2021-2022年山东省聊城市注册会计财务成本管理知识点汇总（含答案）

2021-2022年山东省聊城市注册会计财务成本管理知识点汇总（含答案）学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(40题)1.

第

25

题

某公司普通股目前的股价为10元/股筹资费率为5%，第一年预期每股股利为2元，股利固定增长率2%，则该股票的资金成本为（）。

A.22.00%B.23.05%C.24.74%D.23.47%

2.某企业需借入资金600000元。由于贷款银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款数额为（）元。

A.600000B.720000C.750000D.672000

3.下列关于作业基础成本计算制度特点的说法中，正确的是（）。

A.建立众多的间接成本集合，这些成本集合缺乏同质性

B.建立众多的间接成本集合，这些成本集合应具有同质性

C.整个工厂仅有一个或几个间接成本集合，它们通常缺乏同质性

D.间接成本的分配以产量为基础

4.下列各项中，不受会计年度制约，预算期始终保持在一定时间跨度的预算方法是（）。

A.固定预算B.弹性预算法C.定期预算法D.滚动预算法

5.甲公司2017年利润留存率为40%，2018年预计的营业净利率为10%，净利润和股利的增长率均为5%，该公司的β值为1.5，政府长期债券利率为2%，市场平均股票收益率为6%。则该公司的内在市销率为（）

A.1.4B.2.1C.1.33D.2

6.某公司今年与上年相比，销售收入增长l0％，净利润增长8％，资产总额增加l2％，负债总额增加9％。可以判断，该公司权益净利率比上年。

A.上升

B.下降

C.不变

D.不清楚

7.利用权衡理论计算有杠杆企业总价值不涉及的参数是（）。

A．PV(债务的代理成本)

B．PV(利息税盾)

C．PV(财务困境成本)

D．无杠杆企业的价值

8.下列关于激进型营运资本筹资政策的表述中，正确的是()。

A.激进型筹资政策的营运资本小于0

B.激进型筹资政策是一种风险和收益均较低的营运资本筹资政策

C.在营业低谷时，激进型筹资政策的易变现率小于1

D.在营业低谷时，企业不需要短期金融负债

9.下列作业动因中精确度最差，但其执行成本最低的是（）。

A.业务动因B.持续动因C.强度动因D.时间动因

10.下列变动成本差异中，无法从生产过程的分析中找出产生原因的是。

A.变动制造费用效率差异B.变动制造费用耗费差异C.材料价格差异D.直接人工效率差异

11.

第

1

题

下列关于风险的论述中正确的是（）。

A.风险越大要求的报酬率越高

B.风险是无法选择和控制的

C.随时间的延续，无险将不断加大

D.有风险就会有损失，二者是相伴而生的

12.为了解决股东与经理之间的代理冲突，实施高股利支付政策的理论依据是（）

A.信号理论B.客户效应理论C.“一鸟在手”理论D.代理理论

13.某生产车间是一个标准成本中心，下列各项中可以由其决定的是（）

A.每件产品的价格B.产品的生产数量C.生产的产品种类D.工人的工作时间

14.假定债券投资者对于不同到期期限的债券没有特别的偏好是基于（）。

A.预期理论B.分割市场理论C.流动性溢价理论D.期限优先理论

15.下列说法不正确的是()。

A.对于两种证券构成的组合而言，相关系数为0.2时的机会集曲线比相关系数为0.5时的机会集曲线弯曲，分散化效应也比相关系数为0.5时强

B.多种证券组合的机会集和有效集均是一个平面

C.相关系数等于1时，两种证券组合的机会集是一条直线，此时不具有风险分散化效应

D.不论是对于两种证券构成的组合而言，还是对于多种证券构成的组合而言，有效集均是指从最小方差组合点到最高预期报酬率组合点的那段曲线

16.某公司根据鲍曼模型确定的最佳现金持有量为100000元，有价证券的年利率为10%。在最佳现金持有量下，该公司与现金持有量相关的现金使用总成本为()。A.A.5000B.10000C.15000D.20000

17.满足销售增长引起的资金需求增长，其途径不包括（）。

A.外部融资B.经营负债的自然增长C.动用金融资产D.增加内部留存收益

18.

第

8

题

投资决策评价指标中（）为辅助指标。

A.投资利润率B.静态投资回收期C.净现值率D.净现值

19.下列关于债券付息的表述中，不正确的是（）

A.付息频率越高，对投资人吸引力越大

B.债券的利息率一经确定，不得改变

C.如果债券贴现发行，则不发生实际的付息行为

D.付息方式多随付息频率而定

20.企业采用固定股利分配政策的理由是（）

A.最大限度地用收益满足筹资的需要

B.向市场传递企业正常发展的信息，有利于树立公司良好形象

C.使企业保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低

D.使企业在资金使用上有较大的灵活性

21.在确定直接人工标准成本时，标准工时不包括()。

A.直接加工操作必不可少的时间

B.必要的工间休息

C.调整设备时间

D.可避免的废品耗用工时

22.

第

5

题

出于稳健性原则考虑，已获利息倍数应与企业历年资料中的（）的数据进行比较。

A.最大值B.最小值C.平均数D.根据需要选择

23.

第

11

题

在分析材料成本差异时，导致材料数量差异的原因不包括（）。

A.操作疏忽B.机器故障C.供应商调价D.材料质量有问题

24.我国股利分配决策权属于()。

A.董事会B.股东大会C.监事会D.董事长

25.在下列各项中，能够增加普通股股票发行在外股数，但不改变公司资本结构的行为是()。

A.支付现金股利B.增发普通股C.股票分割D.股票回购

26.影响企业长期偿债能力的表外因素不包括()。

A.长期经营租赁B.债务担保C.未决诉讼D.长期资产购置合同中的分期付款

27.下列关于相对价值模型的表述中，不正确的是（）。

A.在影响市盈率的三个因素中，关键因素是增长潜力

B.市净率模型适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业

C.驱动市净率的因素中，增长率是关键因素

D.在市销率的驱动因素中，关键因素是销售净利率

28.

第

9

题

下列有关金融资产表述不正确的是（）。

29.甲公司拟发行普通股在上海证券交易所上市，发行当年预计净利润为3500万元，目前普通股为5000万股，计划发行新股2500万股，发行日期为当年5月31日。该公司期望发行股票后市盈率达到30，则采用市盈率法确定的股票发行价为()元/股。（每股收益采用加权平均法确定）

A.16.2B.17.38C.14D.21

30.下列关于利润责任中心的说法中，错误的是（）。

A.拥有供货来源和市场选择决策权的责任中心，才能成为利润中心

B.考核利润中心的业绩，除了使用利润指标外，还需使用一些非财务指标

C.为了便于不同规模的利润中心业绩比较，应以利润中心实现的利润与所占用资产相联系的相对指标作为其业绩考核的依据

D.为防止责任转嫁，正确考核利润中心业绩，需要制定合理的内部转移价格

31.

第

7

题

某产品由四道工序加工而成，原材料在每道工序之初一次投入，备工序的材料消耗定额分别为20千克、30千克、40千克和10千克，用约当产量法分配原材料费用时，各工序在产品的完工程度计算不正确的是（）。

A.第一道工序的完工程度为20%

B.第二道工序的完工程度为30%

C.第三道工序的完工程度为90%

D.第四道工序的完工程度为l00%

32.甲企业上年的资产总额为800万元，资产负债率为50％，负债利息率为8％，固定成本为60万元，优先股股利为30万元，所得税税率为25％，根据这些资料计算出的财务杠杆系数为2，则边际贡献为()万元。

A.184B.204C.169D.164

33.甲公司销售两种产品。产品M的单位边际贡献是3元，产品N的单位边际贡献是4元。如果甲公司希望销售组合中有更多的产品M，那么下列各项中正确的是（）

A.盈亏平衡点总销售数量将减少

B.总边际贡献率将增大

C.如果总销售数量不变那么利润将下降

D.产品M和N的边际贡献率都将改变

34.在进行资本投资评价时()。

A.只有当企业投资项目的收益率超过资本成本时,才能为股东创造财富

B.当新项目的风险与企业现有资产的风险相同时,就可以使用企业当前的资本成本作为项目的折现率

C.增加债务会降低加权平均成本

D.不能用股东要求的报酬率去折现股东现金流量

35.甲公司采用配股方式进行融资，每10股配2股，配股前股价为6.2元，配股价为5元。如果除权日股价为5.85元，所有股东都参加了配股，除权日股价下跌()。

A.2.42%B.2.50%C.2.56%D.5.65%

36.

第

6

题

下列个别资本成本的计算中，不需要考虑筹资费的是（）。

A.留存收益资本成本B.普通股资本成本C.长期借款资本成本D.债券资本成本

37.下列关于经营杠杆系数的表述中，不正确的是（）。A.A.如果生产单一产品，经营杠杆系数和安全边际率互为倒数

B.盈亏临界点销售量越小，经营杠杆系数越大

C.边际贡献与固定成本相等时，经营杠杆系数趋近于无穷大

D.经营杠杆系数表示经营风险程度

38.

第

6

题

某项目投资的原始投资额为200万元，建设期资本化利息为10万元，运营期年均税前利润为16万元，年均利息费用为4万元，则该项目的投资收益率为（）。

A.9.52%B.10%C.15%D.5%

39.下列情况中，需要对基本标准成本进行修订的是（）。

A.重要的原材料价格发生重大变化

B.工作方法改变引起的效率变化

C.生产经营能力利用程度的变化

D.市场供求变化导致的售价变化

40.某零件年需要量l6200件，日供应量60件，一次订货成本25元，单位储存成本l元／年。假设一年为360天。需求是均匀的，不设置保险库存并且按照经济订货量进货，下列各项计算结果中错误的是（）。

A.经济订货量为1800件B.最高库存量为450件C.平均库存量为225件D.与进货批量有关的总成本为600元

二、多选题(30题)41.

第38题

如果公司在下面哪些方面没有显著改变时可以用历史的p值估计权益成本（）。

42.下列有关资本成本的说法中，正确的有（）

A.普通股成本＝税前债务成本＋风险溢价

B.税后债务成本＝税前债务成本×（1－所得税税率）

C.历史的风险溢价可以用来估计未来普通股成本

D.在计算公开发行债务的资本成本时，一定要考虑发行费的调整

43.下列关于投资项目资本成本的说法中，正确的有()。

A.资本成本是投资项目的取舍率

B.资本成本是投资项目的必要报酬率

C.资本成本是投资项目的机会成本

D.资本成本是投资项目的内含报酬率

44.下列关于全面预算中的利润表预算编制的说法中，正确的有()。

A.“销售收入”项目的数据，来自销售预算

B.“销货成本”项目的数据，来自生产预算

C.“销售及管理费用”项目的数据，来自销售及管理费用预算

D.“所得税费用”项目的数据，通常是根据利润表预算中的“利润”项目金额和本企业适用的法定所得税税率计算出来的

45.公司实施剩余股利政策，意味着（）

A.公司接受了股利无关理论

B.公司可以保持理想的资本结构

C.公司统筹考虑了资本预算、资本结构和股利政策等财务基本问题

D.兼顾了各类股东、债权入的利益

46.下列有关期权价格表述正确的有（）。A.到期日相同的期权，执行价格越高，看涨期权的价格越低

B.到期日相同的期权，执行价格越高，看跌期权的价格越高

C.对于美式期权，执行价格相同的期权，到期时间越长，看涨期权的价格越高

D.执行价格相同的期权，到期时间越长，看涨期权的价格越低

47.以下关于责任中心的表述中，正确的有()。

A.任何发生成本的责任领域都可以确定为成本中心

B.任何可以计量利润的组织单位都可以确定为利润中心

C.与利润中心相比，标准成本中心仅缺少销售权

D.投资中心不仅能够控制生产和销售，还能控制占用的资产

48.某公司购货货款当月支付60%，次月支付30%，再次月支付10%。2018年第三季度各月预计购货量为200万件，300万件和260万件，产品购货单价为10元/件，该公司6月份应收账款无余额，则下列计算正确的有（）A.8月末应付账款余额为1400万元

B.9月购货现金支出为2660万元

C.8月购货现金支出为2660万元

D.9月末应付账款余额为1340万元

49.股票的销售方式有自销和委托销售两种，下列关于自销方式的表述中，不正确的有（）A.可以节省发行费用B.筹资时间较短C.发行公司不必承担发行风险D.发行公司不能直接控制发行过程

50.下列属于非公开增发新股认购方式的有（）。

A.现金认购B.债权认购C.无形资产认购D.固定资产认购

51.采用交互分配法分配辅助生产费用时，两次交互分配分别指（）

A.各辅助生产车间进行分配

B.辅助生产车间以外的受益单位进行分配

C.各受益的基本生产车间进行分配

D.各受益的企业管理部门进行分配

52.影响内含增长率的因素有（）。

A.经营资产销售百分比B.经营负债销售百分比C.预计销售净利率D.预计股利支付率

53.以下不属于普通股筹资缺点的有（）。

A.资本成本较高B.可能分散控制权C.财务风险大D.降低公司举债能力

54.下列关于风险一报酬权衡原则的说法中，正确的有()。A.A.现实的市场中只有高风险同时高报酬和低风险同时低报酬的投资机会

B.人们不可能在低风险的同时获取高报酬

C.投资人权衡风险，就是为了在追求较高报酬的同时尽量承担较小风险

D.在财务交易中，当其他一切条件相同时人们倾向于高报酬和低风险

55.下列有关证券组合投资风险的表述中，正确的有（）

A.证券组合的风险不仅与组合中每个证券的报酬率标准差有关，而且与各证券之间报酬率的协方差有关

B.持有多种彼此不完全正相关的证券可以降低风险

C.资本市场线反映了持有不同比例无风险资产与市场组合情况下风险和报酬的权衡关系

D.投资机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险和报酬之间的权衡关系

56.

第

12

题

回收期法的缺点主要有（）。

A.不能测定投资方案的流动性B.没有考虑资金时间价值C.没有考虑回收期后的收益D.计算复杂

57.

第

40

题

下列属于满足获授股票期权公司方面条件的是（）。

58.披露的经济增加值是利用公开会计数据进行十几项标准的调整计算出来的，下列各项中属于其中的典型的调整的有。

A.研究与开发费用B.战略性投资C.折旧费用D.重组费用

59.经营租赁属于（）。

A.短期的

B.不完全补偿的

C.可撤销的

D.毛租赁

60.与建立存货保险储备量有关的因素是()。A.A.缺货成本B.平均库存量C.交货期D.存货需求量

61.下列关于财务管廳则的说法中，不正确的有()。

A.有价值的创意原则主要应用于间接投资项目

B.比较优势原则的一个应用是“人尽其才、物尽其用”

C.有时一项资产附带的期权比该资产本身更有价值

D.沉没成本的概念是比较优势原则的一个应用

62.

第

35

题

以下关于固定成本的表述，正确的有（）。

A.随着产量的增加而增加；

B.约束性固定成本不受管理当局决策的影响；

C.总额不随产量的增减而变化；

D.单位固定成本随产量增加而减少。

63.

第

15

题

成本控制的原则包括（）。

A.经济原则B.因地制宜原则C.全员参加原则D.领导推动原则

64.下列发行方式属于公开间接发行方式的有（）。

A.配股B.公开增发C.非公开增发D.股权再融资

65.下列各项中，会导致材料价格差异形成的有（）

A.材料运输保险费率提高B.运输过程中的合理损耗增加C.加工过程中的损耗增加D.储存过程中的损耗增加

66.下列各项中，属于新产品销售定价方法的有（）A.渗透性定价法B.市场定价法C.成本加成定价法D.撇脂性定价法

67.下列各项中，与企业储备存货有关的成本有()。

A.取得成本B.管理成本C.储存成本D.缺货成本

68.以下关于内部转移价格的表述中，正确的有()。

A.在中间产品存在完全竞争市场时，市场价格是理想的转移价格

B.如果中间产品没有外部市场，则不宜采用内部协商转移价格

C.采用变动成本加固定费作为内部转移价格时，供应部门和购买部门承担的市场风险是不同的

D.采用全部成本加上一定利润作为内部转移价格，可能会使部门经理作出不利于企业整体的决策

69.第

11

题

成本计算分批法的主要特点有（）。

A.产品成本计算期与产品生产周期基本一致，成本计算不定期

B.一般不存在在完工产品与在产品之间的费用分配问题

C.成本计算对象是产品的批别，大多是根据销售定单确定产品批别

D.适用于大批量生产的产品

70.

第

20

题

下列情况中应该采取成本领先战略的有（）。

A.消费者的转换成本较低B.目标市场的竞争对于尚未采用同一战略C.顾客的需求是多样化的D.购买者不太关注品牌

三、计算分析题(10题)71.飞翔公司是一家上市公司，2021年12月31日有关资料如下：总资产为6400万元，股东权益为2560万元，公司营业收入为8000万元，所得税税率为25％，实现净利润800万元，分配股利480万元。要求：进行下列计算时资产负债表相关数据使用年末数据。(1)若公司不打算增发股票(或回购股票)，维持2021年营业净利率、股利支付率、资产周转率和权益乘数不变，则2022年预期销售增长率为多少?(2)假设2022年计划销售增长率为30％，若不打算回购及增发股票，并且保持2021年财务政策和资产周转率不变，则营业净利率应达到多少?(3)假设2022年计划销售增长率为30％，若不打算回购及增发股票，并且保持2021年财务政策和营业净利率不变，则总资产周转次数应达到多少?

72.甲公司有一笔闲置资金，可以进行为期一年的投资，市场上有三种债券可供选择,相关资料如下：

(1)三种债券的面值均为1000元，到期时间均为5年，到期收益率均为8%。

(2)甲公司计划一年后出售购入的债券，一年后三种债券到期收益率仍为8%。

(3)三种债券票面利率及付息方式不同。A债券为零息债券，到期支付1000元；8债券的票面利率为8%，每年年末支付80元利息，到期支付1000元；C债券的票面利率为l0%，每年年末支付100元利息，到期支付l000元。

(4)甲公司利息收入适用所得税税率30%，资本利得适用的企业所得税税率为20%，发生投资损失可以按20%抵税，不抵消利息收入。要求：

(1)计算每种债券当前的价格；(2)计算每种债券一年后的价格；(3)计算甲公司投资于每种债券的税后收益率。

73.某公司今年每股收入30元，每股净利6元，每股经营营运资本10元，每股净经营长期资产总投资4元，每股折旧和摊销1．82元。目前的资本结构中的负债率(净负债占投资资本的比率)为40％，今后可以保持此资本结构不变。预计第1～5年的每股收入增长率均为10％。该公司的每股净经营长期资产总投资、每股折旧和摊销、每股净利随着每股收入同比例增长，每股经营营运资本占每股收入的20％(该比率可以持续保持5年)。第六年及以后每股股权现金流量将会保持5％的固定增长速度。预计该公司股票的8值为1．5，已知短期国债的利率为3％，市场组合的风险收益率为6％。要求：(1)计算该公司股票的每股价值；(2)如果该公司股票目前的价格为50元，请判断被市场高估了还是低估了。已知；(P／F，12％，1)=0．8929，(P／F，12％，2)=0．7972，(P／F，12％，3)=0．7118(P／F，12％，4)=0．6355，(P／F，12％，5)=0．5674

74.甲公司正在与乙租赁公司商谈-个租赁合同，计划租赁-台大型设备，相关的资料如下：

(1)甲公司适用的所得税税率为40%，乙公司适用的所得税税率为20%。租赁期限为4年(税法规定的使用年限为5年)，租金每年末支付，每年租金为60万元，其中各年支付的利息为17.07万元、13.64万元、9.93万元、5.93万元，租赁期内不得退租，租赁期满后资产所有权以20万元的价格转让给甲公司，租赁的内含利息率为8%。

(2)税前借款(有担保)利率为10%，项目要求的必要报酬率为12%，加权平均资本成本为11%。已知：(P/A，8%，4)=3.3121，(P/A，10%，4)=3.1699。(P/F，10%，4)=0.683

(P/F，12%，4)=0.6355，(P/F，11%，4)=0.6587，(P/F，8%，4)=0.735

(P/F，6%，1)=0.9434，(P/F，6%，2)=0.89，(P/F，6%，3)=0.8396

(P/F，6%，4)=0.7921，(P/e，10%，3)=0.7513。(P/F，10%，2)=0.8264

(P/F，10%，1)=0.9091，(P/F，8%，3)=0.7938，(P/F，8%，2)=0.8573

(P/F。8%，1)=0.9259要求：

(1)判断该租赁合同的租金是否可以直接抵税；

(2)如果自行购置，计算该设备的购置成本；

(3)计算承租人租赁相对于自购的净现值。

75.（1）预计的2008年11月30日资产负债表如下（单位：万元）：

（2）销售收入预计：2008年11月200万元，12月220万元；2009年1月230万元。

（3）销售收现预计：销售当月收回60%，次月收回38%，其余2%无法收回（坏账）。

（4）采购付现预计：销售商品的80%在前一个月购入，销售商品的20%在当月购入；所购商品的进货款项，在购买的次月支付。

（5）预计12月份购置固定资产需支付60万元；全年折旧费216万元；除折旧外的其它管理费用均须用现金支付，预计12月份为26.5万元；12月末归还一年前借入的到期借款120万元。

（6）预计销售成本率75%.

（7）预计银行借款年利率10%，还款时支付利息。

（8）企业最低现金余额5万元；预计现金余额不足5万元时，在每月月初从银行借入，借款金额是1万元的整数倍。

（9）假设公司按月计提应计利息和坏账准备。要求：计算下列各项的12月份预算金额：

（1）销售收回的现金、进货支付的现金、本月新借入的银行借款；

（2）现金、应收账款、应付账款、存货的期末余额；

（3）税前利润。

76.某企业拟进行一项固定资产投资，投资额为2000万元，分两年投入，该项目的现金流量表(部分)如下：

要求：

(1)计算上表中用英文字母表示的项目的数值。

(2)计算或确定下列指标：①静态回收期；②会计报酬率；③动态回收期；④净现值；⑤现值指数；⑥内含报酬率。

77.计算2015年实体现金流量。

78.第

30

题

某企业全年需用某种零件22000件，每件价格为3元，若一次购买量达到4000件以上时，则可获3%的价格优惠。已知固定订货成本每年为1000元，变动订货成本每次30元，固定储存成本每年为5000元，变动单位储存成本1.5元/年。如自行生产，每件成本为2.5元，每天可生产100件，每天耗用62.5件，固定的生产准备费用每年1200元，变动每次生产准备费用300元，自制零件的单位变动储存成本1.4元，固定储存成本每年为5000元。

要求：

（1）企业每次订购多少件才能使该零件的总成本最低？外购零件的总成本为多少？

（2）若自制该零件，应分多少批生产，才能使生产准备成本与储存成本之和最低？

（3）比较企业自制与外购的总成本，应选择何方案？

79.

第

49

题

A公司在2005年销售甲产品100000件，单价100元/件，单位变动成本55元/件，固定经营成本2000000元。该公司平均负债总额4000000元，年利息率8%。2006年该公司计划销售比上年提高20%，其他条件均保持上年不变。该公司使用的所得税税率为33%。

（1）计算该公司2005年的边际贡献、息税前利润和净利润。

（2）计算该公司2006年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。

（3）计算该公司2006年的息税前利润变动率和每股收益变动率。

（4）计算该公司2006年的边际贡献、息税前利润和净利润率。

80.甲公司2012年年末的净经营资产为12000万元，其中净负债为2000万元。2012年的销售收入为48000万元，销售净利率为20％，股利支付率为80％。2013年的计划销售增长率为30％。要求：(1)计算2012年的可持续增长率；(2)计算在不增发和回购股票，销售净利率、净经营资产周转次数和利润留存率比率不变的情况下，2013年的净财务杠杆(计算结果四舍五入保留四位小数)以及权益净利率；(时点指标按照年末数计算，下同)(3)计算在不增发和回购股票，净经营资产周转次数、净经营资产权益乘数、利润留存率比率不变的情况下，2013年的销售净利率应该达到多少；(4)计算在不增发和回购股票，销售净利率、净经营资产周转次数、净经营资产权益乘数不变的情况下，2013年的利润留存率应该达到多少；(5)计算在不增发和回购股票，销售净利率、利润留存率、净经营资产权益乘数不变的情况下，2013年的净经营资产周转次数应该达到多少；(6)计算在销售净利率、净经营资产周转次数、净经营资产权益乘数、利润留存率比率不变的情况下，2013年应该增发多少金额的新股?

四、综合题(5题)81.（2）如果企业采用的信用期限为1个月，但为了加速应收账款的回收，决定使用现金折扣的办法，条件为“2/10，1/20，n/30”，估计该客户货款的65％会在第10天支付，该客户货款的20％会在第20天支付，其余货款的坏账损失率估计为1.5％，其余货款如不考虑坏账的话，估计平均收账期为40天。收账费用下降到15000元。试做出采用何种方案的决策。

82.F公司是一家经营电子产品的上市公司。公司目前发行在外的普通股为10000万股，每股价格为10元，没有负债。公司现在急需筹集资金16000万元，用于投资液晶显示屏项目，有如下四个备选筹资方案：方案一：以目前股数10000万股为基数，每10股配2股，配股价格为8元／股。方案二：按照目前市价公开增发股票1600万股。方案三：发行10年期的公司债券，债券面值为每份1000元，票面利率为9％，每年年末付息一次，到期还本，发行价格拟定为950元／份。目前等风险普通债券的市场利率为10％。方案四：按面值发行10年期的附认股权证债券，债券面值为每份1000元，票面利率为9％，每年年末付息一次，到期还本。每份债券附送20张认股权证，认股权iati只．能在第5年末行权，行权时每张认股权征可按15元的价格购买1股普通股。公司未来仅靠利润留存提供增长资金，不打算增发或回购股票，也不打算增加新的债务筹资，项目投资后公司总价值年增长率预计为12％。目前等风险普通债券的市场利率为10％。假设上述各方案的发行费用均可忽略不计。要求：(1)如果要使方案一可行，企业应在拟配售股份数量方面满足什么条件?假设该方案可行并且所有股东均参与配股，计算配股除权价格及每份配股权价值。(2)如果要使方案二可行，企业应在净资产收益率方面满足什么条件?应遵循的公开增发新股的定价原则是什么?(3)根据方案三，计算每份债券价值，判断拟定的债券发行价格是否合理并说明原因。(4)根据方案四，计算每张认股权证价值、第5年末行权前股价；假设认股权证持有人均在第5年末行权，计算第5年末行权后的股价、该附认股权证债券的税前资本成本，判断方案四是否可行并说明原因。

83.D公司为投资中心，下设甲乙两个利润中心，相关财务资料如下：

资料一：甲利润中心营业收入为38000元，变动成本总额为14000元，可控的固定成本为4000元，不可控的固定成本为7000元。

资料二：乙利润中心可控边际贡献为30000元，利润中心部门税前经营利润为22000元。

资料三：D公司部门税前经营利润为33000元，平均净经营资产为200000元，该公司预期的最低税前投资报酬率为12%。

根据资料一计算甲利润中心的下列指标：①边际贡献；②部门可控边际贡献；③部门税前经营利润

84.(8)按照约当产量法在完工产品和在产品之间分配直接材料费用、直接人工费用和制造费用(作业成本)。

要求：

(1)按照材料消耗量计算月末甲、乙产品的在产品的约当产量，并计算单位产品的直接材料成本；

(2)按照耗用的工时计算月末甲、乙产品的在产品的约当产量，并计算单位产品的直接人工成本；

(3)用作业成本法计算甲、乙两种产品的单位成本；

(4)以机器小时数作为制造费用的分配标准，采用传统成本计算法计算甲、乙两种产品的单位成本；

(5)回答两种方法的计算结果哪个更可靠，并说明理由。

85.第

35

题

ABC公司是一个商业企业。现行的信用政策是40天内全额付款，赊销额平均占销售额的75％，其余部分为立即付现购买。目前的应收账款周转天数为45天（假设一年为360天，根据赊额和应收账款期末余额计算，下同）。总经理今年1月初提出，将信用政策改为50天内全额付款，改变信用政策后，预期总销售额可增20％，赊销比例增加到90％，其余部分为立即付现购买。预计应收账款周转天数延长到60天。改变信用政策预计不会影响存货周转率和销售成本率（目前销货成本占销售额的70％）。工资由目前的每年200万元，增加到380万元。除工资以外的营业费用和管理费用目前为每年300万元，预计不会因信用政策改变而变化。上年末的资产负债表如下：资产负债表200×年12月31日

要求：假设该投资要求的必要报酬率为8.9597％，问公司应否改变信用政策？

参考答案

1.B普通股资金成本＝2/[10×(1－5%)]×100%+2%＝23.05%

2.C申请的贷款数额=600000／(1—20％)=750000(元)。

3.B作业基础成本计算制度的特点，首先是建立众多的间接成本集合，这些成本集合应具有同质性，即被同一个成本动因所驱动；另一个特点是问接成本的分配应以成本动因为基础。所以，选项B的说法正确．选项A、D的说法错误。选项C的说法是产量基础成本计算制度的一个特点。

4.D定期预算法是以固定不变的会计期间作为预算期间编制预算的方法。滚动预算是在上期预算完成情况的基础上，调整和编制下期预算，并将预算期间连续向后滚动推移，使预算期间保持一定的时间跨度，本题选D。

5.D股权成本＝无风险利率＋风险收益率＝2%＋1.5×（6%－2%）＝8%

股利支付率＝1－利润留存率＝1－40%＝60%

内在市销率＝（预期营业净利率×股利支付率）/（股权成本－增长率）＝（10%×60%）/（8%－5%）＝2

综上，本题应选D。

本题如果要求本期市净率，分子不要忘记乘以（1＋增长率）。

6.B

7.A根据权衡理论，有杠杆企业的总价值等于无杠杆企业价值加上债务抵税收益的现值，再减去财务困境成本的现值，并不涉及债务的代理成本。

8.C营运资本=流动资产一流动负债=(波动性流动资产+稳定性流动资产）一（自发性负债+短期金融负债），在激进型筹资政策下，只能知道，营业高峰期，波动性流动资产小于短期金融负债，无法得出营运资本小于0的结论，因此，选项A的说法不正确；激进型筹资政策是一种收益性和风险性均较髙的营运资本筹资政策，所以选项B的说法不正确；营业高峰时，（股东权益+长期债务+经营性流动负债）+临时性负债=稳定性流动资产+长期资产+波动性流动资产，由于在营业高峰时，激进型筹资政策的临时性负债大于波动性流动资产，所以，对于激进型营运资本筹资政策而言，（股东权益+长期债务+经营性流动负债）<稳定性流动资产+长期资产，即：(股东权益+长期债务+经营性流动负债）一长期资产<稳定性流动资产，由于在营业低谷时，易变现率=[(股东权益+长期债务+经营性流动负债）一长期资产]/稳定性流动资产，所以，在营业低谷时，激进型筹资政策的易变现率小于1，即选项C的说法正确；由于短期金融负债不仅满足临时性流动资产的资金需求，还需要解决部分稳定性流动资产的资金需要，所以即使在营业低谷，企业也需要短期金融负债来满足稳定性流动资产的资金需求，选项D的说法不正确。

9.A作业动因分为三类，即业务动因、持续动因和强度动因。三种作业动因中，业务动因精确度最差，但其执行成本最低；强度动因精确度最高，但其执行成本最昂贵；而持续动因的精确度和成本都是居中的。

10.C解析：材料价格差异是在采购过程中形成的,不应由耗用材料的生产部门负责,而应由采购部门对其作出说明。变动制造费用效率差异反映工作效率变化引起的费用节约或超支;变动制造费用耗费差异是反映耗费水平的高低;直接人工效率差异是指直接人工实际工作时数脱离标准工作时数而形成的人工成本差异。因此,选项A，B，D中的三种差异均和生产过程有着密切的联系。

11.A投资者冒风险投资．就要有风险报酬作补偿，因此风险越高要求的报酬率就高。特定投资的风险具有客观性，但你是否去冒风险及冒多大风险，是可以选择的。风险是一定时期的风险，随时间延续事件的不确定性缩小。风险既可以给投资人带来预期损失，也可带来预期的收益。

12.D代理理论认为，有更多的自由现金流量时，为了解决股东与经理之间的代理冲突，应该采用高股利支付政策。

综上，本题应选D。

13.D标准成本中心的考核指标，是既定产品质量和数量条件下的标准成本。标准成本中心不需要作出定价决策、产量决策或产品结构决策，这些决策由上级管理部门作出，或授权给销售部门。因此，标准成本中心不对生产能力的利用程度负责，而只对既定产量的投入量承担责任。

选项A、B、C不符合题意，均属于管理部门或授权的销售部门决定的内容；

选项D符合题意，工人的工作时间是生产车间可以决定的。

综上，本题应选D。

14.A分割市场理论假定不同到期期限的债券根本无法相互替代；流动性溢价理论假定不同到期期限的债券可以相互替代，但并非完全替代品；期限优先理论假定投资者对某种到期期限的债券有着特别的偏好。

15.B解析：多种证券组合的有效集是一条曲线，是从最小方差组合点到最高预期报酬率组合点的那段曲线，也称为有效边界。

16.B解析：现金持有量的存货模式又称鲍曼模型，在鲍曼模型(即存货模式)下，现金的使用总成本=交易成本+机会成本，达到最佳现金持有量时，机会成本=交易成本，即与现金持有量相关的现金使用总成本=2×机会成本，所以，本题与现金持有量相关的现金使用总成本=2×(100000/2)×10%=10000(元)。

17.B销售增长引起的资金需求增长，有三种途径满足：一是动用金融资产；二是增加内部留存收益；三是外部融资(包括借款和股权融资，但不包括经营负债的自然增长)。

18.A按指标在决策中所处的地位或重要性分类，评价指标分为主要指标、次要指标和辅助指标。净现值、内部收益率等为主要指标，静态投资回收期为次要指标，投资利润率属于辅助指标。

19.B选项A表述正确，付息频率越高，资金流发生的次数越多，对投资人的吸引力越大；

选项B表述错误，债券利息率的确定有固定利率和浮动利率两种形式。浮动利率一般指由发行人选择一个基准利息率，按基准利息率水平在一定的时间间隔中对债务的利率进行调整；

选项C、D表述正确，付息方式多随付息频率而定，在一次付息的情况下，或用现金或用支票；如果是贴现发行，发行人以现金折扣的形式出售债券，并不发生实际的付息行为；在分次付息的情况下，记名债券的利息以支票或汇款的形式支付，不计名债券则按息票付息。

综上，本题应选B。

20.B企业采用固定股利政策的理由在于：

（1）稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息，有利于树立公司良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格；

（2）有利于投资者安排股利收入和支出，特别是对那些股利有着很高依赖性的股东更是如此；

（3）稳定的股利政策可能会不符合剩余股利理论，但考虑到股票市场会受到多种因素的影响，其中包括股东的心理状态和其他要求，因此为了使股利维持在稳定的水平上，即使推迟某些投资方案或者暂时偏离目标资本结构，也可能要比降低股利或降低股利增长率更为有利。

选项A、C属于剩余股利政策分配的理由；选项D属于低正常股利加额外股利政策分配的理由。

综上，本题应选B。

21.D标准工时是指在现有生产技术条件下，生产单位产品所需要的时间。包括直接加工操作必不可少的时间，以及必要的间歇和停工，如工间休息、调整设备时间、不可避免的废品耗用工时等。不包括可避免的废品耗用工时。

22.B为了评价企业长期偿债能力，可以将已获利息倍数与本公司历史最低年份的资料进行比较。

23.C供应商调价可能影响材料价格差异，不会导致材料数量变化。

24.B公司股利政策决策首先要由公司董事会根据公司的盈利水平和股利政策，制定股利分派方案；提交股东大会审议，通过后方能生效。所以我国股利分配决策权属于股东大会。

25.C「解析」支付现金股利不能增加发行在外的普通股股数；增发普通股能增加发行在外的普通股股数，但是由于权益资金增加，会改变公司资本结构；股票分割会增加发行在外的普通股股数，而且不会改变公司资本结构；股票回购会减少发行在外的普通股股数。

26.D影响长期偿债能力的表外因素包括：(1)长期租赁；(2)债务担保；(3)未决诉讼。对于长期资产购置合同中的分期付款而言，在账面上不体现为负债，付款间隔一般短于1年，因此，是影响企业短期偿债能力的表外因素。

27.C驱动市净率的因素中，权益净利率是关键因素，所以选项c的说法不正确。

28.C实物资产对社会生产力(即社会成员创造的商品和劳务)产生直接的贡献。社会生产力决定了社会的物质财富。金融资产，例如股票和债券，并不对社会生产力产生直接贡献，它们只不过是一张纸或者计算机里的一条记录。

29.A每股收益=3500/[5000+2500×(12一5)/12]=0.54(元），股票发行价=0.54×30=16.2(元/股）。

30.C从根本目的上看，利润中心是指管理人员有权对其供货的来源和市场的选择进行决策的单位，故A选项说法正确；对于利润中心进行考核的指标主要是利润，除了使用利润指标外，还需要使用一些非财务指标，如生产率、市场地位等，故B选项说法正确；利润中心没有权力决定该中心资产的投资水平，不能控制占用的资产，故C选项说法不正确；制定内部转移价格的一个目的是防止成本转移带来的部门间责任转嫁，故D选项说法正确。因而本题选C选项。

31.B原材料在每一道工序开始时一次投入，从总体上看属于分次投入，投入的次数等于工序的数量。用约当产量法分配原材料费用时，各工序在产品的完工程度=本工序投入的原材料累计消耗定额/原材料的消耗定额合计，因此，选项A、C、D正确，选项B不正确。

32.B负债利息=800×50%×8%=32（万元），2=EBIT/[EBIT-32-30/(1-25%)]，解得：EBIT=144（万元），边际贡献=EBIT+固定成本=144+60=204（万元）。

33.C加权平均边际贡献率＝（3×M产品销量）/销售收入＋（4×N产品销量）/销售收入＝（3×M产品销量＋4×N产品销量）/销售收入

销售组合的盈亏临界点销售量＝固定成本总额/加权平均边际贡献率

选项A、B不正确，当销售组合中有更多的M产品时，加权平均边际率会减少，盈亏临界点的销售量增加；

选项C正确，总利润＝M产品销量×3＋N产品销量×4－固定成本，若总销量不变，当销售组合中有较多的M产品，总利润就会下降；

选项D不正确，销售组合中M、N产品的销量的变化并不会影响产品的边际贡献。

综上，本题应选C。

要注意的是计算加权平均边际贡献率时，是以各个产品的边际贡献和总收入的占比计算权重的。

34.A答案:A

解析:选项B没有考虑到等资本结构假设；选项C没有考虑到增加债务会使股东要求的报酬率由于财务风险增加而提高；选项D说反了，应该用股东要求的报酬率去折现股东现金流量。

35.B配股除权价格=(配股前每股价格+配股价格×股份变动比例)/(1+股份变动比例)=(6.2+5×0.2)/(1+0.2)=6(元)，除权日股价下跌（6-5.85）/6×100%=2.50%。

36.A留存收益是直接从企业的净利润中留存的，不需要支付筹资费用，所以计算资本成本的时候不考虑筹资费用。

37.B选项B，保本点销量越低，经营杠杆系数越低。

38.A投资收益率一年均息税前利润/项目总投资×100%，因为息税前利润＝税前利润+利息费用，项目总投资＝原始投资+建设期资本化利息，所以本题答案＝(16+4)/(200+10)×100%＝9.52%。

39.AA

【答案解析】：基本标准成本是指一经制定，只要生产的基本条件无重大变化，就不予变动的一种标准成本。所谓生产的基本条件的重大变化是指产品的物理结构变化、重要原材料和劳动力价格的重要变化、生产技术和工艺的根本变化等。

40.D根据题目可知，适用的是存货陆续供应和使用模型，日耗用量=16200／360=45(件)

41.ABCβ值的驱动因素很多，但关键的因素只有三个：经营杠杆、财务杠杆和收益的周期性。如果公司在这三方面没有显著改变，则可以用历史的B值估计权益成本。

42.BC选项A错误，普通股成本＝税后债务成本＋风险溢价，风险溢价是凭借经验估计的。一般认为，某企业普通股风险溢价对其自己发行的债券来讲，大约在3%-5%之间，对风险较高的股票用5%，风险较低的股票用3%；

选项B正确，税后债务成本＝税前债务成本×（1－所得税税率），由于所得税的作用，债权人要求的收益率不等于公司的税后债务成本。因为利息可以抵税，政府实际上支付了部分债务成本，所以公司的债务成本小于债权人要求的收益率；

选项C正确，通过对历史数据分析，也能确定风险溢价，历史的风险溢价可以用来估计未来普通股成本；

选项D错误，由于债务成本是按承诺收益计量的，没有考虑违约风险，违约风险会降低债务成本，可以抵消发行成本增加债务成本的影响。因此，多数情况下没有必要进行发行费用的调整。

综上，本题应选BC。

43.ABC公司资本成本是投资人针对整个公司要求的报酬率，是指投资资本的机会成本。或者说是投资者对于企业全部资产要求的必要报酬率，也称为必要期望报酬率、投资项目的取舍率、最低可接受的报酬率。项目资本成本是公司投资于资本支出项目所要求的必要报酬率。D项，项目的内含报酬率是真实的报酬率，不是资本成本。

44.AC“销货成本”项目的数据，来自产品成本预算，选项B错误；“所得税费用”项目是在利润规划时估计的，并已经列入资金预算。它通常不是根据“利润总额”和“所得税税率”计算出来的，因为有诸多的纳税调整事项存在，此外如果根据“利润总额”和“所得税税率”重新计算所得税，会陷入数据循环，选项D错误。

45.ABC剩余股利政策是指在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构，测算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配，所以选项C正确，采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的资本结构，使综合资金成本最低，所以选项B正确。公司采用剩余股利政策意味着它认为股利分配对公司的市场价值(或股票价格)不会产生影响，而这正是股利无关论的观点，所以选项A正确。

46.ABC解析：到期日相同的期权，执行价格越高，涨价的可能空间少，所以看涨期权的价格越低，而执行价格越高，降价的可能空间多，看跌期权的价格越高。执行价格相同的期权，到期时间越长，期权的价格越高，无论看涨还是看跌期权都如此。

47.AD解析：成本中心的职责是用一定的成本去完成规定的具体任务，任何发生成本的责任领域都可以确定为成本中心，由此可知，选项A的说法正确。但并不是任何可以计量利润的组织单位都可以确定为利润中心，一般说来，利润中心要向顾客销售其大部分产品，并且可以自由地选择大多数材料、商品和服务等项目的来源，所以选项B的说法不正确。与利润中心相比，标准成本中心的管理人员不仅缺少销售权，而且还缺少生产决策权，所以选项C的说法不正确。投资中心经理拥有的自主权不仅包括制定价格、确定产品和生产方法等短期经营决策权(即可以控制生产和销售)，而且还包括投资规模和投资类型等投资决策权(即可以控制占用的资产)，因此选项D的说法正确。

48.ABD选项A正确，8月末的应付账款余额包括7月份采购额的10%，8月份采购额的40%（1－60%），则8月末应付账款余额＝200×10×10%＋300×10×40%＝1400（万元）；

选项B正确，9月份购货现金支出包括7月份的采购额10%，8月份的采购额30%，9月份的60%，则9月购货现金支出＝200×10×10%＋300×10×30%＋260×10×60%＝2660（万元）；

选项C错误，8月购货现金支出，包括7月份采购额的30%，8月份采购额的60%，则8月购货现金支出＝300×10×60%＋200×10×30%＝2400（万元）；

选项D正确，9月末应付账款余额包括8月份采购款的10%，9月份采购款的40%（1－60%），则9月末应付账款余额＝300×10×10%＋260×10×40%＝1340（万元）。

综上，本题应选ABD。

49.BCD选项A说法正确，选项B、C、D说法错误，自销方式是指发行公司直接将股票销售给认购者。这种销售方式可由发行公司直接控制发行过程，实现发行意图，并可以节省发行费用，但往往筹资时间长，发行公司要承担全部发行风险。

综上，本题应选BCD。

股票销售方式

50.ABCD非公开增发新股的认购方式不限于现金，还包括权益、债权、无形资产、固定资产等非现金资产。

51.AB交互分配法对各辅助生产车间的成本费用进行两次分配：

第一次分配（对内分配）：根据各辅助生产车间相互提供的产品或劳务的数量和交互分配前的单位成本（费用分配率），在各辅助生产车间之间进行交互分配；（选项A）

第二次分配（对外分配）：将各辅助生产车间交互分配后的实际费用再按对外提供产品或劳务的数量和交互分配后的单位成本（费用分配率），在辅助生产车间以外的各受益单位进行一次对外分配。（选项B）

综上，本题应选AB。

交互分配法下个辅助生产车间的成本费用对外分配时，待分配的成本费用为各辅助生产车间交互分配后的实际费用：

对外分配的费用＝交互分配前的成本费用＋交互分配转入的成本费用－交互分配转出的成本费用

52.ABCD假设外部融资额为零：0＝经营资产销售百分比－经营负债销售百分比－(1＋增长率)÷内含增长率]×预计销售净利率×(1－预计股利支付率)。

53.CD普通股筹资的缺点：（1)资本成本较高；（2)可能分散公司的控制权；（3)如果公司股票上市，需要履行严格的信息披露制度，接受公众股东的监督，会带来较大的信息披露成本，也增加了公司保护商业秘密的难度；（4)股票上市会增加公司被收购的风险；（5)可能引起股价的下跌。

54.ABD解析：风险和报酬之间存在一个对等关系，即高收益的投资机会必然伴随高风险，风险小的投资机会必然只有较低的收益。如果人们都按照自己的经济利益行事，倾向于高报酬和低风险，那么竞争结果就产生了风险和报酬之间的权衡。

55.ABCD根据投资组合报酬率的标准差计算公式可知，选项A、B的说法正确；根据教材132页的图4－14可知，选项C的说法正确；机会集曲线的横坐标是标准差，纵坐标是期望报酬率，所以，选项D的说法正确。

56.BC回收期法不仅忽视时间价值，而且没有考虑回收期以后的收益。目前作为辅助方法使用，主要用来测定方案的流动性而非营利性，所以，选项A错误。回收期法计算简便，故选项D错误。

57.CD审计意见报告分为两大类，标准意见报告和非标准意见报告，标准意见报告是无保留意见报告；非标准意见报告又分为无保留意见(带强调事项段)、保留意见报告、否定意见报告和无法表示意见报告。获授股票期权的公司方面条件指最近一个会计年度的财务会计报告未被注册会计师出具否定意见或者无法表示意见的审计报告；最近一年内未因重大违法违规行为被中国证监会予以行政处罚等。

58.ABCD计算披露的经济增加值时，典型的调整包括：（1)研究与开发费用；（2)战略性投资；(3)收购形成的商誉；（4)为建立品牌、进人新市场或扩大市场份额发生的费用；（5)折旧费用；（6)重组费用。此外，计算资金成本的“总资产”应为“投资资本”，并且要把表外融资项目纳入“总资产”之内，如长期性经营租赁资产等。

59.ABCD

60.ACD解析：合理保险储备量是指能够使缺货成本与储备成本最小的那个储备量，它和平均库存量没有关系。

61.AD有价值的创意原则主要应用于直接投资项目，沉没成本的概念是净增效益原则的一个应用，所以选项A、D的说法错误。

62.BCD固定成本在一定时期和一定业务量范围内总额保存不变；单位固定成本＝固定成本/产量，因此，产量增加，单位固定成本减少。固定成本分为约束性固定成本与酌量性固定成本，前者不受管理当局决策的影响。

63.ABCD【该题针对“成本控制概述”知识点进行考核】

64.AB配股和公开增发属于公开间接发行，非公开增发属于非公开直接发行。

65.AB材料价格差异是在材料采购过程中形成的，与加工过程和储存过程无关。选项A、B属于采购过程中的差异，选项C、D属于加工、储存过程发生的费用。

综上，本题应选AB。

本题也可以从材料价格标准的制定角度考虑，材料价格标准是根据取得材料的完全成本制定的，当取得材料的发票价格、运费、检验和正常损耗等成本发生变化时会导致材料价格差异的形成。

66.AD新产品的定价一般具有“不确定性”的特点，新产品的定价基本上存在撇脂性定价和渗透性定价两种策略。

综上，本题应选AD。

撇脂性定价VS渗透性定价

67.ACD这是一个很常规的题目，在旧制度的考试中经常涉及，考生应该比较熟悉。

68.BCD解析：在中间产品存在完全竞争市场时，市场价格减去对外销售费用是理想的转移价格，所以A错误；如果中间产品存在非完全竞争的外部市场，可以采用协商的办法确定转移价格，所以如果中间产品没有外部市场，则不宜采用内部协商转移价格，即B正确；采用变动成本加固定费作为内部转移价格时，如果最终产品的市场需求很少，购买部门需要的中间产品也变得很少，但它仍然需要支付固定费，在这种情况下，市场风险全部由购买部门承担了，而供应部门仍能维持一定利润水平，此时两个部门承担的市场风险是不同的，所以C正确；采用全部成本加上一定利润作为内部转移价

69.ABC本题主要考查对分批法的理解情况。分批法是产品成本计算的一个重要方法，这种方法是以产品批别为对象来计算产品成本，因此，成本计算周期与生产周期基本一致，并且不需要在完工产品与在产品之间分配费用。

70.ACD选项8应该采取集中化战略，选项C应该采取差异化战略。71.(1)营业净利率=800／8000×100％=10％，总资产周转次数=8000／6400=1．25(次)，权益乘数=6400／2560=2．5，利润留存率=(800—480)／800×100％=40％，(2)因财务政策和资产周转率不变，即权益乘数不变，利润留存率不变，2022年营业收入=8000×(1+30％)=10400(万元)，总资产周转次数不变，所以2022年末的资产与销售收入同比例增长，即资产总额=6400×(1+30％)=8320，又因权益乘数不变，所以2022年末的股东权益=2560×(1+30％)=3328，因不增发股票或回购股票，故股东权益的增加即利润留存的增加（3328-2560=768），利润留存率不变，所以2022年净利润*40%=768，2022年净利润=1920，所以营业净利率=1920/10400=18.46%(3)2022年营业收入=8000×(1+30％)=10400(万元)，预计2022年末股东权益=2560+10400×10％×40％=2976(万元)，2022年末总资产=2976×2．5=7440(万元)，总资产周转次数=10400／7440=1．40(次)。(1)营业净利率=800／8000×100％=10％，总资产周转次数=8000／6400=1．25(次)，权益乘数=6400／2560=2．5，利润留存率=(800—480)／800×100％=40％，(2)因财务政策和资产周转率不变，即权益乘数不变，利润留存率不变，2022年营业收入=8000×(1+30％)=10400(万元)，总资产周转次数不变，所以2022年末的资产与销售收入同比例增长，即资产总额=6400×(1+30％)=8320，又因权益乘数不变，所以2022年末的股东权益=2560×(1+30％)=3328，因不增发股票或回购股票，故股东权益的增加即利润留存的增加（3328-2560=768），利润留存率不变，所以2022年净利润*40%=768，2022年净利润=1920，所以营业净利率=1920/10400=18.46%(3)2022年营业收入=8000×(1+30％)=10400(万元)，预计2022年末股东权益=2560+10400×10％×40％=2976(万元)，2022年末总资产=2976×2．5=7440(万元)，总资产周转次数=10400／7440=1．40(次)。

72.【答案】

(1)A债券当前的价格=1000×(P/F，8%，5)=680．6(元)

B债券当前的价格=80×(P/A，8%，5)+1000×(P/F，8%，5)=1000．02(元)

C债券当前的价格=100×(P/A，8%．5)+1000×(P/F，8%，5)=1079．87(元)

(2)A债券一年后的价格=1000×(P/F，8%，4)=735(元)

B债券一年后的价格=80×(P/A，8%，4)+1000×(P/F，8%，4)=999．97(元)

C债券一年后的价格=100×(P/A，8%，4)+1000×(P/F，8%，4)=1066．21(元)

(3)

①投资于A债券的税后收益率=收益/投资额

=(735—680．6)×(1—20%)/680．6×100%=6．39%

②投资于8债券的税后收益率=[80×(1—30%)+(999．97—1000．02)+(1000．02—999．97)×20%]/1000．02=5．6%

⑨投资于C债券的税后收益率=[100×(1—30%)+(1066．21—1079．87)+(1079．87—1066．21)×20%]/1079．87=5．47%

或列表计算：

73.(1)预测期各年每股股权现金流量见下表：各年的折现率=3％+1．5×6％=12％预测期每股股权现金流量现值=7．2×(P／F，12％，1)+5．28×(P／F，12％，2)+5．81×(P／F，12％，3)+6．4×(P／F，12％，4)+7．04×(P／F，12％，5)=22．8354(元)后续期每股现金流量现值=7．O4×(1+5％)／(12％一5％)×(P／F，12％，5)=7．o4×(1+5％)／(12％一5％)×0．5674=59．9174(元)每股价值=22．8354+59．9174=82．75(元)(2)因为每股价值(82．75元)高于市场价格(50元)，因此该公司股票被市场低估了。

74.(1)根据“租赁期满后资产所有权转让给承租方”可知，该租赁属于税法上的融资租赁，其租金不可以直接抵税。

(2)该设备的购置成本=60×(P/A，8%，4)+20×(P/F，8%，4)=213.43(万元)(3)租赁相对于自购的净现值

=213.43-(60-17.07×40%)×0.9434-(60-13.64×40%)×0.89-(60-9.93×40%)×0.8396-(60-5.93×40%)×0.7921-20×0.6355

=213.43-50.162-48.544-47.041-45.647-12.71=9.33(万元)

75.（1）

①销售收回的现金＝220×60%＋200×38%＝132＋76＝208（万元）

②进货支付的现金＝（220×75%）×80%＋（200×75%）×20%＝162（万元）

③假设本月新借入的银行借款为W万元，则：

22＋208－162－60－26.5－120×（1＋10%）

＋W≥5

解得：W≥155.5（万元），由于借款金额是1万元的整数倍，因此本月新借入的银行借款为156万元。（2）

①现金期末余额＝－150.5＋156＝5.5（万元）

②应收账款期末余额＝220×38%＝83.6（万元）

12月进货成本＝（230×75%）×80%＋（220×75%）×20%＝171（万元）

12月销货成本＝220×75%＝165（万元）

③应付账款期末余额＝（230×75%）×80%＋（220×75%）×20%＝171（万元）

④存货期末余额＝132＋171－165＝138（万元）

（3）税前利润＝220－220×75%－（216/12＋26.5）－220×2%－（120＋156）×10%/12

＝55－44.5－4.4－2.3

＝3.8（万元）

76.(1)(A)=-1900+1000=-900(B)=900-(-900)=1800

(2)①静态回收期：

77.实体现金流量=540-200=340(万元)实体现金流量=540-200=340(万元)

78.(1)经济批量==938(件)

按经济批量订货时存货总成本为:

存货总成本=年订货成本+年储存成本+年购置成本

=1000+5000++22000×3=73407.12(元)

按享受折扣的最低订货数量订货时的存货总成本为:

存货总成本=1000+22000/4000×30+5000+4000/2×1.5+22000×3×(1-3%)

=73185(元)

因为享受折扣时的总成本比经济批量时更低,所以每次应订购4000件。

(2)陆续供货时的经济批量为==5014（件）

22000/5014=4.4（批）

自制该零件时,应分4.4批生产,才能使生产准备成本与储存成本之和最低。

(3)自制的总成本：

TC=22000×2.5+1200+5000+

=55000+1200+5000+2632.49=63832.49(元)

因为自制的总成本低于外购的总成本,所以应选择自制方案

79.(1)该公司2005年的边际贡献、息税前利润和净利润：

边际贡献=(100－55)×100000=4500000(元)

息税前利润＝4500000－2000000＝2500000(元)

利息费用=4000000×8%=320000(元)

净利润=(2500000－320000)×(1－33%)=1460600(元)

(2)该公司2006年的经营杠杆系数、财务杠杆

系数和复合杠杆系数：

经营杠杆系数=4500000÷2500000=1.8

财务杠杆系数=2500000÷(2500000－320000)=1.15

复合杠杆系数=1.8×1.15=2.07

(3)该公司2006年的息税前利润变动率和每股

收益变动率：

由于：经营杠杆系数=息税前利润变动率÷销售量变动率

所以：息税前利润变动率=经营杠杆系数×销售量变动率=1.8×20%=36%

又由于：复合杠杆系数=每股收益变动率÷销售量变动率

所以：每股收益变动率=复合杠杆系数×销售量变动率=2.07×20%=41.4%

(4)该公司2006年的边际贡献、息税前利润和净利润：

息税前利润=2500000(1+36%)=3400000(元)

由于净利润增长率等于每股收益变动率，所以，净利润的增长率也等于41.4%。

净利润=1460600(1+41.4%)=2065288.4(元)

边际贡献=3400000+2000000=5400000(元)。80.

(1)销售净利率×净经营资产周转次数×净经营资产权益乘数×本期利润留存率=20％×(48000／12000)×12000／(12000—2000)X(1—80％)=0．1922012年的可持续增长率=0．192／(1—0．192)×100％=23．76％或者：2012年利润留存=48000×20％×(1—80％)=1920(万元)2012年年末的股东权益=12000—2000=10000(万元)2012年的可持续增长率=1920／(10000—1920)×100％=23．76％(2)根据净经营资产周转次数不变，可知：净经营资产增长率=销售收入增长率=30％所以，2013年年末的净经营资产=12000×(1+30％)=15600(万元)根据销售净利率不变，可知：2013年的净利润=48000×(1+30％)×20％=12480(万元)根据利润留存率比率不变，可知2013年的利润留存=12480X(1—80％)=2496(万元)由于不增发和回购股票，所以，2013年末的股东权益=12000--2000+2496=12496(万元)即2013年的净财务杠杆=(15600一12496)／12496=0．2484权益净利率=销售净利率×净经营资产周转次数×净经营资产权益乘数=20％×(48000／12000)X15600／12496=99．87％(3)根据净经营资产周转次数和净经营资产权益乘数不变，可知：股东权益增长率占销售收入增长率=30％2013年的股东权益增加=(12000—2000)×30％=3000(万元)由于不增发和回购股票，所以，2013年的利润留存=3000(万元)由于利润留存率不变，所以，2013年的净利润=3000／(1—80％)=15000(万元)即2013年的销售净利率=15000／E48000×(1+30％)]×100％=24．04％(4)根据净经营资产周转次数和净经营资产权益乘数不变，可知：股东权益增长率丰销售收入增长率=30％2013年的股东权益增加=(12000—2000)×30％=3000(万元)由于不增发和回购股票，所以，2013年的利润留存=3000(万元)根据销售净利率不变，可知：2013年的净利润=48000X(1+30％)×20％=12480(万元)故2013年的利润留存率=3000／12480×100％=24．04％(5)根据销售净利率和利润留存率不变，可知：可知2013年的利润留存=48000X(1+30％)×20％×(1-80％)=2496(万元)由于不增发和回购股票，所以，2013年末的股东权益=12000-2000+2496=12496(万元)由于净经营资产权益乘数不变所以，2013年末的净经营资产=12496×12000／(12000—2000)=14995．2(万元)2013年的净经营资产周转次数=48000×(1+30％)／14995．2=4．16(次)(6)根据净经营资产周转次数和净经营资产权益乘数不变，可知：股东权益增长率=销售收入增长率=30％2013年的股东权益增加=(12000—2000)×30％=3000(万元)根据销售净利率和利润留存率不变，可知：可知2013年的利润留存=48000×(1+30％)×20％X(1-80％)=2496(万元)所以，2013年应该增发新股的金额=3000—2496=504(万元)

81.（1）采用何种方案的决策

结论，应采用两个月的信用期。

（2）是否采用现金折扣的决策

采用现金折扣后：

不应采用现金折扣方案，还是应采用信用期为2个月的方案。

82.(1)配股①在拟配售股份数量方面，F公司需要满足：拟配售股份数量不超过本次配售股份前股份总数30％。②配股除权价格=(10000×10+8×10000X0．2)／(10000+10000X0．2)=9．67(元／股)每份配股权价值=(9．67—8)／5=0．33(元)(2)公开增发新股在净资产收益率方面，F公司需要符合最近3个会计年度加权平均