学生作业-吉利收购沃尔沃案例分析

吉利收购沃尔沃组员：袁建200711512121李梅何昱杉胡慧娟字凤媛

吉利收购沃尔沃

一、案例简介2021年3月28日，历时一年的“热恋〞，13岁的“年轻小伙〞吉利正式迎娶86岁的“北欧贵妇〞沃尔沃轿车。18亿

吉利汽车以18亿美元的价格获得沃尔沃轿车公司100%的股权以及相关资产(包括知识产权)。

吉利上演了一出中国车企“蛇吞象〞的完美大戏。二、吉利简介1、根本情况浙江吉利控股集团是中国汽车行业十强企业，，1997年进入轿车领域。总值超过200亿元，连续七年进入中国企业500强,连续五年进入中国汽车行业十强。首批国家“创新型企业〞和首批“国家汽车整车出口基地企业〞，是“中国汽车工业50年开展速度最快、成长最好〞的企业。

集团总部设在杭州，在浙江临海、宁波、路桥和上海、兰州、湘潭、济南等地建有汽车整车和动力总成制造基地。2、产业结构

〔1〕吉利集团整车制造产业〔2〕零部件产业〔3〕吉利集团教育产业3、李书福“造老百姓买得起的好车！〞“轿车是什么？不就是四个轮子，两张沙发，一个铁壳吗！〞“要像卖白菜一样卖汽车！〞“我们一定要让吉利轿车走遍全世界，而不是让外国车走遍全中国！〞三、收购动因〔一〕内部原因1、吉利开展战略

〔1〕战略细想：

“总体跟随、局部超越、重点突破、招贤纳士、合纵连横、全面领先〞

〔2〕“十一五〞开展规划吉利汽车将拥有以左、右舵兼顾，满足各国法规和消费者习惯的15个系列42款整车→拥有满足国内外法规要求的汽、柴油兼顾的8个系列发动机、7个系列MT手、自动变速器、3款ECVT无级变速器→开展混合动力轿车研发和吉利方程式赛车工程→在海外建成十五个生产基地，实现三分之二外销的目标。使吉利汽车成为国际上有竞争力的品牌。2、自身实力〔1〕吉利“人才〞

①李书福嗜“才〞如命。②不仅仅是注重“引才〞，李书福更注重“育才〞。③吉利旗下英才云集，身怀绝技的专业人才多达900余人。〔2〕吉利“技术〞如今，吉利已经形成豪情、美日、优利欧、SRV、吉利金刚、远景等9大系列30多个品种的产品谱，拥有1.0L到1.8L的8大系列发动机和JLS160、Z110等8大系列变速器。

3、经验

最近几年，吉利成功进行了一系列国际化运作，在资本运营方面取得了一定经验。如与英国锰铜公司合资重组，在上海生产英国老爷出租车。在香港成功借壳上市。金融危机爆发后，吉利汽车成功收购了位于澳大利亚全球排名第二的自动变速器生产商，为吉利进行海外国际化运作提供了实战参考。4、吉利目标李书福：

“我们一定要让吉利轿车走遍全世界，而不是让外国车走遍全中国！〞〔二〕外部原因1、全球经济危机的背景下中国企业跨国并购的机遇〔1〕危机中并购目标企业和资源价格大幅降低〔2〕危机中经营困境的高端企业为中国企业提供进人通道〔3〕我国充裕的外汇储藏为跨国兼并提供资金根底2、政府对吉利的支持

2021年12月，商务部新闻发言人姚坚表示，商务部支持吉利收购沃尔沃。这说明，吉利收购沃尔沃从一开始就受到中国政府的支持，甚至是授意。从某种程度上说，吉利收购沃尔沃，绝不仅仅是一个简单的企业并购，而将对中国整个汽车工业产生深远的影响。四、目标对象1、英国罗孚汽车2002年，李书福一度谋划着要收购英国罗孚汽车，但因缺乏经验，又“不懂规矩〞，最终慢了一步，输给了南京汽车公司。2、Smart2006年，李书福盯上了奔驰汽车的时尚车型Smart，但对方根本看不上吉利集团，一上来就提出了让他难以接受的苛刻条件，所以不难想象结局。3、沃尔沃——李书福八年追梦拿下沃尔沃2002年，拿到汽车生产许可证不久的李书福，就在吉利集团的一个内部会议上对员工们宣布：“我们要收购世界名牌沃尔沃！〞

全球知名汽车品牌多的是，李书福为何“独爱〞沃尔沃呢？这是因为，在他看来，沃尔沃几乎能满足他对汽车品牌的所有要求：

首先，他需要用沃尔沃这个有着80多年历史的国际名牌，使自己走上高端路线。其次，李书福一直想成为中国汽车界倡导“节能、环保、平安车〞理念的带头人，而沃尔沃正是以节能、环保和平安性闻名全球的。

再次，1999年，美国福特公司收购沃尔沃轿车公司，用尽千方百计，也没能扭转其连年亏损的局面。2021年，遭受金融风暴重创的福特公司，已经被它拖累得不堪重负。这对李书福来说，无疑是低价收购的好时机。五、准备1、八年前就开始准备

李书福表示，“八年前，我已开始筹划收购沃尔沃，无论在资金、技术、谈判队伍搭建上均做好充分准备。〞此前吉利集团重组英国锰铜公司、并购澳大利亚自动变速器公司DSI均是练兵。2、授意收购意向

2007年，福特公司已深陷财政困境，亏损额高达126亿美元，为此不得不甩掉捷豹、陆虎等知名品牌，但即便如此，它仍然舍不得出售沃尔沃。因此，李书福只能遗憾地离开。3、游说福特首席财务

他曾连续两年跑到美国底特律参加车展，目的就是找机会和福特公司的首席财务官喝杯咖啡，“聊聊沃尔沃〞。4、取得国家发改委批准

2021年2月，

吉利汽车获得中国发改委的批准研究此项收购交易，并获得了中国进出口银行的融资支持许诺。5、挖角人才，搭建收购团队为了说服福特公司，李书福决定组建一支专业的谈判队伍。他通过一家英国公司，找到了全球顶尖的律师事务所富尔德、会计师事务所德勤、著名汽车咨询公司罗兰贝格和著名企业并购公关公司博然思维，组建了一个200多人的谈判团队。李书福还“挖〞来了4位业界的顶级精英——原华泰汽车集团总裁童志远、原英国石油公司的高管张芃和袁小林、原菲亚特动力科技中国区总裁沈晖，以他们为核心，打造全新的管理团队。6、融资筹钱吉利融资主要采取了三种方式，一种是从国内银行获得贷款，一种是由瑞典当地政府担保的欧盟内相关银行的低息贷款，第三种是通过权益融资的方式，吸收海外投资者的资金。

7、沃尔沃工程全国选址

据吉利集团此前的规划，成功收购沃尔沃后，将在北京或天津成立年产能约30万辆的新工厂，令沃尔沃汽车的全球年产量提高近一倍；通过利用中国市场的消费潜力及低劳动力本钱，在2021年前实现沃尔沃轿车公司的扭亏为盈。六、对接1、目标〔沃尔沃〕价值的评估：复利终值公式：F＝A*(F/A,i,n)1999年福特从沃尔沃集团收购沃尔沃轿车，其交易价格为64亿美元F＝64*(F/A,3%,10)=64*1.3439=86〔亿美元〕〔1〕主要技术：发动机和三个主要平台能力a、生产紧凑型轿车的P1平台：目前在世界范围销售的s40、V50、C70、C30等系列车型都建立在该平台之上。

b、生产生产大中型汽车的P2平台：目前主要生产S60、xc90系列产品，原本生产s80、XC70等产品。c、P24平台：沃尔沃P2平台的升级版本，生产XC60、V70、S80的系列车型。〔2〕品牌无形价值和完备的销售网络a、百年历史和高端品牌形象：沃尔沃拥有百年历史，具有丰富的产品线和高端的品牌形象，沃尔沃在平安性和可靠性方面一直引以为豪。b、完备的经销商团队：分布在全球100多个国家的2500家经销商，其中60%和30%的经销商都分布在欧洲和北美市场。价值清单：吉利购置沃尔沃的具体内容包括，9个系列产品，3个最新平台，2000多个全球网络，人才和品牌，以及重要的供给商体系。3、过程2021年9月8日吉利汽车首度成认正参与竞购沃尔沃2021年10月28日福特宣布吉利成为沃尔沃的优先竞标方2021年12月23日

福特将出售沃尔沃给吉利吉利收购沃尔沃过程图4、资金来源七、收购评价利首先，从收购标的看，吉利将100%拥有沃尔沃轿车品牌,同时拥有沃尔沃轿车的9个系列产品、3个最新平台的知识产权，接近60万辆产能、自动化程度较高的生产线，以及2000多个全球网络及相关的人才和重要的供给商体系。这包含了沃尔沃轿车的所有资产及知识产权。而据中介机构评估，沃尔沃轿车目前的净资产超过15亿美元。利其次，从财务数据上看，2021年，吉利总营业收入为42.89亿元，而沃尔沃轿车的总收入约合人民币1000亿元。把总收入超过自己20倍的豪华车巨头沃尔沃轿车收入囊中，吉利的“蛇吞象〞之举，有利于迅速做大自身的产销规模。利第三，从品牌价值上看，根据美国?福布斯?杂志公布的国际品牌榜显示，拥有百年历史、被誉为“最平安豪华轿车〞的沃尔沃轿车,品牌价值高达20亿美元。将沃尔沃轿车收入囊中，利用其高端品牌形象提升自身的品牌形象,对于吉利而言是条捷径。利第四，从技术上看,虽然“嫁入〞福特之后,沃尔沃轿车的局部产品平台和动力总成与福特共用，但是，沃尔沃轿车仍是一家具备造血和持续开展能力的公司,拥有4000名高素质研发人才队伍与体系能力，拥有可满足欧6和欧7排放法规的车型和发动机等低碳开展能力。特别是沃尔沃轿车在汽车主动、被动平安领域的众多领先技术，以及研发、生产豪华车型的体系能力，更是吉利所缺乏并且孜孜以求的。利最后，从实力上看，并购沃尔沃使吉利在世界范围内名声大噪。沃尔沃是世界公认的高档车，品质和平安性均有口皆碑，吉利的成功收购说明，中国的汽车企业已经有足够的实力走向世界。具备了与众多拥有悠久历史的老品牌竞争的实力。同时在拥有了沃尔沃技术之后，吉利将更有优势提升自己的品牌价值,实现更加快速的开展。另一方面，政府在吉利收购过程当中所给予的支持也充分说明，政府对自主品牌开展所寄予的殷切希望，以及对吉利品牌本身的认可，从侧面证明了吉利的雄厚实力。弊第一，欧洲工会的挑战。就收购本身来说，吉利现在不仅面临收购资金的问题，还有可能面临收购过程中的程咬金。尽管吉利已经作为首选竞购方，但是仍然无法防止遭遇欧洲的企业，诸如菲亚特等的竞争。弊第二，人才和技术的流失。如何消化沃尔沃的人才和技术，这个是吉利蛇吞象最难吞掉的局部，比照国内其它行业，联想并购IBM、TCL并购汤姆逊加上之前的波导并购萨基姆等诸多的海外并购案，无一例外的都遇到了人才大量流失，核心技术无法消化等等问题。弊第三，高昂的品牌运营本钱。因为吉利根本上只能按照沃尔沃目前的模式去运营，要进行改变调整很难，但如此以来，高昂的运营本钱恐怕并不是吉利所能承受的起的，如何协调好沃尔沃现行的管理运营模式和吉利当下低本钱的运营态势，显然也是需要大费周章的问题。弊第四，如何应对品牌、文化差异。在西方，企业文化差异在兼并之后往往成为开展的拦路石，再加上东西方文化差异，更给开展带来了众多不确定因素。事实还证明，一个中低端品牌收购一个高端品牌，还会面临两个品牌之间的协调问题。第五，如何让沃尔沃扭亏为盈。相关资料显示，沃尔沃虽然被称作最平安的车，但近年来业绩并不理想，2007年全球销量只有42万多辆，2