财务管理 郝福锦 金慧娟 任务二 资金时间价值与风险分析新、在线看VIP

任务二资金时间价值与风险分析一、资金时间价值-1、资金时间价值的概念•资金时间价值是指一定量的资金经过一段时间的投资和在投资所增加的价值，即在不同时点上的价值量差额。-2、时间线0123现金PV=100元3、终值和现值终值又称将来值，是现在一定量现金在未来某一时点上的价值，俗称本利和，通常记作F。现值也叫本金，是和终值相对应的，是未来定量现金相当于现在时点上的价值。P——现值N——时间I----利息•3、终值和现值的计算公式______-单利•复利-或______•式中简称“复利终值系数”,记作复利现值的计算公式p=-(1+0"式中简称“复利现值系数”’记作海冷【例2.1】假设小李把100元存入银行，存三年，年利率3%,3年后能拿到的钱一共是：-查复利终值系数表，奪时，复利终值系数是1.0927，带入公式：=100X1.0927=109.27（元）-【例2.2】小李想在三年后得到本息和10000元，年利率3%，

现在应该存入银行多少钱？-查复利现值系数表，3时，复利现值系数是0.9151，带入公式：=10000X（P/F，3%，3）=10000X0.9151=9151（元）-4、年金的终值与现值•年金是指一定时期内每次等额收付的系列款项，通常记作A。•年金按其每次收付款项发生的时点不同，可以分为普通年金、即付年金、递延年金、永续年金等类型。•(1)普通年金•普通年金是指从第一期起，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项，又称为后付年金。•普通年金终值公式(i+/y—1:年金终值系数-普通年金现值公式:il-(l+z)wi:普通年金现值系数公式也可以表示为-【例2.3】假设华东公司每年年末等额向银行存入50⑻元，存6年，年利率8%，6年后的本息和一共有：-查普通年金终值系数表，峯时，普通年金终值系数为7.3359，带入公式：=5000X（F/A，8%，6）=5000X7.3359=36679.5（元）-【例2.4】假设今后6年，华东每年年末往银行存入5000元，年利率8%，相当于一次性存入银行多少钱？-查普通年金现值系数表，，=6时，普通年金现值系数为4.6229，带入公式：=5000X（P/A，8%，6）=5000X4.6229=23114.5（元）•偿债基金-偿债基金是指为使年金终值达到既定金额每年年末应支付的年金数额，也就是为了在未来某一时点偿还一定金额的债务，或准备一定金额的资金，在期间分期存入或准备的金额。-—•:偿债基金系数，通常记______(1+f)”一1•作財•【例2.5】某家庭想在5年后给孩子准备5万元的教育基金，假设利率为6%，现在开始每年应该存入银行多少钱？•査当，=5时，普通年金终值系数为5.637，再求其倒数，作为偿债基金系数：^O€>O1—=50000X0.1774=8870（元）-投资回收额-投资回收额是指现在存入或投入一笔资金，在未来的期间内等额的逐渐回收初始投入资金的金额。也就是已知现值P，求年金A。-龙:投资回收系数，也可以表示为l-(l+z)~"•(2)即付年金-即付年金是指从第一期起，在一定时期内每期期初等额收付的系列款项，又称先付年金或预付年金。•即付年金终值常即付年金终值系数，通记作-【例2.6】某同学刚刚大学毕业一年，准备从第二年开始每年年初存10000元，存3年定期，作为结婚资金，假设年利率为5%，三年后能拿到多少钱？即付年金现值.「1«叫_^:即付年金现值系数，通常记作Z•公式也可以表示为_________【例2.7】某家庭准备买一辆车，可以全额付，但资金比较紧张，也可以选择贷款。如果贷款的话，分三年还，每年年初还4万元，年利率4%。请帮他们算算，如果贷款的话，相当于一次付多少钱？=115440（元）•(3)递延年金-递延年金是指第一次收付款发生时间与第一期无关，而是相隔若干期(m期，m^2)后才开始发生的系列等额收付款项，没有现金首付款的时期就是递延期。•递延年金终值•递延年金的终值和递延期无关，相当于从有款项支付开始计算普通年金的终值。•递延年金现值-递延年金的现值是把各期的款项支付从支付期的第一期开始，到最后一期，贴现到第一期的期初，即0点。•公式一-公式二-(4)永续年金•永续年金是指资金的支付没有期限，也就是无限期等额支付的一种年金。现值-【例2.8】某企业准备建立一项员工奖励基金，计划每年奖励金额2万元，假设年利率为10%，则现在应该存入银行多少钱？P=A•-i400成-5、折现率、期间和利率的计算-(1)折现率的推算•在进行资金的决策时，有时会遇到已知计息期数、终值或现值、求折现率或者叫做贴现率的问题。对于一次性收付款项，或者是普通年金，根据其终值或现值的计算公式可得出现值或终值的系数，直接查找对应利率或者用插值法计算出折现率。永续年金的折现率可以通过其现值计算公式求得：i=A/P•【例2.9】某人存1万元到银行，5年后能拿到12760元，则年折现率是多少？=1.276•查复利终值系数表，期数为5，系数为1.276,对应的折现率为5%。利用内插法计算如下:•当利率现值系数靓得：当利率遡时，系勤6.7101;间。•1=8%^^;(9讓=8-15%-A[^^02.10]^在向駕行存入5000元，在利率为多少时，才能保证在以后的10年中每年末得到750兀？•根据题意得：•(P/A,i，

10)=5000/750=6.6667:、u于/。⑴叫，4数为6.7101；数为6.4177。所以利率应介于8%~9%之利率年金现值系数8%6.7101•i6.66679%6.4177-(2)期间的推算-步骤概括如下•①计算出0^4或者的值；-②查系数表，用第一步算出的值和已知利率找到对应的期数；•③如果找不到对应的期数，就用插值法求出期数，公式如下：其中为第一步计算的值，接近a值的上下临界系数，的期数。1为查表找到的最^2系数对应-(3)利率的换算-实际利率和名义利率之间的换算，可以用公式表示为：上式中：为实际利率，r为名义利率；m为每年复利次数•【例2.11】某银行复利率为8%,每个季度复利一次，则实际利率是多少？m二、风险分析-1、风险的概念-风险是指某一特定危险情况发生的可能性和后果的组合，也就是说风险是一些不好的事情发生的可能性。-风险由风险因素、风险事故和风险损失三个要素所构成。•风险因素是指增加风险事故发生的频率或严重程度的任何事件。构成风险因素的条件越多，发生损失的可能性就越大，损失就会越严重。影响损失产生的可能性和程度的风险因素有两类：有形风险因素和无形风险因素。-风险事故又称风险事件，是指风险的可能成为现实，以致造成人身伤亡或财产损害的偶发事!件。：：：：：：：：：-风险损失是指由于一个或多个意外事件的发生，在某一特定条件和特定企业内外产生的多种损失的综合。产生于企业内部的损失，称企业风险损失;其余称企业外部风险损失。-2、风险的类别-(1)按损害的对象，可分为人身风险、财产风险、责任风险和信用风险；-(2)按风险导致的后果可分为纯粹风险和投机风险；-(3)按风险发生的原因，可分为自然风险、经济风险和社会风险；-(4)按风险能否被分散，可分为可分散风险和不可分散风险；-(2)期望值-期望值是一个概率分布中的所有可能结果，即以各自相对应的概率乘以各自的结果，然后相加计算出的加权平均值通常用表示，公式为:

n•③标准离差率-标准离差率也叫标准差系数，是标准离差与期望值之比，是一个系数。标准差在两个方案期望值相同时，可以用来比较风险的大小，但是当方案之间的期望值各不相同时，标准差就不能用来说明方案之间风险的大小，这时就要用标准离差率来说明风险的大小，通常用V来表示。公式如下：V=

=xioo%在不考虑通货膨胀因素的情况下，投资者投资的报酬率是风险报酬率与无风险报酬率之和。用公式表