【苏宁云商盈利能力分析8600字（论文）】

I苏宁云商盈利能力研究目录TOC\o"1-3"\h\u14731.绪论 1310201.1研究背景 120531.2研究意义与方法 1315172.苏宁云商概况和盈利能力指标分析 2292142.1苏宁云商简介 2201432.2苏宁云商盈利能力指标分析 274132.2.1苏宁云商营业利润率分析 2194962.2.2苏宁云商销售毛利率分析 4242382.2.3苏宁云商销售净利率分析 5154082.2.4苏宁云商成本费用利润率分析 5174372.2.5苏宁云商杜邦分析体系分析 7276283.苏宁云商盈利能力存在的问题及原因 1248473.1价格控制能力较弱 12273993.2成本费用过高 12169043.3存在较大的财务风险 1328393.4售后服务质量低下 13168714.苏宁云商提升盈利能力的对策 14130434.1合理控价并与供应商建立共赢关系 14320124.2强化低成本优势，严控费用 14281534.3做出正确的筹资、投资决策 14309044.4改善售后服务 1577715.结论 16125参考文献 171.绪论1.1研究背景随着电子商务的极速发展，电子商务逐渐获得了众多企业的关注，同时许多企业的经营模式开始选择采用电子商务，并希望能通过这该模式获取更多的经济效益。作为我国零售企业中转型较为成功的企业-苏宁云商，主要销售的产品包括但不限于一般家用电器、办公设备、3C产品以及日用品等。实际上，融合了线上渠道与线下渠道的云商模式确实为企业带来了积极的经济效益。并且苏宁云商在成功转型后，无论是购物，还是提供的服务质量，都比之前有所提升，也让消费者更加安心。因此，本文以零售业巨头苏宁云商为例，对其盈利能力有关指标进行对比分析，总结出其经营水平，可供同行业、领域的企业借鉴。1.2研究意义与方法本文以苏宁云商为研究案例，针对苏宁云商的实际经营的盈利能力和财务业绩进行了更为全面深入的研究，总结苏宁云商盈利能力的优劣势，并找出影响苏宁云商盈利能力的因素，提出了相应的建议，从而促进企业盈利能力的提升。与此同时，通过对拥有较高知名度的家电零售代表-苏宁云商的盈利能力分析，可以为同领域、同行业企业提供借鉴，从而避免出现与苏宁同样的问题，提高盈利能力。为达到以上分析目标，本文采用如下研究方法：1）案例分析法。本文将深入研究B2C电子商务企业，将苏宁云商作为研究对象，在财务分析相关基本理论基础上，对苏宁云商相关财务数据进行分析。着重分析苏宁云商转型后财务状况的变化，找出影响盈利能力的因素，并对其存在的问题提出建议。2）比较分析法。本文选取了苏宁云商2015-2019年的财务数据进行分析，找出企业财务情况的变化，总结变化的原因，预测苏宁云商未来发展方向和潜能。2.苏宁云商概况和盈利能力指标分析2.1苏宁云商简介苏宁云商集团股份有限公司成立于1990年底，总部设在江苏省南京市，且成功于2004年7月上市。在电子商务盈利模式中，苏宁云商的网上商城选择了B2C模式，即企业对个人的电商平台，苏宁云商是中国电子商务行业发展的先行者之一，也是中国国内率先提出O2O融合发展的大型零售企业。苏宁云商从2011年开始将新的发展策略“技术变革+智能服务”推向下一个十年。在线上线下协同发展以及一站式购物业务形态的背景下，苏宁集团正式变更名称为“苏宁云商销售有限公司”，这标志着新模式-“云商”模式的形成。在中国，苏宁云商是互联网零售的主要供应服务商之一，苏宁经过了这些年的改革积累已经逐渐形成了零售、金融以及物流三种业务共同存在、共同发展的运营模式，主要产品销售包括家电、3C数码设备、食品、医疗保健产品和纺织品等等。至今为止，苏宁实体店面已经遍布全国，包括苏宁小店、苏宁影城、苏宁红孩子、苏宁体育、苏宁超市以及家乐福社区中心等等超过1.3万家；同时创建各种网上平台以及零售云店面超过5千家，苏宁云商现已出现在中国B2C电商企业排行榜前列，苏宁提出的线上线下融合以及共同进步策略体现了国内B2C电商企业发展的新形式，引领零售发展新趋势：苏宁云商新架构=电子商务平台+连锁店面平台+3个经营事业群+60个大区+28个事业部。2.2苏宁云商盈利能力指标分析2.2.1苏宁云商营业利润率分析营业利润率可以衡量企业的经营成果，该项指标越高，企业盈利能力越强。本节将苏宁云商2015年-2019年的营业利润率变化趋势加以具体分析。表2-1苏宁云商营业利润率分析表单位（亿元）2015年2016年2017年2018年2019年营业收入13891505192725972915主营业务收入13551486187924502692其他业务收入16.75.214.055.062.51营业利润率（%）-0.450.342.175.585.45图2-1苏宁云商营业利润率趋势图如图2-1所示，苏宁云商的营业利润率在2015-2018年期间呈逐年上升趋势，其中2017-2018年期间上升幅度明显。这主要得利于云商模式的发展，店面连续不断地优化，同时线上线下渠道融合策略促进了营业收入的提升。苏宁云商作为零售企业，特别是在2017-2018年，主营业务收入大幅增长，经营状况良好。表明苏宁云商“互联网+零售”的销售模式得到了市场的认可，苏宁云商的盈利能力增强。苏宁云商是中国家用电器零售行业的龙头企业，一直以来，家用电器和数码IT产品都是苏宁的主营产品，通过图2-1可知，苏宁云商的主营业务收入稳步提升。由此可见，苏宁云商抓住“互联网+”时代机遇，及时调整企业销售营运模式，使传统赢利产品方式重新焕发生机。伴随着苏宁云商在“互联网+”新战略的深层发展，互联网平台运营模式愈发成熟，苏宁云商的盈利能力得到提高。但是，苏宁云商的其他业务收入在2015-2019年间逐步下滑，说明苏宁云商盈利能力仍有所欠缺，其他产品的收益有入驻苏宁云商平台的商家所提供的佣金、苏宁金融的收入、供应链融资的利息收入、各项增值费以及页面广告费用等。2.2.2苏宁云商销售毛利率分析企业的销售毛利率是衡量生产经营活动的重要财务指标之一，分析该指标能找出企业存在的问题并加以改善，从而提高企业的盈利能力。本节将苏宁云商2015年-2019年的销售毛利率进行对比分析。表2-2苏宁云商销售毛利率分析表单位：亿元2015年2016年2017年2018年2019年主营业务收入13551486187924502692主营业务成本11601272161420822301毛利195214265368391毛利率（%）14.3914.4014.1015.0214.52图2-2苏宁云商销售毛利率趋势图从表2-2和图2-2可知苏宁云商的销售毛利率在2015-2019年间整体变动范围不大且毛利率比较低下，均在15%左右，低于行业平均值23%。由于电商企业竞争力大，如今互联网发达价格透明，又由于企业之间的相互竞争，都会降低售价，毛利较低导致毛利率低下，但好在电商企业的销售数量多，所以获利能力并不比其他行业低。苏宁的销售毛利率在2019年较2018年降低了0.5%，这主要是由于在2018-2019年苏宁云商为提高市场竞争力，在某些区域线下经济恢复的状态下，除了开设更多新的实体店面，苏宁先后又收购了一些经营状况不理想的零售公司，例如苏宁在2018年收购了来自西班牙著名跨国企业-Dia中国100%股权，健全和加速苏宁店面的布局发展；次年又将万达百货下属全部店面收购，构建线上与线下全方位的一站式购物零售业态。同时苏宁在运营定价上采取薄利多销的方式，以至低价低利润、从而获利降低，主营业务收入以及毛利减少，销售毛利率降低。2.2.3苏宁云商销售净利率分析销售净利率可以衡量企业营业收入给企业带来利润的能力，最基础的体现了企业的盈利能力。本节将苏宁云商2015年-2019年的销售净利率进行对比分析。表2-3苏宁云商销售净利率分析表单位：亿元2015年2016年2017年2018年2019年净利润8.737.0442.13133.2898.43主营业务收入13551486187924502692净利率（%）0.560.332.155.163.46图2-3苏宁云商销售净利率趋势图从图2-3可知苏宁云商的销售净利率在2016-2018年的增长趋势较大，从0.33%涨至5.16%，在2019年稍微有些降低，整体上有所提升，表明企业的盈利能力有所增强。盈利能力的增强主要是因为苏宁在国际市场上不断建立直采基地市场，例如苏宁在泰国以及越南创建了生鲜直采基地。同时持续建立和优化自身物流体系并进行市场开拓，增加了零售业务的净利率。2.2.4苏宁云商成本费用利润率分析成本费用利润率可以体现经营消耗所带来的成果，该项指标越高，成本费用控制能力就越强，盈利能力越强。所以本节将苏宁云商2015年-2019年的成本费用利润率进行对比分析。表2-4苏宁云商成本费用利润率分析表单位：亿元2015年2016年2017年2018年2019年利润总额8.899.0143.32139.45145.95销售费用166.4174.5206.4260.7335.3管理费用42.939.448.652.049.4财务费用1.04.23.012.322.4营业总成本13781500188524592752成本费用利润率（%）0.650.602.305.775.37总资产利润率（%）0.890.442.757.094.27图2-4苏宁云商成本费用利润率趋势图苏宁云商的盈利能力受成本和支出的影响较大，在苏宁云商发展盈利模式多元化的的过程中，企业必定要投入大量资金，对企业的成本费用和控制能力提出了更高的挑战。从图2-4可以看出，成本费用以及总资产的利润率变动整体上趋于一致，2015-2016年成本费用利润率变化不大，总资产利润率却略微下降，表示所带来的经营效果并不理想，这表明苏宁的盈利能力在这段时期并未得到改善，且仍处于高成本状态，2016-2018年间有所提高，表明苏宁运用了更有效的成本控制方法，盈利能力有所提高，但2019年苏宁的成本费用利润率又有所下降，主要是近几年苏宁为了扩大产品种类，提高市场份额，投入了大量的资金和资源。虽然从近五年的数据分析来看，苏宁云商的成本费用率利润率虽然有所提高，但仍不理想，期间费用在大幅度增长，企业成本费用控制较差从而影响盈利能力。综上所知，苏宁云商盈利能力不是由单个指标所影响，为了更为全面的分析苏宁云商盈利能力，本文接下来将会运用杜邦分析体系来综合分析其盈利能力。2.2.5苏宁云商杜邦分析体系分析本节采用杜邦分析体系，以苏宁云商2015年-2019年的财务数据为基础，对苏宁云商企业盈利能力进行分析。杜邦分析法是会在企业获利、偿债以及运营能力上对企业的盈利能力进行综合分析。所以，本节将使用苏宁云商2015年-2019年各项财务数据对财务比率关系进行分析。表2-5苏宁云商杜邦指标分析表2015年2016年2017年2018年2019年资产负债率（%）63.7549.0246.8355.7863.21净资产收益率（%）2.871.075.3416.4711.77总资产收益率（%）0.890.442.757.094.27权益乘数2.761.961.882.262.72总资产周转率（次）1.591.321.281.371.23图2-52015年与2019年苏宁云商杜邦分析图图2-5-1苏宁云商净资产收益率趋势图（1）净资产收益率：是企业税后利润与净资产的比值，该指标反映的是股东权益的收益水平，用来衡量公司运用自有资本的效率。净资产收益率的计算公式为：净资产收益率=净利润通过图2-5-1可以看出，苏宁云商2016-2018年的净资产收益率整体都在稳步上升且幅度较大，说明企业投资收益较高，企业利用自有资本的效率增大，自有资本获取净收益的能力增强。但2019年较2018年却直降5.27%，这主要是由于苏宁在2019年间先后收购了7家万达百货，又收购了零售之王——家乐福（中国），使其资产增多，所有者权益的上升趋势大于净利润的上升趋势，根据公式（4-5-1）可知导致了净资产收益率降低。图2-5-2苏宁云商资产负债率趋势图（2）资产负债率：资产负债率可用于衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力，也可以反映债权人发放贷款的安全程度。资产负债率的计算公式为资产负债率=总负债总资产×100%通过图2-5-2可知苏宁云商近5年资产负债率的变动范围较大，2015年后资产负债率开始大幅降低，到2018年才有所回暖。学术界认为资产负债率的安全范围在40-60%，虽然近5年苏宁云商的资产负债率基本上保持在40-60%，但是像2015-2016年间大幅降低的情况，需引起企业的关注，应该揪其原因，并避免此类大幅降低现象的出现。2017年后资产负债率开始持续上升，2019年的资产负债率又与2015年时的数据持平，超出了安全范围。在融资方式选择方面，苏宁云商选择了非公开发行股筹资（低风险），同时改善资产负债组成架构，降低了财务风险，但是近年来过度投资收购等行为导致苏宁依然存在高负债，使财务杠杆系数增大，具有一定的财务风险。图2-5-3苏宁云商权益乘数趋势图（3）权益乘数：股东权益比例的倒数称为权益乘数，即资产总额是股东权益总额的多少倍，是杜邦分析法中的一个指标。权益乘数的计算公式为权益乘数=资产总额股东权益总额=从公式（4-5-3）可得知，资产负债率直接影响权益乘数大小，资产负债率越高，权益乘数也就越大，财务风险越大。由图2-5-3可知2015-2017年，苏宁云商的权益乘数从2.76降到1.88，说明苏宁云商的财务风险在逐渐减少，偿债能力在增强。但2017-2019年权益乘数又逐渐上升，表明企业的财务风险增加。图2-5-4总资产周转率趋势图（4）总资产周转率：总资产周转率是企业一定时期的销售收入净额与平均资产总额之比,它是衡量资产投资规模与销售水平之间配比情况的指标。总资产周转率的计算公式为总资产周转率=销售收入总额资产平均总额根据图2-5-4可知，苏宁云商的总资产周转率除了在2015-2016年间有些降低，2016年后一直比较稳定。一般企业设置的总资产周转率在0.8左右，总资产周转率越高，说明企业销售能力越强,资产投资的效益越好。苏宁自2015-2019年来的总资产周转率均大于0.8且在行业平均值之上，说明苏宁资产投资的效益较好，这是由于苏宁采用薄利多销的方式从而出现“低盈利、高周转”的状况。通过上述分析可知，虽然2019年因为过度投资收购导致盈利能力有关数据略降，但2015-2019年苏宁云商的各项盈利能力数据整体上大多呈现增长趋势，尽管各项数值不高，但未来发展趋势较为乐观，说明云商模式给苏宁带来了一定的积极影响。3.苏宁云商盈利能力存在的问题及原因通过对苏宁云商盈利能力的分析可知，近些年来苏宁云商盈利能力还存在一些问题，本章主要从以下几个方面进行总结。3.1价格控制能力较弱根据本文对苏宁云商毛利率的分析得出苏宁毛利率较低，是由于苏宁尽可能采用薄利多销手段。这确实能一定程度上提高企业的市场占有率，但一味的降低销售价格并不可行。零售业的一个特点是价格敏感性较高，对大多数消费者来说，价格是人们选择产品的一个主要因素，对于同一种产品，人们肯定会选择价格较为低廉的，由于如今网络发达，价格透明，供应商和零售商都想以薄利多销的运营方式来增加收益。从2013年到现在，苏宁云商一直坚持线上线下同价的销售方式且将线上线下的中间价格给产品定价。但是，在实际销售过程中，苏宁的产品定价必然会与各大同行业企业竞争，在如今互联网发达的信息时代，信息通过互联网被迅速采集、输送，各种产品的价格均为消费者所了解，致使很多供应商的利益都受到损害。甚至为了吸引更多消费者，苏宁云商销售的产品定价长期随市场波动而波动，希望通过“价格战”来提高市场竞争力。这么做的结果是，苏宁并没有考虑到销售成本而只是一味的降低销售价格，采用薄利多销的手段，导致苏宁云商在持续低价的基础上，尽可能把成本压力转移到供应商身上，利用自身优势占用资金或随意更改价格，这种做法大大压低了供应商的利润，引发了供应商的不满，容易造成苏宁与供应商的关系破裂，其后果不堪设想。苏宁与同行业其他企业的“价格战”属于高风险商业模式，苏宁产品价格控制能力较弱也是影响企业盈利能力的因素之一。3.2成本费用过高通过本文对苏宁成本费用利润率的分析可以得出，虽然近年来苏宁的成本费用利润率有所提高，但整体上仍处于低水平，主要是因为居高不下的成本费用，其中销售费用由15年的166.4亿元涨至19年的335.3亿元，营业总成本也从15年的1378亿元涨至19年的2752亿元，都是足足翻了一倍之多。在过去一段时间里我国传统零售业的发展很不理想，许多零售企业因为高成本、高费用以及较弱的资金周转能力，导致其盈利能力低下。而苏宁的华丽转型通过线上平台的运营使得成本有效降低，期间费用也得到控制，成本费用利润率有所回暖，但如今苏宁面临线上线下交互发展的挑战，苏宁在发展过程中，一方面，在线上平台的建立和优化上投入了大量资金，导致其研发费用增加；另一方面，线下大量开设各类门店（门店的经营属于长期投资），发展自建物流等导致其成本费用增加。对苏宁来说，如何继续进行成本控制对于企业的盈利能力特别重要。3.3存在较大的财务风险企业要想保持自身的利益就得加强企业对财务风险的控制，减少企业的财务风险，实现企业的价值最大化。根据上文对苏宁云商的杜邦分析可知，苏宁云商为了提高市场占有率采取了扩张策略，新建了许多线下门店，线下门店属于长期投资，投入相对较大，成本大幅增加，以及2018-2019年的大幅度收购使资产逐年增长，但负债也在逐年增加，资产负债率的升高确实有利于提高企业的财务杠杆效用，但与此同时，财务风险也随之而来。近年来苏宁的权益乘数一直大于行业的平均值，苏宁应该控制资产负债率，降低权益乘数，降低财务风险。3.4售后服务质量低下如果说产品的价格和质量是“第一竞争”，那么售后服务则是“第二竞争”。售后服务是质量管理在使用过程的延续，是实现商品价值的重要保证。苏宁的售后一直被消费者所诟病，虽然苏宁的价格较低，一直具有市场竞争力，但售后也是消费者选择所要考虑的范围，无售后以及售后质量低下会让消费者感觉自己的消费者权益得不到保障。在售后服务方面，京东是行业标杆，比如在手机购置方面，同一件东西，虽然苏宁的定价普遍要比京东要低，但是消费者可能会因为京东的售后保障而选择京东而不是更为优惠的苏宁。售后服务直接关系到企业的利益，企业须引起足够重视。4.苏宁云商提升盈利能力的对策针对苏宁云商在盈利能力上存在的问题，本文提出一一对应的解决对策。4.1合理控价并与供应商建立共赢关系苏宁云商应该合理控制产品定价，不能一味的降低售价将市场压力转移至供应商。苏宁身为零售商，在与供应商来往、产品定价以及日常经营活动中，除了要考虑自身的经济效益以外，还要充分考虑供应商的需求和利益，从而得到供应商持续稳定的供应。本文认为，苏宁可以通过以下方式选择供应商并与其建立共赢关系：首先，苏宁在选择将要合作的供应商前要充分了解该企业，包括但不限于该企业的生产经营范围、生产规模以及产品质量等，从而评估供应商能否与苏宁云商合作，以避免损害企业自身利益。其次，选定供应商后，不能不管不问，应积极参与供应商的生产，定期派员工加入供应商的生产活动中，详细了解供应商的生产过程以及产品质量。最后，定价环节：苏宁云商在定价方面要与供应商协商，不能利用自身优势强制定价或随意改价，要考虑到供应商的利益，这样才能和供应商保持共赢关系。4.2强化低成本优势，严控费用苏宁云商在各项费用的控制方面，一方面，苏宁应加强工作人员的绩效考核，以提高整体绩效，注重新增店铺的管理，控制成本最小化，充分发挥自身的规模采购优势，合理规划线下门店的布局，进一步改善一线城市的布局，大力发展经营主商业区的实体店铺，尽量关闭一些低销量以及低收入的店铺，鼓励消费用户线上购买，这样能节省大量的租赁费用以及人工成本等，不断完善实体店体系。另一方面，苏宁自建物流继续坚持物流体系，提升自建物流利用率，苏宁对设有自建实体店和服务网点的城市提供给消费者“当日达”或是“次日达”，这确实提高了客户体验感以及苏宁的市场竞争力，但是苏宁自建物流目前只提供给自营品，会导致自建物流利用率低下，物流成本难以控制。苏宁自建物流目前情况是只对内部开放，苏宁可以开放自建物流系统，比如京东快递，建立遍布全国的物流网络营业点，不仅可以提高自建物流利用率、降低成本，还可以向外界宣传自己的品牌，增加其他业务的收入。4.3做出正确的筹资、投资决策苏宁云商应该注重企业存在的风险，严格管理企业内部，在投资与筹资前对企业做出可行性的分析，从而尽可能的避免风险。企业可以运用其他商业信用的筹资方式来降低成本、防范风险，也可以拓宽筹资渠道，丰富筹资形式，将资产负债率控制在合理范围。筹资方面，因为云商模式资金需求量巨大，苏宁需要实行多元化的筹资方式来适应企业的发展。可以增加融资渠道通过多渠道融资可避免单融资渠道带来的风险，同时苏宁应根据自身发展选择最适合的筹资组合。投资方面，同样的，苏宁在投资时可增加投资对象分散投资从而避免风险，同时苏宁应适度投资，避免盲目投资，减少不必要的支出，加强对项目的分析预测，在自己的经营规模范围内投资。4.4改善售后服务增加线上客服人员数量并增设售后电话，确保不会出现售后客户联系不到人工客服的状况。设立专门的售后服务岗位来帮助客户解决售后存在的问题，提升售后服务专业性，并给客服人员提供相关服务理念培训，缓解客户对于产品质量的不满情绪并提出适合的解决方案，给客户提供良好的售后服务体验。

5.结论本文通过对苏宁云商盈利能力的研究，运用