【浅析我国证券市场监管问题与对策9800字（论文）】

我国证券市场监管问题与对策目录TOC\o"1-3"\h\u4501摘要 169501.绪论 286491.1研究背景 2323941.2研究目的 3179731.3研究国内外文献综述 314341.3.1国外研究现状 3132281.3.2国内研究现状 457322.我国证券市场现状及分析 4210902.1我国证券市场监管的发展状况 5125812.2我国证券市场监管的分析 6243402.2.1政府主导型证券监管模式 6121152.2.2自律主导型证券监管模式 6180162.2.3综合型证券监管模式 7266363.我国证券市场监管存在的问题 751213.1证券市场投资者本身缺乏正确的投资理念 7196893.2证监会对市场监管强度太大 8237553.3多头监管影响证券市场统一 8272723.4相关法律制度不完善 84053.5证券中介机构的自律性不强 9210684.完善我国证券市场监管的建议 9231644.1引导证券市场投资者树立正确的投资理念 9243494.2建立监管协调制度 1054044.3建立统一的证券市场监管制度 1054244.4完善证券市场监管的法律制度 1096494.5加强证券中介机构的自律管理 117463结论 1227209参考文献 12摘要证券市场是为了配合国有经济体制改革，是应运而生的金融市场的关键部分，金融又是目前经济发展的核心要素。证券市场是重中之重，起到调整产业结构，企业体制结构的作用，以及提高资源配置效率的职能。同时，越来越多的中小投资者都参与其中。虽然我国证券市场发展的很迅速，但其实确切的说，还是一个不规范不成熟的市场，处于一个糟糕的状态。在证券市场的整体运行中，国家扮演着非常重要的监管角色。在其他方面，比如制度等，均是不完整的。因此，要想证券市场健康、强劲地发展，首先必须建立一个适合我国市场的情况、适合投资者的监管模式，在当前形势下，这种模式的建立是一个非常现实的研究课题。在前人研究的基础上，本文首先考察了国家监管的定义和证券市场的相关理论，并分析了国家监管的现状和必要性。紧接着，它继续分析了我国在证券市场国家控制下出现的许多问题和原因，并提出解决问题的全面对策，例如建立适当的国家控制概念，澄清国家控监管职能的位置，改进市场机制，完善法律法规，为我国证券市场的可持续发展提供保障。关键词：证券市场；监管；持续发展1.绪论1.1研究背景由于国家经济的不断发展，证券市场逐渐成长，人们开始学习投资来获取利益，证券市场就是一个很好的投资平台。然而证券市场的行情波动性很大，人们都不知道下一秒会发生什么，属于高风险超敏感的市场，其不确定因素也有很多，例如国家政策的出台，政治或经济事件的发生，或者国际汇率的波动，国家间的相互关系等等。除此之外，证券市场的行情同时也受这些影响，例如，在证券市场上，一些人操纵市场进行内幕交易，控制股价达到预期范围，以获取利润和其他非法活动。任何过度的投机行为都伴随着不正常的现象，不可避免地导致价格暴涨或暴跌。如果这些类似的异常现象发生在证券市场，人们需要保持谨慎，这表明风险不确定性增加。倘若不幸的是，人们面临容易引起社会波动的风险，其后果将是对国家经济的冲击和损害。我国的证券市场虽然发展很快，但起步较晚，也正是因为发展快，中国的投资者没有跟上。他们的心理素质和态度是模糊的，他们的活动也与证券市场的发展联系不相适应，除了投资者问题之外，证券界也有很大的短板，比如证券知识不足，国家监管力度和水平都处于幼稚阶段，根本无法适应快速发展的市场需求，也无法有效的形成调控机制。所以对我国目前证券市场监管制度存在的问题进行研究探索并找出相应对策是很有必要的。加强这方面的研究，可以给相关部门机构警示，让他们能注意到证券市场目前存在的一些问题并可以对此进行处理解决。首先可以减少信息不对称的问题和一些无法行为活动，保护每个投资者的利益，尤其是减少中小投资者的损失；其次抑制不良竞争的出现可以减少恶性循环，带来高效、有序、良性的运行使证券市场蓬勃发展；最后还可以降低运行成本，能最大程度地利用和分配生产要素的功能，使得我国证券市场以及国家经济能继续发展。1.2研究目的由于全球经济联系的深化和国内证券市场的持续深入发展，给我国国家证券市场监管带来了巨大的困难。明确监管范围，理解监管标准，建设可持续、稳定、发展的证券市场，是政府非常重视的问题。这篇文章基于前人的研究，首先讲解了国家监管的定义和证券市场的相关理论，对国家控制的现状和必要性进行分析。紧接着，它继续分析了我国在证券市场国家控制下出现的许多问题和原因，并提出解决问题的全面对策，例如建立适当的国家控制概念，澄清国家控监管职能的位置，改进市场机制，完善法律法规，为我国证券市场的可持续发展提供保障。1.3研究国内外文献综述1.3.1国外研究现状Gambacorta（2016）在《证券市场监管结构和监管机制研究》中指出，证券市场是经济的基础，但其作为经济中心的作用没有得到充分发挥，不得不承认，证券市场本身存在的问题影响了它的发展。因为市场扰动的客观因素，市场机制无法实现经济资源最优化配置的完美状态，致使监管成为不可回避的要求。证券市场的有效运作是完成其促进经济稳定和发展任务的前提。所以，提高效率和证券市场的长期发展应通过科学合理的监管结构和先进的监管机制来实现。PhuongDuong,IanEddie（2020）在《新金融监管理念：证券市场监管的范式转变》中提到证券市场的监管是一个公共政策的过程，并且文中在凯恩斯主义监管框架内提出了构建证券市场监管理念得多方面理论基础。JenniferG.Hill（2020）在《证券市场监管合作》中提到全球的金融危机更突出了国际金融市场的相互联系以及其带来的蔓延风险。然而，尽管资本流动是全球性的，但证券市场监管却并非如此。过去10年全球金融危机期间暴露出来的证券监管挑战根本没有消失:没有统一的标准，政府的过分干预等等导致了市场的分裂。因此证券市场亟需建立统一的标准，保证证券市场的长久发展。1.3.2国内研究现状张天清(2020)在《试析我国证券市场监管问题与对策》中指出，我国和其他国家证券市场监管的目标在保护投资者、确保公平、高效和透明的市场以及降低系统性风险三个方面是一致的。中国证券市场监管体系的构建必须围绕这三个目标。政府正在用行政手段管理一些市场指标，这实际上说明了国家活动变化中的一些问题，应给予足够的重视。在政府层面建立一个确保市场公平有效运行的体系尤为重要。国有股东在处理上市公司的事务时，必须依法办事，不得行使国家权力。相反，国家证券市场管理不能从股东的角度看待问题，而是面向公众。唯有如此，才能确保证券市场的顺利发展。彭靖(2018)在《我国企业红筹回归的法律监管问题研究》中对我的证券交易制度的不足进行探讨:“证券发行制度非常不公平，广大中小投资者的利益受损。政策市场的特点显著，对基金的运作有严重的影响。有关管理和控制机制不到位，信息不平等，无法保护投资者权利和国家利益”。肖腾腾(2019)在《我国证券市场的监管效率研究》一文中提出了在我国建立国家证券交易监管职能的设想。他提出，政府应该作为一个成熟的设计者和领导者来促进中国证券市场的发展。专业监管部门必须明确界定规范交易行为的规则，明确界定国家监督、法律惩罚、自我监督的界限，并注意自我监督和外部监督的双重作用。在这一过程中，中国证监会和其他机构应充分协调各方的共同努力，促进证券市场的发展。根据上述国内外研究综述得知，随着证券市场的快速发展，加强证券市场监管，特别是国家干预在加强国家监管中的作用，有利于证券市场的健康发展。证券市场的进一步发展和不同国家政府对证券市场更有力的监督也将加强对证券市场监督系统的研究。通过对这些研究文献的分类和分析，表明了尽管很多专家和研究人员也在研究证券市场的国家监管，然而研究成果不足。由于经济全球化，市场失灵和经济危机往往会蔓延到全球。所以，加强国家对证券市场的控制迫在眉睫，这对理论和实践都有重大意义。2.我国证券市场现状及分析2.1我国证券市场监管的发展状况我国的证券市场监管体系经历了三次大的变革，目前的状况已经逐渐显现。在我国证券市场发展之初，它们主要由中央银行和其他区域性机构控制。与此同时，成立了证券委员会和证券监督管理委员会。然而因为证券市场发展迅速，仅有两家机构不能全方位的监管。随后，成立了一个全国委员会，进行统一监管。尽管这些监管机构和部门都是按照统一的法律法规进行监管，但都是分散的。今天，我国的证券市场监管体系已经基本到位。最后，我国证券市场的中央和统一责任在于中国证券市场委员会，它隶属于政府，它包含各种职能部门。此外，我国还颁布了《证券法》，进一步完善了原有体系中的监管方法和监管制度。现阶段，我国有一个集中统一的监管模式，简而言之，政府主导的模式。其特点是注重立法管理，具有完整的证券法律法规体系，建立了单一的国家证券管理机构。然而，根据国外证券市场监管的实践，中国证券市场监督管理委员会很难建立一个全面的证券市场监管机制，需要建立一个包括自律管理和监督制度的完善体系。在监管方法方面，我们继续强调行政方法，引入强制性治理方法来管理股票市场和管理触发因素。目前，我国受监管证券市场的质量和数量，特别是总体质量，难以适应迅速发展的证券市场。证券市场的内在需要是趋同。一个正常运作的证券市场的发展需要有效和负担得起的市场运作，保持市场的透明度和完整性。只有集中统一的行政管理体系才能保证这一点。中国证券监管框架的变化原则上符合证券市场发展的内在规律。同时，集中统一的监管体系更好地反映了中国的国情，符合中国的经济和政治制度、经济治理模式和证券市场成熟度。随着市场规模的不断扩大和中国证券市场的发展，国家发展与区域治理之间的冲突日益明显；证券中介机构的扩张、普遍的违规活动以及对单一行业管理的调用；在非法操纵和欺诈经营者的市场环境下，投资者可以从利益保护中受益，市场的进一步发展需要连贯、稳定和可持续的支付和政策支持。为了应对我国证券市场的需求和我国的经济发展，监管框架进行了相应的改革，以消除市场发展的障碍和矛盾。换句话说，我国目前实行的监管框架在某种程度上改变了原有制度的缺点，加强了证券监管并降低了成本。然而，在中国政治经济环境的过渡性约束下，中国证券监管制度仍存在诸多不足。2.2我国证券市场监管的分析2.2.1政府主导型证券监管模式为了辅助、协调、稳定证券市场，政府会建立其专门的监管机构，纳入国家的政府部门系统体系，统一进行部门和证券市场的管理。在这种机制下的证券市场，尽管有各种自治组织的出现共同监管和协调证券市场，但这些机构也只是其辅助作用，其主要的决策权掌握在政府部门中。该系统的特点如下：一、随着证券市场的发展，监管体系更加专业化和完善；二、监管机构属于政府，监管点普及广泛，负责全国证券市场的监督管理工作。该系统的优点有：首先，政府监管可以为市场带来统一的标准，监管的实施存在统一的标准和要求，市场上不规范甚至违法的操作都有相关的法律法规依法处理，对违规者会起到很好的震慑作用，在某种程度上维护了市场的稳定。第二，各部委既参与市场，又保持独立，在某种程度上，更有利于公开、公平、公正的监督原则的落实。再者，政府部门对于市场的监管的最终目的都是为了促进市场的良性竞争，合理发展，其目的在一定程度上不同于其他模式下，更为大公。最后，作为政府，它的行为受到多方的监督，能够更好地做出准确合理的评估。然而，国家主导的证券监管模式对市场既有好的一面也有不好的一面。第一，对市场的过度监管很容易变成一种改变方向的行政干预。第二，政府工作人员专业知识不足，素质不高，可能无法充分掌握市场信息。很难及时有效地对市场变化做出反应，也很难在监督期间采取行动，这会增加监督成本并降低监督的作用。此外，腐败和官僚主义一直是政府的不足之处，投资者收到的信息不对称和不公平待遇也可能导致监管的有效性达不到预期。这是政府主导型证券监管模式始终存在的问题。2.2.2自律主导型证券监管模式为了减少国家干预和促进市场的健康发展，证券业有一些自律组织，如证券交易商协会。证券市场参与者通过证券比较参与规则和规则的制定，以便将规则和规则应用于市场监督。在自律组织管理的监管模式中，组织通过各种规章行使自治、自我控制和市场监督，而国家往往只发挥辅助作用，这与上述政府模式形成对比。该系统的基本特点如下:1、证券市场参与者的行为不受特定法律形式的管制，但证券市场受自律和间接规定的管制；2、建立自律组织部门相对集中，因为没有必要通过市场经营者的自律和某些规定建立太多的部门。这一制度的优势在于:第一，因为规则是由证券市场经营者自愿制定的，监管的专业性无需夸大，监管更贴近实际，能够得到参与者的认可；第二，对条例的修正和修订将增加相关性和灵活性。最后，不同于国有证券监管模式，由于监管人员的自身专业与素养得到了一定的保证，能更好的监管市场，作出与市场良好发展相符合的决策和判断。当然，作为这样一个机制，它的缺点有以下几个方面:1、自律组织应有一定的制度，它所保护的市场和经营者的权益只能局限于一些体制内的参与者，但编制之外的市场参与者的利益可能很难得到保护；2、如果自律组织内有小组织，自律组织的发起人和参与者都应避免在市场监督中保护和追求自己的利益，并追求自己的利益，例如，一些参与自律组织的投资者可能会因私欲而降低监管力度，导致监管不足；3、缺乏政府控制和监管，缺乏统一的标准和监督权力，难以有效惩罚某些不符合市场要求甚至违反法律的行为；4、自律组织的出现可能与政党的出现相似，政党过多可能导致监管权力的分割，自律组织可能导致激烈的竞争，进而导致市场混乱。2.2.3综合型证券监管模式简单来说，这种模式结合了前面提到的自律主导和政府主导的特点，既有权威政府制定法规，也有市场参与者自律。大多数发达国家已经开始接受这种模式，我国的经济体制也符合中国的国情:“看得见的手”和“看不见的手”是相互配合的。同时，这也是一种相互监督的关系。政府可以在一定程度上干预市场，及时发现投机和违法行为，维持市场的健康发展。上述两种模式，都是强调单一的管理，但是市场，特别是证券和金融市场，属于非实业产业，更加需要外部力量和自身力量的结合。可以参考德国的证券业委员会和证券交易所，政府职能的监管方法正在逐步向公众舆论和社会参与者的方向实施。3.我国证券市场监管存在的问题3.1证券市场投资者本身缺乏正确的投资理念由于宣传力度不足，我国人民了解证券公司的业务和销售受到限制，并认为对风险和盈利投资的投资力度不够长，因此无法真正了解证券公司的新产品。当前，我国证券市场的投资者在投资过程中对投资顾问的依赖过强，他们缺乏自己的投资理念，通常凭冲动投资。虽然投资者数量惊人，甚至有一亿，但说到人口和年龄，投资者的层次更复杂，具有质量缺陷。许多投资者没有充分理解财务管理和盈利之间的根本区别，也没有能力应对投资的回报和风险，这使得他们的投资和投机行为不平衡。他们在交易过程中冲动投资，这很容易导致偏离预期，与预期形成大偏差和造成不必要的损失。3.2证监会对市场监管强度太大根据调查，2017年证监会行政处罚显示新类型案件层出不穷、打击力度大、节奏快、案件总量增加、监管对象遍及资本市场的不同领域的相关等特点。同时，中国证券和市场委员会对违反规则的上市公司实施了更严厉的处罚，处罚金额一再达到新的高度，包括在匹凸匹和ST慧球案中交替出现的风险投资家。第一个因操纵匹凸匹证券交易所而被处以高额罚款的A股人士，很少成功地声称自己“接受”了罚款和查封金额超过34.7亿元的个人处罚清单，并被中国证监会禁止上市。西南证券成为2017年后被罚最多的上市公司。中国证券和市场委员会对其处以4500万元的罚款，原因是其涉嫌缺乏尽职调查，以及在九好集团尽职调查过程中缺乏关键的核查程序。除此之外，无视监管、质疑规则结果的ST慧球在“1001议案”闹剧后，受到了240万元的重罚。所有这些案例都反映出政府部门对市场监督的有效性在逐步提高。3.3多头监管影响证券市场统一由于有太多部门承担证券市场管理任务，证券市场的长期管理和部门之间的盲目纠纷导致了“多重政策目标”。投资者不能对证券市场做出对投资者信心有更大影响的合理预期。实践表明，证券市场有许多“婆婆”,投资者市场通常波动很大。缺乏明确的集中和统一的市场监督系统。大部分市场监控显然缺失。当出现问题时，逃避责任和管理项目是首要任务，对证券市场管理产生不良影响。3.4相关法律制度不完善我国的证券监管制度属于国家司法。《证券法》和《公司法》作为证券领域的两大重要基石，已经逐步得到完善。围绕部门规章、自律规则、行政法规制定了若干规定。尽管我国也有类似的证券市场法律法规，但与西方成熟的市场监管体系中的大量法律法规相比，我们仍然没有建立一个完整的、连贯的法律法规和监管体系，使得监管的效果大大降低。为了满足经济或权力利益，各个部门通过影响证券市场来追求自己的目标。监管机构的分散导致决策意见不一致，甚至对控制的权威和有效性造成了损害。证券市场监管不到位，造成了科学引导的极大混乱。证券市场监管基本法的两大基石依旧具有许多问题，实际效力不足。首先，中国证券市场监管委员会作为国有公司改革的结构规划者，已经考虑到了国有公司的问题。证券市场的发展维护了证券市场、企业融资和国家结构调整的稳定，危及了利益平衡，妨碍了统一执法。其次，我国的证券法在管理机构上比较笼统。行政监督管理不仅仅是监管股市规则、强化行政意志的问题，更是让民众信任政府。在遇到问题时首先想到的是政府。行政机构正在逐渐地增加其行政权力，并扩大我国股票市场的影响。3.5证券中介机构的自律性不强中介机构是为各种证券交易提供经纪服务的机构，但我国的证券仍处于摸索阶段，管理上还存在许多问题。虽然政府在设立证券机构时引入了一套审批制度，但这种审批并不透明。结果，很多本该合格的单位都不合格，反而很差的单位合格了。此外，中介机构内部管控不全，对利益和市场份额的追求往往偏激，相关法规制度有待完善。4.完善我国证券市场监管的建议4.1引导证券市场投资者树立正确的投资理念中国证监会提出“超常规发展机构投资者”的指导思想是正确的。证券市场要想向前发展，如果只是一味地看重利益，扩大公司市场，而没有考虑到制度的不足，就必须保证制度受到监管，这就不可避免地增加了证券公司和投资者的风险。因此，证券市场的各个组成部分不仅要进行自身的发展，还必须平衡发展质量与其他组成部分，并基于约束自己的条件下，还要监控其他组成部分的标准化，以确保证券市场是在正确的跑道上运行。其次，投资者必须合理组织资本结构，具有最基本的市场和产品理念。要正确认识自身投资的特点，正确认识投资过程中固有的风险，以自己的承受能力规避和化解风险，正确认识证券公司销售产品的特点，做出合理的选择，制定合理的投资目标，克服依赖，利用学习资源成为个人投资者。投资者可以快速识别证券化公司的风险和回报率，以确保资产的合理流动，并及时关注证券市场的发展，以确定信息的对称性。总之，证券市场对我国的经济发展有着非常重大的影响。我们所要做的，就是正确地分析出现的问题，并根据历史经验和实际情况，制定适当的解决问题的方针，朝着正确的方向前进。4.2建立监管协调制度第一，特定部门主管机关明确要求企业在境外上市前履行监管程序的，在提交注册申请前，应取得主管机关的会议纪要、意见或者批准文件。如《中资商业银行行政许可事项实施办法》规定，中资商业银行境外上市必须通过银行主管部门的审批程序。第二，根据《管理规定》，中国证监会率先建立了跨部门的境外上市公司监管协调机制。一旦收到公司的申请材料，积极加强与主管部门的沟通或征求意见，完善归档。同时，中国证监会正在与有关部门合作，明确有关部门的监管制度，提高政策可预测性。最后，参与筛选外国投资、网络安全控制和列入外国名单的其他法律法规的公司在提交申请前必须依法申请筛选。4.3建立统一的证券市场监管制度我国的证券市场目前由几个机构控制。由于监管机构之间的分工和协调，实际执行过程往往会产生若干监管措施，降低监管效力，影响证券市场的发行、信息披露和改进信用评级系统以及制定贸易规则。根据发达国家的发展经验，建立一个统一和有效的监管制度对于更有效的监管、证券市场的流动性和证券市场的稳定发展至关重要。4.4完善证券市场监管的法律制度仅仅有意识的想法不足以规范人、企业和职能部门的行为。为了集中监管证券市场，其法律法规的完善是一个优先事项。首先，在公布的各种法律文件中，必须公布与监管部门有关的法律法规。市场不能只有“法官”，但没有针对“法官”的法律法规。其次，在现有的各种法律文件的基础上，继续明确管制的条款和规则，尽量做到有法可依。与此同时，必须确保其法律的可行性、有效性、科学性，以实现监管和市场发展之间的平衡。具体措施包括：1.尽快落实证券市场监管法的弱项环节，落实《证券法》的具体监管领域，如活动、方法、制裁等。确认执法部门的适当性和准确评估的规定。2.建立监管机构的相关规定，明确界定其权力、违法行为和制裁措施。将信息详细的涉及到组织的建立、职能、人员、权力和其他相关规则。3.建立司法和审查程序，并规定司法和审查程序的具体要求，例如行使审查权的条件和争端进行的条件。4.鉴于市场的不断演变和机制的不断更新，法律也应通过市场变化来更新，因此应制定相关规定来限制市场发展。确保法律严格、严谨、规范和有依据。5.在许多情况下，建立有效的市场监督和惩罚补偿制度不应仅仅着眼于惩罚性措施，还应制定相应的规定，以合理的方式补偿投资者的损失。只有这样，投资者才能发挥积极作用。4.5加强证券中介机构的自律管理证券市场环境形式多样，对紧急情况的反应也有延迟，这使得难以监测证券管理机构的变化和维持市场稳定。因此，在证券市场综合监管的背景下，有必要借鉴其他国家证券市场的自律制度，加强行业自律，用法律法规来确定自律机构的法律地位。建立我国证券业的自律机制，该制度由证券协会和证券交易所协会组成。然而，自律组织不能与安全组织分开。相反，它接受领导、控制和管理。具体来说，就是通过资格评估和自律组织以及独立的认证、授权和仲裁管理规则来组织自己，国家监管机构应该创新给出正确的措施，比如呼吁所有证券交易所和证券公司设立同等的监管部门来改善监管。此外，政府亦应为证券业的发展采取奖励政策，奖励专业人士的专业资格，同时明确各证券业协会的成员资格，建立统一的自律制度，协调证券交易所的管理制度，促进证券市场的健康发展。结论近几年以来，随着我国证券市场的快速发展，问题也随之而来。与此同时，在一个快速发展的时期，人们已经注意到监管不良的隐患。根据市场形势的变化和投资者的个人偏好，新产品不断涌现，保险公司、私人资产管理公司等金融公司和机构也层出不穷。这些产品和公司类型的增加，使得我国很难仅仅依靠少数基本权利制度来维持市场平衡的稳定运行。在经济全球化的背景下，证券的国际化也是不可避免的，这是我国证券监管部门未来面临的另一个挑战。所以单纯依靠对市场的调节远远不够，建立一个成熟的证券市场是现在监管的首要任务，再以外部监管把握宏观秩序的维护，来实现投资者和企业之间的动态平衡，使社会稳定，国家实力更上一个台阶。参考文献[1]GambacortaL.Thestudyofsecuritiesmarketsupervisionstructureandregulatorymechanism[