【小微企业融资困难的问题及对策浅析9200字（论文）】

小微企业融资困难的问题及对策研究—以M企业为例目录TOC\o"1-2"\h\u104891引言 1127822相关理论概述 2124831.1小微企业 2228092.2融资 2234952.3小微企业融资渠道 3251133小微企业融资实例分析 4245133.1M公司简介 4168623.2M公司融资情况 490813.3M公司融资特点 6233623.4M公司的融资现状分析 82044M小微企业存在问题的成因及对策 10167514.1融资渠道狭窄 10255894.2金融机构不健全，贷款条件苛刻 1198594.3企业的盈利能力较低经营风险过高 1166905对我国小微企业融资存在问题提出的对策 1182875.1扩展中小型企业的融资渠道 11290725.2加强信贷信息整合，缓解中小型企业的融资问题 12319245.3构建多层的担保体系机构 1281446结论 1226328参考文献 14摘要（中文）：本文以小微企业为研究对象，采用监管与案例研究相结合的方法，系统地考察了我国小微企业融资约束问题。首先，在前人研究的基础上，对小微企业的概念、小微企业融资的基本理论进行了系统的回顾和评述；其次，以M公司的基本情况为例，本文分析了M公司的融资特点，最后针对M公司在融资实践中存在的困难和问题，找出了M公司等小微企业的融资成本。本文从企业、政府和金融体系三个角度为小微企业摆脱融资困境提供了有价值的对策和建议。为促进我国小微企业的成长和健康发展提供思路。关键词(中文):小微企业，融资约束，问题对策1引言小微企业是推动中国经济社会运行和发展的重要力量支撑，是经济社会的基本单元，是劳动就业的基本去向，在保持经济增速、维持社会稳定、扩大劳动就业、增加居民收入、保障改善民生、推动科技创新等方面具有举足轻重的作用。小微企业可以提供更多的就业机会，利于缓解就业压力并且拉动内需增强经济内循环。小微企业的大基数和技术含量大多不高的特点使得小微企业要是想从众多同行中脱颖而出，只能另辟蹊径，尝试创新，这样也可以推动社会技术的进步。但是，小微企业也因自身能力不足、管理模糊等问题，而难以获得传统金融机构的融资。并且，小微企业不仅受限于自身的能力而且其抵御风险的能力不言而喻，是远远不如大中型企业的，同时还有传统融资不健全等方面的因素，在这些因素的共同作用下，小微企业面临严重的发展问题。未来新时代信息技术会与金融结合更加紧密。在互联网金融的支持和鼓励之下，小微企业也获得了一个高效并且透明的快速融资通道，进而促进了金融资源加速向小微企业流入并且聚集，因此探究小微企业的融资问题是有意义的。一些小微企业发展困难重重，融资成为不少小微企业发展的最大瓶颈。通过对小微企业融资过程中存在问题的研究，深入分析问题产生的原因，提出缓解小微企业融资问题的相关建议，有利于发挥小微企业的经济活力，保持宏观经济稳定增长。2相关理论概述1.1小微企业小微企业主要指的是在规模上比较小、人数少、经营范围和手段单一的企业。我国改革开放以来中小企业得到了快速发展，形成了以国有、集体、私营等多种经济共同发展的格局。我国企业中小微企业占绝大部分比例，从数据上来看，目前小微企业在我国的数量已经超过五千家，并且遍布全国各地。小微企业一般在经营手段上比较单一，并且员工数量较少，在经营方面往往存在着生存周期短的问题。同时，小微企业对于风险的抵抗能力较差，市场淘汰率高。正是这样的特点使得我国的小微企业在向银行申请贷款的时候十分困难，经常发生拒贷的情况。从管理角度上来讲，绝大多数的小微企业都是家族式的管理模式，没有严格的规章度和流程，缺少信息的及时更新，在财务情况上没有标准的规范记录，甚至一些小微企业都没有对财务报表进行过外部审计，因此银行在进行贷款的时候也会考虑到其真实性。2.2融资融资一般来说表示的是为了拓展业务和壮大自身规模而开展的金融活动方式。一般来说企业融资可划分为集中不同的形式，分别为直接融资、间接融资、内源融资和外源融资。无论采取哪一种融资方式最终的目的都是为了维持企业的正常运转，并且创造更大的经济价值。微小企业一般在融资方式上分为内源融资和外源融资两种。内源融资指的是企业通过对外的商品销售来获得利润，再将这部分利润纳入到日常的生产中去，一般与达到拓展生产规模，不断创造盈利的目的。这种融资的方法对于微小企业来说是非常有利的，一般不需要支付大额利息，因此也不存在大的金融风险。外源融资则可以通过增发股票等方式来进行资金的筹措。方式比较多样化，企业可以结合实际情况进行选择，并且也能够获得更大的资金，促使企业在短时间内获得更快的发展。虽然这种方式能快速有效的解决企业资金问题，但从整体上讲这部分利息较高，容易给企业造成一定的经济负担。从持续发展角度来看，小微企业需要切实的提升自身实力，充分利用企业自身的优势及外部融资的优势，而不是仅仅依靠自身的原有资本进行发展。2.3小微企业融资渠道2.3.1内源融资和外源融资无论公司规模是大是小，他们都普遍运用内源融资这种筹措资金的方式。内源融资是指企业通过对外销售自己生产的产品，从中获取利润。然后将获得的利润作为流动资金，投入到日常生产中，从而生产更多的产品或扩大自身的规模。对于这种筹资方式，企业不需要支付大额的利息，承担的风险较小。而外源融资同样也有优势和劣势。它的优势在于企业可以通过增发股票或债券，或将两者结合来聚集资金。方式多样化，企业可以根据自身的实际状况，采取有利于自身发展的融资方式，扬长避短，将此方式的优势发挥的淋漓尽致。与此同时外源融资能在特定时间内获得大量资金，使得财务杠杆得到充分利用，也能使企业短时间内提高竞争能力并且使得企业的规模得到扩张。2.3.2直接融资和间接融资外源性融资主要由两部分构成，首先是直接融资；其次是间接融资。前者指的是存在闲置资金的企业将资金借给需要资金的企业，抑或是在金融市场中，需要资金的企业通过有价证券购买手段得到足够资金的具体过程。直接融资具有有利于双方之间的合作、不需要间接形成债务联系、可以增加资金的利用水平等特点。间接融资是指一些经济实力强的经济主体将自身闲置的资金通过储蓄的方法，或为了理财的需要买入公众机构发布的股票、债券、基金等，闲置的资金储存在银又因为是活期存款，只能获得微薄的利息收入。然而通过将企业空余的资金投资于有很大成长空间的企业，以购入该公司债券或股票等形式，获得投资收益。这样不仅可以增加借出方的利润，而且还给急需资金的企业解决燃眉之急。间接融资具有分散风险、灵活性强、弹性好等优点。3小微企业融资实例分析3.1M公司简介M公司成立于2008年，注册资金150万，是一家专业研发、生产、销售生物塑料及成品的高新技术企业。通过建立完整的产业链，如原材料采购、材料生产、产品设计和终端市场销售，M公司也为国内领先的生物塑料包装企业提供了完整的资料解决方案，以实现环境保护、节约能源及减少碳排放计划和目标。3.2M公司融资情况表12018-2020年融资结构中各类型的比例（%）融资类型201820192020股权融资84.5466.7362.00债务融资15.4633.2738.00内源融资54.5274.2470.78外源融资45.4825.7629.22（1）从规模上来说，企业通过权益性融资和内源性融资方式融资的金额占比大，融资结构不断发生着变化。（2）从内外源融资来说，随着企业的不断发展，积累的未分配利润和盈余公积逐步增多，对股利分配的合理管理，更多地实现自有资金的再利用，进一步为公司积累内部资金创造了条件。银行借款和商业信用占比相差不大，银行借款融资一直以短期借款方式为主，加上抵押物不足，集中在信用和保证借款，这类借款限制条件少，利率高，相对应的融资成本也高。到2018年引入长期借款，银行借款开始增加，使得外源性融资所占的比重增长较快。但整体来说，短期融资明显高于长期融资，在这种状况下，容易导致企业的短期偿债风险加大，财务负担过重，很可能会导致企业出现发展过程中资金无法得到保障的局面。M公司外源融资的渠道主要有银行贷款、商业信贷、融资租赁三种方式，渠道比较简单，而且融资数目也不尽如人意，具体外源融资情况见下表2：表2外源融资情况表单位:元年份银行贷款商业信贷融资租赁合计2016122500080000020545522304552017170000097500024591029209102018237000096000030521936352192019253000011420002822393954239202031400009820002975684419568从表2可以看出，M公司外源融资的三种渠道的融资金额呈现逐年增长的趋势，说明M公司的发展处于逐年壮大的情况。在M公司外源融资金额中，银行贷款和商业信贷占有较大的比重，下图为2020年M公司外源融资三种渠道融资金额占公司资金来源的比重：表3外源融资占资金来源比例外源融资方式银行贷款商业信贷融资租赁占资金来源比例22.79%16.6%9.1%从表3中可以看出M公司外源融资比例占企业资金来源的较大部分，而且其中以银行贷款和商业信贷为主，但是从外源融资金额方面来看，M公司外源融资金额并不是很高，虽然占资金来源比例较高，但是数量却并不高，这表明，公司发展资金主要依靠外来资金支持，但是由于公司的外源融资能力并不是很强，导致融资金额受到限制，这样使公司的发展速度会比较慢。（3）从股权和债务融资分类的角度来说，企业以股权融资为主，近三年所有者投入占比在不断地增加。随着企业借款的增加，债务融资的比重增长较快，特别是2018年。从2019年开始，随着存货现销方式的推行，借款金额明显减少，商业信用占比大幅增加，应收账款比重较稳定的情况下，导致企业被占据的资金还是较大。而跟供应商的合作中，应付账款周转率低，能利用的这部分资金也较少，股权融资仍占据主导地位。（4）M公司在融资过程中，银行和其他金融机构会对企业的融资规模和融资约束施加更严格的条件和限制，这使得M公司只能获得较低的贷款规模和较小的融资规模，公司只能通过提高融资频次来解决问题。据林汉专（2018）介绍，到2017年底，贷款账户占贷款总额的54.1%，不足500000，而不到500万的贷款占贷款总额的89.2%。由此可见，M公司很难获得资本的亲睐，贷款难，同时贷款额度受限。表4国内小微企业贷款规模和构成贷款规模（万）比例（%）累计比例（%）<1016.916.910—5037.254.150—10014.868.9100—50020.389.2500—10005.895.0>10005.0100此外，从M公司贷款的规模和结构来看，公司贷款期限相对较短，大部分以短期贷款为主，贷款年限不足一年。数据显示，公司的1年贷款占贷款总额的63.3%，而1年以上的长期贷款占比32.9%。这是因为公司贷款耗时需要一年多的时间才能获批，同时公司很难从银行和其他金融机构获得长期贷款。对于M公司来说，通常需要提前偿还本金和利息，这进一步增加了公司偿还的压力，降低了资金的使用和效率。3.3M公司融资特点3.3.1资金需求周期性强中小高新技术企业在不同的发展阶段呈现出不同的融资特点，对资金有不同的需要。M公司目前处于成长期，其融资需求也表现相应的风险，M公司生产的产品虽然具有一定的市场，但是市场占有率需要进一步扩大。一方面需要加强营销，同时需要新产品的开发，资金的需求量最大。M公司主要依靠外源性融资，一部分来自个人投资者、风险资金和中小投资公司的股权投资，其他主要来自商业银行等金融企业提供的债务资金。3.3.2资金需求量大M公司两项业务需要资金量最大，一方面是研究与开发，另一方面是市场开发。研发过程中需要设备、仪器以及高素质的科研人员，需要投入大量的研发经费，而且往往研发后期所需的资金是前期的几倍甚至是数十倍。市场开发过程中，既要取得自己的生存空间，又要争夺其他厂商的市场份额。因而需要投入大量营销人员，进行广告宣传，开展促销活动，大量、长期、稳定的资金必不可少。3.3.3投资回报率高M公司作为高新技术企业，其开发、经营的产品处于同行业技术的前沿，新技术一旦开发成功，转化的产品往往是该领域独一无二的，这种市场独占性能够为投资者带来几十倍甚至上百倍的经济效益，投资回报率远远高于投资于其他传统行业。3.3.4公司财务状况（1）盈利能力表5M公司2017-2021年盈利能力指标2017年2018年2019年2020年2021年营业利润率(%)17.8718.9817.5118.6419.45销售净利率(%)13.0313.7914.1813.313.31净资产收益率(%)15.2717.8720.0414.2417.72基本每股收益0.470.440.560.50.43销售净利率反映企业产品销售尤其是主营产品销售的盈利能力，从2017年-2020年来看，M公司的盈利能力较为稳定，各项指标都呈现平稳上升的趋势。目前来看，M公司的盈利能力良好。但2021年M公司的基本每股收益指标较前四年有所下降。这说明较之前盈利能力是有所下降的。（2）偿债能力表6偿债能力分析指标2017-12-312018-12-312019-12-312020-12-312021-12-31流动比例2.793.071.701.741.58速动比例2.482.241.481.611.40现金比例159.71124.4082.42120.7563.18从现金比率来看，M公司的现金比率从2017-2021年呈现逐年递减的趋势，但即使最低的2021年现金比率也达到了60以上，一般来说现金比率在20左右是良好的。这一方面说明M公司的短期偿债能力强，但也说明有过量的现金结余，并该现金结余没有投入到生产经营环节，会造成盈利能力的下降。联系上文的盈利能力，虽然M公司的盈利能力一直很平稳，但增速明显减慢。说明确实对企业盈利能力造成了一定的负面影响，现金比率过高也说明企业流动资产未能得到合理运用，而现金类资产获利能力低，这类资产金额太高会导致企业机会成本增加。在流动性方面，M公司的流动比率由2018年的2.54倍下降到2020年的1.74倍。速动比率由2018年的2.32倍下降到2020年的2.09倍。这两个指标都表明M公司在这三年期间资金的流动性减弱。但M公司的流动资产和速动资产仍然分别是流动负债的1.74倍和2.09倍，这一比率的下降不仅不会引起短期偿债的问题，反而提高了M公司的资金使用效率。据此认为M公司流动性的问题不显著，特别是M公司存在富余货币资金的情况下，反而M公司在财技上十分保守。其实，M公司的管理层在经营上已经做得十分优秀，在这种情况下，我们认为M公司应该加大资金的使用效率，这样资金才能真正的流动起来。（4）成长能力表7M公司2017-2021年成长能力指标2017-12-312018-12-312019-12-312020-12-312021-12-31营业收入增长率(%)21.0131.7926.3749.0634.31净利润增长率(%)42.6639.5329.939.7934.45净资产增长率(%)20.6219.1617.5286.319.11总资产增长率(%)20.3727.6924.85129.053.37M公司的主营业务收入增长率较为可观。从2017年的21%上升到2021年的34%。2019年下降。净利润增长率2017年—2019年稳定增长，说明企业的成长性较好。2020年两项指标都极高。2017年到2019年净利润增长率、净资产增长率均呈下降趋势，企业发展速度快，成长能力强。但2021年的成长能力有所下降。3.4M公司的融资现状分析3.4.1融资渠道分析表82018-2020年M公司的融资结构情况201820192020自有资金77.64%80.11%88.99%银行贷款6.36%6.64%8.21%其他16.00%13.25%2.80%数据来源：企业财务报告由表8知M公司的自有资金所占比例分别为77.64%、80.11%、88.99%，总体占据了融资结构的大部分比例，而银行贷款虽然比例三年来不断增加，但是涉及到的资金变化并不大，所占比例分别为6.36%、6.64%、8.21%。最后，从M公司其他方式中涉及的资金比银行贷款要多，也是因为互联网借贷平台或者其他民间借贷机构增多，这种状况下提升了M公司在资金筹集方面的渠道与机会。3.4.2融资结构表9M公司融资结构比率表单位：%年份201820192020资产负债率74%65%67%产权比率274%204%215%数据来源：M公司年报根据以上表9数据显示，M公司过去三年的资产负债率约为70%，2020年M公司自身虽然资产负债水平对比16年有所降低，然而总体仍旧高于50%，过高负债水平必然会影响M公司未来发展规划。尤其是在市场总体竞争压力加剧的情况下，企业本身的资金筹备渠道无法获得较多资产用于经营活动，结合产权状况探究，该企业总体产权比率处于一个降低趋势，这种情况下更是影响到相关投资主体自身的经营利益，给M公司发展环节造成影响，要求了此类企业针对性改变在资金筹备方面的结构组成情况。3.4.3融资成本分析目前，M公司的外部融资，主要采用的是银行贷款的方式，但是相对于其他融资方式而言，银行贷款的方式额度较小，周期较短，这是因为银行为了最大限度的获取较多的利益，且降低自身的风险。同时，M公司的融资成本也在不断上升，并且目前银行给该公司的贷款多为抵押担保贷款，公司的固定资产作为抵押。表102018年-2020年M公司的融资成本分析（单位：万元）201820192020融资费用3.514.334.87资金使用费用4.264.545.11支付给投资者的报酬6.567.247.85合计14.3316.1117.83数据来源：M公司财务报告由表10所示，M公司融资成本从2018年14.33万升到2019年16.11万，到了2020年涨到17.83万。其中，融资费用从2018年3.51万升到2020年4.87万；而资金使用费用从2018年4.26万升到2020年5.11万元；支付给投资者的报酬从2018年6.56万升到2020年7.85万，总体来说融资成本的上升加大了该公司的经营风险。3.4.4融资管理人员M公司共有14名员工，自身融资管理人员综合素质是其融资难的一个重要原因，通过图1的数据能够看出，超过71.43%的融资管理人员不了解融资管理重要性，只有21.43%的融资管理人员了解到融资管理重要性，这就影响了经营和财务管理实施。同时，在发展过程中缺乏企业发展战略制定，所以进行盲目扩张的问题，使得企业在现阶段内经营出现了亏损现象，这就又使得企业的融资变得更加艰难。图1M公司融资管理人员专业能力图4M小微企业存在问题的成因及对策4.1融资渠道狭窄小微企业要想进行融资，那么选择一个合理的渠道则是其中的难点。大部分的小微企业都需要依靠银行方面进行贷款，发挥举债经营能力来进行融资。虽然这样能够促使企业利用负债扩大发展规模，达到提升市场竞争力的目的，但是这样以来也会因为过高的银行贷款而导致企业的发展遭受更多的风险。而在其他的融资渠道上小微企业又了解的少之甚少，并且不敢大胆的进行选择，因此狭窄的融资渠道是导致融资问题难以解决的重要问题。4.2金融机构不健全，贷款条件苛刻银行对于金融贷款都会围绕着大中型企业，因为大中型企业在信用方面比较高，并且有着一定的抵押物，而小微企业在这方面却比较欠缺，因此银行会保持一定的谨慎性。对于小微企业的贷款条件一般来说是比较苛刻的，并且办理的手续也较为麻烦，这让很多的小微企业在开始办理贷款的时候就打退堂鼓，经过几次碰壁之后甚至不敢再来找银行进行贷款。虽然国家在这方面已经给予了相应的扶持政策，但是银行方面所能提供的贷款数量仍然少之又少。也正是因为这样的问题师德我国的小微企业贷款问题始终难以解决，融资问题不解决自然阻碍了小微企业的未来发展和经济建设。4.3企业的盈利能力较低经营风险过高目前小微企业利润主要来自企业自身的资金积累，小微企业积累资金主要来自于扩大生产经营规模。M公司自身盈利能力较低，一定程度上阻碍了企业正常运行和创新发展，企业发展进入恶性循环。同时，企业由于自身管理不科学，管理制度不健全，适合企业的人才短缺，市场经济中的竞争压力大等问题，是的企业经营风险过高。在某种程度上，企业的经营风险将会转化为财务风险。银行在为企业提供服务时会考虑到企业的稳定性和收益性，但是西安万润在目前的状况下很难达到这些条件。这样就会影响企业从外部有效获取融资，西安万润目前正在准备创新发展，而在这个过程中，没有根据自身的实际情况做出判断，致使所定计划过高，导致企业的盈利能力降低，且经营风险在不断地增高。5对我国小微企业融资存在问题提出的对策5.1扩展中小型企业的融资渠道对于融资困难的中小企业来说，资金来源影响十分深远。为了能早日实现自身良性发展，在融资渠道方面小微企业一定不要只采取传统融资方式，而是应当进一步明确传统融资对小微企业的限制条件，积极的走出去寻找更多其他的融资方式。互联网金融的优势是比较明显的，小微企业可以结合自身的发展情况及发展目标进一步明确选择合适自己的融资方式。例如众筹平台也是融资的一种比较新颖的平台，通过众筹平台能够快速的实现融资，不仅解决了信息不对称问题，也在一定程度上提高融资机会。小微企业要记住，寻找融资的方式式不能仅在单一平台上进行，而是应当拓展眼界，从不同的平台中寻找并对比不同的融资人，并找到适合自己发展的好项目，通过项目来感染投资人，最终实现融资的目的。5.2加强信贷信息整合，缓解中小型企业的融资问题在为中小企业提供信贷信息方面，存在信息不对称问题，如何形成合力解决这一问题值得探索。当前阶段网络发展十分迅速，通过互利网可以快速的收集到小微企业的基本信息，各个网络金融平台可以通过大数据来对用户信息进行搜集，并结合信息特征来综合进行信用等级的评价。但是互利网金融方面对于平台要求是比较低的，因此近年来开始涌入各种层次不齐的互联网金融企业，每个不同的平台在网络上公平竞争，很难达到信息共享，很多的不良小微企业就会利用这样的空隙来进行贷款。例如向不同的互联网平台借代等问题，导致对投资人造成不同程度的不良影响及经济损失。强化信贷信息的整合目的就在于解决这样的问题，国家方面对此应当进行平台信息干预，实现信息能够在国家管控的情形下实现共享和融合，将互联网金融平台接入到中央银行开发的信息端口。同时，应当保证融资平台的每一笔贷款信息都能够及时的进入到系统中去，避免发生重复借代或者虚假借代的问题。这样既能强化小微企业的信息整合，也能够在一定程度上降低金融风险，解决信息不对称问题。5.3构建多层的担保体系机构依据M公司的特点，政府可以为企业提供免费的担保机构，对于M公司来说既可以获得信用贷款，又能够享受政府免息贷款的优惠政策。为了支持企业发展，降低金融担保机构的担保风险，担保机构为企业提供获取担保的服务后，这项担保业务会被保证至更高级而定担保机构进行处理，然后该机构进一步对更高级担保机构进行保证。层层向上保证。与海外小企业贷款相比，利率从1.5%相差到2个百分点，而我国大体上从6个百