企业盈利预测的时间因素与可靠性研究

企业盈利预测的时间因素与可靠性研究

利益是公司的重要目标，也是公司生存和发展的物质基础。这不仅关系到企业家的利益，也关系到企业偿还债务的重要来源。因此,企业的债权人、所有者以及管理者都十分关心对企业盈利的预测.一、影响收入预测的时间因素盈利预测时间因素涉及的概念较多,它们构成一组相关的概念体系,与盈利预测的可靠性研究有直接或间接的关系。(一)盈利预测期间、年份、预测时间的变化盈利预测期是预测主体进行盈利预测的某一个会计期间,即为预测期。如对一个月、季度或对一个会计年度的预测。盈利预测期间长短与盈利预测信息的质量呈反向关系,盈利预测期间越短,盈利预测的可靠性越高.例如,在我国上市公司盈利预测只进行会计年度预测,盈利预测期间通常为一年。因此,在分析盈利预测可靠性时,盈利预测期间本身并不是一个直接影响因素。但是,盈利预测期间是确定盈利实际数和盈利预测数的基准,将盈利实际数与盈利预测数“配比”来确定盈利预测误差大小,进而进行盈利预测可靠性研究。(二)盈利预测区间的延长盈利预测涉及的时间长短是从编制盈利预测开始FBP(forecastbeginningpoint)至预测期结束为止的时间范围.盈利预测区间的长短与预测信息的可靠性应有直接关系。一般而言,盈利预测涉及的时间越短,预测的可靠性越高。反之,预测的可靠性越低。(三)盈利预测信息对市场效应的影响盈利预测披露日是企业对外公开披露盈利预测的某一天。PD与FBP不属于同一概念,盈利预测披露日是研究盈利预测信息对市场效应的重要概念,尤其在事项研究(EventApproach)中被广泛采用.本研究中它是FBP的有效替代。因为研究人员较难准确掌握企业编制盈利预测的具体开始时间,因而可以以盈利预测披露日作为编制盈利预测的起点,来确定盈利预测涉及的时间长短,分析盈利预测可靠性及其影响决定因素。(四)利用财务信息财务报告日是企业对外公开披露财务报告的日期。如前所述,企业编制盈利预测,合理确定预测基准,就要利用财务报告提供的信息。因此,盈利预测信息的质量应与财务报告日有关,当企业编制盈利预测在前一会计期间的财务报告日之前,就不可能充分有效占有最近一期企业财务报告中提供的财务信息,如果企业编制盈利预测在前一会计期间的财务报告日之后,因能占有比较重要的财务报告信息,就会提高盈利预测信息的质量.(五)pd预测期间长效机制的时间因素之间的关系编制盈利预测区间是从编制盈利预测开始(FBP)至编制完盈利预测方案,经注册会计师见证结束为止FTP(forecasttermirationpoint)的一段时间。如果编制盈利预测区间时间较短,且编制盈利预测区间基本接近盈利预测披露日,则可将FBP、FTP和PD看成是同一时点.上述几个与盈利预测可靠性有关的时间因素之间的逻辑关系可用图一、图二表示如下:图一中SFP(1)、SFP(2)、SFP(3)为预测期间,且SFP(1)——SFP(2)=SFP(3)。PD总是滞后FW;PD可在SFPi之前或之内完成,FW可分布在SFP(1)之前,跨越SFP(2)或在SFP(3)之内完成。在FW不同的分布状态下,企业编制盈利预测占有的信息不同,对历史会计信息的反应程度应会有差异,从而会影响盈利预测的可靠性。图二中设定第七年为预测期间。在预测期内FW可分布在PFR(t—1)之后、之前或包含PFR(t—1),不同的FW分布状态,对t—1期历史财务报告信息的反映程度就会存在差异。譬如,当FW分布在PFR(t—1)之后(图(二)中第(1)种情况)完成,就越能充分利用t—1期的财务报告信息;而当FW分布在PFR(t—1)之前(图二第(3)种情况)完成,由于尚缺乏第t—1期的实际财务报告信息,就不能充分利用t—1期实际财务信息,两种情况下预测的结果就会有一定的差异。二、投入净减率的指标预测企业盈利能力,首先涉及到的是其预测指标的设置问题。根据投入——产出原理、投入既定、产出增加,可视为盈利能力强,反之亦然。因此,预测企业盈利能力的指标可分为两类:一类系考察产出净增(率)即利润率或报酬率的变化状况,这一类指标主要有:1.销售利润率(销售利润率=税后利润/销售总额);2.总资产报酬率(总资产报酬率=税后利润/总资产额);3.净值报酬率(净值报酬率=税后利润/净资产值)。它们分别表示单位销售收入所获得的利润,投资于总资产的每一方取得多少净利以及投资者自身每一无投资能获得多少净收益。另一类则考察投入净减(率)即成本率的变化状况。这一类指标主要有:1.利润成本率(利润成本率=成本总额/税后利润);2.产值成本率(产值成本率=商品产品成本总额/商品产值×100);3.综合成本指数(综合成本指数=评价期单位成本×评价期总产量/对比期单位成本×评价期总产量/对比期单位成本×评价期总产量)。它们分别表示获取单位税后利润需耗费多少成本、每百万商品产值需耗费多少成本以及全部可比产品总的成本变化趋势及程度。确立了上述预测指标体系,依企业盈利能力的计划要求、企业历史最好水平以及同行业中平均水平与最佳水平可分设下列盈利力预测机制。(一)盈利力正常下企业各因子添加量b以O1表示预测期被测企业名产出净增(率)指标实际核算值,O0表示与O1一一对应的各产出净增(率)指标财务计划指标值,则在计划标准下产出净增(率)的A、B、C预测关系式分别为;A:O1/O0=N>1。此时企业的销售利润率或总资产报酬率或净值报酬率均超过了计划要求,且N值越大其盈利力越强。B:O1/O0=1,此时按计划要求,以产出净增(率)表示的企业盈利力处于正常状态。C:O1/O0=N<1,此时产出净增(率)指标未达计划要求,盈利力处于非正常状态,且N值越小其盈利力越差。以I1表示预测期被测企业各投入净减(率)指标实际核算位,I0表示与I1一一对应的各投入净减(率)指标财务计划指标值,则在计划标准下,以投入净减(率)指标表示的盈利力的A、B、C预测关系式分别为;A:I1/I0=N<1。此时企业单位税利润或百元产值所耗的成本额低于计划标准,其全部可比产品成本降低率优于计划标准,且N值越小企业盈利相对于计划标准而别言越强。B:I1/I0=1,此时投入净减(率)指标达到了计划要求,按计划标准投入量节约所显示的盈利力处于正常状态。C:I1/I0=N>1,此时企业投入净减(率)指标未达计划要求,按计划标准投入量节约所显示的盈利力于非正常状态,且N值越大企业的盈利力相对于计划标准而言越差。(二)新历史时期投入净减率企业盈利力创历史最高以O1表示企业各产出净增(率)指标历史最好时期的指标值,则在历史标准下,以产出净增(率)指标所显示的盈利力的A、B、C预测关系式分别为:A:O1/O0=N>1,此时企业以产出净增(率)指标显示的盈利力是新创造历史最好水平。B:O1/O2=1,此时产出净增(率)指标显示的盈利力保持了历史最好水平。C:O1/O2=N<1,此时产出净增率指标所显示的盈利力较之历史最好时期有所下降,其中(N-I)×100%为与历史最好时期指标值间的差率。以I1表示投入净减(率)历史最好时期的指标值,则在历史标准下,投入净减(率)指标所显示的盈利力的A、B、C预测关系式分别为;A:I1/I2=N<1。此时企业投入净减(率)指标所显示的盈利力是新创历史最好水平。B:I1/I2=1,此时企业投入净减(率)指标所显示的盈利力保持了历史最好水平。C:I1/I2=N>1,此时企业投入净减(率)指标所显示的盈利力较之历史最