中藏文化传媒有限公司偿债能力分析

PAGEPAGEII中藏文化传媒有限公司偿债能力分析摘要：偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务和短期债务的能力，是企业能否健康发展的关键指标。偿债能力的强弱会影响到企业即将遇到的财务风险的强弱。企业的偿债能力强弱直接能体现企业财务状况的安全性。本文以中藏文化传媒有限公司为例，重点分析其偿债能力现状和存在的问题，并提出一些切实可行的改善策略。关键词：偿债能力；中藏文化传媒有限公司；问题与对策Abstract:solvencyreferstotheabilityofenterprisestorepaylong-termdebtandshort-termdebtwiththeirassets,whichisakeyindicatorforenterprisestodevelophealthily.Debtsolvencywillaffectthestrengthoffinancialrisksthatenterpriseswillencountersoon.Enterprisesolvencycandirectlyreflectthesecurityofenterprisefinancialsituation.TakingChinaTibetculturalMediaCoLtdasanexamplethispaperfocusesonanalyzingitssolvencystatusquoandexistingproblemsandputsforwardsomepracticalimprovementstrategies.Keywords:debtservicingcapacity;mediumTibetculturalMediaCo.Ltd;problemsandCountermeasures

目录前言 1一、偿债能力的相关概述 1（一）短期偿债能力分析及影响因素 11.短期偿债能力分析 12.影响因素 2（二）长期偿债能力分析及影响因素 21.长期偿债能力分析 22.影响因素 3二、中藏文化传媒有限公司偿债能力分析 4（一）中藏文化传媒有限公司 4（二）中藏文化传媒有限公司偿债能力现状 41.偿债能力分析 42.影响中藏偿债能力的因素 9（三）中藏文化传媒有限公司偿债能力分析中存在的问题 9三、提高中藏文化传媒有限公司偿债能力的对策 10（一）加快应收账款和存货的周转 10（二）提高现金流量水平 11（三）优化资本结构 11（四）提高盈利能力 12结束语 14参考文献 15致谢 17PAGE17前言企业能否到期偿还债务即是指一个企业的偿债能力，标志着一个企业财务状况的好坏。企业偿债能力的强弱是企业发展的重中之重，是一个企业能够正常经营最基本前提，也是和企业的盈利联系很大的财务能力。企业所有的日常经营活动均都在潜移默化的对企业的偿债能力构成影响。所以，偿债能力分析是企业财务分析中的很重要的组成部分。由此可见，利用各种财务信息和资料对企业进行偿债能力分析，对于提高企业的偿债能力、增加企业的盈利等方面都有着重要的意义。偿债能力的强弱会直接关系到企业所遭受的财务风险的大小。因此，一个企业偿债能力的强弱不仅企业的负责人重视，包括债权人及股东在内的经营者都很关心。影响企业偿债能力的因素有很多，其中主要包括：盈利能力资产的流动性、资产的规模、资产结构、债务的流动性、等。笔者通过研究国内外学者对该方面的探索，对短期偿债能力、长期偿债能力开始着手，结合具体的企业，分析出它在偿债能力方面的不足，并对它的不足之处提出适当的解决办法。通过对偿债能力的研究，得出偿债能力对企业很重要的结论，从而可以让企业可以根据自身偿债能力的不足点上选择合适自己的偿债方法。从而使企业的发展能力得到提升，进而提高企业的盈利能力。在一个企业绩效考核中，偿债能力也是其中的一个重要的考核方面。偿债能力的大小直接对企业持续经营能力构成影响。在全球经济一体化的大背景下，偿债能力是判断一个企业财务状况的最重要的方面之一。由此可见，对偿债能力的判断与分析也应该是企业财务分析的关键组成部分之一。一、偿债能力的相关概述（一）短期偿债能力分析及影响因素1.短期偿债能力分析对企业短期偿债能力分析，通常可以采用比率分析法。常用的财务指标有:流动比率、速动比率、现金比率、现金流量比率等。（1）流动比率流动比率是企业流动资产与流动负债之间的比率，计算公式为:流动比率=流动资产/流动负债（2）速动比率速动比率又称酸性试验比率，是指企业的速动资产与流动负债的比率。其中速动资产是流动资产减去存货后的余额。计算公式如下:速动比率=速动资产/流动负债=(流动资产一存货)/流动负债（3）现金比率现金比率是企业的现金类资产与流动负债的比值。现金类资产包括库存现金、随时可用于支付的存款和现金等价物，即现金流量表中所反映的现金及现金等价物。其计算公式为：现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债（4）现金流量比率现金流量比率是企业经营活动产生的现金流量净额与流动负债的比值。计算公式如下:现金流量比率=经营活动产生的现金流量净额/流动负债2.影响因素目前，短期偿债能力指标主要是流动比率，速动比率和现金比率。这三家公司都反映在一个时间点，你可以花的股票和流动资产的关系流动负债的比率，而这个静态的资产和资金的未来现金流，并没有必然联系的比例;应收账款规模的影响企业的销售政策和信贷条件的大小;存量资产占流动资产的比重较大，而存货计价方法的企业，可以自由选择;企业的所有债务都不会反映在资产负债表中。（二）长期偿债能力分析及影响因素1.长期偿债能力分析企业的偿债能力，除了短期流动性的分析，而且还长期偿债能力的企业分析和评价，综合分析，才能做出正确的信贷决策和投资决策，以债权人和投资者。该公司的长期偿债能力分析了常用的比率分析方法，主要财务指标：资产负债率，产权比率，权益乘数，权益比率，有形净值债务率，偿债率，利息保障倍数等。(1)资产负债率资产负债率是指企业负债总额与资产总额之间的比率，也称为负债比率或举债经营比率，它反映企业的资产总额中有多大比例是通过举债而得到的。计算公式如下:资产负债率=负债总额/资产总额*100%（2）股东权益比率与权益乘数股东权益比率是股东权益总额与资产总额之间的比率，该比率反映资产总额中有多大比例是所有者投入的。计算公式如下:股东权益比率=股东权益总额/资产总额*100%股东权益比率的倒数，称为权益乘数，即资产总额是权益总额的多少倍。权益乘数反映了企业财务杠杆的大小。计算公式如下:权益乘数=资产总额/股东权益总额（3）产权比率与形净值债务率产权比率，也称为负债股权比率，是指负债总额与股东权益总额之间的比率。计算公式如下:产权比率=负债总额/股东权益总额*100%有形净值债务率实际上是产权比率的延伸，它更为保守的反映了企业清算时债权人投入的资本受到股东权益的保障程度。计算公式如下:有形净值债务率=负债总额/（股东权益总额—无形资产净值）*100%（4）偿债保障比率偿债保障比率，也称债务偿还期，是债务总额与经营活动产生的现金流量净额的比值。计算公式如下:偿债保障比率=负债总额/经营活动产生的现金流量净额（5）利息保障倍数利息保障倍数，也称利息所得倍数或已获利息倍数，是企业税前利润加利息费用之和与利息费用的比值。计算公式如下:利息保障倍数=(税前利润+利息费用)/利息费用2.影响因素目前的长期偿债能力指标分析如下：资产负债率，产权比率和权益乘数，净负债权益比率，塑造率，偿债率，利息保障倍数。然而，已获利息倍数反映企业应付利息的能力，并不能反映偿还债务的能力，而是企业所承担的债务不只是支付利息，包括债务本金，而该指数只反映了一个方面，这将导致有债务分析一些误解。利息保障倍数一直专注于税前利润，并不能反映企业的实际支付能力，企业可以支付合理的利息费用和还本付息的能力不仅要看利润表，也是现金流量表看是否有资金充足的可用性。二、中藏文化传媒有限公司偿债能力分析（一）中藏文化传媒有限公司中藏联合文化传媒有限公司，主要从事收藏品投资与传播的专业机构，也是中国邮币卡电子交易中心的综合性投资传播管理服务提供商。公司总部位于北京西城区，分公司分别在河南郑州、湖北荆州，注册资本1500万元。公司秉承“诚心诚意、藏遍天下，合作共赢、创新发展，立信修德、人才为本”的经营理念和价值观，立足于邮币卡收藏投资行业，以提供全方位邮币卡收藏投资及传播解决方案和建立行业新秩序为愿景。作为业内具专业水平的邮币卡投资传播服务机构，公司建立了一套成熟、高效的投资传播决策、风险管控、运作保障、市场拓展和客户服务体系，为公司的运营管理提供了强大的支持。（二）中藏文化传媒有限公司偿债能力现状1.偿债能力分析中藏财务部有专人通过计算短期偿债能力和长期偿债能力的相关指标来进行分析，例如流动比率、速动比率、资产负债率、产权比率等。（1）通过报表计算得出在2016年流动比率为126.90%，2015年流动比率为117.29%，两年相比较，2015年该公司偿债能力波动不大，保持平稳。2016年的流动比率高于前一年，说明该公司的短期偿债能力有所上升。一般情况下，该指标在200%左右较好，但中藏公司2015、2016年流动比率都低于200%，说明短期偿债能力不足。（2）速动比率表示每1元流动负债有多少速动资产作为偿还的保证，进一步反映流动负债的保障程度。中藏通过财务报表进行计算得出：表12015-2016年速动比率2015201644.70%58.13%一般情况下，指标达到100%左右比较理想，由表格我们可以看出河北中藏食品股份有限公司两年的速动比率都低于100%，说明存货对流转资金的占用对短期偿债能力影响较大。而中藏在得出该数据结论之后，对应收账款的周转速度进行了改进，对于销售人员回款过慢的问题也进行了处理与改进。（3）中藏通过分析资产负债率和产权比率来分析企业的长期偿债能力。资产负债率是衡量企业长期偿债能力的指标之一。该公司通过采取比率分析法对财务报表进行计算得出：2016年：1732040938/2283505648*100%=75.85%2015年：1575148972/1935078991*100%=81.40%分析得出近两年的资产负债率在80%上下，但大于70%，说明企业的长期偿债能力和负债经营能力不强，尤其是2015年，资产负债率明显较高，相比较之下，2016年的长期偿债能力较好。（4）产权比率也称负债对所有者权益的比率，指企业负债总额与所有者权益总额的比率。该公司采取比率分析法对财务报表进行计算得出：2016年：1732040938/551464709.6*100%=314.08%2015年：1575148972/359930019.6*100%=437.63%中藏近两年是远远超过120％的，股权比例越大，其长期偿债能力越差。可以通过上面的数据知道，在2016年的股权比例下降，表明公司的风险降低了，改善了长期偿债能力。2015年的比例为437.63％，比2016年提高125.55%。表2中藏文化传媒有限公司资产负债表年份20162015增减额增减率资产流动资产：货币资金123260864.827978791.995282072.883.405510617交易性金融资产0应收票据12588598.464576439.41-51987841.01-0.805058958应收账款502185747.7411087956.891097790.930.221601702预付款项342186692.2185879745.9156306946.40.840903594其他应收款20310169.2614519685.035790484.230.398802331存货1183578316114338573840192577.050.035152246流动资产合计21841103881847428357336682030.40.182243619非流动资产：0长期股权投资750000007500000000固定资产11396409.219918407.361478001.850.149016046无形资产3305635.42732226.5573408.90.209868728长期待摊费用9693215.139693215.13非流动资产合计99395259.7487650633.8611744625.880.133993622资产总计22835056481935078991348426656.30.180058105流动负债：0短期借款617390256.354000000077390256.30.143315289应付票据376435913.144209351.73332226561.47.514848066应付账款655314311.7649931132.95383178.790.008282691预收款项69843849.2179072384.93-9228535.72-0.116709971应付职工薪酬7817278.3828066600-20249321.62-0.72147398应交税费-70022384.78-33816221.37-36206163.411.070674426应付利息1379107.15931896.08447211.070.479893713应付股利153194.16160527992.2-160374798-0.999045686其他应付款62752588.98106225835.3-43473246.32-0.409253043流动负债合计17210641141575148972145915142.40.092635773非流动负债：0其他非流动负债10976823.8110976823.81非流动负债合计10976823.81010976823.81负债合计17320409381575148972156891966.30.099604526所有者权益（或股东权益）：0实收资本（或股本）20000000020000000000资本公积000减：库存股0盈余公积36034221.2715048476.8720985744.41.394542755未分配利润315430488.4144881542.7170548945.71.177161304所有者权益（或股东权益）合计551464709.6359930019.6191534690.10.532144249负债和所有者权益（或股东权益）总计22835056481935078991348426656.30.180058105表3中藏文化传媒有限公司现金流量表年份20162015增减额增减率一、经营活动产生的现金流量:销售商品、提供劳务收到的现金86951616978298822776396338921.60.047758451收到的税费返还1886010718753175.2616822收到的其他与经营活动有关的现金73976512878967582037-1569930750-0.175067342现金流入小计1609283184517266404920-1173573076-0.067968583购买商品、接受劳务支付的现金1131764950011850642704-532993203.6-0.04497589支付给职工以及为职工支付的现金29020698.9426699884.422320814.5280.086922269支付的各项税费80888225.165383268.5415504956.560.237139515支付的其他与经营活动有关的现金44415228335692418974-1250896141-0.219747729现金流出小计1586908125717635144831-1766063574-0.100144546经营活动产生的现金流量净额223750587.5-368739910.9592490498.4-1.606797856二、投资活动产生的现金流量：处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收到的现金净额50205196110-145905-0.743995717收到的其他与投资活动有关的现金0786711.62-786711.62-1现金流入小计50205982821.62-932616.62-0.948917485购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金744569.561671173.18-926603.62-0.554462955支付的其他与投资活动有关的现金-512449.353282674.46-3795123.81-1.156107271现金流出小计232120.214953847.64-4721727.43-0.95314345投资活动产生的现金流量净额-181915.21-3971026.023789110.81-0.954189368三、筹资活动产生的现金流量借款所收到的现金24750151432075000000400015143.50.192778382现金流入小计24750151432075000000400015143.50.192778382偿还债务所支付的现金23977729441970000000427772944.30.217143627分配股利、利润或偿付利息所支付的现金205528798.620347830.79185180967.89.100771953现金流出小计26033017431990347831612953912.10.307963213筹资活动产生的现金流量小计-128286599.484652169.21-212938768.6-2.515455547四、汇率变动对现金及现金等价物的净影响额五、现金及现金等价物净增加额95282072.88-288058767.7383340840.6-1.330773035加:期初现金及现金等价物的余额27978791.9316037559.6-288058767.7-0.911470042六、期末现金及现金等价物的余额123260864.827978791.995282072.883.4055106172.影响中藏偿债能力的因素通过分析中藏的短期流动性的流动比率等指标得出相关结论，公司的短期偿债能力主要受应收账款和存货影响。从该公司资产负债表中可以看出，其应收账款周转率逐年减少，这反映了公司的应收账款现金较慢，造成流速较低，短期偿债能力较弱。但是，存货周转率是逐年增长，所以存货周转率增加用来表明企业越来越低的资金水平，从而提高短期偿债能力。存货周转顺畅，流动性较强，即使速动比率较低，只要流动率高，企业仍然有望偿还债务本金和利息到期。应收账款周转率逐年降低，也有很多公司的应收账款和存货，企业盈利能力的影响，目前企业盈利模式单一，全部依靠农产品及食品的不能多元化的发展，这也就意味着盈利薄弱，直接导致短期偿债能力较弱。通过分析中藏可以看出，在短期偿债指标方面，企业的短期偿债能力较弱，对公司没有制定一个明确的还款计划的原因之一，导致公司偿还债务的资金来源相对比较简单，融资困难；其次可能在于短期借款企业不合理的规模和结构，导致还款资金紧迫。通过分析资产负债率，产权比率等指标的中藏长期偿债能力指标，偿债能力2015年较弱，存在风险无法偿还债务。这样做的原因是公司的高债务偿还比率和利息保障倍数过低。偿债比率衡量公司通过获得来自经营活动的现金来偿还债务的比率逐年增加的能力，表明企业负债过多，对薄弱的公司债务负担的能力较弱。（三）中藏文化传媒有限公司偿债能力分析中存在的问题通过计算，可以看到中藏文化传媒有限公司近年来，短期偿债能力不断增强，并从2015年起，表现为逐渐增加的趋势，其流动性比率在2个或更多的标准值，2015是一个转折点，是以2为标准，但也取决于其特定业务条件和操作条件的特定数据;从现金比率，值大于0，表示偿还现金能力强。但是，相对于比例和公司的角度来看的趋势，其短期流动性一直保持在良好的水平。笔者认为，该公司采取了比率分析法来分析流动比率，速动比率和现金比率也有自己的缺点。因为他们是静态指标，在这一点上的静态分析结束时，每个流动资产与流动负债，并在一段流动性和短期偿债能力之间的关系取决于在未来的下一个营业现金流入和流出量和时间，用静态比例来反映一个动态过程，而不是所有的因素都考虑在内，如在未来业务期间现金劳动收入带来的流入可以直接提升偿债能力，但未能在上述得到的比实施方案中，另一个例子，将削弱企业的偿债能力较低的企业开支等现金流出，它也没有体现出来。因此，分析应充分考虑这一因素。基于以上的相关分析，可以看出中藏面临着过度负债，经营活动现金流，提高资金不足以弥补了很多债。公司利润总额的长期贷款超出财务费用的微薄难以负担。从表面上看，长期偿债能力在不断增加，但经过深入分析公司的长期偿债能力可以看到有一个大问题，它仍然是微弱的。三、提高中藏文化传媒有限公司偿债能力的对策首先，现有的中藏偿债能力停留在企业层面的会计账务处理，目前还没有相关的财务会计的结果进行进一步的分析和总结，不能给企业经营管理提供决策全面，有效和准确的依据。其次，现有的偿债能力缺乏限制的作用，合理和有效的手段起到的经营业绩偿债能力分析。此外，基于财务分析现有偿债能力分析不提供预测中藏的未来发展一个有效的基础。由于现有的分析信息和分析工具，他们有他们的报价方法的局限性，决定了其最终并没有为企业的未来发展提供了高效，科学的决策和预测的基础。基于以上分析，为了克服目前的短期偿债能力指标的限制，以确保偿债能力的准确和可靠的指标，提出以下建议：（一）加快应收账款和存货的周转对于应收账款的周转，提出以下建议：第一，加强对销售人员的回款管理，企业应该制定相应的销售政策，销售人员考核及奖金发放日与增加员工的积极性。其次，定期对账，加强财务人员收集工作，至少每季度检查客户的活期账户。三，坏账的控制发生，降低资金风险。针对库存积压提出以下建议：第一，提高存货周转率，我们必须首先降低每月的库存水平，这需要根据销售计划，采购部门实施，以保证正常销售的前提下，有充足库存照常生产。其次，重视存货管理风险和防范，店主应经常检查废料和拒绝，是在时间，以防止货物积压过多。三，建立完善的采购计划，控制库存。（二）提高现金流量水平为了改善经营性现金流的水平，首先需要减少经营活动产生的现金流，经营活动产生的现金流量是指因企业的日常生产经营活动，如控制采购数量，保持现金流原材料储备合理，严格控制采摘，杜绝浪费，降低各部门和行政支出的流出，由于经营活动带来的每一个时期，可相对稳定，以满足短期的现金支付之间波动小的现金流公司，所以从经营活动的企业流动性和短期偿债能力至关重要的一步现金流。该公司应该开始从内部，降低采购成本和生产成本，增加经营利润，增加收入。其次，市场领先，最大程度地满足客户的需求，增加收入，因此，进行市场调研，营销策略，以加强和改进技术。增强企业适应市场需求的能力。企业也合理的投资，利用外部资金，以改善公司的现金流，债务好比例掌握，降低财务费用。企业投资前首先要分析整个行业未来发展及相关国家政策对行业的影响，其次是对企业所在地区和目标市场未来发展做出预测。企业还要分析目前的所拥有客户的产品需求，未来产品的更新速度如何。同时对竞争对手的研究，是投资分析的一个重要内容，对竞争对手的研究应从竞争对手总体的情况入手，对他们企业的数量，分布，生产规模，商品的总数量，满足要求等等进行总体掌握；其次，应对竞争对手的竞争能力进行研究。研究他们的拥有资产状况、开发产品的情况等。只有对内外做到了足够了解，企业才能知道未来市场需求到底有多大，预测本企业投资后所生产的产品在目前市场上的竞争力多大和所能够占有多大市场份额，只有充分了解市场情况，才能防范市场风险，防范由于投资风险给企业带来的整体资金运营压力。（三）优化资本结构目前各行业极度竞争，很多企业都比较紧张资金链，在今天的资本市场，借用各种各样的方式，从过去单一的银行贷款的发展可以用多种渠道筹集资金，以进一步提高了公司的债务信誉。公司可放贷资金市场，利用商业信用，利用债券和股票，外贸等引进了各种方式来解决资金短缺，提高短期偿债能力。至于银行贷款是必要的限制基金，信贷额度有限制，资本市场拆借等渠道筹集的资金可以解决眼前的问题，但在一般的使用时间不长，但资金成本较高。使用商业信用，不仅成本低，而且非常灵活，但需要企业有良好的信誉。与发行公司债在国外，可以提高大量的资金，但对公司的资本结构有很大的影响，这将导致企业资本结构增加负债的比例，放大财务杠杆增加了金融风险正在增加的影响，但需要资金合理和科学使用，操作恰当，不仅要提高自身的偿债能力，同时也合理利用财务杠杆的借款，大大提高了企业的盈利。因此，企业必须先进行合理规划的基础上，贷款的数量，长期债务，结构特点的长度，可以假设的利率水平等，将自己的优点和缺点的实际需求各种方法和企业债务，可负担性，未来盈利潜力，以及风险的程度会影响他们联合的资本结构要仔细选择最适合自己的，风险最低的募集资金，没有债务风险，以最小化的方式点。（四）提高盈利能力每个企业的发展目标是提高利润，但企业如何实现利润最大化，使企业不断提高盈利能力，是一个问题。以下是一些建议，以提高盈利能力：第一，要科学投资资产的收购，应该是投资的预测有前途的项目前仔细，分析投资形势的风险和报酬，避免盲目投资，而不能过度投资，在购买资产与企业的实际需求联系起来，以防止固定资产过度使用资金。其次，企业应选择合适的商业模式，通过不断的改革和调整，找出企业管理的一种适当的形式。最后，企业要利润，最重要的因素是人才，好人才，使企业提高效率，因此要重视人才的培养。同时，在经营管理，提高资产的运营效率，严格控制不良资产的发生，提高偿债能力，并打下了坚实的基础。企业传统的筹资以接受直接投资、企业留利、借款和商业信用为主要方式，世界经济一体化程度的加深使得国外的许多新型筹资方式逐步引入我国，目前在国内企业中已经开始使用的新型筹资方式，主要有：融资租赁、风险投资、天使资金、发行股票、发行债券及可转化债券、发行专项基金、BOT、补偿贸易等。这些筹资方式在改变着我国企业的决策者和经营者的理财观念，把资本运营作为主要的经营方式，并且许多高新技术企业也在探索更加新型的筹资方式，如并购筹资、组合筹资、概念筹资等形式。以此寻求促进企业价值增值，实现企业快速增长、盈利能力不间断提升的有效途径。

结束语在分析短期偿债能力，目前使用不考虑指标的变化都可能经过一定时期，这仅反映了当前的偿债能力，并没有考虑债务及其他企业偿债能力的影响发生。这是由于，以获得偿还时债权人是特别重要的能力。在长期的偿债能力的分析，目前的指标使用必要构成的质量和组合物作进一步的分析和负债企业资产，以便确定偿债能力指标反映，程度排除资产的流动性差，使得指示器数值扩大企业偿债能力的真实评价的影响，避免偿债能力分析简单化。总之，作者主要来自于两个方面偿债能力，双方的问题，并提出了改进的问题分析的分析短期偿债能力指数和长期偿债能力的指标。偿债能力分析有利于正确评价企业的财务状况。偿债能力状况的业务和财务状况的综合反映，通过偿债能力分析，它可以解释的财务状况和变化。这是偿债能力的正确评价，原因是财务状况变动表，确定经营成果和存在的问题，提出正确的解决方案，是非常有用的，这样可以让企业根据自己的情况选择适合本企业的方法管理财政的问题，我们可以有更好的方式来为公司创造更多的利润。在市场经济中，企业激烈的商业竞争之间，企业为了获得优势，在竞争中，作为公司的管理人员首先想到的是财务风险，企业的偿债能力是利益之间的商业关系的一个重要的金融风险的一部分人们都在关注企业的偿债能力，使企业偿债能力分析是非常重要的。无论是为商务人士了解财务状况，揭示企业财务风险承担程度，预测企业的筹资前景，或为各种企业的财务活动提供了重要的参考。偿债能力分析是非常重要的是分析债权人准确与否关系到最切身利益和企业融资的可