模拟试题三答案

模拟试题三参考答案一.概念题（每小题3分，共5题）1.资金等值：不同时点上的数量不等的资金含有相似的价值。2.速动比率：（流动资产-存货）/流动负债3.敏感性因素：在进行敏感性分析时，如果某个因素在很小范畴内发生变化时，就能引发评价指标很大的变化，这样的指标称为敏感性因素。4.无形磨损：a由于技术进步，社会劳动生产率水平的提高，同类设备的再生产价值减少，致使原设备相对贬值；b由于新技术的开发和应用，生产出性能更完善、生产效率更高的设备，致使原设备贬值。5.投资利润率：利润总额/全部投资二．简述题（每小题6分，共4题）1.什么是资金时间价值？资金时间价值有哪些体现形式？随着时间的推移，资金含有的增值能力。体现形式：绝对形式：利息和利润；相对形式：利率和利润率2.在现金流量分析中，为什么使用经营成本的而不使用总成本？第一．现金流量表反映的是现金活动的收支状况，对非现金活动不予反映，总成本中的折旧费、维简费和摊销费则不属于现金收支活动；第二．在现金流出时，已经将固定资产投资和无形资产投资在建设期作为投资一次性流出了，如果再将折旧和摊销费作为生产期的现金流出，则是重复计算。另外，现金流量表（全部投资）中不考虑借款利息。3.为什么进行不拟定性分析？第一．工程项目是一种获益与将来的投资活动，将来是不拟定的。第二．成本效益分析中的许多因素都是不拟定的，如市场供求、投资费用、科学技术进步和生产工艺、经济形势等，进行财务评价的人的价值判断原则不同。第三．信息的不对称性。4.分析比较传统融资与项目融资的区别。第一．从贷款对象分析第二．从还款资金来源分析第三．从贷款担保分析三.计算题（共4题，共61分）1.某项目的现金流量以下所示，试计算项目的静态和动态投资回收期。（9分）单位：万元012345678-50-500-100150250250250250320-50.00-550.00-650.00-500.00-250.000.00-50.00-454.55-82.64112.70170.75155.23141.12128.29149.28-50.00-504.55-587.19-474.49-303.74-148.51-7.39120.90270.18Pt=4年Pt′=7-1+7.39/128.29=6.2.一位购房者在12月，以50万元购得一处房产。他首付30%，其它部分由银行按揭贷款解决。按揭贷款年限为，每年5%的实际利率。他从12月开始每年偿还银行贷款。他想懂得，在12月，在他刚偿还贷款后，即他将退休时，还欠多少钱？（10分）50*70%=35万元A=P(A/P，5%，20)=35*0.0802=2.807万元P′=A(P/A，5%，6)=2.807*5.076=14.25万元3.某项目根据统计分析得到以下关系式：TR=700X-0.03X2，TC=150000+5X+0.02X2，TR、TC分别为销售收入和总成本，X表达产量。试进行盈亏平衡分析。（12分）利润=销售收入-总成本P(x)=TR-TC=(700X-0.03X2)-(150000+5X+0.02X2)令P(x)=0，则x1=219.29(盈亏平衡点1)x2=13680.72(盈亏平衡点2)再对P(x)导，令P(x)=0，求出最大盈利点和最大利润。最大盈利点时的产量为6950，最大利润为2265125。4.投资净收入NPV00.000.000.00A-100.0060.00115.86B-220.00100.00144.62C-450.00230.00383.53（最优）AB-320.00160.00260.48AC-550.00290.00（舍去）BC-670.00330.00（舍去）ABC-770.00390.00（舍去）5.某公司原有资本总额1000万元，其中债务资本300万元，年利率10%；普通股资本700万元（发行普通股10万股，每股面值70元）。公司变动成本率为60%，固定成本为200万元，所得税率为33%。由于扩大业务，需追加筹资630万元，其具体筹资方式有两种：第一，全部增发普通股，需增发新股9万股，每股面值70元；第二，筹措长久债务，债务利率仍为10%。试分析该公司的资本构造，并画图表达。（15分）(S-0.6S-200-300*10%)(1-33%)=(S-0.6S-200-300*10%-630*10%)(1-33%)10+910S=907.5每股盈余为(S-0.6S-200-300*10%)(1-33%)=4.69元10+9每股盈余负债融资负债融资优势权益融资4.69