财务分析案例分析

四、案例分析题【45】ABC公司某有关资料以下：单位：万元请思考：（1）根据以上资料，计算该公司的流动比率、速动比率和资产负债率。（2）假设该公司同行业的各项比率的平均水平以下，试根据（1）的计算成果，对公司财务状况作简要评价。答案:由题意得：流动资产=300+200+102+98+480+20=1200（万元）速动资产=货币资金+交易性金融资产+应收票据+应收账款速动资产=流动资产-存货-预付账款-待摊费用等速动资产=1200-480-20=700（万元）资产总额=1200+1286+14=2500（万元）流动比率=1200/（300+200）=2.4速动比率=700/（300+200）资产负债率=（200+300+600）/2500=44%（2）从流动比率和速动比率分析看，公司偿还短期债务能力较强，资产流动性较好。从资产负债率分析看，其高于同行业水平，财务风险较大，影响公司将来筹资。【46】沃伦·巴菲特投资成功重要经验沃伦·巴菲特是一种含有传奇色彩的人物，1956年他将100美元投入股市，40年间发明了超出200亿美元的财富。如将巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司32年来的逐年投资绩效与美国原则普尔500种股票价格指数绩效相比，能够发现巴菲特在其中的29年击败指数，只有3年落后指数。更难能可贵的是其中5年当美国股市陷入空头走势回落之际，巴菲特却创下逐年“永不亏损”的纪录。他不仅在投资领域成为无人能比的美国首富，并且成为了美国股市权威的领袖，被美国出名的基金经理人彼得·林奇誉为“历史上最优秀投资者”，使全球各地的股票投资者都热衷于巴菲特投资办法和理念。巴菲特投资成功的最重要的经验是重视对公司的分析研究，阅读大量的年刊、季报和各类期刊，理解公司的发展前景及方略，认真评定公司的投资价值，把握好入市时机。可见，财务报表分析对于投资决策的重要性所在。固然财务报表分析的应用领域不仅仅是投资决策。请思考：结合本案例，阐明公司投资者进行财务分析的根据及目的。答案:答：（1）公司投资者进行财务分析的根据：①财务报表。涉及：公司对外编制的资产负债表、利润表、现金流量表、股东权益（或全部者权益，下同）变动表及财务报表附注。②外部审计报告和评定报告③公司会计政策和会计制度④上市公司公开披露的信息资料（2）公司投资者进行财务分析的目的：公司投资者是指为公司提供资金并承当最后风险的全部者，涉及公司的全部者和潜在投资者。投资者高度关注的是其资本的增值和保值状况，这就需要全方面理解公司的财务状况、经营成果及现金流量，从而评定公司的盈利能力，评价公司将来发展的前景，对其投资风险和投资者回报做出评定和判断，并进行合理的投资决策。另外，公司投资者与经营者之间是委托代理关系，作为委托代理关系的委托人，公司投资者需要通过财务信息对公司经营者受托推行状况进行分析评价，为选择经营者提供根据。五、计算分析题【47】ABC公司有关资料为：平均总资产为369805万元，利润总额是10534万元，利息费用是3592万元，平均净资产为153163万元，所得税费用为4530万元。规定：（1）计算ABC公司的总资产酬劳率（5分）（2）计算ABC公司的净资产收益率（5分）【48】某公司末资产总额分别为307万元，负债总额为134万元，权益总额为173万元，营业利润为50万元，利息费用为3万元，求该公司资产负债率，净资产负债率，全部者权益比率，利息保障倍数。答案:根据题意，可计算得：资产负债率=负债总额/资产总额=134/307=43.65%净资产负债率=负债总额/全部者权益总额=134/173=77.46%全部者权益比率=1-资产负债率=56.35%利息保障倍数=(营业利润+利息费用)/利息费用=（50+3）/3=17.67【49】某公司有资料以下表：假定、每股市价均为4.5元.请思考：计算该公司07、的以下指标（规定所涉及的资产负债表的数字取平均数）①营业净利率②总资产周转率③权益乘数④平均每股净资产⑤每股收益⑥市盈率答案:由题意得：有关指标：①营业净利率=净利润÷营业收入=3500÷26000=13.46%②总资产周转率=营业收入÷平均资产总额=26000÷30000=0.86③权益乘数=平均资产总额÷平均股东权益==30000/20750=1.45④平均每股净资产=平均股东权益÷普通股平均股数=20750÷18000=1.15(元)⑤每股收益=净利润÷年末普通股股数=3500÷18000=0.19(元)⑥市盈率=每股市价÷每股收益=4.5÷0.19=23.68同理有关指标为：①营业净利率=12.26%②总资产周转率=0.91③权益乘数=1.47④平均每股净资产=1.29（元）⑤每股收益=0.21(元)⑥市盈率=4.5÷0.21=21.43【50】流动比率，速动比率计算：某公司流动负债200万元，流动资产400万元，其中：应收票据50万元，存货90万元，待摊费用2万元，预付账款7万元，应收账款200万元（坏账损失率5‰）。求该公司的流动比率和速动比率。答案:答案：根据题意，分别计算该公司的流动比率和速动比率以下：流动比率=400/200=2速动比率=400-（90+2+7+200*0.005）/200=（400-100）/200=1.5【51】根据某公司、两个年度的资产负债表、利润表及有关资料，给出下列分析数据：规定：用连环替代法计算总资产酬劳率、负债利息率、资本构造及所得税税率的变动对净资产收益率的影响程度。净资产收益率（ROE）=净利润/净资产=销售利润率×资产周转率×权益乘数（财务杠杆）销售利润率=利润总额/销售收入（盈利能力）资产周转率=销售收入/总资产（营运能力）权益乘数=总资产/净资产（偿债能力）净资产收益率=净利润/平均净资产=（息税前利润-负债×负债利息率）×（1-所得税率）/净资产=（总资产×总资产酬劳率-负债×负债利息率）×（1-所得税率）/净资产=（总资产酬劳率+总资产酬劳率×负债/净资产-负债利息率×负债/净资产）×（1-所得税率）=[总资产酬劳率+（总资产酬劳率-负债利息率）×负债/净资产]×（1-所得税率）答案:答案：分析对象：10.32%－6.41%=3.91%采用连环替代法计算以下：：[10.03%+（10.03%－13.56%）×0.13]×（1－33%）=6.41%第一次替代：[12.33%+（12.33%－13.56%）×0.13]×（1－33%）=8.15%第二次替代：[12.33%+（12.33%－5.01%）×0.13]×（1－33%）=8.90%第三次替代：[12.33%+（12.33%－5.01%）×0.33]×（1－33%）=9.88%：[12.33%+（12.33%－5.01%）×0.33]×（1－30%）=10.32%总资产酬劳率变动的影响为：8.15%－6.41%=1.74%负债利息率变动的影响为：8.90%－8.15%=0.75%资本构造变动的影响为：9.88%－8.90%=0.98%税率变动的影响为：10.32%－9.88%=0.44%【52】某公司资产负债表简表已知：该公司产品营业成本为280000元，存货周转次数为4次；年末流动比率为1.32；产权比率为0.8，期初存货等于期末存货。规定：（1）根据上述资料计算填列该公司12月31日的资产负债表简表。（2）假定本年营业收入为40元，期初应收账款等于期末应收账款，计算该公司应收账款周转期。答案:由题意得（1）12月31日单位：元①资产总计=负债及全部者权益=全部者权益+全部者权益×产权比率=240000×（1+0.8）=43(元)②期末存货=期初存货=营业成本/存货周转次数=280000/4=70000（元）③应收账款净额=资产总额-固定资产净额-存货-货币资金=43-300000-70000-0=4（元）④流动负债=流动资产/流动比率=（资产总计-固定资产净额）/流动比率=（43-300000）/1.32=13/1.32=100000（元）⑤长久负债=负债及全部者权益总计-全部者权益-流动负债=43-24=9（元）（2）应收帐款周转率＝当期销售净收入（期初应收帐款余额+期末应收帐款余额）/2应收账款周转率=40/4=10（次）应收账款周转天数=360/10=36（天）四、计算分析题（每小题10分）1.某公司年末资产负债表简略形式以下：资产负债表单位：万元期末数权益期末数货币资金应收账款存货固定资产净值400（6）（7）3000应付账款应交税金非流动负债负债总额实收资本未分派利润（3）400（4）（2）300（5）资产总计5000负债及全部者权益总计总计（1）已知：（1）期末流动比率=2(2)期末资产负债率=50%(3)本期应收账款周转次数=30次(4)本期销售收入=36000万元（5）期初应收账款=期末应收账款规定：根据上述资料,计算并填列资产负债表空项。2.某商业公司赊销收入净额为4000万元，销售成本为3200万元；年初、年末应收账款余额分别为400万元和800万元；年初、年末存货余额分别为400万元和1200万元；年末速动比率为1.2，年末现金比率为0.7。假定该公司流动资产由速动资产和存货构成，速动资产由应收账款和现金资产构成，一年按360天计算。规定：（1）计算应收账款周转天数。（2）计算存货周转天数。（3）计算年末流动负债余额和速动资产余额。（4）计算年末流动比率。1、答案：（1）负债及全部者权益=资产总额=5000（1分）（2）资产负债率=负债总额/5000=50%负债总额=2500万元（2分）（3）流动比率=（5000-3000）/流动负债=2流动负债=1000万元应付账款=1000-400=600万元（2分）（4）非流动负债=2500—600-400=1500万元（1分）（5）未分派利润=5000-（1500+400+600+300）=2200万元（1分）（6）应收账款周转率=36000/应收账款平均余额=30应收账款=1200万元（2分）（7）存货=5000-3000-1200-400=400万元（1分）2、答案：根据题意，可得：（1）计算应收账款周转天数应收账款周转天数={360×［（400＋800）÷2］}／4000=54（天）（2分）（2）计算存货周转天数存货周转天数={360×［（400＋1200）÷2］}／3200=90（天）（2分）（3）计算年末流动负债和速动资产余额年末速动资产／年末流动负债=1.2年末现金资产／年末流动负债=0.7速动资产=应收账款+现金资产年末应收账款=800万元解之得：年末流动负债=1600（万元）（2分）年末现金=1120（万元）年末速动资产=800+1120=1920（万元）（2分）（4）计算年末流动比率流动比率=（1920＋1200）／1600=1.95（2分）四、计算分析题（每小题10分）1.北京某公司持续两年的利润简表以下，试运用水平分析法对其进行分析。某公司两年的利润表单位：万元项目营业收入10001100营业成本600700毛利400400营业费用100150管理费用150160利息费用1010所得税46.226.4利润93.853.6四、计算分析题1、答案：某公司利润水平分析表单位：万元项目变动额变动率营业收入1000110010010%营业成本60070010016.7%毛利40040000营业费用1001505050%管理费用150160106.7%利息费用10100