全球外汇市场课件

国际商务环境分析2014-2015-2第九章全球外汇市场学习目标了解外汇交易的基础知识了解外汇市场的特点及政府跨国界外汇交易的监管解释外汇资本市场如何运作审查不同机构的外汇交易运作理解企业为何在外汇资本市场运作外汇：本币以其它国家或一组国家的货币单位来衡量的价值Foreign

Exchange

Market外汇市场是将一个国家的货币转换成另一个国家的货币的市场。Exchange

Rate汇率是一种货币转换成另一种货币的比率。Foreign

Exchange

Risk外汇风险汇率变化所造成的风险。9.1基本术语外汇市场的角色外汇市场是一个银行、经纪人和外汇交易商之间通过电子信息系统连接起来的全球网络。参与者提供服务参与业务外汇市场的主要特点外汇市场由两大部分组成：1、场外市场（over-the-counter,OTC）：由商业银行、投资银行及其他金融机构组成，大多数外汇交易活动在场外市场进行。2、场内市场（exchange-traded

market,）：由证券交易市场组成，如芝加哥和费城证券交易所、纳斯达克交易所和纽约证券交易所。外汇期货和期权等外汇工具在那里交易。将一个国家的货币转换成另一个国家的货币。针对外汇风险提供一定的保障。65%远期外汇35%即期外汇外汇市场的作用一家公司出口所收回的货款，公司从国外投资所获得的收益，或是从与国外签订的技术转让协议中获得的可能是外币形式的收益。在本国使用这些款项就必须转换成本币。必须用外币支付外国公司产品或服务时要利用外汇市场企业有多余的款项想在货币市场作短期投资时进行FDI时货币投机(Speculation)也是利用外汇市场的一个方面国际企业利用外汇市场的几个方面外汇工具即期交易(spottransaction)：指即期外汇买卖的汇率。即外汇买卖成交后，买卖双方在当天或在两个营业日内进行交割所使用的汇率。即期汇率是由当场交货时货币的供求关系情况决定的。一般在外汇市场上挂牌的汇率，除特别标明远期汇率以外，一般指即期汇率。远期交易(outrightforwards)：是交易双方达成外汇买卖协议，约定在未来某一时间进行外汇实际交割所使用的汇率。远期汇率到了交割日期，由协议双方按预订的汇率、金额

进行交割。远期外汇买卖是一种预约性交易，是由于外汇

购买者对外汇资金需在的时间不同，以及为了避免外汇风

险而引进的。远期汇率分别以30天、90天和180天报价。汇率的两种标价方法：以美元来表示外币的价格（直接标价或美元标价），如1元=0.1465美元以外币来表示美元的价格（简接标价），如1美元=6.826元(09-5-18)外汇工具换汇交易(FX

swap)：也称掉期交易。指按两个不同的计值日期同时买进和卖出一定数量的外汇。以便在一个限定的时期内把一种货币换成另一种货币从而避免外汇风险。掉期可以再国际企业与银行之间、不同的银行之间，以及政府之间进行，对外汇风险的保障Hedging套期保值投资者或借贷者利用即期外汇市场或远期外汇市场其中之一谋取较高报酬和规避降低汇率变动风险的一种外汇操作，也就是在即期外汇市场买入或卖出某一数量的外汇，而同时在远期外汇市场卖出或买入同等数量的同一外汇。其目的在于使外汇不受价格波动而蒙受损失。即期汇率变动带来的商务问题一家从日本进口笔记本电脑的美国公司知道在到货后30天内必须向日本供应商支付日元。公司将为每台笔记本电脑向日本供应商支付20万日元；当前的即期汇率是l

美元＝120日元。按照该汇率，每台电脑得花费1

667美元(1

667=200

000/120)。进口商知道货到当天可以以每台2

000美元的价格出售，从而每台可以获毛利333美元（2

000-1667）。然而进口商要等到电脑出售后才有资金支付给日本供应商。如果在以后30天内美元出乎意料对日元贬值，如1美元＝95日元，进口商每台仍要付20万日元，按美元计算，相当于每台电脑为2105美元，高于其在美国销售电脑的价格。美元兑日元的汇率从1美元＝120日元下跌到

1美元＝95日元，使一笔有利可图的交易变得无利可图。远期汇率Forward

Exchange

RatesSelling

at

a

Premium（升水）远期汇率高于即期汇率用即期汇率1美元比30天远期汇率可以买到更多的日元Spot

Rate:30

days

Forward:$1

=

Y120$1

=

Y130远期汇率Forward

Exchange

RatesSellingat

a

Discount（贴水）远期汇率低于即期汇率用即期汇率1美元比30天远期汇率可以买到更少的日元在间接标价法（1本币=n外币）下，外汇贴水意味着外汇在远期升值。Spot

Rate:30

days

Forward:$1

=

Y120$1

=

Y110掉期应用苹果公司在美国装配手提电脑，而显示屏是日本制造的。苹果公司同时又将部分装配好的手提电脑出口到日本。因此，同许多其他公司一样，苹果公司对日本的交易有买也卖。假设苹果公司今天需要把

1 00

万美元换成日元支付给手提电脑显示屏供应商。苹果公司也知道在90天后购买电脑成品的日本进口商将支付

1.

2

亿日元给它。它也想将这些日元在美国换成美元使用。设当天即期汇率为1美元＝120

日元，

90

天的远期汇率为

l

美元

=

110

日元。苹将100万美元出售给银行换回1.2亿日元，这样就可以支付给日本供应商。同时，苹果公司也同银行进行90天的远期交易，将1.2亿日元换成美元。这样，在90天后苹果公司可以收到109万美元（1.2亿日元/110=109万美元）。由于日元在90天远期交易市场上是升水，所以苹果公司比它开始时获取了更多美元（虽然也可能出现相反的情况）。掉期（货币互换）交易在某一重要方面就如同一般常规的远期交易：它使苹果电脑公司避免了外汇风险。通过掉期（货币互换）苹果电脑公司当天就知道付出的1.2亿日元90天后收回时将换成109万美元。伦敦作为主要交易中心的原因历史：第一个主要的工业贸易国的首都地理位置：处于东京、新加坡和纽约之间的一个中心位置美元发挥着重要作用–世界外汇交易的89%涉及到了美元它是很多资本市场上的投资货币它是很多央行的储备货币它是很多国际商品市场的交易货币它是很多合同的发票货币