p2p网络借贷中的逆向选择与道德风险

p2p网络借贷中的逆向选择与道德风险

近年来，中国个人贷款的活跃程度逐年扩大。越来越多的个人贷款组织和融资中介活跃在信贷市场，互联网是交易平台的网络信贷方兴不已雄且雄心勃勃。网络借贷对于满足多层次的市场需求,满足中小企业及自然人亟需的小额资金起到非常积极的作用。但是,由于先天不足、立法不完善等原因,相当部分网络借贷存在很多问题和风险。因此,研究网络借贷兴起的原因、流程和风险等问题,对于促进民间借贷健康发展具有积极意义。一、网络贷款的特点和增长原因(一)网络贷款的基本特征1.指导企业实现就业问题网络借贷主要针对的是那些信用良好但缺少资金的大学生、工薪阶层、个体工商户和中小企业等,帮助其实现培训、装修、创业、资金临时周转等需要。这就决定了借款的数额相对较小,不针对大企业和数额较大的借款人,参与的主体涉及社会各阶层,尤其是中低收入以及创业人群,因此具有很强的公益性质。2.交易资金和需求网络借贷的准入条件非常宽松,有几千甚至几百元的资金或者需求就可以通过平台进行交易,一般为小额无抵押借贷,每个人都可以成为借款人和出借人。3.登记系统的审核借款人一般不用提供额外的抵押担保,全凭个人信用进行贷款,借贷相对简单便捷,而个人信用情况由平台公司主要依靠人民银行的征信系统进行把关审核。根据平台公司提供的借款人资信情况,出借人可以对借款人还款能力进行评估和选择,信用级别高的借款人将得到优先满足,其得到的贷款利率也可能更优惠。完成必要的审核之后,几天甚至当天就可以放款,远快于银行系统的审批放款速度。4.借贷主体之间的交易由于时间和空间成本的限制,借贷的双方不可能面对面进行商谈,所有的借贷行为都要依靠中介平台,而联络的桥梁则是网络,基本上属于不特定主体之间的交易。5.依存关系,体验价值P2P信贷的出借人与借款人直接签署借贷合同,通过网络互相了解对方的身份信息、信用信息,出借人及时获知借款人的还款进度和生活状况的改善,比较直观地体验到自己为他人创造的价值。(二)网络贷款的增加原因1.中小企业的融资困境统计显示,截至2011年年底,我国金融机构空白乡镇仍然有1696个。在金融市场竞争不足、银行社会责任意识不强、低端服务收益不能有效覆盖成本的情况下,银行排斥低端客户在所难免。银行内部的“客户价值评估体系”通常使其为能够创造更多利润的优质客户提供高水平的服务,而忽视了那些弱势群体,中小企业面临的融资难问题就是此种金融排斥的表现。而网络借贷门槛较低,在相当程度上弥补了空白,使得特殊群体利用网络得到了基本的金融服务。2.企业员工有资本缺乏稳定性偿还贷款能力银行提供贷款主要考察两个因素:风险和收益。而借贷方的风险主要来自于两方面,一是经营风险,即因经营不善无力偿还贷款及利息;二是道德风险,即恶意逃废贷款本息。P2P借贷中的中小企业借款人,一般是自有资本数量不足、存续状态不稳定,不能保证稳定的还款来源;或者是虽然信用状况良好,但由于其信息不透明,导致不能提供让银行相信其可以长期稳定经营的信息,只能通过其他途径获得融资。3.缺乏有效的抵押能力一是财务管理不规范。由于缺乏专业财务人员,导致财务信息不详细、财务报表过于简单,缺乏可靠性,难以通过金融机构的资信审核。二是缺乏可用于抵押担保的资产。商业银行一般要求企业提供资产作抵押,而大多数中小企业和自然人可用于抵押的资产有限,因此很难具备符合银行提出的抵押贷款条件。三是部分中小企业信用观念淡薄,逃避银行债务的现象屡禁不止,加剧了银行对于中小企业、个体工商户的不信任度。二、网络贷款的基本过程、模式和风险控制(一)借款资金筹集项目各网络借贷平台的运作不尽相同,但基本流程大致相同。第一步,参与网络借贷的人首先要在网站上进行注册。第二步,借款人决定借贷时,提供相应的身份证复印件及相关身份证明,还需要提供详尽的个人财务状况说明,并向网站提出申请。第三步,平台对借款人进行审核。第四步,借款人在网站上发布借款信息,约定借款期限、最高年利率以及资金筹措期限,发出借款的邀约。第五步,有意放款的出借者用自有资金进行全额或部分投标,但投标年利率不能高于约定的最高值。第六步,在资金筹措期满后,如果投标资金总额达到或超过借款人的要求,则全额满足最低年利率资金中标;如果资金筹措期满仍未能集齐所需资金,该项借款计划流标。第七步,借款成功后,网站自动生成电子借条,借款人按每月还款方式向放款人还本付息。(二)平台对接方面,应分为2大金融机构和2.当前网络借贷平台的运作模式,主要有两种:一是平台作为线上服务的居间人。借出人以城市中有理财需求的中产或白领阶层为主,代表为拍拍贷等。二是借贷业务与线下金融呼应,平台将需方与银行等金融机构进行对接,代表为数银在线和易贷中国等。目前,无论是易贷中国,还是数银在线,都已将合作金融机构纳入自身的在线操作平台,有助于银行有针对性的为客户实现贷款匹配。目前部分银行也开启了网贷模式,但大多是线下业务的网上申请,并未做到真正移植网络。(三)风险控制在风险控制方面,各家网络平台的风险控制手段不同,协助客户防范风险水平参差不齐。比较典型的做法有以下几种:1.不对称格局下的自主交易资金脱媒是P2P的理论基础,因此,一些平台致力于打破金融市场信息不对称格局,以信息透明实现自主交易。另一方面,基于风险分散理论,通过即时数据交换、精准性数据核算等技术的应用,将任意借出者的资金进行强制性分散,从而达到组合投资的目的,最大限度地降低了借出者的风险。2.催款系统为控制风险,一些网络平台及时通过电话、短信等方式,提示出借人合同期限。如果借款人逾期30天未还款,一些网站承诺将本金垫付给放款人,同时采取电话催收、上门催收、司法诉讼等方式催促借款方还款,网站还会将恶意不还款的借款方的身份证号码、手机、姓名、照片等信息公布在网站上,并列入“黑名单”。3.机构评级的信用评级对于平台用户,一些平台公司借助人民银行征信系统,参考其他机构评级的经验,研究信用审查评分系统,对用户的综合资信进行科学评分。平台借入者在发布借款信息之后,需配合平台完成初审、视频验证、反欺诈、终审等步骤,最大限度地挖掘真实信息。4.担保侵权者的资金一些平台仿效银行运作模式,提取风险拨备金,对出借者的资金进行全额担保。或者与其他担保公司合作,达成战略协议,由担保公司为平台出借人出具风险赔付承诺函,提供担保服务,保障资金安全。三、网络信贷运作中存在的问题和风险(一)提高社会工具的利用率网络借贷拓宽了民间借贷的渠道,一定程度上满足了个人或中小企业对小额资金的需求,同时也能提高社会闲散资金的利用率。但高利润的诱惑、信息不对称以及自发性等特性,很容易使网络借贷进入国家产业政策控制的行业,如果民间资金大量通过这种渠道流转,国家却无从统计和掌握,则会导致政策偏离正确方向,部分抵消宏观政策的效果。(二)p2p平台不存在附带赔偿风险P2P借贷的特点是快捷、便利无担保,这就使得资金的安全完全依靠借款人的信用,平台仅仅进行有限的审查,一旦借款人信用材料造假,欠款不还,出借人将无法获得有力的保护。而且,大部分P2P平台定位于中介咨询的角色,在法律上不承担连带赔偿责任,资金风险被全部转嫁到出借人一方,依靠虚拟的网络进行决策对于绝大多数并不专业的出借人来说存在着巨大风险。大多数平台对于借款人逾期不还款行为一般会采取电话催收或者上门催收,如果借款人拒绝还款,P2P平台会向出借人推荐专业第三方催收公司或者建议采取法律手段,但无论哪种途径,和收益比起来,成本较大,且一般出借金额不大,很多人会选择放弃。(三)p2p平台安全风险考虑到平台运转的信任度,P2P平台要求借款人必须填写详细的身份信息,甚至要填写亲朋好友的个人信息。据媒体报道,我国知名P2P平台如拍拍贷、宜信等都已有了数十万注册用户,这是非常庞大的个人信息数据库。一旦P2P平台遭遇黑客攻击或者管理上出现纰漏,很可能出现大面积个人信息泄露的风险。另一方面,如果网络借贷平台开立第三方账户进行资金往来,在平台疏于自律,或内控程序失效,或被人利用等情况下,可能出现捏造借款信息而从事非法集资的行为。可以预见的是,当平台往来资金总额达到一定的水平时,如果出现大面积的违约,将产生极其严重的后果。(四)支付宝转账一些网络借贷资金并不是由出借人的账户直接转入借款人账户,必须通过网络平台才能实现周转。多数网络信贷平台都是通过支付宝等第三方支付形式来完成的,也有些网络信贷平台是直接转入个人账户,这都会引发风险。通过支付宝转账,双方发生的是借贷关系,套用了支付宝的担保信用额度。通过个人账户划转资金,平台运营商的账户往往用作转账的中间账户,在某个时期平台滞留了大量资金。由于网络借贷中一般只要支付很少的会员费和认证费用就能成为借款人,借贷合同的成立完全在于意思自治,这就为可能的洗钱犯罪提供了可乘之机。另一方面,由于平台不是金融机构,反洗钱监管机构一般不予监管,通过平台进行洗钱的风险可能性大大增加。(五)借贷利率市场化目前对于民间借贷没有专门法律规范,只有《民法通则》、《合同法》以及最高人民法院的有关司法解释。统计显示,P2P平台的利率普遍超过了《关于人民法院审理借贷案件的若干意见》中规定的“民间借贷利率不得超过金融机构同期、同档次贷款利率的4倍”的规定。一些平台开办的理财产品,具备银行存款付息或者人寿保险的一般特性。一些平台名义是中介,实际上投资人与借款人并没有直接接触,投资方式、投资对象、投资时间全由平台控制,实际上形成投资人把资金支付给平台完全支配并获取利益的结果,涉嫌非法集资。四、网络贷款中的反向选择与道德败坏率的研究(一)逆向选择—逆向选择问题网络借贷中存在的最大问题是信息不对称。网络平台由于人手少、审查能力有限等因素,仅仅依靠借款人提供的有关信息来评定信用等级,借款人提供信息的真实性决定了信用评级的可靠性。借款人为了获得贷款,必然会隐瞒对自己不利的信息,甚至提供虚假信息,由此得出的信用评定结果并不一定真实可靠,致使贷款投向风险大的借款人,产生逆向选择问题。借款人从正规金融获得的融资支持较少除了自身的原因以外,很重要的因素是投资项目的可行性和风险的高低问题。对于风险的识别,网络借贷中的出借方审查能力显然远不如银行。下面通过简单的模型来探讨逆向选择问题。假设一个借款人有多个投资项目;所需资金均为C,资金均从平台借贷而来;项目的成功概率为P;项目取得预期目标时收益为R,否则收益为0;投资项目具有相同的收益均值为S,则有P*C=S,表示收益与概率成反比,收益越高风险越高;贷款利率为r。借款人的预期收益为:当E≥0时,出借人才有动力出借,在成功的概率上有一个临界点即为P’,对上式求导得:上式表明,利率与借款者投资项目的成功概率呈反向关系。在给定相同的预期收益率的条件下,成功的概率越高风险越高,高风险项目逐渐将挤出低风险项目,产生了逆向选择现象。没有抵押担保的借款人从正规金融得不到支持后,会更愿意冒险投资,甚至不惜较高的平台借贷成本。这样,高风险的借款人反而把低风险、信用较好的借款人挤出市场。(二)投资证券的风险道德风险是指当出借人发放贷款之后,借款人可能不依照合同约定进行使用,或者从事高风险活动,导致贷款难以归还,从而出现违约的情形。如果借款人违反合同约定在出借人并不知情的情况下,从事高风险经营,经营成功借款人可以拿走全部额外风险收益,出借人只获得合同约定的固定收益。如果违约的投资项目不成功,借款人为无抵押贷款,损失可能由出借人承担。假设甲通过网络平台向乙提供贷款C用于投资扩大再生产;利息为r;预期收益率为Ra,成功概率为Pa。如果甲违反合同约定,从事股市投资等高风险甚至违法投资,预期收益为Rb,Rb>Ra,但成功的概率为Pb<Pa。投资股票项目失败,收益为0,出现违约。乙在收益最大化的驱使下选择自己的行为:甲是依据网络平台的信用评价和自己的判断决定自己借出资金的行为,目的追求收益最大化:由于Pb<Pa,当乙履行合同时,甲获得符合其预期目标的利润:但是,如果,出于对利润最大化的追求,乙会选择违约而从事股票投资,甲承担了较大的风险。股票投资项目获得成功,甲的收益仍然是合同规定的收益,如果投资股票失败,则面临资金损失的风险。五、网络贷款的绩效评估和发展路径的选择(一)统一立法的条件已经成熟目前,《民法通则》、《合同法》以及司法解释等均对民间借贷做了相应的规定,将相关规定整合起来统一立法的条件已经成熟。建议有关部门加快立法步伐,明确网络借贷平台属于民间借贷,将其与非法集资、非法吸收存款等行为明确区分,从经营性质、组织形式、资格条件、经营模式及范围、监督管理等方面做出详细规定,从而确定P2P平台的法律地位,将其纳入正常的发展轨道。(二)强化融监测和管理网络借贷从事资金融通业务,一旦出现风险,容易引发社会问题。因此,人民银行应加强与有关机构的协调沟通,共同建立完善的网络借贷统计监测指标体系,将其纳入金融监测和管理的范畴,监测内容包括借款用途、借款利率、贷款期限、偿还情况等,要求网络平台公司定期报送数据报表,全方位了解网络借贷资金流动和利率定价,全面分析网络借贷的社会效果,对高危网络借贷行为和风险聚集点,及时发出预