【企业现金流量管理存在的问题及优化建议分析-以桃李面包公司为例12000字（论文）】

企业现金流量管理存在的问题及完善对策研究-以桃李面包公司为例目录TOC\o"1-2"\h\u20421一、绪论 122856（一）研究的背景及意义 131801（二）国内外的研究综述 229669（三）研究内容 320117（四）研究的方法及技术路线 34061二、企业现金流量管理的相关理论 421678（一）现金流量管理内容 413870（二）现金流量管理意义 525605（三）现金流量管理的目标和方法 531977三、桃李面包股份有限公司现金流量管理现状分析 716051（一）桃李面包股份有限公司的基本概况 714566（二）桃李面包股份有限公司现金流量管理现状分析 87367四、桃李面包股份有限公司现金流量管理存在的问题及原因分析 111577（一）桃李面包股份有限公司现金流量管理存在的问题 119632（二）桃李面包股份有限公司现金流量管理存在问题的原因分析 129305五、加强桃李面包股份有限公司现金流量管理的对策和建议 13260（一）优化现金流管理，降低 1420467（二）项目决策特点更谨慎预估市场 149732（三）实际需求决定融资方式 1417957（四）现金流管理的终极目标是实现企业价值最大化 1432240（五）实现快速稳定的项目现金流循环 1420599结论 1425567参考文献 15摘要：现今，现金流量管理对一个企业而言犹如命脉般至关重要，一个企业能否健康持续的良好发展就可以通过分析这个企业的现金流量管理的数据是否合理，从中了解到该公司的相关资金流入及流出的情况，从而获知这个企业发展的真实情况是否与所披露的报告相符。并且现金的流动性非常强，只要合理的善加利用，就可以帮助实现企业价值的最大化，使得企业的发展蒸蒸日上，如果无法合理使用，那造成的后果将会非常严重。桃李面包股份有限公司作为面包行业的龙头企业，了解桃李面包股份有限公司的现金流量管理的情况可以有助于对整个面包行业的了解，也有利于投资者的投资决策。关键词：现金流量管理；桃李面包；存在问题；提出对策一、绪论（一）研究的背景及意义1.研究的背景现在，人们为了适应逐渐变快的生活节奏，大多数人都会购买节约时间，更加方便的面包作为食物。我国是人口大国，人口多意味着需求多，而食物对于人们来说又是必不可少的，因此购买短保食品的人与日俱增，并且很多人将短保食品都作为了日常生活中的必备食品之一。而食品行业也因此不断加入新的成员，竞争愈来愈烈。桃李面包股份有限公司是一家已经上市的公司，并且作为短保面包的龙头企业，桃李面包有着一定的代表性。2.研究的意义能长远发展的企业必然是拥有很好的获利能力，想要保持良好的获利能力，就必须保证资金良好周转，这就要着重加强企业的现金管理能力。很多企业只关注盈利能力而忽略现金流量管理，殊不知现金流量管理才是企业生死存亡的关键，针对桃李面包股份有限公司的情况做出研究和分析不就有利于企业做出决策，而且有利于投资者的投资。只有发现企业现金流量的漏洞，才能针对性的做出改善，及时止损。并且，目前我国对国内食品行业的了解和研究还较少，而本文对桃李面包股份有限公司的研究可以为研究国内食品行业的发展情况做出参考。（二）国内外的研究综述1.国外研究综述因为西方学家米勒(Miller)(1958)出版了《财务管理》一书，这本书代表了西方财务管理的发展已经逐渐完善，逐渐成熟。美国斯坦利.B.布洛克(StanleyB.Block)和杰弗里.A.赫特(GeoffreyA.Hirt)(2005)对流动资产管理的现金管理进行了有关企业持有现金的原因的激烈讨论，只有还研究了企业现金流量的周期发展和变化。交易的需要、银行补偿性余额的要求和预防的意义是企业必须持有良好周转能力的现金的必要理由。AcciaioBeatriceFoellmer(2010)认识到了必须确立企业本身在市场上的战略性地位，而企业也必须为有足够的竞争力而持有足够多的现金来进行周转。不仅如此，BrianFlanaga(2015)也发现了处理好存货管理等方面的问题对现金流量周转的重要性。2.国内研究综述2016年张娜在《现金流量管理及其在企业财务管理中的地位》中明确了企业可以利用现金流量管理分析，来进行评估企业在日常经营中发生的风险大小。高莹(2016)也明确的指出了企业进行现金流量管理的目的，就是为了使企业的价值达到最大化。邵名童(2016)发现大多数企业企业在现金流量管理方面还有很大的欠缺，尤其是在日常经营中对营运资金的使用和预算机制管理等方面。李慧惠(2015)指出在进行现金流量管理中可以利用预算、分析现金流向等方法对资金进行更好的管控。尹裕柱(2016)提到建立较完善的现金流量管理体系是企业现在必不可少的。张瑞(2015)指出，从与之相关的现金流量指标来分析更有利于完善企业的财务风险管理体系。综上所述，企业进行良好的现金流量管理可以实现企业价值最大化，帮助企业获得更多的利益，相反则可能给企业带来很大的财务风险和一定的利益损失。直到现在，我国对企业盈利的研究很常见，但有关现金流量管理的研究文献并不常见，并且仍然还只是在进行理论分析。但我们必须意识到在现实生活中，加强对现金流量管理对企业而言是至关重要的。资金的流动是企业财务管理的关注点，而现金流量则是是资金运动的具体表现。因此，我们要意识到现金流量管理是进行财务管理的重中之重。本文将针对桃李面包股份有限公司在现金流量管理方面存在的问题来系统的研究分析，并将对桃李面包股份有限公司存在的问题提出相应的对策，目的是为了使桃李面包股份有限公司当局及时发现问题并改正，同事为面包行业的现金流量管理和市场竞争力提供参考。（三）研究内容本文基于提高公司财务管理的前提下，研究公司现金流量管理的内涵和想要达到的目标，及其在财务管理中的重要地位，运用现金流量管理的相关理论对该企业进行深入研究和分析，并联系食品面包行业的自身特点。阐述面包行业现金流量管理的具体内容，分析桃李面包股份有限公司的现金流量管理状况找出问题并给予对策。（四）研究的方法及技术路线1.研究方法文献研究法。通过阅读电子阅览室、知网、数字图书馆等拥有的论文、期刊，搜集现金流量相关资料，进行阅读和借鉴相关理论，结合自己的观点，对本论文进行相关综述。案例分析法。从桃李面包股份有限公司的实际数据出发，收集该公司相关报表数据资料，并对其相关数据进行计算，用所获数值与行业标准相比较，从而发现该公司在现金流量管理方面的不足之处，并提出个人的建议。报表分析数据分析法。以桃李面包股份有限公司的现金流量表重的相关财务数据为研究对象，从该公司的现金流量表中提取有效数据并进行相应的图表数据分析，为获知桃李面包公司创造价值的能力和发展水平，会与往期数据进行比较，从中获知公司发展的真实情况并探究其出现的问题，找出现金流量管理方面的漏洞。理论研究法。通过对财务管理知识和会计知识、财务报表分析知识以及经济学知识理论的学习，和对国内外学者论著借鉴，为本文打下理论基础。2.研究路线本文将运用现金流量管理的相关知识，对桃李面包股份有限公司的现金流量进行深入研究，细究桃李面包公司存在的问题，探究这些问题出现的原由，并提出针对性的建议。桃李面包股份有限公司现金流量管理桃李面包股份有限公司现金流量管理绪论绪论提出对策和建议公司现金流量管理存在问题及原因桃李面包公司现金流量管理现状现金流量管理相关理论提出对策和建议公司现金流量管理存在问题及原因桃李面包公司现金流量管理现状现金流量管理相关理论降低成本等国内外综述背景研究和意义降低成本等国内外综述背景研究和意义增强风险意识现金流量管理问题分析现金流量管理存在问题目的、意义概念、内容公司基本概况相关指标分析增强风险意识现金流量管理问题分析现金流量管理存在问题目的、意义概念、内容公司基本概况相关指标分析二、企业现金流量管理的相关理论（一）现金流量管理内容当下，获得财务学界认可的现金流量管理的概念是：企业为了达到其价值的最大化目标，采取预测、决策、计划、控制、报告和分析等手段，对企业不同时期的现金流入、现金流出的时间及其数量作全面、系统地管理。但是，会计学界与财务管理学界对现金流量管理的定义是不同的，会计学界对现金流量管理的定义为：以企业现金流动为对象，通过确认、计量和报告已发生的现金流入和流出量，以此来预测将来可能的现金流量和反映会计主体历史或未来的现金流动效益。由于现金流管理是对企业资金的全面管理活动，主要是通过组织系统、运行系统和监督系统三大系统组成，因此要使企业良好发展，实现企业现金流管理就需要关注以下几点：现金流量管理是以企业价值最大化为最终目标。现金流管理作为财务管理的重要组成部分，在进行有关决策时，一定要遵守符合价值创造导向的原则。综合运用各种管理手段。管理手段通常包括预测、决策、预算、控制、分析等，企业在进行现金流管理时必须综合运用上述手段，统筹安排企业的经营活动、投资活动和筹资活动，方能实现企业价值最大化的目标。贯穿整个管理活动。企业财务管理内容一般可概括为资金及其流转，包括筹资、投资和利润分配，而无论筹资、投资或利润分配均以现金为纽带，现金是企业资金流转的起点和终点，所以应将现金流量管理贯穿于企业经营活动的全过程。充分考虑风险因素。现金的流入和流出受多种因素的影响，存在很大的不确定性。现金流量管理不仅要重视现金流的数量，还要考虑现金流量的时间分布(货币时间价值原则)以及现金流量的不确定性(风险管理)。以制度作保障。再好的管理模式也必须落实到制度才可能取得效果，对现金流量管理各个环节的责任人员、工作流程、工作要求，以及奖惩措施都要通过制度予以明确，要形成一套职责清晰、管理规范、制约有力的制度体系。（二）现金流量管理意义具有较好质量的现金流量应该具有以下特征：企业现金流量的状态体现了企业发展的战略要求；在稳定发展阶段，企业经营活动的现金流量应当与企业经营活动产生的利润有一定的对应关系，并能为企业的扩张提供现金流量支持。而现金流量质量分析是评价现金流量对公司真实经营状况的客观反映程度，并通过提供相应的信息，为改善公司财务与经营状况、增强持续经营能力起到推定作用。（三）现金流量管理的目标和方法1.现金流量管理的目标企业通过现金流量管理，可以实现:提高企业的响应速度，通过对企业未来的现金流量的预测，可以使得企业的决策者实时掌握企业未来现金流量的变动情况，预先制定企业的相关经营决策，从而保证企业的响应速度高于同行业的其他竞争对手，使本企业在与其他对手的竞争中处于优势地位。为企业的筹/投资活动提供依据，通过对企业现金流量的预测，可以判断出企业未来现金的余缺情况。企业根据预测的结果、货币的时间价值等因素，安排企业的筹资/投资活动，确保筹资/投资活动更加科学、合理，最终实现降低企业成本，提高投资收益的目标。财务风险的监控和预警，通过对企业运营过程中的现金流量的全程监控，能够发现经营过程中的潜在风险，如出现大额现金支出，备用金长期占用，重复付款等问题。此外，通过对财务报表的各种指标分析，可以发现企业的相关风险，如销售收入增长过快，应收账款回收周期过长等问题。企业可持续发展，在评价一个企业时，人们往往更关注企业的营业收入及利润情况，却忽视了企业的现金流量，这就会出现对企业当前运营状况认识的偏差，致使决策者做出有偏差的经济决策，使企业承受较大的经营风险。通过加强现金流量的管理，让决策者相对准确的评估企业当前的状况，正确认识到企业存在的各种风险，从而制定出合理的经济决策，使企业能够健康、可持续的发展。2.现金流量管理的方法现金流量管理内容比较丰富，目前学界对现金流量管理内容的界定缺乏一套权威的定义。综合当前国内外的研究现状，现金流量管理的内容可以归纳为:现金流量预测、筹资管理、投资管理、现金流量风险管理、现金流量报表分析等。现金流量预测，现金作为企业变现能力最强的资产，企业留存足量的现金是满足其日常运营过程中各项支出的重要保障。但是企业留存的现金并不是越多越好，因为现金是企业回报率最低的资产，留存过多的现金会导致企业的整体收益下降。所以如何对企业现金资源进行合理的分配一直是各个企业现金流量管理的重要内容。通过现金流量预测，可以使得企业管理者能够预先了解到企业在未来的一定期间内经营、筹资、投资等经济活动的现金的流入、流出以及余缺情况，从而使得企业管理者能够对企业现金资源进行计划、控制等管理活动，通过合理地调配现金资源，确保企业现金流处于一个健康的区间。可以说，现金流量预测是现金流量管理的基础环节之一，通过现金流量预测可以对企业未来现金流量进行把控，为后续的现金流量管理内容提供可靠的依据。筹资管理，企业管理者结合企业当前的现金流量现状、未来一段时间内现金流量的预期以及企业未来阶段里战略部署等因素，可以大致判断出现金余缺情况。当企业管理者预计未来有很大概率会出现现金短缺情况，此时其必须提前启动相关的筹资活动方案。企业通过筹资活动产生的现金流入主要有两种方式，一种为债务筹资，如向金融机构借入短期或者长期的借款、发行债券、融资租赁等，该种筹资方式速度快、弹性大、资本成本相对较低;另一种为股权筹资，包括发行股票、吸收直接投资等，顾名思义该种筹资方式是通过发行股权、股票的方式来获取外部的资金，这种筹资方式获取的资本是企业永久性的资产而非负债，除非企业发生破产清算，否则该方式获取的资本无需偿还。投资管理，现金是企业投资回报率最低的资产，当企业的决策者根据企业当前的现金流量现状以及未来现金流量等影响因素判断出未来企业的现金流会出现较大数量的闲置时，该企业便要进行相关的投资活动。所谓的投资，就是一项以本金回收以及投资利润获取为目的，将现金投放于某一项目活动中，期望在未来能够获取更高收益的活动。按投资对象形态来区分，投资活动可以分为项目投资和证券投资;按投资活动现金是否流出企业来区分，投资活动可以分为对内投资和对外投资。现金流量风险管理，现金渗透于企业经营的各项活动中，企业面临的诸多财务风险，基本都可以透过经营管理各环节的现金流量看出端倪。可以说企业现金流量风险管理是该企业安全经营最为重要的一道防护墙，通过对现金流量的管控，企业可以最大可能地规避潜在、正在发生的法律、财务、社会责任等方面的风险，规范企业的各项流程，使得相关风险可以在事前预防，事中控制，从而保障企业健康的运转。现金流量风险管理主要内容包括现金流量风险监控规则的制定、风险指标的监控、风险信息的预警等。现金流量指标管理，现金流量指标是基于对企业的现金流量报表、资产负债表、利润表等财务报表分析的基础上得出的。对财务报表的分析方法通常有四种，如比较分析法、比率分析法、百分比分析法、因素分析法等，在这种方法中，比率分析法是最为常用的分析方法。现金流量指标包括了偿债能力指标、盈利能力指标、营运能力指标、发展能力指标等内容。三、桃李面包股份有限公司现金流量管理现状分析（一）桃李面包股份有限公司的基本概况桃李面包股份有限公司（以下简称“桃李面包”），股票简称桃李面包，股票代码是603866，于2015年12月22日在上海证券交易所上市。该公司前身是沈阳市桃李食品有限公司，于1997年1月23日在沈阳成立。公司是一家集面包、月饼、粽子等烘焙类食品生产、销售为一体的全国知名企业，产品因其营养、味美、附加值高而广受消费者欢迎。该公司的面包也在各大超市零售，比如家沃尔玛、永辉超市、人人乐、华润万家等。身为面包行业的龙头企业，桃李面包在同行业中率先通过ISO9001国际质量体系认证和ISO22000食品安全管理体系的认证。为注重产品技术研发，引进国内外先进的设备、专业的生产技术、一流的生产工艺，生产符合国际标准、让消费者满意的产品。承蒙社会各界厚爱，公司先后荣获"2007年中国烘焙最具竞争力十大品牌"、"2007年全国糕点月饼质量安全优秀示范企业"、"沈阳名牌产品称号"、"2008年度消费者满意商品"、"2009年中国焙烤食品糖制品行业百强企业"，连续多年荣获"辽宁省著名商标"等荣誉，并参与起草了《糕点通则GB/T20977-2007》和《面包GB/T20981-2007》标准。公司将继续以"为社会提供高性价比的产品，让更多的人吃上面包"为使命，以市场需求为导向，满足国内重点市场的消费需求，提升公司品牌影响力，推动面包行业有序竞争并带动其良性发展。（二）桃李面包股份有限公司现金流量管理现状分析表1桃李面包股份有限公司投资活动产生的现金流量（单位：元）投资活动2017201820192020处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额2,264,8701,376,49453,339,6877,203,139处置子公司收到的现金净额4,461,669收到的其他与投活动有关的现金183,223,875投资活动现金流入小计185,488,7451,376,49457,801,3567,203,139购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金1,224,118,888819,735,595496,173,960360,561,175投资所支付的现金33,000,000投资活动现金流出小计1,224,118,888852,735,595496,173,960393,561,175投资活动产生的现金流量净额-1,038,630,143-851,359,101-438,372,604-386,358,036筹资活动2016201720182019取得借款所收到的现金772,289,5093,946,380,8913,475,630,2112,722,595,625发行短期融资券收到的现金500,000,0001,000,000,000800,000,000收到其他与筹资活动有关的现金37252,074,614266,978,025212,119,293131,875,236偿还债务支付的现金2,186,647.2561,728,718,0464,382,697,0265,397,685,288分配股利、利润或偿付利息支付的现金261,335,384518,459,978721,591,2901,050,846,129筹资活动现金流入小计2,421,864,1234,213,358,9164,687,749,5043,654,470,861支付其他与筹资活动有关的现金302,512,115222,478,609108,382,30965,060,164筹资活动现金流出小计2,927,994,7552,469.656,6335,212,670,6256.513,591.581筹资活动产生的现金流量净额-403,630,6321,743,702,283-524.921.121-2,859.120,720从表1中可看出，投资活动现金流入较2019年减少了50,598,217元，降幅高达87.54%，这可能是桃李面包股份有限公司在2020年度对固定资产、无形资产和其他长期资产的处置与投资大幅度地减少。而且，桃李面包股份有限公司在在2020，并没有太大的投资，但一个企业的发展取决于良好的投资给企业带来现金流的质量，所以，尽管桃李面包股份有限公司今年的经营活动产生的现金流量净额也相当不错，但这并不意味着桃李面包股份有限公司在未来有一个良好的发展前景。1.经营活动现金流量管理现状桃李面包股份有限公司2019年相对于2018年的销售收入增长额度为28%，而提供和劳务和销售商品的现金额增长额度为25%。中间的差额仅仅为3%。这恰恰证明了应收账款回收率的提高，这对桃李面包股份有限公司的发展和未来的资金周转都有很大的帮助。总体来看，由于经营活动现金流入的增加大于流出的增加，经营活动产生的现金流量净额逐年增加，这也说明桃李面包股份有限公司的经营活动逐步好转。2.投资活动现金流量管理现状从投资活动产生的现金流量来看，处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额和投资活动产生的现金流入量较小，而投资活动产生的现金流出量较大，这主要与公司近年来的战略扩张有关。主要体现在公司向上游领域稳步扩张，目前食品自给率一直保持在50%的较高水平；为应对市场的发展变化，在食品深加工领域占据一席之地，桃李面包股份有限公司在过去几年里加快了向乳品行业的延伸。3.筹资活动现金流量管理现状从筹资活动现金流入和现金流出情况来看，2018年相对于2017年各自有所减少，2019年相对于2018年有大幅度增加。虽然现金流入和流出均有所增加，但是现金流出仍大于现金流入。所以，桃李面包股份有限公司的筹资活动现金流量现值为负值。综合来看，桃李面包股份有限公司年度现金流量状况并不乐观。所以主要应该拓宽渠道，合理增加投资活动现金流量。这样的做法能减少桃李面包股份有限公司的资金方面的压力。4.桃李面包股份有限公司现金流管理管控方式分析（1）现金流整体规划，分层执行桃李面包股份有限公司采取现金流规划的方式来预防过度投资产生的。在制定每年年度预算时，桃李面包股份有限公司会确定其下一年的总投资规模，同时汇总公司业已存在的项目情况、可预期的现金流情况，从而计算出下一年经营所需的现金流缺口以及需新增拓展的项目，以此为据拟定新一年的融资方案。方案通过桃李面包股份有限公司董事会批准，方可执行。拟定方案时，桃李面包股份有限公司的决策者将充分考虑项目与现金流的数额、期限、币种的匹配问题。通常情况下，根据现金流规划所制定的融资方案中，既有以桃李面包股份有限公司自身为主体获得的长期低成本现金流，如债券等，也有以其他项目公司为主体获得的银行贷款额度；后者往往作为项目生产的最主要现金流来源，而前者则作为后者的重要补充，以应对一系列意外情形，形成一个现金流管理的缓冲垫。桃李面包股份有限公司在实际进行项目投资时，将项目自身能够调配的现金流作为优先选择，当项目公司所获得现金流无法满足项目生产时，方才使用上市公司所获得的现金流。桃李面包股份有限公司投资过程中的这种现金流来源偏好建立了一个现金流双层来源机制：第一层是项目公司层，项目生产所用现金流主要来源于项目公司自身，额度灵活易调整，总融资规模大；而上市公司则成为机制中的第二层，由上市公司所筹集的低成本长期现金流，通常情况下在桃李面包股份有限公司的整体经营中充当过桥现金流的角色，用以吸收现金流方面的，在发生意外情况的时候，提供现金流支持，以确保项目的正常生产经营，也可在项目投入初期，项目公司缺乏足够融资能力时作为启动现金流，在项目公司获得足够融资能力后再行用项目公司自身的融资置换出上市公司所获现金流。这种留存现金流应对现金流管理的现金流管理方属于管理方法中的财务法。（2）现金收入管理食品生产企业的收入主要为销售其生产的食品产品所获得的现金流入。桃李面包股份有限公司为加强现金流管理，加速现金流周转，加快工程生产进度，产品达到预售标准，即取得预售许可证；预售后，采取多种付款方式促销，使生产现金流能够按预期回笼，消减财务；同时又采取多种方式催收账款，加速款回笼。因此，桃李面包股份有限公司在应收账款的周转速度远超行业其他公司。（3）桃李面包股份有限公司现金流管理总体评价桃李面包股份有限公司盈利能力、筹资能力以及对应收账款的管理能力都是非常优秀的。桃李面包股份有限公司之所以能成为食品行业内数一数二的公司，与其先进的管理思维、的应对方法都是离不开的。桃李面包股份有限公司坚持理性投资策略，在项目决策特点审慎抉择，追求与收益匹配,保证投资质量，不会为了竞拍某一块地，而给出高于市场溢价太多的价格，摒弃盲目扩张，摒弃盲目投资；在现金流管理方面，桃李面包股份有限公司注重现金的真实流入，谨慎对待现金流出，不断提高现金流管理的精细度，有计划的使用现金流；经营性现金流入持续为正且不断增长，货币现金持有量远覆盖企业一年内到期的流动负债总额，截至2020年年底，公司净负债率为18%。公司在信用方面，未对外担保，仅按行业惯例为购买客户的按揭贷款提供特点性担保，未因上述担保承担过任何重大损失；在存货管理方面，加大销售力度，采取谨慎的市场策略，计提存货跌价准备；在降低融资成本方面，桃李面包股份有限公司的财务管理人员水平很高，能够轻松运用公司债券、中期票据等金融工具不断优化债务结构，为公司节约融资成本，提升公司对财务的防范能力。在利润分配方面，法定公积金提满的情况下，2020年提取净利润的65%作为任意公积金，共计266.4亿元，用于转增资本或是弥补亏损，说明公司股东及管理层对于公司利益分配问题是一致希望将公司做的更大更强。四、桃李面包股份有限公司现金流量管理存在的问题及原因分析（一）桃李面包股份有限公司现金流量管理存在的问题1.债务管理机制不完善作为食品商，就会具备食品公司的通性，桃李面包股份有限公司也同样如此。现金流需求量大，桃李面包股份有限公司的资产规模达186917709.4万元，筹资规模达15393566.32万元，其中通过借款和发行债券融资比例达75%，绝大多数现金流来源于银行及金融机构。如此大体量的现金流运转，其债务不言而喻；投融资期限不匹配，只能通过控制不同项目之间的现金流流入流出来相互周转，项目投资回款时间差的存在，对企业现金流管理能力的考验大。桃李面包股份有限公司在债务管理方面，未建立债务控制体系。2.销售停滞食品行业受政策调控大，目前政策主流偏紧，国家对食品销售采取因城施策的方法，进入不同的城市开展项目，需要谨慎考量该市的消费习惯和消费水平，对整体市场预估正确。目前桃李面包股份有限公司的存货周转率总体偏低，说明公司在食品销售方面有存货积压，不能及时销售出去，回收现金流。3.现金流量管理缺乏长期规划从桃李面包股份有限公司地产在网上的信息发布和在官网上的企业介绍来看，可以发现桃李面包股份有限公司不是很注重对于持有现金的机会成本的掌控。而且，因为桃李面包股份有限公司在投资上没有产生太多的现金流入，导致于企业在资金时间价值的使用和盈利能力的提升等方面呈现出管理上的缺乏。在年报中企业没有透露关于资金安全的防控方法，不过从近些年来出现的食品企业纷纷倒闭的情况上也可以看出，问题是普遍存在的。而且，从现金流量的分析上可以发现，桃李面包股份有限公司集团由于缺乏长期的发展规划，只把眼光聚焦在短期的利益上，以致于在对现金流的管理上也缺乏力度，增加了现金流断裂的。4.应收应付款管理出现差错企业资金的周转时长超过业内均值，反映出企业的收账能力和偿债能力都比较弱。桃李面包股份有限公司地产近年来由于大量购买地皮，使资金被严重占用，而在应收账款上的回收又无法及时顺利地进行，导致经营活动中现金流的平衡状态受到冲击甚至打破。而缺少现金也使得企业无法很好地应对债务危机，反映出企业在资金周转上的能力弱化与管理缺乏。5.项目现金流占用周期过长太长的现金占用周期会增加桃李面包股份有限公司公司现金流收回的。这样一来，外部融资成为了企业满足资金需求的一种方式，但这样使公司的财务加大。为解决此问题,如果不从金融机构获得贷款或资本市场筹资，资金链就收到威胁,一切都是行业的激烈竞争的现金占用周期太长,环境变化的进一步增加的缘故。（二）桃李面包股份有限公司现金流量管理存在问题的原因分析1.缺乏完善的预算管理流程桃李面包股份有限公司虽然有自己的一套资金管理体系，但将所有的资金管理问题都交给财务中心而缺少一个专门的资金管理部门。在实际工作中，如果食品企业将日常现金管理和现金预算管理编制等所有的工作都交给财务中心，或者主要由财务部与成部来进行管理。单凭个别部门获取的数据在全面性、系统性、信息化方面都存在问题，从全局角度把握预测、预算数据有一定难度，不能实现现金流管理和资金预算编制的目标，也无法实现资金计划的评价和监督，从而影响整个现金流管理的过程。2.现金流运营管理能力弱桃李面包股份有限公司的经营现金流的“造血”功能不强大和现金流的结构不是很合理都能表明公司的现金流运营能力弱而且运营意识淡薄，缺乏利用现金流管理平台来综合管理和决策的能力。公司现金流管理无论是在经营活动、投资活动还是筹资活动中没有很好平衡三者之间的关系，致使公司运营管理没有得到很好地施展。也就是说，公司没有综合考虑到利用现金流管理规划来合理调控项目生产、销售计划进度和进行投、融资决策。与此同时，随着桃李面包股份有限公司经营规模的不断扩大，土地储备和总投资额急剧增长，资金输出骤然加大，而如果没有大量地经营活动的现金输入，而需要依赖于外部融资支撑，那么一旦资本市场不景气，企业的资金链将受到很大波动，甚至有断裂的危机。这就需要企业现金流运营能力进行现金流内部机构的平衡。因此，企业应考虑现金流的经营和管理能力，以实现现金流健康有序地循环。3.管理者规划不足桃李面包股份有限公司在现金流的集中管理中存在其他一些问题，在日常现金管理中虽然各事业部按要求上缴资金，但是一般情况下，事业部会根据自身情况预留一部分周转资金，当事业部遇到大额现金支出时，还会另外会向公司总部申请下拨资金，这样众多事业部在资金上缴或申请下拨的过程中，就会必然沉淀了一部分的资金，从而增加了公司的资金成本，也增加了桃李面包股份有限公司资金流管理上的难度。企业在日常经营过程中，应当把现金流的长期规划、常规预算和动态调整等作为公司的例行公事，所有业务管理活动均应关注到现金流预算，与此同时，建立科学合理的预算管理系统，这样才能保障现金流量预算管理良好有序地进行。当发现现金流量的盈余和不足时，也能够及时制定有效的方案措施。4.预算管理薄弱尽管企业已建立预算管理体系，但是对现金流量预算的有关规定较为笼统和宽泛，在实际执行的过程中缺乏有力的制度保障。二是预算编制不严谨。预算数据的准确性受到业务人员工作经验、责任心等因素的影响，预算编制缺乏科学的筹划。依据经验预估企业资金的需求，存在较大的随意性。三是预算执行和考核不到位。食品企业内部对于现金流量执行数据并不敏感，事中控制手段单一，事后分析、考核机制不健全，导致预算编制与执行控制脱节，影响预算执行的准确性。5.周转期过长桃李面包股份有限公司现金周转期较长，尤其是以存货为代表的现金周转期，存货的周转期在3-4年之间。虽然公司的现金占用期过长、资金周转慢是食品行业的特点。但究其原因，是由于桃李面包股份有限公司企业经营规模逐渐扩大，食品项目从立项、规划、设计、建造再到食品的销售、租赁等，需要花费大量的时间，一般至少要两到三年左右。五、加强桃李面包股份有限公司现金流量管理的对策和建议（一）优化现金流管理，降低由于行业的特点，不可避免的会产生高负债率，我们可以通过优化负债结构，根据企业的现实需求，去调节权益负债和借款负债的比例；更精准的预测未来现金流入流出的时间，是不同项目的现金流互补；运用金融工具，降低实际利率，降低企业的融资成本；拓宽筹资渠道，加速资产运转等；（二）项目决策特点更谨慎预估市场土地出让金是地方政府收入的重要组成成分，是食品生产公司前期最大的现金流投入。在项目决策和进场特点，每一笔投资都必须谨慎，企业需要有专门的研究人员来研究国家对食品政策安排，了解不同城市的人民的消费水平和消费习惯，对该资产有充分的了解，做好相关尽职调查，更准确的预估市场表现，及时取得预售证，加大促销力度，推进前期投资款回流。（三）实际需求决定融资方式在实际的融资过程中，可以选择的方式有很多种，而本文只举了三中食品企业中最常见的融资方式来作为例子。不同的融资方式，在额度、期限和成本等方面都有着不同的情况。桃李面包股份有限公司地产在融资中，首先需要明确企业的融资需求，对企业的现金流做准确分析与合理预测，再根据实际需求和企业发展趋势来制定合理的融资计划，选择适合的融资方式进行融资。确定融资金额是很重要的，融资的金额也需要根据实际状况来进行及时调整，以确保需求资金能够得到满足。另一方面，也要避免融资中超过需求的金额进入闲置状态，增加资金的机会成本。（四）现金流管理的终极目标是实现企业价值最大化之所以要注重企业的现金流管理，其目的是为了使企业实现价值最大化。桃李面包股份有限公司地产同样也是以此为核心来实行对企业的现金流管理。企业的现金流积极融入生产经营活动，提升企业