财务管理1-2章习题-教师版

财务管理1-2章习题-教师版财务管理习题集第一章《财务管理概述》多项选择题第二章，财务管理的价值观念计算题1.某公司有一项付款业务，有甲乙两种付款方式可供选择。甲方案：现在支付10万元，一次性结清。乙方案：分3年付款，1—3年各年初的付款额分别为3、4、4万。假定年利率为10%。要求：按现值计算，从甲乙两方案中选优。答案：P甲=10（万元）P乙=3+4×（P/A，10%，2）=3+4×1.7355=9.942（万元）所以，乙方案比较好2.某公司拟购置一处房产，房主提出三种付款方案：（1）从现在起，每年年初支付20万，连续支付10次，共200万元；（2）从第5年开始，每年末支付25万元，连续支付10次，共250万元；（3）从第5年开始，每年初支付24万元，连续支付10次，共240万元。假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案？【答案】方案(1)P=20×(P/A，10%，10)×（1+10%）＝20×6.1446×1.1=135.18(万元)或=20+20×(P/A，10%，9)=20+20×5.759=135.18(万元)方案(2)P=25×[(P/A，10%，14)-(P/A，10%，4)]=25×（7.3667-3.1699）=104.92(万元)或：P=25×(P/A，10%，10)×(P/S，10%，4)=25×6.1446×0.683=104.92(万元)方案（3）P3=24×(P/A，10%，13)-24×(P/A，10%，3)＝24×（7.1034-2.4869）＝110.80该公司应该选择第二方案。3.某企业拟购买一台新设备，更换目前的旧设备。新设备较旧设备高出2000元，但每年可节约成本500元。若利率为10%，问新设备应至少使用多少年对企业而言才有利？【答案】已知P=2000，A=500，i=10%，则（P/A，10%，n）=P/A=2000/500=4查i=10%的普通年金现值系数表，在i=10%一列上无法找到相应的利率，于是在该列上寻找大于和小于的临界系数值，分别为4.3553>4,3.7908<4。同时，读出临界利率为6和5。则()()年4.5657908.33553.443553.46122111≈-?--+=-?--+=nnnnββαβ新设备至少使用5.4年对企业而言才有利。4.小王是位热心于公众事业的人，自2005年12月底开始，他每年都要向一位失学儿童捐款。小王向这位失学儿童每年捐款1000元，帮助这位失学儿童从小学一年级读完九年义务教育。假设每年定期存款利率都是2%，则小王九年捐款在2013年底相当于多少钱？【答案】F=1000×（F/A，2%，9）=1000×9.7546=9754.6（元）5.某人拟购房，开发商提出3种方案，若目前的银行存款利率是7%，应采取哪种方案付款？方案1：现在一次性付80万方案2：5年后付120万元，方案3：从现在起每年末付20万，连续付5年。【答案】方案1的现值=80万元方案2的现值=120×（P/F，7%，5）=120×0.713=85.56（万元）方案3的现值=20×（P/A，7%，5）=20×4.1002=82（万元）应该选择方案1。6.为给儿子上大学准备资金，王先生连续6年于每年年初存入银行3000元。若银行存款利率为5%，则王先生在第6年末能一次取出本利和多少钱?【答案】方法1：F=3000×（F/A，5%，6）×（1+5％）=3000×6.8019×（1+5％）=21426（元）方法2：F=A[（F/A，i，n+1）-1]=3000×[（F/A，5%，7）-1]=3000×（8.1420-1）=21426（元）7.郑先生下岗获得50000元现金补助，他决定趁现在还有劳动能力，先找工作糊口，将款项存起来。郑先生预计，如果20年后这笔款项连本带利达到250000元，那就可以解决自己的养老问题。问银行存款的年利率为多少，郑先生的预计才能变为现实？解答：50000×（F/P，i，20）=250000（F/P，i，20）=5，即（1+i）20=5可采用逐次测试法（也称为试误法）计算：当i=8%时，（1+8%）20=4.661当i=9%时，（1+9%）20=5.604因此，i在8%和9%之间。运用内插法有i=i1+121BBBB--×（i2-i1）i=8%+（5-4.661）×（9%-8%）/（5.604-4.661）=8.359%说明如果银行存款的年利率为8.359%，则郑先生的预计可以变为现实。8.某企业有A、B两个投资项目，计划投资额均为1000万元，其收益(净现值)的概率分布如下表：金额单位：万元要求：(l)分别计算A、B两个项目净现值的期望值；(2)分别计算A、B两个项目期望值的标准差；(3)判断A、B两个投资项目的优劣。(职称考试2001年)【答案】(l)计算两个项目净现值的期望值A项目：200×0.2＋100×0.6＋50×0.2＝l10(万元)B项目：300×0.2＋100×0.6＋(-50)×0.2＝110(万元)(2)计算两个项目期望值的标准差A项目：99.482.0)11050(6.0)110100(2.0110)(200222=?-+?-+?-B项目：36.1112.0)11050(.6.0)110100(2.0)110300(222=?--+?-+?-(3)判断A、B两个投资项目的优劣由于A、B两个项目投资额相同，期望收益(净现值)亦相同，而A项目风险相对较小(其标准差小于B项目)，故A项目优于B项目。9.某公司发行一种债券，年利率为12%，按季计息，1年后还本，每张债券还本付息100元，计算其价值。年利率I=12%，年数n=1,计息次数m=4,期利率I=M=3%,计息期T=m×n=4Vo=100×PVIF3%.4=100×0.888=88.8元10..假设股东的必要投资报酬率为9%，请分别计算以下公司股票的价值。（1）某公司股利政策规定：只要公司存在，每年发放0.5元现金股利。（2）某公司预计今年每股将派发现金股利0.5元，以后每年的股利按4%递增。（3）某公司前3年每年发放0.2元现金股利，从第4年开始，每年发放0.5元现金股利。（4）某公司前5年每年发放0.5元现金股利，从第6年开始，每年增长4%（1）P=0.5/9%=5.55元（2）P=0.2/（9%-4%）=10元（3）P=0.2×(P/A,9%,3)+0.5/9%×(P/F,9%,3)=0.5×2.5313+5.56*0.7938=5.679（4）P=0.5×(P/A,9%,5)+[0.5×(1+4%)/(9%-4%)]×(P/F,9%,5)=0.5×3.8897+10.4×0.6499=8.70311.某投资者准备购买7年期债券，面值10000元，票面利率8%，每年付息一次，到期还本，请问：（1）如果发行时市场利率为6%，请问债券为多少钱时才值得购买？（2）如果投资者按发行价为9900元购买，则该投资者的实际投资收益率是多少？（1）P=10000×8%×(P/A,6%,7)+10000×(P/F,6%,7)=800×5.5824+10000×0.6651=11116.92当市价低于