企业获利能力分析报告

企业获利能力分析报告一、获利能力一般分析以销售收入为基础的利润率指标以资产为基础的利润率指标以资本（权益）为基础的利润率指标资产周转效率比率杜邦分析体系2引言获利能力分析之所以重要，是因为：〈1〉利润（或有关利润率指标，下同）是股东利益（无论是股利收益，还是资本收益）的源泉；〈2〉利润是企业偿还债务（尤其是长期债务）的基本保障；〈3〉利润是企业管理当局业绩的主要衡量指标。3引言（续1）在衡量企业的获利能力时，为了控制企业之间的规模差异，用一定的百分比（即利润率）形式比之于用利润绝对数更有意义。用来作为利润率计算基础的主要有销售收入、资产及资本。4以销售收入为基础的利润率指标毛利率营业利润率销售净利润率51、毛利率毛利率：毛利/销售净额其中：毛利=销售净额—销货成本这一比率的意义在于：销货成本通常是工商企业最大的费用要素；毛利是利润形成的基础。导致毛利率下降的原因主要有：因竞争而降低售价；购货成本或生产成本上升；6毛利率（续1）生产或经销的产品或商品的结构发生变化——毛利率水平较高的产品（商品）的生产（销售）量占总量的比重的下降，其可能的原因是市场变化；发生严重的存货损失（指在定期实地盘存制下）。73、销售净利润率销售净利润率：净利润/销售净额其中：净利润可以包括投资收益（也可以不包括），但通常不包括非常项目。将该比率与营业利润率进行比较，可反映利息、所得税及投资收益对企业获利水平的影响。特别应注意，如果有大量的权益（投资）收益，该比率会受到严重影响。正因如此，权益收益也可考虑予以排除。8以资产为基础的利润率指标息税前总资产利润率总资产净利润率经营资产利润率91、息税前总资产利润率息税前总资产利润率：息税前利润/年平均总资产其中：息税前利润应该包括投资收益，但不包括非常项目。这一比率的意义在于：反映企业全部资产的获利水平——经营获利与投资获利。102、总资产净利润率总资产净利润率：净利润/年平均总资产这一比率的意义在于：将该比率与前一比率作比较，可以反映财务杠杆及所得税对企业最终的资产获利水平的影响。113、经营资产利润率，经营资产利润率：经营利润/年平均经营资产其中：经营利润是指来自营业的（税前或税后）利润，但不包括投资收益及非常项目；经营资产是指从总资产中扣除投资、无形资产及其他资产后的余额。12经营资产利润率（续1）这一比率的意义在于：反映企业投入生产经营的资产的获利水平；将其与息税前总资产利润率进行比较，可以发现企业资金配置是否合理。13以资本（权益）为基础的利润率指标总资本利润率普通股权益利润率142、普通股权益利润率普通股权益利润率：（净利润—优先股股利）/平均普通股权益这一比率的意义在于：反映企业为普通股股东赚取利润的能力。15资产周转效率比率总资产周转率经营资产周转率固定资产周转率161、总资产周转率总资产周转率：销售净额/年平均总资产这一比率的意义在于：反映企业资产的运用效率，亦即资产产生销售收入的能力。172、经营资产周转率应该注意到，如果企业有大量的“投资”，则“总资产周转率”指标就会受到歪曲（被低估）。经营资产周转率：销售净额/年平均经营资产183、固定资产周转率固定资产周转率：销售净额/年平均固定资产净值这一比率的意义在于：反映企业固定资产利用效率。应该注意的是：当企业固定资产净值率过低（如因资产陈旧或过度计提折旧），或者当企业属于劳动密集型企业时，这一比率就可能没有太大的意义。19杜邦分析体系资产利润率=销售利润率×资产周转率资本利润率=资产利润率×权益乘数其中：权益乘数=资产总额/权益总额说明：获利能力分析可以观察比率趋势20利用分部报告（续1）按规定，我国上市公司应该披露：（1）按行业、产品、地区说明主营业务收入、主营业务利润的构成情况。（2）对占主营业务收入或主营业务利润10%以上的业务经营活动及其所属行业，以及占主营业务收入或主营业务利润10%以上的主要产品应予介绍。主营业务及其结构较上期发生较大变化的，应予以说明。〈3〉主要全资及控股子公司经营情况及业绩。21利用分部报告（续2）分部资料也可用来进行比率分析和趋势分析。通过分部资料分析，可以了解：（1）企业利润的主要来源(构成)；（2）分部利润及利润率变化趋势，从而发现可能存在的企业总利润的未来变化。22三、关注损益表外的损益在美国,有些收益(利得)和损失不在损益表中反映,而是直接反映到资产负债表中属于此类的项目主要包括：前期调整、投资市价的未实现跌价损失、以及外币折算损益。前期调整直接冲减留存收益帐户；投资市价的未实现跌价损失及外币折算损益要在股东权益项下单独反映。23关注损益表外的损益（续2）外币报表折算损益以“货币换算差额”项目单独列示于资产负债表股东权益之下。但应注意：外币交易折算损益是在损益表中反映的（即反映在“财务费用”项目中）。另外，按美国惯例，当国外实体所从事经营的国家发生了恶性通货膨胀时，其报表折算损益也要在损益表中反映）。24关注损益表外的损益（续3）上述损益表外（即直接反映到资产负债表中）