第7章资产更新、租赁与改扩建方案比较

资产更新、租赁与改扩建方案比较Evaluati第on七on章ly.d

with

Aspose.Slides

for

.NET

3.5

Client

ProfileCopyright

2004-2011

Aspose

Pty

Ltd.1本章主要内容工业工程教研室赵晶英27.1经济寿命和更新方案比较Evaluation

only.d

with

A•s7p.o2se设.备Sl租id赁es的f经or济.分NE析T

3.5

Client

ProfileC7o.p3yr改i扩gh建t

项20目04方-2案0的11经A济s济p比os选e

Pty

Ltd.7.1经济寿命和更新方案比较工业工程教研室赵晶英3由于设备在使用过程中存在着摩擦、振动、疲劳（一）

设备更新的原因1．机器设备发生Ev有a形l形u磨at损ion

only.d

with

Aspose.Slides

for

.NET

3.5

Client

ProfileCopyright

2004-2011

Aspose

Pty

Ltd.的经常作用以及由操作不当造成的损坏；由于设备与自然环境存在着相互作用。7.1经济寿命和更新方案比较工业工程教研室赵晶英4（一）

设备更新的原因2．机器设备发生E无va形lu磨at损ion

only.d

with技A术sp进os步e.引S起li生de产s同fo样r设.N备ET的3社.5会C必li要en劳t动Pr时o间file减少；Copyright

2004-2011

Aspose

Pty

Ltd.新型设备不断涌现，原有设备和新型设备相比，技术经济指标相对落后，继续使用不再合算。7.1经济寿命和更新方案比较工业工程教研室赵晶英5（一）

设备更新的原因Evaluation

only.d

wi3t．h

A原s有po设se备.S的l生id产es能f力or不.足NET

3.5

Client

ProfileCopyright

2004-2011

Aspose

Pty

Ltd.4．出于财务的考虑广东石油化工学院固定资产4.2亿，教学科研仪器设备8000多万。工业工程教研室赵晶英67.1经济寿命和更新方案比较（二）

设备更新的考虑因素1．旧设备的价E值valuation

only.d

with购A买sp价os值e.、S帐l帐i面de价s

值fo、r

实.N际ET价3值.5（C市li场en价t值Pr）ofileCopyright

2004-2011

Aspose

Pty

Ltd.7.1经济寿命和更新方案比较工业工程教研室赵晶英7（二）

设备更新的考虑因素2．旧设备的沉E没v成al本uation

only.d

with账A面sp价os值e.与S市l市i场de价s

值fo间r

的.N差ET额3。.5

Client

Profile沉没Co成py本ri同g更h更t新20分0析4-无20关11，A不sp应o计se入P设ty备L的t的d现.有价值中。7.1经济寿命和更新方案比较工业工程教研室赵晶英8（二）

设备更新的考虑因素3．客观的立场Evaluation

only.d

with不A要sp按os方e.案S的l的i直de接s

现fo金r

流.N量ET进3行.5比C较li，en而t应Pr从ofile一个C客op观yr的ig立h场t场2上00去4比-2较01。1

Aspose

Pty

Ltd.例7-1假定某工厂在4年前以原始费用2200万元买了机器A，估计还可使用6年．第6年末估计残值为200万元，年度使用费为700万元。现在市场上出现了机器B，原始费用为2400万元，估计可以使用10年，第10年末工业工程教研室赵晶英9解（1）按照项目的直接现金流量，从旧设备所有者角度分析，见图7-A/P,15%,10

A/F,15%,10AC乙=（2400-800）（0.1993）+400-300（0.0493）=704按照这种算法，方案甲的年度费用低于方案乙，应继续使用机器A。7.1经济寿命和更新方案比较残值为300万元，年度使E用v费a为lu40a0t万i元o。n现o采n用ly两.个方案：方案甲继续使用机器A；方案乙把机器A以800万元出售，然后购买机器B，如i规定d

wi为t1h5％A，sp比o较s方e案.S甲l、i乙d。es

for

.NET

3.5

Client

Profile1,计算如Co下pyright

2004-2011

Aspose

Pty

Ltd.A/F,15%,6AC甲=700-200（0.1142）=677AC乙＝2400（0.1993）+400-300（0.0493）=86400元工业工程教研室赵晶英10按照这种算法，方案乙较优，现有设备应该更新。7.1经济寿命和更新方案比较（2）站在客观的立场上，从购买者角度分析，见图7-2，计算如下A/P,15%,6

A/F,15%,6AC甲＝800（0E.2v6a42l）u+a7t00i-o20n0（o0n.l11y4.2）=88900元d

with

Aspose.SlA/iPd,1e5s%,1f0or

.NEA/TF,315.%5,1C0

lient

ProfileCopyright

2004-2011

Aspose

Pty

Ltd.7.1经济寿命和更新方案比较工业工程教研室赵晶英11例7-2某企业现有固定资产账面净值3亿元。由于设备陈旧，三废排放不能达标，环保当局勒令治理，否则被要求关停。经测算，多数生产设备已Ev无a市lu场a价ti值o，n

与on关l停y.比较，继续维持生d

wi产th还A是s有po较s多e.的S现li金d流es，f是o有r

利.N可E图T

的3的.。5为Cl此i，en技t术P部ro门f提ile出两个C方op案y：right

2004-2011

Aspose

Pty

Ltd.方案A：继续利用现有设备生产，但需新投资0.5亿元的环保设备，以达到环保当局要求的排放最低标准，同时，每年还要支出排污费和环保设备运行费等约0.175亿元，估计可以运行6年。7.1经济寿命和更新方案比较工业工程教研室赵晶英12例7-2方案B：对工艺和生产设备进行较大的更新换代，以实现三废的零排放，估计Ev投a资lu2亿at元i（on包o括nl新y设.备购置安装及旧设d

wi备th的A拆s除po费s用e.等S）li，d需es拆f除o旧r

设.N备E1T53台.，5其Cl账i面en净t值P0r.o3f亿i元le变买后C收op回y资ri金g约ht0.2008亿0亿4元-2，0估11计A可s以po运s行e

1P0t年y。Ltd.试从企业成本最小化的角度选择方案。假定两方案的产出相同，期末设备余值为零，两方案利用的2.7亿资产各期的余值相同。企业资金的期望收益率为8%。解由于寿命期不同，按年度费用法进行比较。在这两个方案中，都利用15台设备以外的、账面值为2.7亿元的固定资产，并没有提供其重估市场价值，按增量比较原则，在互斥方案比较时，这笔资产对两方案是相同的，可不予方案A的年度费用（亿元/年）结论：按费用比较，显然，方案B较优。工业工程教研室赵晶英137.1经济寿命和更新方案比较以考虑。方案A继续利用1E5台va设l备u的a机ti会o成n本o应n是l其y重.重估值0.08亿元。d

with

Aspose.Slides

for

.NET

3.5

Client

ProfileCopyright

2004-2011

Aspose

Pty

Ltd.方案B的年度费用（亿元/年）折旧寿命-帐面净值减为估计残值；技术寿命-由于技术进步而导致设备报废；经济寿命-年度费用最低。工业工程教研室赵晶英147.1经济寿命和更新方案比较（三）

设备的经济寿命物理寿命-又称自然寿命，由有形磨损决定；所有寿命E-v购al置u之at日i到on处o置n之ly日.；d

with

A使sp用o寿se命.-S保li持d生es产f性o服r

务.N状E态T

的3.时5间Cl长i度en；t

ProfileCopyright

2004-2011

Aspose

Pty

Ltd.7.1经济寿命和更新方案比较工业工程教研室赵晶英15（三）

设备的经济寿命年度费用=资金恢复费用+年度使用费年度使用E费va=l年u度at运i行on费o+n年l度y.维修费d

with

Aspose.Slides

for

.NET

3.5

Client

ProfileCopyright

2004-2011

Aspose

Pty

Ltd.7.1经济寿命和更新方案比较（三）

设备的经济寿命如果不考虑时间价值，年度使用费每年递增一个e，各年的残值MV保持不E变v，al可u以at确i定on设o备nl的y经.济寿命N*

。d

with

Aspose.Slides

for

.NET

3.5

Client

ProfileCopyright

2004-2011

Aspose

Pty

Ltd.工业工程教研室赵晶英16例7-3某小卡车的购置费为6万元，年使用费用和年末残值如表7-1所示。试确定其经济寿命（基准收益率为10%）7.1经济寿命和更新方案比较工业工程教研室赵晶英17Evaluation

only.d

with

Aspose.Slides

for

.NET

3.5

Client

ProfileCopyright

2004-2011

Aspose

Pty

Ltd.解（1）静态计算（不考虑时间价值）按照公式7-1计算，结果列于表7-2。7.1经济寿命和更新方案比较工业工程教研室赵晶英18Evaluation

only.d

with

Aspose.Slides

for

.NET

3.5

Client

ProfileCopyright

2004-2011

Aspose

Pty

Ltd.（2）动态计算根据公式7-2，计算如下显然，工业工程教研室赵晶英19，所以该卡车的经济寿命为6年。7.1经济寿命和更新方案比较Evaluation

only.d

with同理As可p求o得se.Slides

for

.NET

3.5

Client

ProfileCopyright

2004-2011

Aspose

Pty

Ltd.7.1经济寿命和更新方案比较工业工程教研室赵晶英20如果一部设备在整个使用寿命期间，年度使用费固定不变，估计残值也保持不变。使用年限越长，年度费用越低，其经济寿命等于它的服务E年va限l。uation

only.d

wit如h果As一p部os设e备.S目l前id的e估s

计fo残r值.和NE未T来3的.的5估C计li残e值nt相P等r，of年ile度使用C费o逐py年r增ig加h。t

经20济0寿4寿-命20越1短1越As好p，os一e般P取ty1年Lt。d.7.1经济寿命和更新方案比较工业工程教研室赵晶英21（四）

更新方案的比较1．寿命不等的更新方案的分析例7-4假定我们正在使用Ev的a设l备u是a机t机i器oAn，其on目l前y的.残值估计为2000元。d

wi据t估h计A，s这p这o部s机e器.还Sl可i使d用e5s年f，o每r年.的N使ET用费3.为512C00l元i。e第nt5年P年r末of的ile残值为零C。o。p为y这r机i器gh的t使2用0提0出4两-2种0方1案1。A方s案po甲s：e5年P之t之y后，L，t用d机.器B来代替机器A。机器B的原始费用估计为10000元，寿命估计为15年，残值为0，每年使用费600元；方案乙：现在就用机器C来代替机器A。机器C的原始费用估计为8000元，寿命为15年，残值为0，每年使用费900元。详细数据列在表7-3内，利率为10％。比较方案甲和方案乙，哪个经济效果好？Evaluation

only.d

with

Aspose.Slides

for

.NET

3.5

Client

ProfileCopyright

2004-2011

Aspose

Pty

Ltd.工业工程教研室赵晶英22解：选定研究期和未使用价值两个因素考虑以下三种情况进行比较。（1）选定研究期为15年，考虑未使用的价值由于对更远时期的估计比较困难，选定15年作为研究期，这相当于机器C的寿命。工业工程教研室赵晶英23方案甲：15年研究期包括机器A使用5年，机器B使用10年。P/A，10%，5P/A,10%,10P/F,10%,57.1经济寿命和更新方案比较Evaluation

only.d

with机A器sB的p的o年s度e费.用Sl是ides

for

.NET

3.5

Client

ProfileCopyright

20A0/P4，-102%，0115

1

Aspose

Pty

Ltd.研究期15年中的费用现值是以现值13856元同现值14845元比较，可知方案甲比较优越。工业工程教研室赵晶英247.1经济寿命和更新方案比较按照上列的计算，机器B还可使用5年，到研究期末未使用的价值为A/P,10%,15

P/A,10%,510000（

0.1315

）（

3.7908

）=4985（元）P/A,10%,15Evaluation

only.d

with

Asp按os照e方.案S乙li，d机e器sC在f在o15r年.中N的E费T用3现.5值是Client

ProfileCopyright

2004-2011

Aspose

Pty

Ltd.7.1经济寿命和更新方案比较工业工程教研室赵晶英25（2）选定研究期为15年，忽略未使用的价值按照上述假定，计算结果如下。机器B的年度费用A/P，10%，10Evaluation

only.d

with

Aspose.SlPi/Ad,1e0%s,5for

.PN/AE,1T0%3,1.0

5

CP/lF,i10e%,n5

t

Profile不同C于o原p来y计ri算g出h的t12380506元4。-。2这0是1当1然A的s，po因s为e现P在t是y把L机t器d.B的原始费用分摊在前10年，尽管它可以使用15年。这种计算方法显然不利于机器B计算的误差刚好等于设备未使用的现值。P/F,10%,15（3）选定研究期为5年如果情报不足，往往不得不采用较短的研究期。例如在表6-16中如果采用什么机器来继续机器A的工作并不清楚，就只能选定机器A还可使用的时期5年作为研究期，这时工业工程教研室赵晶英26A/P，10%，15元，这就是说，在前5年中采用机器A比采用机器C每年可以节约至于5年以后的情况则未加考虑。7.1经济寿命和更新方案比较EAv/Pa，l10u%，a5tion

only.d

with

Aspose.Slides

for

.NET

3.5

Client

Profile而机器C按Co照p其y寿r命ig为h15t年2计0算0的4-年2度0费1用1是Aspose

Pty

Ltd.2.以经济寿命为根据的更新分析工业工程教研室赵晶英27注意要点：7.1经济寿命和更新方案比较Evaluation

only.d

with

A第s一p，o不se考.虑S沉l没id成e本s；for

.NET

3.5

Client

Profile第C二o，p求yr出i各g种h设t备2的00经4济-寿2命0；1；1

Aspose

Pty

Ltd.第三，取经济寿命时，年度费用小者为优。一套新设备，其原始费用为10000元，年度使用费估计第一年为9000元，以工业工程教研室赵晶英287.1经济寿命和更新方案比较例7-5假定某工厂在3年前花20

E00v0a元l安u装a了t一i一o套n消o除n废l水y污.染的设备．这套设备d

w的it年h度A使s用p费o估s计e计.下S一l年i度de为s14f50o0r元.，N以E后T逐3年.增5加C5l0i0元e。n。t现在P在r设o计f了ile后逐年增C加o1p00y0r元i。g新h设t备2的00使4用-寿2命01估1计A为s12p年o。se由于Pt这y两L套t设d备.都是为这个工厂所专门设计制造的，其任何时候的残值都等于零。如果i=12％，该工厂对现有设备是否应进行更新？解（1）计算旧设备的经济寿命旧设备由于目前的残值和未来的残值相等都等于零，如果原设备再保留使用N年，那么旧设备7.1经济寿命和更新方案比较工业工程教研室赵晶英29Evaluation

only.d

with

Aspose.Slides

for

.NET

3.5

Client

Profile从式C式o中p可y以r看ig出h旧t设2备0的0年4-度2费0用1就1等A于sp年o度s使e用P费t，y由L于td旧.设备的年度使用费逐年增加，因而年度费用也逐年增加。由此可见，为了使年度费用最小，经济寿命必须尽可能取短的时间，即一年。旧设备保留使用一年，年度费用为14500元。（2）计算新设备的经济寿命新设备的经济寿命求解列表7-4，从表中可以看出新设备的经济寿命为5年。7.1经济寿命和更新方案比较工业工程教研室赵晶英30Evaluation

only.d

with

Aspose.Slides

for

.NET

3.5

Client

ProfileCopyright

2004-2011

Aspose

Pty

Ltd.1工业工程教研室赵晶英315因此，现有设备应该更新。7.1经济寿命和更新方案比较（3）年度费用比较旧设备经济寿命1年，新设备经济寿命为5年时的年度费用旧设备AC=14500元E/年valuation

only.d

with新A设s备pAoCs=e13.5S49l元i/d年es

for

.NET

3.5

Client

ProfileCopyright

2004-2011

Aspose

Pty

Ltd.例7-6假如某工厂已有某台设备，目前的残值为7000元，估计还能使用3年。如保留使用旧机器1，2，3年，其年末残值和年使用费如表7-5所示。7.1经济寿命和更新方案比较工业工程教研室赵晶英32Evaluation

only.d

with

Aspose.Slides

for

.NET

3.5

Client

ProfileCopyright

2004-2011

Aspose

Pty

Ltd.现有一种较好的设备，原始费用为30000元，经济寿命为12年，12年末的残值为2000元，年度使用费固定为1000元。如果基准贴现率为15％，问设备是否要更换？如果旧设备不需要马上更换，何时更换最好？解根据新旧设备经济寿命时的等值年度费用确定旧设备是否马上更换。A/P,15%,12工业工程教研室赵晶英33A/P,15%,2

P/F,15%,1

P/F,15%,2

A/P,15%,2旧设备再保留使用3年7.1经济寿命和更新方案比较旧设备的经济寿命：Evaluation

only.d

wit旧h设A备sp再o保s留e使.S用l1年idA/ePs,15f%o,1r

.NET

3.5

Client

ProfileCopyright

2004-2011

Aspose

Pty

Ltd.旧设备再保留使用2年马上更新旧设备工业工程教研室赵晶英34元/年元/年＜>旧设备再保留使用两年旧设备再保留使用三年经过计算，结论是旧设备保留使用两年后更换。以上方法这个结论是错误的，因为这个结论只说明使用旧设备两年比马上更新来的经济。7.1经济寿命和更新方案比较旧设备的经济寿命为1年时，经济寿命的等值年度费用

元/年，由于新设备经济寿命的等值年度费用

元/年，可见旧设备不需要马上更换。下面讨论何时更换最E好v？aluation

only.d

with假A如s采p用o下se列.做S法l：ides

for

.NET

3.5

Client

Profile旧设备再保Co留p使y用r一ig年ht

2004-201元1/A年s＜pose

Pty

Ltd.AC(15%)＝6

050元＜6

466元工业工程教研室赵晶英35旧设备使用二年的情况，第二年的现金流量见图7-4(c)。第二年的年度费用：A/P,15%,1因此旧设备使用一年后就应该更换。7.1经济寿命和更新方案比较正确的做法应该是逐年进行比较，即计算各年旧设备的年度费用与新设备的年度费用进行比较。马上更换旧设备，现金流量见图7-4(a)AC(1E5v%)a＝l6u4a6t5元ion

only.d

wit旧h设A备sp使o用s一e年.S的l情i况d，es现金fo流r量.见N图E7T-43(b.)5。Client

ProfileCopyright

2004-2011

Aspose

Pty

Ltd.图7-4不同更新方案的现金流量（单位：元）工业工程教研室赵晶英367.1经济寿命和更新方案比较Evaluation

only.d

with

Aspose.Slides

for

.NET

3.5

Client

ProfileCopyright

2004-2011

Aspose

Pty

Ltd.3.在给定研究期下，同种设备更新方案的选择设Pk—设备使用k（k=1,2,,…N）阶段的费用现值，N为设备可能的更新周期；fn—至研究期终了还有n

阶段的总费用现值；折现率为i，则有上式中，当n<N时，k=1,…,n。7.1经济寿命和更新方案比较工业工程教研室赵晶英37Evaluation

only.d

with

Aspose.Slides

for

.NET

3.5

Client

ProfileCopyright

2004-2011

Aspose

Pty

Ltd.例7-7某项目研究期n=5年，其主要设备也可使用5年（即N=5），但每年都可以更新，根据购置费、期末余值和年度使工业工程教研室赵晶英38k7.1经济寿命和更新方案比较用费计算，使用k（kE=v1a,2l,u…a5t）io年n的o费nl用y现.值P

（万元）分别d

w为it：h

Aspose.Slides

for

.NET

3.5

Client

ProfileCoPp1y=r82i；ghP2t=210309；4-P230=11910A；sPp4o=s2e46P；tPy5L=t30d4.。从现在开始至第5年结束，怎样的更新方案使总费用最省？年折现率为10%。解按动态规划算得7.1经济寿命和更新方案比较工业工程教研室赵晶英39Evaluation

only.d

with

Aspose.Slides

for

.NET

3.5

Client

ProfileCopyright

2004-2011

Aspose

Pty

Ltd.计算结果表明，使用3年后更新，再使用2年，总费用的现值为295万元，这是所有可能的更新方案中最省的。工业工程教研室赵晶英407.1经济寿命和更新方案比较Evaluation

only.d

with

Aspose.Slides

for

.NET

3.5

Client

ProfileCopyright

2004-2011

Aspose

Pty

Ltd.7.1经济寿命和更新方案比较工业工程教研室赵晶英41(五)税后更新分析在进行税后更新分析时应注意以下几点：更新与不更新是E两va个l互ua斥t方io案n，on要l客y.观地比较。如不更d

wi新th的A所s得po税s减e.少S是li一d种es可f能o的r

机.N会E损T

失3失.，5应Cl作i为en不t更P新ro（f继ile续使用C旧op设y备ri）g方ht案2的0一04种-机20会1费1

用As；pose

Pty

Ltd.假定更新的纳税主体(企业)是处于盈利状态，税率是比例税率。所讨论的税前现金流、应纳税所得额、所得税和税后现金流都是增量的概念。例7-8

某公司有一台设备，购于3年前，直线法折旧，为保持生产能力，两年后须大修，大修成本为290

000元，现在考虑是否要更新，新设备按年数总和法折旧，该公司所得税率为25%，税后基准收益率为6%，其他有关资料如表7-6所示。分别进行税前和税后更新比较。项目

旧设备

新设备工业工程教研室赵晶英42原价 1

600

000

820

000折旧年限64已用年限30年使用费用84

00030

000目前变现价值350

000820000报废残值70

000100

0007.1经济寿命和更新方案比较Evaluation

only.d

with

Aspose.Slides

for

.NET

3.5

Client

ProfileCop税y法r规i定g残h值t（2100%）04-2011601000A0

spose82

0P00t0

y

Ltd.①折旧的计算工业工程教研室赵晶英43解都以计算期为4年比较净现值以决定方案的取舍。（1）旧设备净现金流量计算7.1经济寿命和更新方案比较Evaluation

only.d

wit年h折A旧s额p=ose.Slides

for(元.)NET

3.5

Client

ProfileCopyright

2004-2011

Aspose

Pty

Ltd.②0年末应纳税所得额的计算旧设备处置收入(损失)=目前变现价值-账面价值账面价值=1

600

000-240

000×3=880

000(元)所以，旧设备处置收入=350

000-880

000=-530

000（元）（损失）

但是由于保留旧设备，因此放弃扣减所得税的机会，所以应纳税所得额增加530

000元，放弃了抵扣所得税132500元的机会。③第4年末旧设备处置的所得税计算工业工程教研室赵晶英44第4年末旧设备处置收入=70

000-160

000=-90

000(元)第4年末所得税=-90

000×25%=-22500(元)(少缴)7.1经济寿命和更新方案比较Evaluation

only.d

with

Aspose.Slides

for

.NET

3.5

Client

Profile税后净C现o金p金y流r量i等g于ht税前20净0现4金-流20量1减1去A所s得p税os。e

Pty

Ltd.旧设备的税前和税后净现金流量计算结果见表7-7。表7-7旧设备税前、税后净现金流量表（单位：元）年末工业工程教研室赵晶英45税前净现金流量折旧

应纳税所得额

所得税税后净现金流量0

-350

000530

000

132500

-48250012-374

000240

000-614

000-153500-2205003-84000240

000-324

000-81000-30004-840000-84000-21000-63000470

000-90000-22500925007.1经济寿命和更新方案比较Evaluation

only.d

with

Aspose.Slides

for

.NET

3.5

Client

ProfileCop-8y4

0r00ight

22400

00004-20-3124100A0

spo-8s10e00Pty

L-t30d00.第1年折旧额=工业工程教研室赵晶英46第3年折旧额==147

600(元)第4年折旧额==73

800(元)（2）新设备净现金流量计算①折旧的计算7.1经济寿命和更新方案比较Evaluation

on=2l9y5

.200(元)d

with

Aspose.Slides

for

.NET

3.5

Client

Profile第2年C折o旧p额y=right

2004-2011

As=2p2o1s40e0(P元t)y

Ltd.②第4年末旧设备处置的所得税计算工业工程教研室赵晶英47第4年末旧设备处置收入=100

000-82

000=18

000(元)第4年末所得税=18

000×25%=4500(元)税后净现金流量等于税前净现金流量减去所得税。新设备税前和税后净现金流量计算见表7-8。7.1经济寿命和更新方案比较Evaluation

only.d

with

Aspose.Slides

for

.NET

3.5

Client

ProfileCopyright

2004-2011

Aspose

Pty

Ltd.表7-8新设备税前、税后净现金流量（单位：元）年末工业工程教研室赵晶英48税前净现金流量税后净现金流量7.1经济寿命和更新方案比较Ev折a旧luat应i纳o税n所得o额nly所.得税d

with0Aspo-s82e0

.00S0

lides

for

.N0ET

3.5

0Client-82P0

0r00o0

file1

-30000

295

200

-325

200Copyright

2004-2011

As-81300pose

Pt51300y

Ltd.2-30000221

400-251

400-62850328503-30000147

600-177

600-44400144004-3000073

800-103

800-25950-40504100

00018

000450095500③费用现值比较根据税前净现金流量计算的新旧设备的净现值如下：PW(6%)旧

=-350

000

-

8

4000（P/A,6%,4）-

290

000（P/F,6%,2）+

70

000工业工程教研室赵晶英497.1经济寿命和更新方案比较（P/F,6%,4）=-843

721E（v元al）uation

only.d

wPiWt(6h%)A新s=p-o82s0e0.00S-l3i0d0

e00s0（fPo/rA,.6%N,E4）T+310.0500C0（l（iP/eFn,6t%,P4r）ofileC=o-p8y44r7i44g（h元t）2004-2011

Aspose

Pty

Ltd.根据税后净现金流量计算的新旧设备的净现值如下：PW(6%)旧=-482500-3000（P/F,6%,1）-220500（P/F,6%,2）-3000（P/F,6%,3）+(-63000+92500)(P/F,6%,4)=-660726.50（元）PW(6%)新=-820

000+51300（P/F,6%,1）+32850（P/F,6%,2）+14400（P/F,6%,3）+(-4050+95500)(P/F,6%,4)=-657839.91（元）税前计算得到继续使用旧设备的费用现值为843

721元，更新为新设备工业工程教研室赵晶英50的费用现值为844

744元，所以应选择继续使用旧设备。备的费用现值为660726.50元，更新为新设备的费用现值为657839.91元，7.1经济寿命和更新方案比较Evaluation

only.d

wit但h若A考sp虑o所s得e税.S的l影i响d，es结果fo就r不.同N，E根T据3税.后5计C算l，i，e继n续t使P用r旧o设file应选择更C新o，py结r论i恰g好ht相反20。04-2011

Aspose

Pty

Ltd.7.2设备租赁的经济分析工业工程教研室赵晶英51设备租赁主要有以下几种：（1）经营性租赁（operatinglease）即任何一方可以随时以一定方式在通知对方后的规定时E间v内a取lu消a或t中i止on租约on。l临y时.使用的设备（如车d

with

Aspo辆se、.计S算l机id和e仪s器f等o等r）.通N常ET采用3.这5种C方l式i。ent

Profile（2）融Co资p性y租r赁ig（hfitna2n0ci0a4l

-le2a0se1）1即A双s方p承os担e确P定t时y期L的t租d让.和付费义务，而不得任意中止和取消租约。贵重的设备（如车皮、重型施工设备等）宜采用此种方法。显然，从企业角度，宜采用租赁方案。7.2设备租赁的经济分析工业工程教研室赵晶英52例7-9某企业需要某种设备，其购置费为100000元，打算使用10年，余值为零。这种设备也可租到，每年租赁费为16000元。运行费都是12000元/年。政府规定的所得税率为25%，采用直接折旧。试为企业决定采用购置或是租赁方案。基准贴现率为10%。解企业若采用购置方案E，v年a折l折u旧a费t1i0o00n0元o计nl入y总.成本，而租赁方案每年d

w1i6t00h0元A计sp入o总s成e本.S，l因i此d后es者税fo金r少.付NET

3.5

Client

ProfileCopyright

2004-2011（A元s/p年o）se

Pty

Ltd.按年度费用比较A/P，10%，107.3改扩建项目方案的经济比选工业工程教研室赵晶英53改扩建和更新改造的方案决策实质上是方案比选的问题，至少有三个方案：1、保持现状，即不立E项v或a不l改ua扩t建i，o采n用o除nl拟y议.项目以外的其他措施d

wi来t延h续A，s这p种os措e施.应S是li可d行e的s、f合o理r的.或NE者T说3是.次5优C的l（ineenxttbePsrt）of；ile2、关C停o并p转y；r；ight

2004-2011

Aspose

Pty

Ltd.3、立项，实施拟议的改扩建项目方案。7.3改扩建项目方案的经济比选工业工程教研室赵晶英54例7-10某企业因外购的原材料、燃料和动力的价格不断上涨，致使主营业务利润出现下滑。目前企E业v的a账l面ua资t产i净o值n为o1n5l00y万.元。工程部门提出了d

w一it个h新A的s生p产o工s艺e艺.和S设l备i的de改s造f方o案r，.增N加E投T资3估.5算1C0l00i万e元nt，可Pr节o省f材ile料等的投入，节省经营成本，每年由此增加税后净现金流约160万元，因改造的