湖北省鄂州市注册会计财务成本管理

湖北省鄂州市注册会计财务成本管理学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(40题)1.第

2

题

某公司2005年销售收入为180万元，销售成本100万元，年末流动负债60万元，流动比率为2.0，速动比率为1.2，年初存货为52万元，则2005年度存货周转次数为（）。

A.3.6次B.2次C.2.2次D.1.5次

2.会计期末采用结转本期损益法对成本差异进行处理时，将本期发生的各种成本差异全部计入（）。

A．月末存货成本

B．本年利润

C．管理费用

D．生产成本

3.某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的期望报酬率相等，甲项目的标准差小于乙项目的标准差。对甲、乙项目可以做出的判断为（）。

A.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目

B.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目

C.甲项目实际取得的报酬会高于其期望报酬

D.乙项目实际取得的报酬会低于其期望报酬

4.企业取得2017年为期一年的周转信贷额为1000万元，承诺费率为0.4%的借款。2017年1月1日从银行借入500万元，8月1日又借入300万元，如果借款年利率为8%，则企业2017年年末向银行支付的利息和承诺费共为（）

A.49.5B.51.5C.64.8D.66.7

5.在没有通货膨胀时，()的利率可以视为纯粹利率。

A.短期借款B.金融债券C.国库券D.商业汇票贴现

6.甲股票每股股利的固定增长率为5％，预计一年后的股利为6元，目前国库券的收益率为10％，市场平均股票必要收益率为15％。该股票的β系数为1．5，该股票的价值为()元。

A.45B.48C.55D.60

7.

第

7

题

下列项目中，不属于分部费用的有（）。

A.营业成本B.营业税金及附加C.销售费用D.营业外支出

8.企业财务管理体制是明确企业各财务层级财务权限、责任和利益的制度，其核心问题是（）。

A.如何进行财务决策B.如何进行财务分析C.如何配置财务管理权限D.如何实施财务控制

9.某企业生产甲产品，预计第一季度、第二季度和第三季度的销售量分别为700件、800件和1000件，每季度末产成品存货按下一季度销售量的10％安排，则预计甲产品第二季度生产量为()件。

A.800B.830C.820D.900

10.下列关于债券的表述中，正确的是（）

A.当票面利率高于市场利率时，折价发行债券

B.对于分期付息的债券而言，提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值，并随到期日的临近而逐渐下降

C.当预测利率上升时，企业一般会提前赎回债券，以保护自身利益

D.用发行新债券得到的资金来赎回旧债券属于提前偿还常用的办法

11.企业采用销售百分比法估计企业未来的融资需求时，下列式子中不正确的是（）A.融资总需求＝预计净经营资产合计－基期净经营资产合计

B.融资总需求＝增加的营业收入×净经营资产占销售的百分比

C.融资总需求＝基期净经营资产×营业收入增长率

D.外部融资额＝融资总需求－可动用的金融资产

12.某车间领用某种原材料2100千克，单价10元，原材料费用合计21000元，该车间生产甲产品200件，乙产品220件。甲产品消耗定额4.5千克，乙产品消耗定额5.0千克。甲产品应分配的材料费用为()元。

A.9450B.1155C.9000D.12000

13.如果净现值为正数，表明（）

A.投资报酬率大于资本成本，项目不可行

B.投资报酬率大于资本成本，项目可行

C.投资报酬率等于资本成本，项目不可行

D.投资报酬率小于资本成本，项目不可行

14.第

7

题

某公司目前临时性流动资产为300万元，永久性流动资产为400万元，固定资产为600万元。如果公司只在生产经营旺季借人短期借款200万元，而长期负债、自发性负债和权益资本已达到1000万元，则该公司所采取的营运资金筹集政策为（）。

A.配合型筹资政策B.激进型筹资政策C.稳健型筹资政策D.无法确定

15.财务杠杆效益是指()。

A.提高债务比例导致的所得税降低

B.利用现金折扣获取的利益

C.利用债务筹资给企业带来的额外收益

D.降低债务比例所节约的利息费用

16.某企业正在编制第4季度的直接材料消耗与采购预算，预计直接材料的期初存量为1000千克，本期生产消耗量为3500千克，期末存量为800千克，材料采购单价为每千克25元，企业每个季度的材料采购货款有30%当季付清，其余在下季付清，第3季度末的应付账款额为5000元，则第4季度材料采购现金支出为（）元。

A.23300B.24750C.27750D.29750

17.半成品成本流转与实物流转相一致，又不需要成本还原的方法是()。

A.逐步结转分步法B.综合结转分步法C.分项结转分步法D.平行结转分步法

18.椠企业正在讨论更新现有的生产线，有两个备选方案：甲方案的净现值为400万元，内含报酬为10%；乙方案的净现值为300万元，内含报酬率为15%，若两方案的有效年限相同，据此可以认定（）。

A.甲方案较好B.乙方案较好C.两方案一样好D.需要利用等额年金法才能做出判断

19.下列各项中，不会影响流动比率的业务是（）。

A.用现金购买短期债券B.用现金购买固定资产C.用存货进行对外长期投资D.从银行取得长期借款

20.下列关于财务管理原则的说法中，不正确的是（）。

A.投资分散化原则的理论依据是优势互补

B.引导原则是行动传递信号原则的一种运用

C.比较优势原则的依据是分工理论

D.“搭便车”是引导原则的一个应用

21.A企业投资10万元购入一台设备，无其他投资，初始期为0，预计使用年限为10年，无残值。设备投产后预计每年可获得净利4万元，则该投资的静态投资回收期为()年。

A.2B.4C.5D.10

22.

第

1

题

按照资金来源渠道不同，可将筹资分为（）。

A.直接筹资和间接筹资B.内源筹资和外源筹资C.权益性筹资和负债性筹资D.短期筹资和长期筹资

23.若变动制造费用效率差异为1800元，变动制造费用的标准分配率为3元/小时，固定制造费用的标准分配率为2.5元/小时，则固定制造费用的效率差异为（）元

A.1200B.1550C.1400D.1500

24.若安全边际率为20%，正常销售量为l000件，则盈亏临界点销售量为件。

A.200

B.800

C.600

D.400

25.关于企业整体的经济价值所具备的特征，下列说法有误的是（）。

A.整体价值是企业各项资产价值的汇总

B.整体价值来源于企业各要素的有机结合

C.可以单独存在的部分，其单独价值不同于作为整体一部分的价值

D.如果企业停止运营，不再具有整体价值

26.下列关于变动成本法和完全成本法的说法中，不正确的是（）。

A.完全成本法下，全部成本都计入产品成本

B.完全成本法下，各会计期发生的全部生产成本要在完工产品和在产品之间分配

C.变动成本法下，利润＝销售收入－销售成本－固定制造费用－销售和管理费用

D.变动成本法提供的资料不能充分满足决策的需要

27.资本资产定价模型是确定普通般资本成本的方法之一，以下说法中正确的说法是（）。

A.确定贝塔系数的预测期间时，如果公司风险特征无重大变化时，可以采用近l—2年较短的预测期长度

B.确定贝塔值的预测期间时，如果公司风险特征有重大变化时，应当’使用变化后的年份作为预测期长度

C.应当选择上市交易的政府长期债券的票面利率作为无风险利率的代表

D.在确定收益计量的时间问隔时，通常使用年度的收益率

28.（）是指引起损失的直接或外在原因，是使风险造成损失的可能性转化为现实性的媒介。

A.风险因素B.风险事故C.风险损失D.风险收益

29.某企业向银行借款600万元，期限为1年，报价利率为12%，按照贴现法付息，银行要求的补偿性余额比例是10%，该项借款的有效年利率为（）

A.15.38%B.13.64%C.8.8%D.12%

30.已知某企业的销售息税前利润率为14.4%，安全边际率为40%，则变动成本率为（）

A.40%B.60%C.36%D.64%

31.下列关于投资项目评估方法的表述中，正确的是（）

A.净现值是指项目未来现金流入的现值与现金流出的现值的比率

B.若现值指数大于零，方案一定可行

C.当内含报酬率高于投资人要求的必要收益率或企业的资本成本时，该方案可行

D.用现值指数法评价时，折现率的高低不会影响方案的优先次序

32.

第

13

题

根据或有事项准则的规定，下列有关或有事项的表述中，正确的是（）。

A.由于担保引起的或有事项随着被担保人债务的全部清偿而消失

B.只有对本单位产生不利影响的事项，才能作为或有事项

C.或有负债与或有事项相联系’有或有事项就有或有负债

D.对于或有事项既要确认或有负债也要确认或有资产

33.甲公司因扩大经营规模需要筹集长期资本，有发行长期债券、发行优先股、发行普通股三种筹资方式可供选择。经过测算，发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点为120万元，发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点为180万元。如果采用每股收益无差别点法进行筹资方式决策，下列说法中，正确的是。

A.当预期的息税前利润为100万元时，甲公司应当选择发行长期债券

B.当预期的息税前利润为150万元时，甲公司应当选择发行普通股

C.当预期的息税前利润为180万元时，甲公司可以选择发行普通股或发行优先股

D.当预期的息税前利润为200万元时，甲公司应当选择发行长期债券

34.将股票回购分为场内公开收购和场外协议收购两种的分类标准是（）

A.按照股票回购的地点不同B.按照筹资方式不同C.按照回购价格的确定方式不同D.按照股票回购的对象不同

35.某公司目前的普通股股数为100万股，每股市价20元，每股面值4元，股本400万元，资本公积1000万元，盈余公积200万元，未分配利润900万元，股东权益总计2500万元。现在打算按照1股换2股的比例进行股票分割，假定股票分割前后净利润不变，市盈率不变。下列有关表述中，不正确的是（）。

A.股票分割后每股面值为2元

B.股票分割后股本为200万元

C.股票分割后股东权益总计2500万元

D.股票分割后每股市价为10元

36.某公司生产联产品A和B，7月份发生加工成本650万元，分别生产了50吨的A产品和70吨的8产品。其中A产品的价格为l5万元／吨，B产品的价格为25万元/吨，若采用售价法，A产品的成本为（）万元。

A.243.75B.406.25C.195D.455

37.下列关于国资委《暂行办法》中对计算经济增加值的规定的说法中，不正确的是（）

A.对于“专项应付款”和“特种储备基金”，可视同无息流动负债扣除

B.研究开发费用调整项是指企业财务报表中“管理费用”项下的“研究与开发费用”

C.在建工程是指企业财务报表中的符合主业规定的“在建工程”

D.利息支出是指企业财务报表中“财务费用”项下的“利息支出”

38.第

5

题

2008年8月22日甲公司股票的每股收盘价格为4.63元，甲公司认购权证的行权价格为每股4.5元，此时甲公司认股权证是（）。

A.价平认购权证B.价内认购权证C.价外认购权证D.零值认购权证

39.在我国，除息日的股票价格与股权登记日的股票价格相比（）。A.较低B.较高C.一样D.不一定

40.根据风险收益对等观念，在一般情况下，各筹资方式资本成本由小到大依次为（）。

A.银行借款、企业债券、普通股

B.普通股、银行借款、企业债券

C.企业债券、银行借款、普通股

D.普通股、企业债券、银行借款

二、多选题(30题)41.下列各项预算中，以生产预算为基础编制的有()。

A.直接材料预算B.直接人工预算C.销售费用预算D.固定制造费用预算

42.企业整体价值观念主要包括（）方面

A.整体不是各部分的简单相加

B.整体价值来源于各要素的结合方式

C.部分只有在整体中才能体现出其价值

D.整体价值只有在运行中才能体现出来

43.关于财务管理原则，下列说法不正确的有（）。

A.有价值的创意原则主要应用于间接投资项目

B.比较优势原则的一个应用是“人尽其才、物尽其用”

C.有时一项资产附带的期权比该资产本身更有价值

D.沉没成本的概念是比较优势原则的一个应用

44.配股是上市公司股权再融资的一种方式。下列关于配股的说法中，不正确的有（）

A.配股价格一般采取网上竞价方式确定

B.配股价格低于市场价格，会减少老股东的财富

C.配股权是一种看涨期权，其执行价格等于配股价格

D.配股权价值等于配股后股票价格减配股价格

45.第

11

题

下列说法正确的有（）。

A.企业价值的增加是由于权益价值增加和债务价值增加引起的

B.股东财富最大化没有考虑其他利益相关者的利益

C.权益的市场增加值是企业为股东创造的价值

D.股价的上升反映了股东财富的增加

46.除了销售百分比法以外，财务预测的方法还有()。

A.回归分析技术B.交互式财务规划模型C.综合数据财务计划系统D.可持续增长率模型

47.第

17

题

二叉树期权定价模型相关的假设不包括（）

A.在期权寿命期内，买方期权标的股票不发放股利，也不做其他分配

B.允许以无风险利率借入或贷出款项

C.投资者都是价格的接受者

D.所有证券交易都是连续发生的，股票价格随机游走

48.某企业只生产一种产品，单价50元，单位变动成本30元，固定成本为5000元，满负荷运转下的正常销售量为500件。以下说法中，正确的有（）。A.在“销售量”以金额表示的边际贡献式本量利图中，该企业的变动成本线斜率为60%

B.在保本状态下，该企业生产经营能力的利用程度为50%

C.安全边际中的边际贡献等于5000元

D.销量对利润的敏感系数为2

49.企业的下列经济活动中，影响经营活动现金流量的有（）。

A.经营活动B.投资活动C.分配活动D.筹资活动

50.下列关于机会集曲线表述正确的有（）。

A．揭示了风险分散化的内在效应

B．机会集曲线向左凸出的程度取决于相关系数的大小

C．表示了投资的有效集合

D．完全负相关的投资组合，其机会集曲线是一条直线

51.下列关于理财原则的表述中，正确的有（）。

A.理财原则既是理论，也是实务

B.理财原则在一般情况下是正确的，在特殊情况下不一定正确

C.理财原则是财务交易与财务决策的基础

D.理财原则只解决常规问题，对特殊问题无能为力

52.下列关于债券的说法中，不正确的有（）

A.债券的价值是发行者按照合同规定从现在至债券到期日所支付的款项的现值

B.平息债券的支付频率只能是一年一次

C.典型的债券是固定利率、每年计算并支付利息、到期归还本金

D.纯贴现债券在到期日前可能获得现金支付

53.下列各项中，有可能导致企业采取高股利政策的有（）

A.股东出于稳定收入考虑B.处于成长中的公司C.处于经营收缩的公司D.企业的投资机会较少

54.下列关于证券市场线的说法中，正确的有（）。

A.无风险报酬率越大，证券市场线在纵轴的截距越大

B.证券市场线描述了由风险资产和无风险资产构成的投资组合的有效边界

C.投资者对风险的厌恶感越强，证券市场线的斜率越大

D.预计通货膨胀率提高时，证券市场线向上平移

55.下列与看跌期权价值正相关变动的因素有（）

A.执行价格B.标的资产的价格波动率C.到期期限D.期权有效期内发放的红利

56.

下列成本差异中，通常应由标准成本中心负责的差异有（）。

A.直接材料价格差异B.直接人工数量差异C.变动制造费用效率差异D.固定制造费用闲置能量差异

57.下列有关普通股筹资优点说法中。正确的有（）

A.没有固定利息负担B.没有固定到期日C.筹资风险大D.能增加公司的信誉

58.华南公司制定产品标准成本时，下列情况中，表述正确的有（）A.季节原因导致材料价格上升，需要修订现行标准成本，需要修订基本标准成本

B.订单增加导致设备利用率提高，需要修订现行标准成本，不需要修订基本标准成本

C.采用新工艺导致生产效率提高，既需要修订现行标准成本，也需要修订基本标准成本

D.工资调整导致人工成本上升，既需要修订现行标准成本，也需要修订基本标准成本

59.企业在确定为以防发生意外的支付而持有现金的数额时，需考虑的因素有()。

A.现金流量的可预测性强弱

B.借款能力的大小

C.金融市场投资机会的多少

D.现金流量不确定性的大小

60.下列指标中，既与偿债能力有关，又与盈利能力有关的有（）。

A.流动比率B.产权比率C.权益乘数D.速动比率

61.C公司生产中使用的甲标准件，全年共需耗用9000件，该标准件通过自制方式取得。其日产量50件，单位生产成本50元；每次生产准备成本200元，固定生产准备成本每年10000元；储存变动成本每件5元，固定储存成本每年20000元。假设一年按360天计算，下列各项中，正确的有()。

A.经济生产批量为1200件

B.经济生产批次为每年12次

C.经济生产批量占用资金为30000元

D.与经济生产批量相关的总成本是3000元

62.按卖方提供的信用条件，买方利用信用筹资需付出机会成本的情况有()。

A.卖方不提供现金折扣B.买方享有现金折扣C.放弃现金折扣，在信用期内付款D.卖方提供现金折扣，而买方逾期支付

63.下列关于发放股票股利和

股票分割的说法中，正确的有（）。

A.都不会对公司股东权益总额产生影响B.都会导致股数增加C.都会导致每股面额降低D.都可以达到降低股价的目的

64.第

15

题

采用随机模式控制现金持有量，计算现金返回线的各项参数包括（）。

A.有价证券的日利息率B.现金存量的上限C.每次有价证券的固定转换成本D.预期每日现金余额变化的标准差

65.

第

36

题

实施配股时，如果除权后股票交易市价低于该除权基准价格，这种情形（）。

66.某投资组合包含证券A和证券B，其方差分别为36%和100%。在等比例投资的情况下，下列说法正确的有（）。

A.若两种证券的相关系数为1，则该组合的标准差为8%

B.若两种证券的相关系数为一1，则该组合的标准差为2%

C.若两种证券的相关系数小于1，则该组合的风险小于其中任何一种证券

D.若两种证券的相关系数为0．8，则证券A、B的协方差为48%

67.某企业拟向银行贷款订购设备，现有两家银行可供选择：甲银行年利率为12%，计息期1年；乙银行年利率12%，计息期半年。则建设单位的结论有（）。

A.甲银行的贷款有效年利率较高B.乙银行的贷款有效年利率较高C.应选择向甲银行贷款D.应选择向乙银行贷款

68.当其他因素不变时，下列因素变动会使流动资产投资需求增加的有（）。

A.流动资产周转天数增加

B.销售收入增加

C.销售成本率增加

D.销售息税前利润率增加

69.下列关于资本投资特点的表述正确的有()。

A.投资的主体是企业

B.资本资产是指企业的长期资产

C.投资项目优劣的评价标准，应以资本成本为标准

D.生产性资产是指资本资产

70.甲公司以市值计算的债务与股权比率为2。假设当前的债务税前资本成本为6%，股权资本成本为l2%。还假设，公司发行股票并用所筹集的资金偿还债务，公司的债务与股权比率降为l，同时企业的债务税前资本成本下降到5．5%，假设不考虑所得税，并且满足MM定理的全部假设条件，则下列说法正确的有（）。

A．无负债企业的权益资本成本为8%

B．交易后有负债企业的权益资本成本为10．5%

C．交易后有负债企业的加权平均资本成本为8%

D．交易前有负债企业的加权平均资本成本为8%

三、计算分析题(10题)71.东方公司所得税税率为25%，2010年的销售收入为6000万元，税前利润为580万元，金融资产收益为1．5万元，利润表中的利息费用为20万元，平均所得税税率为20%，现金流量表中的净现金流量为60万元，经营活动现金流量为280万元。2010年年末的负债总额为4800万元(其中60%是长期负债，70%是金融负债)，股东权益为2400万元，金融资产占资产总额的20%。

当前的无风险利率为5%，东方公司打算估算其税后债务成本，但是没有上市的长期债券，也找不到合适的可比公司，并且没有信用评级资料，只是搜集了以下一些资料：

(1)根据同行业的财务比率的平均值编制的信用级别与关键财务比率对照表(部分)如下：

信用级别AABB利息保障倍数3025现金流量债务比10%6%净经营资产净利率15%12%税后经营净利率11%8.4%长期负债/总资产35%42%资产负债率41.5%70%(2)上市公司的3种AA级公司债券有关数据表

债券发行公司上市债券到期日上市债券到期收益率政府债券到期日政府债券到期收益率甲2012年2月6日4.80%2012年2月25日3.80%乙2015年5月8日5.66%2015年7月8133.45%丙2020年9月4138.20%2020年12月’30日5.90%上市公司的3种BB级公司债券有关数据表

债券发行公司上市债券到期日上市债券到期收益率政府债券到期日政府债券到期收益率D2013年4月613560%2013年9月6134.20%E2016年10月4136.40%2016年7月4E14.80%F2018年7月12137.20%2018年3月12日5.30%要求：

(1)计算东方公司2010年的有关财务比率：利息保障倍数、现金流量债务比、净经营资产净利率、税后经营净利率、长期负债/总资产、资产负债率。

(2)估算东方公司的税后债务成本。

72.要求：

(1)计算A材料的经济进货批量；

(2)计算A材料年度最佳进货批次；

(3)计算A材料的相关进货费用；

(4)计算A材料的相关存储成本；

(5)按照经济进货批量订货时，计算A材料平均占用资金。

73.甲公司正在与乙租赁公司商谈一个租赁合同，计划租赁一台大型设备，现在因为租金问题而发生了激烈的争执，相关的资料如下：（1）甲公司适用的所得税税率为30％，乙公司适用的所得税税率为20％。设备全部购置成本为280万元，租赁期限为5年，承租方的租金（每年末支付）可以抵税，出租方的租金需要交税，承租方以及出租方在租赁期内各年的现金流量相等。（2）该设备的税法折旧年限为7年，法定残值率为购置成本的5％，预计5年后的变现价值为20万元。（3）税前借款（有担保）利率为10％。要求：（1）计算双方的资产余值现值；（2）计算双方每年折旧抵税的数额；（3）确定双方的损益平衡租金；（4）如果税前租金为73万元，判断双方是否能够接受。

74.A公司是一个制造企业，为增加产品产量决定添置一台设备，预计该设备将使用2年，设备投产后企业销售收入会增加l500万元，付现成本增加200万元(不含设备营运成本)。公司正在研究应通过自行购置还是租赁取得。有关资料如下：

(1)如果自行购置该设备，预计购置成本2500万元。该项固定资产的税法折旧年限为10年，残值率为购置成本的5%。2年后该设备的变现价值预计为1000万元。

(2)设备营运成本(包括维修费、保险费和资产管理成本等)每年100万元。

(3)已知A公司的所得税税率为25%，投资项目的资本成本为10%。

要求：若A公司采用经营租赁的方式取得设备的使用权，假设租赁是可撤销的短期租赁，计算A公司的期初损益平衡租金。

75.针对以下几种互不相关的情况进行计算。①若企业的融资政策为：多余现：金优先用于归还借款，归还全部借款后剩余的现金全部发放股利，计算2015年的股权现金流量。②若企业采取剩余股利政策，维持基期目标资本结构，计算2015年的股权现金流量。③假设E公司预计从2015年开始实体现金流量会以5％的年增长率稳定增长，加权平均资本成本为10％，使用现金流量折现法估计E公司2014年年底的公司实体价值和股权价值。④E公司预计从2015年开始实体现金流量会稳定增长，加权平均资本成本为10％，为使2014年底的股权价值提高到8000万元，E公司现金流量的增长率应是多少?

76.某公司的财务杠杆系数为2，税后利润为450万元，所得税税率为25%。公司全年固定成本和利息总额为3000万元，公司当年年初发行了一种5年期每年付息，到期还本的债券，发行债券数量为1万张，每张债券市价为989．8元，面值为1000元，债券年利息为当年利息总额的20%。

要求：

(1)计算当年税前利润。

(2)计算当年利息总额。

(3)计算当年息税前利润总额。

(4)计算当年利息保障倍数。

(5)计算当年经营杠杆系数。

(6)计算当年债券筹资的资金成本。

77.

78.某公司目前发行在外股数为1000万股，公司正在做2013年的股利分配计划，预计2013年实现的税后净利为850万元，投资计划所需资金800万元，公司的目标资金结构为自有资金占60％。

(1)若公司采用剩余股利政策，则2013年需要从外部增加的借款和股权资金分别为多少?

(2)若公司采用固定股利支付率政策，股利支付率为60％，维持目前的资本结构，则2013年需要从外部增加的借款和股权资金分别为多少?

(3)若计划年度分配股利0．5元／股，维持目前的资本结构，并且不增发新股，预测当前利润能否保证?

79.甲公司上年末有优先股10万股，清算价值为每股15元，拖欠股利为每股5元，普通股每股市价为36元，流通在外普通股100万股，股东权益总额为960万元。甲公司上年5月1日增发了15万股普通股流通股，8月1日回购了5万股普通股流通股。甲公司上年净利润为136万元，销售收入为3000万元。

要求：

（1）计算上年甲公司的流通在外普通股加权平均数；

（2）计算上年末甲公司的优先股权益；

（3）计算上年甲公司的每股收益、每股收入和每股净资产；

（4）计算上年末甲公司的市盈率、市净率和市销率。

80.某公司年终利润分配前的股东权益项目资料如下：

股本——普通股(每股面值2元，200万股)400万元

资本公积160万元

未分配利润840万元

所有者权益合计1400万元

公司股票的每股现行市价为35元。

要求：计算回答下述3个互不关联的问题：

(1)计划按每10股送1股的方案发放股票股利，并按发放股票股利后的股数派发每股现金股利0.2元，股票股利的金额按现行市价计算。计算完成这一分配方案后的股东权益各项目数额。

(2)如若按1股换2股的比例进行股票分割，计算股东权益各项目数额、普通股股数。

(3)假设利润分配不改变市净率，公司按每10股送1股的方案发放股票股利，股票股利按现行市价计算，并按新股数发放现金股利，且希望普通股市价达到每股30元，计算每股现金股利应是多少。

四、综合题(5题)81.某公司拟投产一新产品，需要购置一套专用设备预计价款900000元，追加流动资金145822元。公司的会计政策与税法规定相同，设备按5年折旧，采用直线法计提，净残值率为零。该新产品预计销售单价20元/件，单位变动成本12元/件，每年增加固定付现成本500000元。该公司所得税税率为40%；投资的最低报酬率为10%。

要求：计算净现值为零的销售量水平(计算结果保留整数)。

82.第37题

新华公司常年生产甲、乙两种产品，企业按照客户需求分批安排生产。产品成本按照传统的方法——分批法核算。最近，该公司的经营者发现：新华公司生产的甲产品，价格已经很低了，但是竞争对手的价格更是出人意料的低，并且已经接近新华公司的制造成本；新华公司生产的乙产品，虽然利润水平很高，但是竞争对手却不愿意生产。企业的整体利润水平呈现下降的趋势，新华公司的经营者很着急，请您帮助新华公司分析=下原因，以下是新华公司的=些资料：为进行分析，收集的有关资料如下：

【资料一】传统成本计算方法下的有关资料如下表所示：

项目产品名称合计甲产品乙产品月平均产量（台）10000250012500单位产品直接材料成本（元）2331单位产品直接人工成本（元）2841单位产品制造费用成本（元）7580单位产品制造成本销售费用（售后服务总成本）31000【资料二】按照作业成本管理方法的要求，收集整理的有关资料如下：作业名称作业成本库成本（元）机器焊接126600设备调整445000车床加工231000产品组装339900质量检验357500小计1900000售后服务31000合计1931000作业名称作业成本库成本（元）机器焊接126600设备调整445000车床加工231000产品组装339900质量检验357500小计1900000售后服务31000合计1931000项目产品名称甲产品乙产品月平均产量（台）100002500月平均耗用焊接设备工时（小时）45002400每批产品投产前设备调整（次）l2月平均耗用车床工时（小时）10002000产品组装耗用工时（小时）5001000每批产品完工质量抽检（次）l2该企业的客户比较稳定，没有广告宣传等固定性销售费用发生，而只有产品的售后服务费用，甲、乙分摊的比例分别是200、80%。

要求：

（1）计算该公司传统成本计算方法下甲、乙两种产品单位制造成本。

（2）按照作业成本管理的方法，计算甲、乙两种产品的经营总成本和单位经营成本。

（3）解释该企业出现这种状况的原因。

83.为扩大生产规模，F公司拟添置一台主要生产设备，经分析该项投资的净现值大于零。该设备预计使用6年，公司正在研究是自行购置还是通过租赁取得。相关资料如下：如果自行购置该设备，需要支付买价760万元，并需支付运输费10万元、安装调试费30万元，设备于第一年年初安装并调试完毕。税法允许的设备折旧年限为8年，按直线法计提折旧，残值率为5%。为了保证设备的正常运转，每年需支付维护费用30万元，6年后设备的变现价值预计为280万元。如果以租赁方式取得该设备，租赁公司要求的租金为每年170万元，在每年年末支付，租期6年，租赁期内不得退租。租赁公司负责设备的运输和安装调试，并负责租赁期内设备的维护。租赁期满设备所有权不转让。

F公司适用的所得税税率为25%，税前借款（有担保）利率为8%。本题所需现值系数请自行查阅教材后附目录。

判断租赁费是否可以税前扣除84.某军工企业运用经济增加值方法评价2018年的经营绩效。收集的资料如下：

（1）本年度税后净利润为7600万元；本年度平均资产总额为18000万元，平均无息流动负债为200万元；（2）报表附注中的资本化利息为400万元；财务报表中“财务费用”项下的“利息支出”为1000万元；

（3）财务报表中“管理费用”项下的“研究与开发费”为200万元，当期确认为无形资产的研究开发支出为100万元；

（4）年初在建工程金额200万元，年末在建工程金额为600万元，在建工程系该企业正在建设中的一条生产线的扩建工程；

（5）所得税率为25%。

计算该企业2018年的税后净营业利润和简化的经济增加值

85.(8)按照约当产量法在完工产品和在产品之间分配直接材料费用、直接人工费用和制造费用(作业成本)。

要求：

(1)按照材料消耗量计算月末甲、乙产品的在产品的约当产量，并计算单位产品的直接材料成本；

(2)按照耗用的工时计算月末甲、乙产品的在产品的约当产量，并计算单位产品的直接人工成本；

(3)用作业成本法计算甲、乙两种产品的单位成本；

(4)以机器小时数作为制造费用的分配标准，采用传统成本计算法计算甲、乙两种产品的单位成本；

(5)回答两种方法的计算结果哪个更可靠，并说明理由。

参考答案

1.B流动比率－速动比率＝流动资产/流动负债－（流动资产－存货）/流动负债＝存货/流动负债，由此可知，年末存货＝60×（2.0－1.2）＝48（万元），平均存货＝（52+48）/2＝50（万元），存货周转率＝100/50＝2（次）。

2.B使用结转本期损益法时，期末将所有差异转入“本年利润”账户，或者先将差异转入“主营业务成本”账户，再随同已销产品的标准成本一起转至“本年利润”账户。

3.B标准差是一个绝对数，不便于比较不同规模项目的风险大小，因此只有在两个方案期望值相同的前提下，才能根据标准差的大小比较其风险的大小。根据题意，甲、乙两个投资项目的期望报酬率相等，而甲项目期望报酬率的标准差小于乙项目期望报酬率的标准差，由此可以判定甲项目的风险小于乙项目的风险；风险即指未来预期结果的不确定性，风险越大其波动幅度就越大，则选项A错误,选项B正确；选项C、D的说法均无法证实。

4.B注意两笔借款要考虑时间权数，我们可以先计算出年均贷款额＝（500＋300×5/12）＝625（万元），那么年均未使用部分＝1000－625＝375（万元）。向银行支付利息＝625×8%＝50（万元），此处还要注意，我们计算的是年均贷款额所以当时已经考虑了时间权数，此处我们直接乘以利率就可以了。向银行支付承诺费＝375×0.4%＝1.5（万元）。向银行支付利息和承诺费总计50＋1.5＝51.5（万元）。

综上，本题应选B。

可以用另一种方法

利息＝500×8%×1＋300×8%×5/12＝50（万元）

承诺费＝（1000－500）×0.4%×7/12＋（1000－500－300）×0.4%×5/12＝1.5（万元）

利息和承诺费＝50＋1.5＝51.5（万元）

5.C国库券的风险很小，在没有通货膨胀时，可以视为纯粹利率。

6.B解析：该股票的必要报酬率

=10%+1.5×(15%-10%)=17.5%

P=D1/(Rs-g)=6/(17.5%-5%)=48(元)

7.D分部费用通常包括营业成本、营业税金及附加、销售费用等，下列项目一般不包括在内：（1）利息费用；（2）采用权益法核算的长期股权投资在被投资单位发生的净损失中应承担的份额以及处置投资发生的净损失；（3）与企业整体相关的管理费用和其他费用；（4）营业外支出；（5）所得税费用。

8.C本题的考点是企业财务管理体制的含义。企业财务管理体制是明确企业各财务层级财务权限、责任和利益的制度，其核心问题是如何配置财务管理权限，企业财务管理体制决定着企业财务管理的运行机制和实施模式。

9.C第一季度期末产成品存货=800×10％=80(件)，第二季度期末产成品存货=1000×lO％=100(件)，则预计甲产品第二季度生产量=800+100-80=820(件)。

10.B选项A表述错误，当票面利率高于市场利率时，溢价发行债券；当票面利率低于市场利率时，折价发行债券；

选项B表述正确，对于分期付息的债券而言，提前偿还会导致债权持有人无法获得偿还日至到期日的利息，或不能获得未来利率下降带来债券价值上升的好处，为了弥补债券持有人的这个损失，提前偿还分期付息债券所支付的价格要高于债券的面值，并随到期日的临近而下降；

选项C表述错误，当预测利率下降时，企业一般会提前赎回债券，然后以较低的利率发行新债券；当预测利率上升时，企业一般不会提前赎回债券，这样会让企业丧失以较低利率支付利息的机会；

选项D表述错误，用发行新债券得到的资金来赎回旧债券属于滞后偿还中的转期形式。

综上，本题应选B。

债券在到期日之后偿还叫滞后偿还。这种偿还条款一般在发行时便订立，主要是给予持有人以延长持有债券的选择权。滞后偿还有转期和转换两种形式。

转期指将较早期的债券换成到期日较晚的债券，实际上是将债务的期限延长。常用的办法有两种：一是直接以新债券兑换旧债券；二是用发行新债券得到的资金来赎回旧债券。转换通常指股份有限公司发行的债券可以按一定的条件转换成发行公司的股票。

11.D融资总需求的计算方法有三种：总额法、增加额法和同比增长法。

选项A正确，总额法：融资总需求＝净经营资产的增加＝预计净经营资产合计－基期净经营资产合计＝（预计经营资产－预计经营负债）－（基期经营资产－基期经营负债）；

选项B正确，增加额法：融资总需求＝增加的营业收入×净经营资产占销售的百分比；

选项C正确，同比增长法：融资总需求＝基期净经营资产×营业收入增长率；

选项D错误，外部融资额＝融资总需求－可动用金融资产－留存收益增加。

综上，本题应选D。

12.A分配率=21000+(200×4.5+220×5)=10.5(元/千克）则甲产品应分配的材料费用=200×4.5×10.5=9450(元)

13.B净现值，是指特定项目未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额。计算净现值的公式如下：净现值（NPV）＝未来现金流入的现值－未来现金流出的现值。如果净现值（NPA）＞0，表明投资报酬率大于资本成本，该项目可以增加股东财富，项目可行。

综上，本题应选B。

净现值（NPV）法决策原则：

如果净现值（NPV）＞0，表明投资报酬率大于资本成本，该项目可以增加股东财富，应予采纳；

如果净现值（NPV）＝0，表明投资报酬率等于资本成本，不改变股东财富，没有必要采纳；

如果净现值（NPV）＜0，表明投资报酬率小于资本成本，该项目将减损股东财富，应予放弃。

14.C该公司的临时性负债只有200万元，只融通部分临时性流动资产的资金需要，另一部分临时性流动资产200万元和永久性资产900万元，则由长期负债、自发性负债和权益资本的1000万元作为资金来源。符合稳健型筹资政策的特点。

15.C解析：企业负债经营，不论利润多少，债券利息是不变的。于是，当利润增大时，每一元利润所负担的利息就会相对地减少，从而给投资者收益带来更大幅度的提高。这种债务对投资者收益的影响称作财务杠杆。

16.D第4季度采购量=3500+800—1000=3300(千克)，采购总额=3300×25=82500(元),采购现金支出=82500×30%+5000=29750(元)。

17.C分项结转分步法下，各步骤所耗用的上一步骤半成品成本按照成本项目分项转入各步骤产品成本明细账的各个成本项目中，因此，半成品成本流转与实物流转相一致。采用分项结转分步法时，可以直接、正确地提供按原始成本项目反映的产品成本资料，因此，不需要进行成本还原。

18.A【答案】A

【解析】净现值法在理论上比其他方法更完善。对于互斥投资项目，当寿命期相同时可以直接根据净现值法作出评价，本题中，甲方案的净现值大于乙方案的净现值，所以甲方案较好。

19.A流动比率为流动资产除以流动负债。

选项BC会使流动资产减少，长期资产增加，从而影响流动比率下降；

选项D会使流动资产增加，长期负债增加，从而会使流动比率上升；

选项A使流动资产内部此增彼减，不影响流动比率。

综上，本题应选A。

20.A投资分散化原则，是指不要把全部财富投资于一个项目，而要分散投资。投资分散化原则的理论依据是投资组合理论。

21.AA【解析】年折旧=10/10=1（万元），经营期内年净现金流量=4+1=5（万元），静态投资回收期=10/5=2（年）。

22.C按照资金来源渠道不同，可将筹资分为权益性筹资和负债性筹资。

23.D变动制造费用效率差异＝（实际工时－标准工时）×变动制造费用标准分配率＝（实际工时－标准工时）×3＝1800（元），则，实际工时－标准工时＝600（小时），

固定制造费用效率差异＝（实际工时－标准工时）×固定制造费用标准分配率＝600×2.5＝1500（元）。

综上，本题应选D。

24.B因为安全边际率与盈亏临界点作业率二者之和为1，故盈亏临界点作业率为80%，而盈亏临界点作业率=盈亏临界点销售量÷正常销售量，故盈亏临界点销售量=1000×80%=800(件)。

25.A选项A，企业作为整体虽然是由部分组成的，但是它不是各部分的简单相加，而是有机的结合。这种有机的结合，使得企业总体具有它各部分所没有的整体性功能，所以整体价值不同于各部分的价值。

26.A【正确答案】：A

【答案解析】：完全成本法下，销售费用和管理费用并不计入产品成本。

【该题针对“变动成本法概述”知识点进行考核】

27.B在确定贝塔系数的预测期间时，如果公司风险特征无重大变化时，可以采用5年或更长的预测长度，如果公司风险特征发生重大变化，应当使用变化后的年份作为预测期长度，所以选项A错误，选项B正确；在确定无风险利率时，应当选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率的代表，所以选项c错误；在确定收益计量的时间间隔时，广泛采用的是每周或每月的收益率，年度收益率较少采用，选项D错误。

28.B风险事故是指引起损失的直接或外在原因，是使风险造成损失的可能性转化为现实性的媒介；风险因素是指引起或增加风险事故的机会或扩大损失幅度的条件，是事故发生的潜在原因；风险损失是指风险事故所带来的物质上、行为上、关系上以及心理上的实际和潜在的利益丧失。

29.A利息＝本金×报价利率＝600×12%＝72（万元）

实际可使用资金＝借款额－补偿性余额－贴现法利息额＝600－600×10%－600×12%＝468（万元）

有效年利率＝72/468＝15.38%

综上，本题应选A。

贴现法是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，而到期时借款企业则要偿还贷款全部本金的一种计息方法。

30.D销售息税前利润率＝安全边际率×边际贡献率，则边际贡献率＝销售息税前利润率/安全边际贡献率＝14.4%/40%＝36%；

边际贡献率＋变动成本率＝1，变动成本率＝1－边际贡献率＝1－36%＝64%。

综上，本题应选D。

31.C选项A表述错误，净现值是指特定项目未来现金流入的现值与未来现金值流出的现值之间的差额；

选项B表述错误，现值指数是指投资项目未来现金净流量总现值与原始投资额总现值的比例，指数大于1时，说明未来现金净流量大于原始投资额，方案可行。现值指数大于0时，该方案不一定可行；

选项C表述正确，内含报酬率是使投资项目净现值为零的折现率，当内含报酬率高于投资人要求的必要收益率或企业的资本成本时，方案可行；

选项D表述错误，用现金指数法进行评价时，未来现金流量的总现值和原始投资额总现值都是在折现率的基础上计算的，折现率的高低会影响方案的优先次序。

综上，本题应选C。

32.C由于被担保人债务的全部清偿，担保人不再存在或有事项。

33.D因为增发普通股的每股收益线的斜率低，增发优先股和增发债券的每股收益线的斜率相同，由于发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点2（180万元）高于发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点1（120万元），可以肯定发行债券的每股收益线在发行优先股的每股收益线上，即本题按每股收益判断始终债券筹资优于优先股筹资。因此当预期的息税前利润高于120万元时，甲公司应当选择发行长期债券，当预期的息税前利润低于120万元时，甲公司应当选择发行股票。

34.A按照股票回购的地点不同，可分为场内公开收购和场外协议收购两种；

按照股票回购的对象不同，可分为在资本市场上进行随机回购，向全体股东招标回购，向个别股东协商回购；

按照筹资方式不同，可分为举债回购、现金回购和混合回购；

按照回购价格的确定方式不同，可分为固定价格要约回购和荷兰式拍卖回购。

综上，本题应选A。

35.B股票分割后普通股股数＝100×2＝200(万股)，每股面值＝400/200＝2(元)，股本＝200×2＝400(万元)，资本公积1000万元，盈余公积200万元，未分配利润900万元，股东权益总计2500万元，每股市价＝20/2＝10(元)。

36.CA产品的成本=650/50×15+70×25×(50×15)=195(万元)B产品的成本=650/50×15+70×25×(70×25)=455(万元)。

37.B选项A不符合题意，无息流动负债是指企业财务报表中“应付票据”、“应付账款”等，对于“专项应付款”和“特种储备基金”可视同无息流动负债；

选项B符合题意，研究开发费用调整项是指企业财务报表中“管理费用”项下的“研究与开发费用”和当期确认为无形资产的研究开发支出；

选项C不符合题意，在建工程是指企业财务报表中的符合主业规定的“在建工程”；

选项D不符合题意，利息支出是指企业财务报表中“财务费用”项下的“利息利息”。

综上，本题应选B。

38.B本题主要考核的是期权的基本知识，只要对教材熟悉，是比较容易拿分的。

39.A我国上市公司的除息日通常是在股权登记日的下一个交易日。由于在除息日之前的股票价格中包含了本次派发的股利，而自除息日起的股票价格中则不包含本次派发的股利，股票价格会下降，所以选项A正确。

40.A【答案】A

【解析】从投资角度来看，普通股没有固定的股利收入，且不还本，则股票投资要比债券投资的风险大，因此投资人要求的报酬率也高，与此对应，筹资者所付出代价高，其资本成本也高；从债券与银行借款来比，一般企业债券的风险要高于银行借款的风险，因此相应的资本成本也较高。

41.AB直接人工预算、直接材料预算以生产预算为基础编制，选项AB正确；销售费用预算以销售预算为基础，选项C排除；固定制造费用预算，需要逐项进行预计，通常与本期产量无关，按每季度实际需要的支付额预计，然后求出全年数，选项D排除。

42.ABCD选项A正确，企业作为整体虽然是由部分组成的，但是它不是各部分的简单相加，而是有机的结合。企业单项资产价值的总和不等于企业整体价值；

选项B正确，企业的整体价值来源于各部分之间的联系，只有整体内各部分之间建立有机联系时，才能使企业成为一个有机整体；

选项C正确，企业是整体和部分的统一，企业的一个部门在企业整体中发挥它的特定作用，一旦将其从整体中剥离出来，它就具有了另外的意义；

选项D正确，企业的整体功能，只有在运行中才能体现，如果企业停止运营，整体功能丧失，不再具有整体价值。

综上，本题应选ABCD。

43.AD【正确答案】：AD

【答案解析】：有价值的创意原则主要应用于直接投资项目，沉没成本的概念是净增效益原则的一个应用，所以选项A、D的说法错误。

【该题针对“财务管理的原则”知识点进行考核】

44.ABD选项A说法错误，配股一般采取网上定价发行的方式；

选项B说法错误，假设不考虑新募集投资的净现值引起的企业价值变化，如果老股东都参与配股，则股东财富不发生变化，如果有股东没有参与配股，则这些没有参与配股的股东的财富会减少；

选项C说法正确，拥有配股权的股东有权选择配股或不配股，如果股票价格大于配股价格，则股东可以选择按照配股价格购入股票，所以配股价格就是执行价格；

选项D说法错误，配股权价值＝（配股后股票价格－配股价格）/购买一股新股所需的认股权数，或者配股权价值＝配股前股票价格－配股后股票价格。

综上，本题应选ABD。

网上定价VS网上竞价

（1）发行价格的确定方式不同：竞价发行方式事先确定发行底价，由发行时竞价决定发行价；定价发行方式事先确定价格；

（2）认购成功者的确认方式不同：竞价发行方式按价格优先、同等价位时间优先原则确定；网上定价发行方式按抽签决定。

45.AC主张股东财富最大化，并非不考虑其他利益相关者的利益，因此，选项B的说法不正确；在股东投资资本不变的情况下，股价上升可以反映股东财富的增加，股价下跌可以反映股东财富的减损，因此，选项D的说法不正确。

46.ABC根据教材上的说明，财务预测的方法包括销售百分比法、使用回归分析技术、通过编制现金预算预测财务需求、使用计算机进行财务预测。其中使用计算机进行财务预测又包括使用“电子表软件”、使用交互式财务规划模型和使用综合数据财务计划系统，所以本题答案为ABC。

47.AD二叉树期权定价模型相关的假设：(1)市场投资没有交易成本；(2)投资者都是价格的接受者；(3)允许完全使用卖空所得款项；(4)允许以无风险利率借入或贷出款项；(5)未来股票的价格将是两种可能值中的一个。选项A、D是布莱克－斯科尔斯期权定价模型的假设。

48.ABCD变动成本=销售额×变动成本率，在边际贡献式本量利图中，如果自变量是销售额，则变动成本线的斜率=变动成本率=30／50×100%=60%，因此，选项A的说法正确。在保本状态下(即盈亏临界点下)，利润=0，盈亏临界点销量=固定成本／(单价一单位变动成本)=5000／(50-30)=250(件)，盈亏临界点的作业率=250／500×100%=50%，因此，选项8的说法正确。安全边际中的边际贡献等于企业息税前利润，而息税前利润=500×50-500×30-5000=5000(元)，所以选项C的说

法正确。销量对利润的敏感系数为经营杠杆系

数，

49.AB经营活动现金流量是指企业因销售商品或提供劳务等营业活动以及与此有关的生产性资产投资活动产生的现金流量。

50.ABC机会集曲线揭示了风险分散化的内在效应；机会集曲线向左弯曲的程度取决于相关系数的大小，表示了投资的有效集合。

51.ABC理财原则是财务管理理论和财务管理实务的结合部分，所以A正确；理财原则不一定在任何情况下都绝对正确，所以B是正确；理财原则是财务交易和财务决策的基础，各种财务管理程序和方法，是根据理财原则建立的，所以C也是正确的；理财原则能为解决新的问题提供指引，所以D不正确。

52.BD选项A说法正确，债券的价值是发行者按照合同规定从现在至债券到期日所支付的款项的现值；

选项B说法错误，平息债券的支付频率可能是一年一次、半年一次或每季度一次等；

选项C说法正确，典型的债券是固定利率、每年计算并支付利息、到期归还本金；

选项D说法错误，纯贴现债券是指承诺在未来某一确定日期作某一单笔支付的债券。这种债券在到期日前购买人不能得到任何现金支付，因此也称为“零息债券”。

综上，本题应选BD。

平息债券是指利息在期间内平均支付的债券。支付的频率可能是一年一次、半年一次货每季度一次等。

53.ACD导致企业有可能采取高股利政策（或多分少留政策或偏松的股利政策）的因素有：

（1）股东出于稳定收入考虑（选项A）；

（2）公司举债能力强；

（3）企业的投资机会较少（选项D）；

（4）处于经营收缩中的公司（选项C）；

（5）盈余稳定的企业；

（6）资产流动性好的企业。

选项B不符合题意，处于成长中的公司，投资机会多，多采取低股利政策。

综上，本题应选ACD。

54.ACD选项B是资本市场线的特点，不是证券市场线的特点。资本市场线描述了由风险资产和无风险资产构成的投资组合的有效边界。

55.ABD选项A正确，看跌期权价值＝执行价格－股票市价，所以执行价格与看跌期权价值正相关；

选项B正确，标的资产的价格波动率越大，则未来捕获股价最高点和最低点的可能越高，对于期权来说价值也是越大的；

选项C错误，对于欧式看跌期权来说，到期期限与其价值的关系不确定；而对于美式期权来说，期权到期日价值与到期期限正相关；

选项D正确，期权有效期内发放的红利导致股票市价下降，则看跌期权价值上升。

综上，本题应选ABD。

56.BC直接材料价格差异主要由材料采购部门负责，所以，选项A错误；一般说来，标准成本中心的考核指标，是既定产品质量和数量条件下的标准成本，因此，标准成本中心应对生产过程中的直接材料数量差异、直接人工数量差异和变动制造费用效率差异负责，所以，选项B、c正确。标准成本中心的设备和技术决策，通常由职能管理部门作出，而不是由成本中心的管理人员自己决定。因此，标准成本中心不对生产能力的利用程度负责，而只对既定产量的投入量承担责任。如果采用完全成本法，成本中心不对闲置能量的差异负责，他们对于固定制造费用的其他差异要承担责任。所以．选项D错误。

57.ABD普通股筹资的优点包括：

（1）没有固定利息负担（选项A）；

（2）没有固定到期日（选项B）；

（3）筹资风险小；

（4）能增加公司的信誉（选项D）；

（5）筹资限制较少。

综上，本题应选ABD。

58.BCD现行标准成本指根据其适用期间应该发生的价格、效率和生产经营能力利用程度等预计的标准成本。在这些决定因素变化时，现行标准成本需要按照改变了的情况加以修订。

基本标准成本是指一经制定，只要生产的基本条件无重大变化，就不予变动的一种标准成本。所谓生产的基本条件的重大变化是指产品的物理结构的变化，重要原材料和劳动力价格的重要变化，生产技术和工艺的根本变化等。

选项A、B不属于生产的基本条件的重大变化不需要修订基本标准成本，但需要修订现行标准成本；

选项C、D属于生产的基本条件的重大变化需要修订现行标准成本和基本标准成本。

综上，本题应选BCD。

现行标准成本和基本标准成本：

59.ABD预防性需要是指置存现金以防发生意外的支付。企业为应付紧急情况所持有的现金余额主要取决于三个方面：一是现金流量不确定性的大小；二是现金流量的可预测性强弱；三是借款能力大小。

60.BC【解析】产权比率表明每1元股东权益借入的债务额。权益乘数表明每1元股东权益拥有的资产额。它们是两种常用的财务杠杆比率，影响特定情况下资产净利率和权益净利率之间的关系。财务杠杆表明债务的多少，与偿债能力有关；还表明权益净利率的风险，也与盈利能力有关。

61.AD答案解析：本题属于“存货陆续供应和使用”，每日供应量P为50件，每日使用量d为9000/360＝25（件），代入公式可知：经济生产批量＝[2×9000×200/5×50/（50－25）]开方＝1200（件），经济生产批次为每年9000/1200＝7.5（次），平均库存量＝1200/2×（1－25/50）＝300（件），经济生产批量占用资金为300×50＝15000（元），与经济生产批量相关的总成本＝[2×9000×200×5×（1－25/50）]开方＝3000（元）。

62.CD解析：放弃现金折扣才会增加相应的机会成本。

63.ABD股票股利是公司以发放的股票作为股利的支付方式。发放股票股利可以导致股数增加，但是不会导致每股面额降低，也不会对公司股东权益总额产生影响(仅仅是引起股东权益各项目的结构发生变化)，发放股票股利后，如果盈利总额不变，市盈率不变，会由于普通股股数增加而引起每股收益和每股市价的下降。股票分割是指将面额较高的股票交换成面额较低的股票的行为。股票分割时，发行在外的股数增加，使得每股面额降低，每股盈余下降；但公司价值不变，股东权益总额、股东权益各项目的金额及其相互间的比例也不会改变。对于公司来讲，实行股票分割的主要目的在于通过增加股票股数降低每股市价，从而吸引更多的投资者。

因此。ABD选项说法正确。

64.ACD现金返回线R一^/等+L，其中，b表示每次有价证券的固定转换成本；i表示有价证券的日利息率；艿表示预期每日现金余额变化的标准差；L表示现金存量的下限。

65.BD如果除权后股票交易市价高于该除权基准价格，这种情形使得参与配股的股东财富较配股前有所增加，一般称之为“填权”；反之股价低于除权基准价格则会减少参与配股股东的财富，一般称之为“贴权”。

66.ABD证券A、B的方差分别为36%和100%，即标准差分别为6%、10%。相关系数为1，投资组合的标准差＝(6%十10%)/2＝8%；相关系数为一1时，投资组合的标准差＝|6%－10%|/2：2%；相关系数为0．8，

67.BC甲银行的计息期为一年，因此有效年利率与报价利率(年利率)相等，为

12%；乙银行的计息期为半年，因此，该企业应选择贷款有效年利率较低的甲银行贷款。

68.ABC总流动资产投资=流动资产周转天数×每日成本流转额=流动资产周转天数×每日销售额×销售成本率，从公式可以看出选项A、B、C使流动资产投资需求增加。销售息税前利润率增加，在其他不变的情况下，则说明销售成本率下降，所以选项D不正确。

69.ABC解析：生产性资产可进一步分为营运资产和资本资产。

70.ABCD交易前有负债企业的加权平均资本成本=1／(1+2)×12%+2／(1+2)×6%=8%，由于不考虑所得税，并且满足MM定理的全部假设条件，所以，无负债企业的权益资本成本=有负债企业的加权平均资本成本=8%，交易后有负债企业的权益资本成本=无负债企业的权益资本成本+有负债企业的债务市场价值／有负债企业的权益市场价值×(无负债企业的权益资本成本一税前债务资本成本)=8%+1×(8%-5．5%)=10．5%，交易后有负债企业的加权平均资本成本=1／2×10．5%+1／2×5．5%=8%(或者直接根据“企业加权资本成本与其资本结构无关”得出：交易后有负债企业的加权平均资本成本一交易前有负债企业的加权平均资本成本=8%)。

71.(1)计算东方公司2010年的有关财务比率：

①利润表中的利息费用＝管理用利润表中的利息费用＋金融资产收益＝20＋1．5：21．5(万元)

息税前利润＝580＋21．5＝601．5(万元)

利息保障倍数＝601．5/21．5＝27．98

②现金流量债务比＝经营活动现金流量/债务总额×100%＝280/4800×100%＝5．83%

③净经营资产＝净负债＋股东权益＝金融负债－金融资产＋股东权益＝4800×70%－(4800＋2400)×20%＋2400＝4320(万元)

税前经营利润＝税前利润＋管理用利润表中的利息费用＝580＋20＝600(万元)

税后经营净利润＝税前经营利润×(1－平均所得税税率)＝600×(1－20%)＝480(万元)

净经营资产净利率＝税后经营净利润/净经营资产×100%＝480/4320×100%＝11．11%

④税后经营净利率＝税后经营净利润/销售收入×100%＝480/6000×100%＝8%

⑤长期负债/总资产＝4800×60%/(4800＋2400)×100%＝40%

⑥资产负债率＝4800/(4800＋2400)×100%＝66．67%

(2)估算东方公司的税后债务成本：

根据关键财务比率判断，东方公司的信用级别为BB级。

风险补偿率平均值＝(5．60%＋6．40%＋7．20%－4．20%－4．80%－5．30%)/3＝1．63%

税前债务成本＝无风险利率＋风险补偿率平均值＝5%＋1．63%＝6．63%

税后债务成本＝6．63%×(1－25%)＝4．97%

72.(1)A材料的经济进货批量＝＝9000(件)

(2)A材料年度最佳进货批次＝90000/9000＝10(次)

(3)A材料的相关进货费用＝10×1800＝18000(元)

(4)A材料的相关存储成本＝9000/2×4＝18000(元)

(5)A材料平均占用资金＝40×9000/2＝80000(元)

73.（1）每年折旧=280×（1-5％）／7=38（万元）

5年末资产的账面价值=280-38×5=90（万元）

承租方变现损失抵税=（90-20）×30％=21（万元）

承租方资产余值现值=（20+21）×（P／F，7％，5）=29．23（万元）

出租方变现损失抵税=（90-20）×20．％=14（万元）

出租方资产余值现值=（20+14）×（P／F，8％，5）=23．14（万元）

（2）承租方每年折旧抵税=38×30％=11．4（万元）

出租方每年折旧抵税=38×20％=7．6（万元）

（3）承租方的损益平衡租金

=[（280-29．23）／（P／A，7％，5）-11．4]／（1-30％）=71．09（万元）

出租方的损益平衡租金=[（280-23．14）／（P／A，8％，5）-7．6]／（1-20％）=70．92（万元）

（4）出租方可以接受的最低租金为70．92万元，承租方可以接受的最高租金为71．O9万元，由此可知，对于73万元的税前租金，出租方能接受，承租方不能接受。

74.(1)年折旧额=2500×(1—5％)÷10=237．5(万元)

购置成本=2500万元

2年后资产账面价值=2500—237．5×2=2025(万元)

2年后资产税后余值=1000+(2025—1000)×25％=1256．25(万元)

每年折旧抵税=237．5×25％=59．38(万元)每年税后设备营运成本=100×(1—25％)=

75.0①上年末净负债=2500-2200=300(万元),本年净利润=540-300×4％=528(万元)剩余现金=净利润一净经营资产净投资：528-200=328(万元)还款：300万元；支付股利：28万元：股权现金流量：28万元②由于净经营资产周转率不变,所以净经营资产增长率等于销售收入增长率,由于资本结构不变,所以负债、所有者权益的增长率等于净经营资产增长率；所有者权益的增加=2200×8％=176(万元)股权现金流量=净利润-所有者权益增加=528-176=352(万元)③实体价值=340／(10％-5％)=6800(万元)股权价值=6800-300=6500(万元)④实体价值=8000+300=8300(万元)8300=340／(10％-g)g=5．90％

76.(1)税前利滑=450/(1—25%)=600(万元)

(2)2=1+1/600。

I=1/600

I=600(万元)

(3)息税前利润总额=600+600=1200(万元)

(4)利息保障倍数=1200/600=2

(5)固定成本=3000—600=2400(万元)

边际贡献=息税前利润+固定成本=1200+2400=3600(万元)

经营杠杆系数=3600/1200=3

(6)债券年利息额=600×20%=120(万元)每一张债券利息额=120/1=120(元)

989．8=120×(P/A，I，5)+1000×(P/F，1，5)

设折现率=12%时。

120×(P/A，12%，5)+1000×(P/F，12%，5)=120x3．6048+1000×0．5674=999．98(元)

设折现率=14%时．

120X(P/A，14%，5)+1000×(P/F，14%．5)=120×3．4331+1000×0．5194=931．37(元)

1=12．3%

债券税后资本成本=12．3%×(1—25%)=9．23%

77.

投资组合的预期收益＝－2.16×0.2＋（－2.16）×0.3＋2.54×0.3＋7.54×0.2＝1.19（元）

78.(1)投资所需自有资金=800×60%=480(万元)

向投资者分配股利=850—480=370(万元)

需要从外部增加的借款=800×40%=320(万元)；不需要从外部筹集股权资金。

(2)股利=850×60%=510(万元)

留存收益增加=850—510=340(万元)

需要从外部增加的借款=800×40%=320(万元)

需要筹集的股权资金=800×60%=480(万元)

需要从外部筹集股权资金=480—340=140(万元)

(3)分配股利所需要的净利润=0．5×1000=500(万元)

满足投资所需权益资金所需要的净利润=480(万元)

满足相关计划所需要的总净利润=500+480=980(万元)

所以目前预测税后净利850万元，不能满足计划所需。

79.(1)上年流通在外普通股加权平均股数一年初流通在外普通股股数+5月1日增发的15万股普通股流通股的全年加权平均股数一8月1日回购的5万股普通股流通股的全年加权平均股数=(100—15+5)+15×8／12—5×5／12=97．92(万股)

(2)上年末优先股权益=10×(15+5)=200(万元)

(3)上年末拖欠的优先股股利=10×5=50(万元)

上年每股收益=(136-50)／97．92=0．88(元)

上年每股销售收一3000／97．9—30．64(元)

上年每股净资一(960——200)／100=7．6(元)

(4)上年末市盈率=36／0．88=40．91

上年末市净率=36／7．6=4．74

上年末市销率=36／30．64=1．17

80.(1)发放股票股利后的普通股数=200×(1+10%)=220(万股)发放股票股利后的普通股本=2×220=440(万元)发放股票股利后的资本公积=160+(35-2)×20=820(万元)现金股利=0.2×220=44(万元)利润分配后的未分配利润=84