2021年电大本科会计学财务案例分析试题及答案重点资料

中央广播电视大学-第二学期“开放本科”期末考试（开卷）

财务案例研究试题

一、单项案例分析题（每题15分，共30分）

1.针对教材案例一内容，阐述法人治理构造功能与要点。

2.依照教材案例十一提供资料，阐明川江控股股利分派政策对公司可持续增长能力和

公司市场价值会产生何种影响？

二、综合案例分析题【本题70分）

规定：

请运用所学财务管理知识点评下面案例（分析不得少于1000字）。

华润雪花7100万美元收购澳洲狮王中华人民共和国

华润雪花啤酒（中华人民共和国）有限公司（“华润雪花啤酒”）9月24日于北京正式

宣布，其已以收购代价7100万美元，以及在完毕收购之时将承担一笔债务，成功向澳洲狮

王啤酒集团LionNathanLimited或“狮王”收购了其在中华人民共和国啤酒业务所有权益，

涉及其位于苏州、常州和无锡三家啤酒厂，合共516000千升生产能力。此项收购令华润啤

酒从此占据中华人民共和国啤酒12%市场份额，华东市场啤酒竞争格局由此生变。

一、高额亏损令狮王选取离开

澳大利亚狮王啤酒集团1995年进入中华人民共和国，并入股成立无锡狮王太湖水啤酒

有限公司+。据理解，合资公司总投资额为4300万美元，注册资本达2250万美元，其中狮

王集团控股90队太湖水啤酒公司与狮王集团合资后，合资公司通过引进先进生产技术和对

原有设备更新、扩容，从6万吨啤酒年生产能力提高到年产12万吨啤酒生产能力，并拥有

苏州、无锡和常州三家啤酒厂。

但是，当燕京啤酒和英特布鲁等国内外啤酒公司介入本地市场后，水土不服狮王遭遇异

常惨烈市场竞争，无锡狮王太湖水啤酒公司不久就陷入亏损境地。据媒体披露，该公司在过

去9年里亏损超过2亿澳元，仅10月至3月间，亏损就达700万澳元。

二、为吞狮王华润全国布36子

据理解，原狮王啤酒厂厂地址近上海，与既有华润雪花啤酒在浙江省、安徽省及湖北省

啤酒业务比邻。

华润关于人士以为，华润雪花收购狮王中华人民共和国将有助于进一步巩固华润雪花啤

酒在华东及

华中市场优势地位和发挥市场推广、采购及物流协同效应。此项收购将进一步拟定了华

润雪花啤酒为中华人民共和国第二大啤酒公司地位，令其稳占中华人民共和国啤酒12%市场

份额。据理解，不

涉及较早前发布于东莞兴建啤酒厂在内，华润旗下36家啤酒厂生产能力约达到560万千升。

华润集团总经理、华创主席宁高宁先生表达：“通过合理收购代价，咱们生产能力已扩

大了30%。这次进行第三次收购行动，亦是为进一步整合咱们在国内啤酒市场地位及完毕整

个雪花品牌在全国布局重要一步。这不单为咱们仍未有营运江苏省建立一种强大品牌组合，

亦为咱们拓展长江流域一带业务创造一种增长平台。”

华润雪花啤酒董事总经理王群表达：“对狮王在华啤酒业务收购，其意义不但是进入江

苏市场，对华润雪花啤酒建立华东、华南市场优势地位提供了有力平台；从布局上讲，构建

浙江、安徽、江苏、湖北等区域优势市场连结更有长远意义。咱们将尽快在江苏市场推出雪

花啤酒。”

业内人士分析，华润雪花啤酒收购狮王在华啤酒业务，不但对雪花啤酒在全国布局，特

别是华东、华中市场布局有现实意义，同步也变化了过去华东市场啤酒竞争格局。

据理解，华润雪花啤酒本次收购是近年来啤酒业最大收购之一，具备很强战略意

义，不但对华润雪花啤酒，对AB、INTERBREW同样意义重大。

三、德意饮料看好中华人民共和国

就在澳洲狮王败走中华人民共和国同步，德意两国啤酒饮料行业却相称看好中华人民共

和国市场潜力。

在中华人民共和国国际啤酒、饮料制造技术及设备展览会上，意大利外贸委员会北京办

事处首席代表赖世平以为，中华人民共和国啤酒和饮料生产正在迅速发展，同步对高品质饮

料需求也日益增长。

德国驻华使馆商务参赞兼贸易增进处主任司佩兰对这一说法表达认同。自上一届中华人

民共和国国

际啤酒、饮料制造技术及设备展成功举办以来，中华人民共和国经济继续呈现可观增长。中

华人民共和国当前为德国在亚洲地区最重要合伙伙伴，同步德国也是中华人民共和国在欧盟

地区中最大、全球第六大贸易伙伴。

德国机械制造协会食品与包装机械专业协会董事总经理RichardClemens以为，中华人

民共和国市场对优质产品及便利包装需求也不断增长。

为此，中华人民共和国啤酒、饮料生产商开始采用轻便PET瓶包装，有助增长饮料货架

期无菌冷灌装技术以及可以保存果汁鲜味先进杀菌技术。从这些例子咱们深信中华人民共和

国将来数年对新技术需求将持续增长。

试卷代号：1030

中央广播电视大学-第二学期“开放本科”期末考试(开卷)

财务案例研究试题答案及评分原则

(供参照)

7月

一、单项案例分析题(每题15分，共30分)

1.答：重要有如下六个方面：

(1)法人治理构造涉及四大机构：股东大会、董事会、经理层和监事会。

(2)股东大会是公司权力机构，董事会是公司经营决策机构，经理层属于执行机构，监

事会是监督机构。

(3)股东会议构成及功能。股东会议是由公司股东构成机构，股东会议是公司权力机构。

在股份公司，股东是指持有公司股票投资者，在有限公司，股东是指认购公司股份投资者。

股东可以是自然人，也可以是法人。

股东依法凭据所持有股份行使其权利，享有法定经济利益。股东也要依法承担与其

所持有股份相适应义务和责任。

(4)董事会及其功能。董事会是公司决策机关，对股东大会负责，依法对公司进行经营

管理。董事会对外代表公司进行业务活动，对内管理公司生产和经营。也就是说公司所有内

外事务和业务都在董事会领导下进行。

(5)经理及其功能。经理是公司事务和业务执行机构，它由涉及总经理、副总经理、财

务负责人等在内高档管理人员构成，负责解决公司寻常经营事务。

(6)监事会及其功能。监事会是对董事会和经理执行业务活动实行监督机构。监事

会作为公司监察机构，其职责是对董事会和经理活动实行监督。

2.答：(1)对公司持续增长力影响。由于送股转增股份都会直接导致股本规模扩充，

在利润特别是经营利润没有同步增长状态下，直接会导致每股收益或净资产收益率稀释，相

应影响每股市价和潜在投资者对公司成长性疑惑。

可持续增长是在不需要耗尽财务资源状况下使公司销售达到最大增长，在不变化公司

资本构造状况下，随着权益增长，负债也应同比例增长，负债增长和权益增长一起决定了资

产所能扩展速度，后者反过来限制了销售增长率，因而最后限制销售增长率是股东权益所能

扩展速度。用方程式来表述其间关系：

可持续增长率G=销售利润率(P)X资产周转率(A)X资产与期初权益比(T)X留存

收益比例(R)。

这意味着当一种公司以超过它可持续增长率增长时，它最佳能改进经营(提高销售利润

率或资产周转率)或通过转变财务政策(提高其留成比率或变化财务杠杆)。

该公司通过送3股，转3股事实上在削弱公司留成比例，使公司在没有较大赚钱支持下

将来还面临许多重大投资，突现捉襟见肘资金困境，也许因而失去成长潜能。

(2)对公司市场价值影响。从该公司历年股利分派政策看是采用不规则股利政策。

这同大多数上市公司分派政策趋同。但无论采用何种分派政策公司其目依然是增长公司

整体市值。但从该公司这种大规模送配方案，其最后成果一方面导致股价严重下跌(由于送

股、转增股本所导致每股收