统一权威的政府组织结构，并且要明确在上市公司监管的主导地位。最终的效果就是对于投资者的利益要严格保障，对于市场的公平性和透明度也要严格的把控，尽最大的努力来降低市场的投资风险。从上市公司的内部控制分析上市公司的内部控制在整个监督体系中也至关重要，不难发现或公司出现会计造假事件都是由于公司的内部监督不到位，反过来说，如若一个是有健全且完整的内部控制的话出现会计造假的概率也会相较变小。一个健全的内部控制应该是：①首先，要保证公司内部的董事制度足够的独立，然后，在独立董事会中成立一个独立的审计，使其不依附于公司任何一方，②积极的调动内部审计对公司财务报表的监督作用;③加强内部委员会，内部审计，监管会三者之间的关系，并且保证三者之间信息的独立。从审计师监管的角度分析审计师监管在整个监管体系中属于外部监管，就目前情况来看，我国现行的会计师事务的管理以及注册会计师的管理制度还不够成熟，甚至有些落后，对上市公司的会计监督不够健全，所以，应该加强对注册会计师审计的独立性，对会计事务所以及审计业务市场审计体系的完善。从监管主体角度分析反会计监管对策（1）政府监管：对于监管方式，采取直接监管和间接监管相结合，二者相辅相成。对于监管内容，要注意量化指标与非量化指标的相结合。（2）内部控制：首先建立独立的董事制度，从董事会中成立一个审计委员会。同时也要发挥监事会的作用；其次积极的调动内部审计对公司财务报表的监督作用；最后加强内部委员会，内部审计，监管会三者之间的关系，最重要的是要保证三者之间信息的独立性；（3）审计监管：首先，要保证审计监管在公司中足够的独立，公司内部的审计人员可以由外部的审计委员会任免，其次，公司的审计师要做到一日一检查，时时刻刻的严格监督。最后禁止审计事务所与业务公司的连体制，对审计事务所要进行轮换制。从经济学分析上市公司会计造假[5]刘洋：《[5]刘洋：《上市公司会计造假及其解决措施》，会计造假经济分析[6]张欣欣：《[6]张欣欣：《上市公司会计造假问题的探讨与分析》，《现代经济时代》，2018会计造假分析的含义在大大小小的经济活动中，当事人为了自身的利益，真的是无所不用其极，他们使用各式各样的手段，或隐瞒，或欺骗，或无中生有，或是用各种违规非法手段，以此来使自己的利益最大化获得高额的利益。[7][7]胡晓明：《论会计信息造假》，2017会计造假动机分析会计造假的动机浅析会计造假这是一种有违法律道德的行为，可是为什么会计造假还是愈演愈烈呢？原因有以下几种：首先，会计造假的收益成本远远的超过会计造假的成本，也就是说会计造可以带来可观的报酬；其次，会计造假的惩罚力度很明显对造假行为不足为惧，也就是造假的风险收益大于造假所带来的风险成本；最后会计造假的绝大部分收益都是归功于个人的，但是，在造假过程中所支付的费用不会由个人承担，就是因为这样不对等的关系导致论了上市公司肆无忌惮的进行会计造假，特别是股东与公司管理层两者之间的会计造假行为更是越发的肆无忌惮。会计造假动机深入分析会计造假的提供者在会计造假的经济活动中，会计造假的提供者指的是：一类是：在经济活动中，直接或者间接参与公司财务报表编制的会计人员，另一类是：对会计人员所编制的财务报表的真实性以及合法性进行审核的审计师。（2）提供者造假分析对会计造假的供给方而言，会计造假不是他们自己的主观愿望，他们出现造假行为主要有以下几个原因：首先，生存压力让会计人员随波逐流，很多时候，为了生存，会计人员不得不听从安排做假账以此来留住这份工作；其次，会计造假的收益成本诱惑大，这个时候的造假提供者便会相应的增多。依据我国现行的国情分析会计造假现行国情下的会计造假[8]赵珂：《[8]赵珂：《我国上市公司快诚信问题研究》，阜阳师范学院出版社，2017由于我国目前现行的经济市场制度的不够完善，所以，会计造假能带来巨大的经济利益的流入，所以，会计造假屡禁不止。从成本角度来讲，我国现行的市场制度还不够完善，即：我国对于会计造假应该承担的民事责任制度还未建立。对于会计造假，监管部门主要依靠行政处罚来进行惩治，对直接责任人的刑事责任相对的宽容，民事赔偿更是出现了前所未有的宽容。所以，就算发现了上市公司的会计造假行为，他们为此所付出的代价也是极其的有限，而且，在《会计法》中对于违法会计法的行为处于最高10万人民币的罚款，对于直接责任人处于5万人民币的罚款，5和10万这样的一个数字在会计造假所带来的巨大经济利益面前是微乎其微的。综上，我们不得不接受的事实是：在我国，会计造假能够带来较高的经济利益，但是会计造假的成本确不值一提。对会计造假的查处率低下[9]徐冠男：[9]徐冠男：《我国上市公司会计信息失真违规问题研究》，山东工会论坛出版，2016调查发现：我国的证券市场存在一系列问题：监管体系形同虚设，监管手段跟不上现行的造假手段，监管人员的懈怠等等。这些原因都是导致上市公司造假查处率低下的原因。我们应当知道的是，目前所曝光的上市造假案只是诸多造假案中的冰山一角，在造假概率低下，造假收益过高的大环境下，有关人员还是会有恃无恐的博弈，造假案远比我们所的还要多。针对这一现象：要解决这一问题也很简单，对于会计造假的成本应该大大的提高，在如此高风险的造假成本面前让其不敢博弈。从监管者角度思考会计造假在这场经济活动中主要的相关利益者有：公司股东、公司经营者、公司员工、社会中介组织等等。1、股东监管分析公司的大股东利用自己的控股地位完全支配了监事会，股东要求自己的利益最大化，所以公司股东普遍存在“搭便车”行为；2、经营者监管分析经营——可以理解为会计信息的提供者，公司的财务报表的编制不直接出自经营者之手，但是报表的编制是由其组织的。所以，经营者其实对报表的真实性非常清楚，经营者会不会对会计信息的真实性进行监管者取决于监督的成本以及能够获取的利益；3、政府监管分析政府职能：促进社会公平和效率；政府在对待上市公司会计造假上是明显的持反对态度，政府会严监督造假，不会让其造假逃税。所以说，政府不会纵容会计造假，但是。税务部门的监督也是片面的，它只是保护政府的利益不受侵犯，对于不影响其利益甚至增加政府利益的会计行为，其监督就会无效；4、注册会计师和社会中介组织的监管行为分析注册会计师，这是一个极其特殊的存在，特殊在它不属于任何机构，同时它却可以服务于让任何机构，他的监管作用也就变得特殊，为哪一方服务时，他的监管作用也就隶属该方，也就是说，他的监管作用是由它所能获得的利益决定的。我国上市公司监管体系现状分析[10]贺美玲：《[10]贺美玲：《我国上市公司监管体系的优化研究》，2013内部会计监管体系[11]穆建东：《企业会计的内部控制现状以及优化措施[11]穆建东：《企业会计的内部控制现状以及优化措施》，经贸实践出版，2017[12]周士群：《企业会计内部控制的基本思考》，2017政府监管体系及其特征政府监管。所体现的主要是一种事前和事后的监督。政府监管主要指一种间接的外部管理，在我国，政府不能直接干预公司的内部经营活动，只有通过一些相应的法律、法规、以及相关的准则来对上市公司等主体进行一些权利范围之内的制约以及对有些经济行为进行一些规范。政府监管具有两重性政府对上市公司的会计行为和结果的监管属于维护公共利益，同时又是所有者的身份控股股监管。政府监管的运行政府监管运行机制如图1所示图1政府监管机制内部会计监管及其特征内部会计监督指的是：上市公司内部各级管理者根据相关的会计准则以及相关的法律法规等对企业内部的经济活动的过程以及结果进行监督的过程。它的主要特征是：在财务报表公开之前，以公司内部的监督为主要监督手段，主要对会计的核算、财务的决策，以及资金的运行进行监督。这属于一种以经营者为核心的共同利益者的内部约束。我国上市公司内部运行机制的缺陷责任主体和责任规定不明确因为我过上市公司现行的制度是经营权与所有权分离，因此，只有明确内部的责任主题以及具体的责任才能充分的发挥内部监管发的作用。但是，在我国所实行的《公司法》中，仅仅是对监事会的监督职责做了一般说明。内部监督主体的权责不对等我国上市公司现行的管理制度有《公司法》等等，该法赋予董事会和经理人夹袄的职权，不仅可以拥有经营公司的权利还可以对公司的财务进行决策，最重要的是他们还决定了公司副经理，财务负责人和一般人原的生死权利。就是因为这一系列的权利导致很难对真正的造假东动机人员进行直接约束。监督主体不够独立都知道，我国上市公司的财务人员任免由公司的董事会决定，因此，在很大程度上，财务人员对董事会有很大的依赖性，在劳务报酬之间也与公司的管理层有依赖性，因此，会计人员在这场经济活动中“四面楚歌”。很难做到真正的独立于公司的任何势力。综上所诉，会计人员的直接行为受到管理层的利益偏好的制约，以管理层的利益为中心。缺少真正的内部力量的监督在我国上市公司中，董事会在公司内部错综复杂，一人任多职并且交叉任职的情况较为严重。更有个别直接由董事会担任总经理一职，从而成为操作市场的内部人。因此，无论是董事会本身还是由董事会任命的各种监管会都是隶属于造假动机者，这样的现状下很难发挥出内内部兼顾啊的真正力量。政府监管的运行政府监管运行机制如图1所示图1政府监管机制审计监督的运行以及特征（1）注册会计师监督机制[13][13]李京京：财务造假分析及审计对策研究，云南大学，2017审计监督是指：会计师事务所接受上市公司的委托，根据相关的法律法规以及相关的会计准则对上市公司的财务报表进行审计，并发审计意见，这是一种有偿活动。审计监督的运行机制如图2所示：图2审计监督机制审计监督的特征审计报告，有不同的使用者以及不同的购买者，由于购买者与使用者的对立面不同导致了审计师监督不够独立，审计师可能会倾向于对自身利益较大的审计报告使用者一方。需要说明的是上市公司的经营者并不属于审计报告的使用者，所以说如果由上市公司经营者直接聘请注册会计师的话就会导致注册会计师与上市公司的经营者之间形成利益的捆绑。因此，在这样的情况下，注册会计师处于被动地位，让注册会计师不够独立。产品属向导致审计报告的不够客观公正，在我国，上市公司股东属于公司的操控者，所以说审计报告在一定程度上实际是满足大股东的利益最大化。审计行业监督机制和特征审计行业监督运行机制运行机制如图3所示图3注册会计师行业监督注册会计师行业监督特征在注册会计师以及其所属机构--会计事务所，这两者在整个经济活动中都不是独立的存在，他们都在受到这样或者那样的制约以及利益影响。在我国，注册会计师收到了双重领导，其一是受到国家财政部的领导，其二是受到注册会计师协会的双重领导，有这样的一层关系所在书册会计师很难独立。注册会计师由于经费使其不够独立：一方面，注册会计师的经费来源一方面依靠政府的财政拨款，另一方面，在业务上又要接受来自财政部门的监管，地方性的注册会计师协会还要接受来自地方性的财政领导，因此，在很大的程度上来说这会严重的影响到注册会计师的独立性。我国上市公司会计造假案例分析[14]百度文库[14]百度文库万福生科造假案例万福生科简介万福生科（300268），全名为万福生科农业开发公司责任有限公司，公司注册地在湖南省常德市，公司法人代表：龚永福，公司主要经营项目为：农产品加工。主要为稻米的精细加工，销售以及生产。万福生科重大事件序号时间重大事件内容012011年9月27日在平安证券上市成功022012年9月14日涉嫌违规操作，收到湖南监管局的立案稽查通知032012年9月17日接受监管局的立案稽查042013年3月2日发布公告承认在2008年-2010年，财务报表存在虚假记载052013年3月29日发布致歉公告062013年5月10日证监会对万福生科造假案做出处罚万福生科造假分析[15]刘菲：《上市公司会计造假的常用手段分析[15]刘菲：《上市公司会计造假的常用手段分析》，时代金融出版，2017同行业分析对比下表为黑龙江北大荒与万福生科2008年-2012年净利润以及营业收对比净利率营业收入（亿元）北大荒9.83%/4.99%/3.78%65.1/56.22/92.43万福生科11.24%/12.08%/12.81%2.282/3.276/4.336大家都知道，农业行业的公司很难挣到钱，大多数公司都是依靠财政补贴来维持运营。根据杀念一张简易的表可以看出：万福生科在上市前的三年，公司的营业收入、净利润在同行业中都是持续增长，在2009年的时候，营业收入和净利润更是同比增长43.55%,54.20%，这样一组数据增长速度惊人。其实不难发现，在上市以前的万福生科就有一系列问题。造假手段分析万福生科在此次造假活动中选择的造假手段依然是造假界惯用的两大手段——虚增利润和虚增资产。这两种造假法方法一般都是最简单也是最常用的，这也就是万福生科选择的原因，这两种造假手段让万福生科的谎言得以维持四五之久，这也是万福生科的高明之处。①虚增利润万福生科2012年所公布的财务报表单位：亿元主要会计科目报告期（1-6）上年同期本期与上年同期增减（%）营业总收入2.7亿2.3亿16.23%净利润2655万3117万-14.84%现金流量净额-0.20.3-172.27%更正后的利润表：12-09-3012-06-3012-3-31营业总收入1.81亿8231万1.17亿净利润-93.4万-1368万60027万对比两个表可以得出：万福生科2012年上半年的实际营业收入为8231万，因此，在2012年的公告是对外界进行隐瞒了，从表中也可以看出万福生科的狼子野心，竟然虚增营业利润高达18亿元。同样的，在面对亏损时，万福生科又选择了集体隐瞒，集体欺骗，2012年上半年净利润为亏损，亏损高达1368万，而但是所给的净利润是2655万元，因此，万福生科在2012年上半年虚增净利润4023万元。②虚增资产[16][16]赵珂：《我国上市公司会计诚信问题研究》阜阳师范学院出版，2017通过研读万福生科2012年年报更正表情况表可以发现万福生科通过在建工程和预付账款来虚增资产。万福生科2012年上半年年报项目更正表单位：万元主要会计科目更正前更正后虚增值应收账款1,288412876预付款项14,57010,1014,469在建工程17,9989,9628,036通过这样一个简易的表不难看出，在2012年上半年万福生科将在建工程9962万元增加到17998万元，虚增金额高达8036万元，相应的预付款项的虚增金额也是到达4469万元。万福生科造假案反思[17]胡雨静：《[17]胡雨静：《浅论会计造假的防范与管理》，中国集体经济，20181、注册会计师行为反思在此次造假活动中注册会计师扮演的是一个什么角色呢？对于万福生科的造假涉及机构真的一点没发现吗？答案是肯定的。那么是什么原因导致这些机构愿意帮助红光进行会计造假呢。我想原因有以下几个：首先，职业道德问题，在面对万福生科造假案时，审计人员选择缄默，大家都不愿意充当第一人，不愿意将万福生科造假一事揭露出来，换而言之，我国的审计机构还是缺乏独立性。其次，此次造假活动低风险高回报，在巨额的利益面前都会帮助万福生科造假。最后，也许是专业原因导致审计师在此次审计活动中间接成为一个帮凶。因此，基于这几个原因就是万福生科造假事件尅一隐瞒四五年之久的原因之一。[18][18]范雅丽：《上市公司会计造假的案例研究》，山西大学出版，20182、中小股东行为分析在此次造假活动中我们的股东又扮演了一个什么角色呢？内部股东的默认：股东追求的就是自身的利益最大化，股东的利益都是跟管理者挂钩的，所以说为了大家彼此的利益，没有任何一个股东会站出来制止的；外部股东没有权利管:在这次的造假案中，外部的中小股东无疑是损失惨重的。对上市公司会计造假提出建设性的建议[19]杨娇娇：《[19]杨娇娇：《我国上市公司财务舞弊治理对策研究》，安徽财经大学，2018[20]邱玥：《关于我国上市公司的信息披露问题及优化策略》，商场现代化出版，2016致谢时光荏苒，岁月如梭，不知不觉，我的大学生活就快画上句号了。回想自己这四年的大学时光有一瞬间的恍惚。脑海正突然就出现了某位老师说过的一句话：大学时光是真的快，快到只有夏天和冬天，大学时光又是极其难熬，感觉每天都在度日如年。经历过这一过程，我觉得我的大学快到让我舍不得。现在依稀还记得四年前孤身一人到大写报道的自己，怀着对未来生活的期待的那张兴奋的脸，以及对新环境不适应对家乡无比思念的夜晚……到后面的慢慢适应以及现在第这所学校的热爱与不舍。回顾者四年的时光，不知不觉中发现自己在学习方式以及对生活的态度上有了很多改变，这无疑要归功于这四年我所遇到的好的老师。在此我对我的辅导员——张火林老师提出由衷的感谢，感谢张老师在这四年对我学习以及生活的帮助，很幸运，我在大学遇到的这一位良师益友。最后，我要感谢我此次论文的导师——符怡老师。虽然此次是我与老师的第一次接触，但是老师耐心的指导以及专业的知识让我对这样一位有魅力的老师难以忘怀。我每次提出的问题老师都会为我耐心讲解或者在旁边住处详细的解释。感谢老师。通国前面的简略分析我们可以看出上市公司造假首先就是对投资者造成的伤害最大，其次是相关利益者，因此，对上市公司会计造假的监管可以从这两方面入手。（一）投资者保护投资者，在这场经济运动中扮演着重要的角色，投资者对未来市场的发展以及对上市公司未来的预测在很